工程經(jīng)濟(jì)第6章建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析

1、第第6 6章章 建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析穿越無人區(qū)穿越無人區(qū)穿越無人區(qū)穿越無人區(qū)穿越無人區(qū)穿越無人區(qū)l青藏鐵路建設(shè)中風(fēng)險(xiǎn)有多大？青藏鐵路建設(shè)中風(fēng)險(xiǎn)有多大？6.1.1 6.1.1 風(fēng)險(xiǎn)分析的概念與分類風(fēng)險(xiǎn)分析的概念與分類定義：風(fēng)險(xiǎn)一般是未來發(fā)生不利事件的可能性。定義：風(fēng)險(xiǎn)一般是未來發(fā)生不利事件的可能性。分類：政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、工程風(fēng)險(xiǎn)分類：政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、工程風(fēng)險(xiǎn) 建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)6.1.2 6.1.2 不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的各種經(jīng)效果的各種經(jīng)濟(jì)要素的未來濟(jì)要素的未來值具有不

2、確定值具有不確定性性不確定性不確定性測(cè)算項(xiàng)目各種經(jīng)濟(jì)要素的取值由于缺乏足夠的信息或測(cè)算方法上的誤差導(dǎo)致建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效導(dǎo)致建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的預(yù)測(cè)值與未果評(píng)價(jià)的預(yù)測(cè)值與未來實(shí)際值出現(xiàn)偏差來實(shí)際值出現(xiàn)偏差建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)具有不確定性具有不確定性參數(shù)的不確定性參數(shù)的不確定性偏離程度偏離程度項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算參數(shù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算參數(shù)建設(shè)建設(shè)期限期限經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)壽命壽命投資投資產(chǎn)量產(chǎn)量?jī)r(jià)格價(jià)格成本成本利率利率匯率匯率收益收益項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方案經(jīng)濟(jì)效果的方案經(jīng)濟(jì)效果的“實(shí)際實(shí)際”值值項(xiàng)目可能承擔(dān)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及其承受能力項(xiàng)目可能承擔(dān)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及其承受能力6.1.3 6.1

3、.3 風(fēng)險(xiǎn)分析的作用與內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)分析的作用與內(nèi)容n建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的作用（建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的作用（P80P80，2 2條）條）風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素宏觀經(jīng)濟(jì)方面宏觀經(jīng)濟(jì)方面市場(chǎng)方面市場(chǎng)方面項(xiàng)目自身方面項(xiàng)目自身方面項(xiàng)目環(huán)境方面項(xiàng)目環(huán)境方面經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理通貨膨脹通貨膨脹匯率變動(dòng)匯率變動(dòng)利率變動(dòng)利率變動(dòng)貨幣緊縮貨幣緊縮能源危機(jī)能源危機(jī)競(jìng)爭(zhēng)力差競(jìng)爭(zhēng)力差供求關(guān)系轉(zhuǎn)變供求關(guān)系轉(zhuǎn)變價(jià)格波動(dòng)價(jià)格波動(dòng)能源供給不足能源供給不足社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)力不足社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)力不足

4、項(xiàng)目所在地基礎(chǔ)項(xiàng)目所在地基礎(chǔ)設(shè)施差設(shè)施差不利自然條件不利自然條件法律法規(guī)不健全法律法規(guī)不健全政府服務(wù)效率低政府服務(wù)效率低項(xiàng)目行為主體不項(xiàng)目行為主體不守信用守信用 融資困難融資困難設(shè)計(jì)變更設(shè)計(jì)變更建筑材料漲價(jià)建筑材料漲價(jià)關(guān)鍵進(jìn)度延期關(guān)鍵進(jìn)度延期工程質(zhì)量問題工程質(zhì)量問題 分析各因素對(duì)目標(biāo)的影響程度明確風(fēng)險(xiǎn)分析所指目標(biāo)找出影響目標(biāo)的各種不確定性因素根據(jù)因素向不利方向變化的可能性進(jìn)行分析、判斷，確定主要分析因素通過某種方式將風(fēng)險(xiǎn)的后果連同對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的權(quán)力和責(zé)任轉(zhuǎn)移給其他人。從根本上放棄使用有風(fēng)險(xiǎn)的資源、項(xiàng)目技術(shù)、項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案等對(duì)可控風(fēng)險(xiǎn)，提出降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性和減少風(fēng)險(xiǎn)損失程度的措施，并論證措施的可行

5、性和合理性將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)保留在風(fēng)險(xiǎn)管理主體內(nèi)部，通過內(nèi)部控制措施化解風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)回避風(fēng)險(xiǎn)回避風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)自留風(fēng)險(xiǎn)自留如何進(jìn)行不確如何進(jìn)行不確定分析呢？定分析呢？6.2 6.2 不不 確確 定定 性性 分分 析析6.2.1 6.2.1 盈盈 虧虧 平平 衡衡 分分 析析項(xiàng)目的收入和支出達(dá)到平衡時(shí)，所必需的最低項(xiàng)目的收入和支出達(dá)到平衡時(shí)，所必需的最低生產(chǎn)水平或銷售水平。當(dāng)項(xiàng)目的生產(chǎn)或銷售水生產(chǎn)水平或銷售水平。當(dāng)項(xiàng)目的生產(chǎn)或銷售水平達(dá)到這個(gè)點(diǎn)時(shí)，項(xiàng)目不虧不盈，能保證各種平達(dá)到這個(gè)點(diǎn)時(shí)，項(xiàng)目不虧不盈，能保證各種起碼的開支，維持生產(chǎn)。起碼的開支，維持生產(chǎn)。 rQQCFPQEV 0*rQQ

6、CFPQVQVFBEPPCr盈利固定成本可變成本總成本費(fèi)用銷售收入銷售收入和總成本費(fèi)用BEPQu用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)（用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)（BEPyBEPy）l適用：已知保本產(chǎn)銷量時(shí)，通過計(jì)算來表示達(dá)到盈虧平衡時(shí)實(shí)際利用的生產(chǎn)能力占項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的比率.比率越小，說明項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)。l計(jì)算公式計(jì)算公式%100SQyQBEPBEP%100SSvSFrQQCPQCQS設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 保本最高單位產(chǎn)品成本的確定保本最高單位產(chǎn)品成本的確定QFrPBEPc與產(chǎn)銷量對(duì)與產(chǎn)銷量對(duì)應(yīng)的單位變應(yīng)的單位變動(dòng)成本動(dòng)成本 保本最低銷售價(jià)格的確定保本最低銷售價(jià)格的確定與產(chǎn)銷

7、量對(duì)與產(chǎn)銷量對(duì)應(yīng)的保本單應(yīng)的保本單位產(chǎn)品售價(jià)位產(chǎn)品售價(jià)FpVCBEPCrQ 例某方案年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力例某方案年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力60006000件，每件產(chǎn)件，每件產(chǎn)品價(jià)格為品價(jià)格為5050元，每件產(chǎn)品變動(dòng)成本為元，每件產(chǎn)品變動(dòng)成本為2020元，元，單件產(chǎn)品銷售稅金及附加（含增值稅）為單件產(chǎn)品銷售稅金及附加（含增值稅）為1010元，年固定總成本為元，年固定總成本為6400064000元，用產(chǎn)量表示的元，用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)為盈虧平衡點(diǎn)為( )( )件。件。A A800 B800 B1600 C1600 C2133 D2133 D32003200n算例（算例（P84P84，例，例6.16.1）【例6-1

8、】 某項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力15萬件，每件產(chǎn)品價(jià)格為600元，單位變動(dòng)成本為200元，單位產(chǎn)品稅金為150元，年固定成本為1800萬元。求：（1）達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)的盈利（即最大利潤(rùn)）是多少？（2）以產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)和用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)為多少？（3）年利潤(rùn)為1500萬元時(shí)要求的年產(chǎn)量是多少？（4）當(dāng)市場(chǎng)需求為8萬件時(shí)，企業(yè)可接受的最低銷售單價(jià)為多少？如保持銷售單價(jià)不變，則此時(shí)可接受的最高單位變動(dòng)成本為多少？【例6-2】 某項(xiàng)目的年固定成本為80000元，單位變動(dòng)成本為40元（已含稅金）。每多生產(chǎn)一件產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本可降低0.01元；單位銷售價(jià)格為100元，銷量每增加一件產(chǎn)品，銷

9、售價(jià)格下降0.02元。試求盈虧平衡點(diǎn)。產(chǎn) 量Q20004000R(Q)C(Q)收入、費(fèi)用【解】 根據(jù)題意，有：?jiǎn)挝划a(chǎn)品的售價(jià)P=（1000.02Q）；單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本Cv =（400.01Q）；（1）盈虧平衡點(diǎn)時(shí), R（Q） = C（Q）即100Q0.02Q 280000（400.01Q）Q 0.01Q260 Q800000 01. 028000001. 04606022000（件） Q1 Q2 4000（件） 01. 028000001. 0460602【例6-3】某項(xiàng)目所生產(chǎn)的產(chǎn)品的固定成品為12萬元，單位變動(dòng)成本為800元，產(chǎn)品銷售收入（已扣除稅金）與銷售量的關(guān)系為R=24000Q1/

10、2，試確定該產(chǎn)品產(chǎn)量的經(jīng)濟(jì)規(guī)模區(qū)間和最大利潤(rùn)時(shí)的銷售量（最優(yōu)規(guī)模）?！窘狻浚?）求該產(chǎn)品產(chǎn)量的經(jīng)濟(jì)規(guī)模區(qū)間：E=24000Q1/2120000800 Q收入、費(fèi)用產(chǎn) 量Q4 0 . 1 95 5 9 . 8R ( Q )C ( Q )虧盈 利虧Qm a x 當(dāng)E=0，有24000Q1/2120000800 Q0 令：Q1/2=x 800 x224000 x1200000 即： x230 x15002300301215014303022 , 1xx123.66 Q1=559.81560（件）x26.34 Q2=40.1940（件）080012000)8001200024000(2/1QQQ225

11、)80012000(2maxQ（2）求最大利潤(rùn)時(shí)的銷售量（Qmax）令：E0，有：（件）6.2.2 6.2.2 敏敏 感感 性性 分分 析析敏感性是不確定性因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)敏感性是不確定性因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)（內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期等）的影響程（內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期等）的影響程度度參數(shù)的不確定性參數(shù)的不確定性偏離程度偏離程度項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算參數(shù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算參數(shù)建設(shè)建設(shè)期限期限經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)壽命壽命投資投資產(chǎn)量產(chǎn)量?jī)r(jià)格價(jià)格成本成本利率利率匯率匯率收益收益項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方案經(jīng)濟(jì)效果的方案經(jīng)濟(jì)效果的“實(shí)際實(shí)際”值值項(xiàng)目可能承擔(dān)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及其承受能力項(xiàng)

12、目可能承擔(dān)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及其承受能力敏感性分析是是通過分析、預(yù)測(cè)各種不確定性因素敏感性分析是是通過分析、預(yù)測(cè)各種不確定性因素發(fā)生變化時(shí)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，從中找出發(fā)生變化時(shí)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，從中找出對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響程度較大的因素（敏感因素）。對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響程度較大的因素（敏感因素）。目的是提高經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性和可靠性敏感性分析敏感性分析多因素多因素敏感性敏感性分析分析單因素單因素敏感性敏感性分析分析確定分析指標(biāo)確定分析指標(biāo)選擇選擇需要分析的不確定性因素需要分析的不確定性因素某一不確定因素變動(dòng)，其他某一不確定因素變動(dòng)，其他因素固定不變因素固定不變按照一定的變化幅度（如按照一定的變化幅

13、度（如5、10、20等）改變它的數(shù)值等）改變它的數(shù)值分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況 確定敏感性因素確定敏感性因素選擇敏感程度小的方案選擇敏感程度小的方案p 敏感性分析的方法及步驟敏感性分析的方法及步驟SK 值越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo)值越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo)V V對(duì)于不確定因素對(duì)于不確定因素X X越敏感；越敏感；反之，則不敏感。反之，則不敏感。 S SK K 越大，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也越大。越大，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也越大。不確定因素不確定因素x發(fā)生發(fā)生x變化率時(shí)，評(píng)變化率時(shí)，評(píng)價(jià)指標(biāo)價(jià)指標(biāo)V的相應(yīng)變化率（）的相應(yīng)變化率（）K

14、KKXVS不確定因素不確定因素x的變化率（）的變化率（）敏感性分析圖敏感性分析圖 P87P87不確定因素變化幅度不確定因素變化幅度(%)FNPV (萬元萬元)投資額投資額產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本基本方案基本方案FNPV = 121.21-5.64%010.10%14.09%例：例：下列選項(xiàng)中，（下列選項(xiàng)中，（ ）的方案投資風(fēng)險(xiǎn)較高。）的方案投資風(fēng)險(xiǎn)較高。A.A.盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量高盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量高 B.B.盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量低盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量低C.C.敏感度系數(shù)小敏感度系數(shù)小 D.D.敏感性系數(shù)分析圖中影響因素斜率小敏感性系數(shù)分析圖中影響因素斜率小例某建設(shè)項(xiàng)目以財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析的有

15、關(guān)數(shù)據(jù)見下表（單位：萬元），則按凈現(xiàn)值確定的敏感程度由大到小的順序?yàn)椋ǎ?A- B- C- D- -10% 0 +10%變化幅度變化幅度914.93 861.44 807.94703.08 861.44 1019.80875.40 861.44 847.47建設(shè)投資營(yíng)業(yè)收入經(jīng)營(yíng)成本-0.6210 1.8390 0.1620【例6-4】某建設(shè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)量為10萬臺(tái)，每臺(tái)售價(jià)800元，單臺(tái)成本500元，項(xiàng)目投資8 800萬元，綜合稅率10%，項(xiàng)目壽命期15年。選定產(chǎn)品售價(jià)、投資、成本、產(chǎn)量四個(gè)變量因素，各按10%和15%的幅度變動(dòng)，試對(duì)該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率作敏感性分析。5.算例（P88，例6.

16、4）【解】投資利潤(rùn)率計(jì)算公式為：%100全部投資年稅金年總成本年產(chǎn)品銷售收入投資利潤(rùn)率根據(jù)題目給定數(shù)據(jù)分別計(jì)算四個(gè)不確定性變量因素的不同變動(dòng)幅度對(duì)投資利潤(rùn)率的影響程度。計(jì)算結(jié)果見表6-1。敏感性分析圖如圖6-5。58價(jià)格因素變動(dòng)敏感性分析表基本方案-15%-10%+10%+15%年產(chǎn)量單價(jià)銷售收入年總成本稅金全部投資年利潤(rùn)101010101080068068072072088088092092080006800680072007200880088009200920050005000500050005000800680680720720880880920920880088008800880088

17、0022001120148029203280投資利潤(rùn)率25.012.7316.8233.1837.27敏感度+3.272+3.272+3.272+3.27259投資因素變動(dòng)敏感性分析表基本方案-15%-10%+10%+15%年產(chǎn)量單價(jià)銷售收入年總成本稅金全部投資年利潤(rùn)1010101010800 80080080080080008000800080008000500050005000500050008008008008008008800748074807920792096809680101201012022002200220022002200投資利潤(rùn)率25.029.4127.7822.7321.

18、74敏感度-1.176-1.112-0.908-0.86960成本因素變動(dòng)敏感性分析表基本方案-15%-10%+10%+15%年產(chǎn)量單價(jià)銷售收入年總成本稅金全部投資年利潤(rùn)1010101010800 800800800800800080008000800080005000425042504500450055005500575057508008008008008008800880088008800880022002950270017001450投資利潤(rùn)率25.033.5230.6819.3216.48敏感度-2.272-2.272-2.272-2.272產(chǎn)量因素變動(dòng)敏感性分析表基本方案-15%-1

19、0%+10%+15%年產(chǎn)量單價(jià)銷售收入年總成本稅金全部投資年利潤(rùn)108.58.59 9111111.511.58008008008008008000680068007200720088008800920092005000425042504500450055005500570057008006806807207208808809209208800880088008800880022001870198024202530投資利潤(rùn)率25.012.2522.5027.5028.75敏感度+1.00+1.00+1.00+1.00敏感性分析圖敏感性分析圖 不確定因素變化幅度不確定因素變化幅度(%)利潤(rùn)率利潤(rùn)

20、率%投資額投資額產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品價(jià)格成本成本基本方案基本方案投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率25%產(chǎn)量產(chǎn)量010155-5-10-15結(jié)論：從圖中可以看出：價(jià)格因素為最敏感因素，只要銷售價(jià)格增長(zhǎng)（或降低）1%，投資利潤(rùn)率可增長(zhǎng)（或降低）3.272，其次是成本。風(fēng)險(xiǎn)分析的方法還風(fēng)險(xiǎn)分析的方法還有哪些呢？有哪些呢？如何進(jìn)行不確如何進(jìn)行不確定分析呢？定分析呢？6.3 6.3 建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的概率分析建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的概率分析6.3.1 6.3.1 風(fēng)風(fēng) 險(xiǎn)險(xiǎn) 的的 度度 量量R-風(fēng)險(xiǎn)度風(fēng)險(xiǎn)度O-風(fēng)險(xiǎn)后果集風(fēng)險(xiǎn)后果集P-概率值集概率值集度量度量R-風(fēng)險(xiǎn)度風(fēng)險(xiǎn)度O-風(fēng)險(xiǎn)后果集風(fēng)險(xiǎn)后果集P-概率值集概率值集L-風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度

21、),(POFR ),(LPOFR概概 率率主觀概率主觀概率根據(jù)經(jīng)驗(yàn)做出的根據(jù)經(jīng)驗(yàn)做出的主觀判斷主觀判斷客觀概率客觀概率根據(jù)試驗(yàn)統(tǒng)計(jì)的根據(jù)試驗(yàn)統(tǒng)計(jì)的方法確定方法確定風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性用概率描述性用概率描述概率分布概率分布離散型離散型將可能性劃分為將可能性劃分為5個(gè)概率等級(jí)個(gè)概率等級(jí)連續(xù)型連續(xù)型由歷史資料確定由歷史資料確定等到客觀概率分布等到客觀概率分布風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性用概率描述性用概率描述 風(fēng)險(xiǎn)的后果風(fēng)險(xiǎn)的后果 見表見表6-36-3 風(fēng)險(xiǎn)的度量及可接受性評(píng)定風(fēng)險(xiǎn)的度量及可接受性評(píng)定 表表6-46-4，6-56-5 定性方法定性方法：憑借主觀判斷對(duì)主要風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別，判

22、斷這些主要風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的后果是否可以接受，從而做出項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)的判斷。定量方法定量方法是采用特定的計(jì)算方法，對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量。常用的有專家調(diào)查打分法、概率樹分析法、蒙特卡洛模擬法。p 整體風(fēng)險(xiǎn)的度量整體風(fēng)險(xiǎn)的度量6.3.2 6.3.2 專家調(diào)查打分法專家調(diào)查打分法工工 作作 內(nèi)內(nèi) 容容識(shí)別項(xiàng)目可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，列出風(fēng)險(xiǎn)表對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重要程度進(jìn)行評(píng)估確定建設(shè)項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)u確定風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重；u確定風(fēng)險(xiǎn)因素的等級(jí)值；u計(jì)算出每一風(fēng)險(xiǎn)因素的得分， mjijijs1=ri步步 驟驟u求項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)的得分， 總分越高，整體風(fēng)險(xiǎn)越大 niirR16.3.3 6.3.3 概概 率率 樹樹 分分 析析 法法p 概

23、率樹分析法定義概率樹分析法定義 通過構(gòu)造概率樹來估計(jì)項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。該方法適用于狀態(tài)數(shù)有限的離散型變量，根據(jù)每個(gè)變量的狀態(tài)組合計(jì)算項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)。 p 概率樹分析的方法步驟概率樹分析的方法步驟確定各種風(fēng)險(xiǎn)因素確定各種風(fēng)險(xiǎn)因素確定項(xiàng)目評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)確定項(xiàng)目評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)每種風(fēng)險(xiǎn)因素可能每種風(fēng)險(xiǎn)因素可能發(fā)生的狀態(tài)出現(xiàn)的發(fā)生的狀態(tài)出現(xiàn)的概率之和等于概率之和等于1分析各種風(fēng)險(xiǎn)因素可能發(fā)生的狀態(tài)，確分析各種風(fēng)險(xiǎn)因素可能發(fā)生的狀態(tài)，確定各種狀態(tài)可能出現(xiàn)的概率定各種狀態(tài)可能出現(xiàn)的概率構(gòu)造概率樹構(gòu)造概率樹計(jì)算概率樹中每一分枝出現(xiàn)的概率及相計(jì)算概率樹中每一分枝出現(xiàn)的概率及相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)值應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)值根據(jù)具

24、體要求進(jìn)行計(jì)算并做相應(yīng)的分析根據(jù)具體要求進(jìn)行計(jì)算并做相應(yīng)的分析njjjpZEZ1)( pjnjjZEZZD12)(期望值期望值方差方差離散系數(shù)離散系數(shù) )()(ZEZDu項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo) 【例【例6-66-6】 某項(xiàng)目建設(shè)期2年，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期10年。建設(shè)投資、年銷售收入和年經(jīng)營(yíng)成本的估計(jì)值分別為90000萬元、40000萬元和18000萬元。經(jīng)研究以上三項(xiàng)為項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素有三種狀態(tài)，其概率分布如表6-6所示。試計(jì)算該項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的期望值、方差、離散系數(shù)，并計(jì)算該項(xiàng)目FNPV0的累計(jì)概率。（假設(shè)基準(zhǔn)收益率iC=8%）。風(fēng)險(xiǎn)因素概率分布表風(fēng)險(xiǎn)因素概率分布表 表表6-66-6（1）計(jì)算概率樹中每一分枝（事件）出現(xiàn)的概率及相應(yīng)的FNPV值如圖6-6所示。（P94）（2）根據(jù)公式（6-12）（6-14