證券市場運營類術(shù)語及名詞

1、證券市場運營類術(shù)語及名詞1、證券市場的籌資功能證券市場的籌資功能是指證券市場為資金需求者籌集資金的功能。這一功能的另一作用是為資金供給者提供投資對象。2、證券市場的結(jié)構(gòu)證券市場的結(jié)構(gòu)是指證券市場的構(gòu)成及其量的關(guān)系。證券市場的結(jié)構(gòu)可以有許多種，但最基本的結(jié)構(gòu)有兩種，即縱向結(jié)構(gòu)關(guān)系和橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系。3、證券發(fā)行市場（一級市場、初級市場）證券發(fā)行市場又稱一級市場或初級市場，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券發(fā)行市場作為一個抽象的市場，其買賣成交活動并不局限于一個固定的場所。4、證券交易市場（二級市場、次級市場）證券交易市場又稱“二級市場”或“次

2、級市場”，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場所。5、證券發(fā)行人證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的政府及其機構(gòu)、金融機構(gòu)、 公司和企業(yè)。 證券發(fā)行人是證券發(fā)行的主體，如果沒有證券發(fā)行人，證券發(fā)行及其后的證券交易就無從展開，證券市場也就不可能存在。6、證券投資人證券投資者是指通過證券而進(jìn)行投資的各類機構(gòu)法人喝自然人，他們是證券市場的資金供給者。 證券投資人可分為機構(gòu)投資者和個人投資者。機構(gòu)投資者是各類法人機構(gòu)，包括企業(yè)、金融機構(gòu)、公益基金和其它投資機構(gòu)等；個人投資者是指從事證券投資的社會自然人，他們是證券市場最廣泛的投資者。7、證券市場的資本定價功能證券市場的資本定價功能就是

3、為資本決定價格。證券是資本的存在形式，所以， 證券的價格實際上是證券所代表的資本的價格。證券的價格是證券市場上證券供求雙方共同作用的結(jié)果。證券市場的運行形成了證券需求者競爭和證券供給者競爭的關(guān)系，這種競爭的結(jié)果是：能產(chǎn)生高投資回報的資本，市場的需求就大，氣相應(yīng)的證券價格就高；反之，證券的價格就低。因此，證券市場是資本的合理定價機制。8、證券市場的配置功能證券市場的資本配置功能是指通過證券價格引導(dǎo)資本的流動而實現(xiàn)資本的合理配置的功能。在證券市場上，證券價格的高低是由該證券所能提供的預(yù)期報酬率的高低來決定的。投資者為了謀求投資的保值與增值，即獲得高的預(yù)期報酬率，就要對證券發(fā)行人經(jīng)營、財務(wù)和財政狀況

4、進(jìn)行分析，然后就會把資金投向經(jīng)濟效益高的證券，從而使得社會資金就流向高效的產(chǎn)業(yè)部門。 這樣，證券市場就引導(dǎo)資本流向其能產(chǎn)生高報酬率的企業(yè)或行業(yè)，從而使資本產(chǎn)生盡可能高的效率，進(jìn)而實現(xiàn)資本的合理配置。9、證券承銷證券承銷是指證券公司代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為。它是綜合類證券公司的一項重要業(yè)務(wù)。10 、包銷包銷是指證券公司或承銷商將發(fā)行人發(fā)售的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。采用這種方式， 當(dāng)實際招募額達(dá)不到預(yù)定發(fā)行額時， 剩余部分由承銷商全部承購下來，并由承銷商承擔(dān)股票發(fā)行風(fēng)險。包銷一般又分為全額包銷和余額包銷兩種。11 、代銷代銷是指證券公司或承銷

5、商代發(fā)行人發(fā)售證券，在發(fā)行期結(jié)束后， 將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。在代銷方式下， 在承銷協(xié)議規(guī)定的承銷期結(jié)束后，如果投資者實際認(rèn)購總額低于發(fā)行人的預(yù)定發(fā)行總額，承銷商 （承銷團） 將未出售的股票全部退還給發(fā)行人。采用代銷方式時，股票發(fā)行風(fēng)險由發(fā)行人自行承擔(dān)。12 、股票發(fā)行股票發(fā)行是指符合條件的發(fā)行人依照法定程序向投資者募集股份的行為。13 、初次發(fā)行初次發(fā)行是指以募集方式設(shè)立股份有限公司時公開募集股份或已設(shè)立公司首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會遞交募股申請，經(jīng)批準(zhǔn)后方可發(fā)行。14 、公募增發(fā)公募增發(fā)是指上市公司以向社會公開募集方式增資發(fā)行股份的行為。15 、配股配股即配股發(fā)行

6、，是增資發(fā)行的一種，是指上市公司在獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)后，向現(xiàn)有股東提出配股建議，使現(xiàn)有股東可按其所持有股份的比例認(rèn)購配售股份的行為。16 、轉(zhuǎn)配股轉(zhuǎn)配股是我國股票市場特有的產(chǎn)物。國家股， 法人股的持有者放棄配股權(quán)，將配股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給其他法人或社會公眾，這些法人或社會公眾行使相應(yīng)的配股權(quán)時所認(rèn)購的新股，就是轉(zhuǎn)配股。轉(zhuǎn)配股目前不上市流通。轉(zhuǎn)配股雖然能解決國家股東和法人股東無力配股的問題。但它造成國家股和法人股在總股本中的比重逐漸降低的狀況，長此以往會喪失控股權(quán)。同時。 轉(zhuǎn)配股產(chǎn)生了目前不能流通的社會公眾股，影響了投資者認(rèn)購積極性，帶來了股權(quán)結(jié)構(gòu)的混亂。17 、承銷商的盡職調(diào)查盡職調(diào)查又稱細(xì)節(jié)調(diào)查。

7、承銷商的盡職調(diào)查事實承銷商在股票承銷時，以本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對股票發(fā)行人及市場有關(guān)情況及有關(guān)文件的真實性、準(zhǔn)確性、 完整性進(jìn)行的核查、驗證等專業(yè)調(diào)查。盡職調(diào)查又可分為股票承銷前的盡職調(diào)查和配股（增發(fā)）前的盡職調(diào)查。18 、股票發(fā)行與上市輔導(dǎo)股票發(fā)行與上市輔導(dǎo)是指由具有主承銷商資格的證券公司擔(dān)任輔導(dǎo)機構(gòu)，對擬公開發(fā)行股票（ a、b 股）的股份有限公司進(jìn)行的規(guī)范化培訓(xùn)、輔導(dǎo)與監(jiān)督。19 、募股文件股票發(fā)行準(zhǔn)備階段的實質(zhì)性工作是由發(fā)行參與人準(zhǔn)備招股說明書，以及作為其根據(jù)和附件的專業(yè)人員的結(jié)論性審查意見。這些文件統(tǒng)稱為募股文件。20 、招股（配股）說明書招股（配股）說明書是股份有限公司發(fā)

8、行股票時就發(fā)行中的有關(guān)事項向公眾作出披露，并向特定或非特定投資人提出購買或銷售其股票的要約文件。公司發(fā)售新股必須制作招股說明書， 如果是初次發(fā)行，一般稱為招股說明書，如果是采用配股的方式發(fā)行新股，則稱為配股說明書。21 、招股說明書概要招股說明書概要是對招股說明書內(nèi)容的概括，一般約1 萬字，由發(fā)行人編制,隨招股說明書一起報送批準(zhǔn)后，在承銷期開始前2 至 5 個工作日，在至少一種由證監(jiān)會指定的全國性報刊上及發(fā)行人選擇的其他報刊上刊登，供公眾投資者參考的關(guān)于發(fā)行事項的信息披露法律文件。招股說明書概要應(yīng)簡要提供招股說明書的主要內(nèi)容，但不得誤導(dǎo)投資者。22 、招股意向書招股意向書是上市公司在公募增發(fā)境

9、內(nèi)上市內(nèi)資（a 股） 時編制的申報材料的必備文件。招股意向書由封面、目錄、附錄、備查文件等五部分組成。23 、資產(chǎn)評估報告資產(chǎn)評估報告是評估機構(gòu)完成評估工作后出具的具有公正性的結(jié)論報告。該報告經(jīng)過國有資產(chǎn)管理部門或有關(guān)主管部門確認(rèn)后生效。24 、法律意見書法律意見書是律師對股份有限公司發(fā)行準(zhǔn)備階段審查工作依法作出的結(jié)論性意見。25 、律師工作報告律師工作報告是對公司發(fā)行準(zhǔn)備階段律師的工作過程，法律意見書所涉及的事實及其發(fā)展過程， 每一法律意見所依據(jù)的事實和有關(guān)法律規(guī)定作出的詳盡、完整的闡述， 并就疑難問題展開的討論和說明。26 、驗證筆錄驗證筆錄是發(fā)行人向中國證監(jiān)會申請公開發(fā)行人民幣普通股（a

10、 股）所必須具備的法定文件之一， 是主承銷律師對招股說明書所述內(nèi)容進(jìn)行驗證的記錄。制作驗證筆錄的目的在于保證招股說明書的真實性、準(zhǔn)確性。驗證筆錄的結(jié)構(gòu)由重要信息、依據(jù)或確認(rèn)、確認(rèn)人三部分構(gòu)成。重要信息是指對投資者作出投資決策有重大影響的信息。確認(rèn)人為發(fā)行人的董事 （籌委會成員）、主承銷商及其他與發(fā)行、上市有關(guān)的中介機構(gòu)。27 、輔導(dǎo)報告輔導(dǎo)報告是證券經(jīng)營機構(gòu)對發(fā)行公司輔導(dǎo)工作結(jié)束后就輔導(dǎo)情況、效果及意見向有關(guān)主管單位出具的書面報告。28 、股票發(fā)行的審核制度股票發(fā)行的審核制度就是我國實行的對股票公開發(fā)行的審核制度。即實行發(fā)行人按照中國證監(jiān)會頒布的 公司公開發(fā)行股票申請文件標(biāo)準(zhǔn)格式制作申請文件，

11、 經(jīng)省級人民政府或國務(wù)院有關(guān)部門同意后，由主承銷商推薦并向中國證監(jiān)會申報的審核制度。29 、股票發(fā)行審核委員會股票發(fā)行審核委員會是國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)下設(shè)機構(gòu)，依法審核股票發(fā)行申請。30 、承銷所謂承銷就是將股票銷售業(yè)務(wù)委托給專門的股票承銷機構(gòu)銷售。按照發(fā)行風(fēng)險的承擔(dān)、所籌資金的劃撥及手續(xù)費高低等因素劃分，承銷方式有包銷和代銷兩種。31 、包銷股票發(fā)行的包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。采用這種方式， 當(dāng)實際招募額達(dá)不到預(yù)定發(fā)行額時，剩余部分由承銷商全部承購下來，并由承銷商承擔(dān)股票發(fā)行風(fēng)險。包銷一般又分為全額包銷和余額包銷兩

12、種。32 、全額包銷全額包銷是指由承銷商（承銷團） 先全額購買發(fā)行人該次發(fā)行的股票，然后再向投資者發(fā)售。 全額包銷的承銷商承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險，可以保證發(fā)行人及時得到所需資金。這種發(fā)行方式可以保證發(fā)行人及時得到所需的資金。33 、余額包銷余額包銷，也稱助銷，是指承銷商（承銷團）按照規(guī)定的發(fā)行額和發(fā)行條件，在約定期限內(nèi)向投資者發(fā)售股票，到銷售截止日， 如投資者實際認(rèn)購總額低于預(yù)定發(fā)行總額，未售出的股票由承銷商負(fù)責(zé)，并按約定時間向發(fā)行人支付全部證券款項。余額包銷的承銷商要承擔(dān)部分發(fā)行風(fēng)險。34 、代銷代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。在代銷方式

13、下， 在承銷協(xié)議規(guī)定的承銷期結(jié)束后，如果投資者實際認(rèn)購總額低于發(fā)行人的預(yù)定發(fā)行總額，承銷商（承銷團）將未出售的證券全部退還給發(fā)行人。采用代銷方式時，證券發(fā)行風(fēng)險由發(fā)行人自行承擔(dān)。35 、承銷協(xié)議承銷協(xié)議是證券發(fā)行人就其所發(fā)行的證券的承銷事宜與證券承銷商簽定的具有法律效力的文件。36 、承銷團協(xié)議承銷團協(xié)議是指組織承銷團的主承銷商與其他承銷團成員就承銷事項明確各自權(quán)利義務(wù)關(guān)系的合同文件，又稱分銷協(xié)議。37 、網(wǎng)上定價、競價股票發(fā)行方式網(wǎng)上定價、 競價股票發(fā)行方式是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由主承銷商作為唯一的“賣方”，投資者在公布的期間內(nèi)，按現(xiàn)行委托買入股票的方式進(jìn)行股票申購的股票發(fā)行

14、方式。38 、法人配售股票發(fā)行方式法人分為兩類： 一類是與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人，成為戰(zhàn)略投資者； 一類是與發(fā)行公司無緊密聯(lián)系的法人，稱為一般法人。 法人配售就是股票發(fā)行公司專門向這兩類法人出售股票的股票發(fā)行方式，它需事先向中國證監(jiān)會提出發(fā)行方案，經(jīng)核準(zhǔn)后方可實施。39 、認(rèn)購證方式認(rèn)購證方式又稱認(rèn)購證抽簽發(fā)行方式，是指承銷商在招募時向社會公眾投資者公開發(fā)售股票認(rèn)購申請表，投資者申請并購買認(rèn)購證，承銷商以公開抽簽方式確認(rèn)中簽號，持中簽申請認(rèn)購表的投資者認(rèn)股繳款的發(fā)行方式。40 、儲蓄存單方式儲蓄存單方式是指通過發(fā)行儲蓄存單抽簽決定認(rèn)股者的發(fā)行方式。承銷商在招募期內(nèi)通

15、過指定銀行機構(gòu)無限量地向社會投資者發(fā)售專項定期定額存單，并根據(jù)存單的發(fā)售數(shù)量、公開搖號抽簽方式?jīng)Q定中簽者的發(fā)行方式？41 、全額預(yù)繳、比例配售全額預(yù)繳、 比例配售是指投資者在規(guī)定申購時間內(nèi)，將全部申購款存入主承銷商在收款銀行設(shè)立的專戶中，申購結(jié)束后全部凍結(jié)，對到帳資金進(jìn)行驗資和確定有效申購后，根據(jù)股票發(fā)行量和申購總量計算配售比例，進(jìn)行股票配售的發(fā)行方式。這種發(fā)行方式又分為全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退和全額預(yù)繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存兩種。42 、協(xié)商定價法根據(jù)我過證券法 的規(guī)定，股票的發(fā)行價格由發(fā)行發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，并報中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)參考經(jīng)營業(yè)績、凈資產(chǎn)、 發(fā)展?jié)摿Α?/p>

16、 發(fā)行數(shù)量、 行業(yè)特點、股市狀態(tài)， 提供定價發(fā)行報告，說明確定發(fā)行價格的依據(jù)。這種確定股票發(fā)行價格的方法稱為協(xié)商定價法。43 、市盈率定價法通過市盈率確定股票發(fā)行價格的方法稱為市盈率定價法44 、完全攤薄法它是確定每股稅后利潤的兩種方法之一，即用發(fā)行當(dāng)年預(yù)測全部利潤除以總股本，直接得出每股稅后利潤。45 、競價確定法競價確定法是指投資者在指定時間內(nèi)通過證券交易場所交易網(wǎng)絡(luò)，以不低于發(fā)行底價的價格并按限購比例或數(shù)量進(jìn)行認(rèn)購委托。申購期滿后， 由交易場所的交易系統(tǒng)將所有有效申購按照價格優(yōu)先、 同價位申報時間優(yōu)先的原則，將投資者的認(rèn)購委托由高價位向低價位排隊，并由高價位到低價位累計有效認(rèn)購數(shù)量，當(dāng)累

17、計數(shù)量恰好達(dá)到或超過本次發(fā)行數(shù)量的價格即為本次發(fā)行的價格。46 、凈資產(chǎn)倍率法凈資產(chǎn)倍率法又稱資產(chǎn)凈值法，是指通過資產(chǎn)評估和相關(guān)會計手段確定發(fā)行人擬募股資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)值，然后根據(jù)證券市場的狀況將每股凈資產(chǎn)值乘以一定的倍率，以此確定股票發(fā)行價格的方法。其公式是：發(fā)行價格=每股凈資產(chǎn)值溢價倍率。47 、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是指通過預(yù)測公司未來盈利能力，據(jù)此計算出公司凈現(xiàn)值，并按一定的折扣率折算，從而確定股票發(fā)行價格。48 、股票發(fā)行費用發(fā)行費用是指發(fā)行公司在籌備和發(fā)行股票過程中發(fā)生的費用。該費用可在股票發(fā)行溢價收入中扣除，主要包括中介機構(gòu)費、上網(wǎng)費和其他費用。49 、債券發(fā)行債券發(fā)行是指

18、發(fā)行人以借貸資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向投資人要約以發(fā)行代表一定債權(quán)和兌付條件的債券的法律行為。債券發(fā)行是證券發(fā)行的重要形式之一。50 、公募債券公募債券是指向不特定的多數(shù)投資者公開募集的債券，它可以在證券市場上轉(zhuǎn)讓。它與私募債券相對應(yīng)。51 、私募債券私募債券是指向與發(fā)行者有特定關(guān)系的少數(shù)投資者募集的債券，私募債券一般不能在證券市場上交易。它與公募債券相對應(yīng)。52 、本國債券本國債券是指本國政府、銀行、 企業(yè)或其他機構(gòu)在本國國內(nèi)，以本國貨幣為面值發(fā)行的債券。它與國際債券相對應(yīng)。53 、國際債券國際債券是與本國債券相對應(yīng)的債券，它可以分為外國債券和歐洲債券兩類。54 、外國債券外國債券是指

19、外國政府、企業(yè)、 金融機構(gòu)或國際機構(gòu)在一國債券市場上發(fā)行的、以該國貨幣為面值的債券。如武士債券、揚基債券等。55 、歐洲債券歐洲債券是指外國政府、企業(yè)、 金融機構(gòu)或國際機構(gòu)在一國債券市場上發(fā)行的、以發(fā)行國以外的第三國貨幣（通常是可自由兌換貨幣）為面值的債券，如歐洲美元債券、歐洲英鎊債券、歐洲馬克債券等。56 、債券發(fā)行市場的組織形式債券發(fā)行市場的組織形式是指把債券銷售出去，從而把參與市場者聯(lián)系起來的一種市場組織方式， 分為有形市場方式和無形市場方式兩種。有形市場方式是指通過債券交易所這一有形市場的交易系統(tǒng)發(fā)行債券；無形市場是指通過債券經(jīng)營機構(gòu)柜臺這類非特定場所發(fā)行債券。57 、債券發(fā)行條件債券

20、發(fā)行條件是指債券發(fā)行者在以債券形式籌集資金時所必須考慮的有關(guān)因素，包括發(fā)行金額、票面金額、期限、償還方式、票面利率、付息方式、發(fā)行價格、發(fā)行費用、稅收效應(yīng)以及有無擔(dān)保等項內(nèi)容。58 、債券償還債券償還是債券的償還方式之一，是指用一種到期日更遠(yuǎn)的債券來替換即將到期的債券，一般是用新發(fā)債券兌換未到期或到期的舊債券。59 、貨幣償還貨幣償還是指在償還時用貨幣支付本金和利息的一種債券償還方式。60 、股票償還股票償還是債券償還形式之一，是指舉債公司用本公司的股票來交換債券持有人的可轉(zhuǎn)換公司債券。61 、債券的票面利率債券的票面利率是指發(fā)債人每年向投資者支付的利息占票面金額的比率。62 、債券的付息方式

21、債券的付息方式是指發(fā)行者在債券有效期內(nèi)，一次或按一定的時間間隔分次向債券持有人支付利息的方式。63 、債券的發(fā)行價格債券的發(fā)行價格是指債券投資者認(rèn)購新發(fā)行的債券時實際支付的價格，可以分為平價發(fā)行、折價發(fā)行和溢價發(fā)行三種。平價發(fā)行，即債券的發(fā)行價格與面值相等；折價發(fā)行，即債券的以低于面值的價格發(fā)行；溢價發(fā)行，即債券以高于面值的價格發(fā)行。64 、債券的收益率債券的收益率是指投資者獲得的收益占投資總額的比率，其決定因素主要有利率、期限和購買價格。65 、債券的稅收效應(yīng)債券的稅收效應(yīng)主要是指對債券的收益是否征稅，涉及債券的稅收有利息預(yù)扣稅和資本稅。66 、利息預(yù)扣稅利息預(yù)扣稅也叫所得稅，是支付利息的人

22、在向債券持有人支付利息時預(yù)先就扣除債券持有人應(yīng)向政府繳納的稅款，并將此稅款集中上繳當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門。67 、資本稅資本稅是指出售債券時對賣出價格（或持有到期時償還價格）與買入價之間的差額收益所征收的資本收益稅。68 、債券發(fā)行費用發(fā)行費用是指債券發(fā)行者支付給有關(guān)債券發(fā)行中介機構(gòu)、服務(wù)機構(gòu)的各種費用，包括最初費用和期中費用兩種。69 、債券發(fā)行金額債券發(fā)行金額是發(fā)行債券的面值總額，一般是根據(jù)發(fā)行人對所需資金的數(shù)量、資金市場的供求情況、 發(fā)行人的償債能力和信譽、債券的種類以及該種債券對的市場吸收力等各種因素全面衡量后確定的。70 、債券的期限債券的期限是從債券的計息日起到償還本息日止的市價稱為債券的期

23、限。71 、債券私募發(fā)行債券私募發(fā)行是相對于公募而言的，是指向特定的少數(shù)投資者發(fā)行債券的方式，又稱為定向發(fā)行或私下發(fā)行。這里所指的特定的投資者，大致有兩類：一類是個人投資者；另一類是機構(gòu)投資者，如大的金融機構(gòu)或是與發(fā)行人有密切業(yè)務(wù)往來關(guān)系的企業(yè)、公司等。72 、債券公募發(fā)行債券公募發(fā)行又稱公開發(fā)行，是指由承銷商組織承銷團將債券，向廣泛的不特定投資者發(fā)行。 公募有直接公募與間接公募之分。發(fā)行人不通過中介機構(gòu)，直接向眾多投資者公開募集發(fā)行債券即為直接公募，而發(fā)行人通過中介機構(gòu)代為向不特定投資者發(fā)行債券的方式，即為間接公募。73 、信托證書信托證書是指規(guī)定債券發(fā)行人和債權(quán)人權(quán)利和義務(wù)的文件，對它進(jìn)行

24、分析也是評級機構(gòu)的評級內(nèi)容之一。74 、債券的優(yōu)先順序債券的優(yōu)先順序是指當(dāng)債務(wù)人不能履行償債義務(wù)時，法律桑對債權(quán)人清償權(quán)利的優(yōu)先順序。這種順序一般有：有抵押的債券、有金融機構(gòu)擔(dān)保的債券、設(shè)有減債基金的債券和劣后地位的債券。75 、以價格為標(biāo)的美國式招標(biāo)以價格為標(biāo)的的美國式招標(biāo)是指以募滿發(fā)行額為止中標(biāo)商各自價格上的中標(biāo)價作為各中標(biāo)商的最終中標(biāo)價，各中標(biāo)商的認(rèn)購價格是不同的國債發(fā)行方式。76 、以價格為標(biāo)的荷蘭式招標(biāo)以價格為標(biāo)的荷蘭招標(biāo)是指以募滿發(fā)行額為止所有投標(biāo)商的最低中標(biāo)價格作為最后中標(biāo)價格，全體投標(biāo)商的中標(biāo)價格是單一的國債發(fā)行方式。77 、以繳款期為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)以繳款期為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)

25、是指以募滿發(fā)行額為止的中標(biāo)商的最遲交款日期作為全體中標(biāo)商的最終交款日期，所有中標(biāo)商的交款日期是相同的國債發(fā)行方式。78 、以繳款期為標(biāo)的的美國式招標(biāo)以繳款期為標(biāo)的的美國式招標(biāo)是指以募滿發(fā)行額為止的中標(biāo)商的各自投標(biāo)交款日期作為中標(biāo)商的最終交款日期，各中標(biāo)商的交款日期是不同的國債發(fā)行方式。79 、以收益率為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)以收益率為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)是指以募滿發(fā)行額為止的中標(biāo)商最高收益率作為全體中標(biāo)商的最終收益率，所有中標(biāo)商的認(rèn)購成本的相同的國債發(fā)行方式。80 、以收益率為標(biāo)的的美國式招標(biāo)以收益率為標(biāo)的的美國式招標(biāo)是指以募滿發(fā)行額為止的中標(biāo)商各個價位上的投標(biāo)收益率作為中標(biāo)商各自最終中標(biāo)收益率，每個中標(biāo)商的收益率是不同的國債發(fā)行方式。81 、行政分配方式行政分配方式是國債發(fā)行方式之一，即一部分國債由財政部按一定比例分配給各省市財政部門， 通過行政動員再分配給企業(yè)和個人認(rèn)購；另一部分國債由財政部委托中國人民銀行推銷給各級銀行。82 、記賬式國債記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)，是一種無紙化國債，主要通過銀行間債券市場向商業(yè)銀行、 保險公司、資格券商、基金管理公司等機構(gòu)和通過證券交易所的交易系統(tǒng)向券商、企業(yè)法人及其他投資者來發(fā)行。由于記賬式國債的發(fā)行和交易均為無紙化，所以效率高， 成本低，交易安全。83 、無記名國債無記名國債，即實物國債，是一種實物