2020版會計師《財務管理》試卷(II卷)附答案

1、2020版會計師財務管理試卷（II卷）附答案考試須知：1考試時間：150分鐘，滿分為100分。2、請首先按要求在試卷的指定位置填寫您的姓名、準考證號和所在單位的名稱。3、本卷共有五大題分別為單選題、多選題、判斷題、計算分析題、綜合題。4、不要在試卷上亂寫亂畫，不要在標封區(qū)填寫無關的內容。姓名:W 口考號:fel卷人 一、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1個符合題意）1、如果某投資項目完全具備財務可行性且其凈現(xiàn)值指標大于零，則可以斷定該項目的相關評價指標同時滿足以下關系：（）。A. 投資總收益率大于1B. 凈現(xiàn)值率大于等于零C. 內部收益率大于基準折現(xiàn)率D. 包括建設期的靜態(tài)投資回收期

2、大于項目計算期的一半2、 某公司某部門的有關數(shù)據(jù)為：銷售收入50000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費用30000元，可控固定間接費用 2500元，不可控固定間接費用 3000元，分配來的公司管理費用 為1500元。那么，該部門的利潤中心負責人可控利潤為（）元。A. 0B. 17500C. 14500D. 107503、 公司增發(fā)的普通股的市價為 12元/股，籌資費用率為市價的6%最近剛發(fā)放的股利為每股0.6元，已知該股票的資本成本率為11%則該股票的股利年增長率為（）。A. 5%B. 5.39%C. 5.68%D. 10.34%4、 C企業(yè)本年度銷售凈利率增長 8%總資產(chǎn)周轉率增長6%權益

3、乘數(shù)增加4%則下面關于C 企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率變化論述中， 正確的是（）。（下面結果若正確，其選用的是近似值）A. 凈資產(chǎn)收益率增長18%B. 凈資產(chǎn)收益率增長19%C. 凈資產(chǎn)收益率增長9%D. 只能判斷凈資產(chǎn)收益率增加，不能計算增加多少5、以下關于激進的流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略表述中，錯誤的是（）。A. 公司以長期負債和權益為全部固定資產(chǎn)融資B. 短期融資方式支持了部分臨時性流動資產(chǎn)C. 一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資D. 一部分永久性流動資產(chǎn)使用短期融資方式融資6、與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點是（）。A. 資本成本較低B. 產(chǎn)權流動性較強C. 能夠提升企業(yè)市場形象D. 易于盡快

4、形成生產(chǎn)能力7、 能夠反映經(jīng)營權和所有權關系的財務關系是（）。A. 企業(yè)與被投資單位之間的財務關系B. 企業(yè)與所有者之間的財務關系C. 企業(yè)與債務人之間的財務關系D. 企業(yè)與政府之間的財務關系8、以下關于企業(yè)價值的表述，不正確的是（A. 企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權益的市場價值B. 企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值C. 對于非上市公司，企業(yè)價值評估很難客觀和準確D. 對于上市企業(yè)來說，股票價格的變動可以完全揭示企業(yè)價值的變化9、 某企業(yè)從銀行獲得附有承諾的周轉信貸額度為1000萬元，承諾費率為0.5%,年初借入800萬元，年底償還，年利率為5%則該企業(yè)負擔的承諾費是（）

5、。A. 1萬元B. 4萬元C. 5萬元D. 9萬元10、 股票增值權模式的適用范圍是（）。A. 現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司和上市公司B. 現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司和現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司C. 業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團公司、子公司D. 業(yè)績穩(wěn)定的上市公司及其集團公司11、 個投資人持有ABC公司的股票，他的投資必要報酬率為15%預計ABC公司未來3年股利分 別為0.5元、0.7元、1元。在此以后轉為正常增長，增長率為8%。則該公司股票的價值為（）元。已知（P/F，15% 1）=0.8696，（P/F，15% 2）=0.7561 ，（P/F，15% 3）=0.6575A.

6、12.08B. 11.77C. 10.08D. 12.2012、 某公司預計Ml設備報廢時的凈殘值為 3500元，稅法規(guī)定凈殘值為 5000元，該公司適用的 所得稅稅率為25%則該設備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量為（）元。A. 3125B. 3875C. 4625D. 537513、某公司決定以利潤最大化作為企業(yè)的財務管理目標，但是公司董事王某提出“今年100萬元的利潤和10年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的”，這句話體現(xiàn)出利潤最大化財務管理目標的缺點是（）。A、沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值B沒有考慮風險問題C沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系D可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企

7、業(yè)長遠發(fā)展14、 以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，存在的問題是（）。A. 企業(yè)價值過于理論化，不易操作B. 不能避免企業(yè)的短期行為C. 用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾D. 沒有考慮資金的時間價值15、將1000元存入銀行，利息率為10%,計算其3年后的終值時應采用（）。A. 復利終值系數(shù)B. 復利現(xiàn)值系數(shù)C. 年金終值系數(shù)D. 年金現(xiàn)值系數(shù)16、 下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實現(xiàn)股東利益最大化目標”觀點的是（）。A. 信號傳遞理論B. 所得稅差異理論C. “手中鳥”理論D. 代理理論17、甲公司（無優(yōu)先股）只生產(chǎn)一種產(chǎn)品， 產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷

8、量為 第4頁共21頁10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲公司的財務杠桿系數(shù)為（）。A 1.18B 1.25C 1.33D 1.6618、 處于優(yōu)化資本結構和控制風險的考慮，比較而言，下列企業(yè)中最不適宜采用高負債資本 結構的是（ ）。A. 電力企業(yè)B. 高新技術企業(yè)C. 汽車制造企業(yè)D. 餐飲服務企業(yè)19、 某公司當期每股股利為 3.30元，預計未來每年以3%的速度增長，假設投資者的必要收益 率為8%則該公司每股股票的價值為（）元。A. 41.25B. 67.98C. 66.00D. 110.0020、下列有關企業(yè)財務管理目標的表述中，錯誤的是（）。A. 企業(yè)價值最大化目

9、標彌補了股東財富最大化目標過于強調股東利益的不足B. 相關者利益最大化目標認為應當將除股東之外的其他利益相關者至于首要地位C. 利潤最大化目標要求企業(yè)提高資源配置效率D. 股東財富最大化目標比較適用于上市公司21、下列各項中，最適用于評價投資中心業(yè)績的指標是（）。A. 邊際貢獻B. 部門毛利C. 剩余收益D. 部門凈利潤22、下列各項中，屬于證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險的是（）。A. 破產(chǎn)風險B. 違約風險C. 公司研發(fā)風險D. 再投資風險23、財務管理的核心是（）。A、財務預測B財務決策C財務預算D財務控制24、 根據(jù)資金需要量預測的銷售百分比法，下列負債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是

10、（）。A. 應付票據(jù)B. 長期負債C. 短期借款D. 短期融資券25、 下列各項中，不屬于零基預算法優(yōu)點的是（）。A. 不受現(xiàn)有費用項目的限制B. 有利于促使預算單位合理利用資金C. 不受現(xiàn)有預算的約束D. 編制預算的工作量小、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、列有關存貨的適時制庫存控制系統(tǒng)的說法正確的有（）。A. 減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產(chǎn)效率B. 只有在出現(xiàn)需求或接到訂單時才開始生產(chǎn)，從而避免產(chǎn)成品的庫存C. 可以降低庫存成本D. 只有在使用之前才從供應商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數(shù)量減少到最小2、下列各項中，屬于企業(yè)非貨幣性資產(chǎn)交易的有（）

11、。A. 甲公司以公允價值為 150萬元的原材料換入乙公司的專有技術B. 甲公司以公允價值為 300萬元的商標權換入乙公司持有的某上市公司的股票，同時收到補價60萬元C. 甲公司以公允價值為 800萬元的機床換入乙公司的專利權D. 甲公司以公允價值為 105萬元的生產(chǎn)設備換入乙公司的小轎車，同時支付補價45萬元3、 按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于發(fā)展性投資的有（）。A. 開發(fā)新產(chǎn)品投資B. 更新替換舊設備的投資C. 企業(yè)間兼并收購的投資D. 大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資4、與資本性金融工具相比，下列各項中，屬于貨幣性金融工具特點的有（）。A. 期限較長B. 流動性強C. 風險較小D. 價格平穩(wěn)

12、5、下列各項關于企業(yè)的表述中，正確的有（）。A. 企業(yè)是市場經(jīng)濟活動的主要參與者B. 企業(yè)是社會生產(chǎn)和服務的主要承擔者C. 典型的企業(yè)組織形式有三種：個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)D. 合伙企業(yè)的合伙人對合伙債務承擔有限責任6、 作業(yè)成本管理的一個重要內容是尋找非增值作業(yè)，將非增值成本降至最低，下列各項中，屬于非增值作業(yè)的有（）。A. 零部件加工作業(yè)B. 零部件組裝作業(yè)C. 產(chǎn)成品質量檢驗作業(yè)D. 從倉庫到車間的材料運輸作業(yè)7、下列關于財務預算的表述中，正確的有（）。A. 財務預算多為長期預算B. 財務預算又被稱作總預算C財務預算是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)D財務預算主要包括現(xiàn)金預算和預計財

13、務報表8、 2014年3月1日，甲公司自非關聯(lián)方處以 4000萬元取得了乙公司 80%有表決權的股 份，并能控制乙公司。當日，乙公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值為4500萬元。2016年1月20日，甲公司在不喪失控制權的情況下，將其持有的乙公司80%股權中的20%對外出售，取得價款1580萬元。出售當日，乙公司以2014年3月1日的凈資產(chǎn)公允價值為基礎持續(xù) 計算的凈資產(chǎn)為9000萬元，不考慮增值稅等相關稅費及其他因素。下列關于甲公司2016年的會計處理表述中，正確的有（）。A. 合并利潤表中不確認投資收益B. 合并資產(chǎn)負債表中終止確認商譽C. 個別利潤表中確認投資收益780萬元D合并資產(chǎn)負債表中增加資

14、本公積140萬元9、與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點有（）。A. 財務風險較小B. 籌資限制條件較少C. 資本成本負擔較低D. 形成生產(chǎn)能力較快10、下列說法不正確的有（A.標準工資率=標準工資總額/實際總工時B. 直接材料用量差異=(實際用量-標準產(chǎn)量下標準用量)X標準價格C. 直接人工效率差異即直接人工的價格差異D. 變動制造費用耗費差異即變動制造費用的價格差異II閱卷人II.三、判斷題(共10小題，每題1分。對的打V,錯的打X)1、()當月增加的固定資產(chǎn)，應自當月開始計提折舊。2、 ()集權與分權相結合型財務管理體制的核心內容是企業(yè)總部應做到制度統(tǒng)一，資金集中，信息集成和人員委派。

15、3、 ()在存貨的AB(分類管理中，A類存貨的特點是品種數(shù)量繁多，價值金額很小。4、()無形資產(chǎn)出租取得的收入應記入營業(yè)外收入。5、()由于內部籌集一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內部籌資的資本成本最低。6、()在計算普通股成本時，可不必考慮籌資費用和所得稅的影響。7、()留存收益成本的計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。8、 ()在總資產(chǎn)報酬率不變的情況下，資產(chǎn)負債率越高凈資產(chǎn)收益率越低。9、 ()在財務分析中，企業(yè)經(jīng)營者應對企業(yè)財務狀況進行全面的綜合分析，并關注企業(yè) 財務風險和經(jīng)營風險。10、 ()成本管理貫穿于投資、籌資和營運活動的全過程，滲透在財務管理的每個環(huán)節(jié) 之中。 四、計算分析題(

16、共4大題，每題5分，共20分)1、為了更好的學有所用，小賈決定使用杠桿系數(shù)對兩個不同行業(yè)的公司進行風險測評。資料一：高科技A公司，主要產(chǎn)品是高端耳機。2018年銷售量2萬件，單價1000元，變動成本率20% 固定成本350萬元。資料二：傳統(tǒng)服裝B公司，主要產(chǎn)品是學校校服。2018年銷售量30萬套，單價150元，單位變動成本80元，固定成本800萬元。小賈通過對經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算，判斷出A高科技公司的經(jīng)營風險小于 B傳統(tǒng)服裝公司。第9頁共21頁要求:<1>、分別計算兩個公司2018年的單位邊際貢獻和息稅前利潤。<2>、以2018年為基期，分別計算兩個公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)，并

17、判斷小賈的結論是否正 確，給出相應的理由。2、D公司為一家上市 公司，已公布的公司 2010年財務報告顯示，該公司 2010年凈資產(chǎn)收益 率為4.8%,較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關注。為此，某財務分析師詳細搜集了 D公司2009年和2010年的有關財務指票，如表 1所示：表1相關財務指標* P2009 年 49 p2010 年"4銷售凈利奉權丄° 2* +*4* P總資產(chǎn)周轉奉(次埶)3° 240340 P權益乘數(shù)44°卩要求:(1) 計算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。(2) 計算D公司2010年2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。(3) 利用

18、因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)的變動時D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。3、甲公司有關資料如下：資料1 :今年年初股東權益總額為 1210萬元，資產(chǎn)負債率為60%年末股東權益總額為1680 萬元(其中，優(yōu)先股股本84萬元)，產(chǎn)權比率為1.2。資料2:本年利潤總額為400萬元，今年的所得稅為100萬元，優(yōu)先股股利為60萬元，普通 股現(xiàn)金股利總額為84萬元，普通股的加權平均數(shù)為200萬股，所有的普通股均發(fā)行在外。資料3:年末普通股股數(shù)為210萬股，按照年末每股市價計算的市盈率為10。資料4：公司于去年發(fā)行了面值總額為 100萬元的可轉換公司債券(期限為5年)，發(fā)行總額

19、為120萬元，每張債券面值為1000元，轉換比率為80(今年沒有轉股)，債券利率為4%所得 稅稅率為25%資料5:明年的財務杠桿系數(shù)為1.2。要求：(1) 計算年末的普通股每股凈資產(chǎn)。(2) 計算今年的基本每股收益和每股股利。(3) 計算年末普通股每股市價。(4) 計算可轉換債券的年利息、可轉換債券可以轉換的普通股股數(shù)。(5) 計算今年的稀釋每股收益。4、甲公司擬投資100萬元購置一臺新設備， 年初購入時支付20%勺款項，剩余80%勺款項下年 初付清；新設備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預計凈殘值為5萬元(與稅法規(guī)定的凈殘值相同)，按直線法計提折舊。新設備投產(chǎn)時需墊支營運資金10萬元，

20、設備使用期滿時全額收回。新設備投入使用后， 該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬 率為12%相關貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：貨幣時間價值系數(shù)表k(P爪 12S, n)0.89290.7972么 71180.6355湖4(P/Aj L練 n) t0.892S1.6S012 40193,03733.604B要求：(1) 計算新設備每年折舊額。(2) 計算新設備投入使用后第 1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量(NCF1-4)。(3) 計算新設備投入使用后第 5年現(xiàn)金凈流量(NCF5。(4) 計算原始投資額。(5) 計算新設備購置項目的凈現(xiàn)值(NPV)。閱卷人 五、綜合題（共2大題，每題12.5分

21、，共20分）1、E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期預算法編制2011年的企業(yè)預算，部分預算資料如下：資料一：乙材料2011年年初的預計結存量為 2000千克，各季度末乙材料的預計結存量數(shù) 據(jù)如表4所示：2011年各季度末乙材料預計結存量季度卩2口4 護乙材料千克*100041200P411300每季度乙材料的購貨款于當季支付40%剩余60%于下一個季度支付;2011年年初的預計應付賬款余額為80 000 元。該公司2011年度乙材料的采購預算如表5所示：表5第一季度Q第二季度碳第二季度*第四季度枳全年*預計甲產(chǎn)品量（件卩3 20W3 2023 6004 OOW

22、14 0Q0*材料定瓠雖耗千克/件和和預計生產(chǎn)需要量（千克16 00270 OOW加：期末結存量（千克卿預計需要量合計（千克17 000(A) Q19 20321 300*3(B) Q減：期初結存量（千克）1 000(C)卩林和預計材料采購量（千克）（D）220 1OOP(E) P材料計劃單價（元/千克）Vi桿住預計采購金額（元禎150 000162 000180 000201 000693 000注：表內材料定額單耗是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù) 量；全年乙材料計劃單價不變；表內的* '為省略的數(shù)值。資料二：E公司2011年第一季度實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品3 400件，耗

23、用乙材料20 400千克，乙材料的實際單價為9元/千克。要求：(1)確定E公司乙材料采購預算表中用字母表示的項目數(shù)值(不需要列示計算過程)(2) 計算E公司第一季度預計采購現(xiàn)金支出和第4季度末預計應付款金額。(3 )計算乙材料的單位標準成本。(4) 計算E公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異，價格差異與用量差異。(5) 根據(jù)上述計算結果，指出 E公司進一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。2、F公司是一個跨行業(yè)經(jīng)營的大型集團公司，為開發(fā)一種新型機械產(chǎn)品， 擬投資設立一個獨立的子公司，該項目的可行性報告草案已起草完成。你作為一名有一定投資決策你的專業(yè)人員，被F公司聘請參與復核并計算該項目的部

24、分數(shù)據(jù)。(一)經(jīng)過復核，確認該投資項目預計運營期各年的成本費用均準確無誤。其中，運營 期第1年成本費用估算數(shù)據(jù)如表 6所示：項目"直接材料4直接人工護制造費用"管理蓉用Q銷售費用心合計心外購原W料心4000P°，1000525200+1外購燃料動力護80如°20210+>90心1100外購其他材料° 口° *10辭沖20P職工薪酬Z1600P150+1200P5042000Q折舊額相3026240402無形資產(chǎn)和其他 資產(chǎn)攤銷額心e農(nóng)° P52&心修理費° ° 152其他卩*35心5去5心4

25、5心合計門48001600171033534538?90注：嘉定本期所有要素費用均轉化為本期成本費用。(2)尚未復核完成的該投資項目流動資金投資估算表如表7所示。其中，有確定數(shù)額的欄目均已通過復核，被省略的數(shù)據(jù)用“ *”表示，需要復核并填寫的數(shù)據(jù)用帶括號的字母表示。一年按360天計算。(3)預計運營期第2年的存貨需用額(即平均存貨)為3000萬兀，全年銷售成本為9000萬兀：應收賬款周轉期(按營業(yè)收入計算)為60天：應付賬款需用額(即平均應付賬款)為176(0萬兀，日均購貨成本為 22萬兀。上述數(shù)據(jù)均已得到確認。(4 )經(jīng)過復核，該投資項目的計算期為16年，包括建設期的靜態(tài)投資回收期為9年，所

26、得稅前凈現(xiàn)值為8800萬元。(5 )假定該項目所有與經(jīng)營有關的購銷業(yè)務均采用賒賬方式。表7流動資金投資計算表金額單位：萬元丄項。即第1年心第2年費用顛鼻藹3笙及以后 各年需用額門全年周饋額*最低周枝天數(shù)1年內最多旖 轉次數(shù)"霄用額41女網(wǎng)頓材帶5ZOOP36申10520夕昵噓料動力4(A) Q+20*5559昵其他射糾"a(B)卩在嚴品衛(wèi)灑.耶替礪品心50Q(C) *|cpiftP小計衛(wèi)丄 一"4Y72800紳應收瞰款(粧經(jīng)營廟不計算)J° 4(D護呻1397, SOP預忖賬款口現(xiàn)金Jj京常卩淙動資產(chǎn)零用頷*4397. 5DP5000Q應忖咪熬卩(E)門

27、預付騙和CFP濟動負俵需用額戶EOOOPMDO療動資金需用額Q2(H) 4配00Q4濟動資金投資額"(G) P(I)(J) Q(1)計算運營期第一年不包括財務費用的總成本費用和經(jīng)營成本(付現(xiàn)成本)(2) 確定表7中用字母表示的數(shù)據(jù)(不需列表計算過程)(3) 計算運營期第二年日均銷貨成本、存貨周轉期、應付賬款周轉期和現(xiàn)金周轉期。(4 )計算終結點發(fā)生的流動資金回收額。(5)運用相關指標評價該投資項目的財務可行性并說明理由。試題答案1個符合題意）一、單選題（共25小題，每題1分。選項中，只有1、C2、B3、B4、B5、B6、【答案】D7、B8、標準答案D9、【答案】10、BA11、參考答

28、案：B12、B13、A14、A15、A16、B17、B18、【答案】B19、答案：B20、答案：B21、【答案】22、D23、BC24、【答案】A25、答案：D二、多選題（共10小題，每題2分。選項中，至少有2個符合題意）1、ABCD2、【答案】ABC3、【答案】ACD4、【答案】BCD5、參考答案：A,B,C6、【答案】CD7、【答案】BCD8、【答案】ACD9、【答案】ABD10、參考答案：A,B,C三、判斷題（共10小題，每題1分。對的打V,錯的打X）1、x2、V3、X4、X5、X6、X7、V8、X9>V10、V四、 計算分析題（共4大題，每題5分，共20分）1、1.A公司單位變動

29、成本=1000X 20%=200元 ）A公司單位邊際貢獻 =1000-200=800（元）A公司息稅前利潤=0.08 X 20000 -350=1250（萬元）B公司單位邊際貢獻=150-80=70（元）B公司息稅前利潤=0.007 X 300000 -800=1300（萬元）2.A公司經(jīng)營杠桿系數(shù) =（1250+350）/1250=1.28B公司經(jīng)營杠桿系數(shù) =（1300+800）/1300=1.62所以，小賈的結論是正確的。A公司經(jīng)營杠桿系數(shù)低于 E公司經(jīng)營杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤受產(chǎn)銷量變動的影響程度越大，經(jīng)營風險也就越大。2、（ 1） 2009年凈資產(chǎn)收益率=12%&

30、lt; 0.6 X 1.8=12.96%（2）差異=12.96%-4.8%=8.16%（3）銷售凈利率的影響： （8%-12% X 0.6 X 1.8= -4.32%總資產(chǎn)周轉率的影響：8%X（ 0.3-0.6 ）X 1.8= -4.32%權益乘數(shù)的影響：8%< 0.3 X（ 2-1.8 ） =0.48%3、 （1）年末的普通股每股凈資產(chǎn)=（1680-84）/210=7.6（ 元）。（2）凈利潤=利潤總額-所得稅=400-100=300（萬元）,歸屬于普通股股東的當期凈利潤=300-60=240（萬元），基本每股收益=240/200=1.2（元）；每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股

31、股數(shù)=84/210=0.4（元）。（3）市盈率=每股市價/每股收益，普通股每股市價=10X 1.2=12（元）。（4）可轉換債券的年利息=100X 4%=4（萬元）；可轉換債券可以轉換的普通股股數(shù)=100/1000 X 80=8（萬股）。（5）調整后的歸屬于普通股股東的當期凈利潤 =240+4X （1-25%）（來自可轉換債券）=243（萬元），調整后的發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)=200+8（來自可轉換債券）=208（萬股），稀釋每股收益=243/208=1.17（元）。4、( 1)年折舊額=(100-5 ) /5=19 (萬元)(2) NCF1-4=11+ 19=30 (萬元)(3) NCF5=3併 5+ 10=45 (萬元)(4) 原始投資額=100+ 10=110 (萬元)(5) 凈現(xiàn)值=30X ( P/