杜邦分析法習(xí)題及答案

1、例：某公司XX年度簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下： 資產(chǎn)負(fù)債表 某公司XX年12月31日單位：萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益貨幣資金50應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款長(zhǎng)期負(fù)債存貨實(shí)收資本100固定資產(chǎn)留存收益100資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益其它有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：（1） 長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之比：0.5（2）銷(xiāo)售毛利率：10%（3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計(jì)算）：9次（4） 平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計(jì)算，一年按360天計(jì)算）：18天（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算）：2.5次要求：利用上述資料，填充該公司資產(chǎn)負(fù)債表的空白部分（要求在表外保 留計(jì)算過(guò)程）解計(jì)算過(guò)程：（1）所有者權(quán)益=100+100=200（萬(wàn)元）

2、長(zhǎng)期負(fù)債=200X 0.5=100 （萬(wàn)元）（2）負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)=200+ （100+100） =400 （萬(wàn)元）（3）資產(chǎn)合計(jì)=負(fù)債+所有者權(quán)益=400 （萬(wàn)元）（4）銷(xiāo)售收入/資產(chǎn)總額=2.5銷(xiāo)售收入/400=2.5銷(xiāo)售收入=400X 2.5=1000 （萬(wàn)元）銷(xiāo)售成本=（1-銷(xiāo)售毛利率）X銷(xiāo)售收入=（1-10%）X 1000=900 （萬(wàn)元） 銷(xiāo)售成本/存貨=9存貨=900/9=100 （萬(wàn)元）（5）應(yīng)收賬款X 360/銷(xiāo)售收入=18應(yīng)收賬款=1000X 18/360=50 （萬(wàn)元）（6）固定資產(chǎn)=資產(chǎn)合計(jì)-貨幣資金-應(yīng)收賬款-存貨=400-50-50-100=200 （萬(wàn)元）資產(chǎn)

3、負(fù)債表某公司XX年12月31日單位：萬(wàn)元資f產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金50應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款50長(zhǎng)期負(fù)債100存貨100實(shí)收資本100固定資產(chǎn)200留存收益100資產(chǎn)合計(jì)400負(fù)債及所有者400權(quán)益2、ABC公司近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下:2001 年2002 年2003 年銷(xiāo)售額（萬(wàn)元）400043003800總資產(chǎn)（萬(wàn)元）143015601695普通股（萬(wàn)元）100100100保留盈余（萬(wàn)元）500550550所有者權(quán)益合計(jì)600650650流動(dòng)比率1.191.251.20平均收現(xiàn)期（天）182227存貨周轉(zhuǎn)率8.07.55.5債務(wù)/所有者權(quán)益1.381.401.61長(zhǎng)期債務(wù)/

4、所有者權(quán)益0.50.460.46銷(xiāo)售毛利率20.0%16.3%13.2%銷(xiāo)售凈利率7.5%4.7%2.6%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.802.762.24總資產(chǎn)凈利率21%13%6%假設(shè)該公司沒(méi)有營(yíng)業(yè)外收支和投資收益；所得稅率不變。要求：（1）分析說(shuō)明該公司運(yùn)用資產(chǎn)獲利能力的變化及其原因；（2）分析說(shuō)明該公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的變化及其原因；（3）假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，在 2004年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái) 務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)解:（1）第一，該公司總資產(chǎn)凈利率在平穩(wěn)下降，說(shuō)明其運(yùn)用資產(chǎn)獲利 的能力在降低，其原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率都在下降。 第二，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長(zhǎng)和存貨周

5、轉(zhuǎn)率下降。第三，銷(xiāo)售凈利率下降的原因是銷(xiāo)售毛利率在下降，盡管在 2003年大力壓縮了期間費(fèi)用，仍未能改變這種 趨勢(shì).（2）第一，該公司總資產(chǎn)在增加，主要原因是存貨和應(yīng)收賬款占用增加。 第二，負(fù)債是籌資的主要來(lái)源，其中主要是流動(dòng)負(fù)債。第三，所有者權(quán)益增加很 少，大部分盈余都用于發(fā)放股利。（3）第一，擴(kuò)大銷(xiāo)售；第二，降低存貨；第三，降低應(yīng)收賬款；第四，增 加收益留存；第五，降低進(jìn)貨成本。3、ABC公司2004年的銷(xiāo)售額62 500萬(wàn)元，比上年提高28%有關(guān)的財(cái)務(wù) 比率如下：財(cái)務(wù)比率2003年同業(yè)平均2003年本公司 2004年本公司應(yīng)收賬款回收期（天）353636存貨周轉(zhuǎn)率2.502.592.11

6、銷(xiāo)售毛利率38%40%40%銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（息稅前）10%9.6%10.63%銷(xiāo)售利息率3.73%2.4%3.82%銷(xiāo)售凈利率6.27%7.20%6.81%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.111.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.42.021.82資產(chǎn)負(fù)債率58%50%61.3%已獲利息倍數(shù)2.6842.78備注：該公司正處于免稅期要求：(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較 2003 年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn) 收益率，定性分析其差異的原因。(2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理， 比較本公司 2004年與 2003年的凈資產(chǎn) 收益率，定性分析其變化的原因。解：(1)2003 年與同業(yè)平均比較：本公司凈資產(chǎn)收益率二銷(xiāo)售凈利率X資產(chǎn)

7、周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)=7.2%X 1.11 X 1 十(1-50%) =15.98%行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%X 1.14 X 1十(1-58%) =17.01% 第一，銷(xiāo)售凈利率高于同業(yè)水平0.93%，其原因是：銷(xiāo)售成本率低 (2%)，或毛利率高 (2%)，銷(xiāo)售利息率 (2.4%)較同業(yè)(3.73%)低(1.33%)。第二，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平 (0.03 次)，主要原因是應(yīng)收帳款回收較 慢。第三，權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。(2)2004 年與 2003 年比較：2003 年凈資產(chǎn)收益率 =7.2%X1.11 X2=15.98%2004 年凈資產(chǎn)收益率=6.81%X 1.07 X 1 十(1