上市公司再融資方式的選擇以及對(duì)業(yè)績(jī)的影響

1、上市公司再融資方式的選擇以及對(duì)業(yè)績(jī)的影響上市公司代表是我國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的典范。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入轉(zhuǎn)型 , 我國(guó)證券市場(chǎng)獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展 , 并對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源起到了良好的優(yōu)化配置作用。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)融資平臺(tái)的證券市場(chǎng)不但促進(jìn)了行業(yè)企業(yè)間的金融資源優(yōu)化配置 , 也實(shí)現(xiàn)了金融資本對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)的作用。 近年來(lái) , 隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展 , 尤其是中國(guó)股市的融資功能的豐富 , 以股市為代表的證券市場(chǎng)吸引了越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與上市 , 并通過(guò)再融資的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型 , 管理得改善 , 以及資金的使用效率提升。根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段不同 , 所處的市場(chǎng)環(huán)境不同 , 上市公司所采取的在融資方式也不相同

2、。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下 , 原始配股、股份增發(fā)、可轉(zhuǎn)債融資是上市公司最主要的股權(quán)再融資方式選擇。 從再融資方式以及其對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響方面來(lái)看 , 上市公司選擇怎樣的方式來(lái)滿足長(zhǎng)期或短期的資金需求 , 規(guī)避再融資后的風(fēng)險(xiǎn) , 并有效實(shí)現(xiàn)和維持企業(yè)的利益就顯得越來(lái)越重要了。 上市公司通過(guò)證券市場(chǎng)融資 , 募集資金后參與再生產(chǎn)或者降低公司的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 , 從而提升公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) , 這也是對(duì)于股東最好的回報(bào)。從 2017 年來(lái)國(guó)家對(duì)于上市公司的指引 , “脫虛向?qū)崱钡囊鈭D更加明顯 , 一方面強(qiáng)調(diào)股市的融資和對(duì)于上市公司的造血功能 , 另一方面對(duì)于審批環(huán)節(jié)的加強(qiáng) ,對(duì)不負(fù)責(zé)任以及利益輸送進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。從國(guó)際

3、市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看 , 西方發(fā)達(dá)國(guó)家上市公司再融資方式主要為債券、可轉(zhuǎn)債權(quán)再融資。相對(duì)來(lái)說(shuō) , 西方國(guó)家債券市場(chǎng)的發(fā)展比我國(guó)成熟的多 , 這里應(yīng)該與國(guó)外的資金成本低有關(guān) , 同時(shí)歐美國(guó)家的股權(quán)比例相對(duì)分散 , 債務(wù)融資也有利于保護(hù)大股東的股權(quán)比例。本文對(duì)上市公司再融資方式進(jìn)行比較分析 , 并對(duì)其再融資后的業(yè)績(jī)及股市表現(xiàn)進(jìn)行跟蹤。通過(guò)歷史數(shù)據(jù)以及實(shí)際案例研究 , 本文重點(diǎn)分析了以上市公司定向增發(fā)為主的股權(quán)再融資方式對(duì)其業(yè)績(jī)的影響。 由于我國(guó)資本市場(chǎng)以及經(jīng)濟(jì)在過(guò)去十年處于快速發(fā)展階段 , 行業(yè)的資本開(kāi)支一直保持著較快的增長(zhǎng)。因此 , 從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看 , 上市公司再融資后對(duì)于短期業(yè)績(jī)并沒(méi)有明顯的改善 ; 但是從行業(yè)內(nèi)比較 , 通過(guò)對(duì)優(yōu)質(zhì)公司的實(shí)際案例分析表明 , 上市公司再融資后對(duì)于其