上市公司“售后回租”融資租賃的戰(zhàn)略動因及效果評價探討

1、上市公司“售后回租”融資租賃的戰(zhàn)略動因及效果評價探討企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模需要大量的資金支持, 這些資金的來源成為了企業(yè)發(fā)展中的核心話題 , 通過不同的融資渠道所進行的資金籌集雖然解決了企業(yè)發(fā)展對資金的需求 , 但是隨著企業(yè)發(fā)展速度的不斷提升 , 資金壓力也在不斷加大 , 這就需要一種低成本 , 高效益的融資模式來解決這一問題。融資租賃業(yè)務(wù)就是在這一形勢下產(chǎn)生的新型融資模式。隨著這一模式使用效果的逐漸展現(xiàn) , 企業(yè)對融資租賃的認可度不斷提升 , 使用范圍也在不斷擴大。 近年來 , 在使用優(yōu)勢方面融資租賃表現(xiàn)的尤為獨特 , 具體體現(xiàn)為 : 豐富融資渠道、增強資產(chǎn)流動性、優(yōu)化資源配置等。尤其對于中小企業(yè)

2、來說 , 能夠?qū)崿F(xiàn)降低成本、促進設(shè)備更新?lián)Q代、解決融資難等目的。融資租賃這些功能與企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展息息相關(guān) , 所以越來越多的企業(yè)開始認識到融資租賃的重要性 , 開始嘗試采用這種融資方式。融資租賃作為一種創(chuàng)新融資工具 , 在企業(yè)融資方面 , 發(fā)揮了很重要的作用 , 而且在融資方式中所占的比重也逐年加大。根據(jù) 2016 年融資租賃行業(yè)發(fā)展報告統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示 , 融資租賃合同已超過 3 萬億元。截至 2016 年底 , 根據(jù)我國融資租賃企業(yè)管理信息服務(wù)平臺的相關(guān)信息顯示,全國共有 6158 家登記在冊的融資租賃企業(yè) , 而 2015 年底該數(shù)量僅為 3615 家 , 增長幅度為 70.3%。數(shù)據(jù)表明

3、, 在目前我國經(jīng)濟發(fā)展中 , 融資租賃帶來的影響程度越來越大 , 而在融資租賃的方式中 , 新興的售后回租方式占了七成的比例 , 在現(xiàn)階段融資租賃行業(yè)中被大多數(shù)企業(yè)所青睞。因此, 本文從承租人的角度對售后回租產(chǎn)生的戰(zhàn)略動因及效果進行理論分析, 幫助企業(yè)增強對它的了解和運用。在國外經(jīng)常用到的關(guān)于融資租賃的三大理論分別是稅收差別理論、債務(wù)替代理論、 代理成本和破產(chǎn)成本理論三大塊。三大理論研究中 , 都在影響售后回租的因素中提到了稅率因素、債務(wù)比率、盈利能力和企業(yè)成長性。本文以國外研究的三大理論為基礎(chǔ), 找出這些因素對國內(nèi)企業(yè)天保重裝公司開展售后回租產(chǎn)生的影響, 找出驅(qū)動企業(yè)采取售后回租的戰(zhàn)略動因

4、, 然后對更好的實現(xiàn)融資租賃行業(yè)健康快速發(fā)展提供合理化的建議。本文主要通過將理論分析和實際案例分析相結(jié)合, 并采用提出問題案例分析得出結(jié)論的研究思路 , 研究分析了上市公司售后回租的案例。 理論部分 , 在回顧分析國內(nèi)外大量研究文獻的基礎(chǔ)之上 , 基于融資租賃與售后回租的相關(guān)概念 , 深入分析了上市公司售后回租的戰(zhàn)略動因和經(jīng)濟效果理論情況。案例分析部分 , 選取天保重裝售后回租案例進行分析, 介紹案例的具體情況 ,歸納案例公司進行售后回租的戰(zhàn)略動機、短期目標及中長期目標 , 分析案例公司在售后回租實施后所采取的風險控制方案 , 從而對案例公司售后回租的經(jīng)濟后果進行深入分析。 本文以天保重裝為例 , 從以下五個章節(jié)展開分析和論述。 第一章 , 本文的引言 , 主要介紹本文的研究背景和意義、國內(nèi)外相關(guān)文獻的回顧和評述、寫作思路與方法及本文的框架。 第二章 , 融資租賃的基本理論概述 , 主要包括融資租賃的相關(guān)概念 , 售后回租的相關(guān)概念 , 上市公司售后回租的戰(zhàn)略動因及經(jīng)濟效果理論分析。第三章 , 對天保重裝與宏華融資租賃公司售后回租項目進行分析。本文主要從售后回租各方參與主體、承租人行業(yè)發(fā)展、市場、財務(wù)等方面進行案例分析 , 從而對整個售后回租案例有所了解 , 使讀者能夠有較深入的理解。 第四章 , 分析天保重裝售后回租項目的戰(zhàn)略動因、目標設(shè)定、風險控制等 , 最后對其效果進行評