深圳證券交易所上市公司信息披露工作指引第8號(hào)：衍生品投資

1、深圳證券交易所上市公司信息披露工作指引第8 號(hào)：衍生品投資第一章總則第一條為規(guī)范上市公司及其控股子公司投資衍生品行為，提高衍生品投資信息披露透明度，根據(jù)公司法 、 證券法 、 深圳證券交易所股票上市規(guī)則（以下簡(jiǎn)稱 “ 上市規(guī)則” ）等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本指引。第二條本指引適用于深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“ 本所 ” ）主板上市公司（不含中小企業(yè)板塊上市公司）及其控股子公司的衍生品投資及信息披露監(jiān)管。第三條本指引所稱衍生品是指場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外交易、或者非交易的，實(shí)質(zhì)為期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等產(chǎn)品或上述產(chǎn)品的組合。衍生品的基礎(chǔ)資產(chǎn)既可包括證券、指數(shù)、 利率、 匯率、貨幣、商品、 其他標(biāo)

2、的，也可包括上述基礎(chǔ)資產(chǎn)的組合；既可采取實(shí)物交割，也可采取現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算；既可采用保證金或擔(dān)保、抵押進(jìn)行杠桿交易，也可采用無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押的信用交易。第四條上市公司應(yīng)建立有效的衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)控制制度，采取合理的風(fēng)險(xiǎn)管理措施對(duì)衍生品價(jià)值變化進(jìn)行有效監(jiān)控及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，及時(shí)對(duì)外披露衍生品投資的相關(guān)信息。第二章衍生品投資前的準(zhǔn)備工作第五條上市公司開展衍生品投資前，應(yīng)建立有效的衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)控制及信息披露制度，明確規(guī)定衍生品投資的授權(quán)范圍、審批程序、操作要點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理及信息披露等具體要求。第六條上市公司開展衍生品投資前，應(yīng)指定相關(guān)部門評(píng)估衍生品的投資風(fēng)險(xiǎn)，分析衍生品投資的可行性與必要性，及時(shí)上報(bào)突發(fā)事件及風(fēng)險(xiǎn)

3、評(píng)估變化情況。公司應(yīng)指定董事會(huì)的相關(guān)委員會(huì)審查衍生品投資的必要性及風(fēng)險(xiǎn)控制情況。第七條上市公司開展衍生品投資前，應(yīng)合理配備投資決策、業(yè)務(wù)操作、風(fēng)險(xiǎn)控制等專業(yè)人員。參與投資的人員應(yīng)充分理解衍生品投資的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格執(zhí)行衍生品投資的業(yè)務(wù)操作和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。第八條上市公司在進(jìn)行衍生品投資前，應(yīng)當(dāng)在多個(gè)市場(chǎng)與多種產(chǎn)品之間進(jìn)行比較、詢價(jià)；必要時(shí)可聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)待選的衍生品進(jìn)行分析比較；處于督導(dǎo)期的公司應(yīng)請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)或財(cái)務(wù)顧問(wèn)就衍生品投資出具專項(xiàng)意見。第九條上市公司在進(jìn)行衍生品投資前，應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)會(huì)計(jì)政策，確定衍生品投資業(yè)務(wù)的計(jì)量及核算方法。第十條上市公司應(yīng)嚴(yán)格控制衍生品投資的種類及規(guī)模，盡量使用場(chǎng)內(nèi)交易的衍生

4、品，本所不鼓勵(lì)公司超出經(jīng)營(yíng)實(shí)際需要從事復(fù)雜衍生品投資，不鼓勵(lì)公司以套期保值為借口從事衍生品投機(jī)。第三章投資審議程序和信息披露第十一條上市公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中明確規(guī)定董事會(huì)可自行決定的衍生品投資種類及金額；超過(guò)董事會(huì)權(quán)限范圍的衍生品投資應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議；構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的衍生品投資應(yīng)當(dāng)履行關(guān)聯(lián)交易表決程序。第十二條對(duì)屬于董事會(huì)權(quán)限范圍內(nèi)或以套期保值為目的的衍生品投資，上市公司管理層應(yīng)就衍生品投資出具可行性分析報(bào)告并提交董事會(huì)審核，董事會(huì)審議通過(guò)后方可執(zhí)行。第十三條對(duì)于超出董事會(huì)權(quán)限范圍且不以套期保值為目的的衍生品投資，經(jīng)公司董事會(huì)審議通過(guò)、獨(dú)立董事發(fā)表專項(xiàng)意見后，還需提交股東大會(huì)審議通過(guò)后方可執(zhí)

5、行。在發(fā)出股東大會(huì)通知前，公司應(yīng)自行或聘請(qǐng)咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)其擬從事的衍生品投資的必要性、可行性及衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理措施出具專項(xiàng)分析報(bào)告并披露分析結(jié)論。第十四條對(duì)于上市公司與關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行的衍生品關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)提交股東大會(huì)審議后并予以公告。第十五條上市公司應(yīng)及時(shí)通過(guò)指定媒體披露衍生品初始投資相關(guān)信息，并向本所提交以下文件：（一）公告文稿；（二）衍生品投資合同或具體說(shuō)明材料；（三）董事會(huì)決議、獨(dú)立董事意見（如適用）、股東大會(huì)決議（如適用）；（四）衍生品投資涉及的主管部門意見（如適用）；（五）咨詢機(jī)構(gòu)出具的專項(xiàng)分析報(bào)告（如有）；（六）本所要求的其他文件。第十六條上市公司應(yīng)披露的衍生品投資相關(guān)信息至少包括以下內(nèi)容

6、：（一）履行合法表決程序的說(shuō)明。具體說(shuō)明該項(xiàng)衍生品投資是否已獲得上市公司董事會(huì)或股東大會(huì)批準(zhǔn)，是否需要履行關(guān)聯(lián)交易表決程序以及具體的表決情況；（二）擬投資衍生品的主要條款。包括但不限于衍生品的種類、數(shù)量、金額、合約期限、履約擔(dān)保、交易杠桿倍數(shù)、流動(dòng)性安排、清算交收原則、支付方式等。如擬投資的衍生品屬于場(chǎng)外簽署的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，上市公司還應(yīng)披露交易對(duì)手方的基本情況、信用評(píng)級(jí)情況及履約能力介紹、交易合同生效條件、附加條件、保留條款以及爭(zhēng)議處理方式等條款；（三） 本次衍生品投資的必要性。上市公司應(yīng)披露本次衍生品投資的必要性、與公司日常經(jīng)營(yíng)需求的相關(guān)程度。如認(rèn)定該項(xiàng)衍生品投資為套期保值行為，公司應(yīng)對(duì)照企

7、業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則說(shuō)明其符合套期保值相關(guān)規(guī)定，并具體披露已擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)的數(shù)量或未來(lái)擬購(gòu)入基礎(chǔ)資產(chǎn)的安排；（四） 公司投資衍生品的準(zhǔn)備情況。上市公司應(yīng)披露公司的衍生品投資管理的組織框架、制度規(guī)定、人員配備情況以及參與衍生品投資的人員是否已充分理解擬投資衍生品的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)；（五） 衍生品投資的風(fēng)險(xiǎn)分析。公司應(yīng)分項(xiàng)披露投資各類衍生品的風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。公司應(yīng)披露上述風(fēng)險(xiǎn)的估算方法、參數(shù)設(shè)置、發(fā)生概率以及可能給公司帶來(lái)的最大損失金額；（六） 風(fēng)險(xiǎn)管理策略的說(shuō)明。上市公司應(yīng)分類說(shuō)明各種已投資的衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，評(píng)估各項(xiàng)衍生品投資的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖結(jié)果及尚未對(duì)沖風(fēng)

8、險(xiǎn)的敞口；（七） 衍生品公允價(jià)值分析。上市公司應(yīng)引用公開市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)或采用合適的定價(jià)模型，充分披露衍生品估值的假設(shè)前提與相關(guān)參數(shù)，對(duì)擬投資的衍生品的價(jià)值進(jìn)行定性和定量分析；（八）會(huì)計(jì)政策及核算原則。上市公司應(yīng)分類說(shuō)明各種已投資的衍生品以及其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖行為的會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量方法，具體說(shuō)明采納上述會(huì)計(jì)核算方法的規(guī)則依據(jù)；（九） 相關(guān)機(jī)構(gòu)及人員發(fā)表的意見。本次衍生品投資如涉及獨(dú)立董事的專項(xiàng)意見、保薦人或財(cái)務(wù)顧問(wèn)專項(xiàng)意見以及其他專業(yè)機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)分析報(bào)告，公司應(yīng)一并予以披露；（十）本所要求披露的其他內(nèi)容。第四章后續(xù)管理和信息披露要求第十七條上市公司的相關(guān)部門應(yīng)跟蹤衍生品公開市場(chǎng)價(jià)格或公允價(jià)值的變化，及時(shí)評(píng)估已

9、投資衍生品的風(fēng)險(xiǎn)敞口變化情況，并向董事會(huì)專門委員會(huì)報(bào)告。第十八條對(duì)于不屬于交易所場(chǎng)內(nèi)集中交收清算的衍生品投資，上市公司應(yīng)密切關(guān)注交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)情況，定期對(duì)交易對(duì)手的信用狀況、履約能力進(jìn)行跟蹤評(píng)估，并相應(yīng)調(diào)整交易對(duì)手履約擔(dān)保品的頭寸。第十九條上市公司應(yīng)根據(jù)已投資衍生品的特點(diǎn)，針對(duì)各類衍生品或不同交易對(duì)手設(shè)定適當(dāng)?shù)闹箵p限額，明確止損處理業(yè)務(wù)流程，并嚴(yán)格執(zhí)行止損規(guī)定。第二十條上市公司相關(guān)部門應(yīng)及時(shí)向管理層和董事會(huì)提交風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告。內(nèi)容至少應(yīng)包括衍生品投資授權(quán)執(zhí)行情況、衍生品交易頭寸情況、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果、 本期衍生品投資盈虧狀況、止損限額執(zhí)行情況等內(nèi)容。第二十一條上市公司應(yīng)針對(duì)已投資的衍生品特點(diǎn)

10、，制定切實(shí)可行的應(yīng)急處理預(yù)案，以及時(shí)應(yīng)對(duì)衍生品投資過(guò)程中可能發(fā)生的重大突發(fā)事件。第二十二條上市公司已投資衍生品的公允價(jià)值減值與用于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的資產(chǎn)（如有）價(jià)值變動(dòng)加總，導(dǎo)致合計(jì)虧損或浮動(dòng)虧損金額達(dá)到公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%且絕對(duì)金額超過(guò) 1000 萬(wàn)人民幣時(shí)，公司應(yīng)以臨時(shí)公告及時(shí)披露。第二十三條上市公司應(yīng)在定期報(bào)告中對(duì)已經(jīng)開展的衍生品投資相關(guān)信息予以披露，披露內(nèi)容包括：（一）報(bào)告期末衍生品投資的持倉(cāng)情況。公司應(yīng)分種類披露期末尚未到期的衍生品持倉(cāng)數(shù)量、合約金額、到期期限、及占公司本期凈資產(chǎn)的比例；（二）已投資的衍生品與其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖資產(chǎn)的組合浮動(dòng)盈虧變化情況，及對(duì)公司當(dāng)期損益的影響；（三）衍生品持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施，包括但不限于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、 信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等；（四）已投資衍生品報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格或產(chǎn)品公允價(jià)值變動(dòng)的情況，對(duì)衍生