《國(guó)際收支及其調(diào)》

1、11/29/2021.1 目的與要求：目的與要求： 主要對(duì)國(guó)際收支的基本理論知識(shí)進(jìn)行介紹。通過主要對(duì)國(guó)際收支的基本理論知識(shí)進(jìn)行介紹。通過本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生對(duì)國(guó)際收支的基本概念、主要本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生對(duì)國(guó)際收支的基本概念、主要內(nèi)容、國(guó)際收支失衡的界定、原因、效應(yīng)等有一個(gè)全內(nèi)容、國(guó)際收支失衡的界定、原因、效應(yīng)等有一個(gè)全面的了解和掌握，從而為分析和理解一個(gè)國(guó)家的宏觀面的了解和掌握，從而為分析和理解一個(gè)國(guó)家的宏觀金融政策奠定基礎(chǔ)。金融政策奠定基礎(chǔ)。11/29/2021.2主要內(nèi)容主要內(nèi)容 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表 國(guó)際收支平衡表分析國(guó)際收支平衡表分析 國(guó)際收支失衡國(guó)際收支失

2、衡 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 11/29/2021.3本章閱讀資料本章閱讀資料 Dominick Salvatore: International Economics, 第第515534頁，清華頁，清華大學(xué)出版社，大學(xué)出版社，1996年。年。 從我國(guó)國(guó)際收支誤差與遺漏看資本外逃從我國(guó)國(guó)際收支誤差與遺漏看資本外逃、中國(guó)人民大學(xué)學(xué)報(bào)、中國(guó)人民大學(xué)學(xué)報(bào)、1999. 2 國(guó)際收支平衡表中誤差與遺漏項(xiàng)目偏大的原因分析國(guó)際收支平衡表中誤差與遺漏項(xiàng)目偏大的原因分析、東北財(cái)經(jīng)大學(xué)、東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)、學(xué)報(bào)、 1999.3 中國(guó)國(guó)際收支的超前結(jié)構(gòu)中國(guó)國(guó)際收支的超前結(jié)構(gòu):特征、形成原因、變動(dòng)趨勢(shì)和調(diào)整方

3、向特征、形成原因、變動(dòng)趨勢(shì)和調(diào)整方向、世界經(jīng)濟(jì)、世界經(jīng)濟(jì)、2002、11 解讀中國(guó)國(guó)際收支平衡表解讀中國(guó)國(guó)際收支平衡表:結(jié)構(gòu)特征、形成動(dòng)因、調(diào)整方向及政策建結(jié)構(gòu)特征、形成動(dòng)因、調(diào)整方向及政策建議議、管理世界、管理世界、2003.411/29/2021.41.1 1.1 國(guó)際收支的概念及其理解國(guó)際收支的概念及其理解 國(guó)際收支的概念國(guó)際收支的概念 一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)居民與另一國(guó)居民經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)居民與另一國(guó)居民經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄 理解時(shí)注意的問題理解時(shí)注意的問題 流量概念流量概念 反映的內(nèi)容為經(jīng)濟(jì)交易（交易的具體內(nèi)容）反映的內(nèi)容為經(jīng)濟(jì)交易（交易的具體內(nèi)容） 經(jīng)濟(jì)交易在居民與非居民

4、之間發(fā)生（具體規(guī)定）經(jīng)濟(jì)交易在居民與非居民之間發(fā)生（具體規(guī)定）第第1節(jié)節(jié) 國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表11/29/2021.5 商品勞務(wù)之間的交易商品勞務(wù)之間的交易 金融資產(chǎn)與商品勞務(wù)的交易金融資產(chǎn)與商品勞務(wù)的交易 金融資產(chǎn)之間的交易金融資產(chǎn)之間的交易 單方面的商品勞務(wù)轉(zhuǎn)移單方面的商品勞務(wù)轉(zhuǎn)移 單方面的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移單方面的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移第第1節(jié)節(jié) 國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表11/29/2021.6 自然人居民，指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人，自然人居民，指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人， 但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國(guó)的非居民；

5、但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國(guó)的非居民； 法人居民，指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利法人居民，指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利 團(tuán)體和企業(yè)。團(tuán)體和企業(yè)。 跨國(guó)公司的母公司和子公司分別是所在國(guó)居民?？鐕?guó)公司的母公司和子公司分別是所在國(guó)居民。 國(guó)際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等是任何國(guó)家的非國(guó)際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等是任何國(guó)家的非 居民。居民。 第第1節(jié)節(jié) 國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表11/29/2021.71.2 1.2 國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表的概念國(guó)際收支平衡表的概念 將國(guó)際收支按某種適合于經(jīng)濟(jì)分析的需要編

6、制出來將國(guó)際收支按某種適合于經(jīng)濟(jì)分析的需要編制出來的會(huì)計(jì)報(bào)表。的會(huì)計(jì)報(bào)表。 國(guó)際收支平衡表的編制原則國(guó)際收支平衡表的編制原則 復(fù)式薄記原理（借貸記賬法）復(fù)式薄記原理（借貸記賬法） 貿(mào)易賬戶：離岸價(jià)格計(jì)算貿(mào)易賬戶：離岸價(jià)格計(jì)算 記帳時(shí)間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準(zhǔn)記帳時(shí)間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準(zhǔn) 第第1節(jié)節(jié) 國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表11/29/2021.8貸方貸方(Credit/Plus Items) (Credit/Plus Items) 對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少; ; 對(duì)外金融資產(chǎn)的減少對(duì)外金融資產(chǎn)的減少; ; 對(duì)外負(fù)債的增加對(duì)外負(fù)債的增加; ;即：出

7、口即：出口( (貨物和勞務(wù)貨物和勞務(wù));); 資本流入資本流入, ,包括：包括： 對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，對(duì)外金融資產(chǎn)的減少， 本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加。本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加。借方借方(Debit/Minus Items)(Debit/Minus Items) 對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加; ; 對(duì)外金融資產(chǎn)的增加對(duì)外金融資產(chǎn)的增加; ; 對(duì)外負(fù)債的減少對(duì)外負(fù)債的減少; ;即：進(jìn)口即：進(jìn)口( (貨物和勞務(wù)貨物和勞務(wù));); 資本流出資本流出, ,包括：包括： 對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，對(duì)外金融資產(chǎn)的增加， 本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少。本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少。第第1節(jié)節(jié) 國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡

8、表11/29/2021.9國(guó)際收支平衡表的帳戶設(shè)置國(guó)際收支平衡表的帳戶設(shè)置 經(jīng)常帳戶經(jīng)常帳戶 貨物貨物 服務(wù)服務(wù) 收入收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移 資本和金融帳戶資本和金融帳戶 資本帳戶資本帳戶( (含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄) ) 金融帳戶金融帳戶( (直接投資、證券投資、其他投資、官方儲(chǔ)備直接投資、證券投資、其他投資、官方儲(chǔ)備) ) 錯(cuò)誤與遺漏帳戶錯(cuò)誤與遺漏帳戶第第1節(jié)節(jié) 國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表11/29/2021.10 例例11本國(guó)企業(yè)動(dòng)用其在國(guó)外銀行的存款進(jìn)口本國(guó)企業(yè)動(dòng)用其在國(guó)外銀行的存款進(jìn)口5050萬美元的

9、設(shè)備。因?yàn)閯?dòng)用在萬美元的設(shè)備。因?yàn)閯?dòng)用在國(guó)外銀行存款就是對(duì)外資產(chǎn)減少，因此記作：國(guó)外銀行存款就是對(duì)外資產(chǎn)減少，因此記作： 貸（貸（+ +） 借（）借（） 進(jìn)口進(jìn)口 5050萬美元萬美元 私人短期資本私人短期資本 5050萬美元萬美元 例例22本國(guó)向外國(guó)出口本國(guó)向外國(guó)出口6060萬美元的貨物，貨款三月后才能到，但三月后收回萬美元的貨物，貨款三月后才能到，但三月后收回債權(quán)時(shí)正好是下一個(gè)編表年度。在本年度記作：債權(quán)時(shí)正好是下一個(gè)編表年度。在本年度記作： 貸（貸（+ +） 借（）借（） 出口出口 6060萬美元萬美元 私人短期資本私人短期資本 6060萬美元萬美元附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例附：國(guó)際收

10、支平衡表的編制舉例11/29/2021.11 例例33本國(guó)政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備本國(guó)政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備4040萬美元和萬美元和7070萬美元的藥品向外國(guó)提供援助，萬美元的藥品向外國(guó)提供援助，記作：記作： 貸（貸（+ +） 借（）借（） 出口出口 7070萬美元萬美元 無償轉(zhuǎn)移無償轉(zhuǎn)移 110110萬美元萬美元 官方儲(chǔ)備官方儲(chǔ)備 4040萬美元萬美元 例例44某拉美國(guó)家拖欠外國(guó)銀行貸款的到期利息某拉美國(guó)家拖欠外國(guó)銀行貸款的到期利息300300萬美元不還，所拖欠的萬美元不還，所拖欠的利息轉(zhuǎn)化為新的債務(wù)，則在該拉美國(guó)家的國(guó)際收支平衡表中記作：利息轉(zhuǎn)化為新的債務(wù)，則在該拉美國(guó)家的國(guó)際收支平衡表中記作： 貸（貸

11、（+ +） 借（）借（） 投資收益投資收益 300300萬美元萬美元 私人短期資本私人短期資本 300300萬美元萬美元附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例11/29/2021.12 例例55 本國(guó)政府從它在美國(guó)某銀行的賬戶中提取本國(guó)政府從它在美國(guó)某銀行的賬戶中提取3838萬美元，在國(guó)際黃金萬美元，在國(guó)際黃金市場(chǎng)上購(gòu)買黃金市場(chǎng)上購(gòu)買黃金1000010000盎司，在本國(guó)的國(guó)際收支平衡表中記作：盎司，在本國(guó)的國(guó)際收支平衡表中記作： 貸（貸（+ +） 借（）借（） 貨幣性黃金貨幣性黃金 3838萬美元萬美元 外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備 3838萬美元萬美元 注：從這個(gè)例子也可以看出，在國(guó)際

12、黃金市場(chǎng)購(gòu)買黃金，只改變官方儲(chǔ)注：從這個(gè)例子也可以看出，在國(guó)際黃金市場(chǎng)購(gòu)買黃金，只改變官方儲(chǔ)備的構(gòu)成，不改變官方儲(chǔ)備的數(shù)量。備的構(gòu)成，不改變官方儲(chǔ)備的數(shù)量。附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例11/29/2021.13 例例66 一個(gè)美國(guó)居民購(gòu)買了一家德國(guó)公司發(fā)行得股票，用他在紐約某一個(gè)美國(guó)居民購(gòu)買了一家德國(guó)公司發(fā)行得股票，用他在紐約某銀行的賬戶支付銀行的賬戶支付2 2萬美元。這時(shí)美國(guó)居民持有了德國(guó)公司的股權(quán)，美國(guó)萬美元。這時(shí)美國(guó)居民持有了德國(guó)公司的股權(quán)，美國(guó)對(duì)外債權(quán)增加；同時(shí)德國(guó)公司擁有了在美國(guó)銀行的美元存款，美國(guó)的對(duì)外債權(quán)增加；同時(shí)德國(guó)公司擁有了在美國(guó)銀行的美元存款，美

13、國(guó)的對(duì)外短期債務(wù)增加。在美國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作：對(duì)外短期債務(wù)增加。在美國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作： 貸（貸（+ +） 借（）借（） 證券投資證券投資 2 2萬美元萬美元 私人短期資本私人短期資本 2 2萬美元萬美元附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例11/29/2021.14 例例77美國(guó)政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券被一家瑞士銀行認(rèn)購(gòu)美國(guó)政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券被一家瑞士銀行認(rèn)購(gòu)30003000萬美元，該瑞士銀萬美元，該瑞士銀行從它在美國(guó)銀行的賬戶提款支付。這時(shí)，美國(guó)向外國(guó)居民出售了債券，行從它在美國(guó)銀行的賬戶提款支付。這時(shí)，美國(guó)向外國(guó)居民出售了債券，美國(guó)對(duì)外負(fù)債增加；同時(shí)美國(guó)銀行中的瑞士居民存

14、款減少，就是美國(guó)對(duì)美國(guó)對(duì)外負(fù)債增加；同時(shí)美國(guó)銀行中的瑞士居民存款減少，就是美國(guó)對(duì)瑞士的負(fù)債減少。在美國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作：瑞士的負(fù)債減少。在美國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作： 貸（貸（+ +） 借（）借（） 證券投資證券投資 30003000萬美元萬美元 私人短期資本私人短期資本 30003000萬美元萬美元附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例11/29/2021.15 例例88國(guó)外企業(yè)以價(jià)值國(guó)外企業(yè)以價(jià)值10001000萬美元的設(shè)備投入本國(guó)，創(chuàng)辦合資企業(yè)，在萬美元的設(shè)備投入本國(guó)，創(chuàng)辦合資企業(yè)，在本國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作：本國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作： 貸（貸（+ +） 借（）借（）

15、 進(jìn)口進(jìn)口 10001000萬美元萬美元 直接投資直接投資 10001000萬美元萬美元 例例99本國(guó)企業(yè)將其在國(guó)外獲得的投資利潤(rùn)本國(guó)企業(yè)將其在國(guó)外獲得的投資利潤(rùn)200200萬美元進(jìn)行再投資，以擴(kuò)萬美元進(jìn)行再投資，以擴(kuò)大對(duì)外直接投資規(guī)模，記作：大對(duì)外直接投資規(guī)模，記作： 貸（貸（+ +） 借（）借（） 投資收益投資收益 200200萬美元萬美元 直接投資直接投資 200200萬美元萬美元附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例11/29/2021.16 例例1010美國(guó)進(jìn)口商用其在紐約某銀行的賬戶支付美國(guó)進(jìn)口商用其在紐約某銀行的賬戶支付1010萬美元給英出口商。萬美元給英出口商

16、。在美國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作：在美國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作： 貸（貸（+ +） 借（）借（） 進(jìn)口進(jìn)口 1010萬美元萬美元 私人短期資本私人短期資本 1010萬美元萬美元 注：從這個(gè)例子也可以看出，美國(guó)進(jìn)口商對(duì)外支付美元后，美國(guó)的對(duì)注：從這個(gè)例子也可以看出，美國(guó)進(jìn)口商對(duì)外支付美元后，美國(guó)的對(duì) 外負(fù)債并未清償。外負(fù)債并未清償。 附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例11/29/2021.17第第2 2節(jié)節(jié) 國(guó)際收支平衡表的分析國(guó)際收支平衡表的分析2.1 2.1 國(guó)際收支平衡表的差額關(guān)系國(guó)際收支平衡表的差額關(guān)系貿(mào)易差額（貿(mào)易差額（Trade BalanceTrade Balanc

17、e）經(jīng)常賬戶差額（經(jīng)常賬戶差額（Current Account BalanceCurrent Account Balance）基本差額（基本差額（Basic BalanceBasic Balance）官方結(jié)算差額（官方結(jié)算差額（Official Settlements BalanceOfficial Settlements Balance）綜合差額（綜合差額（Overall BalanceOverall Balance）11/29/2021.18貿(mào)易差額貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶差額經(jīng)常帳戶差額基本差額基本差額官方結(jié)算差額官方結(jié)算差額綜合差額綜合差額11/29/2021.19第第2 2節(jié)節(jié) 國(guó)際收支平衡

18、表的分析國(guó)際收支平衡表的分析2.2 2.2 國(guó)際收支平衡表的分析國(guó)際收支平衡表的分析 一般性分析一般性分析 整體分析整體分析 縱向分析縱向分析 國(guó)別分析國(guó)別分析 政策分析政策分析11/29/2021.20第第2 2節(jié)節(jié) 國(guó)際收支平衡表的分析國(guó)際收支平衡表的分析 項(xiàng)目分析（差額分析）項(xiàng)目分析（差額分析） 貿(mào)易項(xiàng)目分析貿(mào)易項(xiàng)目分析 經(jīng)常項(xiàng)目分析經(jīng)常項(xiàng)目分析 資本與金融項(xiàng)目分析資本與金融項(xiàng)目分析 官方儲(chǔ)備變動(dòng)分析官方儲(chǔ)備變動(dòng)分析 誤差與遺漏項(xiàng)目分析誤差與遺漏項(xiàng)目分析11/29/2021.21第第2 2節(jié)節(jié) 國(guó)際收支平衡表的分析國(guó)際收支平衡表的分析2.3 2.3 國(guó)際收支平衡表與國(guó)民收入帳戶的關(guān)系國(guó)際

19、收支平衡表與國(guó)民收入帳戶的關(guān)系 GDP=C+I+G+(X GDP=C+I+G+(XM)M)； GNP=GDP+GNP=GDP+國(guó)外凈要素報(bào)酬收入國(guó)外凈要素報(bào)酬收入NFPNFP 經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額CACA可以近似地（忽略轉(zhuǎn)移收支）表示為：可以近似地（忽略轉(zhuǎn)移收支）表示為： CA=(XCA=(XM)+NFPM)+NFP 從而，從而，GNP=C+I+G+CAGNP=C+I+G+CA，這就是國(guó)際收支和，這就是國(guó)際收支和GNPGNP的關(guān)系。的關(guān)系。 假定假定T T為稅收，私人部門儲(chǔ)蓄為為稅收，私人部門儲(chǔ)蓄為S=YS=YT TC, C, 上式可整理為：上式可整理為： CA =(SCA =(SI)+(

20、TI)+(TG)G)這就是開放經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的最基本公式。這就是開放經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的最基本公式。 11/29/2021.22第第3 3節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡國(guó)際收支失衡3.1 3.1 國(guó)際收支失衡的界定國(guó)際收支失衡的界定 兩種不同性質(zhì)的交易兩種不同性質(zhì)的交易 自主性交易自主性交易 調(diào)節(jié)性交易（彌補(bǔ)性交易）調(diào)節(jié)性交易（彌補(bǔ)性交易） 國(guó)際收支失衡的含義：國(guó)際收支失衡的含義：自主性交易的不平衡自主性交易的不平衡 注意：國(guó)際收支平衡表平衡注意：國(guó)際收支平衡表平衡國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡11/29/2021.23第第3 3節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡國(guó)際收支失衡3.2 3.2 國(guó)際收支失衡的原

21、因國(guó)際收支失衡的原因 偶然性因素偶然性因素 貨幣性因素貨幣性因素 周期性因素周期性因素 結(jié)構(gòu)性因素結(jié)構(gòu)性因素 不穩(wěn)定的投機(jī)資本流動(dòng)不穩(wěn)定的投機(jī)資本流動(dòng)11/29/2021.24第第3 3節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡國(guó)際收支失衡3.3 3.3 國(guó)際收支失衡的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)國(guó)際收支失衡的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 巨額逆差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)巨額逆差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 貨幣有貶值趨向貨幣有貶值趨向 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到約束經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到約束 巨額順差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)巨額順差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 貨幣有升值趨向貨幣有升值趨向 產(chǎn)生通貨膨脹壓力產(chǎn)生通貨膨脹壓力 11/29/2021.25第第4 4節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)4.1 4.1 國(guó)際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)

22、際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié) 金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（見下圖）金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（見下圖）國(guó)際收支國(guó)際收支逆逆 差差黃金外流黃金外流物價(jià)下降物價(jià)下降出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少國(guó)際收支國(guó)際收支順順 差差黃金流入黃金流入黃金流入黃金流入物價(jià)上漲物價(jià)上漲進(jìn)口增加進(jìn)口增加出口減少出口減少黃金外流黃金外流11/29/2021.26第第4 4節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 紙幣本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（通過三種途徑實(shí)現(xiàn)）紙幣本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（通過三種途徑實(shí)現(xiàn)）價(jià)格效應(yīng)價(jià)格效應(yīng)利率效應(yīng)利率效應(yīng)收入效應(yīng)收入效應(yīng)11/29/2021.27第第4 4節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)4.2 4.2

23、國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié) 外匯緩沖政策外匯緩沖政策 需求管理政策需求管理政策 供給管理政策供給管理政策 需求變更政策需求變更政策 需求轉(zhuǎn)換政策需求轉(zhuǎn)換政策 財(cái)政政策財(cái)政政策 貨幣政策貨幣政策 匯率政策匯率政策 管制政策管制政策 產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策 科技政策科技政策政策調(diào)節(jié)體系政策調(diào)節(jié)體系11/29/2021.28第第4 4節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)4.3 4.3 國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的機(jī)制比較國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的機(jī)制比較外匯緩沖政策外匯緩沖政策 逆差時(shí)，政府通過動(dòng)用外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)來彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差的政策逆差時(shí)，政府通過動(dòng)用外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)來彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差的政策 作用機(jī)制

24、：作用機(jī)制： 優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行；短期不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行；短期不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 局限性：動(dòng)用儲(chǔ)備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力。局限性：動(dòng)用儲(chǔ)備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力。11/29/2021.29第第4 4節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 財(cái)政貨幣政策財(cái)政貨幣政策作用機(jī)制作用機(jī)制: 改變社會(huì)總需求調(diào)節(jié)進(jìn)出口改變社會(huì)總需求調(diào)節(jié)進(jìn)出口.具體說：具體說： 逆差時(shí)，采取緊縮性的財(cái)政貨幣政策逆差時(shí)，采取緊縮性的財(cái)政貨幣政策 順差時(shí)，采取擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策順差時(shí)，采取擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策作用渠道作用渠道: : 乘數(shù)效應(yīng)乘數(shù)效應(yīng)(收入效應(yīng)收入效應(yīng))相對(duì)價(jià)格效應(yīng)相對(duì)價(jià)格效應(yīng)利率效應(yīng)利

25、率效應(yīng)局限性局限性: 以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià);適用于周期性失衡適用于周期性失衡.11/29/2021.30第第4 4節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 匯率政策匯率政策作用機(jī)制作用機(jī)制: : 改變匯率改變匯率, ,改變相對(duì)價(jià)格改變相對(duì)價(jià)格, ,影響進(jìn)出口影響進(jìn)出口 局限性局限性: : 政策效果受多種因素制約政策效果受多種因素制約. .包括包括: :進(jìn)出口商品彈性大小進(jìn)出口商品彈性大小國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理性及資源轉(zhuǎn)移機(jī)制健全程度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理性及資源轉(zhuǎn)移機(jī)制健全程度J J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)貿(mào)易對(duì)手的報(bào)復(fù)行為貿(mào)易對(duì)手的報(bào)復(fù)行為11/29/2021.31第第4 4節(jié)節(jié) 國(guó)際

26、收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)時(shí)間時(shí)間0T1T2T3ABC時(shí)間時(shí)間0T1T2T3ABCJ J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)11/29/2021.32第第4 4節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 管制政策管制政策 直接管制政策的形式直接管制政策的形式 貿(mào)易管制貿(mào)易管制 金融管制金融管制 直接管制政策的成本收益分析直接管制政策的成本收益分析直接管制政策的收益直接管制政策的收益: 在特定條件下管制對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用在特定條件下管制對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用 直接管制政策的成本直接管制政策的成本: 有形成本有形成本(管制費(fèi)用管制費(fèi)用) 產(chǎn)生的生產(chǎn)低效率產(chǎn)生的生產(chǎn)低效率社會(huì)福利損失社會(huì)福利損失(見下頁見下頁)11/29

27、/2021.33以外匯管制以外匯管制本幣估值過高為例本幣估值過高為例右圖中右圖中,S-外匯供給外匯供給 D-外匯需求外匯需求 F-市場(chǎng)均衡匯率市場(chǎng)均衡匯率 OB-政府強(qiáng)制維持的匯率政府強(qiáng)制維持的匯率 OH-政府管制的交易量政府管制的交易量 HI-超額的外匯需求超額的外匯需求 OA-需求者愿意支付的價(jià)格需求者愿意支付的價(jià)格 AB-經(jīng)濟(jì)租金經(jīng)濟(jì)租金,租金總額即為租金總額即為 ABCE的面積的面積產(chǎn)生下列問題產(chǎn)生下列問題:ECHIFGSDoBAWP11/29/2021.34第第4 4節(jié)節(jié) 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)n租金存在租金存在-尋租尋租-腐敗現(xiàn)象腐敗現(xiàn)象(社會(huì)資源浪費(fèi)社會(huì)資源浪費(fèi))n重負(fù)損失重負(fù)損失(dead weight loss): 意愿價(jià)格高于管制價(jià)格意愿價(jià)格高于管制價(jià)格,意味著外匯作為一種商品的邊際效用意味著外匯作為一種商品的邊際效用高于邊際成本高于邊際成本.從經(jīng)濟(jì)意義