國際貨幣體系改革

1、國際貨幣體系的改革國際貨幣體系的改革1、確定、確定世界世界及各國貨幣的及各國貨幣的匯率制度匯率制度3、確定、確定資金融通資金融通機制。機制。4、確定主導(dǎo)貨幣或、確定主導(dǎo)貨幣或國際儲備貨幣國際儲備貨幣。國際貨幣的具體內(nèi)容國際貨幣的具體內(nèi)容 國際貨幣體系（國際貨幣體系（International Monetary System）是指）是指支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則和機構(gòu)，以及國際間進行各種交支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則和機構(gòu)，以及國際間進行各種交易、支付所依據(jù)的一套安排和慣例。易、支付所依據(jù)的一套安排和慣例。什么是國際貨幣體系什么是國際貨幣體系2、確定有關(guān)國際貨幣、確定有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)金融事務(wù)的協(xié)調(diào)機制

2、或建立的協(xié)調(diào)機制或建立有關(guān)協(xié)調(diào)和監(jiān)督機構(gòu)。有關(guān)協(xié)調(diào)和監(jiān)督機構(gòu)。5、確定國際貨幣發(fā)行國的、確定國際貨幣發(fā)行國的國際收支國際收支及履約束機及履約束機制。制。國際貨幣國際貨幣體系歷史體系歷史回顧回顧 國際國際貨幣體系大致經(jīng)歷了金本位制、布雷頓森貨幣體系大致經(jīng)歷了金本位制、布雷頓森林體系、牙買加體系三個階段林體系、牙買加體系三個階段,并進入到以貨幣聯(lián)盟為并進入到以貨幣聯(lián)盟為標志的后牙買加時期標志的后牙買加時期。金本位制金本位制 國際國際金本位制實施的時間是金本位制實施的時間是1860年到年到1914年年,一戰(zhàn)一戰(zhàn)時各國政府對黃金實施管制時各國政府對黃金實施管制,破壞了國際貨幣的完全競破壞了國際貨幣的完

3、全競爭秩序爭秩序,金本位制度最終解體金本位制度最終解體。 二二戰(zhàn)后在美國的主戰(zhàn)后在美國的主導(dǎo)下建立起來的布雷頓森導(dǎo)下建立起來的布雷頓森林體系林體系,該制度存在著先該制度存在著先天不可調(diào)和的矛盾即特里天不可調(diào)和的矛盾即特里芬難題芬難題,于是在上個世紀于是在上個世紀70年代年代,布雷頓森林體系布雷頓森林體系崩潰。布雷頓森林體系瓦崩潰。布雷頓森林體系瓦解后解后,國際貨幣體系改革國際貨幣體系改革步入漫漫長途。步入漫漫長途。布雷頓森林布雷頓森林 1976年年IMF通過通過!牙買加協(xié)議牙買加協(xié)議確認了布雷頓森林體系崩潰后浮確認了布雷頓森林體系崩潰后浮動匯率制的合法性動匯率制的合法性,繼續(xù)維持全球繼續(xù)維持全

4、球多邊自由支付原則。雖然美元的多邊自由支付原則。雖然美元的國際本位貨幣的地位遭到削弱國際本位貨幣的地位遭到削弱,但但其在國際貨幣體系中的領(lǐng)導(dǎo)地位其在國際貨幣體系中的領(lǐng)導(dǎo)地位和國際儲備貨幣職能仍得以延續(xù)和國際儲備貨幣職能仍得以延續(xù),實際上仍是以美元為中心的多元實際上仍是以美元為中心的多元化國際儲備貨幣和浮動匯率的體化國際儲備貨幣和浮動匯率的體系系,IMF原組織機構(gòu)和職能也得以原組織機構(gòu)和職能也得以續(xù)存。續(xù)存。牙買加協(xié)議牙買加協(xié)議 牙買加牙買加體系雖然更加靈活并體系雖然更加靈活并富有彈性富有彈性,但該體系缺少統(tǒng)一的理但該體系缺少統(tǒng)一的理念和制度安排念和制度安排,缺少權(quán)威性的監(jiān)督缺少權(quán)威性的監(jiān)督管理

5、。因此管理。因此,牙買加體系被人們戲牙買加體系被人們戲稱為無體系的體系稱為無體系的體系,規(guī)則弱化導(dǎo)致規(guī)則弱化導(dǎo)致矛盾重重矛盾重重,特別是經(jīng)濟全球化引發(fā)特別是經(jīng)濟全球化引發(fā)金融市場全球化趨勢在進一步加金融市場全球化趨勢在進一步加強的背景中強的背景中,在當前金融危機的沖在當前金融危機的沖擊下?lián)粝?該體系所固有的諸多矛盾日該體系所固有的諸多矛盾日益凸現(xiàn)益凸現(xiàn),而且越來越不適應(yīng)世界經(jīng)而且越來越不適應(yīng)世界經(jīng)濟濟 發(fā)展的需要發(fā)展的需要,改革現(xiàn)行的國際改革現(xiàn)行的國際貨幣體系貨幣體系,探索新的國際貨幣體系探索新的國際貨幣體系就成為亟待解決的問題。就成為亟待解決的問題?，F(xiàn)在現(xiàn)在 現(xiàn)行現(xiàn)行的以美元的以美元作為作為

6、 核心核心貨幣的單一貨幣的單一儲備貨儲備貨幣幣結(jié)構(gòu)，是導(dǎo)致全球經(jīng)結(jié)構(gòu)，是導(dǎo)致全球經(jīng)濟失衡的重要原因，同濟失衡的重要原因，同時也是導(dǎo)致國際貨幣體時也是導(dǎo)致國際貨幣體系中心國系中心國(美國美國)和外圍和外圍國流動性過剩的罪魁禍國流動性過剩的罪魁禍首，這是美國金融危機首，這是美國金融危機爆發(fā)的深層次原因，同爆發(fā)的深層次原因，同時也是外圍國家重要的時也是外圍國家重要的風險來源風險來源國際貨幣體系改革國際貨幣體系改革的的原因原因國際貨幣體系改革國際貨幣體系改革的現(xiàn)狀的現(xiàn)狀 國際國際貨幣體系是支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則和機構(gòu)以貨幣體系是支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則和機構(gòu)以及國際間進行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣

7、例。及國際間進行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例。布雷頓森林體系崩潰以后，布雷頓森林體系崩潰以后，1976年年1月月8日，日，IMF臨時委臨時委員會在牙買加會議上通過了關(guān)于國際貨幣制度改革的協(xié)員會在牙買加會議上通過了關(guān)于國際貨幣制度改革的協(xié)定，稱為定，稱為牙買加協(xié)定牙買加協(xié)定。該該協(xié)定的主要特征是協(xié)定的主要特征是：第一第一，儲備貨幣多元化。美元、歐元、日元、英鎊是儲，儲備貨幣多元化。美元、歐元、日元、英鎊是儲備貨幣備貨幣。第二第二，匯率制度多元化。根據(jù)，匯率制度多元化。根據(jù)IMF的分類，現(xiàn)行體系下的分類，現(xiàn)行體系下的匯率制度可分為的匯率制度可分為8種種。第三第三，國際收支調(diào)節(jié)機制多樣化。匯率

8、、利率、，國際收支調(diào)節(jié)機制多樣化。匯率、利率、IMF貸貸款、國際金融市場融資等多種調(diào)節(jié)方式?？?、國際金融市場融資等多種調(diào)節(jié)方式。 1.建立主要儲備貨幣穩(wěn)定的建立主要儲備貨幣穩(wěn)定的匯率體系匯率體系。為此為此,筆者認為應(yīng)從以筆者認為應(yīng)從以下兩個層面上建設(shè)新的國際貨幣體下兩個層面上建設(shè)新的國際貨幣體系。首先系。首先,在美元、歐元、日元等國在美元、歐元、日元等國際主要貨幣的層面際主要貨幣的層面,建立各方都能接建立各方都能接受的貨幣匯率穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制受的貨幣匯率穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制,通過政通過政策調(diào)節(jié)及充分的協(xié)商策調(diào)節(jié)及充分的協(xié)商,保持三者間匯保持三者間匯率水平的相對穩(wěn)定率水平的相對穩(wěn)定,各國有義務(wù)在匯各國有義務(wù)

9、在匯率達到目標邊界時采取必要的措施率達到目標邊界時采取必要的措施干預(yù)干預(yù),以維護匯率機制的靈活性和穩(wěn)以維護匯率機制的靈活性和穩(wěn)定定國際金融國際金融 市場的市場的信心信心現(xiàn)行改革建議國際貨幣體系現(xiàn)行改革建議國際貨幣體系2其次其次,在其他相對弱勢貨幣之間在其他相對弱勢貨幣之間,允許其根據(jù)自身情況允許其根據(jù)自身情況,在釘住、可在釘住、可調(diào)節(jié)和浮動之間作出恰當?shù)倪x擇。調(diào)節(jié)和浮動之間作出恰當?shù)倪x擇。同時同時,相關(guān)國際組織應(yīng)建立匯率制相關(guān)國際組織應(yīng)建立匯率制度和匯率水平的監(jiān)測機制度和匯率水平的監(jiān)測機制,對成員對成員中實際匯率水平高估或低估現(xiàn)象中實際匯率水平高估或低估現(xiàn)象及時提供調(diào)整意見及時提供調(diào)整意見,以

10、保證新的貨以保證新的貨幣匯率機制的正常運行。應(yīng)付國幣匯率機制的正常運行。應(yīng)付國際貨幣危機的。在國際貨幣體系際貨幣危機的。在國際貨幣體系的構(gòu)筑方面既應(yīng)強調(diào)大國的責任的構(gòu)筑方面既應(yīng)強調(diào)大國的責任,又應(yīng)給予又應(yīng)給予 發(fā)展發(fā)展 中國中國 家充分的自主家充分的自主權(quán)。權(quán)。 現(xiàn)行改革建議國際貨幣體系現(xiàn)行改革建議國際貨幣體系3.積極推進區(qū)域貨幣一體化進程積極推進區(qū)域貨幣一體化進程。建立建立“超主權(quán)國際儲備貨幣超主權(quán)國際儲備貨幣”被認為是解決被認為是解決“特里芬難題特里芬難題”最理想的路徑。但由于不存最理想的路徑。但由于不存在超國家強力做后盾、沒有任何實際價值相在超國家強力做后盾、沒有任何實際價值相對和獨立的

11、財政擔保對和獨立的財政擔保,“超主權(quán)國際儲備貨幣超主權(quán)國際儲備貨幣”僅憑其信用很難充當國際儲備貨幣的所有功僅憑其信用很難充當國際儲備貨幣的所有功能。況且建立能。況且建立“超主權(quán)國際儲備貨幣超主權(quán)國際儲備貨幣”要打要打破目前既得利益破目前既得利益,必然會阻力重重。必然會阻力重重。而且從而且從貨貨幣競爭理論來看幣競爭理論來看,未來國際貨幣體系最有可能未來國際貨幣體系最有可能的發(fā)展方向是多元儲備貨幣并存的體系的發(fā)展方向是多元儲備貨幣并存的體系,并在并在各自區(qū)域形成勢力范圍。所以各自區(qū)域形成勢力范圍。所以,加強亞洲貨幣加強亞洲貨幣一體化的研究一體化的研究, 探討區(qū)域性探討區(qū)域性 經(jīng)濟經(jīng)濟 貨幣合作的貨

12、幣合作的有效途徑有效途徑,以抵御外部危機對該區(qū)域經(jīng)濟的沖以抵御外部危機對該區(qū)域經(jīng)濟的沖擊和維護國際貨幣秩序穩(wěn)定擊和維護國際貨幣秩序穩(wěn)定?，F(xiàn)行改革建議國際貨幣體系現(xiàn)行改革建議國際貨幣體系4.進一步改革進一步改革IMF體制功能。體制功能。改革改革IMF的作用和職能的作用和職能IMF作為現(xiàn)行作為現(xiàn)行貨幣體系重要的載體貨幣體系重要的載體,理應(yīng)發(fā)揮更重理應(yīng)發(fā)揮更重要的作用要的作用,但現(xiàn)行國際貨幣體系的演但現(xiàn)行國際貨幣體系的演變變,使使IMF的職能被弱化和異化。因此的職能被弱化和異化。因此有必要對有必要對IMF進行廣泛的改革進行廣泛的改革:一是改一是改革不合理的份額制革不合理的份額制,更多地考慮根據(jù)更多地

13、考慮根據(jù)一國國際收支狀態(tài)而不是經(jīng)濟規(guī)模來一國國際收支狀態(tài)而不是經(jīng)濟規(guī)模來調(diào)整份額調(diào)整份額,降低美國對降低美國對IMF絕對控制。絕對控制。二是增加二是增加IMF的基金份額的基金份額,擴大其資金擴大其資金實力實力,以便在某國家或地區(qū)爆發(fā)危機以便在某國家或地區(qū)爆發(fā)危機時時,增強增強IMF可動用資金的規(guī)模。三是可動用資金的規(guī)模。三是擴大擴大IMF提供提供援助增強援助增強其應(yīng)付國際貨其應(yīng)付國際貨幣危機的職能。幣危機的職能。 現(xiàn)行改革建議國際貨幣體系現(xiàn)行改革建議國際貨幣體系5.加強國際貨幣金融的加強國際貨幣金融的合作和協(xié)調(diào)。合作和協(xié)調(diào)。新的國際金融新的國際金融秩序在很大程度上是用于協(xié)調(diào)各方關(guān)秩序在很大程度

14、上是用于協(xié)調(diào)各方關(guān)系的。從國別上看系的。從國別上看,首先是發(fā)達國家與首先是發(fā)達國家與發(fā)展中國家的關(guān)系發(fā)展中國家的關(guān)系,要在支持發(fā)達國家要在支持發(fā)達國家經(jīng)濟增長的同時經(jīng)濟增長的同時,更多地考慮如何保護更多地考慮如何保護和支持發(fā)展中國家和地區(qū)和支持發(fā)展中國家和地區(qū);其次是發(fā)達其次是發(fā)達國家之間的協(xié)調(diào)國家之間的協(xié)調(diào);三是加強地區(qū)間的國三是加強地區(qū)間的國際金融合作和協(xié)調(diào)。另外際金融合作和協(xié)調(diào)。另外,從加強合作從加強合作的領(lǐng)域看的領(lǐng)域看,則包括國際金融經(jīng)營環(huán)境、則包括國際金融經(jīng)營環(huán)境、國際金融內(nèi)部控制、國際金融市場約國際金融內(nèi)部控制、國際金融市場約束以及國際金融監(jiān)管等方面的合作和束以及國際金融監(jiān)管等方面

15、的合作和協(xié)調(diào)協(xié)調(diào)現(xiàn)行改革建議國際貨幣體系現(xiàn)行改革建議國際貨幣體系國際貨幣演進的趨勢國際貨幣演進的趨勢 關(guān)于關(guān)于現(xiàn)行國際貨幣體系的未來前景現(xiàn)行國際貨幣體系的未來前景，不同，不同學(xué)者有學(xué)者有不同的觀點。不同的觀點。Barry Eichengreen 認為，美國的認為，美國的雙赤字雙赤字不不可持續(xù)，美元地位將下降，現(xiàn)行貨幣體系將逐步朝著可持續(xù)，美元地位將下降，現(xiàn)行貨幣體系將逐步朝著國際貨幣多元化的方向演進。美國的經(jīng)常賬戶赤字將國際貨幣多元化的方向演進。美國的經(jīng)常賬戶赤字將使美元作為儲備貨幣的吸引力下降，在可預(yù)見的未來，使美元作為儲備貨幣的吸引力下降，在可預(yù)見的未來，美元和歐元很可能分享國際儲備貨幣的

16、地位；美元和歐元很可能分享國際儲備貨幣的地位；20年后，年后，人民幣說不定也會是主要國際貨幣之一。蒙代爾認為，人民幣說不定也會是主要國際貨幣之一。蒙代爾認為，從長期看，國際貨幣體系內(nèi)國家有可能整合成若干貨從長期看，國際貨幣體系內(nèi)國家有可能整合成若干貨幣區(qū)（如分別以美元、歐元和日元為核心的貨幣區(qū)），幣區(qū)（如分別以美元、歐元和日元為核心的貨幣區(qū)），之后，只要有兩個貨幣區(qū)的匯率保持穩(wěn)定，就能之后，只要有兩個貨幣區(qū)的匯率保持穩(wěn)定，就能“誘誘使使”第三個貨幣區(qū)的貨幣加入這一第三個貨幣區(qū)的貨幣加入這一“匯率穩(wěn)定機制匯率穩(wěn)定機制”，從而實現(xiàn)全球匯率的穩(wěn)定。從而實現(xiàn)全球匯率的穩(wěn)定。 這這兩種觀點代表著國際貨幣

17、體系兩種觀點代表著國際貨幣體系兩種不同的演進方向。兩種不同的演進方向。一方面，從貨幣體一方面，從貨幣體系發(fā)展歷史來看，布雷頓森林體系解散以后，美系發(fā)展歷史來看，布雷頓森林體系解散以后，美元作為惟一的國際儲備貨幣已經(jīng)成為歷史，取而元作為惟一的國際儲備貨幣已經(jīng)成為歷史，取而代之的是以美元占主導(dǎo)，歐元、日元、英鎊并存代之的是以美元占主導(dǎo)，歐元、日元、英鎊并存的多元化國際儲備貨幣體系。胡錦濤在的多元化國際儲備貨幣體系。胡錦濤在G20領(lǐng)導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)人峰會上也倡導(dǎo)建立多元化的國際貨幣體系。未人峰會上也倡導(dǎo)建立多元化的國際貨幣體系。未來人民幣也有可能成為國際儲備貨幣。另一方面，來人民幣也有可能成為國際儲備貨幣。另

18、一方面，在經(jīng)濟全球化的背景下，區(qū)域合作方興未艾，區(qū)在經(jīng)濟全球化的背景下，區(qū)域合作方興未艾，區(qū)域貨幣一體化的進程加快。域貨幣一體化的進程加快。1999年成立的歐元區(qū)年成立的歐元區(qū)是區(qū)域貨幣合作的典范，東亞、海灣、北美等貨是區(qū)域貨幣合作的典范，東亞、海灣、北美等貨幣合作取得不同程度的進展。幣合作取得不同程度的進展。國際貨幣演進的趨勢國際貨幣演進的趨勢對中國面臨的機遇與挑戰(zhàn)對中國面臨的機遇與挑戰(zhàn)第一，中國政府能夠進一步取得與自身經(jīng)濟實力相稱的國第一，中國政府能夠進一步取得與自身經(jīng)濟實力相稱的國際地位，顯著提高在國際貨幣體系中的地位與影響力。際地位，顯著提高在國際貨幣體系中的地位與影響力。第二，通過積

19、極參與和推動國際貨幣體系改革，中國能夠第二，通過積極參與和推動國際貨幣體系改革，中國能夠降低在國際貿(mào)易與投資中對美元的過度依賴，實現(xiàn)外匯儲降低在國際貿(mào)易與投資中對美元的過度依賴，實現(xiàn)外匯儲備的進一步多元化與保值增值。備的進一步多元化與保值增值。第一中國將被要求為世界經(jīng)濟再平衡作出更大的貢獻。第一中國將被要求為世界經(jīng)濟再平衡作出更大的貢獻。第二第二中國將被要求進一步開放資本項目與金融市場。中國將被要求進一步開放資本項目與金融市場。機遇機遇挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)中國應(yīng)該做什么中國應(yīng)該做什么1在在將來與美國等西方國家的金融博弈中，逐漸將來與美國等西方國家的金融博弈中，逐漸“以攻為以攻為守守”，更加主動地應(yīng)對中國面臨的國際金融難題，更加主動地應(yīng)對中國面臨的國際金融難題。2努力提高在努力提高在IMF等各類國際組織的表決權(quán)，增加參與制定等各類國際組織的表決權(quán)，增加參與制定國際金融國際