企業(yè)財務(wù)管理計算題

1、1. B公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。在公司最近戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管理人員認為，現(xiàn)在設(shè)備效率不高，影響了企業(yè)市場競爭力。公司準備配置新設(shè)備擴大生產(chǎn)規(guī)模，推定結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。公司配置新設(shè)備后，預(yù)計每年營業(yè)收入和除營業(yè)稅金及附加后的差額為6100萬元，工資及福利費為1600萬元，其他費用為200萬元，財務(wù)費用為零。市場上該設(shè)備的購買價（即非含稅價格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進項稅額不計入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣）為5000萬元，折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值為零。新設(shè)備當年投時需要追加流動資產(chǎn)資金2000萬元。 （1） 公司為籌

2、資項目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價12元，籌資3600萬元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增值率為5%：擬從銀行貸款3400萬元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費用率的影響。 （2） 假設(shè)基準折現(xiàn)率為9%，部分時間價值系數(shù)如下表所示。N12345（P/F,9%,n）0.91740.84170.77220.70840.6499（P/A,9%,n）0.91741.75912.53133.23973.8897要求：根據(jù)上述資料： 算使用新設(shè)備每年折舊額和運營期15年每年的經(jīng)營成本和息稅前利潤； 算普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際成本；

3、 計算建設(shè)期凈現(xiàn)金流量（NCF0)，運營期所得稅后凈現(xiàn)金流量（NCF1-4和NCF5）及該項目凈現(xiàn)值，并運用凈現(xiàn)值法進行項目投資決策并說明理由。解： 年折舊額=（買家-殘值）/年限=5000/5=100015年每年的經(jīng)營成本=2800+1500+200=460015年每年息稅前利潤=6100-4600-1000=500 所得稅=（500-3400×6%）×25%=7415年每年凈利潤=（500-3400×6%）×（1-25%）=222 通股資本成本=0.8×(1+5%)/12+5%=12.00%銀行借款資本成本=6%×(1-25%）=

4、4.50%新增籌資的邊際資本成本=（3600/7000）×12%+（3400/7000）×4.5%=8.36% NCF0=-5000-2000NCF14=6100-4600-3400×6%-74=1222或者222+1000=1222NCF5=1222+2000=3222凈現(xiàn)值=（NCF14）×3.2397+（NCF5）×0.6499-7000=-947.1（方案不可行）2. A公司資料如下：資料一： A公司資產(chǎn)負債表 2011年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)年初年末負債及所有者權(quán)益年初年末貨幣資金150190流動負債合計650500應(yīng)收賬款17

5、0180長期負債合計450600存貨330360負債合計11001100流動資產(chǎn)合計650730所有者權(quán)益合計800800非流動資產(chǎn)合計12501170資產(chǎn)合計19001900負債及所有者權(quán)益合計19001900資料二：A公司2010年度銷售凈利率16%，宗資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.2，凈資產(chǎn)收益率為17.6%，A公司2011年度銷售收入為840萬元，凈利潤為117.6萬元。要求：（1）計算2011年年末速動比率、資產(chǎn)負債率和權(quán)益乘數(shù)； （2）計算2011年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率； （3）根據(jù)計算結(jié)果分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響。 解

6、： （1）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=（730-360）/500=0.74 資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=1100/1900=0.58 權(quán)益系數(shù)=平均總資產(chǎn)/（平均總資產(chǎn)-平均負債）=1/（1-平均負債/平均總資產(chǎn)）=1/（1-平均資產(chǎn)負債率） =1/（1-0.58）=2.38 （2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額=營業(yè)收入/(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）=840/1900=0.44 銷售凈利率=（凈利潤/銷售收入）×100%=（117.6/840）×100%=14% 凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/平均凈資產(chǎn)）×100%=凈利潤/

7、（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益） =117.6/800=14.7% （3）2011年與2010年相比，銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及凈資產(chǎn)收益率均有所下降，而權(quán)益系數(shù)則上升了。由公式可知，銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率都與凈利潤成正比，則可以認為銷售凈利率的下降引起凈資產(chǎn)收益率的下降；另外，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降影響了企業(yè)的盈利能力，從而影響了凈資產(chǎn)收益率；權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率的影響，負債比率大，權(quán)益乘數(shù)就高，說明企業(yè)有較高的負債程度，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較大的財務(wù)風險，這也就影響了凈資產(chǎn)收益率。3. 某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10%

8、，籌資費率2%，發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為12%，籌資費率為3%，發(fā)行普通股2200萬元，籌資費率為5%，預(yù)計第一年利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅率為33%。要求：（1）計算該公司債券，優(yōu)先股，普通股成本。 （2）計算綜合資金成本。 解： （1）資金成本=資金使用費/（籌集資金總額-資金籌集費） 公司債券成本K=I/（P-F）=2000×12%/（2000-2000×2%）=12.24% 優(yōu)先股成本Kp=/（P-F）=800×12%/（800-800×3%）=12.37% 普通股成本Kc=/（P-F）+g=2200×12%/（22

9、00-2200×5%）+4%=16.63%（2）綜合資金成本Kw=12.24%×（2000/5000）+12.37%×（800/5000）+16.63%×（2200/5000）=14.19%4. 某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5,投資組合為A、B、C三種股票投資比重為50%、30%、和20%；同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。要求：（1）根據(jù)A、B、C股票的系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小。（2） 按照資本資

10、產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率（預(yù)期收益率）。（3） 計算投資組合的系數(shù)和風險收益率。 解：（1）因為, 則有>1.0,A股票的市場風險大于整個市場風險；=1.0，B股票的市場風險等于整個市場風險； <1.0，C股票的市場風險小于整個市場風險。 （2）A股票預(yù)期收益率：=8%+1.5（12%-8%）=14% （3）=50%×1.5+30%×1.0+20%×0.5=1.15 投資組合風險收益率=4.6%5. B公司為一上市公司，使用的企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下：資料一：2008年12月31日發(fā)行在外的普通股為10000萬（每股面值1元），公司

11、債券為24000萬元（該債券發(fā)行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為5%），該年息稅前利潤為5000萬元。假定全年沒有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。資料二：B公司打算在2009年為一個新投資項目籌資10000萬元，該項目當年建成并投產(chǎn)，預(yù)計該項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤會增加1000萬元?，F(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇，其中：甲方按為增發(fā)利息率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。假定個方案的籌資費用均為零，且均在2009年1月2日發(fā)行完畢。不封預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所示：（說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。）項目甲方乙方案增資后息稅前利潤（萬元）增資前利息（萬元）新增利息（萬元）增資后

12、利息（萬元）增資后稅前利潤（萬元）增資后稅后利潤（萬元）增資后普通股股數(shù)（萬股）增資后每股收益（元）6000*600（A）*0.31560001200*48003600*（B）要求（1）根據(jù)資料一計算B公司2009年的財務(wù)杠桿系數(shù)。（2）確定表1中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計算過程）。（3）計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。（4）用EBTT-EPS分析法半段應(yīng)采取那個方案，并說明理由。解： (1)由題意得，EBIT=5000，I=24000×5%=1200，Dp=0 (2)A=24000×5%+600=1800; B= (3) (4)由表中數(shù)據(jù)可知，甲、乙的增

13、資后息稅前利潤EBIT是相等的，而增資后每股收益，也就是說，甲方案中負債籌資在提高企業(yè)所有者收益中起了正的作用，所以采用甲方案。財務(wù)管理習題集第一章 財務(wù)管理概述習題一、單項選擇題 1、影響財務(wù)管理目標實現(xiàn)的兩個最基本的因素是：（ ）A時間價值和投資風險 B投資報酬率和風險 C投資項目和資本結(jié)構(gòu) D資金成本和貼現(xiàn)率2、不同形態(tài)的金融性資產(chǎn)的流動性不同，其獲利能力也就不同，下面說法中正確的是（ ）A流動性越高，其獲利能力可能越高 B流動性越高，其獲利能力可能越低C流動性越低，其獲利能力可能越低 D金融性資產(chǎn)的獲利能力與流動性成正比3、企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的是（ ）A.股東和經(jīng)營者之間的關(guān)系 B

14、.股東和債權(quán)人之間的關(guān)系C.股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系 D.企業(yè)與作為社會管理者的政府有關(guān)部門、社會公眾之間的關(guān)系二、多項選擇題1、從公司管理當局的可控因素看，股價的高低取決于（ ）A.報酬率 B.風險 C.投資項目 D.資本結(jié)構(gòu) E.股利政策2、財務(wù)管理十分重視股價的高低，其原因是股價（ ）A代表了投資大眾對公司價值的客觀評價B反映了資本與獲利之間的關(guān)系C反映了每股盈余的大小和取得的時間D它受企業(yè)風險大小的影響，反映了每股盈余的風險3、以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標，其缺陷是（ ）A沒有考慮資金的時間價值B沒有考慮風險因素C只考慮近期收益而沒有考慮遠期效益D只考慮自身收益而沒有考慮社會效

15、益E沒有考慮投入資本和獲利之間的關(guān)系三、判斷題1、折舊是現(xiàn)金的一種來源。（ ）2、在風險相同時股東財富的大小要看投資報酬率，而不是盈余總額。（ ）3、在風險相同、收益相同并且時間分布相同的情況下，利潤大小就決定了方案對企業(yè)價值的貢獻。（ × ）4、在金融市場上，利率是一定時期內(nèi)購買資金這一特殊商品的價格。（ ）5、企業(yè)在追求自己的目標時，會使社會收益，因此，企業(yè)目標和社會目標是一致的。（ × ）第三章 財務(wù)分析習題一、單項選擇題1、其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)報酬率下降的是（ ）。A用銀行存款支付一筆銷售費用 B用銀行存款購入一臺設(shè)備C將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為

16、優(yōu)先股 D用銀行存款歸還銀行借款2、在下列財務(wù)分析主體中，必須高度關(guān)注企業(yè)資本的保值和增值狀況的是（ ）。A短期投資者 B企業(yè)債權(quán)人 C企業(yè)所有者 D稅務(wù)機關(guān)3、關(guān)于衡量短期償債能力的指標說法正確的是（ ）。A流動比率較高時說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債B如果速動比率較低，則企業(yè)沒有能力償還到期的債務(wù)C與其他指標相比，用現(xiàn)金流動負債比率評價短期償債能力更加謹慎D現(xiàn)金流動負債比率現(xiàn)金/流動負債4、長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會（ ）。A對流動比率的影響大于對速動比率的影響 B對速動比率的影響大于對流動比率的影響C影響速動比率但不影響流動比率 D影響流動比率但不影響速動比率5、假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前

17、速動比率大于1，償還應(yīng)付賬款若干，將會（ ）。A增大流動比率，不影響速動比率 B增大速動比率，不影響流動比率C增大流動比率，也增大速動比率 D降低流動比率，也降低速動比率6、如果企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，則下列說法不正確的是（ ）。A收賬費用少 B短期償債能力強 C收賬迅速 D壞賬損失率高7、產(chǎn)權(quán)比率為3/4,則權(quán)益乘數(shù)為( )。A4/3 B7/4 C7/3 D3/48、下列指標中，在收付實現(xiàn)制的基礎(chǔ)上，充分反映出企業(yè)當期凈利潤中有多少是有現(xiàn)金保障的有（ ）。A利息保障倍數(shù) B已獲利息倍數(shù) C每股收益 D盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)9、不影響凈資產(chǎn)收益率的指標包括（ ）。 A總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B營業(yè)凈利率 C資

18、產(chǎn)負債率 D流動比率10、下列說法正確的是（ ）。A企業(yè)通過降低負債比率可以提高其凈資產(chǎn)收益率B速動資產(chǎn)過多會增加企業(yè)資金的機會成本 C市盈率越高，說明投資者對于公司的發(fā)展前景看好，所以市盈率越高越好D在其他條件不變的情況下，用銀行存款購入固定資產(chǎn)會引起總資產(chǎn)報酬率降低11、下列各項展開式中不等于每股收益的是( )。A.總資產(chǎn)收益率×平均每股凈資產(chǎn)B.股東權(quán)益收益率×平均每股凈資產(chǎn)C.總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)D.主營業(yè)務(wù)收入凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)12、在杜邦財務(wù)分析體系中，綜合性最強的財

19、務(wù)比率是（ ）。A凈資產(chǎn)收益率 B總資產(chǎn)凈利率 C總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D營業(yè)凈利率13、資產(chǎn)總額為100萬元，年末資產(chǎn)總額為140萬元，凈利潤為24萬元，所得稅9萬元，利息支出為6萬元，則總資產(chǎn)報酬率為（ ）。 A27.5% B20% C32.5% D30% 14、某公司2005年度營業(yè)收入為3000萬元。年初應(yīng)收賬款余額為150萬元，年末應(yīng)收賬款余額為250萬元，每年按360天計算，則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（ ）天。A15 B17 C22 D2415、A上市公司2008年實現(xiàn)的凈利2750萬元，年初發(fā)行在外的普通股10000萬股，2008年5月1日新發(fā)行6000萬股，11月1日回購1500萬股，

20、以備將來獎勵職工之用，則該上市公司基本每股收益為（ ）元A0.1 B0.2 C0.3 D0.4二、多項選擇題1、下列各項中屬于財務(wù)報表數(shù)據(jù)局限性的是（ ）。A缺乏可比性 B缺乏可靠性 C存在滯后性 D缺乏具體性2、下列各項中屬于效率比率的有（ ）。A資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B銷售毛利率 C總資產(chǎn)報酬率 D流動比率3、某公司當年經(jīng)營利潤很多，卻不能償還當年債務(wù)，為查清原因，應(yīng)檢查的財務(wù)比率有（ ）。A已獲利息倍數(shù) B流動比率 C存貨周轉(zhuǎn)率 D應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4、在計算速動資產(chǎn)時需要在流動資產(chǎn)中減掉（ ）。A存貨 B應(yīng)付賬款 C預(yù)付賬款 D一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)5、關(guān)于產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率，下列說法正確的是（

21、）。A兩個比率對評價償債能力的作用基本相同 B資產(chǎn)負債率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度C產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物資保障程度D產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示自有資金對償債風險的承受能力6、提高營業(yè)凈利率的途徑主要包括（ ）。A擴大營業(yè)收入 B提高負債比率 C降低成本費用 D提高成本費用7、計算成本利潤率時，分母中“成本費用總額”包括（ ）。A營業(yè)成本 B管理費用 C營業(yè)稅金及附加 D所得稅8、下列各項中屬于企業(yè)發(fā)展能力分析指標的是（ ）。A資本積累率 B營業(yè)收入增長率 C資本保值增值率 D技術(shù)投入比率9、凈資產(chǎn)收益率可以綜合反映企業(yè)的（ ）。A盈利能力 B短期債債能力 C長期償債能力 D營運能力1

22、0、一個健全有效的企業(yè)綜合財務(wù)指標體系必須具備的基本要素包括（ ）。A指標數(shù)量多 B指標要素齊全適當 C主輔指標功能匹配 D滿足多方信息需要 11、企業(yè)計算稀釋每股收益時，應(yīng)當考慮的稀釋性潛在的普通股包括（ ）。A股票期權(quán) B認股權(quán)證 C可轉(zhuǎn)換公司債券 D不可轉(zhuǎn)換公司債券12、下列公式中正確的是（ ）。A營業(yè)利潤率營業(yè)利潤/營業(yè)收入 B權(quán)益乘數(shù)1/(1-產(chǎn)權(quán)比率)C營業(yè)凈利率凈利潤/營業(yè)收入 D營業(yè)利潤率利潤總額/營業(yè)收入13、下列各項中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有（ ）。A主營業(yè)務(wù)凈利率 B總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C總資產(chǎn)增長率 D權(quán)益乘數(shù)14、影響總資產(chǎn)報酬率率的因素主要有（ ）。A產(chǎn)品的售價 B單

23、位產(chǎn)品成本的高低 C產(chǎn)銷產(chǎn)量 D所得稅稅率15、利息保障倍數(shù)指標所反映的企業(yè)財務(wù)層面包括（ ）。A獲利能力 B長期償債能力 C短期償債能力 D發(fā)展能力三、判斷題1、財務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。 （ ）2、速動比率用于分析企業(yè)的短期償債能力，所以，速動比率越大越好。（ ）3、盡管流動比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率較高，卻有可能出現(xiàn)無力支付到期的應(yīng)付賬款的情況。（ ）4、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。（ ）5、在其他條件不變的情況下

24、，權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)的負債程度越高，財務(wù)風險越大。（ ）6、某公司2006年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為100萬股，2006年4月1日增發(fā)15萬股，9月1日回購12萬股。2006年年末股東權(quán)益為1232萬元，則該公司2006年度加權(quán)平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)為107.25萬股，每股凈資產(chǎn)為11.49元/股。（ ）7、凈資產(chǎn)收益率營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，其中權(quán)益乘數(shù)年末資產(chǎn)/年末所有者權(quán)益。（ ）8、沃爾比重評分法的基本步驟先后順序為：選擇評價指標并分配指標權(quán)重；確定各項評價指標的標準值；對各項評價指標計分并計算綜合分數(shù)；形成評價結(jié)果。 （ ）9、市盈率是評價上市公司盈

25、利能力的指標，它反映投資者愿意對公司每股凈利潤支付的價。（ ）。10、某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17，今年的銷售凈利率為4.88%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88。若兩年的資產(chǎn)負債率相同，今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢為上升。（ ）第四章 籌資管理習題一、單項選擇題1.某公司普通股目前的股價為25元/股，籌資費用率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為（ ） A.10.16% B.10% C.8% D.8.16%2.目前國庫券收益率為13%，市場投資組合收益率為18%，而該股票的貝塔系數(shù)為1.2，那么該股票的的資金成本為 A.

26、19% B.13% C.18% D.8%3.在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是（ ） A.賒銷商品 B.預(yù)收貨款 C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn) D.用商業(yè)匯票購貨4.相對于負債融資而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是（ ） A.有利于降低資金成本 B.有利于集中企業(yè)控制權(quán) C.有利于降低企業(yè)財務(wù)風險 D.有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用5.企業(yè)在選擇籌資渠道時，需要優(yōu)先考慮的因素是（） A.資金成本 B.企業(yè)類型 C.融資期限 D.償還方式6.根據(jù)財務(wù)管理理論，按照企業(yè)資金的來源渠道不同，可以將籌資分為（ ） A.直接籌資和間接籌資 B.內(nèi)源籌資和外源籌資 C.權(quán)益籌資和負債籌資 D.短期籌資和長期

27、籌資7.相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點是（ ） A.限制條款多 B.籌資速度慢 C.資金成本高 D.財務(wù)風險大8.某公司擬發(fā)行面值為1000元，不計復(fù)利，5年后一次還本付息，票面利率為10%的債權(quán)。已知發(fā)行時資金市場的年利率為12%，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674。則該公司債券的發(fā)行價格為（ ） A.851.10 B.907.84 C.931.35 D.993.449.已知某企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為20%，債務(wù)資金的增加額在010000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點

28、為（ ）元 A.5000 B.20000 C.50000 D.20000010.如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務(wù)費用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于 A.經(jīng)營杠桿效應(yīng) B.財務(wù)杠桿效應(yīng) C.符合杠桿效應(yīng) D.風險杠桿效應(yīng)11.如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)（ ） A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于112.運用普通股每股收益無差別點確定最佳資本結(jié)構(gòu)時，須計算的指標是（ ） A.息稅前利潤 B.營業(yè)利潤 C.凈利潤 D.利潤總額13.在下列各項中，屬于半固定成本內(nèi)容的是（ ） A.計件工資費用 B.按年支付的廣告費用 C

29、.按直線法計提的折舊費用 D.按月薪開支的質(zhì)檢人員工資14.在下列各項中，不能用于加權(quán)平均資金成本計算的是（ ） A.市場價值權(quán)數(shù) B.目標價值權(quán)數(shù) C.賬面價值權(quán)數(shù) D.邊際價值權(quán)數(shù)15.某企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤的計劃增長率是10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益的增長率為（ ） A.4% B.5% C.20% D.25%二、多項選擇題1.下列屬于來源于國家財政資金渠道的資金有（ ） A.國家政策性銀行提供的政策性貸款形成的資金 B.國家財政直接撥款形成的資金 C.國家給予企業(yè)的“稅前還貸”優(yōu)惠形成的資金 D.國家對企業(yè)見面各種稅收形成的資金2.下列屬于吸收直接投

30、資的出資方式的有（ ）A.以現(xiàn)金出資 B.以實物出資 C.以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資 D.以土地使用權(quán)出資3.按股東權(quán)利和義務(wù)，股票可以分為（ ） A.普通股和優(yōu)先股 B. 記名股票和不記名股票 C.A股和B股 D.H股和N股 4.在個別資金成本的計算中，不考慮籌資費用影響因素的是（ ） A.吸收直接投資成本 B.債券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本 5.下列各項中，屬于吸收直接投資與發(fā)行普通股籌資方式所共有的缺點的有（ ） A.限制條件多 B.財務(wù)風險大 C.控制權(quán)分散 D.資金成本高6.根據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論，下列各項中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)決策因素的有（ ） A.企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) B.企業(yè)財務(wù)狀況 C.企業(yè)

31、產(chǎn)品銷售狀況 D.企業(yè)技術(shù)人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)7.在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（ ） A.降低企業(yè)資金成本 B.降低企業(yè)財務(wù)風險 C.加大企業(yè)財務(wù)風險 D.提高企業(yè)經(jīng)營能力8.下列屬于酌量性固定成本的項目有（ ） A.管理人員工資 B.廣告費 C.房屋折舊費 D.職工培訓(xùn)費9.降低企業(yè)經(jīng)營風險的途徑一般有（ ） A.增加銷售 B.增加自有資本 C.降低變動成本 D.增加固定成本比例10.下列各項中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素有（ ） A.銷售收入 B.變動成本 C.固定成本 D.財務(wù)費用三、判斷題1.與長期借款相比，短期借款融資的期限短、成本低，其償債風險也相對

32、較小。（ ）2.發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求企業(yè)破產(chǎn)。（ ）3.籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何種方式取得資金的問題，他們之間不存在對應(yīng)關(guān)系（ ）4.最有資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強、財務(wù)風險最小的資本結(jié)構(gòu)。（ ）5.無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財務(wù)杠桿系數(shù)變大，都可能導(dǎo)致企業(yè)總杠桿系數(shù)變大。 （ ）6.如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)在籌資時不宜過多采取負債籌資。 （ ）7.經(jīng)營杠桿能夠擴大市場和生產(chǎn)等不確定性因素對利潤變動的影響。 （ ）8.發(fā)行股票時，既能為企業(yè)帶來杠桿收益，又具有抵稅效應(yīng)，所以企業(yè)在籌資時應(yīng)優(yōu)先考慮發(fā)行股票。 （

33、）9.在個別資金成本一定得情況下，綜合資金成本取決于資金總額。（ ）10.經(jīng)營杠桿本身并不是利潤不穩(wěn)定的根源。（ ）第五章 項目投資管理習題1、在項目投資假設(shè)條件下，下列各項中不屬于項目投資現(xiàn)金流出量的是（ ）A、借款利息 B、墊支流動資金 C、經(jīng)營成本 D、歸還借款的年金2、在不考慮所得稅的情況下，以“利潤+折舊”估計經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量時，“利潤”是指（ ）A、利潤總額 B、凈利潤 C、營業(yè)利潤 D、息稅前利潤3、某項目預(yù)計投產(chǎn)第一年初流動資產(chǎn)需用額為160萬元，預(yù)計第一年流動負債為55萬元，投產(chǎn)第二年初流動資產(chǎn)需用額為300萬元，預(yù)計第二年流動負債為140萬元，則該項目流動資金投資總額為（

34、）萬元。A、105 B、160 C、300 D、4604、已知某投資項目的原始投資額為500萬元，建設(shè)期為2年，投產(chǎn)后第1-5年每年NCF為90萬元，第6-10年每年NCF為80萬元。則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（ ）A、6.375年 B、8.375年 C、5.625年 D、7.625年5、某投資項目的項目計算期為5年，凈現(xiàn)值為10000萬元，行業(yè)基準折現(xiàn)率10%，5年期、折舊率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，則該項目的年等額凈回收額約為（ ）萬元。A、2000 B、2638 C、37910 D、50000第六章 營運資金管理習題一、 單項選擇題1、東大公司2007年應(yīng)收賬款總額為

35、1000萬元，當年必要現(xiàn)金支付總額為800萬元，應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為600萬元，則該公司2007年應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（ ）A70% B. 20% C. 25% D. 50% 2、成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使（ ）之和最小的現(xiàn)金持有量。A機會成本和轉(zhuǎn)換成本 B. 機會成本和短缺成本C. 管理成本和轉(zhuǎn)換成本 D. 管理成本、短缺成本和轉(zhuǎn)換成本3、存貨ABC分類管理法中對存貨劃分的最基本分類標準為（）金額標準品種數(shù)量標準 重量標準金額與數(shù)量標準、某企業(yè)全年耗用材料2400噸，每次的訂貨成本為1600元，每噸材料年儲備成本12元，單位缺貨成本為4元，則經(jīng)濟進貨批量情況

36、下的平均缺貨量為（ ）噸。A. 1200 B . 600 C.300 D.4005、下列各項成本中，與現(xiàn)金的持有量成正比例關(guān)系的是（ ）A管理成本 B. 固定性轉(zhuǎn)換成本 C企業(yè)持有現(xiàn)金放棄的現(xiàn)投資收益 D. 短缺成本二、 多項選擇題1、利用郵政信箱法和銀行業(yè)務(wù)集中法進行現(xiàn)金回收管理的共同優(yōu)點包括（ ） A縮短支票郵寄時間 B. 縮短支票結(jié)算時間 C. 減少收賬人員 D. 縮短支票在企業(yè)的停留時間2、影響信用標準的基本因素包括（ ） A企業(yè)自身的資信程度 B. 同行業(yè)競爭對手的情況 C. 客戶資信程度 D. 企業(yè)承擔風險的能力3、下列關(guān)于營運資金周轉(zhuǎn)的說法不正確的有（ ） A營運資金周轉(zhuǎn)是指企業(yè)

37、的營運資金從應(yīng)收賬款開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程 B存貨周圍期，是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品并出售所需要的時間 C存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越長，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，營運資金數(shù)額就越小 D營運資金的周轉(zhuǎn)通常與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)密切相關(guān)4、下列各項中屬于存貨變動性儲存成本的有（ ） A. 存貨的變質(zhì)損失 B. 儲存存貨倉庫的折舊費 C. 存貨保險費 D. 存貨占用資金的應(yīng)計利息5、控制現(xiàn)金支出的有效措施包括（ ） A推遲支付應(yīng)付款 B. 采用匯票付款 C. 加速收款 D. 合理利用“浮游量”三、 判斷題1、企業(yè)為滿足交易動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的日常開支水平（ ）2、企業(yè)的營運資金應(yīng)維持在既沒有過

38、度資本化又沒有過量交易化的水平上（ ）3、短期有價證券是變現(xiàn)能力最強的非盈利性資產(chǎn)（ ）4、收款政策亦稱收賬方針，是指當客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施，主要包括收賬程序、收賬方等（ ）5、企業(yè)的信用標準嚴格，給予客戶的信用期限很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤（ ）第七章 股利分配練習題一、單項選擇題 1.相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)的股利政策是（ ） A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策 2.下列各項中，不屬于股票回購方式的是（） A.用本公司普通股股票換

39、回優(yōu)先股 B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票 C.在市上直接購買本公司普通股股票 D.向股東標購本公司普通股股票 3.在下列股利政策中，股利與利潤之間保持固定比例關(guān)系，體現(xiàn)風險投資和風險收益對等關(guān)系的是（） A.剩余政策 B.固定股利政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加額外股利政策 4.我國上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（） A.資本公積 B.任意盈余公積 C.法定盈余公積 D.上年末未分配利潤 5.在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是（） A.收益顯著增長的公司 B.收益相對穩(wěn)定的公司 C.財務(wù)風險較高的公司 D.投資機會較多的公司 6.企業(yè)的利潤分配指的是（） A.

40、企業(yè)所得稅 B.凈利潤 C.盈余公積 D.息稅前利潤 7.領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期是（） A.股利宣布日 B.股權(quán)登記日 C.除息日 D.股利支付日 9.法定公積金達到注冊資本的多少時，可不再提?。ǎ〢.20% B.40% C.50% D.80% 10.制定股利分配政策時，公司應(yīng)當考慮的政策不包括（） A.未來的投資機會 B.盈余穩(wěn)定現(xiàn)狀 C.規(guī)避風險 D.籌資成本二、多項選擇題 1.公司在制定股利分配政策時應(yīng)考慮的因素有（）A.通貨膨脹因素 B.股東因素 C.法律因素 D.公司因素 2.按照資本保全約束的要求，企業(yè)發(fā)放股利所需資金的來源包括（） A.當期利潤 B.留存收益 C.原始

41、投資 D.股本 3.上市公司發(fā)放股利可能導(dǎo)致的結(jié)果是（） A.公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 B.公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化C.公司每股利潤下降D.公司股份總額發(fā)生變化 4.企業(yè)進行股利分配時應(yīng)遵循的原則有（） A.依法分配 B.兼顧各方利益 C.分配與積累并重 D.投資與收益對等 5.下列利潤分配方式中，不改變股東權(quán)益總額的有（）A.股票股利 B.現(xiàn)金股利 C.股票分割 D.股票回購三、判斷題 1.股票分割不僅有利于促進股票流通和交易，而且還有助于公司并購政策的實施。（） 2.企業(yè)發(fā)放股票股利引起每股利潤的下降，從而導(dǎo)致每股市價有可能下跌，因而每位股東所持股票的市場價值總額也將隨之下降。（） 3

42、.在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的鼓勵。（） 4.資本保全約束要求企業(yè)在分配收益時，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。（） 5.股票回購容易造成資金緊缺，資產(chǎn)的流動性變差，影響公司發(fā)展后勁。（）第八章 財務(wù)管理的特殊業(yè)務(wù)習題一、單項選擇題1、下列不是通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)管理影響的一項_。A.資金供給持續(xù)短缺 B.貨幣性資金貶值 C資金成本不斷升高 D. 實際報酬率升高2、收購的實質(zhì)是為了取得對被收購方的_。A 經(jīng)營權(quán) B 管理權(quán) C 控制權(quán) D 債權(quán)3、企業(yè)在并購中大量向銀行借款以籌集所需收購資金，并以目標企業(yè)資產(chǎn)或?qū)淼默F(xiàn)金流人作擔保，此

43、種資金籌措方式屬于_ 。A 股權(quán)置換 B 賣方融資 C 杠桿購并 D 金融機構(gòu)信貸4、下列不是企業(yè)并購中風險的一項是_ 。A營運風險 B融資風險 C法律風險 D 道德風險 二、多項選擇題1、企業(yè)并購的動因主要有_ 。A謀求增加利潤 B謀求降低代理成本 C謀求降低產(chǎn)品成本D謀求管理協(xié)同效應(yīng) E謀求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)2、按并購的性質(zhì)分，并購可以分為_ 。A橫向并購 B 縱向并購 C 混合并購 D 善意并購3、并購目標企業(yè)價值分析中資產(chǎn)價值評估法主要包括_ 。A賬面價值法 B重置成本法 C清算價值法 D貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法4、企業(yè)并購的風險主要有_ 。A營運風險 B融資風險 C法律風險 D體制風險，5、企業(yè)并購

44、的實施策略主要包括_ 。A現(xiàn)金并購 B換股并購 C賣方融資 D杠桿收購6、國際財務(wù)管理的投資方式主要有_ 。A國際合資投資 B國際合作投資 C國際獨資公司 D國際證券投資7、國際財務(wù)管理的特點主要包括_ 。A財務(wù)管理環(huán)境的復(fù)雜性 B資金融通的多樣性C風險程度的差異性 D財務(wù)管理技巧的復(fù)雜性 E財務(wù)管理的內(nèi)容更豐富第九章 財務(wù)控制與財務(wù)業(yè)績評價習題一、單項選擇題1.按照（   ）可以將財務(wù)控制分為一般控制和應(yīng)用控制。A.財務(wù)控制的內(nèi)容 B.財務(wù)控制的功能 C.財務(wù)控制的主體 D.財務(wù)控制的依據(jù)2.（  ）既要防止因現(xiàn)金短缺而可能出現(xiàn)的支付危機，也

45、要防止因現(xiàn)金沉淀可能出現(xiàn)的機會成本增加。A.收支控制 B.現(xiàn)金控制 C.定額控制 D.定率控制3.下列說法錯誤的是（   ）。A.定率控制具有投入與產(chǎn)出對比、開源與節(jié)流并重的特征B.比較而言，定額控制沒有彈性，定率控制具有彈性C.指導(dǎo)性控制在實現(xiàn)有利結(jié)果的同時，也避免了不利結(jié)果的發(fā)生D.偵查性控制是為了把風險水平限制在一定范圍內(nèi)4.下列說法錯誤的是（   ）。A.責任中心是一個權(quán)責利的結(jié)合體 B.技術(shù)性成本可以通過彈性預(yù)算予以控制C.投資中心只需要對投資效果負責 D.企業(yè)職工培訓(xùn)費屬于酌量性成本5.可控成本需要具備的條件不包括（

46、60;  ）。A.可以預(yù)計 B.可以計量 C.可以控制 D.可以對外披露6.關(guān)于成本的可控與否，下列說法正確的是（   ）。A.較低層次責任中心的不可控成本，對于較高層次的責任中心來說一定是可控的B.某一責任中心的不可控成本可能是另一責任中心的可控成本C.對于一個企業(yè)來說，變動成本大多是可控成本，固定成本大多是不可控成本D.直接成本都是可控成本7.某企業(yè)的一個成本中心，生產(chǎn)某產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為1000件，單位成本80元；實際產(chǎn)量1200件，單位成本75元，則該成本中心的成本變動率為（ ）。A.-7.5% B.-12.5% C.-6.25

47、% D.-5%8.利潤中心可控利潤總額的計算公式錯誤的是（   ）。A.利潤中心負責人可控利潤總額利潤中心負責人不可控固定成本B.利潤中心邊際貢獻總額利潤中心固定成本C.利潤中心銷售收入總額利潤中心變動成本總額利潤中心固定成本D.利潤中心邊際貢獻總額利潤中心負責人不可控固定成本9.下列說法正確的是（   ）。A.引起某投資中心投資利潤率提高的投資，不一定會引起整個企業(yè)投資利潤率的提高B.引起某投資中心剩余收益提高的投資，不一定會引起整個企業(yè)剩余收益的提高C.通常使用公司的最高利潤率作為計算剩余收益時使用的規(guī)定或預(yù)期的最低報酬率D.使用

48、投資利潤率指標考核投資中心業(yè)績時，投資中心不可能采取減少投資的行為10.某投資中心投資額為100000元，企業(yè)加權(quán)平均的最低投資利潤率為18%，剩余收益為15000元，則該中心的投資利潤率為（    ）。A.30% B.36.75% C.33% D.45%11.在集權(quán)組織結(jié)構(gòu)下，責任預(yù)算是（   ）的。A.自下而上，層層匯總 B.自上而下，層層分解 C.自下而上，層層分解 D.自上而下，層層匯總12.下列各項中不需要進行責任結(jié)轉(zhuǎn)的是（ ）。A.由于原材料不合格導(dǎo)致生產(chǎn)部門原材料耗用超定額成本B.

49、由于機器老化造成的廢品損失C.由于產(chǎn)品質(zhì)量不合格造成銷售部門的降價損失D.因上一車間加工缺陷造成的下一車間材料超定額成本13.某公司有甲乙兩個責任中心，甲責任中心向乙責任中心提供產(chǎn)品，如果目前采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格比上年下降，則由此產(chǎn)生的影響不包括（   ）。A.甲責任中心的內(nèi)部利潤減少 B.乙責任中心的內(nèi)部利潤增加 C.企業(yè)的總利潤減少 D.企業(yè)的總利潤不變14.下列說法正確的是（   ）。A.以市場價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格就是直接將市場價格用于內(nèi)部結(jié)算B.協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位成本C.雙重市場價格供應(yīng)方采用最高市價，使用方采用最

50、低市價D.采用標準變動成本價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，有利于調(diào)動供需雙方降低成本的積極性15.內(nèi)部結(jié)算中的（   ）方式，適用于經(jīng)常性的質(zhì)量與價格較穩(wěn)定的往來業(yè)務(wù)。A.內(nèi)部支票結(jié)算 B.轉(zhuǎn)賬通知單 C.內(nèi)部銀行轉(zhuǎn)賬 D.內(nèi)部貨幣結(jié)算 16.平衡計分卡四個方面的評價指標中，（ ）指標是核心。 A、財務(wù)業(yè)績；B、客戶方面業(yè)績；C、內(nèi)部經(jīng)營過程業(yè)績；D、學(xué)習與成長業(yè)績二、多項選擇題 1.財務(wù)控制的原則包括（ ）。A.經(jīng)濟性原則 B.協(xié)調(diào)性原則 C.簡明性原則 D.認同性原則2.按照財務(wù)控制的對象，財務(wù)控制可以分為（ ）。A.預(yù)算控制 B

51、.制度控制 C.現(xiàn)金控制 D.收支控制3.財務(wù)控制的要素包括（ ）。A.控制環(huán)境 B.風險評估 C.信息與溝通 D.監(jiān)控4. 常見的不相容職務(wù)包括（ ）。A.業(yè)務(wù)授權(quán)與執(zhí)行職務(wù)相分離 B.經(jīng)營責任與記賬責任相分離C.記錄總賬與明細賬職務(wù)相分離 D.業(yè)務(wù)執(zhí)行與記錄職務(wù)相分離5. 成本中心的特點包括（ ）。A.成本中心只考評成本費用不考評收益 B.成本中心只對可控成本承擔責任C.成本中心只對責任成本進行考核和控制 D.成本中心的考核需要兼顧一些不可控成本 6. 下列說法正確的是（ ）。A.考核利潤中心業(yè)績時不進行投入產(chǎn)出比較 B.利潤中心一定是獨立法人C.利潤中心沒有投資決策權(quán) D.投資中心具有最大的決策權(quán)，也承擔最大的責任 7.關(guān)于投資利潤率指標的說法正確的是（ ）。A.以投資利潤率作為評價投資中心經(jīng)營業(yè)績的尺度，可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為B.投資利潤率具有橫向可比性C.投資利潤率能反映投資中心的綜合盈利能力D.投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據(jù) 8. 投資利潤率等于（ ）的乘積。A.資本周轉(zhuǎn)率