讀朱相講話實(shí)錄,為何機(jī)構(gòu)改革會(huì)這么改？（精編版）

1、讀朱相講話實(shí)錄，為何機(jī)構(gòu)改革會(huì)這么改？來(lái)不及解釋了，快上車? 老司機(jī)帶帶你！本想寫(xiě)文詳細(xì)論述，發(fā)現(xiàn)最近還是太年輕，那就隨便吐吐槽吧。甲 15號(hào)、 15號(hào)合并了，之前傳最多的方案是“雙峰監(jiān)管”， 最后來(lái)的卻是最簡(jiǎn)單直接的銀保合并，意義如何如何，各方 都有解讀，分久必合，合久必分，這里就不贅述。說(shuō)實(shí)話， 本輪“機(jī)構(gòu)改革”，更像是“機(jī)構(gòu)調(diào)整”，其核心邏輯還是 1998年朱相改革邏輯的延續(xù)：政企分離、政出一門(mén)，權(quán)責(zé)對(duì)應(yīng)。我朝現(xiàn)在的體制大廈是當(dāng)年朱相重塑的，要分析今 天機(jī)構(gòu)改革的邏輯和意義，就得先搞懂朱相當(dāng)年是怎么想的。翔哥最近閑時(shí)讀朱相講話實(shí)錄，有些不成熟的個(gè)人看法，這 里隨便聊聊，只談經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)改

2、革。為何不把 19 號(hào)也給合并了？之前不是說(shuō)19 號(hào)也要交出部分職能嗎？社保的樓理事長(zhǎng)說(shuō)得好：“在資本充足率、償付能力以及自身風(fēng)險(xiǎn)匹配能力方面，保險(xiǎn)和銀行有類似性，兩者都管理自身的資本收益匹配、風(fēng)險(xiǎn)收益匹配和久期匹配。而證監(jiān)會(huì)是管信息披露真實(shí)性， 特別是管欺詐， 屬于投資消費(fèi)者保護(hù)范疇， 它對(duì)證券公司沒(méi)有資本金要求。銀保合并有相近性，而證監(jiān)會(huì)不一樣。”這話說(shuō)得的確很中肯，甲15 、15 管的都是銀行、保險(xiǎn)“有多少錢(qián)只能干多少事”，跟19 號(hào)管上市公司有沒(méi)有造假、券商有沒(méi)有違規(guī)、股市穩(wěn)不穩(wěn)不同。但是，從業(yè)務(wù)邏輯層面是如此說(shuō)，從權(quán)力邏輯， 卻另有可能。首先，與從央媽系統(tǒng)、原金融工委脫胎的甲15 號(hào)

3、、 1998年機(jī)構(gòu)大改革設(shè)立的15 號(hào)不同， 19號(hào)的出身可謂有點(diǎn)“出身不正”。我朝的銀行、保險(xiǎn)都是脫胎于央媽，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代，其實(shí)也沒(méi)有所謂的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司，都是人行旗下的業(yè)務(wù)部 門(mén)，當(dāng)時(shí)沒(méi)有監(jiān)管、金融之說(shuō)，都是財(cái)政的“錢(qián)袋子”，是服從支援國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的。理論上完美的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，是連貨幣 這一介質(zhì)都不應(yīng)該存在的。后來(lái)改革開(kāi)放了，逐漸剝離出商業(yè)銀行，剝離政策金融設(shè)立政策銀行，剝離出保險(xiǎn)公司，銀行又開(kāi)辦證券公司，才有今日銀、保、證的格局，追溯起來(lái)，大家都是從大一統(tǒng)的央媽那出來(lái)的子孫。親疏有別的是：銀行是長(zhǎng)子，保險(xiǎn)是二子，券商是孫子。國(guó)家信用值也是依次遞，地位高低，到現(xiàn)在也是如此，銀行的資產(chǎn)規(guī)模

4、比保險(xiǎn) + 券商加起來(lái)都大。銀行保險(xiǎn)尤其是銀行，可謂我朝的金融核心資產(chǎn)，一開(kāi)始就 是全能的央媽管著，后是成立 15 號(hào)，再后來(lái)從央媽拆一部15 號(hào)。分與金融工委合并成立甲銀、保從機(jī)構(gòu)到監(jiān)管都是有央媽這個(gè)親媽，越重要的獨(dú)立時(shí)間就越晚。甲15 號(hào)成立的時(shí)候爭(zhēng)議就很大，可誰(shuí)叫當(dāng)時(shí)銀行系統(tǒng)大亂，在各級(jí)政府的指令貸款之下，壞賬率高到驚人的地步，央行的貨幣政策與機(jī)構(gòu)監(jiān)管難以相融，不得不在諸多方案里，選擇了設(shè)立獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。而券商就不同了。證券長(zhǎng)期以來(lái)都被官方看作是腐朽的資本主義產(chǎn)物，當(dāng)年陳老總一句話，荷槍實(shí)彈就把舊社會(huì)遺留的上海證券交易所給關(guān)了，后來(lái)的企業(yè)都是國(guó)企、集體企業(yè)， 產(chǎn)權(quán)理論上都是國(guó)家的，哪有

5、啥交易，劃撥就是了。我朝證券業(yè)的復(fù)活，一來(lái)是學(xué)習(xí)美帝發(fā)國(guó)債，二來(lái)，也是要給一些國(guó)企解困了?？梢哉f(shuō)，我朝證券市場(chǎng)的復(fù)活，先天就帶著讓韭菜接盤(pán)的目的。這點(diǎn)，朱相說(shuō)得清清楚楚明明白白：老股民可能感受更深，當(dāng)初上市的公司都是些什么貨色的。所以，不要抱怨今時(shí)今日韭菜的命，本來(lái)證券市場(chǎng)的初衷， 就是承擔(dān)著從民間吸引資金幫助搞活這種企業(yè)的。此后，各種特事特批可謂一脈相承的。至于 19號(hào)的來(lái)歷，相信稍微了解我朝證券市場(chǎng)的號(hào)友都知道是怎么回事：一群留洋回來(lái)的青年，在央媽、體改辦少壯 派的支持下，懷著在帝都搞交易所的宏圖大志設(shè)計(jì)方案，最 后交易所被魔都、深圳搶先，少壯派的不少人因?yàn)槟衬晗奶?的事情出局，最后幾經(jīng)輾

6、轉(zhuǎn)，前身“聯(lián)辦”，就成了證監(jiān)會(huì)。19 號(hào)成立的最早，是專門(mén)為股市準(zhǔn)備的在三會(huì)里，反而是與傳統(tǒng)部委迥異的機(jī)構(gòu)。那是在見(jiàn)證了滬市的瘋狂和深市新股認(rèn)購(gòu)的一地雞毛后：我 朝清醒的認(rèn)識(shí)到：股市的監(jiān)管，跟國(guó)有體制出來(lái)的銀行、保 險(xiǎn)不同，它是一個(gè)個(gè)具體的、“不聽(tīng)話”的老百姓組成的，老百姓不會(huì)那么“聽(tīng)話”，被財(cái)富效應(yīng)撩撥起來(lái)， 是六親不認(rèn)的。所以，我朝在證券市場(chǎng)的監(jiān)管設(shè)計(jì)上，一開(kāi)始設(shè)計(jì)的是個(gè)有 “隔離墻”的方案，這點(diǎn)，朱相說(shuō)的很明白：朱相不愧是在基 層摸爬滾打多年，深諳我朝民情和國(guó)情，這個(gè)方案就將國(guó)家的監(jiān)管權(quán)力與具體的監(jiān)管執(zhí)行做了隔離， 活是“準(zhǔn)官方或半官半民”的證監(jiān)會(huì)去干， 實(shí)際上是證券委擁有最高解釋權(quán)，

7、這樣就不會(huì)把所有風(fēng)險(xiǎn)集中在自己身上，有了背鍋的?？蔀楹?，這個(gè)隔離墻最后還是被廢了，證券委與證監(jiān)會(huì)合并了，之后成為正兒八經(jīng)正部級(jí)事業(yè)單位了呢？1997年 11 月的全國(guó)金融工作會(huì)議是個(gè)分水嶺，那次會(huì)議上決定對(duì)全國(guó)證券管理體制進(jìn)行改革，理順證券監(jiān)管體制，對(duì)地方證券監(jiān)管部門(mén)實(shí)行垂直領(lǐng)導(dǎo)，將原央媽監(jiān)管的證券經(jīng)營(yíng) 機(jī)構(gòu)劃歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管。到了1998年機(jī)構(gòu)大改革， 本來(lái)一事一議、政出一門(mén)的原則，證券委與中國(guó)證監(jiān)會(huì)合并 組成北院直屬事業(yè)單位。原因也特別簡(jiǎn)單：我朝辦事是看級(jí)別的，你個(gè)身份模糊的單位，說(shuō)話算不算數(shù)，權(quán)力從哪來(lái)？執(zhí)法權(quán)如何落實(shí)等等，都是很現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，遠(yuǎn)不是學(xué)學(xué)香港證券監(jiān)管系統(tǒng)就能做到的人家香

8、港的券商都是私有的，我朝的券商都是銀行、地方政府、國(guó)企的兒子、孫子，上市公司很多是國(guó)姓爺。何況， 朱相自己都反對(duì)公司自由上市、擴(kuò)大股票發(fā)行數(shù)量的”注冊(cè)制“，堅(jiān)持要經(jīng)過(guò)審核的審核制，這就從根本上與資本主義世界不同了。所以，最后我朝的證券監(jiān)管體制就成了今日 的模樣，那些市場(chǎng)派的青年也在人到中年后出局了，只得偶爾發(fā)發(fā)“ 19號(hào)需要一場(chǎng)靈魂深處的革命”的牢騷。說(shuō)好的“過(guò)多的介入和直接干預(yù)，不利于保證公正、 超脫的地位，也容易把所有風(fēng)險(xiǎn)都推到身上”，最后還是變成了大包大干，事無(wú)巨細(xì)。因?yàn)椴贿@么干，國(guó)企的溢價(jià)從哪來(lái)？還能不能愉快的收割韭菜幫助國(guó)企解困了？要捍衛(wèi)我朝股市的這一核心職能，就需要把權(quán)力牢牢抓在手

9、里，掌握上市節(jié)奏和批條。這帶來(lái)的后果就是：風(fēng)險(xiǎn)成功到身上了，領(lǐng)導(dǎo)講幾句國(guó)家牛 市，牛市就來(lái)了，崩盤(pán)之后，19號(hào)就成眾矢之的。對(duì)各種突擊、特批自說(shuō)自話，成天說(shuō)要尊重規(guī)則，結(jié)果自己是最先壞 規(guī)矩。這樣的監(jiān)管對(duì)象、模式、風(fēng)格，跟甲15 、15號(hào)真是大相徑庭。況且，就跟當(dāng)年的“隔離墻”邏輯一樣，需要在資本市場(chǎng)與國(guó)家核心金融資產(chǎn)監(jiān)管之間，設(shè)立“隔離墻”，否則，真是把三會(huì)合并了，被割了韭菜的股民就得將怨氣發(fā)泄到這個(gè)超級(jí)機(jī)構(gòu)上了。如果如此，實(shí)在吃不消，風(fēng)險(xiǎn)也太大了點(diǎn)。此外，眼下19號(hào)還有一項(xiàng)重要任務(wù)。未來(lái)大一統(tǒng)的銀保會(huì)工作重點(diǎn)是：降杠桿、縮表、防風(fēng)險(xiǎn)等等；而 19號(hào)的工作重點(diǎn)是： 注冊(cè)制、 執(zhí)法、發(fā)新經(jīng)濟(jì)

10、cdr 。前者的大縮表、 表外轉(zhuǎn)表內(nèi)， 實(shí)際上極大的壓縮了信貸總量， 很多“傳統(tǒng)”企業(yè)日子很難過(guò)，企業(yè)的朋友們深有感觸吧。但“冰火兩重天”的是，“傳統(tǒng)企業(yè)”被去產(chǎn)能、去杠桿蹂躪的時(shí)候，新經(jīng)濟(jì)卻是備受上頭青睞。我朝一直覺(jué)得在美帝、香港上市的那些上市公司，賺的是內(nèi)地人的錢(qián)，肥的卻是老外投資者。我朝空有世界第二大規(guī)模的新經(jīng)濟(jì)，我大a 卻顆粒無(wú)收，饑渴難耐的股民沒(méi)有新籌碼玩。一個(gè) 360回歸就高興得不得了。恰逢其時(shí)的是，我朝現(xiàn)在很重視新經(jīng)濟(jì)，提出要支持新經(jīng)濟(jì)回我大 a，心領(lǐng)神會(huì)的19 號(hào)表態(tài)是不余遺力，尤其是在津門(mén)宅居多年的閻副表示cdr很快就要推出，19 號(hào)是加班加點(diǎn)“掃清”法規(guī)和規(guī)則障礙，迎來(lái)新經(jīng)

11、濟(jì)的新娘子們。跟當(dāng)年某實(shí)權(quán)部委一句話就廢掉了上交所的“戰(zhàn)興板”也是不可同日而言。這些年，國(guó)資基金對(duì)新經(jīng)濟(jì)也是提攜有加，或者說(shuō)新經(jīng)濟(jì)的獨(dú)角獸們對(duì)國(guó)資基金也是投懷送抱、郎情妾意。前兩年，我朝提出國(guó)有資本要支持國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，設(shè)立了七家國(guó)有資本投資公司及三家國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，銀行、保險(xiǎn)也是積極響應(yīng)。 要么直接戰(zhàn)略投資，要么當(dāng)風(fēng)投的母基金給錢(qián)， 總之，兩年下來(lái)，明星項(xiàng)目后期融資里，國(guó)資是越來(lái)越多，風(fēng)投大佬的項(xiàng)目最后都賣給了國(guó)資，沒(méi)點(diǎn)實(shí)力的只能往更早期的投?，F(xiàn)如今，那幾家體量巨大的“獨(dú)角獸”不都有銀行、保險(xiǎn)、國(guó)有投資公司的錢(qián)嘛。人家也要退出的，也要賺錢(qián)的，最重要 的是：國(guó)有資產(chǎn)是不能流失的。可從全

12、世界來(lái)看，新經(jīng)濟(jì)的“獨(dú)角獸”們上市后日子都不怎么好過(guò)，lending club 市值 14.90 億美刀、snap 市值 206.57 億美刀， 都較高點(diǎn)跌去不少， 就連還沒(méi)上市的 dropbox 也只估值 71 億美元，與最高估值縮水近三分之一。都曾是當(dāng)紅炸子雞的“獨(dú)角獸”，連續(xù)虧損，市值和估值連續(xù)縮水。這點(diǎn)可讓我大國(guó)資資本們看在眼里，是有點(diǎn)心方方的。 怎么辦？有我大 a股啊，360在美帝市值不到600億，回我大 a 4000億， 360還錯(cuò)過(guò)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代還這么值錢(qián)，那么移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的“獨(dú)角獸”們值多少錢(qián)？上頭想看到新經(jīng)濟(jì)盡入我大a，“獨(dú)角獸”不流外人田；基金以及背后的錢(qián)，想找一條高估

13、值的退出路；領(lǐng)導(dǎo)們想撈點(diǎn)政績(jī)，這事，就這么定了。從富士康起，我們將看到越來(lái)越多的特批，至于證券法和上市規(guī)則？哎，你看看人家富士康的招股書(shū)是怎么寫(xiě)的：只要有上級(jí)特批和豁免就行，規(guī)則不重要嘛。這也不是第一次，去年聯(lián)通混改鬧劇就是：2017年是國(guó)企混改元年，之前就定下任務(wù)，某位先生在百忙之中抽時(shí)間在三里河一號(hào)院上班，最后定下的方案，豈是你19 號(hào)能否決的？說(shuō)到底，我朝的資本市場(chǎng)是給國(guó)企們補(bǔ)充資本金的，現(xiàn)在是給國(guó)資基金們退出的。2019年 1 月 1 日，tlac標(biāo)準(zhǔn)就要實(shí)施，監(jiān)管部門(mén)不斷放行用各種方式給銀行們補(bǔ)充資金本的機(jī)會(huì)，國(guó)資基金要防止國(guó)有資產(chǎn)流失，還要精準(zhǔn)扶貧、扶持新經(jīng)濟(jì)等等重任。一縮一擴(kuò)， 19 號(hào)實(shí)在真跟甲15號(hào)、 15號(hào)沒(méi)法湊到一塊。何況諸多大動(dòng)作之后， 大 a 怎么走，誰(shuí)也拿捏不準(zhǔn)操盤(pán)結(jié)果， 到時(shí)候韭菜會(huì)怎樣，也不好說(shuō)，“受氣包”就更是要留著。至于，三里河一號(hào)院，交出了反壟斷權(quán)、稽查權(quán)等數(shù)項(xiàng)權(quán)力， 主官也大概率要高升，下一輪機(jī)構(gòu)改革恐怕還要?jiǎng)冸x更多權(quán) 力，與時(shí)俱進(jìn)。國(guó)資委將國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)干部經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)和國(guó)有重點(diǎn)大型 企業(yè)監(jiān)事會(huì)的職責(zé)劃入審計(jì)署。國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)原本脫胎于朱相設(shè)立的稽察特派員制度，是為了監(jiān)督大型國(guó)有企業(yè)的，現(xiàn)在將審計(jì)權(quán)和監(jiān)事職責(zé)劃給審計(jì)署，也是強(qiáng)化了監(jiān)管，過(guò)去數(shù)年對(duì)國(guó)企的反腐都是從外部審計(jì)突