國(guó)際金融計(jì)算題給學(xué)生

1、國(guó)際金融分析計(jì)算題第一章1. (1-1 題)如果你以電話向中國(guó)銀行詢問(wèn)英鎊兌美元的匯價(jià)，中國(guó)銀行答到 1.5620/83。請(qǐng)問(wèn)：(1) 中國(guó)銀行以什么匯價(jià)向你買進(jìn)美元？(2) 你以什么匯價(jià)從中國(guó)銀行買進(jìn)英鎊？(3) 如果你向中國(guó)銀行賣出英鎊，匯率是多少？答案：(1)中國(guó)銀行向你買進(jìn)美元，意味著銀行賣英鎊，用英鎊的賣出匯率： GBP1=USD1.5683(2) 你向中國(guó)銀行買英鎊，意味著銀行賣英鎊，使用賣出匯率： GBP1=USD1.5683(3) 你向中國(guó)銀行賣出英鎊,意味著銀行買入英鎊，使用買入?yún)R率： GBP1=USD1.5620關(guān)鍵詞：GBP1=USD1.5683, GBP1=USD1.5

2、683, GBP1=USD1.56202. (1-2 題)假設(shè)銀行同業(yè)問(wèn)的GBP/USD報(bào)價(jià)為1.5620/25,某銀行需要賺2/3個(gè)點(diǎn)作為 銀行收益，你應(yīng)如何報(bào)出買入價(jià)和賣出價(jià)？答案：若你多賺23點(diǎn)作為銀行收益，意味著買入價(jià)賺2個(gè)點(diǎn)，賣出價(jià)賺3 個(gè)點(diǎn)，因此報(bào)價(jià)為GBP/USD=1.5618/28關(guān)鍵詞：GBP/USD=1.5618/283. (1-3 題)假設(shè)一家美國(guó)公司要在英國(guó)投資，需要投入450萬(wàn)英鎊，而目前外匯市場(chǎng)上 英鎊兌美元即期匯率的報(bào)價(jià)為 GBP/USD=1.5704/24,則該公司在這筆外匯交易中 需支付多少美元？若美出口商出售商品收入 450萬(wàn)英鎊，折合成多少美元？答案：若該

3、公司購(gòu)入450萬(wàn)英鎊，則銀行賣英鎊.使用英鎊賣出匯率支付:450X 1.5724=707.58 萬(wàn)美元若美國(guó)進(jìn)口商出售商品收入450萬(wàn)英鎊，意味著銀行買英鎊，使用買入?yún)R率：折合450X 1.5704=706.68 萬(wàn)美元關(guān)鍵詞：707.58萬(wàn)美元,706.68萬(wàn)美元4. (1-4 題)一家日本銀行在外匯市場(chǎng)上報(bào)出即期匯率為 USD/JPY=78.48/68 ,HKD/JPY=10.12/22若客戶想要賣出美元，買入港幣，應(yīng)該使用的匯率是什么？答案：若客戶賣美元買港幣，則客戶的程序?yàn)椋篣SD> JPY USD/JPY= 78.48JP" HKD HKD/JPY=10.22則使用的

4、匯率為：USD/HK08.48/10.22=7.6791關(guān)鍵詞：USD/HKD=67915. (1-5 題)某日倫敦外匯市場(chǎng)：即期GBP/USD=1.7870/80;三個(gè)月30/20;十二個(gè)月20/50(1) 求三個(gè)月，十二個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率，并標(biāo)出遠(yuǎn)期外匯升貼水狀況(2) 我公司向英國(guó)出口設(shè)備，報(bào)價(jià)為2000美元，英國(guó)進(jìn)口商要求以英鎊報(bào)價(jià)，三個(gè)月后交貨結(jié)算，我公司如何報(bào)價(jià)？答案：(1) 3 個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：GBP/USD=(1.7870-0.0030)/( 1.7880-0.0020)= 1.7840/1.7860 它意味著用英鎊買入的美元數(shù)額減少，美元作為外匯升水.(2) 12 個(gè)月：GBP/U

5、SD=1.7870+0.0020)/( 1.7880+0.0030)= 1.7890/1.791它意味著用英鎊買入的美元數(shù)額增加，美元作為外匯貼水。英鎊報(bào)價(jià)：2000- 1.7840=1121.0762英鎊關(guān)鍵詞：GBP/USD=7840/1.786QGBP/USD=.7890/1.791, 1121.0762 英鎊6. (1-6 題)新加坡外匯市場(chǎng)，某日即期 USD/SGD=1.2558/88 (三個(gè)月：160/110;十二個(gè)月：20/80)求三個(gè)月，十二個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率，并標(biāo)出遠(yuǎn)期匯率升貼水狀況。答案：三個(gè)月 USD/SGD=1.2558 0.0160)/(1.2588 0.0110)=1.

6、2398/1.2478遠(yuǎn)期外匯(美元)貼水六個(gè)月 USD/SG4 (1.2558+ 0.0020)/(1.2588+ 0.0080)=1.2578/1.2668遠(yuǎn)期外匯(美元)升水關(guān)鍵詞：USD/SGD=2398/1.247g 貼水，USD/SG4 1.2578/1.2668 升水7. (1-7題)包太公司是我國(guó)一家生產(chǎn)向美國(guó)出口旅游鞋的廠家， 其出口產(chǎn) 品底價(jià)原來(lái)為每箱5500元人民幣，此時(shí)市場(chǎng)匯率為 USD/CNY=6.3735 ,由丁美 元貶職值為USD/CNY=6.30(1) 應(yīng)增加多少美元報(bào)價(jià)，才能保證人民幣收入不變？(2) 若公司為了保持在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力而維持美元價(jià)格不變，則在

7、最終 結(jié)匯時(shí)，公司每箱旅游鞋需承擔(dān)多少人民幣損失？答案：(1)在底價(jià)為5500元人民幣，匯率為USD/CNY6.3735時(shí)，合美 元862.948美元當(dāng)匯率變?yōu)閁SD/CNY6.30時(shí)，合美元873.016 ,應(yīng)增加美元報(bào)價(jià)為每箱10.068 美元(2)若維持美元價(jià)格不變，貝U在匯率為 USD/CNY6.30時(shí)，報(bào)價(jià)為人民幣6.30 X 862.948 = 5436.572人民幣，公司每箱旅游鞋要承擔(dān) 5500- 5436.572 = 63.428 兀人民幣的損失。關(guān)鍵詞：862.948美元，873.016 , 10.068美元，63.428 元人民幣第一章補(bǔ)充練習(xí)(8-13)8. (1-3+

8、B2)某日倫敦外匯市場(chǎng)上即期匯率為 1英鎊等丁 1.7870/1.7880 美元，3個(gè)遠(yuǎn)期貼水50/60點(diǎn)，求3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。答案：3個(gè)月英鎊兌美元遠(yuǎn)期匯率分別為：1.78701.78800+ 0.0 0 6 0 1.79201.7 9 4 0關(guān)鍵詞：GBP/USD = .7920 / 1 .7 9 4 09.某日紐約外匯市場(chǎng)匯價(jià)：即期匯率遠(yuǎn)期匯率美元/瑞士法郎0.9878/8835-40我公司向美國(guó)出口機(jī)床，每臺(tái)報(bào)價(jià) 2000美元，現(xiàn)美國(guó)進(jìn)口商要求我以瑞士法郎 報(bào)價(jià)，并丁貨物發(fā)運(yùn)后3個(gè)月付款，問(wèn)：我應(yīng)報(bào)多少瑞士法郎？答案：首先計(jì)算美元兌瑞士法郎的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率，由丁遠(yuǎn)期匯率水：3 5 - 4

9、 0,故遠(yuǎn)期實(shí)際匯率為：0.98780.9888+ 0 .0035+0 .0 0 4 00.9913（買入價(jià)）0 . 9 9 2 8 （賣出價(jià)）考慮到3個(gè)月后方能收款，故將3個(gè)月瑞士法郎貼水的損失加在貨價(jià)上，故 應(yīng)報(bào)瑞士法郎價(jià)=原美元報(bào)價(jià)X美元/瑞士法郎3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率=2 0 0 0 X 0.9928 =1985. 6 瑞士法郎。關(guān)鍵詞：0.9928 , 1 9 8 5. 6瑞士法郎。10.若 GBP/USD=1.5620/30 ; AUD/USD= 1.0373/83 求：GBP/AUD =?答案：GBP/AUD 1.5620 士 1.0383 1.5630 士 1.0373=1.5043

10、/ 67關(guān)鍵詞：GBP/AUD 1.5043 /6711. 若 USD1=CHF0.9881/91 ; USD1=SGD1.2561/71 求：SGD/CHF =?答案：SG>CH巳 0.9881 士 1.2571 0.9891 士 1.2561=0.7860 / 74關(guān)鍵詞：SG>CH巳 0.7860 /7412. 若 USD1=SGD1.2561/71; GBP1=USD1.5487/97 求：GBP/SGD =?答案:GBP7SGD 1.2561 X 1.5487 1.2571 X 1.5497=1.9453 / 81關(guān)鍵詞：GBP SGD= 1.9453 / 8113.我出

11、口公司某商品原價(jià)報(bào)價(jià)為每噸1 15 0英鎊。該公司應(yīng)客戶要求，改報(bào)丹麥克郎。假設(shè)當(dāng)日倫敦市場(chǎng)的匯價(jià)為：即期匯率：9.4877 97該公司應(yīng)報(bào)多少丹麥克郎？答案：將每噸商品的英鎊價(jià)換算為丹麥克郎價(jià)。 根據(jù)倫敦市場(chǎng)的匯價(jià)表，英鎊應(yīng) 視為本幣，丹麥克郎應(yīng)視為外幣，根據(jù)本幣折算外幣應(yīng)按買入價(jià)折算的原則， 該 商品的丹麥克郎價(jià)應(yīng)為：115 0X9. 4897=10913. 155 （丹麥克郎）關(guān)鍵詞：1 0 9 1 3. 1 5 5 （丹麥克郎）第三章計(jì)算題17. （3 1 題）假設(shè)A銀行今天進(jìn)行7筆日元兌美元的即期外匯交易，最終日元多頭117.35 萬(wàn)日元，美元缺頭1.0035萬(wàn)美元，若今日市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)

12、為 USD/JPY=78.19則該銀 行以美元計(jì)算的最終盈虧是多少？ 答案：日元多 寸117.35萬(wàn) 收盤(pán)時(shí)相當(dāng)于15008.3美元，美元缺頭10035美元。則盈利值為15008.3-10035=4973.3美元關(guān)鍵詞：盈利，4973.3美元18. （3-2 題）紐約外匯市場(chǎng)上英鎊兌美元行情為：即期匯率 GBP/USD=1.6100, 2個(gè)月英 鎊貼水12個(gè)點(diǎn)，此時(shí)，美國(guó)出口商向英國(guó)出口價(jià)值62500英鎊的儀器，預(yù)計(jì)兩個(gè)月后收到英鎊，到時(shí)需將英鎊兌換成美元核算盈虧，兩個(gè)月后英鎊兌美元貶值 GBP/USD=1.6000,若出口商不采取避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)措施，則兩個(gè)月后 到期將收到的英鎊折成美

13、元損失多少？ 答案： 若即期。GBP/USD=1.61002個(gè)月，英鎊貼水12個(gè)點(diǎn)，貝U GBP/USD=1.6088若采用遠(yuǎn)期合同保值，則兩個(gè)月后：62500X 1.6088=100550美元。若不采用遠(yuǎn)期合同保值，到期將按市場(chǎng)匯率將英鎊兌換成：625001.6000=10000置元損失 100550-100000=5501!元。關(guān)鍵詞：10055置元,100000美元,550美元。19. （3-3 題）一家美國(guó)投資公司需要100萬(wàn)英鎊現(xiàn)匯進(jìn)行投資，已知即期匯率：GBP/USD=1.5770/80 ; 2個(gè)月20/10 ,預(yù)計(jì)2個(gè)月后收回投資，不考慮投資收益該 公司如何用掉期交易將風(fēng)險(xiǎn)鎖定最

14、?。看鸢福?則2個(gè)月后的匯率為：GBP/USD=1.5750/70掉期交易，即期買進(jìn)100萬(wàn)英鎊，同時(shí)賣出100萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期。買入100萬(wàn)英鎊，用157.80萬(wàn)美元賣出100萬(wàn)英鎊，收入157.50萬(wàn)美元鎖定損失;3000美元。關(guān)鍵詞：157.80萬(wàn)美元，157.50萬(wàn)美元，鎖定損失；3000K元。20. (3-4 題).某年5月12日，美國(guó)六個(gè)月存款年利率為4%,英國(guó)六個(gè)月存款年利率6%, 當(dāng)日，GBP/USD=1.6134/44，六個(gè)月95/72。美國(guó)套利者擁有資本200萬(wàn)美元， 他進(jìn)行抵補(bǔ)套利收益是多少？假定 11月12日的即期匯率GBP/USD=1.5211/21, 做抵補(bǔ)套利和不做抵

15、補(bǔ)套利哪一個(gè)更有利？答案：套利者進(jìn)行抵利套補(bǔ)活動(dòng)。200萬(wàn)美元，用即期匯率將其兌換為200/1.6344=122.369萬(wàn)英鎊。存到英國(guó)銀行， 6個(gè)月后預(yù)期收入為：122.369 X (1+6%< 6/12 ) =166.422萬(wàn)同時(shí)做遠(yuǎn)期交易收回：166.422 X (1.6134-0.0095 ) =266.94萬(wàn)美元美元成本：200X ( 1+4知6/12 ) =240萬(wàn)美元抵補(bǔ)套利收益：26.94萬(wàn)美元。非抵補(bǔ)套利收回166.422 乂 1.5211=246.6855 萬(wàn)美元。非抵補(bǔ)套利收益：6.6855萬(wàn)美元關(guān)鍵詞：抵補(bǔ)套利，26.94萬(wàn)美元，非抵補(bǔ)套利6.6855萬(wàn)美元21.

16、 (3-5 題)假如英國(guó)某銀行在六個(gè)月后應(yīng)向外支付500萬(wàn)美元，同時(shí)一年后乂將收到另一筆500萬(wàn)美元的收入。即期 GBP/USD1.8980/906 個(gè)月 40/3012 個(gè)月 30/20該銀行如何操作有利？可獲利多少？答案：銀行做6個(gè)月對(duì)12個(gè)月的遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易。即按GBP/USD=1.8980-0.0040=1.8940的匯率賣出英鎊，購(gòu)買500萬(wàn)美元，用去263.9915 萬(wàn)英鎊同時(shí)，按GBP/USD = 1.8990-0.0020 ）賣出500萬(wàn)美元，得到263.5740萬(wàn)英鎊，整 個(gè)交易貼出4134.9英鎊。關(guān)鍵詞：263.9915萬(wàn)英鎊，263.5740萬(wàn)英鎊，4134.9英鎊

17、22. （3-6 題）一美國(guó)投機(jī)商預(yù)測(cè)英鎊可能大幅度下跌，假如英鎊3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為GBP/USD=1.6780, 3個(gè)月到期英鎊的即期匯率為1.4780,該投機(jī)商賣出40份英 鎊合約（每份2.5萬(wàn)英鎊）每份合約的初始保證金為 2800英鎊。求：（1）此次投機(jī)的利潤(rùn)是多少？利潤(rùn)率是多少？（2）若該投機(jī)商預(yù)測(cè)英鎊大幅上漲他要如何操作？答案：（1）賣空。預(yù)測(cè)某種貨幣匯率將下跌時(shí)，先賣出該貨幣的期貨合約， 然后到期再買進(jìn)該貨幣的期貨合約。英鎊合約每份為2.5萬(wàn)英鎊，則該投機(jī)商以GBD/USD=1.6780匯率賣出英鎊，至U期 再以GBP/UDS=1.4780入英鎊。賣出合約價(jià)值為：2.5 X 1.67

18、80萬(wàn)美元買入合約價(jià)值為：2.5 X 1.4780萬(wàn)美元?jiǎng)t每份合約利潤(rùn)：2.5 X 0.2=0.5萬(wàn)美元凈利潤(rùn)：40 X 0.5=20萬(wàn)美元05利潤(rùn)率： 05X %=120.8%0.28 1.4780（2）買空，預(yù)測(cè)某種貨幣匯率上漲時(shí)，先買入該貨幣的期貨合約。然后到期再 賣出該種貨幣的期貨合約。關(guān)鍵詞：賣空，20萬(wàn)美元，120.8%,買空23. （3-7 題）假設(shè)某年7月5日美國(guó)某公司出口一批商品，2個(gè)月后可收到500000瑞士 法郎，為防止2個(gè)月后瑞士法郎貶值，公司決定利用瑞士法郎期貨（每份合約 125000瑞士法郎）進(jìn)行套期保值。市場(chǎng)條件：現(xiàn)匯市場(chǎng)即期（7月5日）USD/CHF=0.977

19、0, 2 個(gè)月后（9 月 5 日）USD/CHF=0.9970;期匯市場(chǎng)即期（7 月 5 日）CHF/USD=1.0242，遠(yuǎn)期 9 月 5 日 CHF/USD=1.0042。求：如何進(jìn)行 套期保值并求現(xiàn)匯，期匯兩市場(chǎng)的損益情況和套期保值的收益。答案：做空套期保值現(xiàn)匯市場(chǎng)期匯市場(chǎng)7月5日預(yù)收500000® 士法郎匯率 USD/CHF=0.9770折和美元：500000/0.9770=511771 美元7月5日賣出4份，9月份的瑞士法郎期貨價(jià)格 CHF/USD=1.0242折合美元（收入）：125000X 4X 1.0242=512100美元9月5日賣出500000®士法郎現(xiàn)

20、匯匯率 USD/CHF=0.9970折合美元（實(shí)收）：500000/0.9970=501505 美元9月5日買進(jìn)4份9月份的瑞士法郎期貨價(jià)格 CHF/USD=1.0042折合美元（支出）：125000X 4X1.0042=502100美元損失：501505-511771=-10266美元獲利：512100-502100=100001!元凈損失：-10266+10000=-266美元現(xiàn)匯率市場(chǎng)損失-10266美元，期匯率市場(chǎng)收益1000置元，將損失降到-266美元關(guān)鍵詞：套期保值，市場(chǎng)損失-10266美元，期匯收益1000置元，損失-266 美元24. （3-8 題）假設(shè)6月初美國(guó)某公司從英國(guó)進(jìn)

21、口一批價(jià)值25000預(yù)鎊的貨物，3個(gè)月后支付 貨款，為防止因英鎊匯率上升增加美元成本,公司擬通過(guò)英鎊期貨交易進(jìn)行套期保值（芝加哥期貨市場(chǎng)每份合約為6250預(yù)鎊）市場(chǎng)條件：現(xiàn)匯市場(chǎng)，即期 GBP/USD=1.8420 , 9月初GBP/USD=1.8654;期匯市場(chǎng)；即期GBP/USD=1.8425, 9月初GBP/USD=1.8690;求如何進(jìn)行套期保值，并求現(xiàn)匯，期匯兩市場(chǎng)的損益情 況和套期保值收益。答案：做多頭（買期）套期價(jià)值現(xiàn)匯市場(chǎng)期匯市場(chǎng)86月初匯率:GBP/USD=1.8420預(yù)計(jì)支付25000預(yù)鎊折合460500K元6月初買進(jìn)4份9月份英鎊期貨匯率：GBP/USD=1.8425支付

22、美元：62500X 4X 1.8425 = 4606259月初買進(jìn):250000英鎊匯率:GBP/USD=1.8654實(shí)際支彳:466350美元9月初賣出4份9月份英鎊期貨匯率:GBP/USD=1.8690收入美元：62500X 4 X 1.8690=46725美元現(xiàn)匯市場(chǎng)損失：460500-466350=-5850美元期貨市場(chǎng)盈利：467250-460625=66251!元凈盈利：6625-5850=775美元在現(xiàn)在市場(chǎng)上多支付（損失）5850美元，套期保值利潤(rùn)6625美元，不但抵消 了損失，而且凈盈利775美元。關(guān)鍵詞：5850美元,6625美元，凈盈利775美元。25. （3-9 題）（

23、3-4+C3）某年外匯期權(quán)買方A與期權(quán)賣方B簽訂了一份標(biāo)準(zhǔn)買入歐元看漲期權(quán)合約， 合同的執(zhí)行價(jià)格為EUR/USD=1.4000,支付期權(quán)費(fèi)為每歐元0.02美元（每份合約 125000歐元）。分析期權(quán)買方A與期權(quán)賣方B的盈虧狀況，畫(huà)出盈虧圖。答案：1.期權(quán)買方A的盈虧狀況收益2500XA匯匯1. 期權(quán)買方A的盈虧狀況(1)當(dāng)EUR/USD場(chǎng)價(jià)格V 1.4000美元時(shí)，期權(quán)購(gòu)買方放棄執(zhí)行期權(quán)，購(gòu)買者因放 棄執(zhí)行其權(quán)所受到的損失是其當(dāng)初支付的其權(quán)費(fèi)：12500X 0.02=2500美元 當(dāng)1.4000<EUR/USD<1.420時(shí)，期權(quán)購(gòu)買方雖然會(huì)執(zhí)行期權(quán)，但加上支付的期 權(quán)費(fèi)，從總體上

24、仍然將遭受損失：2500-(x-1.4) X 125000 當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格>1.4200時(shí)，期權(quán)購(gòu)買方將行使期權(quán).并隨著價(jià)格的上漲，其利潤(rùn) 隨著增加為:(x-1.4) X 125000-25002. 期權(quán)賣方B的盈虧狀況圖(1) 當(dāng)EUR/USD 1.4000時(shí)，期權(quán)賣方最大的盈利為期權(quán)費(fèi)：120000X 0.02=2500 美元(2) 當(dāng)1.4000<EUR/USD<1.420時(shí)，期權(quán)賣方盈利將會(huì)減少為：2500-(x-1.4)X125000(3) 當(dāng) EUR/USD>1.4200，期權(quán)賣方損失額為(x-1.4) X 125000-2500，隨著 價(jià)格上漲損失增加關(guān)鍵詞：

25、1.4000，1.4200，2500 美元36.(3-10 題)假設(shè)某公司預(yù)測(cè)英鎊兌美元的匯率下跌，因此買入一份英鎊看跌歐式期權(quán)，每份期權(quán)標(biāo)準(zhǔn)合同金額為2500預(yù)鎊，協(xié)定價(jià)格GBP/USD=1.9000,期權(quán)費(fèi)每英鎊0.03美元，分析期權(quán)的買方與賣方的盈虧狀況，畫(huà)出盈虧圖答案：1.期權(quán)買方的盈虧分析XAXBX1.87001.9000-0.03GBP/USD<1.8700 (1.9000-0.030) 時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)，期權(quán)購(gòu)買者收益為(1.9000-0.03-x) X 25000 當(dāng)1.8700 < GBP/USD<1.9000，買進(jìn)看跌期權(quán)，期權(quán)者雖然行使期權(quán)，但仍遭受損失

26、，不過(guò)損失小丁期權(quán)費(fèi)的支出.損失:25000 X (1.9000-0.03-x) 當(dāng)GBP/USD>1.9000,期權(quán)購(gòu)買者放棄權(quán)利，損失為期權(quán)費(fèi)：25000 X0.03=750 美元2.期權(quán)賣方的盈虧是買放的虧盈。(略)收益+0XB 1.9000 XXB 1.9000 X0關(guān)鍵詞：1.8700, 1.9000, 750 美元27. (3-11 題)英國(guó)一家出口公司獲利3000萬(wàn)美元，6個(gè)月后收匯，設(shè)即期匯率為GBP/USD=1.7000。為保險(xiǎn)他買入 6個(gè)月期權(quán)，協(xié)定價(jià)格為 GBP/USD=1.7500,期權(quán)費(fèi)為每英鎊0.02美元。如果6個(gè)月后實(shí)際匯率為GBP/USD=1.8000,則

27、該公 司是否應(yīng)做期權(quán)交易？收益多少？答案：該公司獲利3000萬(wàn)美元.預(yù)計(jì)收入：3000+ 1.7000=1764.706萬(wàn)英鎊到期收入：3000+ 1.8000=1666.667萬(wàn)英鎊執(zhí)行期權(quán)收入3000+ 1.7500=1714.286萬(wàn)英鎊支付期權(quán)費(fèi) 1714.286 X 0.02 - 1.8000=19.048 萬(wàn)英鎊實(shí)際多收入 1714.286-19.048-1666.667=28.571 萬(wàn)英鎊顯然做期權(quán)要比不做期權(quán)有利。關(guān)鍵詞：1764.706萬(wàn)英鎊，1666.667 萬(wàn)英鎊，1714.286萬(wàn)英鎊，19.048萬(wàn)英鎊,28.571萬(wàn)英鎊第三章計(jì)算題補(bǔ)充練習(xí)（28-31 ）28.假

28、定某年3月一美國(guó)進(jìn)口商3個(gè)月以后需支付貨款5 0 0 0 0 0歐元， 目前 即期匯率為EUR =USH .1 5 0 0。為避免3個(gè)月后歐元升值的風(fēng)險(xiǎn)，決定買 入4份三個(gè)月后到期的歐元期貨合同（每份合同為1 2 5 0 0 0歐元） ，成交價(jià) 為EUR = US回.1 6 0 0。6月份歐元果然升值，即期匯率為EUR = US回.1 7 0 0 ,歐元其會(huì)合同的價(jià)格上升到 EUR =US回.1 7 5 0。如果不考慮傭 金、保證金及利息，試計(jì)算該進(jìn)口商的凈盈虧。答案：如果不考慮期貨交易成本，因歐元升值進(jìn)口商比3月份多花費(fèi)成本：（1 . 1 7 0 0 - 1.1500）X500000 = 1

29、0000 （美元）進(jìn)口商在期貨市場(chǎng)賣出期貨合同可獲利：（1 . 1 7 5 0 - 1.1600）X500000 = 7500 （美元）因此，進(jìn)口商利用期貨市場(chǎng)上的盈利沖抵現(xiàn)匯市場(chǎng)的部分損失，降低了外匯風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞：1 0 0 0 0 （美元），7 5 0 0 （美元）29. （3-3+B3） 2004年10月17日，美國(guó)某出口商向歐洲某國(guó)樂(lè)器進(jìn)口商 出口貨物，于兩個(gè)月后裝船交貨，獲得一筆外匯收入500000歐元，簽約時(shí)歐元兌 美元的匯率為EUR1=USD1.3191折合659550美元。該出口商分析認(rèn)為歐元很可 能要下跌。問(wèn)這時(shí)該出口商應(yīng)如何利用期貨市場(chǎng)來(lái)避險(xiǎn)？假定：10月17日期貨市場(chǎng)歐元

30、兌美元的匯率為： EUR 1=USD 1.312012月17日現(xiàn)貨市場(chǎng)歐元兌美元的匯率為：EUR 1=USD 1.296512月17日期貨市場(chǎng)歐元兌美元的匯率為：EUR 1=USD 1.2900答案：首先，在10月17日，該出口商期貨市場(chǎng)上以 EUR 1=USD 1.3120先 賣出4份10月份交割的歐元期貨，500000歐元折合656000美元(1.3120 X 500000)。然后，在12月17日，該出口商期貨市場(chǎng)上以 EUR1=USD.2965的價(jià)格將收 到的500000歐元出售，得到648250美元；同時(shí)在期貨市場(chǎng)上以 ECR1=USD1.2900 結(jié)活(買入)原先在期貨市場(chǎng)上所售出價(jià)

31、的 4張歐元合約，用以軋平頭寸，支出 645000 美元(1.2900 X 500000)。如果不做期貨交易在現(xiàn)貨市場(chǎng)則虧損 11300美元(659550-648250);但是 該出口商做了期貨交易，進(jìn)行套期保值，在期貨市場(chǎng)上先賣后買盈利11000美元 (656000-645000),這樣虧損就減少了 11000美元，最后總體只虧損300美元了 (11300-11000)。關(guān)鍵詞：656000美元，648250美元，645000美元，300美元30某交易者預(yù)測(cè)英鎊對(duì)美元的匯率將下跌，因此買入1份2個(gè)月后到期看跌期 權(quán)(歐式)，合同金額為2.5萬(wàn)英鎊，協(xié)定價(jià)格1.5610美元，期權(quán)費(fèi)每英鎊0.0

32、2 美元，設(shè)2個(gè)月后實(shí)際匯率為GBP 1=USD 1.5010則該投機(jī)者收益如何？答案：投資期權(quán)的純收益是：(1.5610-0.02 ) -1.5010 X 25000=1000美元關(guān)鍵詞：1000美元31.美國(guó)一家公司購(gòu)買了 20份賣出期權(quán)合同，每份合同125000瑞士法郎，期權(quán) 費(fèi)為每瑞士法郎0.01美元。若約定價(jià)格為每瑞士法郎1.2140美元，到期日即期 匯率為1瑞士法郎=1.2160美元。問(wèn)：該公司是否應(yīng)該執(zhí)行期權(quán)？如果執(zhí)行了期 權(quán)會(huì)盈虧多少？答案：期權(quán)費(fèi)為：20 X 125000X 0.01=25000美元 行使期權(quán)的所得為：20X 125000X 1.2140-25000=3010

33、000美元 到期日放棄權(quán)利，按即期匯率 CHF 1=USD 1.2160賣出得：20X 125000X 1.2160-25000=3015000 美元不行使期權(quán)比行使期權(quán)多賣得 5000美元(3015000-3010000)。關(guān)鍵詞：3010000美元,3015000美元,5000美元32. (5 1 題)20世紀(jì)80年代7工蘇省某市滌綸廠進(jìn)口 一套長(zhǎng)絲成套設(shè)備，成交金額為1480萬(wàn)馬克,按當(dāng)時(shí)1美元兌換2.98德國(guó)馬克的匯率，約折合498萬(wàn)美元，但分期 等額付美元兌馬克的匯率先后跌至 1： 2.74; 1: 2.04; 1: 1.88;該企業(yè)持有的是 美元額度，求(1)該企業(yè)實(shí)際支付貨款總額

34、為多少？(2)該企業(yè)遭受匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)損失是多少？答案：若按1美元兌換2.98德國(guó)馬克的匯率約折合498萬(wàn)美元，但分期等額付 款時(shí)(1) 實(shí)際償付：1483+ 3- 2.74+1483-3- 2.04+1483 - 3- 1.88=685.667 萬(wàn)美元(2) 多支付：685.667-498=187.667 萬(wàn)美元關(guān)鍵詞：685.667萬(wàn)美元，187.667萬(wàn)美元33. (42題)某年4月2日蘇黎士外匯市場(chǎng)上GBP/CHF=1.5845/55,瑞士某銀行買入100萬(wàn) 英鎊，同時(shí)賣出80萬(wàn)英鎊，則此項(xiàng)操作所形成的受險(xiǎn)頭寸是多少？如果 5月2日該 銀行將頭寸軋平時(shí)GBP/CHF=1.3762/72,則該銀行蒙受的風(fēng)險(xiǎn)損失是多少？答案：(1)瑞士銀行的受險(xiǎn)頭寸為+20萬(wàn)英鎊(2)該企業(yè)將頭寸20萬(wàn)英鎊合20X 1.3762=27.524萬(wàn)瑞士法郎若該 銀行沒(méi)有受險(xiǎn)頭寸則20萬(wàn)英鎊在4月20日兌換為瑞士法郎20X 1.5845=31.690 , 匯率損失為31.690-27.524=4.166萬(wàn)瑞士法郎.關(guān)鍵詞：+20萬(wàn)英鎊，4.166萬(wàn)瑞士法郎.34. (43題)美國(guó)某進(jìn)口商有一筆價(jià)值100萬(wàn)英鎊的應(yīng)付外匯賬款，付款期限為 90天， 計(jì)價(jià)貨幣為英鎊，簽約時(shí)折合150萬(wàn)美元，為避免90天后美元對(duì)英鎊的匯率下 跌而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口商決定采用BSI法對(duì)150萬(wàn)英鎊的應(yīng)付賬款進(jìn)行