Chap價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)PPT課件

1、第1頁/共105頁第2頁/共105頁第3頁/共105頁第4頁/共105頁2007.12.312006.12.31100元108元時(shí)間價(jià)值：8元第5頁/共105頁第6頁/共105頁第7頁/共105頁第8頁/共105頁第9頁/共105頁第10頁/共105頁0 1 2 3 4 n1 nA A A A A A0 1 2 3 4 n1 nA A A A A A0 1 2 3 4 n1 nA A A A第11頁/共105頁0 1 2 3 4 nA A A A A 終值0 1 2 3 n1 nA B C D E F現(xiàn)值0 1 2 3 n1 nA B C D E F現(xiàn)值0 1 2 3 n1 nA B C D

2、E F第12頁/共105頁單利復(fù)利普通年金預(yù)付年金遞延年金永續(xù)年金現(xiàn)值終值第13頁/共105頁第14頁/共105頁第15頁/共105頁第16頁/共105頁第17頁/共105頁第18頁/共105頁第19頁/共105頁第20頁/共105頁第21頁/共105頁第22頁/共105頁第23頁/共105頁第24頁/共105頁第25頁/共105頁NoImage第26頁/共105頁 9738.12107.29738.12676nAFEDBn761.973822.2107年復(fù)利終值系數(shù)C第27頁/共105頁 9738. 12107. 2679738. 126n9738. 12107. 29738. 12676n

3、將變形（為便于記憶）為：注意！上一方程建立在以下對應(yīng)關(guān)系基礎(chǔ)上：（5）解方程得：n請考慮可以用復(fù)利現(xiàn)值方程計(jì)算嗎? 如何求?第28頁/共105頁第29頁/共105頁469. 1538. 1%8%9469. 1486. 1%8i第30頁/共105頁nmmiPS1111111mmirmmirnmmiPnrPS第31頁/共105頁%24.8144%8111rmmir第32頁/共105頁用計(jì)算器或取對數(shù)第33頁/共105頁第34頁/共105頁普通年金終值是指最后一次收付時(shí)的本利和，是每次收付的復(fù)利終值之和。33121100 （1+10%）1=11003100 （1+10%）0=100100 （1+10

4、%）2=121第35頁/共105頁 S=A + A(1+i) + A(1+i)2+ A(1+i)n-1 （1）式 上式兩邊同乘以（1i）得： (1+i)S=A(1+i) + A(1+i)2+ A(1+i)n-1 + A(1+i)n （2）式 （2）式（1）式，得： iS A(1+i)n A 整理，得： iniAS1)1(注：還可以通過級數(shù)求和來推導(dǎo)。第36頁/共105頁u (1+i)n-1/i為年金終值系數(shù)。教材（P36-37）上簡寫為FVIFAi,n或ACFi,n，我們將年金終值系數(shù)簡寫為(S/A,i,n)，查表可得。u年金終值公式可簡寫為： S=A (S/A,i,n)例：每年末存入銀行10

5、0元，若利率為8，5年末有多少錢？ S100(S/A,8%,5)（元）第37頁/共105頁0123100(1+10%)-1100(1+10%)-2100(1+10%)-3第38頁/共105頁(1+i)-niniAP)1(1P=A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n （1）P(1+i)=A+A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-(n-1) （2）注：也可以用等比級數(shù)求和來推導(dǎo)。第39頁/共105頁u1(1+i)-n/i是年金現(xiàn)值系數(shù)，教材（P38-40）上簡寫為PVIFAi,n或ADFi,n，我們將年金現(xiàn)值系數(shù)簡寫為(P/A,i,n)，查表可得

6、。 年金現(xiàn)值公式可簡寫為： P=A (P/A,i,n) 例：見教材P40“例24”： P=A(P/A,i,n) =100(P/A,10%,5)（元）第40頁/共105頁NoImage1)1 (),/(1niiniAS第41頁/共105頁（萬元）38.16105. 611005%,10,/1,/1ASSniASSANoImage第42頁/共105頁NoImageniiniAP)1 (1),/(1第43頁/共105頁NoImage（萬元）92.43108. 91400)5%,7 ,/(1400),/(1APniAPPA第44頁/共105頁NoImage1461. 59676. 4111259676

7、. 4%12i解得： 第45頁/共105頁第46頁/共105頁第47頁/共105頁100 （1+10%）1=1103012100 （1+10%）2=121100 (1+10%) 3 =133.1364.1464.1100 (1+10%) 3 =133.1100 （1+10%）2=121100 （1+10%）1=1103124100（1+10%）0=1000u通過第48頁/共105頁331（110）364.1100 （1+10%）0=1003012100 （1+10%）1=110100 (1+10%) 2 =12133101234第49頁/共105頁第50頁/共105頁u可以看出：273.541

8、00(1+10%)-2=82.64100(1+10%)-1=90.90100(1+10%)0=1000123210100(1+10%)-1=90.90100(1+10%)-2=82.64173.54第51頁/共105頁248.68100(1+10%)-3=75.13100(1+10%)-2=82.64100(1+10%)-1=90.9101230123248.68(1+10%)=273.54第52頁/共105頁第53頁/共105頁第54頁/共105頁12654301203第55頁/共105頁第56頁/共105頁第57頁/共105頁NoImage為永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)i1第58頁/共105頁第59頁

9、/共105頁第60頁/共105頁第61頁/共105頁第62頁/共105頁第63頁/共105頁第64頁/共105頁第65頁/共105頁第66頁/共105頁風(fēng)險(xiǎn)種類獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)第67頁/共105頁第68頁/共105頁第69頁/共105頁報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率報(bào)酬率第70頁/共105頁第71頁/共105頁第72頁/共105頁第73頁/共105頁第74頁/共105頁第75頁/共105頁32E-395.44%68.26%99.72%-2第76頁/共105頁第77頁/共105頁342.50第78頁/共105頁第79頁/共105頁第80頁/共105頁第8

10、1頁/共105頁niiPiKK1%2020. 0%)30(60. 0%2020. 0%70%2020. 0060. 0%2020. 0%40KK東方公司：西京公司：第82頁/共105頁NoImage%62.3120. 0203060. 0202020. 02070%65.1220. 020060. 0202020. 02040222222）（）（）（東方公司：）（）（）（西京公司：第83頁/共105頁NoImageKQ%1.158%100%20%62.31%25.63%100%20%65.12QQ東方公司：西京公司：第84頁/共105頁第85頁/共105頁NoImage%10%100%10%20VRKbF第86頁/共105頁第87頁/共105頁NoImage%65.12%1 .1588%16. 3%25.635東方公司：西京公司：RRRR第88頁/共105頁第89頁/共105頁第90頁/共105頁第91頁/共105頁第92頁/共105頁第93頁/共105頁第94頁/共105頁iniipx1第95頁/共105頁22332211332323322331132223322222211211133112212121.nnnnnnnn