中國資本市場發(fā)展與對外開放(共36頁).ppt

1、中國資本市場發(fā)展與對外開放2013年9月個人觀點，僅供參考個人觀點，僅供參考1中國資本市場發(fā)展重要成就中國資本市場發(fā)展重要成就3中國資本市場對外開放2中國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀中國資本市場發(fā)展重要成就試試點股份制點股份制股股權權分置改革分置改革證證券公司券公司綜綜合治理合治理提高上市公司提高上市公司質質量量健全健全發(fā)發(fā)行制度行制度2013200520042009成立滬深成立滬深證證券交易所券交易所 實實施施 證證券法券法 推出推出創(chuàng)業(yè)創(chuàng)業(yè)板板中國中國資資本市本市場發(fā)場發(fā)展展歷歷程程圖圖1990199920011992成立成立證監(jiān)證監(jiān)會會出臺出臺“ “國九條國九條” ”實實施施 基金法基金法 設設立立

2、“ “新三板新三板” ”區(qū)域性股區(qū)域性股權權交易市交易市場納場納入入多多層層次次資資本市本市場場體系體系推出中小企推出中小企業(yè)業(yè)私募私募債債加入加入WTO， ，資資本市本市場場開始開始對對外開放外開放4中國資本市場發(fā)展重要成就1990年12月上海證券交易所開業(yè)；1991年7月深圳證券交易所開業(yè)1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)，引入期貨交易機制1992年10月，國務院證券管理委員會和中國證監(jiān)會成立1992年，人民幣特種股票（B股）推出，境內企業(yè)逐步在海外上市1998年12月，證券法頒布國有企業(yè)和集體企業(yè)股份制試點；國債、企業(yè)債、金融債出現(xiàn)股票和債券的一、二級市場陸續(xù)在各地形成證券經(jīng)營機構雛

3、形出現(xiàn)1980s 1990sn2001年12月，加入WTOn2004年1月，國務院發(fā)布關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見（簡稱“國九條”）n股權分置改革，證券公司綜合治理，提高上市公司質量，健全發(fā)行制度n2009年10月，深交所推出創(chuàng)業(yè)板2000sn2010年4月，滬深300股指期貨合約掛牌交易n2012年，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（“新三板”）開始試點n區(qū)域性股權交易市場也納入多層次資本市場體系n2012年，中小企業(yè)私募債推出n2013年9月，五年期國債期貨在中金所上市2010-2013關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見國九條國九條充分充分認識認識大力大力發(fā)發(fā)展展資資本市

4、本市場場的重要意的重要意義義；推；推進資進資本市本市場場改革開放和改革開放和穩(wěn)穩(wěn)定定發(fā)發(fā)展的指展的指導導思想和任思想和任務務健全健全資資本市本市場場體系，豐富體系，豐富證證券投券投資資品種品種進進一步提高上市公司一步提高上市公司質質量量認認真真總結經(jīng)驗總結經(jīng)驗， ，積積極極穩(wěn)穩(wěn)妥地推妥地推進對進對外開外開放放加加強協(xié)調強協(xié)調配合，防范配合，防范和化解市和化解市場風險場風險加加強強法制建法制建設設和和誠誠信建信建設設，提高，提高資資本市本市場監(jiān)場監(jiān)管水平管水平促促進資進資本市本市場場中介中介服服務務機構機構規(guī)規(guī)范范發(fā)發(fā)展，展，提高提高執(zhí)業(yè)執(zhí)業(yè)水平水平 國九條的國九條的綱領綱領性意性意見見， ，為

5、資為資本市本市場場的改革與的改革與發(fā)發(fā)展奠定了展奠定了堅實堅實的基的基礎礎 明確了我國明確了我國資資本市本市場發(fā)場發(fā)展的市展的市場場化、法制化、國化、法制化、國際際化和保化和保護護投投資資者等重要原者等重要原則則 提出了建提出了建設設多多層層次次資資本市本市場場體系、體系、發(fā)發(fā)展機構投展機構投資資者、推者、推動債動債券市券市場發(fā)場發(fā)展等多展等多項戰(zhàn)項戰(zhàn)略略舉舉措措完善相關政策，促完善相關政策，促進資進資本本市市場穩(wěn)場穩(wěn)定定發(fā)發(fā)展展1中國資本市場發(fā)展重要成就3中國資本市場對外開放2中國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀中國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀資料來源：世界交易所聯(lián)合會（WFE）中國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀股票總市值（單位：億

6、美元）股票總市值構成（2013年7月末）股票市場及股份轉讓系統(tǒng)公司家數(shù)2013年7月末2012年末境內上市公司24902494 其中: 主板14341438 中小板701701 創(chuàng)業(yè)板355355 其中：暫停上市公司 420退市公司8076境外上市公司179179股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司262200注：境外上市公司僅指境內注冊企業(yè)在境外上市的公司全國債券市場托管面值（2013年7月末）銀行間：258580.30億元交易所：16825.93億元基金規(guī)模2013年7月末2012年末基金只數(shù)（只）13691173基金資產(chǎn)規(guī)模（億元）26549.0428661.81基金份額（億份）28845.213170

7、8.41基金賬戶數(shù)（萬戶）4268.804018.69 其中：自然人 4261.524012.98 機構投資者7.285.71期貨規(guī)模2013年7月末2012年末期末品種數(shù)（種）3231 其中: 商品期貨3130 金融期貨11期末持倉量（萬手）1419.85952.01 其中：商品期貨 1400.42929.93 金融期貨19.4322.08資料來源：世界交易所聯(lián)合會（WFE）世界主要交易所市值排名資料來源：互聯(lián)網(wǎng)證券化率國際排名中介機構全國上海證券公司11420證券投資咨詢公司8819基金管理公司8539期貨公司16128基金托管銀行19基金銷售機構205為基金銷售機構提供支付結算服務的第三

8、方支付機構104具有證券期貨相關業(yè)務資格的會計師事務所455具有證券期貨相關業(yè)務資格的資產(chǎn)評估機構707從事證券市場資信評級業(yè)務的資信評級機構62基金評價機構103QFII/RQFII237/49外資代表處166792013年8月末股票有效賬戶數(shù)： 13713.38萬戶（2013年7月末）投資者持流通A股市值占比 中國資本市場主要法律法規(guī)公司法1993年12月通過2005年10月修訂基金法2003年10月通過2012年12月修訂證券法1998年12月通過2005年10月修訂期貨交易管理條例國務院令第489號2007年3月基本法律、法規(guī)中國資本市場1中國資本市場發(fā)展重要成就3中國資本市場對外開放

9、中國資本市場對外開放2中國資本市場發(fā)展現(xiàn)狀中國資本市場對外開放外資參股證券公司設立規(guī)則 加入WTO后，2002年6月出臺 2007年12月修正 2012年12月再次修正（落實第四次中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話成果 ） 外資股東控股比例上限提高（3349） 業(yè)務范圍逐步擴大外資參股證券公司家數(shù)外資參股證券公司設立規(guī)則成立方式成立方式 境外股東與境內股東依法共同出資設立 境外投資者依法受讓、認購內資證券公司股權 通過證券交易所的證券交易持有上市內資證券公司股份，或者與上市內資證券公司建立戰(zhàn)略合作關系并經(jīng)中國證監(jiān)會批準境外股東條件（一）境外股東條件（一） 所在國家或者地區(qū)證券法律和監(jiān)管制度完善，與CSRC或C

10、SRC認可的機構簽定證券監(jiān)管合作諒解備忘錄 具有合法的金融業(yè)務經(jīng)營資格的機構 自參股之日起3年內不得轉讓所持有的外資參股證券公司股權業(yè)務范圍業(yè)務范圍 股票(包括人民幣普通股、外資股)和債券(包括政府債券、公司債券)的承銷與保薦 外資股的經(jīng)紀 債券(包括政府債券、公司債券)的經(jīng)紀和自營 中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務境外股東條件（二）境外股東條件（二） 持續(xù)經(jīng)營5年以上，近3年未受到所在國家或者地區(qū)監(jiān)管機構或者行政、司法機關的重大處罰 近3年各項財務指標符合所在國家或者地區(qū)法律的規(guī)定和監(jiān)管機構的要求 具有完善的內部控制制度，良好的聲譽和經(jīng)營業(yè)績 中國證監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件外

11、資參股證券公司設立規(guī)則（續(xù)）股權安排（一）股權安排（一） 外資參股證券公司的境內股東，應當有1名是內資證券公司（內資變更為外資的，不在此限） 境外股東持股比例累計(包括直接持有和間接控制)不得超過49% 境內股東中的內資證券公司，應當至少有1名的持股比例不低于49% 股權安排（二）股權安排（二） 內資股東控股的前提下，上市內資證券公司不受至少有1名內資股東持股比例不低于49%的限制。 單個境外投資者持有(直接和間接)上市內資證券公司股份的比例不得超過20% 全部境外投資者持有(直接和間接)上市內資證券公司股份的比例不得超過25%外資參股證券公司須符合的條件外資參股證券公司設立規(guī)則外資參股證券公

12、司設立規(guī)則中的要求中的要求 注冊資本符合證券法的規(guī)定 股東具備本規(guī)則規(guī)定的資格條件，其出資比例、出資方式符合本規(guī)則的規(guī)定 按照中國證監(jiān)會的規(guī)定取得證券從業(yè)資格的人員不少于30人，并有必要的會計、法律和計算機專業(yè)人員 有健全的內部管理、風險控制和對承銷、經(jīng)紀、自營等業(yè)務在機構、人員、信息、業(yè)務執(zhí)行等方面分開管理的制度，有適當?shù)膬炔靠刂萍夹g系統(tǒng) 有符合要求的營業(yè)場所和合格的業(yè)務設施 中國證監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件證券法證券法關于證券公司注冊資本的要求關于證券公司注冊資本的要求 證券公司可以經(jīng)營下列部分或者全部業(yè)務： (一)證券經(jīng)紀； (二)證券投資咨詢；(三)與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問

13、； (四)證券承銷與保薦；(五)證券自營；(六)證券資產(chǎn)管理； (七)其他證券業(yè)務 經(jīng)營第(一)項至第(三)項業(yè)務的，注冊資本最低限額為人民幣五千萬元；經(jīng)營第(四)項至第(七)項業(yè)務之一的，注冊資本最低限額為人民幣一億元；經(jīng)營第(四)項至第(七)項業(yè)務中兩項以上的，注冊資本最低限額為人民幣五億元證券公司設立合資證券投資咨詢公司CEPA補充協(xié)議六補充協(xié)議六允許符合外資參股證券公司境外股東資質條件的港澳證券公司與內地具備設立子公司條件的證券公司，在廣東省設立合資證券投資咨詢公司CEPA補充協(xié)議六補充協(xié)議六合資證券投資咨詢公司作為內地證券公司的子公司，專門從事證券投資咨詢業(yè)務，香港澳門證券公司持股比

14、例最高可達到三分之一合資證券投資咨詢公司須符合的條件合資證券投資咨詢公司須符合的條件 注冊地在廣東省境內，注冊資本不低于100萬元人民幣股東具備規(guī)定的資質條件，合資證券投資咨詢公司作為內地證券公司的子公司，專門從事證券投資咨詢業(yè)務，香港澳門證券公司持股比例不超過三分之一取得證券投資咨詢從業(yè)資格的人員不少于5人，并有必要的會計、法律和計算機專業(yè)人員有健全的內部管理、風險控制制度，有適當?shù)膬炔靠刂萍夹g系統(tǒng)公司章程合法，有符合要求的營業(yè)場所和合格的業(yè)務設施我會規(guī)定的其他審慎性條件。 廣州廣證恒生證券投資咨詢有限公司廣州廣證恒生證券投資咨詢有限公司 廣州證券持股67 恒生證券持股33 2012年8月開

15、業(yè)設立中外合資基金管理公司 加入WTO后，2002年6月出臺外資參股基金管理公司設立規(guī)則 2004年10月出臺證券投資基金管理公司管理辦法，外資參股基金管理公司設立規(guī)則廢止 2012年修正證券投資基金管理公司管理辦法，自2012年11月1日施行 外資股東控股比例上限提高（3349）中外合資基金管理公司家數(shù)設立中外合資基金管理公司境外股東條件境外股東條件 為依其所在國家或者地區(qū)法律設立，合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗的金融機構，財務穩(wěn)健，資信良好，最近3年沒有受到監(jiān)管機構或者司法機關的處罰 所在國家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機構已與中國證監(jiān)會或者中國證監(jiān)會認可的其他機構簽訂

16、證券監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關系 實繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨幣 經(jīng)國務院批準的中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件股權安排股權安排 中外合資基金管理公司外資持股比例或者擁有權益的比例，累計(包括直接持有和間接持有)不得超過我國證券業(yè)對外開放所做的承諾 一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股基金管理公司的數(shù)量不得超過2家，其中控股基金管理公司的數(shù)量不得超過1家 設立中外合資基金管理公司（續(xù)）持股比例持股比例5以上的境內股東條件以上的境內股東條件 注冊資本、凈資產(chǎn)不低于1億元人民幣，資產(chǎn)質量良好 持續(xù)經(jīng)營3個以上完整的會計年度，公司治理健全，內部監(jiān)控制度完善 最近3

17、年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰 沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為 沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機構調查，或者正處于整改期間 具有良好的社會信譽，最近3年在金融監(jiān)管、稅務、工商等行政機關，以及自律管理、商業(yè)銀行等機構無不良記錄持股比例最高的境內股東條件持股比例最高的境內股東條件 從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理業(yè)務 注冊資本不低于3億元人民幣 具有較好的經(jīng)營業(yè)績，資產(chǎn)質量良好 持續(xù)經(jīng)營3個以上完整的會計年度，公司治理健全，內部監(jiān)控制度完善 最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰 沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為 沒有因違法違規(guī)行為正在

18、被監(jiān)管機構調查，或者正處于整改期間 具有良好的社會信譽，最近3年在金融監(jiān)管、稅務、工商等行政機關，以及自律管理、商業(yè)銀行等機構無不良記錄設立中外合資基金管理公司（續(xù)）基金管理公司須具備的條件基金管理公司須具備的條件 股東符合證券投資基金法和證券投資基金管理公司管理辦法的規(guī)定 有符合證券投資基金法、公司法以及中國證監(jiān)會規(guī)定的章程 注冊資本不低于1億元人民幣，且股東必須以貨幣資金實繳，境外股東應當以可自由兌換貨幣出資 有符合法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定的擬任高級管理人員以及從事研究、投資、估值、營銷等業(yè)務的人員，擬任高級管理人員、業(yè)務人員不少于15人，并應當取得基金從業(yè)資格 有符合要求的營業(yè)場所

19、、安全防范設施和與業(yè)務有關的其他設施 設置了分工合理、職責清晰的組織機構和工作崗位 有符合中國證監(jiān)會規(guī)定的監(jiān)察稽核、風險控制等內部監(jiān)控制度 經(jīng)國務院批準的中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件香港、澳門服務提供者參股期貨經(jīng)紀公司 內地與香港關于建立更緊密經(jīng)貿關系的安排補充協(xié)議，內地與澳門關于建立更緊密經(jīng)貿關系的安排補充協(xié)議 關于香港、澳門服務提供者參股期貨經(jīng)紀公司有關問題的通知 香港、澳門服務提供者持股比例不超過49（含關聯(lián)方股權） 持10以上股權或擁有實際控制權（含關聯(lián)方股權），股東資格應當經(jīng)CSRC核準合資期貨公司家數(shù)香港、澳門服務提供者參股期貨經(jīng)紀公司香港、澳門股東條件香港、澳門股東條件 符合香港、澳

20、門服務提供者的定義，持有香港證監(jiān)會頒發(fā)的牌照或經(jīng)澳門金融管理局登記，從事期貨經(jīng)紀業(yè)務五年以上并合法存續(xù)，近五年未受到過金融、證券監(jiān)管機構的處罰或紀律處分 注冊資本中實繳部分及股東權益折合為人民幣均不低于5000萬元 最近兩個會計年度連續(xù)盈利 香港服務提供者近五年沒有違反財政資源規(guī)則的資金要求，澳門服務提供者近五年沒有違反澳門相關法律和澳門金融管理局關于財務指標和資金的要求 近五年未受到司法機關的處罰；沒有未決訴訟，或者未決訴訟標的金額低于其股東權益的30%現(xiàn)有合資期貨公司股東及股權基本情況現(xiàn)有合資期貨公司股東及股權基本情況 銀河期貨：股東為銀河證券和蘇皇金融期貨亞洲有限公司，持股比列分別為83

21、.32%和16.68% 中信新際期貨：股東為中信興業(yè)投資集團有限公司、新際經(jīng)紀香港有限公司、上海中信進出口有限公司和上海華信房地產(chǎn)有限公司，持股比列分別為20.46%、42%、8.54%和29% 摩根大通期貨：股東為上海邁蘭德實業(yè)發(fā)展有限公司、摩根大通、江蘇威望創(chuàng)業(yè)投資有限公司，持股比例分別為50、49和1%行業(yè)和市場開放的其他幾個方面QFII托管人托管人外資商業(yè)銀行境內分行在境內持續(xù)經(jīng)營3年以上的，可申請稱為托管人（滿足QFII管理辦法）外資代表處外資代表處事務性聯(lián)絡與研究，可以申請成為交易所特別會員基金銷售機構基金銷售機構在華外資法人銀行可以申請基金銷售資格（滿足基金銷售管理辦法）B股市場

22、股市場境內上市外資股對外開放放寬QFII開立證券賬戶簡化審批程序關于QFII的2012年7月新規(guī)定放寬投資范圍和持股比例限制降低了QFII資格要求擴大資本市場對外開放、引入更多境外長期資金1423關于QFII資格要求2006年規(guī)定年規(guī)定 基金管理機構：經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務5年以上，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元 保險公司：成立5年以上，最近一個會計年度持有持有證券資產(chǎn)不少于50億美元 證券公司：經(jīng)營證券業(yè)務30年以上，實收資本不少于10億美元，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元 商業(yè)銀行：在最近一個會計年度，總資產(chǎn)在世界排名前100名以內，管理的證券資產(chǎn)不少于100億

23、美元 其他機構投資者（養(yǎng)老基金、慈善基金會、捐贈基金、信托公司、政府投資管理公司等）：成立5年以上，最近一個會計年度管理或持有的證券資產(chǎn)不少于50億美元2012年規(guī)定年規(guī)定 資產(chǎn)管理機構：經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務2年以上，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于5億美元 保險公司：成立2年以上，最近一個會計年度持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元 證券公司：經(jīng)營證券業(yè)務5年以上，凈資產(chǎn)不少于5億美元，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元 商業(yè)銀行：經(jīng)營銀行業(yè)務10年以上，一級資本不少于3億美元，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元 其他機構投資者（養(yǎng)老基金、慈善基金會、捐贈基金、信托公司、政府投資管理公司等）：成立2年以上，最近一個會計年度管理或持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元關于QFII投資范圍2006年規(guī)定年規(guī)定 在證券交易所掛牌交易的股票、債券和權證 證券投資基金 中國證監(jiān)會允許的其他金融工具 合格投資者可以參與新股發(fā)行、可轉換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購2012年規(guī)定年規(guī)定 在證券交易所交易或轉讓的股票、債券和權證 在銀行間債券市場交易的固定收益產(chǎn)品 證券投資基金 股指期貨（2011年指引，僅限于套期保值） 中國證監(jiān)會允許的其他金融工具 合格投資者可以參與新股發(fā)行、可轉換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購關于QFII投資比例限制2006年規(guī)定年