金融不良資產(chǎn)評價

1、精品企業(yè)管理資料-本資料由商博士 提供商博士 資料下載|管理文摘|行業(yè)研究資產(chǎn)現(xiàn)狀?金融不良資產(chǎn)（Non-Performance Loans ）問題是一個世界性的問題由于銀行本身難以克服的固有風(fēng)險和外部環(huán)境的影響，商業(yè)銀行產(chǎn)生NPLs是一個普遍存在的國際性問題。尤其是20世紀(jì)90年代金融危機比較嚴(yán)重時期， 世界不同國家的 NPLs 都比較嚴(yán)重。平均而言，發(fā)達(dá)國家NPLs比例在10%左右，發(fā)展中國家 NPLs比例在20%左右，而轉(zhuǎn)軌國家中的 NPLs比例更是達(dá)到了 30-50% 。 金融不良資產(chǎn)現(xiàn)狀（續(xù)） 金融不良資產(chǎn)現(xiàn)狀（續(xù)） W國的NPLs現(xiàn)狀同樣非常嚴(yán)重截止2005年3月底不良貸款余額及占

2、銀行貸款比重?國有商業(yè)銀行? 股份制商業(yè)銀行? 城市商業(yè)銀行? 農(nóng)村商業(yè)銀行? 外資銀行? 農(nóng)信社（2003年底）? 政策性銀行（2003年底）? 資產(chǎn)管理公司? 合計15670.5 15.0%1457.94.9%1073.811.5%36.26.1%36.01.2%500030%334018.6%1880045414.4金融不良資產(chǎn)現(xiàn)狀（續(xù)） ?NPLs的存在對銀行自身、國家財政和社會穩(wěn)定都構(gòu)成嚴(yán)重威脅對銀行自身：降低核心競爭力，嚴(yán)重時導(dǎo)致破產(chǎn)對國家財政：增加沉重負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重時導(dǎo)致通漲對社會穩(wěn)定：是引起社會不穩(wěn)定的主要因素，嚴(yán)重時導(dǎo)致政府危急。因此，各國政府都十分關(guān)心、高度重視、及時采取措施解

3、決這一難題。處置方式 ?國際NPLs處置實務(wù) 處置模式 處置方式（續(xù)） 策際NPLs處置實務(wù)（續(xù)）處置方式-國內(nèi)外金融金融機構(gòu)對NPLs的處置方法主要有:通過資產(chǎn)評估后直接進行資產(chǎn)出售；簽訂資產(chǎn)管理合同委托民間企業(yè)管理和處置；實施好銀彳T +壞銀行"戰(zhàn)略；資產(chǎn)證券化 不良資產(chǎn)外詈與證券化11.ppt ;債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)； 通過展期免息等措施調(diào)整債權(quán)結(jié)構(gòu)進行重組； 增加提取呆帳準(zhǔn)備金”的比率；政府與民間投資企業(yè)進行股本合資成立專門機構(gòu)進行處置； 向銀行注資或鼓勵銀行合并； 通過拍賣或破產(chǎn)清算進行徹底了斷"。處置方式（續(xù)）如國NPLs處置實務(wù)（續(xù)）中國政府借鑒國際經(jīng)驗，于1999年先

4、后組建了華融、長城、信達(dá)、東方四家資產(chǎn)管理公司，剝離收購1.4萬億元工商銀行、 農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和中國銀行約 1/3的NPLs , 2004 年6月21日中國銀行、中國建設(shè)銀行通過競標(biāo)的方式又向信達(dá)資產(chǎn)管理公司剝離了2787億元可疑類貸款。國務(wù)院要求資產(chǎn)管理公司采取債務(wù)重組等方式有效加快處置，其中對已 剝離給四大資產(chǎn)管理公司的1.4萬億NPLs要求在2006年底前處置完畢，對已單獨剝離給信達(dá)資產(chǎn)管理公司的 2787億要求在2005年底前打包批發(fā)出去，其他銀行也要在盡可能短 的時間內(nèi)使自身的 NPLs大幅下降。處置方式（續(xù)）齊國NPLs處置實務(wù)進展 （截至2005.3）處置方式（續(xù)）初置NPL

5、s風(fēng)險很大，關(guān)鍵是處置依據(jù)不足NPLs仍具有潛在的投資價值和一定的回收價值，備受境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者所青睞。因此，處置NPLs存在著經(jīng)營風(fēng)險和道德風(fēng)險。問題出在處置就有損失，但缺少度量損失的客觀標(biāo)準(zhǔn)。尤其是中國NPLs的特殊性決定了處置難度更大、處置風(fēng)險更大。迫切需要探索度量NPLs內(nèi)在價值和出售價格的方法與技術(shù)，以期為采取各種處置方式提供參考依據(jù)。 評估的價值類型?寸中國NPLs價值類型的研究定位研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)或一項產(chǎn)品，在不同的市場條件下，其價值類型是不同的：評估的價值類型（續(xù)） 初中國NPLs價值類型的研究定位（續(xù)）在全面歸納國內(nèi)外關(guān)于價值類型方面研究成果的基礎(chǔ)上，深入分析中國NPLs評估的

6、特殊性，對中國 NPLs的價值類型進行恰當(dāng)定： 市場價值 清算價值 投資價值 殘余價值評估的價值類型（續(xù)）?NPLs價值類型一一市場價值:?市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫壓制的情況下，某項資產(chǎn)在基準(zhǔn)日進行正常公平交易的價值估計數(shù)額。?市場價值反映了市場整體而不是市場中的某些主體對資產(chǎn)價值的認(rèn)識和判斷。委托方在 處置不良資產(chǎn)過程中，為了解相關(guān)資產(chǎn)在通常條件下能夠合理實現(xiàn)的價值并以此作為處置 決策的追求目標(biāo)，可以委托注冊資產(chǎn)評估師評估市場價值。評估的價值類型（續(xù)）?NPLs價值類型一一清算價值：?清算價值也稱強制變賣價值，是指資產(chǎn)在強制清算或強制變賣的前提下，變賣資產(chǎn)所

7、能合 理獲得的價值。?委托方在需要將持有的不良資產(chǎn)在短時間內(nèi)強制變賣時，可以委托注冊資產(chǎn)評估師評估清算價值。?清算價值包括快速清償價值、有序清償價值和原地復(fù)用清償價值。評估的價值類型（續(xù)）?NPLs價值類型一一投資價值：?投資價值是指資產(chǎn)對于具有投資目標(biāo)的特定投資者或某一類投資者所具有的價值。?委托方在準(zhǔn)備持有不良資產(chǎn)或采取融資等手段對不良資產(chǎn)進行再開發(fā)時，可能委托注冊資產(chǎn)評估師評估投資價值。評估的價值類型（續(xù)）?NPLs價值類型一一殘余價值：主要評估方法初索適于中國NPLs的評估方法在對現(xiàn)階段國內(nèi)外評估方法深入討論的基礎(chǔ)上，提出并論述適于中國NPLs的完整評估方法體系： 主要評估方法（續(xù)）?

8、添索適于中國NPLs的評估方法（續(xù)）對資不抵債、或其他原因?qū)е聜鶆?wù)企業(yè)不能按約還債，但企業(yè)有增長潛質(zhì)、仍在持續(xù)經(jīng)營、能夠取得連續(xù)幾年的財務(wù)報表的情形，建議采用現(xiàn)金流償債法或信用評價法評估債權(quán)價值；對嚴(yán)重資不抵債、或關(guān)停倒閉的企業(yè)，但有證據(jù)表明有有效資產(chǎn)存在、且能夠取得比較齊全的財務(wù)資料的情形，建議采用假設(shè)清算法評估債權(quán)價值； 對非持續(xù)經(jīng)營甚至關(guān)停倒閉、且財務(wù)資料嚴(yán)重缺失，但仍有潛在的購買者的情形，建議采用交易案例比較法評估債權(quán)價值；主要評估方法（續(xù)）探索適于中國NPLs的評估方法（續(xù)）對資不抵債、或其他原因?qū)е聜鶆?wù)企業(yè)不能按約還債，但企業(yè)有增長潛質(zhì)、仍在持續(xù)經(jīng)營或有證據(jù)表明有有效資產(chǎn)存在，然而

9、債務(wù)企業(yè)不配合評估的情形，建議采用Delphi法（專家判斷法）評估債權(quán)價值；對以一個區(qū)域或一個行業(yè)為單元整體打包出售不良債權(quán)的情形，建議采 用相 關(guān)因素回歸分析法評估債權(quán)價值。主要評估方法（續(xù)）?現(xiàn)金流償債法的研究運用現(xiàn)金流償債法（cash flow coverage）是指依據(jù)企業(yè)近幾年的經(jīng)營和財務(wù)狀況，考慮行 業(yè)、產(chǎn)品、市場、企業(yè)管理等因素的影響，對企業(yè)未來一定年限內(nèi)可償債現(xiàn)金流和經(jīng)營成 本進行合理預(yù)測分析，考察企業(yè)以未來經(jīng)營及資產(chǎn)變現(xiàn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流清償債務(wù)的一種方 法。主要評估方法（續(xù)）凱金流償債法一一適用范圍和條件：倒金流償債法主要適用于有持續(xù)經(jīng)營能力并能產(chǎn)生穩(wěn)定可償債現(xiàn)金流量的企業(yè)；?

10、企業(yè)經(jīng)營、財務(wù)資料規(guī)范，注冊資產(chǎn)評估師能夠依據(jù)前三年財務(wù)報表對未來經(jīng)營情況進行合理分析預(yù)測主要評估方法（續(xù)）凱金流償債法一一基本程序：鍛集企業(yè)財務(wù)資料和經(jīng)營情況資料；初析企業(yè)歷史資料，合理預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量；?吉合資產(chǎn)處置方式和企業(yè)實際情況，合理確定企業(yè)未來現(xiàn)金流量中可用于償債的比例（償債系數(shù)）和預(yù)期償債年限；主要評估方法（續(xù)）削金流償債法一一基本程序（續(xù)）：枷定折現(xiàn)率。折現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率（國債利率）與風(fēng)險調(diào)整值之和。風(fēng)險調(diào)整值應(yīng)當(dāng)考慮到不良貸款損失率、不良貸款企業(yè)使用資金的成本、預(yù)期企業(yè)利潤率及企業(yè)生產(chǎn)面臨的各類 風(fēng)險等因素；?務(wù)企業(yè)預(yù)期償債年限內(nèi)全部可用于償債的現(xiàn)金流量折現(xiàn)，測算償債能力；

11、?務(wù)企業(yè)預(yù)期償債年限內(nèi)全部可用于償債的現(xiàn)金流量折現(xiàn)，測算償債能力；?寸特別事項進行說明。主要評估方法（續(xù)）?現(xiàn)金流償債法 注意事項：密業(yè)未來現(xiàn)金流量應(yīng)包括預(yù)期償債年限內(nèi)由經(jīng)營帶來的現(xiàn)金流量以及預(yù)期償債期末由資產(chǎn)變現(xiàn)帶來的現(xiàn)金流量；?嘗債年限、償債系數(shù)、折現(xiàn)率的確定應(yīng)當(dāng)具有依據(jù)或合理解釋；?在預(yù)測中應(yīng)當(dāng)分析抵押物對企業(yè)現(xiàn)金流的影響；?應(yīng)當(dāng)適當(dāng)考慮企業(yè)非財務(wù)因素對償債能力的影響，或在特別事項說明中予以披露。主要評估方法（續(xù)）削金流償債法 一一應(yīng)用示例：現(xiàn)金流償債法舉例.ppt主要評估方法（續(xù)）?言用評價法的研究運用信用評價法（Credit Valuation Approach ）是指通過信用評價的

12、方式對債務(wù)企業(yè)財務(wù) 指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的計算分析，評估債務(wù)企業(yè)的信用等級狀況，根據(jù)企業(yè)信用等級狀況求 導(dǎo)不良貸款本息的風(fēng)險損失系數(shù)，在此基礎(chǔ)上計算不良貸款本息的可變現(xiàn)價值的一種評估 方法?；竟绞牵篘PLs變現(xiàn)率（RC） = 1企業(yè)信用等級對應(yīng)的風(fēng)險系數(shù)（CCRC ）主要評估方法（續(xù)）沃爾評分法應(yīng)用說明綜合評價法應(yīng)用說明國有資本金效績評價法應(yīng)用說明精品企業(yè)管理資料-本資料由商博士 提供主要評估方法（續(xù)）?言用評價法的研究運用（續(xù)）推導(dǎo)企業(yè)的信用等級并不難，難的是如何求導(dǎo)不同信用等級企業(yè)對應(yīng)的貸款風(fēng)險系數(shù)（CCRC ）,提出并驗證兩種方法：區(qū)間估計：在同一區(qū)間隨機抽取若干個樣本，計算均值和方差，

13、確定置信度，計算置信區(qū)間節(jié)點 區(qū)間估計數(shù)據(jù).xls。 一元回歸建模 ：y= E （y） = a + bx主要評估方法（續(xù)）2段設(shè)清算法的研究運用假設(shè)清算法（Given Liquidation Approach ）是指在假設(shè)對債務(wù)企業(yè)和責(zé)任第三方 進行清算償債的情況下，基于債務(wù)企業(yè)整體資產(chǎn)，根據(jù)被評估債權(quán)在債務(wù)企業(yè)中的地位， 分析判斷被評估債權(quán)可能收回的金額或比例。它以成本法為基礎(chǔ)，通過對債務(wù)人在清算狀 況下的資產(chǎn)進行評估，確定債權(quán)的最低變現(xiàn)價值。由于以假設(shè)為前提，因此，具體運用時要選擇三種清算價格：強制清算價格、有序清算價格 、續(xù)用清算價格。主要評估方法（續(xù)）2段設(shè)清算法一一基本程序：取得債權(quán)

14、人財務(wù)資料并對其進行分析結(jié)合審計方法對債務(wù)企業(yè)（和責(zé)任第三方）的全部資產(chǎn)進行評估剔除不能用于償債的無效資產(chǎn)和無需支付的無效負(fù)債，以此確定債務(wù)企業(yè)的有 效資產(chǎn)和有效負(fù)債扣除優(yōu)先償還債務(wù)視同進入清算程序的企業(yè)可扣除優(yōu)先償還費用，包括清算及中介費、職工安置 費等主要評估方法（續(xù)）2段設(shè)清算法一一基本程序（續(xù)）：評估確認(rèn)一般債務(wù)總額分析計算一般債權(quán)的受償比例計算特定一般債權(quán)受償金額（不含優(yōu)先受償債權(quán)）分析影響受償?shù)钠渌蛩胤治霰辉u估債權(quán)的受償金額及受償比例計算補充償債能力特別事項說明主要評估方法（續(xù)）2段設(shè)清算法一一應(yīng)用舉例：假設(shè)清算法.ppt商博士 資料下載|管理文摘|行業(yè)研究精品企業(yè)管理資料-本資

15、料由商博士 提供（續(xù)）?交易案例比較法的研究運用交易案例比較法（Sales Comparison Approach ）是指通過選擇與擬處置的債權(quán) 在債權(quán)形態(tài)、債務(wù)人性質(zhì)、行業(yè)特點、處置規(guī)模等方面類似的債權(quán)交易案例（至少三個以 上，含三個）進行比較，綜合考慮相應(yīng)的調(diào)整因素，從而對處置債權(quán)價值進行分析。應(yīng)用程序是：對被評估債權(quán)進行定量分析選取具有可比性的三個以上（含三個）交易案例作為參照物對評估對象和參照物之間進行比較因素調(diào)整將參照物與評估對象進行比較、打分，將指標(biāo)差異比較、量化分析估測債權(quán)價值主要評估方法（續(xù)）&易案例比較法案例應(yīng)用：交易案例比較法.ppt主要評估方法（續(xù)）普目關(guān)因素回歸

16、分析法的研究運用相關(guān)因素回歸分析法是指通過搜集公開市場處置的大量NPLs交易案例，分析影響債權(quán)回收價值的相關(guān)因素，運用數(shù)理統(tǒng)計的方法，對影響債權(quán)回收價值的相關(guān)因素變量進行回 歸分析，確立經(jīng)驗回歸方程，求取經(jīng)驗回歸系數(shù)，在此基礎(chǔ)上建立待估債權(quán)價值的預(yù)測方 程，并將待估債權(quán)因素變量代入到該方程，得到待估債權(quán)估計值。主要評估方法（續(xù)）普目關(guān)因素回歸分析法一一基本理論假設(shè)：銀行放貸謹(jǐn)慎程度借款時間貸款用途企業(yè)所有制差別企業(yè)行業(yè)差別企業(yè)所處區(qū)位條件企業(yè)運營狀況企業(yè)貸款方式的不同保證程度 主要評估方法（續(xù)）普目關(guān)因素回歸分析法一建立線性回歸模型：y= （3 0 + 3 1x1 +。2X2 （3 pxp+ &并進行方程檢驗，求取回歸系數(shù)3 0和。1確定經(jīng)驗方程，建立回歸方程，計算每一戶債權(quán)回收率y=。0 +月 3 iXi主要評估方法（續(xù)）?相關(guān)因素回歸分析法應(yīng)用說明：相關(guān)因素回歸