中小板創(chuàng)業(yè)板與主板的區(qū)別

1、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行制度比較主板中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板主體資格依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司經(jīng)營年限持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在 3年以 上（有限公司按原賬面凈資產(chǎn) 值折股整體變更為股份公司 可連續(xù)計算）持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外（有 限公司按原賬面凈資產(chǎn)值折 股整體變更為股份公司可連 續(xù)計算）持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在 3年以上 （有限公司按原賬面凈資產(chǎn)值 折股整體變更為股份公司可 連續(xù)計算）盈利要求1 最近3個會計年度凈利 潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除 非經(jīng)常性損益前后較低者為 計算依據(jù)；2 最近3個會計年度經(jīng)營活 動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民 幣5000萬元；

2、或者 最近3個會計年度營業(yè)收入 累計超過人民幣 3億元1 最近3個會計年度凈利潤 均為正數(shù)且累計超過人民幣 3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng) 常性損益前后較低者為計算 依據(jù)；2 最近3個會計年度經(jīng)營活 動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計 超過人民幣5000萬元；或者 最近3個會計年度營業(yè)收入累 計超過人民幣3億元標(biāo)準(zhǔn)一：最近2年連續(xù)盈利， 最近2年凈利潤累計不少于人 民1000萬元，且持續(xù)增長； 標(biāo)準(zhǔn)二：最近一年盈利，且凈 利潤不少于人民幣 500萬元， 最近一年菅業(yè)收入不少于人 民幣5000力兀，最近 2年?duì)I 業(yè)收入增長率均不低于 30%（注：上述要求為選擇性標(biāo) 準(zhǔn)，符合其中一條即可）資產(chǎn)要求1. 最近

3、一期末無形資產(chǎn)（扣除 土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采 礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不咼于20%2. 最近一期不存在未彌補(bǔ) 虧損1. 最近一期末無形資產(chǎn) （扣除 土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采 礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不咼于20%2. 最近一期不存在未彌補(bǔ) 虧損1. 最近一期末凈資產(chǎn)不少與2000力兀；2. 最近一期不存在未彌補(bǔ) 虧損股本要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬兀發(fā)行前股本總額不少于人民 幣3000萬元，發(fā)行后股本總 額不少于5000萬兀發(fā)行后股本總額不少于3000萬兀，廣東人數(shù)不少于 200人主營業(yè)務(wù)最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā) 生重大變化最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生 重大變化發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營

4、一種業(yè) 務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營活動符合法 律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī) 定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境 保護(hù)政策。最近2年內(nèi)沒有發(fā) 生重大變化董事及管理層最近3年內(nèi)董事、高級管理人 員沒有發(fā)生重大變化最近3年內(nèi)董事、高級管理人 員沒有發(fā)生重大變化最近2年內(nèi)董事、高級管理人 員沒有發(fā)生重大變化實(shí)際控制人最近3年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更最近2年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生 變更1. 發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié) 構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化， 并對發(fā)行人的 持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響2. 發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響3. 發(fā)行人最近一個會計

5、年度的營業(yè)收入或1. 發(fā)行人的經(jīng)營模式、 產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已 經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利 能力構(gòu)成重大不利影響；2. 發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；3. 發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特持續(xù)盈利 之限制行 為凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的 客戶存在重大依賴；4. 發(fā)行人最近一個會計年度的凈利潤主要 來自合并財務(wù)報表范圍以外的投資收益5. 發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及 特許經(jīng)宮權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險6. 其他可能對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重 大不利影響

6、的情形許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用 存在重大不利變化的風(fēng)險；4. 發(fā)行人最近一年的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián) 方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；5. 發(fā)行人最近一年的凈利潤主要來自合并財務(wù) 報表范圍以外的投資收益；6. 其他可能對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大 不利影響的情形獨(dú)立性資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的 能力冋業(yè)競爭發(fā)行人的業(yè)務(wù)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有冋業(yè)競爭關(guān)聯(lián)交易發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制 人及其控制的其他企業(yè)間不 得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易；關(guān) 聯(lián)交易價格公允，不存在通過 關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形發(fā)行人

7、與控股股東、 實(shí)際控制 人及其控制的其他企業(yè)間不 得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易；關(guān) 聯(lián)交易價格公允，不存在通過 關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制 人及其控制的其他企業(yè)間不 存在嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或 者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易公司治理結(jié)構(gòu)建立健全股東大會、重事會、監(jiān)事會、獨(dú)立重事、重事會秘 書制度建立健全股東大會、董事會、 監(jiān)事會、獨(dú)立重事、重事會秘 書、審計委員會制度注冊資本注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢；發(fā)行 人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛股權(quán)股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán) 屬糾紛稅收依法納稅，

8、享受的各項(xiàng)稅收優(yōu) 惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定依法納稅，享受的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定；經(jīng) 營收入對稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴償債風(fēng)險不存在重大償債風(fēng)險，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)會計會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，財務(wù)報表的編制符合企業(yè)會計準(zhǔn)則和相關(guān)會計制度的規(guī)定，在所有重大 方面公允地反映了發(fā)行人的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并由注冊會計師出具無保留意 見的審計報告內(nèi)部控制內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司財務(wù)報告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性、 營運(yùn)的效率與效果，并與注冊會計師出具無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒定報告資金管理具有嚴(yán)格的資金管理制度，不存在資金被控制股東、實(shí)

9、際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、 代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形對外擔(dān)保公司章程已明確對外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在資金被控股股東、實(shí)際控制人及其 控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形董事、監(jiān)事 和高級管 理人員的 義務(wù)董事、監(jiān)事和高級管理人員了解股票發(fā)行上市相關(guān)法律法規(guī)，知悉上市公司及其董事、監(jiān)事 和高級管理人員的法定義務(wù)和責(zé)任。董事、監(jiān)事和高級管理人員忠實(shí)、勤勉，具備法律、行 政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的資格發(fā)行人的 禁止性規(guī)疋1. 最近三年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的重大違法行為。2. 最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行 為雖

10、然發(fā)生在三年前，但目前人處于持續(xù)狀態(tài)的情形募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上用于主營業(yè)務(wù)發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)用于主募集資金用途營業(yè)務(wù)，并有明確的用途。募 集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng) 與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、 財務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能 力等相適應(yīng)發(fā)行決策董事會作出決議，報股東大會批準(zhǔn)保薦人專 項(xiàng)意見無保薦人應(yīng)當(dāng)對發(fā)行人的成長性進(jìn)行盡職調(diào) 查和審慎判斷并出具專項(xiàng)意見。發(fā)行人為 自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)意見中說 明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力發(fā)行審計 委員會無創(chuàng)設(shè)主板發(fā)行審核委員會，委 員為25名（主板發(fā)行審計委 員會、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審計委員會 和并購重組委員會不得相互 兼任）設(shè)創(chuàng)業(yè)版發(fā)行審核委員會，委

11、員35名（主板發(fā)行審計委員 會、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審計委員會和 并購重組委員會不得相互兼 任）保薦人持 續(xù)督導(dǎo)1. 首次公開發(fā)行股票的，持續(xù) 督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時間及其后 2個完整會 計年度；上市公司發(fā)行新股、 可轉(zhuǎn)換公司債券的，持續(xù)督導(dǎo) 的期間為證券上市當(dāng)年剩余 時間及其后 2個完整會計年 度。持續(xù)督導(dǎo)的期間自證券上 市之日起計算。2. 發(fā)行人上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤 比上年下滑50%上的，將對 相關(guān)保薦代表人采取相應(yīng)監(jiān) 管措施首次公開發(fā)行股票的，持續(xù)督 導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩 余時間及其后2個完整會計年 度；上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn) 換公司債券的，持續(xù)督導(dǎo)的期 間為證券上市當(dāng)年剩余時間 及其后2

12、個完整會計年度。持 續(xù)督導(dǎo)的期間自證券上市之 日起計算。創(chuàng)業(yè)板IPO的持續(xù)督導(dǎo)期間為 證券上市當(dāng)年剩余時間及其 后3個完整會計年度；創(chuàng)業(yè)板 上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公 司債券的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為 證券上市當(dāng)年剩余時間及其 后2個完整會計年度初審征求意見無征求省級人民政府、 國家發(fā)改 委意見無會后事項(xiàng)發(fā)行申請核準(zhǔn)后、股票發(fā)行結(jié)束前，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)的， 應(yīng)當(dāng)暫緩或暫停發(fā)行，并及時報告中國證監(jiān)會，同時履行信 息披露義務(wù)。影響發(fā)行條件的，應(yīng)當(dāng)重新履行核準(zhǔn)程序。發(fā)行申請核準(zhǔn)后、股票發(fā)行結(jié) 束前，發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng) 的，應(yīng)當(dāng)暫緩或暫停發(fā)行，并 及時報告中國證監(jiān)會， 同時履 行信息披露義務(wù)。出現(xiàn)不符合

13、發(fā)行條件事項(xiàng)的，中國證監(jiān)會 撤回核準(zhǔn)決定其他1. 要求發(fā)行人的控股股東對 招股說明書簽署確認(rèn)意見；2. 要求發(fā)行人在招股說明書 顯要位置做出風(fēng)險提示，內(nèi)容 為“本次股票發(fā)行后擬在創(chuàng) 業(yè)板市場上市，該市場具有較 高的投資風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)板公司具有業(yè)績不穩(wěn)定、經(jīng)營風(fēng)險高等 特點(diǎn)，投資者面臨較大的市場 波動風(fēng)險，投資者應(yīng)充分了解 創(chuàng)業(yè)板市場的投資風(fēng)險及本 公司所披露的風(fēng)險因素，審慎 作出投資決定”。3.不要求發(fā)仃人編制招股說明書摘要創(chuàng)業(yè)板和主板、中小板上市要求的主要區(qū)別一覽表市場創(chuàng)業(yè)板主板、中小板經(jīng)營時間*持續(xù)經(jīng)營3年以上持續(xù)經(jīng)營3年以上財務(wù)要求*最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計超過1000萬元，且持

14、續(xù)增長*最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過3000萬元*或者最近一年盈利，且凈利潤不少于 500萬元， 最近一年?duì)I業(yè)收入不少于 5000萬元，最近兩年?duì)I 業(yè)收入增長率均不低于 30%*最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈 額累計超過5000萬元，或者最近3個會計年度營 業(yè)收入累計超過3億元*最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損*最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損*最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元*最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%*發(fā)行前股本總額不少于 3000萬元股本要求*發(fā)行后的股本總額不少于3000萬元*發(fā)行后的股本總額不少于5000萬元業(yè)務(wù)經(jīng)營*應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)*完整的業(yè)務(wù)體系

15、，直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力公司管理*最近兩年主營業(yè)務(wù)、董事和高級管理人員沒有重 大變動，實(shí)際控制人沒有變更*最近3年主營業(yè)務(wù)、董事和高級管理人員無重大 變動，實(shí)際控制人沒有變更*具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大 會、董事會、監(jiān)事會以及獨(dú)立董事、董事會秘書、 審計委員會制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職 責(zé)*董事會下設(shè)戰(zhàn)略、審計、薪酬委員會，各委員會 至少指定一名獨(dú)立董事會成員擔(dān)任委員*至少三分之一的董事會成員為獨(dú)立董事、我國資本市場的基本構(gòu)架我國資本市場體系構(gòu)架可分為四個層次:1、上海、深圳兩個證券交易所(主板市場)2、中小企業(yè)板。于 2005年5月設(shè)立，該板塊是在現(xiàn)行法律法規(guī)不變

16、、發(fā)行上市標(biāo) 準(zhǔn)不變的前提下，在深圳證券交易所設(shè)立的一個運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù) 獨(dú)立的板塊，截至2009年10月23 日，已有300家公司在中小企業(yè)板掛牌交易。3、 2009年10月30日掛牌交易的創(chuàng)業(yè)板。首批掛牌28家企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板的服務(wù)對象是廣大進(jìn)入成長期的早期階段的成長型企業(yè)，突出“創(chuàng)新”與“成長”的特點(diǎn)，重點(diǎn)支持創(chuàng)新能力強(qiáng)、經(jīng)營模式新、高成長的企業(yè)。而中小企業(yè)板發(fā)行上市條件現(xiàn)在和主板一樣，主要服務(wù)對象是進(jìn)入成長期的后期階段，比較成熟的、經(jīng)營相對穩(wěn)定的企業(yè)，并且這些企業(yè)所在行業(yè)較成熟。4、代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。代辦股份轉(zhuǎn)讓是證券公司以其自有或租用的業(yè)務(wù)設(shè)施，為非上市股份公司提供股份

17、轉(zhuǎn)讓服務(wù)。由中國證業(yè)協(xié)會于2001年設(shè)立，此后該系統(tǒng)承擔(dān)了退市公司股票的流通轉(zhuǎn)讓功能，2006年1月中關(guān)村高科技園區(qū)非上市股份制企業(yè)開始進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易，該系統(tǒng)的功能得到拓展，現(xiàn)主要為退市公司、非上市股份公司、中關(guān)村高新園區(qū)股份公司等提供報價轉(zhuǎn)讓服務(wù)。二、創(chuàng)業(yè)板與中小板、主板的異同1、主板主要面向經(jīng)營相對穩(wěn)定、盈利能力較強(qiáng)的大型成熟企業(yè)；中小板主要面向進(jìn) 入成熟期但規(guī)模較主板小的中小企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板主要面向尚處于成長期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn) 支持自主創(chuàng)新企業(yè)。因此，在上市條件上主要反映為創(chuàng)業(yè)板市場對上市公司的指標(biāo)要求 沒有主板多，以及同一指標(biāo)下的定量標(biāo)準(zhǔn)也較低，但創(chuàng)業(yè)板更加注重盈利的持續(xù)性和

18、穩(wěn) 定性。2、中國主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件的比較條件A股主板創(chuàng)業(yè)板IPO辦法主體資格依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司(1) 最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)盈利要求且累計超過人民幣3,000萬元，凈利潤 最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增算依據(jù)；長；或者最近一年盈利，且凈利潤(2) 最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的 不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5,000萬入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè) 元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累 收入增長率均不低于30%。 計超過人民幣3億元；凈利潤以扣