企業(yè)項(xiàng)目投資估算方法(共34頁(yè)).ppt

1、 財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評(píng)估財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評(píng)估 第一節(jié)第一節(jié) 項(xiàng)目總投資估算項(xiàng)目總投資估算n建設(shè)項(xiàng)目總投資是固定資產(chǎn)投資、建設(shè)項(xiàng)目總投資是固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)、流動(dòng)資金之和。無(wú)形資產(chǎn)、流動(dòng)資金之和。一、固定資產(chǎn)投資估算一、固定資產(chǎn)投資估算n固定資產(chǎn)投資是指項(xiàng)目按擬定建設(shè)固定資產(chǎn)投資是指項(xiàng)目按擬定建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案、建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行建規(guī)模、產(chǎn)品方案、建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行建設(shè)所需的費(fèi)用。它包括建筑工程費(fèi)、設(shè)所需的費(fèi)用。它包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)用。設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)用。 1、編制概算法、編制概算法（1）建筑工程費(fèi)）建筑工程費(fèi)n是由直接費(fèi)、間接費(fèi)、計(jì)劃

2、利潤(rùn)和稅是由直接費(fèi)、間接費(fèi)、計(jì)劃利潤(rùn)和稅金組成。金組成。n直接費(fèi)包括人工費(fèi)、材料費(fèi)、施工單直接費(fèi)包括人工費(fèi)、材料費(fèi)、施工單位機(jī)械使用費(fèi)和其他直接費(fèi)、現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)位機(jī)械使用費(fèi)和其他直接費(fèi)、現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)費(fèi)等。可按建筑工程量和當(dāng)?shù)亟ㄖべM(fèi)等?？砂唇ㄖこ塘亢彤?dāng)?shù)亟ㄖこ谈潘憔C合指標(biāo)計(jì)算。程概算綜合指標(biāo)計(jì)算。n間接費(fèi)包括施工管理費(fèi)和其他間接費(fèi)。間接費(fèi)包括施工管理費(fèi)和其他間接費(fèi)。一般以直接費(fèi)為基礎(chǔ)，按間接費(fèi)率計(jì)一般以直接費(fèi)為基礎(chǔ)，按間接費(fèi)率計(jì)算。算。 n計(jì)劃利潤(rùn)是指應(yīng)計(jì)入建筑工程造價(jià)的計(jì)劃利潤(rùn)是指應(yīng)計(jì)入建筑工程造價(jià)的利潤(rùn)。建筑工程是以直接費(fèi)和間接費(fèi)利潤(rùn)。建筑工程是以直接費(fèi)和間接費(fèi)之和為基數(shù)，按照一定的利潤(rùn)率計(jì)提。之

3、和為基數(shù)，按照一定的利潤(rùn)率計(jì)提。n稅金是指按國(guó)家稅法規(guī)定應(yīng)計(jì)入建筑稅金是指按國(guó)家稅法規(guī)定應(yīng)計(jì)入建筑安裝工程造價(jià)的稅金。包括營(yíng)業(yè)稅、安裝工程造價(jià)的稅金。包括營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，根據(jù)城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，根據(jù)有關(guān)的稅率和費(fèi)用率計(jì)算得出。有關(guān)的稅率和費(fèi)用率計(jì)算得出。 （2）設(shè)備、工器具購(gòu)置費(fèi)）設(shè)備、工器具購(gòu)置費(fèi)n設(shè)備購(gòu)置費(fèi)一般根據(jù)設(shè)備原價(jià)和運(yùn)雜設(shè)備購(gòu)置費(fèi)一般根據(jù)設(shè)備原價(jià)和運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行計(jì)算。費(fèi)進(jìn)行計(jì)算。n工器具購(gòu)置費(fèi)是指項(xiàng)目為保證生產(chǎn)初工器具購(gòu)置費(fèi)是指項(xiàng)目為保證生產(chǎn)初期正常生產(chǎn)所必須購(gòu)置的每一套不夠期正常生產(chǎn)所必須購(gòu)置的每一套不夠固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)備、儀器、器具、固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)備、

4、儀器、器具、生產(chǎn)家具等的費(fèi)用。生產(chǎn)家具等的費(fèi)用。（3）安裝工程費(fèi)）安裝工程費(fèi)n包括設(shè)備及室內(nèi)外管線安裝的費(fèi)用，包括設(shè)備及室內(nèi)外管線安裝的費(fèi)用，由直接費(fèi)、間接費(fèi)、計(jì)劃利潤(rùn)和稅金由直接費(fèi)、間接費(fèi)、計(jì)劃利潤(rùn)和稅金組成。組成。 （4）工程建設(shè)其他費(fèi)用）工程建設(shè)其他費(fèi)用n包括征用土地費(fèi)（土地補(bǔ)償費(fèi)、安置包括征用土地費(fèi)（土地補(bǔ)償費(fèi)、安置補(bǔ)助費(fèi)、耕地占用稅、青苗補(bǔ)償費(fèi)、補(bǔ)助費(fèi)、耕地占用稅、青苗補(bǔ)償費(fèi)、占地管理費(fèi)等），可行性研究費(fèi)，勘占地管理費(fèi)等），可行性研究費(fèi)，勘察設(shè)計(jì)費(fèi)，研究試驗(yàn)費(fèi)，建設(shè)單位管察設(shè)計(jì)費(fèi)，研究試驗(yàn)費(fèi)，建設(shè)單位管理費(fèi)，建設(shè)期投資借款利息等。理費(fèi)，建設(shè)期投資借款利息等。（5）預(yù)備費(fèi)）預(yù)備費(fèi)n是指

5、那些難以預(yù)料的工程費(fèi)用。包括是指那些難以預(yù)料的工程費(fèi)用。包括基本預(yù)備費(fèi)（按前四項(xiàng)之和的一定百基本預(yù)備費(fèi)（按前四項(xiàng)之和的一定百分比）和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。分比）和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。 2、單位生產(chǎn)能力投資估算法、單位生產(chǎn)能力投資估算法n根據(jù)已建成的類似項(xiàng)目的單位產(chǎn)品所根據(jù)已建成的類似項(xiàng)目的單位產(chǎn)品所需的固定資產(chǎn)投資額和本項(xiàng)目的擬建需的固定資產(chǎn)投資額和本項(xiàng)目的擬建生產(chǎn)規(guī)模相乘，估算本項(xiàng)目所需的固生產(chǎn)規(guī)模相乘，估算本項(xiàng)目所需的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。定資產(chǎn)投資額的一種方法。 I=Q I1/Q1nI-擬建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額擬建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額nQ-擬建項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力擬建項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力nI1-已建成類似

6、項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資已建成類似項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額額nQ1 -已建成類似項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力已建成類似項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 3、生產(chǎn)能力指數(shù)估算法（、生產(chǎn)能力指數(shù)估算法（0.6指數(shù)法）指數(shù)法）n利用已建成項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額，利用已建成項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額，估算同類不同生產(chǎn)能力項(xiàng)目的固定資估算同類不同生產(chǎn)能力項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。產(chǎn)投資額的一種方法。 I=I1 （Q /Q1）n Cnn-生產(chǎn)規(guī)模效益指數(shù)。當(dāng)以增加相生產(chǎn)規(guī)模效益指數(shù)。當(dāng)以增加相同設(shè)備的裝置尺寸達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)能力同設(shè)備的裝置尺寸達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí)，時(shí)， n可取可取0.6- 0.7；當(dāng)以增加相同設(shè)；當(dāng)以增加相同設(shè)備的裝置數(shù)量達(dá)到擴(kuò)

7、大生產(chǎn)能力時(shí)，備的裝置數(shù)量達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí)， n可取可取0.8- 1.0nC-價(jià)格指數(shù)價(jià)格指數(shù) 二、流動(dòng)資金投資的估算二、流動(dòng)資金投資的估算n流動(dòng)資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全流動(dòng)資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金，它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)部周轉(zhuǎn)資金，它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。債的差額。1、擴(kuò)大指標(biāo)估算法、擴(kuò)大指標(biāo)估算法n參照類似項(xiàng)目流動(dòng)資金占銷售收入、參照類似項(xiàng)目流動(dòng)資金占銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本的比率或單位產(chǎn)量占流動(dòng)資經(jīng)營(yíng)成本的比率或單位產(chǎn)量占流動(dòng)資金的比率來(lái)確定。金的比率來(lái)確定。 2、分項(xiàng)詳細(xì)估算法、分項(xiàng)詳細(xì)估算法（1）周轉(zhuǎn)次數(shù)）周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)最低周轉(zhuǎn)天數(shù)（2）現(xiàn)金）現(xiàn)金=

8、（年工資、獎(jiǎng)金、福利費(fèi)總（年工資、獎(jiǎng)金、福利費(fèi)總額額+其他零星開(kāi)支）其他零星開(kāi)支）/周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款=年銷售收入年銷售收入/周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)（4）存貨）存貨=原材料原材料+在產(chǎn)品在產(chǎn)品+產(chǎn)成品產(chǎn)成品+包包裝物裝物+低值易耗品低值易耗品（5）應(yīng)付賬款）應(yīng)付賬款=（年外購(gòu)原材料、燃料、（年外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)動(dòng)力費(fèi)/360 ）賒購(gòu)天數(shù)賒購(gòu)天數(shù) 3、定額日數(shù)法、定額日數(shù)法n流動(dòng)資金流動(dòng)資金=以貨幣表現(xiàn)的每天平均周轉(zhuǎn)以貨幣表現(xiàn)的每天平均周轉(zhuǎn)額額定額日數(shù)定額日數(shù)（1）儲(chǔ)備材料資金耗用額）儲(chǔ)備材料資金耗用額=儲(chǔ)備材料單儲(chǔ)備材料單價(jià)價(jià)年耗用量年耗用量定額日數(shù)定額日數(shù)/360n年耗

9、用量年耗用量=消耗定額消耗定額設(shè)計(jì)年產(chǎn)量設(shè)計(jì)年產(chǎn)量n定額日數(shù)定額日數(shù)=在途日數(shù)在途日數(shù)+驗(yàn)收日數(shù)驗(yàn)收日數(shù)+供貨間供貨間隔天數(shù)隔天數(shù)系數(shù)系數(shù)n系數(shù)系數(shù)=平均庫(kù)存材料儲(chǔ)備額平均庫(kù)存材料儲(chǔ)備額/最高儲(chǔ)備最高儲(chǔ)備額額 （2）生產(chǎn)資金定額的估算）生產(chǎn)資金定額的估算n生產(chǎn)資金定額生產(chǎn)資金定額=設(shè)計(jì)日產(chǎn)量設(shè)計(jì)日產(chǎn)量估算單位估算單位成本成本生產(chǎn)周期生產(chǎn)周期在產(chǎn)品成本系數(shù)在產(chǎn)品成本系數(shù)n在產(chǎn)品成本系數(shù)在產(chǎn)品成本系數(shù)=在產(chǎn)品平均單位成本在產(chǎn)品平均單位成本/產(chǎn)品單位成本產(chǎn)品單位成本 100%（3）產(chǎn)成品資金定額的估算）產(chǎn)成品資金定額的估算n產(chǎn)成品資金定額產(chǎn)成品資金定額=平均日產(chǎn)量平均日產(chǎn)量估算單估算單位成本位成本定

10、額日數(shù)定額日數(shù)n定額日數(shù)定額日數(shù)=發(fā)貨間隔日數(shù)發(fā)貨間隔日數(shù)+包裝和發(fā)運(yùn)包裝和發(fā)運(yùn)日數(shù)日數(shù)+結(jié)算日數(shù)結(jié)算日數(shù) 第二節(jié)第二節(jié) 成本費(fèi)用估算成本費(fèi)用估算n總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本+銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用+管理管理費(fèi)用費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用或或n總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)費(fèi)+工資及福利費(fèi)工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)修理費(fèi)+折舊費(fèi)折舊費(fèi)+攤攤銷費(fèi)銷費(fèi)+利息支出利息支出+其他費(fèi)用其他費(fèi)用n經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)折舊費(fèi)-攤銷費(fèi)攤銷費(fèi)-利息支出利息支出 一、外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)的估算一、外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)的估算n外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力

11、費(fèi)外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)=產(chǎn)品年產(chǎn)產(chǎn)品年產(chǎn)量量單位產(chǎn)品耗用原材料、燃料、動(dòng)單位產(chǎn)品耗用原材料、燃料、動(dòng)力定額力定額單價(jià)單價(jià)二、工資及福利費(fèi)估算二、工資及福利費(fèi)估算n年工資總額年工資總額=企業(yè)定員人數(shù)企業(yè)定員人數(shù)每人年平每人年平均工資總額均工資總額n年福利費(fèi)年福利費(fèi)=年工資總額年工資總額計(jì)提比例計(jì)提比例 三、折舊費(fèi)、修理費(fèi)估算三、折舊費(fèi)、修理費(fèi)估算n按平均年限法，工作量法，雙倍余額按平均年限法，工作量法，雙倍余額遞減法，年數(shù)總和法等方法計(jì)提折舊遞減法，年數(shù)總和法等方法計(jì)提折舊費(fèi)。費(fèi)。n修理費(fèi)按固定資產(chǎn)原值的一定百分比修理費(fèi)按固定資產(chǎn)原值的一定百分比計(jì)提，計(jì)提比例可根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)或參計(jì)提，計(jì)提比例

12、可根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)或參考同類企業(yè)的數(shù)據(jù)加以確定?？纪惼髽I(yè)的數(shù)據(jù)加以確定。 四、攤銷費(fèi)估算四、攤銷費(fèi)估算n企業(yè)會(huì)計(jì)制度企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)規(guī)定，無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)自取得當(dāng)月起在預(yù)計(jì)使用年限內(nèi)分期自取得當(dāng)月起在預(yù)計(jì)使用年限內(nèi)分期平均攤銷。如預(yù)計(jì)使用年限超過(guò)了相平均攤銷。如預(yù)計(jì)使用年限超過(guò)了相關(guān)合同規(guī)定的受益年限或法律規(guī)定的關(guān)合同規(guī)定的受益年限或法律規(guī)定的有效年限，該無(wú)形資產(chǎn)的攤銷年限按有效年限，該無(wú)形資產(chǎn)的攤銷年限按如下原則確定：（如下原則確定：（1）合同規(guī)定受益年）合同規(guī)定受益年限但法律沒(méi)有規(guī)定有效年限的，攤銷限但法律沒(méi)有規(guī)定有效年限的，攤銷年限不應(yīng)超過(guò)合同規(guī)定的受益年限；年限不應(yīng)超過(guò)合同規(guī)定的受

13、益年限； （2）合同沒(méi)有規(guī)定受益年限但法律規(guī)定）合同沒(méi)有規(guī)定受益年限但法律規(guī)定有效年限的，攤銷年限不應(yīng)超過(guò)法律有效年限的，攤銷年限不應(yīng)超過(guò)法律規(guī)定的有效年限；（規(guī)定的有效年限；（3）合同規(guī)定了受）合同規(guī)定了受益年限，法律也規(guī)定了的有效年限的，益年限，法律也規(guī)定了的有效年限的，攤銷年限不應(yīng)超過(guò)受益年限和有效年攤銷年限不應(yīng)超過(guò)受益年限和有效年限兩者之中較短者。如果合同沒(méi)有規(guī)限兩者之中較短者。如果合同沒(méi)有規(guī)定受益年限，法律也沒(méi)有規(guī)定有效年定受益年限，法律也沒(méi)有規(guī)定有效年限的，攤銷年限不應(yīng)超過(guò)限的，攤銷年限不應(yīng)超過(guò)10年。年。 五、財(cái)務(wù)費(fèi)用五、財(cái)務(wù)費(fèi)用n財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資財(cái)務(wù)費(fèi)用是指

14、企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的費(fèi)用。項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)金而發(fā)生的費(fèi)用。項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用的計(jì)算一般只考慮長(zhǎng)期負(fù)債利期財(cái)務(wù)費(fèi)用的計(jì)算一般只考慮長(zhǎng)期負(fù)債利息凈支出和短期負(fù)債利息凈支出。息凈支出和短期負(fù)債利息凈支出。六、其他費(fèi)用估算六、其他費(fèi)用估算n其他費(fèi)用可參照同類企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，采其他費(fèi)用可參照同類企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，采用其他費(fèi)用占總成本費(fèi)用的百分比計(jì)算。用其他費(fèi)用占總成本費(fèi)用的百分比計(jì)算。 第三節(jié)第三節(jié) 營(yíng)業(yè)收入、稅金和利潤(rùn)估算營(yíng)業(yè)收入、稅金和利潤(rùn)估算一、營(yíng)業(yè)收入估算一、營(yíng)業(yè)收入估算包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入。包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入。n產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品銷售收入=銷售量

15、銷售量銷售單價(jià)銷售單價(jià)二、營(yíng)業(yè)稅金及附加估算二、營(yíng)業(yè)稅金及附加估算n營(yíng)業(yè)稅金及附加是指營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅金及附加是指營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅、土地增值城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅、土地增值稅、教育費(fèi)附加等。稅、教育費(fèi)附加等。 三、利潤(rùn)估算三、利潤(rùn)估算n主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加n在交納增值稅的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在交納增值稅的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是指不含稅收入；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本是指是指不含稅收入；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本是指不含稅成本。不含稅成本。n營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其它業(yè)務(wù)利其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)潤(rùn)營(yíng)

16、業(yè)費(fèi)用營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 n其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)是指主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的利潤(rùn)，其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)是指主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的利潤(rùn)，如材料銷售，技術(shù)轉(zhuǎn)讓、代購(gòu)代銷、包裝如材料銷售，技術(shù)轉(zhuǎn)讓、代購(gòu)代銷、包裝物出租等業(yè)務(wù)所取得的利潤(rùn)。物出租等業(yè)務(wù)所取得的利潤(rùn)。n營(yíng)業(yè)費(fèi)用是指企業(yè)銷售商品和商品流通企營(yíng)業(yè)費(fèi)用是指企業(yè)銷售商品和商品流通企業(yè)在購(gòu)入商品等過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用。業(yè)在購(gòu)入商品等過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用。n管理費(fèi)用是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)管理費(fèi)用是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所發(fā)生的各種費(fèi)用。經(jīng)營(yíng)所發(fā)生的各種費(fèi)用。n財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的費(fèi)用。金而發(fā)生

17、的費(fèi)用。 n利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益投資收益+營(yíng)業(yè)外營(yíng)業(yè)外收入收入營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)外支出n投資收益是指企業(yè)對(duì)外投資所取得的投資收益是指企業(yè)對(duì)外投資所取得的收益扣除其發(fā)生的損失以后的凈收益。收益扣除其發(fā)生的損失以后的凈收益。n營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)收入和支出。收入和支出。n項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，一般只計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，一般只計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。 n稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)=利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額所得稅所得稅n所得稅所得稅=應(yīng)納稅所得額應(yīng)納稅所得額所得稅率所得稅率 應(yīng)納稅所得額是在利潤(rùn)總額的基礎(chǔ)上

18、應(yīng)納稅所得額是在利潤(rùn)總額的基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)調(diào)整后得出的。經(jīng)過(guò)調(diào)整后得出的。 超標(biāo)準(zhǔn)支出超標(biāo)準(zhǔn)支出 稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損 投資收益中已納稅部分或免稅部分投資收益中已納稅部分或免稅部分 第四節(jié)第四節(jié) 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析n一、現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別一、現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別n現(xiàn)金流量體現(xiàn)時(shí)間價(jià)值，現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量體現(xiàn)時(shí)間價(jià)值，現(xiàn)金流量是客觀的，而利潤(rùn)受很多主觀因素是客觀的，而利潤(rùn)受很多主觀因素的影響。的影響。n支出通常分為資本性支出和收益性支出通常分為資本性支出和收益性支出。支出。 二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容1、初始現(xiàn)金流量、初始現(xiàn)金流量n包括固定資產(chǎn)、

19、無(wú)形資產(chǎn)、營(yíng)運(yùn)資本包括固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、營(yíng)運(yùn)資本的投資和項(xiàng)目使用公司原有資產(chǎn)應(yīng)計(jì)的投資和項(xiàng)目使用公司原有資產(chǎn)應(yīng)計(jì)入的機(jī)會(huì)成本。入的機(jī)會(huì)成本。n初始現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量=資產(chǎn)的購(gòu)入成本資產(chǎn)的購(gòu)入成本+運(yùn)輸、運(yùn)輸、安裝、調(diào)試等費(fèi)用安裝、調(diào)試等費(fèi)用+營(yíng)運(yùn)資本的增加營(yíng)運(yùn)資本的增加n初始現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量=舊資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值舊資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值- （ + ）與舊資產(chǎn)出售相關(guān)的稅負(fù)）與舊資產(chǎn)出售相關(guān)的稅負(fù) 2、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量。這是指項(xiàng)目投入運(yùn)、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量。這是指項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中企業(yè)所增加的預(yù)營(yíng)后，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中企業(yè)所增加的預(yù)期現(xiàn)金流量。期現(xiàn)金流量。所得稅前營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量所得稅前營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=年?duì)I業(yè)收

20、入年?duì)I業(yè)收入-年?duì)I業(yè)稅金及附加年?duì)I業(yè)稅金及附加-年經(jīng)營(yíng)成本年經(jīng)營(yíng)成本年經(jīng)營(yíng)成本（付現(xiàn)成本）年經(jīng)營(yíng)成本（付現(xiàn)成本）=年總成本費(fèi)年總成本費(fèi)用用-年折舊及攤銷費(fèi)年折舊及攤銷費(fèi)-年利息支出年利息支出或或所得稅前營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量所得稅前營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=年稅前利潤(rùn)年稅前利潤(rùn)+年折舊及攤銷費(fèi)年折舊及攤銷費(fèi)+年利息支出年利息支出 所得稅后營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量所得稅后營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=所得稅前營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量所得稅前營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量-年所得稅年所得稅或或所得稅后營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量所得稅后營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=年稅后利潤(rùn)年稅后利潤(rùn)+年折舊及攤銷費(fèi)年折舊及攤銷費(fèi)+年利息年利息支出支出 3、期末現(xiàn)金流量、期末現(xiàn)金流量項(xiàng)目壽命期最后一年的增量

21、現(xiàn)金流量。項(xiàng)目壽命期最后一年的增量現(xiàn)金流量。（1）出售或處理資產(chǎn)的預(yù)計(jì)余值。預(yù)）出售或處理資產(chǎn)的預(yù)計(jì)余值。預(yù)計(jì)余值為出售或處理資產(chǎn)的收入減去計(jì)余值為出售或處理資產(chǎn)的收入減去預(yù)計(jì)清理費(fèi)用后的剩余部分。預(yù)計(jì)清理費(fèi)用后的剩余部分。（2）與資產(chǎn)出售或處理有關(guān)的稅收（）與資產(chǎn)出售或處理有關(guān)的稅收（或稅收抵免）。預(yù)計(jì)余值與帳面價(jià)值或稅收抵免）。預(yù)計(jì)余值與帳面價(jià)值的差額，計(jì)入或沖減應(yīng)納稅收入，應(yīng)的差額，計(jì)入或沖減應(yīng)納稅收入，應(yīng)納稅額或沖減的應(yīng)納稅額構(gòu)成期末現(xiàn)納稅額或沖減的應(yīng)納稅額構(gòu)成期末現(xiàn)金流出或流入。金流出或流入。 （3）營(yíng)運(yùn)資本投資的回收。）營(yíng)運(yùn)資本投資的回收。 三、估計(jì)現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)三、估計(jì)現(xiàn)金流

22、量應(yīng)注意的問(wèn)題題 1、基本原則：只有增量現(xiàn)金流量才是、基本原則：只有增量現(xiàn)金流量才是項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。 （1）不要混淆平均與增量收益）不要混淆平均與增量收益 （2）要包括所有附帶效果）要包括所有附帶效果 （3）不要忘記營(yíng)運(yùn)資本的要求）不要忘記營(yíng)運(yùn)資本的要求 （4）忘記沉沒(méi)成本）忘記沉沒(méi)成本 （5）要考慮機(jī)會(huì)成本）要考慮機(jī)會(huì)成本 （6）當(dāng)心分?jǐn)偟墓芾碣M(fèi)用）當(dāng)心分?jǐn)偟墓芾碣M(fèi)用 2、正確處理通貨膨脹、正確處理通貨膨脹名義利率（名義利率（nominal interest rate，用，用r表示）表示）實(shí)際利率實(shí)際利率(real interest rate，用，用i表示表示)1+r=（1+

23、 i ） (1+f)r = i + f +i fi=(1+r)/(1+f)-1=(r-f)/(1+f) r-f f年平均通貨膨脹率年平均通貨膨脹率 折現(xiàn)名義上的現(xiàn)金流量以名義上的折現(xiàn)率，折現(xiàn)名義上的現(xiàn)金流量以名義上的折現(xiàn)率，折現(xiàn)實(shí)際的現(xiàn)金流量以實(shí)際的折現(xiàn)率。折現(xiàn)實(shí)際的現(xiàn)金流量以實(shí)際的折現(xiàn)率。 3、稅收的影響、稅收的影響（1）折舊方法）折舊方法平均年限法，工作量法，雙倍余額遞減法，平均年限法，工作量法，雙倍余額遞減法，年數(shù)總和法，年數(shù)總和法，余額遞減法。余額遞減法。改進(jìn)的加速成本回收系統(tǒng)（改進(jìn)的加速成本回收系統(tǒng)（MACRS），將），將機(jī)器、設(shè)備和不動(dòng)產(chǎn)等分為八個(gè)折舊類機(jī)器、設(shè)備和不動(dòng)產(chǎn)等分為八個(gè)

24、折舊類別。所有機(jī)器和設(shè)備等資產(chǎn)都必須適用別。所有機(jī)器和設(shè)備等資產(chǎn)都必須適用“半年慣例半年慣例”（Half-year convention)。即某項(xiàng)資產(chǎn)在其被獲取的那一年計(jì)提半即某項(xiàng)資產(chǎn)在其被獲取的那一年計(jì)提半年的折舊，在成本回收的最后一年也計(jì)年的折舊，在成本回收的最后一年也計(jì)提半年的折舊。提半年的折舊。 n（MACRS）折舊率）折舊率回收期回收期 三年期三年期 五年期五年期 七年期七年期 十年期十年期 1 33.33% 20.00% 14.29% 10.00% 2 44.45 32.00 24.49 18.00 3 14.81 19.20 17.49 14.40 4 7.41 11.52 12

25、.49 11.52 5 11.52 8.93 9.22 6 5.76 8.93 7.37 7 8.93 6.55 8 4.45 6.55 9 6.55 10 6.55 11 3.29 （2）折舊基數(shù)）折舊基數(shù)與該資產(chǎn)有關(guān)的全部資本性支出。在改進(jìn)的與該資產(chǎn)有關(guān)的全部資本性支出。在改進(jìn)的加速成本回收系統(tǒng)（加速成本回收系統(tǒng)（MACRS）中，資產(chǎn)）中，資產(chǎn)的預(yù)期殘值沒(méi)有從折舊基數(shù)中減除。的預(yù)期殘值沒(méi)有從折舊基數(shù)中減除。（3）已折舊資產(chǎn)的處理或出售）已折舊資產(chǎn)的處理或出售大于帳面折余價(jià)值但小于該資產(chǎn)折舊基數(shù)的大于帳面折余價(jià)值但小于該資產(chǎn)折舊基數(shù)的部分視為部分視為“折舊的再回收折舊的再回收”（Recapture of depre