中級財(cái)務(wù)管理試題及答案

1、2009 年會(huì)計(jì)職稱考試中級財(cái)務(wù)管理試題及答案解析 一、單項(xiàng)選擇題(本類題共 25 小題，每小題 1分，共 25 分，每小題備選答案中，只有一個(gè) 符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用 2B 鉛筆填涂答題卡中題號(hào) 1 至 25 信息點(diǎn)。多選。錯(cuò)選，不選均不得分) 。1.下列各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時(shí)考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的是( )。A. 產(chǎn)值最大化B. 利潤最大化C每股收益最大化D. 企業(yè)價(jià)值最大化參考答案： D 答案解析：企業(yè)價(jià)值最大化同時(shí)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值與投資風(fēng)險(xiǎn)因素。 試題點(diǎn)評：本題考核財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本知識(shí)。教材 P7 相關(guān)內(nèi)容。這是基本知識(shí)，沒 有難

2、度，不應(yīng)失分。2已知某公司股票的B系數(shù)為，短期國債收益率為6%,市場組合收益率為 10% ,則該公司股票的必要收益率為( )。%參考答案： B答案解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要報(bào)酬率=6%+ X( 10%-6%) =8%.試題點(diǎn)評：本題資本資產(chǎn)定價(jià)模型。教材P34.屬于教材基本內(nèi)容，應(yīng)該掌握。3. 已經(jīng)甲乙兩個(gè)方案投資收益率的期望值分別為10%和 1 2% ,兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn),在比較甲乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)應(yīng)使用的指標(biāo)是()。A. 標(biāo)準(zhǔn)離差率B. 標(biāo)準(zhǔn)差C. 協(xié)方差D方差參考答案： A答案解析： 在兩個(gè)方案投資收益率的期望值不相同的情況下, 應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率來比較 兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)。試題點(diǎn)評

3、： 本題考核風(fēng)險(xiǎn)衡量。教材 P24 相關(guān)內(nèi)容,只要對教材熟悉,本題就不會(huì)失分。4. 企業(yè)進(jìn)行多元化投資,其目的之一是()。A. 追求風(fēng)險(xiǎn)B. 消除風(fēng)險(xiǎn)C. 減少風(fēng)險(xiǎn)D. 接受風(fēng)險(xiǎn)參考答案： C答案解析： 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合進(jìn)行分散,所以企業(yè)進(jìn)行了多元化投資的目 的之一是減少風(fēng)險(xiǎn)。注意系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能被分散的,所以風(fēng)險(xiǎn)不可能被消除。試題點(diǎn)評： 本題考核法的分類。教材 27、30相關(guān)內(nèi)容,只要對教材熟悉,本題就不會(huì)失 分。5. 已知(F/A , 10%, 9)=, ( F/A , 10%, 11)=, 10年期，利率為 10%的即付年金 終值系數(shù)值為( )。參考答案： A 答案解析：即付年金

4、終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加1，系數(shù)減 1”，所以， 10年期，利率為 1 0%的即付年金終值系數(shù) =( F/A， 10%， 11) -1=。試題點(diǎn)評：本題考核即付年金終值系數(shù)。教材P49.教材中表述的具體考核，熟悉教材情況下此題分?jǐn)?shù)必得。6. 債券的年實(shí)際利息收入與買入該債券實(shí)際價(jià)格的比率是()。A. 票面收益率B. 必要收益率C. 直接收益率D. 持有期收益率 參考答案： C答案解析： 本期收益率又稱直接收益率、當(dāng)前收益率，指債券的年實(shí)際利息收入與買 入債券的實(shí)際價(jià)格之比率。試題點(diǎn)評：本期收益率概念。教材P64.沒有難度，應(yīng)該得分。7. 某投資項(xiàng)目運(yùn)營期某年的總成本費(fèi)用(不

5、含財(cái)務(wù)費(fèi)用)為 1100萬元，其中：外 購原材料、 燃料和動(dòng)力費(fèi)估算額為 500 萬元， 工資及福利費(fèi)的估算額為 300 萬元， 固定資產(chǎn) 折舊額為 200 萬元， 其他費(fèi)用為 100 萬元。 據(jù)此計(jì)算的該項(xiàng)目當(dāng)年的經(jīng)營成本估算額為 ( ) 萬元。參考答案： B答案解析： 經(jīng)營成本 =不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用 -折舊 =1100-200=900 (萬元)； 或者 ： 經(jīng)營成 本=外購 原材料+燃料和動(dòng)力費(fèi)+工資及福 利費(fèi)+其 他費(fèi)用=500+300=100=900 (萬元)。試題點(diǎn)評： 本題考核經(jīng)營成本估算。教材 P75 相關(guān)內(nèi)容。8. 將證券劃分為原生證券和衍生證券所依據(jù)的分類標(biāo)志是()。A

6、. 證券發(fā)行主體B. 證券權(quán)益關(guān)系C. 證券收益穩(wěn)定狀況D. 證券收益決定因素參考答案： D答案解析： 按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券。試題點(diǎn)評：本題考核證券分類。教材P109頁。對教材內(nèi)容熟悉就不會(huì)失分。9. 投資者對股票、短期債券和長期債券進(jìn)行投資，共同的目的是()。A. 合理利用暫時(shí)閑置資金B(yǎng). 獲取長期資金C. 獲取控股權(quán)D. 獲取收益參考答案： D答案解析： 企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的是獲利和控股；進(jìn)行短期債券投資的目的主要是 為了合理利用暫時(shí)閑置資金， 調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額， 獲得收益； 企業(yè)進(jìn)行長期債券投資的目的主要 是為了獲得穩(wěn)定的收益。 綜上所述， 投資者對股票、

7、短期債券和長期債券進(jìn)行投資，共同的 目的是獲取收益。試題點(diǎn)評： 本題考核證券投資目的。教材 P110.10. 下列各項(xiàng)中，可用于計(jì)算營運(yùn)資金的算式是（ ）。A. 資產(chǎn)總額 -負(fù)債總額B. 流動(dòng)資產(chǎn)總額 -負(fù)債總額C. 流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額D. 速動(dòng)資產(chǎn)總額 -流動(dòng)負(fù)債總額 參考答案： C答案解析：營運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn)總額 -流動(dòng)負(fù)債總額 試題點(diǎn)評：本題考核的是營運(yùn)資金的定義公式。教材P134 應(yīng)該說只要對教材有所熟悉，這道題是比較簡單的。11. 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常表示為（）。A. 預(yù)期的現(xiàn)金折扣率B. 預(yù)期的壞賬損失率C. 現(xiàn)金折扣期限D(zhuǎn). 信用期限參考

8、答案： B答案解析： 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件， 通常以預(yù)期的壞賬損 失率表示，所以本題選擇B.教材P142。試題點(diǎn)評：本題考查的是信用標(biāo)準(zhǔn)的表示指標(biāo)。12. 下列各項(xiàng)中，不直接影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備量計(jì)算的是（）。A. 平均每天正常耗用量B. 預(yù)計(jì)最長訂貨提前期C .預(yù)計(jì)每天最小耗用量D. 正常訂貨提前期 參考答案： C答案解析：保險(xiǎn)儲(chǔ)備量 =1/2（預(yù)計(jì)每天的最大耗用量 *預(yù)計(jì)最長的訂貨提前期 -平均每天 的正常耗用量*訂貨提前期），可以看出，選項(xiàng) ABD都影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備，選項(xiàng) C不影響保險(xiǎn)儲(chǔ) 備，所以本題的答案是 C. 試題點(diǎn)評：本題考查保險(xiǎn)儲(chǔ)備的計(jì)算公式，如果對于該公式有足夠

9、的了解，得分并不困難。13. 某企業(yè)需要借入資金 60 萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（ ）萬元。參考答案： A答案解析：因?yàn)榻杩罱痤~ =申請貸款的數(shù)額 *（ 1 -補(bǔ)償性余額比率） ，所以，本題中需要 向銀行申請的貸款數(shù)額 =60/（1-20%） =75萬元，選項(xiàng) A 是正確答案。試題點(diǎn)評：本題考查的是短期籌資中的補(bǔ)償性余額這個(gè)知識(shí)點(diǎn)14. 下列各項(xiàng)中，與喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本呈反向變化的是（）。A. 現(xiàn)金折扣率B. 折扣期C. 信用標(biāo)準(zhǔn)D. 信用期參考答案： D答案解析：喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金折扣率 /（1-現(xiàn)金折扣率） *3

10、60/ （信用期 -折扣期），可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈正向變動(dòng)，信用標(biāo)準(zhǔn)和喪失的 機(jī)會(huì)成本無關(guān)，信用期和喪失的機(jī)會(huì)成本呈反向變動(dòng)，所以本題應(yīng)該選擇D。試題點(diǎn)評：本題考查的是喪失現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。15某公司所有者權(quán)益和長期負(fù)債比例為 5 : 4,當(dāng)長期負(fù)債增加量在 100萬元以內(nèi) 時(shí)，資金成本為 8%；當(dāng)長期負(fù)債增加量超過 100萬元時(shí)，資金成本為 10%，假定資本結(jié)構(gòu) 保持不變，則籌資總額分界點(diǎn)為（ ）萬元。參考答案： B答案解析： 負(fù)債占總資產(chǎn)的比重 =4/（5+4）=4/9，籌資總額分界點(diǎn) =100/（4/9）=225（萬 元），所以本題應(yīng)該選擇 B。試題點(diǎn)評：

11、本題考查的時(shí)候籌資總額分界點(diǎn)的計(jì)算，有一定的難度。16. 根據(jù)無稅條件下的 MM 理論，下列表述中正確的是（ ）。A. 企業(yè)存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)B. 負(fù)債越小，企業(yè)價(jià)值越大C. 負(fù)債越大，企業(yè)價(jià)值越大D. 企業(yè)價(jià)值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)參考答案： D答案解析：在一系列假設(shè)之下， MM 理論有兩個(gè)重要的命題，其中之一是： 利用財(cái)務(wù)杠 桿的公司， 其股權(quán)資金成本率隨籌資額的增加而提高。 因?yàn)楸阋说膫鶆?wù)給公司帶來的財(cái)務(wù)杠 桿利益會(huì)被股權(quán)資金成本率的上升而抵銷， 所以，公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。 教材 P228 試題點(diǎn)評：本題有一定的難度，這部分知識(shí)和修正的 MM 資本結(jié)構(gòu)容易混淆，不容易選 擇出正確答案。

12、 不過，可以根據(jù)排除法進(jìn)行選擇， 既然只有一個(gè)選項(xiàng)是正確的，那么如果選 擇B或C,那么A也必然正確，所以本題的正確答案是D。17. 企業(yè)為維持一定經(jīng)營能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（）。A. 變動(dòng)成本B. 混合成本C .約束性固定成本D. 酌量性固定成本參考答案： C答案解析： 約束性固定成本屬于企業(yè) “經(jīng)營能力”成本， 是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量必 須負(fù)擔(dān)的最低成本。18. “為充分保護(hù)投資者的利益，企業(yè)必須在有可供分配留存收益的情況下才進(jìn)行收益分配” 所體現(xiàn)的分配原則是（ ）。A. 資本保全原則B .利益兼顧原則C. 依法理財(cái)原則D. 投資與收益對等原則參考答案： A答案解析： 根據(jù)教材 239

13、 頁資本保全原則的規(guī)定， 企業(yè)必須在有可供分配留存的情況下 進(jìn)行收益分配，只有這樣才能充分保護(hù)投資者的利益。試題點(diǎn)評：本題是對收益分配的原則進(jìn)行考核19. 某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來 10 年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合。基于以上條件，最 為適宜該公司的股利政策是（ ）。A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加額外股利政策 參考答案： C答案解析： 固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地配合， 體現(xiàn)了多盈 多分，少盈少分，無盈不分的股利分配原則。試題點(diǎn)評：本題考查的是固

14、定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)，參見教材247 頁。20. 與傳統(tǒng)定期預(yù)算方法相比，屬于滾動(dòng)預(yù)算方法缺點(diǎn)的是（）。A. 預(yù)算工作量大中華 會(huì)計(jì)網(wǎng) 校B. 透明度低C. 及時(shí)性差D. 連續(xù)性弱 參考答案： A答案解析： 與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比， 按滾動(dòng)預(yù)算方法編制的預(yù)算具有透明度高、 及 時(shí)性強(qiáng)、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點(diǎn)；其主要缺點(diǎn)是預(yù)算工作量大。試題點(diǎn)評： 本題考查的是滾動(dòng)預(yù)算的優(yōu)缺點(diǎn)， 是對教材知識(shí)的考察，參見 270 頁，難度 不大。21. 根據(jù)全面預(yù)算體系的分類，下列預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是（）。A. 銷售預(yù)算B. 現(xiàn)金預(yù)算C. 直接材料預(yù)算D. 直接人工預(yù)算 參考答案： B答案

15、解析： 參悟預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、 財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算、 預(yù)計(jì)利潤表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等內(nèi) 容。試題點(diǎn)評： 本題考查的是財(cái)務(wù)預(yù)算的范圍，是對教材知識(shí)的考察， 參見 260 頁，難度不 大。22. 在兩差異法下，固定制造費(fèi)用的差異可以分解為（）。A. 價(jià)格差異和產(chǎn)量差異B. 耗費(fèi)差異和效率差異C. 能量差異和效率差異D. 耗費(fèi)差異和能量差異 參考答案： D答案解析： 在固定制造費(fèi)用的兩差異法分析下， 把固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能 量差異兩個(gè)部分。試題點(diǎn)評：本題考核固定制造費(fèi)用的差異分析。教材P330這是對教材內(nèi)容的直接考核，沒有難度，不應(yīng)失分。23. 根據(jù)使用壽命周期成本原理，下列各項(xiàng)中，屬于運(yùn)行維護(hù)

16、成本的是（）。A. 保養(yǎng)成本B. 開發(fā)成本C. 生產(chǎn)成本D. 設(shè)計(jì)成本 參考答案： A答案解析： 運(yùn)行維護(hù)成本是指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本。試題點(diǎn)評： 本題考核的是運(yùn)行維護(hù)成本的含義， 主要對教材有所熟悉， 得分應(yīng)該不成問 題，參見教材 336 頁。24. 下列指標(biāo)中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動(dòng)的是（）。A. 產(chǎn)權(quán)比率B. 資產(chǎn)負(fù)債率C. 已獲利息倍數(shù)D. 帶息負(fù)債比率 參考答案： C答案解析：已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤總額 /利息支出，該指標(biāo)越大，說明企業(yè)償債能力 越強(qiáng)。試題點(diǎn)評：本題具有一定的綜合性，難度較大?！咎崾尽勘绢}涉及的考點(diǎn)和夢想成真-應(yīng)試指南第

17、 295 頁單選第 9題的考點(diǎn)一致，另外，語音和基礎(chǔ)班、習(xí)題班練習(xí)中心中均有所涉及。25. 某企業(yè) 2007年和 2008年的營業(yè)凈利潤分別為 7%和 8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為 2和， 兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，與 2007年相比， 2008 年的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)趨勢為（ ）。A. 上升B. 下降C. 不變D. 無法確定 參考答案： B答案解析：凈資產(chǎn)收益率 =營業(yè)凈利潤 * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù)，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率不變， 所以權(quán)益乘數(shù)不變。 2007年的凈資產(chǎn)收益率 =7%*2* 權(quán)益乘數(shù) =14%* 權(quán)益乘數(shù)； 2008年的凈 資產(chǎn)收益率 =8%* 權(quán)益乘數(shù) =12%* 權(quán)益乘數(shù)。所以 2008

18、年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。試題點(diǎn)評：本題是對杜邦財(cái)務(wù)分析體系核心公式的考核，綜合性較強(qiáng)，有一定的難度。 二、多項(xiàng)選擇題（本類題共 10 小題，每小題 2 分，共 20 分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或 兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中題號(hào) 26 至 35 信息點(diǎn)。多選，少選、錯(cuò)選、不選均不得分）26. 在不存在任何關(guān)聯(lián)方交易的前提下，下列各項(xiàng)中，無法直接由企業(yè)資金營運(yùn)活動(dòng)形 成的財(cái)務(wù)關(guān)系有（ ）。A. 企業(yè)與投資者之間的關(guān)系B. 企業(yè)與受資者之間的關(guān)系C. 企業(yè)與政府之間的關(guān)系D. 企業(yè)與職工之間的關(guān)系參考答案： ABC答案解析：選項(xiàng) A 是企業(yè)

19、投資活動(dòng)發(fā)生的，選項(xiàng) B 是企業(yè)籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的，選項(xiàng) C 屬于分配活動(dòng)，均符合題意。本題應(yīng)該選擇 ABC 。試題點(diǎn)評：本題考核的是企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系，比較靈活，有一定的難度。27. 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)的有（）。A. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B. 利率風(fēng)險(xiǎn)C. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D. 匯率風(fēng)險(xiǎn) 參考答案： AC答案解析： 對于特定的企業(yè)而言， 企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)一步分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 所 以本題的答案應(yīng)該選擇 AC 。試題點(diǎn)評：本題考察的是風(fēng)險(xiǎn)的分類，只要對教材的內(nèi)容有所熟悉，得分應(yīng)該不困難。 教材 P3028. 企業(yè)發(fā)行票面利率為i的債券時(shí)，市場利率為 k，下列說法中正確的有（）。A. 若iv k,債券溢價(jià)

20、發(fā)行B. 若i > k,債券折價(jià)發(fā)行C. 若i > k,債券溢價(jià)發(fā)行D. 若iv k,債券折價(jià)發(fā)行參考答案： CD答案解析： 當(dāng)債券的票面利率小于市場利率的時(shí)候, 債券折價(jià)發(fā)行； 反之,則溢價(jià)發(fā)行。 試題點(diǎn)評： 本題考查的是債券票面利率和市場利率之間的關(guān)系, 對于債券價(jià)值的影響, 難 度較大。29. 投資者在計(jì)算基金投資收益率時(shí),應(yīng)考慮的因素有（）。A. 年初持有基金份數(shù)B. 年末持有基金份數(shù)C. 年初基金單位凈值D. 年末基金單位凈值 參考答案： ABCD答案解析： 基金收益率 =（年末持有份數(shù) * 基金單位凈值年末數(shù) -年初持有份數(shù) *基金單位 凈值年初數(shù)） /（年初持有份數(shù)

21、*基金單位凈值年初數(shù)） ,由這個(gè)公式可知,本題的答案應(yīng)該 是 ABCD.試題點(diǎn)評： 本題是對基金投資收益率公式的考核, 只要記住該公式, 正確答案也就出來, 教材 P123.30. 企業(yè)如果延長信用期限,可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）。A. 擴(kuò)大當(dāng)期銷售B .延長平均收賬期C. 增加壞賬損失D. 增加收賬費(fèi)用 參考答案： ABCD 答案解析：通常,延長信用期限,可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量,從而增加毛利。但是不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期限, 會(huì)給企業(yè)帶來不良后果： 一是使平均收賬期延長, 占用在應(yīng)收賬款 上的資金相應(yīng)增加, 引起機(jī)會(huì)成本增加； 而是引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加。 所以本題的 答案是 ABCD 。試題

22、點(diǎn)評：本題考查的是信用期限的決策。）。31. 在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí)，需要考慮籌資費(fèi)用的有（A. 普通股B. 債券C. 長期借款D. 留存收益 參考答案： ABC 答案解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費(fèi)用的。試題點(diǎn)評：本題考查的是各種籌資方式的計(jì)算，其中，留存收益籌資不用考慮籌資費(fèi)用。 本題較為綜合，有一定的難度。32. 企業(yè)在確定股利支付率水平時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的因素有（）。A. 投資機(jī)會(huì)B. 籌資成本C. 資本結(jié)構(gòu)D. 股東偏好參考答案： ABCD答案解析： 確定股利支付率水平的高低， 取決于企業(yè)對下列因素的權(quán)衡： （ 1）企業(yè)所處 的成長周期；（2）企業(yè)的投資機(jī)會(huì)； （3）企業(yè)

23、的籌資能力及籌資成本； （4）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)； （5）股利的信號(hào)傳遞功能； （6）借款協(xié)議及法律限制； （7）股東偏好； （8）通貨膨脹等因 素。33. 下列各項(xiàng)中，屬于上市公司股票回購動(dòng)機(jī)的有（）。A. 替代現(xiàn)金股利B. 提高每股收益C. 規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D. 穩(wěn)定公司股價(jià)參考答案： ABD 答案解析：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，和股票回購無關(guān)。試題點(diǎn)評：本題考察的是股票回購的動(dòng)機(jī)，屬于教材上的內(nèi)容，參見教材256 頁。34. 在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，計(jì)算某期現(xiàn)金余缺必須考慮的因素有（）。A. 期初現(xiàn)金余額B. 期末現(xiàn)金余額C. 當(dāng)期現(xiàn)金支出D. 當(dāng)期現(xiàn)金收入?yún)⒖即鸢福?ACD答案解析： 某

24、期現(xiàn)金余缺 =該期可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì) -該期現(xiàn)金支出， 而當(dāng)期可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì) =期初現(xiàn)金余額 +當(dāng)期現(xiàn)金收入，所以本題的答案是ACD。試題點(diǎn)評：本題是對現(xiàn)金余缺公式的考察，難度并不是很大。35. 下列各項(xiàng)關(guān)于作業(yè)成本法的表述中，正確的有（）。A. 它是一種財(cái)務(wù)預(yù)算的方法B. 它以作業(yè)為基礎(chǔ)計(jì)算成本C. 它是一種成本控制的方法D. 它是一種準(zhǔn)確無誤的成本計(jì)算方法參考答案： BC 答案解析：作業(yè)成本法是一種成本控制的方法，所以選項(xiàng) A 不正確，選項(xiàng) C 正確；作 業(yè)成本法是以作業(yè)為計(jì)算基礎(chǔ)，選項(xiàng) B 正確；從費(fèi)用分配的準(zhǔn)確性來講，由于作業(yè)成本法 采用多樣化的分配標(biāo)準(zhǔn)， 使成本的歸屬性得以提高， 因此成

25、本信息相對更為客觀、 真實(shí)和準(zhǔn) 確，但是并非準(zhǔn)確無誤，所以選項(xiàng) D 不正確。試題點(diǎn)評：本題考核的是作業(yè)成本法，具有很高的綜合性，難度較大。四、計(jì)算分析題（本類題共 4小題，每小題 5 分，共 20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目， 均須列出計(jì)算過程； 計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的， 應(yīng)予標(biāo)明， 標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量 單位相同； 計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外， 均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保 留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述） 年 3 月 9 日， A 公司發(fā)行在外普通股 10000 萬股，股票市價(jià)為 15 元 /股。 當(dāng)日，該公司新發(fā)行了 10000

26、萬份認(rèn)股權(quán)證，規(guī)定每份認(rèn)股權(quán)證可按 10 元認(rèn)購 1 股普 通股股票，且認(rèn)股權(quán)證的售價(jià)與理論價(jià)值一致。同日，甲投資者用 15000 元購買了該公司股票， 乙投資者用 15000 元購買了該公司的認(rèn) 股權(quán)證。假定不考慮投資者的交易費(fèi)用。要求：（1）計(jì)算發(fā)行時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值。（2）假定該認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)A 公司股票市價(jià)為 15 元/股，計(jì)算全部認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價(jià)值和每股價(jià)值。（3）當(dāng) A 公司股票市價(jià)為 18 元/股時(shí)，計(jì)算： 甲投資者股票投資的收益率； 乙投資者認(rèn)股權(quán)證投資的收益率。參考答案：（1） 每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值=max （15- 10）x 1, 0 = 5 （元）（

27、2） 全部認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價(jià)值=10000 X 15+ 10000 X 10= 250000 （萬 元）公司總股份= 10000+ 10000= 20000（萬股）每股價(jià)值= 250000/20000= （元）（3） 甲投資者股票投資的收益率=（18- 15） /15 X 100% = 20%或：甲投資者股票投資的收益率= （18-15）X15000/15/15000X100%=20% 乙投資者每份認(rèn)股權(quán)證的購買價(jià)格=發(fā)行時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值=5 （元）乙投資者每份認(rèn)股權(quán)證的出售價(jià)格=出售時(shí)每份認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值=max（18-10）X 1， 0=8（元） 所以，乙投資者認(rèn)股權(quán)

28、證投資的收益率=（ 8-5） /5X100%=60% 或=（8 5 ）X 1500/5/1500 X 100% = 60%試題點(diǎn)評：本題考核的認(rèn)股權(quán)證的相關(guān)知識(shí)，是依據(jù)教材128-129頁例題編寫的，題目并不難，考生有可能在第（ 2）問上出錯(cuò)。公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25，相關(guān)資料如下：資料一：2008年12月31日發(fā)行在外的普通股為 10000萬股（每股面值 1元），公司債 券為 24000 萬元（該債券發(fā)行于 2006 年年初，期限 5 年，每年年末付息一次， 利息率為 5）， 該年息稅前利潤為 5000 萬元。假定全年沒有發(fā)生其他應(yīng)付息債務(wù)。資料二： B 公司打算在 20

29、09 年為一個(gè)新投資項(xiàng)目籌資 10000萬元，該項(xiàng)目當(dāng)年建成并 投產(chǎn)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤會(huì)增加 1000萬元?，F(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選 擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6的公司債券；乙方案為增發(fā)2000 萬股普通股。假定各方案的籌資費(fèi)用均為零，且均在 2009年1月1日發(fā)行完畢。部分預(yù)測數(shù)據(jù)如表 1所示：說明：上表中“ *”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：(1 )根據(jù)資料一計(jì)算 B公司2009年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。( 2)確定表 1 中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程) 。( 3)計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤。(4) 用EBIT EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案，并說明理由。參

30、考答案：(1) 2009年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2008年的息稅前利潤/ (2008年的息稅前利潤一2008年 的利息費(fèi)用)=5000/ (5000- 1200)(2) A =1800, B=(3) 設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤為W 萬元，則：(W 1800)X( 1-25%) /10000 =( W 1200)x( 1 25%) / (10000 + 2000)(W - 1800) /10000 =( W- 1200) /12000 中華 會(huì)計(jì)網(wǎng)校解得：W =( 12000 X 1800 - 10000 X 1200) / (12000- 10000)= 4800 (萬元)( 4)由

31、于籌資后的息稅前利潤為6000 萬元高于 4800 萬元，所以，應(yīng)該采取發(fā)行債券的籌資方案，理由是這個(gè)方案的每股收益高。試題點(diǎn)評： 本題的考核點(diǎn)有兩個(gè)，一是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算， 注意要用基期的數(shù)據(jù)；二 是每股收益無差別點(diǎn)法的應(yīng)用， 注意選擇每股收益最高的方案。 本題并不難， 除非出現(xiàn)計(jì)算 錯(cuò)誤，否則，不會(huì)丟分。公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17%，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60%在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余 40%要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算 有關(guān)的數(shù)據(jù)如表 2所示：說明：上表中“ *

32、”表示省略的數(shù)據(jù)。 資料二：預(yù)計(jì)每個(gè)季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中50%于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余50%需要到下個(gè)季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表 3 所示：說明：上表中“ *”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：(1) 根據(jù)資料一確定表 2 中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程)。(2) 根據(jù)資料二確定表 3 中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程)。( 3)根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額。參考答案：(1) A = 70200 (元)，B = 117000 (元)，C = 70200 (元)，

33、D = 18700 (元)，E = 77220 (元)( 2) F= 70200(元)， G= 10200(元)， H= 35100(元)(3) 應(yīng)收賬款年末余額= 128700X 40%= 51480(元)應(yīng)付賬款年末余額= 77220X 50%= 38610(元)試題點(diǎn)評： 該題考核的預(yù)算的有關(guān)內(nèi)容， 由于表中已經(jīng)給出了一些數(shù)據(jù)，所以，難度大 大降低了。唯一有可能出錯(cuò)的是對于“銷售當(dāng)期收現(xiàn)額”和“采購當(dāng)期支出額”的理解，注銷售意：其中并不包括前期的內(nèi)容。即：采購當(dāng)期支出額=當(dāng)期采購額X當(dāng)期付現(xiàn)的比率，當(dāng)期收現(xiàn)額=當(dāng)期銷售額X當(dāng)期收現(xiàn)的比 公司為投資中心，下設(shè)甲乙兩個(gè)利潤中心，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如

34、下：資料一： 甲利潤中心營業(yè)收入為 38000 元，變動(dòng)成本總額為 14000 元， 利潤中心負(fù)責(zé)人 可控的固定成本為 4000 元，利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為7000元。資料二：乙利潤中心負(fù)債人可控利潤總額為 30000 元，利潤中心可控利潤總額為 22000 元。資料三： D 公司利潤為 33000 元，投資額為 200000 元，該公司預(yù)期的最低投資報(bào)酬率 為 12 。要求：(1) 根據(jù)資料一計(jì)算甲利潤中心的下列指標(biāo)： 利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額； 利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額； 利潤中心可控利潤總額。(2) 根據(jù)資料二計(jì)算乙利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成

35、本。(3) 根據(jù)資料三計(jì)算 D 公司的剩余收益。 參考答案：(1)利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額=38000 14000= 24000 (元) 利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額=24000 4000= 20000 (元) 利潤中心可控利潤總額=20000 7000 = 13000 (元)(2) 乙利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本=30000 22000= 8000(元)(3) D 公司的剩余收益= 33000 200000X 12= 9000(元) 試題點(diǎn)評：該題考核的是利潤中心和投資中心的業(yè)績評價(jià)的相關(guān)內(nèi)容，沒有任何難度， 基本上無法丟分。五、綜合題(本類題共 2小題，第 1 小題 10分

36、，第 2小題 15分，共 25分。凡要求計(jì) 算的項(xiàng)目， 均須列出計(jì)算過程； 計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的， 應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題 中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的， 除特殊要求外， 均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百 分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字 闡述)公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10，現(xiàn)有六個(gè)方案可供選擇，相關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表 4 所示：要求：( 1 )根據(jù)表 4 數(shù)據(jù)，分別確定下列數(shù)據(jù)： A 方案和 B 方案的建設(shè)期； C方案和D方案的運(yùn)營期； E方案和F方案的項(xiàng)目計(jì)算期。( 2)根據(jù)表 4 數(shù)據(jù)，說明 A 方案和 D

37、方案的資金投入方式。( 3)計(jì)算 A 方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。( 4)利用簡化方法計(jì)算 E 方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)。( 5)利潤簡化方法計(jì)算 C 方案凈現(xiàn)值指標(biāo)。(6)利用簡化方法計(jì)算 D 方案內(nèi)部收益率指標(biāo)。參考答案：(1)A方案和B方案的建設(shè)期均為1年 C方案和D方案的運(yùn)營期均為10年 E方案和F方案的項(xiàng)目計(jì)算期均為 11年( 2) A 方案的資金投入方式為分次投入， D 方案的資金投入方式為一次投入(3) A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=3 + 150/400 =(年)(4) E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標(biāo)=1100/275= 4 (年)(5) C 方案凈現(xiàn)值指標(biāo)= 275 X( P/A , 10%, 10)X( P/F,