第二部分金融市場(chǎng)客體PPT課件

1、第二部分第二部分 金融市場(chǎng)客體金融市場(chǎng)客體 第四講第四講 同業(yè)拆借市場(chǎng)概論同業(yè)拆借市場(chǎng)概論 一、同業(yè)拆借市場(chǎng)形成、特點(diǎn)與功能二、同業(yè)拆借市場(chǎng)分類、參與者與支付工具三、同業(yè)拆借市場(chǎng)運(yùn)作程序四、同業(yè)拆借利率及利息的計(jì)算五、同業(yè)拆借市場(chǎng)管理六、美國(guó)、日本、新加坡同業(yè)拆借市場(chǎng)七、中國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)一一、同業(yè)拆借市場(chǎng)形成、特點(diǎn)與功能、同業(yè)拆借市場(chǎng)形成、特點(diǎn)與功能1.貨幣頭寸的概念貨幣頭寸又稱作為貨幣頭襯，即款項(xiàng)式資金額度?！邦^襯”是舊中國(guó)通常使用的金融用語(yǔ)，指收支相抵后的差額。商業(yè)、金融業(yè)營(yíng)業(yè)結(jié)束后，幾乎天天都要“軋頭襯”，往往出現(xiàn)收大于支或收不抵支的“多(少) 頭襯”。貨幣頭寸又稱現(xiàn)金頭寸，是同業(yè)拆借市

2、場(chǎng)的重要交易工具。2.同業(yè)拆借市場(chǎng)的概念 (1) 狹義上講，同業(yè)拆借市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行臨時(shí)性“資金頭寸”調(diào)劑的市場(chǎng)，期限非常之短，多為“隔夜融通”或“隔日融通”，即今天借入，明天償還。(2) 從廣義上講，同業(yè)拆借市場(chǎng)是指金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)，其所進(jìn)行的資金融通已不僅僅限于彌補(bǔ)或調(diào)劑資金頭寸，也不僅僅限于一日或幾日的臨時(shí)性資金調(diào)劑，當(dāng)今已發(fā)展成為各金融機(jī)構(gòu)特別是各商業(yè)銀行彌補(bǔ)資金流動(dòng)性不足和充分有效運(yùn)用資金，減少資金閑置的市場(chǎng)，成為商業(yè)銀行協(xié)調(diào)流動(dòng)性與盈利性關(guān)系的有效市場(chǎng)機(jī)制。3.同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成4.同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn) 融通資金的期限比較短，一般是1天、2天或一個(gè)星期，最短為幾

3、個(gè)小時(shí)或隔夜，是為了解決頭寸臨時(shí)不足或頭寸臨時(shí)多余所進(jìn)行的資金融通。 同業(yè)拆借基本上是信用拆借。 交易手段比較先進(jìn)，交易手續(xù)比較簡(jiǎn)便，成交的時(shí)間也較短。 交易額較大，且一般不需要擔(dān)保或抵押，完全是一種信用資金借貸式交易。 利率由供求雙方議定，可以隨行就市。5.同業(yè)拆借市場(chǎng)的功能 同業(yè)拆借市場(chǎng)的存在加強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的流動(dòng)性，保障了金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的安全性 同業(yè)拆借市場(chǎng)的存在提高了金融機(jī)構(gòu)的盈利水平 同業(yè)拆借市場(chǎng)是中央銀行制訂和實(shí)施貨幣政策的重要載體 同業(yè)拆借市場(chǎng)利率往往被視做作基礎(chǔ)利率，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著重要的作用1.同業(yè)拆借市場(chǎng)的分類 按拆借期限分有：半天期拆借；一天期拆借；一天以上的拆借，一般是

4、230天，也有3個(gè)月及3個(gè)月以上的拆借。 按有無(wú)擔(dān)保分有：無(wú)擔(dān)保物拆借；有擔(dān)保訴借。二、同業(yè)拆借市場(chǎng)分類、參與者與二、同業(yè)拆借市場(chǎng)分類、參與者與支付工具支付工具 按組織形式分有：有形拆借市場(chǎng)；無(wú)形拆借市場(chǎng)。 根據(jù)交易的性質(zhì)來(lái)分，同業(yè)拆借可分為頭寸拆借和同業(yè)借貸。2.同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者由于同業(yè)拆借市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行資金頭寸融通的市場(chǎng)，所以，能夠進(jìn)入該市場(chǎng)的一般是金融機(jī)構(gòu)。也可以說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)是同業(yè)拆借市場(chǎng)主要的參與者。3.同業(yè)拆借市場(chǎng)的支付工具 本票 支票 承兌匯票 同業(yè)債券 轉(zhuǎn)貼現(xiàn) 資金拆借1.直接拆借方式 頭寸拆借 同業(yè)借貸2.間接拆借方式 間接同城同業(yè)拆借 間接異域同業(yè)拆借三、同業(yè)拆借市

5、場(chǎng)運(yùn)作程序三、同業(yè)拆借市場(chǎng)運(yùn)作程序1.同業(yè)拆借利率的確定同業(yè)拆借市場(chǎng)廣泛使用的利率有三種：倫敦銀行同業(yè)拆借利率，新加坡銀行同業(yè)拆借利率和香港銀行同業(yè)拆借利率。四、同業(yè)拆借利率及四、同業(yè)拆借利率及利息的計(jì)算利息的計(jì)算2.利息計(jì)算同業(yè)拆借利息計(jì)算的基本公式是： I=PRA/D。 式中I為同業(yè)拆借的利息，P為拆借的金額，R為拆借的利率，A為拆借期限的生息天數(shù)，D為1年的基礎(chǔ)天數(shù)。3.中國(guó)同業(yè)拆借利率的確定 對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入的管理 對(duì)拆借資金數(shù)額的管理 對(duì)拆借期限的管理 對(duì)拆借市場(chǎng)利率的管理 其他的管理措施五、同業(yè)拆借市場(chǎng)的管理五、同業(yè)拆借市場(chǎng)的管理1.美國(guó) 美國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：金融機(jī)構(gòu)通過(guò)中央銀

6、行的聯(lián)邦基金市場(chǎng)拆借，拆借雙方直接交易，通過(guò)聯(lián)邦儲(chǔ)備局的賬戶直接劃撥。六、美國(guó)、日本、新加六、美國(guó)、日本、新加坡同業(yè)拆借市場(chǎng)坡同業(yè)拆借市場(chǎng)2.日本日本同業(yè)拆借市場(chǎng)出現(xiàn)較早，20世紀(jì)初（1903年）就已存在了。3.新加坡 新加坡銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)除了經(jīng)營(yíng)本幣新加坡元以外，也進(jìn)行外匯的拆借。從市場(chǎng)供求對(duì)比看，銀行同業(yè)拆借的凈拆出者多為本地銀行和金融公司，凈拆入者多為沒(méi)有本地存款市場(chǎng)的外資銀行和從事本幣貸款的本地金融機(jī)構(gòu)，因此新加坡的銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)實(shí)際上起著一定的溝通境內(nèi)外資金市場(chǎng)、配合外匯交易的作用。1.概況 中國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展是與金融經(jīng)濟(jì)改革的腳步相伴隨的。1981年中國(guó)人民銀行就首次

7、提出了開(kāi)展同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，但直到1986年實(shí)施金融體制改革，打破了集中統(tǒng)一的信貸資金管理體制的限制，同業(yè)拆借市場(chǎng)才得以真正啟動(dòng)并逐漸發(fā)展起來(lái)。七、中國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)七、中國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)2.從1986年至今，中國(guó)拆借市場(chǎng)的發(fā)展大致經(jīng)歷了三個(gè)階段： 起步階段：1986年至1991年為中國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的起步階段。 高速發(fā)展階段：1992年到1995年為中國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)高速發(fā)展的階段。 完善階段：1996年至今為中國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的逐步完善階段。3.1998年6月，中國(guó)人民銀行正式?jīng)Q定逐步撤銷融資中心，這致使銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)出現(xiàn)交易量大幅度下降的情況，針對(duì)這一情況，人民銀行主要從以下三方面進(jìn)行了改進(jìn)和完善： 加大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)力度，擴(kuò)大中國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的電子交易系統(tǒng)。 推行代理行制度，鼓勵(lì)大的商業(yè)銀行為中小金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展融資代理業(yè)務(wù)，為中小金融機(jī)構(gòu)融資創(chuàng)造便利。 逐步擴(kuò)大市場(chǎng)交易主體，吸收符合條件的證券公司、證券投資基金加入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)。思考題思考題1. 什么是貨幣頭寸？2. 簡(jiǎn)述同業(yè)拆借市場(chǎng)的概念、形成、特點(diǎn)及功能。3. 同業(yè)拆借市場(chǎng)中使用的是哪幾種支付工具？4. 簡(jiǎn)述間接同城同業(yè)拆借的運(yùn)作程序。5. 同業(yè)拆借市場(chǎng)廣泛使用的利率是哪幾種？6. 為什么拆借利率一般要低于再貼現(xiàn)利率？7. 試述CHIBOR的生成