證劵投資基金試題1daan

1、1.【答案】D【解析】市盈率指標(biāo)表示股票價格和每股收益的比率，該指標(biāo)揭示了盈余和股價之間的關(guān)系，用公式表達(dá)為：市盈率(P/E)=每股市價/每股收益(年化)。【考點(diǎn)】股票估值方法2.【答案】A【解析】投資期限的長短影響投資者的風(fēng)險態(tài)度以及對流動性的要求。投資期限越長，則投資者越能夠承擔(dān)更大的風(fēng)險?！究键c(diǎn)】投資者需求和投資政策3.【答案】D【解析】投資政策說明書的內(nèi)容一般包括投資回報率目標(biāo)、投資范圍、投資限制(包括期限、流動性、合規(guī)等)、業(yè)績比較基準(zhǔn)。有些機(jī)構(gòu)還將投資決策流程、投資策略與交易機(jī)制等內(nèi)容納入投資政策說明書?！究键c(diǎn)】投資者需求和投資政策4.【答案】B【解析】股票基金在2013年12月3

2、1日2014年4月15日，區(qū)間收益率為(9 500-10 000)÷10 000=-5%;投資者在2014年4月15日2014年9月1日，區(qū)間收益為14 000-(9 500+2 000)÷(9 500+2 000)=21.7%;2014年9月1日2014年12月31日區(qū)間收益為12 000-(14 000-1 000)÷(14 000-1 000)=-7.7%;該基金的時間加權(quán)收益率用數(shù)學(xué)公式表達(dá)為：R=(1+R1)×(1+R2)×(1+R3)-1=(1-5%)×(1+21.7%)×(1-7.7%)-16.7%。因此正確答

3、案為B。【考點(diǎn)】絕對收益與相對收益5.【答案】D【解析】利息收入指基金經(jīng)營活動中因債券投資、資產(chǎn)支持證券投資、銀行存款、結(jié)算備付金、存出保證金、按買入返售協(xié)議融出資金等而實(shí)現(xiàn)的利息收入。具體包括債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息:收入、存款利息收入、買入返售金融資產(chǎn)收入等?！究键c(diǎn)】基金費(fèi)用6.【答案】D【解析】我國的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷售服務(wù)費(fèi)均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計提，按月支付。計算方法如下：式中：H表示每日計提的費(fèi)用;E表示前一日的基金資產(chǎn)凈值;R表示年費(fèi)率。運(yùn)用上述公式可以算出每日計提的費(fèi)用=(100 000×1.5%)/365=4.1(萬元)。本題選D。

4、【考點(diǎn)】海外證券市場投資的交易與結(jié)算7.【答案】C【解析】系統(tǒng)性風(fēng)險的特征有：由同一個因素導(dǎo)致大部分資產(chǎn)的價格變動，大多數(shù)資產(chǎn)價格變動方向往往是相同的，無法通過分散化投資來回避?！究键c(diǎn)】權(quán)益類證券8【答案】C【解析】夏普指數(shù)=(基金的平均收益率-基金的平均無風(fēng)險利率)÷基金的標(biāo)準(zhǔn)差，由題干可知基金N與基金M具有相同的標(biāo)準(zhǔn)差，基金N的平均收益率是基金M的兩倍，因此基金N的夏普指數(shù)大于基金M的兩倍，故本題正確答案為C?！究键c(diǎn)】絕對收益與相對收益9.【答案】A【解析】相關(guān)系數(shù)是從資產(chǎn)回報相關(guān)性的角度分析兩種不同證券表現(xiàn)的聯(lián)動性。相關(guān)系數(shù)總處于+1和-1之間?！究键c(diǎn)】投資管理基礎(chǔ)10.【答案

5、】D【解析】投資者購買證券、基金等投資產(chǎn)品，關(guān)心的是在持有期間所獲得的收益率。持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于兩部分：資產(chǎn)回報和收入回報。資產(chǎn)回報是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格的增加/減少;而收入回報包括分紅、利息、租金等。計算公式如下所示：11.【答案】D【解析】基金業(yè)績評價持有區(qū)間收益率通常需考慮的因素有：投資目標(biāo)與范圍、基金風(fēng)險水平、基金規(guī)模、時期選擇。【考點(diǎn)】基金業(yè)績評價概述12.【答案】B【解析】股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價值。在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得。公司的凈資產(chǎn)是公司營運(yùn)的資本基礎(chǔ)。在

6、盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，賬面價值是股票投資價值分析的重要指標(biāo)，在計算公司的凈資產(chǎn)收益率時也有重要的作用。【考點(diǎn)】基金業(yè)績評價概述13.【答案】B【解析】風(fēng)險調(diào)整后收益指標(biāo)包括夏普比率、特雷諾比率、詹森、信息比率與跟蹤誤差。速動比率屬于流動性比率?！究键c(diǎn)】股票估值方法14.【答案】B【解析】在成熟期，市場基本達(dá)到飽和，但產(chǎn)品更加標(biāo)準(zhǔn)化，公司的利潤可能達(dá)到高峰。由于行業(yè)競爭激烈，邊際利率逐漸降低，對利潤產(chǎn)生壓力，增長緩慢甚至停滯。這個階段的公司稱為“現(xiàn)金?！?，即擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流?！究键c(diǎn)】股票分析方法15.【答案】D【解析】戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短

7、，一般在1年以內(nèi)，如月度、季度?！究键c(diǎn)】資產(chǎn)配置16.【答案】D【解析】在證券市場上選擇一些具有代表性的證券(或全部證券)，通過對證券的交易價格進(jìn)行平均和動態(tài)對比從而生成指數(shù)， 借此來反映某一類證券(或整個市場)價格的變化情況，這就是證券價格指數(shù)。常見的證券價格指數(shù)有股票價格指數(shù)和債券價格指數(shù)。目前股票價格指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法?！究键c(diǎn)】被動投資和主動投資17.【答案】A【解析】中央銀行的貨幣政策采用的三項(xiàng)政策工具有：公開市場操作，其主要內(nèi)容是央行在貨幣市場上買賣短期國債。利率水平的調(diào)節(jié)。存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)?！究键c(diǎn)】股票分析方法18.【答案】C【解析】道

8、氏理論：股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況。股票的變化表現(xiàn)為三種趨勢：長期趨勢、中期趨勢及短期趨勢。長期趨勢最為重要，也最容易被辨認(rèn)。它是投資者主要的觀察對象;中期趨勢對于投資者較為次要，但卻是投機(jī)者的主要考慮因素，它與長期趨勢的方向可能相同，也可能相反;短期趨勢最難預(yù)測，唯有投機(jī)交易者才會重點(diǎn)考慮。【考點(diǎn)】股票分析方法19【答案】B【解析】股票的內(nèi)在價值即理論價值，是指股票未來收益的現(xiàn)值，由公司資產(chǎn)、收益、股息等因素所決定。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。證券的市場價格是由市場供求關(guān)系所決定的，市場價格不僅受到資產(chǎn)內(nèi)在價值與未來價值因素的影

9、響，還可能受到市場情緒、技術(shù)、投機(jī)等因素的影響。【考點(diǎn)】權(quán)益類證券20.【答案】B【解析】貨幣市場工具(money market instruments)一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動性的低風(fēng)險證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。【考點(diǎn)】貨幣市場工具21.【答案】B【解析】投資者的風(fēng)險容忍度取決于其風(fēng)險承受能力和意愿。風(fēng)險承受能力取決于投資者的境況，包括其資產(chǎn)負(fù)債狀況、現(xiàn)金流入情況和投資期限。風(fēng)險承擔(dān)意愿則取決于投資者的風(fēng)險厭惡程度。【考點(diǎn)】投資者需求和投資政策22.答案】B【解析】衍生工具按其自身的合約特點(diǎn)可以分為遠(yuǎn)期合約、期貨合約、

10、期權(quán)合約、互換合約和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具五種。遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約是四種基本的衍生工具，所有的金融衍生工具均可以由這四種合約構(gòu)造出來?！究键c(diǎn)】衍生工具概述23.【答案】C【解析】商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)主要有三點(diǎn)：面額較大;利率較低，通常比銀行優(yōu)惠利率低，比同期國債利率高;只有一級市場，沒有明確的二級市場?！究键c(diǎn)】貨幣市場工具24【答案】D【解析】資本資產(chǎn)定價模型是建立在一系列簡化的假定條件基礎(chǔ)上的。這些假定條件的核心是投資者同質(zhì)化，同質(zhì)化的假定使得理論分析大為簡化。這些假定條件包括：(1) 市場上存在大量投資者， 每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的。這一假定意味

11、著每個投資者都不能對市場定價造成顯著影響，他們都是價格接受者。(2)所有投資者的投資期限都是相同的， 并且不在投資期限內(nèi)對投資組合做動態(tài)的調(diào)整。(3)投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產(chǎn)，如股票、債券、無風(fēng)險借貸安排等。這一假定排除了非流動性資產(chǎn)， 如人力資本、私有企業(yè)、政府資產(chǎn)等。 此外，假定投資者可以按固定的無風(fēng)險利率任意地借入或貸出資金。(4)不存在交易費(fèi)用及稅金。 現(xiàn)實(shí)中的金融交易都會涉及交易傭金以及稅收負(fù)擔(dān)。 不同的交易者可能具有不同的稅收負(fù)擔(dān)。交易傭金可能也會在不同投資者之間存在差異。這些因素都會直接影響投資者的對投資資產(chǎn)的選擇。(5)所有投資者都是理性的。他們都極力避免

12、投資風(fēng)險，都以方差來度量投資風(fēng)險。這意味著他們都以馬可維茨的投資模型來做投資決策。(6)所有投資者都具有同樣的信息， 他們對各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、 風(fēng)險及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣的判斷，即對所有資產(chǎn)的收益率所服從的概率分布具有一致的看法。這意味著他們通過馬可維茨投資模型得到同樣的投資組合策略。這一假定也被稱為同質(zhì)期望假定或同質(zhì)信念假定?！究键c(diǎn)】資產(chǎn)配置25.【答案】C【解析】美國存托憑證是以美元計價且在美國證券市場上交易的存托憑證，是最主要的存托憑證，其流通量最大?！究键c(diǎn)】權(quán)益類證券26.【答案】B【解析】基金管理公司應(yīng)制定估值及份額凈值計價錯誤的識別及應(yīng)急方案。 當(dāng)估值或份額凈值計價錯誤實(shí)際

13、發(fā)生時，基金管理公司應(yīng)立即糾正，及時采取合理措施防止損失進(jìn)一步擴(kuò)大。當(dāng)錯誤率達(dá)到或超過基金資產(chǎn)凈值的 0.25%時，基金管理公司應(yīng)及時向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報告。當(dāng)計價錯誤率達(dá)到 0.5%時，基金管理公司應(yīng)當(dāng)公告并報監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案。【考點(diǎn)】海外證券市場投資的交易與結(jié)算27.【答案】A【解析】商業(yè)票據(jù)的發(fā)行包括直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。直接發(fā)行指發(fā)行主體直接將票據(jù)銷售給投資人，大多數(shù)資信好的公司采用這種發(fā)行方式。間接發(fā)行指發(fā)行主體通過票據(jù)承銷商將票據(jù)間接出售給投資者。和短期政府債券一樣，商業(yè)票據(jù)也采用貼現(xiàn)發(fā)行的方式。貨幣市場利率越高，貼現(xiàn)率越高;發(fā)行主體資信越好，貼現(xiàn)率越低。【考點(diǎn)】貨幣市場工具28.【答案】A

14、【解析】從事風(fēng)險投資的人員或機(jī)構(gòu)被稱為“天使”投資者(angels) ，這類投資者一般由各大公司的高級管理人員、 退休的企業(yè)家、 專業(yè)投資家等構(gòu)成，他們集資本和能力于一身，既是創(chuàng)業(yè)投資者，又是投資管理者?！究键c(diǎn)】私募股權(quán)投資29.【答案】C【解析】對于開放式基金來說，核算內(nèi)容包括基金份額的申購與贖回情況、轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出情況以及基金份額拆分進(jìn)行會計核算。不包括利息計算?！究键c(diǎn)】其它考點(diǎn)30.【答案】B【解析】在回避風(fēng)險的假定下， 馬可維茨建立了一個投資組合分析的模型， 其要點(diǎn)總結(jié)如下：首先，投資組合的兩個相關(guān)的特征是：具有一個特定的預(yù)期收益率，可能的收益率圍繞其預(yù)期值的偏離程度，其中方差是這種偏離程

15、度的一個最容易處理的度量方式。其次，投資者將選擇并持有有效的投資組合，即那些在給定的風(fēng)險水平下使得期望收益最大化的投資組合，或那些在給定的期望收益率上使得風(fēng)險最小化的投資組合。再次，通過對每種證券的期望收益率、 收益率的方差和每一種證券與其他證券之間的相互關(guān)系(用協(xié)方差來度量)這三類信息的適當(dāng)分析，可以在理論上識別出有效投資組合。最后，對上述三類信息進(jìn)行計算，得出有效投資組合的集合。并根據(jù)投資者的偏好，從有效投資組合中選擇出最適合的投資組合。 計算結(jié)果給出了各種證券在投資者的資金中所占的份額?！究键c(diǎn)】資產(chǎn)配置31.【答案】C【解析】利率是資金成本的主要決定因素。高利率會減少未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，因

16、而減少投資機(jī)會的吸引力?！究键c(diǎn)】權(quán)益類證券32.【答案】D【解析】夏普比率(Sp)是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)提出的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績測度指標(biāo)。此比率是用某一時期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標(biāo)準(zhǔn)差。用公式可表示為：式中：Sp表示夏普比率;表示基金的平均收益率;表示平均無風(fēng)險收益率;p表示基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。其中基金收益率和無風(fēng)險收益率應(yīng)用平均值的原因，是在測度期間內(nèi)兩者都是在不斷變化的。由于分母使用的是基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，所以可知夏普比率是針對總波動性權(quán)衡后的回報率，即單位總風(fēng)險下的超額回報率。夏普比率數(shù)值越大，代表單位風(fēng)險超額

17、回報率越高，基金業(yè)績越好?！究键c(diǎn)】絕對收益與相對收益33.【答案】C【解析】我國金融市場上的回購協(xié)議以國債回購協(xié)議為主。由于歷史沿革的因素，我國存在兩個分離的國債回購市場-場內(nèi)交易市場與場外交易市場。在我國，場內(nèi)交易指上海證券交易所和深圳證券交易所開辦的國債標(biāo)準(zhǔn)回購業(yè)務(wù)，參與者包括個人投資者和企業(yè)。【考點(diǎn)】貨幣市場工具34.【答案】D【解析】各種因素對期權(quán)價值的影響入下表所示：由上表可以看出影響期權(quán)價格的因素很多，而且各因素對期權(quán)價格的影響也非常復(fù)雜，既有影響方向的不同，又有影響程度的不同?！究键c(diǎn)】期權(quán)合約35.【答案】B【解析】股票的價值包括股票的票面價值(即面值)、賬面價值(又稱股票凈值或

18、每股凈資產(chǎn))、清算價值、內(nèi)在價值(即理論價值)。【考點(diǎn)】權(quán)益類證券36.【答案】D【解析】在我國，根據(jù)證券法的規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。證券交易所的設(shè)立和解散，由國務(wù)院決定。證券交易所作為進(jìn)行證券交易的場所，其本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買賣， 當(dāng)然更不能決定證券交易的價格。 證券交易所應(yīng)當(dāng)創(chuàng)造公開、 公平、 公正的市場環(huán)境，保證證券交易所的職能正常發(fā)揮。證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會、理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機(jī)構(gòu)，理事會下面可以設(shè)立其他專門

19、委員會。證券交易所設(shè)總經(jīng)理，負(fù)責(zé)日常事務(wù)?？偨?jīng)理由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)任免?！究键c(diǎn)】基金參與證券交易所二級市場的交易與清算37.【答案】D【解析】證券市場中的交易成本可分為顯性成本和隱性成本。顯性成本包括傭金、印花稅和過戶費(fèi)等。隱性成本包括買賣價差、市場沖擊、對沖費(fèi)用、機(jī)會成本等?！究键c(diǎn)】交易成本與執(zhí)行缺口38【答案】A【解析】如上圖所示，在有限合伙制當(dāng)中，普通合伙人主要代表整個私募股權(quán)投資基金對外行使各種權(quán)利，對私募股權(quán)投資基金承擔(dān)無限連帶責(zé)任，收入來源是基金管理費(fèi)和盈利分紅。有限合伙人則負(fù)責(zé)出資，并以其出資額為限，承擔(dān)連帶責(zé)任。普通合伙人有時會承擔(dān)基金管理人的角色，但有時也委托專業(yè)管理人

20、員對私募股權(quán)投資項(xiàng)目進(jìn)行管理和監(jiān)督。在中國，通常由基金管理人員擔(dān)任普通合伙人的角色。在設(shè)立初期，普通合伙人和有限合伙人通常簽訂合伙人協(xié)議，約定各種管理費(fèi)用和業(yè)績獎勵，并且會定期召開合伙人會議。同時，與公司制和信托制私募股權(quán)基金不同，普通合伙人具備獨(dú)立的經(jīng)營管理權(quán)力，有限合伙人雖然負(fù)責(zé)監(jiān)督普通合伙人，但是不直接干涉或參與私募股權(quán)投資項(xiàng)目的經(jīng)營管理?！究键c(diǎn)】交易成本與執(zhí)行缺口39.【答案】C【解析】國內(nèi)生產(chǎn)總值是衡量一個國家或地區(qū)的綜合經(jīng)濟(jì)狀況的常用指標(biāo)，是指某一特定時期內(nèi)在本國(或本地區(qū))領(lǐng)土上所生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的勞務(wù)的價值總和，是衡量整體經(jīng)濟(jì)活動的總量指標(biāo)。國內(nèi)生產(chǎn)總值由消費(fèi)、投資、凈出口和政

21、府支出四部分構(gòu)成?！究键c(diǎn)】股票分析方法40.【答案】A【解析】證券市場線(securities market line，SML)是以資本市場線為基礎(chǔ)發(fā)展起來的，它是CAPM的核心，因此A選項(xiàng)錯誤?！究键c(diǎn)】資產(chǎn)配置41.【答案】B【解析】申請合格境外投資者資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：申請人的財務(wù)穩(wěn)健，資信良好，達(dá)到中國證監(jiān)會規(guī)定的資產(chǎn)規(guī)模等條件;申請人的從業(yè)人員符合所在國家或者地區(qū)的有關(guān)從業(yè)資格的要求;申請人有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范，近3年未受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰;申請人所在國家或者地區(qū)有完善的法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國證監(jiān)會簽訂監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)

22、管合作關(guān)系;中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。【考點(diǎn)】中國基金國際化發(fā)展42.【答案】D【解析】房地產(chǎn)投資信托基金具有以下特點(diǎn)：第一，流動性強(qiáng)。這一點(diǎn)與房地產(chǎn)有限合伙制度或其他房地產(chǎn)投資工具不同，若投資者選擇直接購買房地產(chǎn)，則需要經(jīng)過非常繁雜的手續(xù)，并且在購入之后不容易變現(xiàn)，流動性差;若選擇購買房地產(chǎn)公司的股票，存在股市波動風(fēng)險;房地產(chǎn)投資信托是在交易市場上交易經(jīng)過證券化的房地產(chǎn)，很容易進(jìn)行房地產(chǎn)與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換。第二，抵補(bǔ)通貨膨脹效應(yīng)。通貨膨脹在整個宏觀經(jīng)濟(jì)因素當(dāng)中，是對房地產(chǎn)投資影響最大的因素，一般而言，房地產(chǎn)相關(guān)收入會與通貨膨脹呈現(xiàn)同向變動的趨勢，起到在通貨膨脹時的保值功能。第三

23、，風(fēng)險較低。房地產(chǎn)投資信托基金和其他傳統(tǒng)證券一樣，其盈利收入是可以預(yù)測的，而且運(yùn)作流程和方式與其他傳統(tǒng)證券類似，同時，房地產(chǎn)投資信托基金的波動性卻又低于傳統(tǒng)證券，因此，房地產(chǎn)投資信托基金具備低風(fēng)險的特點(diǎn)。房地產(chǎn)投資信托基金將標(biāo)的房地產(chǎn)像股票一樣進(jìn)行分割之后交易，投資者可以利用資金投資于多種不同房地產(chǎn)種類，達(dá)到通過多樣化分散風(fēng)險的作用。第四，信息不對稱程度較低。與其他房地產(chǎn)相關(guān)投資工具不同，房地產(chǎn)投資信托基金在公開市場上進(jìn)行交易，上市的房地產(chǎn)投資信托基金必須定期向投資者披露投資項(xiàng)目和基金本身的相關(guān)信息，因此，信息不對稱程度相對于其他房地產(chǎn)相關(guān)投資工具要低得多?！究键c(diǎn)】不動產(chǎn)投資43.【答案】D【

24、解析】債券基金的價值會受到市場利率變動的影響。債券基金的平均到期日越長，債券基金的利率風(fēng)險越離。【考點(diǎn)】不同類型基金的風(fēng)險管理44.【答案】B【解析】顯性成本包括傭金、印花稅和過戶費(fèi)等?！究键c(diǎn)】交易成本與執(zhí)行缺口45【答案】A【解析】歐盟金融市場的投資基金大體上可以分為兩類：是從事可轉(zhuǎn)讓證券集合投資計劃業(yè)務(wù)的投資基金，即證券投資基金;是所謂的另類投資基金，它是活躍在歐盟市場上的諸如對沖基金、不動產(chǎn)基金、私募股權(quán)和風(fēng)險投資基金、商品基金、基礎(chǔ)設(shè)施基金以及投資于這些基金的基金等各類型投資基金的合稱?！究键c(diǎn)】海外市場發(fā)展46【答案】B【解析】公司法規(guī)定，公司除減少注冊資本、與持有本公司股份的其他公司

25、合并、將股份獎勵給本公司職工外，不得回購本公司股票。【考點(diǎn)】權(quán)益類證券47.【答案】C【解析】修正的麥考萊久期=麥考萊久期/(1+y)=8.6/(1+4%)=8.27?！究键c(diǎn)】債券價值分析48【答案】C【解析】為提高交易效率和有效控制基金管理中交易執(zhí)行的風(fēng)險，基金采取集中交易制度，即基金的投資決策與交易執(zhí)行職能分別由基金經(jīng)理與基金交易部門承擔(dān)。交易部屬于基金公司的核心保密區(qū)域，執(zhí)行最嚴(yán)格的保密要求?！究键c(diǎn)】投資管理部門49【答案】C【解析】金融債券是由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)特別批準(zhǔn)而發(fā)行的債券。金融債券包括政策性金融債、商業(yè)銀行債券、特種金融債券、非銀行金融機(jī)構(gòu)債券、證券公司債、證券公司短期融資券等?！究键c(diǎn)】債券與債券市場50【答案】B【