貨幣金融學答案

1、第一章貨幣與貨幣制度一、填空題1、固定；2 、含金量；3、鑄幣；4 、賒銷賒購過程5、黃金輸送點6、電子 貨7、金幣本位8、公眾的信心9、代用貨幣10、輔幣11 、相交換12 、中國人民銀行13、銀行 14 、輔幣15 、銀行券16、一般等價物二、單項選擇題ACBBACDCABBDBDCDA三、名詞解釋1、鑄幣：按照國家統(tǒng)一規(guī)定的形狀、重量和成色鑄造的，并打上印記的金屬貨幣。2 、本位貨幣：也稱主幣，是一個國家的基本通貨和法定的計價結算貨幣。是一國貨幣制度規(guī)定的標準貨幣。其特點是具有無限法償?shù)哪芰?，即用它作為流通手段和支付手段，債權人不得拒絕接受。3、信用貨幣：使用價值符號作為貨幣表現(xiàn)形式的貨

2、幣，它本身的價值低于貨幣價值，且不代表任何金屬貨幣，完全依靠政府信用和銀行信用而流通。4 、格雷欣法則：指在復本位貨幣制度下，兩種實際價值不同而名義價值相同的鑄幣同時流通時，使實際價值較高的良幣被貯藏、熔化或輸出國外而退出流通，實際價值較低的劣幣充斥市場的現(xiàn)象。又稱“劣幣驅逐良幣規(guī)律”。5 、代用貨幣：使用價值符號作為貨幣表現(xiàn)形式的貨幣，它本身的價值低于貨幣價值，且不代表任何金屬貨幣，完全依靠政府信用和銀行信用而流通。6 、電子貨幣：是以金融電子化網絡為基礎，以電子數(shù)據(jù)形式存儲在銀行的計算機系統(tǒng)中，并通過計算機網絡系統(tǒng)以電子信息傳遞形式實現(xiàn)支付功能的非現(xiàn)金貨幣7、紙幣：是由國家發(fā)行并依靠國家權

3、力強制發(fā)揮貨幣職能的貨幣8、雙本位制：國家規(guī)定依據(jù)金銀幣市場比價確定金銀幣固定兌換比率，金幣銀幣作為本位貨幣按固定比價同時流通。9、無限法償貨幣：是指法律賦予某種貨幣在一切交易、支付活動中，不論數(shù)額大小，也不論何種性質的支付，支付對方均不得拒絕接受。10、 貨幣的有限法償：主要是針對輔幣而言。輔幣由國家鑄造，可以與主幣自由兌換，但在一次支付中，如果超過規(guī)定數(shù)額，收款人有權拒絕接收。四、簡答題1、簡析劣幣驅逐良幣的現(xiàn)象及其原因。答：在雙本位制下，由于金幣和銀幣按照法律規(guī)定的固定比價流通。當市場上金、銀比價發(fā)生變化時，會引起金幣或銀幣的實際價值與名義價值背離。這樣 ,實際價值高于名義價值的貨幣（良

4、幣）就會被人熔化，退出流通領域，而實際價值低于名義價值的貨幣（劣幣）則會充斥市場。這就是“劣幣驅逐良幣”規(guī)律。在兩種金屬貨幣流通條件下，如果市場上同時流通兩種貨幣，則價值相對低的劣幣會把價值相對高的良幣排擠出流通，最終市場上充斥著劣幣。“劣幣驅逐良幣”規(guī)律最先是由英國財政家家格雷欣提及的，所以又稱“格雷欣法則”。2、貨幣制度的構成要素有哪些？貨幣制度包括哪幾種類型?答：貨幣制度的構成要素：（ 1）規(guī)定貨幣種類（分為主幣和輔幣）；（2）確定貨幣幣材；（ 3）規(guī)定貨幣單位；（ 4）規(guī)定貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序；（5）規(guī)定貨幣的支付能力；（6） 金準備制度。類型：（ 1）銀本位制度；（ 2）金銀復

5、本位制度；（3）金本位制度：分為金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制；（4）紙幣制度（信用貨幣制度）。3、貨幣的主要職能。貨幣有五種職能，即價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段和世界貨幣歡迎下載2其中前兩個職能是貨幣最基本的職能（ 1）貨幣執(zhí)行價值尺度的職能，是通過把商品的價值表現(xiàn)為價格來實現(xiàn)的。貨幣在發(fā)揮價值尺度職能時，并不需要現(xiàn)實的貨幣，只需要觀念的貨幣就可以實現(xiàn)。（2）貨幣執(zhí)行流通手段職能時，必須是現(xiàn)實的貨幣，但不一定需要足值貨幣，可用貨幣符號來代替。（ 3）貨幣在實現(xiàn)交換價值的單方面轉移，即充當延期支付標準，用于清償債務時，便執(zhí)行支付手段職能。貨幣的支付手段職能產生于賒銷賒購的商品交

6、換中，是與商業(yè)信用聯(lián)系在一起的。 （ 4）當貨幣退出流通領域，并被人們保存、收藏起來時，貨幣就執(zhí)行貯藏手段的職能。貨幣之所以能夠成為貯藏手段是因為貨幣是一般等價物，是社會財富的一般代表。（ 5）當一國貨幣超越國界，在世界市場上發(fā)揮一般等價物作用時，就執(zhí)行世界貨幣職能。世界貨幣主要用來支付國際收支差額、購買外國商品、轉移國際間財富等。4、 簡述我國貨幣制度的主要內容。答：（ 1）我國現(xiàn)行的是信用貨幣制度：法定貨幣是人民幣；人民幣無論主幣和輔幣都具有無限法償能力；人民幣是不兌現(xiàn)的信用貨幣；（2）人民幣的發(fā)行權集中于中國人民銀行，并由它集中管理貨幣發(fā)行基金。（3）人民幣的發(fā)行原則是：集中統(tǒng)一發(fā)行原則

7、；經濟發(fā)行原則；計劃發(fā)行原則。5、 簡述金幣本位制下為何能實現(xiàn)幣值的穩(wěn)定。答： （1）自由鑄造。金幣的自由鑄造和自由熔化保證了金幣的價值和黃金一致，自發(fā)調節(jié)流通中的貨幣量。（2 ）自由兌換。這有利于保證幣值的穩(wěn)定，使流通中的通貨不致貶值。 （3）自由輸出入。在金幣本位制下，由于黃金可以自由輸出入，其匯率波動界限便是黃金輸送點。黃金的自由輸出入保證了各國貨幣對外價值的穩(wěn)定。6、什么是信用貨幣？其基本特征是什么?答：信用貨幣是以信用作為保證，通過一定信用程序發(fā)行，充當流通手段和支付手段的貨幣形態(tài)，是貨幣發(fā)展中的現(xiàn)代形態(tài)?；咎卣饔校海?）由中央銀行發(fā)行的信用貨幣是由中央銀行代表國家發(fā)行的紙制本位貨

8、幣，它是一種價值符號，不具有十足的內在價歡迎下載3值，黃金基礎也已經消失；（ 2 ）信用貨幣是債務貨幣。信用貨幣實際上是銀行債務憑證，信用貨幣流通也就是銀行債務的轉移；（3）具 有強制性。它是法定貨幣，由銀行發(fā)行強制進入流通；（4）國家可以通過銀行來控制和管理信用貨幣的流通。7、簡述信用貨幣制度的特點答：（ 1）貨幣由中央銀行發(fā)行，并由國家法律賦予無限法償能力。（ 2） 貨幣是以國家信用為基礎的信用貨幣，是國家對貨幣持有者的一種債務關系。（ 3） 貨幣不規(guī)定含金量，不能兌換黃金，不建立金準備制度，只是流通中商品價值的符號，因而不受貴金屬數(shù)量的限制。（ 4）貨幣通過信用程序發(fā)行，貨幣流通通過信用

9、活動進行調節(jié)。（ 5）彈性較大，但客觀上要受經濟發(fā)展規(guī)模的制約。第二章 信用與信用制度一、 填空題1、償還本金、支付利息2、匯票 3、誠信 4、還本付息 5、背書 6、支付手段 7、銀行信用 8、收益性 9、償還性 10、信用工具的時價（或市場價格）11、 還本付息 12、商業(yè)信用、銀行信用13、信用風險 14、 G G' （G+A G）二、 單項選擇題DDCBBAADABBDCACDBACD三、 名詞解釋1、 銀行信用：廣義的銀行信用是指銀行和非銀行金融機構以貨幣形式通過存貸款、貼現(xiàn)等方式向社會和個人提供的信用；狹義的銀行信用專指銀行通過存款和貸款等業(yè)務活動形成的信用。2、 承兌匯票

10、：匯票是債權人發(fā)出的支付命令，必須在債務人承認兌付后才能生效。經過承兌的匯票，叫承兌匯票歡迎下載43、金融工具 :又叫信用工具，是以書面形式發(fā)行和流通的，證明債權債務關系或所有權關系的合法憑證。它是資金或資本的載體，借助這個運載工具實現(xiàn)資金或資本由供給者手中轉移到需求者手中。4、金融衍生工具：是指其價值派生于基礎金融工具價格及其指數(shù)的金融合約及其組合形式。5、消費信用：是由金融機構或商家向消費者個人提供的，用于滿足其生活消費方面的貨幣需要的信用形式。四、簡答題1、簡要比較商業(yè)信用與銀行信用的特點。答：（ 1）銀行信用是一種間接信用，商業(yè)信用則是直接信用；（2）銀行信用具有廣泛的接受性，商業(yè)信用

11、有嚴格的范圍和方向限制；（3）銀行信用具有較強的靈活性，商業(yè)信用則受產業(yè)資本規(guī)模限制；（4）銀行信用具有較高的安全性，商業(yè)信用的信用鏈條不夠穩(wěn)定，相對風險較大。2、信用對經濟的積極作用和可能產生的負面影響各表現(xiàn)在哪些方面？答：積極作用： （ 1）可以促進社會資金的合理利用；（2）可以優(yōu)化社會資源的合理配置；可以調劑、刺激消費；可以推動經濟的增長；（5）可以調節(jié)宏觀經濟。負面影響： （1）信用活動中始終存在著信用風險，人們只能設法控制和降低信用風險，卻難以完全消除它（2）可能引發(fā)信用危機 （3）可能產生經濟泡沫和誘發(fā)經濟危機。3、銀行信用為什么會取代商業(yè)信用而成為現(xiàn)代信用的主要形式？答：銀行信用

12、具有以下特點：銀行信用是一種間接信用；銀行信用具有廣泛的接受歡迎下載5性；（ 3 ）銀行信用具有較強的靈活性；（4 ）銀行信用具有較高的安全性。上述特點表明，銀行信用在借貸規(guī)模、范圍、期限和使用方向上都大大優(yōu)越于商業(yè)信用，可以在更大程度上滿足社會經濟發(fā)展的需要。所以銀行信用是現(xiàn)代市場經濟條件下最重要的信用形式，它在社會信用體系中居于主導地位。4、 簡述信用在現(xiàn)代市場經濟中的作用。信用是市場經濟發(fā)展的根本要求；信用是延續(xù)和擴展市場的基本動力；信用是市場經濟成熟的重要標志信用是寶貴的社會資源和優(yōu)化資源配置的有效手段信用是降低經濟交易成本和加速資本周轉的重要工具信用是調節(jié)國民經濟運行的重要手段。5、

13、 商業(yè)信用的特點和局限性各是什么？答：特點：（ 1）商業(yè)信用是一種直接信用，具有較大的適應性和便捷性。（2） 商業(yè)信用的借貸行為與商品的買賣行為是緊密結合在一起的。（ 3）商業(yè)信用的動態(tài)與產業(yè)資本的周轉動態(tài)是一致的。局限性：（ 1）產業(yè)規(guī)模的約束性。（2 ）嚴格的范圍與方向性。（3）期限的局限性。（ 4 ）信用鏈條的不穩(wěn)定性。6、 簡述信用演變的基本規(guī)律。答：信用演變的基本規(guī)律是從低級到高級、從單一到多樣化、從簡單到復雜。（ 1）信用方式不斷進化，由實物借貸向貨幣借貸發(fā)展；（ 2）信用活動領域不斷擴大，由消費領域向生產領域，再向宏觀經濟領域發(fā)展；（3）信用工具不斷發(fā)展，由尚未工具化的信用向尚未

14、流動化的信用，再向流動化的信用工具發(fā)展；（ 4）信用類型不斷發(fā)展，由高利貸信用不斷向現(xiàn)代借貸信用發(fā)展。7、 簡述普通股股東享有的股權權利。答：（ 1）經營參與權；（ 2）盈余分配權；（ 3）優(yōu)先認股權；（ 4 ）檢查監(jiān)督權；（ 5）剩余財產的清償權。歡迎下載6六、論述題1、為什么說市場經濟就是信用經濟？答：信用是市場經濟的核心和靈魂，也是現(xiàn)代社會賴以生存和發(fā)展的基石。在以市場為基礎對社會資源進行配置的過程中所形成的物質流、貨幣流、人才流、信息流都要以信用的存在為基礎。信用對經濟既有積極的作用，又有消極的影響，它可能引發(fā)信用風險、信用危機和經濟危機。（ 1） 信用經濟與市場經濟的關系從信用的產生

15、和形成看，信用經濟是人類社會發(fā)展到一定歷史階段的產物，是市場經濟發(fā)展的高級形態(tài)，市場經濟由無序到有序的發(fā)展過程就是信用經濟的形成過程；市場經濟是建立在完善的信用制度上的經濟，與信用經濟唇齒相依；市場經濟是契約經濟、信用經濟的有機統(tǒng)一體。信用不僅是市場經濟的行為規(guī)則，更是市場經濟的一種無價的社會資本。（ 2） 信用在現(xiàn)代市場經濟中的地位和作用表現(xiàn)在以下幾個方面：信用是市場經濟發(fā)展的根本要求；信用是延續(xù)和擴展市場的基本動力；信用是市場經濟成熟的重要標志信用是寶貴的社會資源和優(yōu)化資源配置的有效手段信用是降低經濟交易成本和加速資本周轉的重要工具信用是調節(jié)國民經濟運行的重要手段。從信用與市場經濟的關系以

16、及信用在現(xiàn)代市場經濟中的地位和作用說明，市場經濟就是信用經濟。第三章 利息與利息率一、填空題1、收入2、平均利潤3、0.25%4、公定利率 、基準利率6、浮動利率7、 違約風5歡迎下載7險 8、平均利潤率9、同業(yè)拆借 10、 1331 11 、下降 12、倫敦同業(yè)拆借利率 13、 -4.88%14 、利率市場化改革15、利息 16、平均利潤率17、風險結構 18、存款準備金利率二、 單項選擇題BBABDABCDBCA三、 名詞解釋1、 基準利率：基準利率是指指在整個金融市場上和利率體系中處于關鍵地位、起決定性作用的利率。2、 收益資本化：將未來收益按照復利折算成現(xiàn)在的資本額的方法。3、 終值：

17、是初始投資根據(jù)復利制計息后在借貸期（或投資期）結束時的本息總額。4、 利率市場化：是指通過市場機制，由資金供求關系決定的利率運行機制。包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。5、 到期收益率：是指信用工具（主要是債券）從即日至到期日的年均投資收益率。一般用于衡量和比較長期信用工具的投資收益水平。四、簡答題1、簡述利率在經濟中的作用。答：利率作為經濟杠桿，在宏觀與微觀經濟活動中發(fā)揮著重要作用。在宏觀經濟方面：（1）利率能夠積聚資金；（2）利率能夠調節(jié)信用規(guī)模；（3） 利率能夠調節(jié)國民經濟結構；（4）利率能夠調節(jié)貨幣流通和穩(wěn)定物價；（5） 利率能夠平衡國際收支。歡迎下載8在微觀經濟方面

18、：（ 1 ）激勵企業(yè)提高資金使用效率；（ 2 ）影響家庭和個人的金融資產投資選擇；（ 3）是計算租金的重要參照。2、 影響利率變動的主要因素有哪些？答：主要因素包括平均利潤率；借貸資金供求關系；預期通貨膨脹率；中央銀行貨幣政策；經濟周期；國際收支狀況。3、 可貸資金理論是如何解釋利率的決定因素的。答：該理論認為利率取決于可貸資金的供求平衡。可貸資金的供給來源于兩部分：一是社會（的實際儲蓄；二是信用膨脹引起的實際貨幣供給凈增額?？少J資金的需求也包括兩方面：一是實際投資支出的需要；二是居民、企業(yè)增加貨幣持有的需要。當可貸資金供求雙方相互作用達到平衡時，形成均衡的一般利率。均衡條件用公式表示為：DL

19、 =SL, 即卩 I + MD = S+A MS。由上式可以看出：即使投資與儲蓄這一對實際因素的力量對比不變，貨幣供需增量的對比變化也足以改變利率。因此，可貸資金的供求均衡并不就保證了商品市場和貨幣市場的同時均衡。從短期看，貨幣增量供求的不平衡或者投資儲蓄的不平衡都會導致收入水平的波動，通過貨幣因素的傳導，使均衡利率產生短期波動。從長期看，利率取決于實際經濟因素，所以長期利率相對穩(wěn)定。4、 利率發(fā)揮作用的環(huán)境和條件各是什么？答：（ 1）條件：市場化的利率決定機制；靈活的利率連動機制；適當?shù)睦仕剑缓侠淼睦式Y構（ 2）環(huán)境：利率管制；授信限量；市場開放程度；利率彈性5、 利率作用于經濟的途徑

20、有哪些？答：利率在作用于經濟的途徑是通過以下效應實現(xiàn)的：（ 1）成本效應；（ 2）資產組合調整效應；（ 3）利率的財富效應；（ 4）利率 的預期效應；（ 5）利率的匯率效應。歡迎下載96、為什么說預期物價上漲會導致利率水平的上升?答：（ 1 ）一定時期利率水平最終是由資金的供求關系決定的。當資金供不應求時，利率水平上升，反之則下降。預期物價水平的上升會改變市場上資金的供求關系，從而使利率水平發(fā)生變化。（ 2） 當經濟主體預期未來物價將上升時，企業(yè)因預期未來產品價格上漲，利潤增加，會積極地尋求資金以擴大生產規(guī)模。消費者因預期未來物價上漲，會積極利用消費信貸增加當前的購買。從而使可貸資金需求增加。

21、（ 3） 由于人們預期未來物價水平將上升，將會增加當前消費，減少儲蓄，以避免通貨膨脹帶來的損失，從而使可貸資金供給減少。（ 4） 預期物價上漲，則實際利率下降，債權人會要求提高名義利率。7、 簡述利率對宏觀經濟的調節(jié)作用。答：（ 1）積聚社會資本（ 2）調節(jié)信用規(guī)模和經濟結構（3）調節(jié)社會總供求（ 4）調節(jié)貨幣流通和穩(wěn)定物價（5）平衡國際收支8、 簡述我國利率市場化改革的目標和總體思路。答：（ 1）總體目標是要形成以中央銀行調控的基準利率為基礎，以反映市場資金供求的市場利率為主體的利率體系。（2）總體思路是：首先從發(fā)展貨幣市場入手，二級市場先于一級市場，形成一個更為可靠的市場利率信號，進而以這

22、一市場利率為導向，按照“先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長期、后短期，先大額、后小額”的步驟及時調整貸款利率，擴大浮動范圍，促進銀行間利率體系的建立與完善，最后逐步放開存款利率。五、計算題1、某人在銀行存入三年期存款200 萬元，若三年期定期存款年利率為6% ，每年計息一次，請利用復利法計算在利息所得稅率為10% 時，此人三年后實得利息額。歡迎下載102、 3 年期，票面利率為6% ，票面價格為100 元的國債，每年支付一次利息。當市場利率為8% 時，國債價格為多少？若利息是每半年支付一次，市場利率為10% 時，國債價格為多少？3、借款人向銀行申請貸款120 000 元以購買住房。貸款的年利

23、率為9%，貸款分30 年償還，按月等額償付。計算每月要支付多少金額?1200000.75%(1 0.75%12 30965.5 兀)(1 0.75%) 12 304、某項目計劃在未來20 年中每年末投資 5 萬元，若市場利率為8% ，試用復利方法計算 :(1 ) 與其投資效果等價的現(xiàn)在一次性投資規(guī)模;( 2 ) 最終實現(xiàn)的投資效果。解：一次性投資規(guī)模：按普通年金現(xiàn)值公式PV=A1/r-1/r(1+r)n=50000 X1/8%-1/8%(1+8%)20 =50000 X9.8181=490905最終實現(xiàn)的投資效果：按普通年金終值公式FV=A(1+r) n-1/r=50000 X(1+8%)20

24、 -1/8%=2288098元5、某國債面額1000 元，期限為 10 年，息票率為5%，每年支付一次利息。當市場利率為 7% 時，估算國債價格；若利息是每半年支付一次，市場利率為8% 時，估算國債價格。歡迎下載11505050100017%(12(17%) 10(1107%)7%)解：（ 1）每年固定利息 =1000X 1 X 5%=50 （元），設價格為 P, 則50(17%) 10110007%(17%)10(17%) 10=50 X 7.0236+1000 X0.5083=859.48(元 )（ 2）半年付息一次，每次 25 元，市場利率 =8%/2=4% 則(14%) 2011000

25、254%)20(14%) 204%(1=25 X 13.5903+1000 X0.4564=796.16(元)6、市政債券的利息收入是免稅的，如果預期通貨膨脹率為4%，相應的邊際收入稅率為20 %，比較收益率10 %的公司債券與收益率同樣為10 %的市政債券間的真實稅后利率。如果公司債券收益率實際為10 %，那么為了與此稅后真實利率相同，市政債券的名義收益率應是多少？解：（ 1 ）公司債券真實稅后利率p= i（1 t） Pe=10% X80% 4%=4%市政債券真實利率 =i-p=10%-4%=6%（ 2）由 （1）結果得知，公司債券真實稅后利率p=4%若使市政債券真實利率=公司債券真實稅后利

26、率=4% ，則市政債券名義利率 =市政債券真實利率 +通貨膨脹率 =4%+4%=8%7、某企業(yè)持有一張1000 萬元的銀行承兌匯票請求某銀行貼現(xiàn)，時間為某年 5 月20 日，該票據(jù)于該年8 月 20 日到期，貼現(xiàn)率為8%。求貼現(xiàn)額及實際貸款利率。解：（ 1）貼現(xiàn)額 =票據(jù)面額 -貼現(xiàn)利息 =票據(jù)面額 -票據(jù)面額 X 貼現(xiàn)利率 X 票歡迎下載12據(jù)剩余天數(shù)=1000 ( 1-8% X 3/12 ) =980 萬元(2) 實際貸款利率 =20/980 M=8.16%五、計算題 ( 教材 P100101, 1118 題)11、一借款人從銀行借入10 萬元，期限 10 年，利率 6%，試分別按單利制和

27、復利制計算出該借款人應支付給銀行的利息。解：單利制 ：借款人應付利息由題意得C=10 X6% X 10) =6 ( 萬元 )復利制：借款人應付利息C=P ( 1+ r ) n-P , 由題意得C=10 X ( 1+6%) 10-10=10 X 1.7908-10=7.908 ( 萬元 )12、假設某年的名義利率為3.25% ，物價上漲率為3.5 %，若只考慮物價上漲對本金的影響，該年的實際利率為多少？若考慮物價上漲導致本金和利息均貶值的條件下，該年的實際利率為多少？解：(1) 實際利率 =名義利率 -通貨膨脹率 =3.25%-3.5 % =-0.25%(2)1 名義利率13.25%實際利率1-

28、0.24%1 通貨膨脹率3.5%13、假設一筆貸款為 50 萬元，期限為3年，到期一次性還本付息，貸款利率為 8% ，試分別用單利法和復利法計算該筆貸款到期的本利和。歡迎下載13解:歡迎下載14單利法 ： 貸款到期的本利和s=p ( 1+r.n ) ，由題意得S=50 X( 1+8% X 3) =62 ( 萬元 )復利法：貸款到期的本利和S=P(1+r) n,由題意得S=50 X (1+8%) 3=50 X 1.2597=62.985 ( 萬元 )14 、某債券的息票利率為10% ，面值為 1000 元，期限 5 年，到期收益率為8% ，試求： ( 1) 每年支付一次利息，債券現(xiàn)值為多少？(2

29、) 每半年支付一次利息，債券現(xiàn)值為多少？10010010010001 8%2(1 8%)5(1 8%)(1 8%)5解： ( 1 ) 每年付息 C=1000 X 10%=100( 元) ，設債券現(xiàn)值為P, 則100(18%)5110005"(1 8%)58%(1 8%)5=100 X 3.9927+1000 X0.6806=1079.87( 元)( 2 ) 半年付息一次，每次C=100 -2=50 元，到期收益率 =8% 十 2=4%則(14%) 1011000p 50命荷4%(1 4%) 10(1 4%) 10=50 X8.1109+1000 X0.6756=1081.145( 元

30、)15、某債券的息票利率為8% ，面值為 1000 元，期限 5 年，采用平價發(fā)行，歡迎下載15求該債券的到期收益率。歡迎下載16解 :設到期收益率為i,債券面值為 F, 每年債券利息為C, 債券發(fā)行價為因債券平價發(fā)行，故債券發(fā)行價等于債券面值，即P=F=1000C=1000 X 8%=80,由公式 :P C CCCF1 2nn(1 i) (1 i) (1i) (1 i)80 80得 10008080801000(1 i) (1i) (1 i)3(1 i) 5d _TT (1 _TT1000 80 亠"11000i(1i)5(1 i) 5(1 i) 5 180(1 i)511000(

31、1 i) 5T (1 i) 5得 i=8%16、某貼現(xiàn)債券期限3年，面值為 100 元，銷售價格為80 元,求該債券的到期收益率。F解：由貼現(xiàn)債券到期收益率公式P17、某公司發(fā)行債券面額為1000 元 ,期限為 5 年，票面利率為單利計息，每滿一年付息一次，現(xiàn)以950 元發(fā)行價格向社會公開發(fā)行。求:(1) 投資者在認購債券后到期滿時可獲得的到期收益率。(2) 若投資者在認購后持至第 3 年末以 995 元市價出售，則該持有者持有期的收益率為多少 ?歡迎下載17解：（ 1）每年固定利息 =1000 X8%=80 （元 ） ，發(fā)行價格即認購價格為950元 ,在單利計息的情況下，債券認購者到期收益率

32、為:到期收益率（認購者）（溢價收入 利息）剩余年數(shù)認購價格（ 面值 -認購價票面利息剩余年數(shù) 剩余年數(shù)認購價格(1000-950 80 5 )5950=9.47%（2）投資者在認購后持至第3 年末以 995 元市價出售，則該持有者持有期的收益率為 :持有期收益率995 80 3 =10%950 318、假設某債券期限為4 年，息票收益為50 元，債券收益率為5% ，債券到期收回本金1000 元，則該債券的市場價格為多少？由 債券CCC(1(1 i)2(1 i)3FT?(1 5%)411000505%) 4(15%) 45%(11000( 元)六、論述題1、利率在一國的宏觀和微觀經濟活動中具有哪

33、些重要作用?答：（要有一定的展開）利率作為經濟杠桿，在宏觀與微觀經濟活動中發(fā)揮著重要作用。表現(xiàn)在歡迎下載18在宏觀經濟方面：（ 1）利率能夠積聚資金；（ 2）利率能夠調節(jié)信用規(guī)模；（ 3） 利率能夠調節(jié)國民經濟結構；（ 4）利率能夠調 節(jié)貨幣流通和穩(wěn)定物價；（ 5） 利率能夠平衡國際收支在微觀經濟方面：（1 ）激勵企業(yè)提高資金使用效率；（2 ）影響家庭和個人的金融資產投資選擇；（3）是計算租金的重要參照。2、請結合利率理論分析我國利率市場化改革的條件、步驟及今后的發(fā)展思路。答：利率市場化，是指通過市場機制，由資金供求關系決定的利率運行機制，包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。我

34、國利率市場化的條件（ 1）取消利率管制和授信限額；（ 2） 工商企業(yè)具有內在的利潤約束機制，對利率變動能作出靈敏反應；（ 3） 有完善、發(fā)達的金融市場；（4）商業(yè)銀行和其他金融機構實現(xiàn)企業(yè)化經營，對中央銀行利率變動能作出靈敏反應，利率體系的傳導機制靈活有效；（ 5） 建立合理的利率水平、利率結構和較強的利率彈性；（ 6） 外匯儲備充足，宏觀調控體系健全、完善。我國的利率市場化改革的總體思路是：首先從發(fā)展貨幣市場入手，二級市場先于一級市場，形成一個更為可靠的市場利率信號，進而以這一市場利率為導向，按照“先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長期、后短期，先大額、后小額”的步驟及時調整貸款利率，擴大浮

35、動范圍，促進銀行間利率體系的建立與完善，最后逐步放開存款利率。具體步驟如下：（ 1）開放同業(yè)拆借利率。(2) 調整金融機構的貸款利率，使其略高于貨幣市場利率。歡迎下載19(3) 調整中央銀行的再貸款利率或貼現(xiàn)利率，使其成為基準利率。(4) 擴大貸款利率的浮動幅度，設定存款利率上限。(5) 取消所有的利率限制，全面放開利率。3、試結合實際論述我國利率市場化改革的目標和思路。答： ( 1 ) 利率市場化改革的目標總體目標：是要形成以中央銀行調控的基準利率為基礎，以反映市場資金供求的市場利率為主體的利率體系。實現(xiàn)利率市場化須三個階段：第一步是提高利率；第二步是完善利率浮動制；第三步是實行基準利率引導

36、下的市場利率體系。在最后階段，有效措施是增加可交易金融產品的品種和數(shù)量，使金融資產多樣化，然后先使這類非存、貸款品種利率自由化，通過其與銀行存、貸款的競爭而最終放開銀行貸款利率，并進而放開銀行存款利率。( 2 ) 利率市場化改革的思路首先從發(fā)展貨幣市場入手，二級市場先于一級市場，形成一個更為可靠的市場利率信號，進而以這一市場利率為導向，按照“先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長期、后短期，先大額、后小額”的步驟及時調整貸款利率，擴大浮動范圍，促進銀行間利率體系的建立與完善，最后逐步放開存款利率。(3)結合實際一一我國利率市場化改革的進程：2013 年 7 月 20 日，中國人民銀行宣布全面放開

37、金融機構貸款利率管制，標志著我國利率市場化進入第三階段，即通過金融市場的發(fā)展、金融資產多元化來推進利率形成機制的市場化。3、詳細論述決定和影響利率的主要因素答：（ 1）平均利潤率。均利潤率越高，則利潤總額越大，當借貸資本一定時,利息額越大，從而利息率越高。歡迎下載20（ 2）借貸資金的供求關系。市場上借貸資金供應緊張，利率就會上升；反之借貸資金供過于求，利率就會下降。（ 3 ）預期通貨膨脹率。當預期通貨膨脹率上升時，債權人會要求提高貸款利率；預期通貨膨脹率下降時，利率水平也會趨于下降。（ 4）中央銀行貨幣政策。中央銀行實行擴張性貨幣政策時，會降低再貼現(xiàn)率或基準利率，增加貨幣投放量，使可貸資金增

38、多，市場利率相應下降。當中央銀行實行緊縮性貨幣政策時，市場利率則會相應上升。（ 5 ）經濟周期。在經濟周期的不同階段，借貸資金的供求狀況不同會導致利率的不同，危機階段的利率最高，而蕭條階段的利率最低。（ 6）國際收支狀況。當一國國際收支持續(xù)出現(xiàn)大量逆差時，為了彌補逆差，貨幣當局會通過提高利率吸引外資流入。當國際收支持續(xù)出現(xiàn)順差時，為了控制順差，貨幣當局就會降低利率以減少資本流入。第 4 章金融體系一、 填空題1、中國人民銀行2、銀行主導型 3、 19844 、中國人民銀行5、投資銀行 6、 分業(yè)7、混業(yè)經營 &銀行主導型 9、中國農業(yè)發(fā)展銀行10、商業(yè)銀行 11、混 業(yè) 12、中央銀行13、信息不對稱14、金