年中級(jí)財(cái)務(wù)管理講義系列之二十二

1、內(nèi)容講解(一)應(yīng)收賬款1 .應(yīng)收賬款概念：應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)?向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)，是企業(yè)短期投資的主要組成部分。實(shí)行賒銷或賒供的結(jié)果，有利也有弊：一方面可以擴(kuò)大產(chǎn)品銷路，增加銷售收入，另一方面又形成了 一定的應(yīng)收賬款，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 因此，在應(yīng)收賬款管理中，最重要的就是正確衡量信用成 本和信用風(fēng)險(xiǎn)，合理確定彳t用政策，及時(shí)收回賬款。2 .應(yīng)收賬款的功能(1)促進(jìn)銷售的功能：賒銷是一種重要的促銷手段，對(duì)于企業(yè)銷售產(chǎn)品、開拓并占領(lǐng)市場(chǎng)具有重要意義。(2)減少存貨的功能： 賒銷可以加速產(chǎn)品銷售的實(shí)現(xiàn)，加快產(chǎn)成品向銷售收入的轉(zhuǎn)化速度，從而對(duì)降低存貨中

2、的產(chǎn)成品數(shù)量有積極的影響。?3.應(yīng)收賬款的成本及計(jì)算?企業(yè)在采取賒銷方式促進(jìn)銷售的同時(shí)，會(huì)因持有應(yīng)收賬款而付出一定的代價(jià)，這種代價(jià)，即為應(yīng)收賬款的成本。? (1)機(jī)會(huì)成本：指資金投放在應(yīng)收賬款上的所喪失的其他收入，如投資于有價(jià)證券便會(huì)有利息收入。其計(jì)算公式為：?應(yīng)收賬款?維持賒銷業(yè)務(wù)?機(jī)會(huì)成本？ =?所需要的資金X資金成本率?式中資金成本率一般可按有價(jià)證券利息率計(jì)算。?維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量可按下列步驟計(jì)算：?A.計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=日歷天數(shù)（360）/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期?B.計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額：?應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率?C.計(jì)算維持賒銷業(yè)務(wù)所需要

3、的資金：?維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額 X變動(dòng)成本+銷售收入=應(yīng)收賬款平均余額 X變動(dòng)成本率?在上述分析中，假設(shè)企業(yè)的成本水平保持不變（即單位變動(dòng)成本不變，固定成本總額不變，因此隨著賒銷業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，只有變動(dòng)成本隨之上升。?【例題1】假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為3000000 元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（或收賬天數(shù)）為60天,變動(dòng)成本率為60%,資金成本率為10%,則應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本為多少？?【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/60=6（次）?應(yīng)收賬款平均余額=3000000/6=500000（ 元）?維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金 =500000 X 60%=300000（ 元）?應(yīng)收賬款機(jī)

4、會(huì)成本 =300000 X 10%=30000（ 元）?上述計(jì)算表明，企業(yè)投放300000元的資金可維持3000000 元的賒銷業(yè)務(wù)，相當(dāng)于墊支資金的10倍之多。這一較高的倍數(shù)在很大程度上取決于應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。在正常情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，一定數(shù)量資金所維持的賒銷額就越大；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低，維持相同賒銷額所需要的資金數(shù)量就越大。而應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本在很大程度上取決于企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要資金的多少。? （2）管理成本：企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而耗費(fèi)的開支，是應(yīng)收賬款成本的重要組成部分，主要包括對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用以及其他費(fèi)用。? （3）壞賬成本：應(yīng)收賬款基

5、于商業(yè)信用而產(chǎn)生，存在無法收回的可能性，由此而給應(yīng)收賬款持有企業(yè)帶來的損失，即為壞賬成本。這一成本一般同應(yīng)收賬款數(shù)量成正比，即應(yīng)收賬款越多，壞賬成本也越多。因此，為規(guī)避發(fā)生壞賬成本而給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來的不利影響，企業(yè)按規(guī)定應(yīng)以應(yīng)收賬款余額的一定比例提取壞賬準(zhǔn)備。?（二）信用政策?信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分內(nèi)容。?1 .信用標(biāo)準(zhǔn)：指的是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。企業(yè)采用較高的信用標(biāo)準(zhǔn)，只對(duì)預(yù)計(jì)壞賬損失率小的企業(yè)提供商業(yè)信用，有利于降低違約風(fēng)險(xiǎn)及收賬

6、費(fèi)用，但不利于企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的提高和銷售收入的擴(kuò)大。相反，如果企業(yè)采取較低的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然有利于企業(yè)擴(kuò)大銷售，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和占有率，但同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)加 大和收賬費(fèi)用增加。?2 .信用條件：指的是企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。例如2/10,N/45,意思是：若客戶能夠在發(fā)票開出后的10日內(nèi)付款，可以享受2%的現(xiàn)金折扣；如果放棄折扣優(yōu)惠，則全部款項(xiàng)必須在 45日內(nèi)付清。在此,45天為信用期限，10 天為折扣期限,2%為現(xiàn)金折扣(率)。?3 .信用期限：指的是企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時(shí)間限定。通常，延長(zhǎng)信用期限，可以在一定程度上擴(kuò)

7、大銷售量，從而增加毛利。但不適當(dāng)?shù)匮娱L(zhǎng)信用期限，:會(huì)給企業(yè)帶來不良后果：一是使平均收賬期延長(zhǎng)，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加，引起機(jī)會(huì)成本增加；二是引起壞賬損失和收賬費(fèi)用的增加。因此，企業(yè)應(yīng)否給客戶延長(zhǎng)信用期限，應(yīng)視延長(zhǎng)信用期限增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本而定。? (2)現(xiàn)金折扣和折扣期限?現(xiàn)金折扣：指的是在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)提前償付貨款的客戶可按銷售收入的一定比率享受折扣。如上例,(2/10,N/45)表示賒銷期限為45天，若客戶在10天內(nèi)付款，則可享受貨款2%的現(xiàn)金折扣。企業(yè)決定是否提供以及提供多大程度的現(xiàn)金折扣，著重考慮的是提供折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本。? (3)信用條件

8、備選方案的評(píng)價(jià)?雖然企業(yè)在信用管理政策中 ，已對(duì)可接受的信用風(fēng)險(xiǎn)水平作了規(guī)定，當(dāng)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，就需要對(duì)信用管理政策中的某些規(guī)定進(jìn)行修改和調(diào)整，并對(duì)改變條件的各種備選方案進(jìn)行認(rèn)真地評(píng)價(jià)。?【例題2】某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為2400萬元，其信用條件是：N/30,變動(dòng)成本率為65%,資金成本率（或有價(jià)證券利息率）為20%。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：A:維持N/30的信用條件；B:將信用條件放寬到 N/60;C:將信用條件放寬到 N/90 。?為各種備選方案估計(jì)的賒銷水平、壞賬百分比和收賬費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)見下表，試分析備選方案。【解

9、析】根據(jù)以上分析知道：?備選方案表? 單位:萬元?項(xiàng)目?A ( N/30)?B (N/60)?C (AN/90 )? B? C?年賒銷額?2400?2640?2800?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率?12?6?4?應(yīng)收賬款平均余額?2400/12=200?2640/6=440?2800/4=700?摩持賒銷業(yè)務(wù)所需資金?200*65%=130?440*65%=286?700*65%=455?冰賬損失/年賒銷額?2%?3%?5%?冰賬損失?2400 2%=48?2640 密=?2800 5%=140?收賬費(fèi)用?24?40?56?根據(jù)以上資料，可計(jì)算如下指標(biāo)，見下表.根據(jù)下表中的資料可知，在這三種方案中，B方案（

10、n/60）的獲利最大，它比A方案（n/30）增加收益萬元比 C方案（n/90）增加收益萬元。因此,在其 他條件不變的情況下，應(yīng)以B方案為最佳。?信用條件分析評(píng)價(jià)表?單位：萬元?項(xiàng)目?A (N/30)?B (N/60)?C (N/90)?年賒銷額?2400, 0?2640, 0?2800. 0?變動(dòng)成本?1560. 0?1716. 0?1820. 0?信用成本前收益?840, 0?924, 0?980. 0?信用成本：?應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本?130 a0%=?286 >20%=?455 a0%=?冰賬損失?收賬費(fèi)用?小計(jì)?信用成本后收益?【例題3】仍按上例，如果企業(yè)選擇了 B方案，但為了加速應(yīng)

11、收賬款的回收 ，決定將賒銷條件改為 2/10,1/20,n/60(D方案），估計(jì)有60%的客戶（按賒銷額計(jì)算）?會(huì)利用2%的折扣，15%的客戶將利用1%的折扣。壞賬損失降為2%,收賬費(fèi)用降為30萬元。試分析以上情況。?【解析】根據(jù)上述資料，有關(guān)指標(biāo)可計(jì)算如下?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=60% X 10+15% X 20+25% X 60=24( 天)?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/24=15（次）?應(yīng)收賬款平均余額 =2640/15=176（ 萬元）?維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=176 X 65%=（萬元）?應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=X 20%=（萬元）?壞賬損失=2640 X 2%=（萬元）?現(xiàn)金折扣=2640 X

12、(2% X 60%+1%X 15%)=(萬元)?根據(jù)以上資料可編制下表：？ 單位：萬元？?項(xiàng)目?B ( n/60)?D(2/10,1/20,n/60)?年賒銷額賒銷額?2640. 00?2640. 00?減:現(xiàn)金折扣?35. 64?年賒銷凈額?2640. 0?2604. 36?減:變動(dòng)成本?1716. 0?1716. 00?信用成本前收益?924. 0?888. 36?減：信用成本?應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本?57, 20?22, 88?冰賬損失?79, 20?52, 80?收費(fèi)費(fèi)用?40, 00?30. 00?小計(jì)?176. 40?105. 68?信用成本后收益計(jì)算結(jié)果表明，實(shí)行現(xiàn)金折扣以后(2/10

13、,1/20,N/60)作為最佳方?747. 60亍，企業(yè)的收益增加方兀因此 田、二一七。?782, 68業(yè)最終應(yīng)選擇 D方案?3.收賬政策：稱收賬方針，是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。在企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時(shí)，必須考慮三個(gè)問題：(1)客戶是否會(huì)拖欠或拒付賬款，程度如何；(2)怎樣最大限度地防止客戶拖欠賬款；(3)一旦賬款遭到拖欠甚至拒付，企業(yè)應(yīng)采取怎樣的對(duì)策。(1)(2)兩個(gè)問題主要靠信用調(diào)查和嚴(yán)格信用審批制度。第 (3)問題則必須通過制定完善的 收賬方針，采取有效的收賬措施予以解決。?一般而言，企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收回貨款，可以減少壞賬損失，減少應(yīng)收

14、賬款上的資金占用，但會(huì)增加收賬費(fèi)用。因此，制定收賬政策就是要在增加收賬費(fèi)用與減少壞賬損失、減少應(yīng)收賬款機(jī) 會(huì)成本之間進(jìn)行權(quán)衡，若前者小于后者，則說明制定的收賬政策是可取的。?【例題4】假設(shè)某企業(yè)應(yīng)收賬款原有的收賬政策和擬改變的收賬政策如下表。?收賬政策備選方案表?項(xiàng)目？現(xiàn)行收賬政策？以改變的收賬政策?年收賬費(fèi)用（方兀）?6?10?平均收賬期（天）?60?30?冰賬損失占賒銷額（）?3?2?賒銷額?480?480?變動(dòng)成本率?60%?60%?假設(shè)資金利J潤(rùn)率為 20%,根據(jù)上表中資料，試分析兩種方案的收賬總成本。?【解析】根據(jù)以上分析知道：?收賬政策分析評(píng)價(jià)表？?？單位：萬元?項(xiàng)目?現(xiàn)行收賬政策

15、?以改變的收賬政策?賒銷額?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）?360/60=?360/30=?應(yīng)收賬款平均余額?480/6=?480/12=40?應(yīng)收賬款占用的資金?80 60%=?40 80%=?收賬成本?應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本?48 20%=?24 亥0%=?冰賬損失?480 3%=.?480 次=?年收賬費(fèi)用?收賬總成本?上表中計(jì)算結(jié)果表明，擬改變的收賬政策發(fā)生的收賬成本低于現(xiàn)行的收賬政策的收賬成本。因此，改變收賬政策的方案是較為適宜的。?影響企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件及收賬政策的因素很多，如銷售額、賒銷期限、收賬期限、現(xiàn)金折扣、壞賬損失、過剩生產(chǎn)能力、信用部門成本、機(jī)會(huì)成本、存貨投資等的變化。這就使得信用

16、政策的制1T更為復(fù)雜，一般來說，理想的信用政策就是企業(yè)采取或松或緊的信用政策時(shí)所帶來 的收益最大的政策。?（三）應(yīng)收賬款日常管理?應(yīng)收賬款的日常管理工作主要措施有：應(yīng)收賬款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、 應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析和應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度。? 1.應(yīng)收賬款的追蹤分析?應(yīng)收賬款是存貨變現(xiàn)過程的中間環(huán)節(jié)，對(duì)應(yīng)收賬款的運(yùn)行過程實(shí)施追蹤分析的重點(diǎn)應(yīng)放在賒銷商品的銷售和變現(xiàn)方面。客戶能否嚴(yán)格履行賒銷企業(yè)的信用條件，取決于兩個(gè)因素：（1）客戶的信用品質(zhì)；（2）客戶現(xiàn)金的持有量和調(diào)劑程度。？?賒銷企業(yè)主要應(yīng)以那些金額大或信用品質(zhì)較差的客戶的欠款作為考察的重點(diǎn)。所謂應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)，是指各賬齡?2.應(yīng)收

17、賬款賬齡分析?應(yīng)收賬款賬齡分析就是考察研究應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)應(yīng)收賬款的余額占應(yīng)收賬款總計(jì)余額的比重.企業(yè)應(yīng)分析逾期賬款具體屬于哪些客戶，這些客戶是否經(jīng)常發(fā)生拖欠情況，發(fā)生拖欠的原因何在.對(duì)不同拖欠時(shí)間的賬款及不同信用品質(zhì)的客戶，企業(yè)應(yīng)采取不同的收賬方法，制訂出經(jīng)濟(jì)可行的不同收賬政策、收賬方案；對(duì)可能發(fā)生的壞賬損失，需提前有所準(zhǔn)備，充分估計(jì)這一因素對(duì)企業(yè)損益的影響。對(duì)尚未過期的應(yīng)收賬款，也不能放松管 理與監(jiān)督，以防發(fā)生新的拖欠。?3 .應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析?應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率時(shí)為適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所確定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低比例。公式為：?應(yīng)收賬款？?？當(dāng)期必要現(xiàn)金？?？當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠？?？當(dāng)期應(yīng)收賬款?收現(xiàn)保證率=（支付總額