社會資本參與PPP項目的風(fēng)險防控

1、社會資本參與PPP項目的風(fēng)險防控發(fā)布日期：2016-4-1 瀏覽次數(shù)：2144       吳正林 摘要PPP模式的法律制度正日漸健全?；A(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法規(guī)范了特許經(jīng)營權(quán)的程序，成為特許經(jīng)營類PPP模式的“基本法”，有利于社會資本維護合法權(quán)益。但是在現(xiàn)有法律背景下，社會資本參與PPP模式在進入方式選擇、如期完成項目融資、獲得項目土地使用權(quán)、政府承諾和項目唯一性以及股權(quán)變動限制等方面均存在諸多風(fēng)險。為此，社會資本應(yīng)建立全方位的風(fēng)險防控體系，健全相應(yīng)的風(fēng)險防控機制，充分發(fā)揮律師的專業(yè)作用。關(guān)鍵詞社會資本

2、 PPP 風(fēng)險防控  PPP是Public-Private-Partnership的縮寫，我國官方翻譯為“政府與社會資本合作”。PPP 模式指公共部門與私人部門之間為了提供公共服務(wù)的需要，簽訂正式協(xié)議，確立長期合作關(guān)系，雙方共享收益、共擔(dān)風(fēng)險。作為完善市場體系的一環(huán)，在公共服務(wù)領(lǐng)域開放準入，將公共工程的建設(shè)運營由僅靠政府支撐的模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽空蜕鐣顿Y者共建，PPP模式表現(xiàn)出了諸多的優(yōu)勢。不僅有利于節(jié)約國家財政、提升公共服務(wù)的質(zhì)量，還有利于暢通社會資本投資渠道。由于PPP項目大多持續(xù)周期長，工程規(guī)模大，參與主體多，加之國家法律不完備，因此社會

3、資本在PPP項目運行過程中往往面臨諸多風(fēng)險。廣義的PPP模式可分為外包、特許經(jīng)營以及私有化三大類，本文將側(cè)重分析社會資本在特許經(jīng)營類PPP模式中的風(fēng)險防控。 一、現(xiàn)行法律規(guī)范中有利于社會資本防控風(fēng)險的內(nèi)容    對于PPP項目實施，我國現(xiàn)有法律規(guī)范有合同法招標(biāo)投標(biāo)法政府采購法會計法稅收征收管理法商業(yè)銀行法價格法等。這些法律大多規(guī)制PPP項目的某一環(huán)節(jié)，如合同法規(guī)范PPP協(xié)議，公司法規(guī)范項目公司，價格法規(guī)范公共產(chǎn)品定價。建設(shè)部曾于2004年頒布實施市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法，對市政公用事業(yè)特許經(jīng)營中的土地使用、產(chǎn)權(quán)、價格管理、投融資、經(jīng)營期限、

4、市場準入等進行了一定程度的規(guī)范，但總體來講，較為籠統(tǒng)和原則，指導(dǎo)性及可操作性都不強。隨著PPP項目的推進及政府推廣，2014年國務(wù)院發(fā)布關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見（國發(fā)201460號），財政部發(fā)布關(guān)于印發(fā)<政府和社會資本合作模式操作指南（試行）>的通知(財金2014113號) ，國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于開展政府和社會資本合作的指導(dǎo)意見（發(fā)改投資20142724號），財政部、發(fā)改委也分別發(fā)布了“指南”，來全面指導(dǎo)PPP項目合同的簽訂及實施。2015年5月，國家發(fā)改委、財政部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、交通運輸部、水利部、中國人民銀行等六部委聯(lián)合發(fā)布了基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營

5、管理辦法（以下簡稱管理辦法），自6月1日起施行。該管理辦法作為部門規(guī)章，被業(yè)界稱為PPP“基本法”，具有較強的法律效力，成為PPP項目實施過程中政府規(guī)范自己的行為準則以及社會資本維護合法利益的尚方寶劍，是目前規(guī)范PPP項目最高效力的法律文件。管理辦法在防范社會資本風(fēng)險方面有如下創(chuàng)新：（一）明確了特許經(jīng)營的內(nèi)涵與實施方式，讓社會資本有章可循，避免了盲目性。管理辦法規(guī)定了特許經(jīng)營的實施主體、授權(quán)對象、經(jīng)營范圍、經(jīng)營方式、經(jīng)營期限、政府承諾禁止、補償方式等內(nèi)容，是一部特許經(jīng)營的程序法。其中明確規(guī)定了兼具適度調(diào)整空間的特許經(jīng)營期限，充分考慮了基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項目的行業(yè)特點、生命周期和回收期等因素，對

6、社會資本是一種保護。（二）差異化信貸支持，拓寬了社會資本的融資渠道。管理辦法第23條規(guī)定鼓勵金融機構(gòu)為特許經(jīng)營項目提供財務(wù)顧問、融資顧問、銀團貸款等金融服務(wù)。政策性、開發(fā)性金融機構(gòu)可以給予特許經(jīng)營項目差異化信貸支持，對符合條件的項目，貸款期限最長可達30 年。探索利用特許經(jīng)營項目預(yù)期收益質(zhì)押貸款，支持利用相關(guān)收益作為還款來源。第24條規(guī)定，國家鼓勵通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等形式入股提供特許經(jīng)營項目資本金，鼓勵進行結(jié)構(gòu)化融資，發(fā)行項目收益票據(jù)和資產(chǎn)支持票據(jù)等，鼓勵采用成立私募基金，引入戰(zhàn)略投資者，發(fā)行企業(yè)債券、項目收益?zhèn)?、公司債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等方式拓寬投融資渠道。（三）建立審批“綠色通道”

7、，方便社會資本的快速進入。管理辦法第22條規(guī)定，有關(guān)部門在進行特許經(jīng)營協(xié)議手續(xù)審核時，應(yīng)當(dāng)簡化審核內(nèi)容，優(yōu)化辦理流程，縮短辦理時限，對于本部門出具書面審查意見已經(jīng)明確的事項，不再重復(fù)審查。該規(guī)定與國家發(fā)改委和國家開發(fā)銀行在2015年3月10日聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于推進開發(fā)性金融支持政府和社會資本合作有關(guān)工作的通知表達了相同的觀點，其規(guī)定“建立綠色通道，加快PPP項目貸款審批”為項目實施掃除了障礙，有利于規(guī)范政府的行政行為，保障項目的順利推進。（四）建立信用記錄制度，有利于建立公平競爭的市場環(huán)境。管理辦法第56條規(guī)定了建立不良行為信用記錄制度，將特許經(jīng)營者及其從業(yè)人員的嚴重違法失信行為納入全國統(tǒng)一的信用

8、信息共享交換平臺，依法予以曝光，并會同有關(guān)部門實施聯(lián)合懲戒。（五）明確爭議解決機制，便于社會資本依法維權(quán)。管理辦法第51條規(guī)定，特許經(jīng)營者認為行政機關(guān)作出的具體行政行為侵犯其合法權(quán)益的，有陳述、申辯的權(quán)利，并有權(quán)依法提起行政復(fù)議或者行政訴訟。該規(guī)定與新實施的行政訴訟法是一致的。新行政訴訟法第12條第11項規(guī)定，行政機關(guān)不依法履行、未按照約定履行或者違法變更、解除政府特許經(jīng)營協(xié)議、土地房屋征收補償協(xié)議等協(xié)議的屬于行政訴訟的受案范圍。該規(guī)定解決了一直以來的民事訴訟和行政訴訟的爭議，可以保證投資者受到政府侵權(quán)時能夠得到及時有效的法律救濟。 二、現(xiàn)行法律背景下PPP項目中社會資本的主要風(fēng)險管

9、理辦法的出臺，解決了特許經(jīng)營類PPP模式中很多懸而未決的問題。但是，社會資本從進入PPP項目、組建項目公司、與政府及市場主體簽訂和履行各種協(xié)議、項目公司的運作乃至社會資本的退出，幾乎每個環(huán)節(jié)都存在著難以預(yù)測的風(fēng)險。目前的主要風(fēng)險有：（一）項目進入方式的風(fēng)險社會資本進入PPP項目的方式亦即取得特許經(jīng)營權(quán)的方式問題，一直存在爭議。主要的爭議是，PPP項目要不要采用招標(biāo)投標(biāo)方式？如果不采用招標(biāo)投標(biāo)形式授予的特許經(jīng)營權(quán)是否有效？管理辦法規(guī)定，應(yīng)當(dāng)通過招標(biāo)、競爭性談判等競爭方式選擇特許經(jīng)營者。特許經(jīng)營項目建設(shè)運營標(biāo)準和監(jiān)管要求明確、有關(guān)領(lǐng)域市場競爭比較充分的，應(yīng)當(dāng)通過招標(biāo)方式選擇特許經(jīng)營者。但何為“競爭

10、比較充分”沒有明確的界定。對此問題各地的規(guī)定也各不相同，如深圳和貴州都規(guī)定應(yīng)采取招標(biāo)、拍賣等公平競爭的方式，也可以采取符合國家規(guī)定的其他方式確定特許經(jīng)營者。實際上，何種情況下應(yīng)當(dāng)招標(biāo)，何種情況下可以采用其他方式，一直沒有明確的標(biāo)準。除了管理辦法，我們也來看一下目前的法律規(guī)定。招標(biāo)投標(biāo)法第3條第一款規(guī)定了必須招標(biāo)的工程建設(shè)項目，第三款規(guī)定，法律或者國務(wù)院對必須進行招標(biāo)的其他項目的范圍有規(guī)定的，依照其規(guī)定。第66條規(guī)定了可以不進行招標(biāo)的特殊情況。國務(wù)院公布的收費公路管理條例（自2004年11月1日起施行）第11條規(guī)定：“經(jīng)營性公路建設(shè)項目應(yīng)當(dāng)向社會公布，采用招投投標(biāo)方式選擇投資者?！钡?9條規(guī)定：

11、“依照本條例的規(guī)定轉(zhuǎn)讓收費公路權(quán)益的，應(yīng)當(dāng)向社會公布，采用招標(biāo)投標(biāo)的方式，公平、公正、公開地選擇經(jīng)營管理者，并依法訂立轉(zhuǎn)讓協(xié)議”。由該法規(guī)的內(nèi)容來看，經(jīng)營性公路建設(shè)項目以及轉(zhuǎn)讓收費公路權(quán)益的，應(yīng)采用招標(biāo)投標(biāo)的方式選擇經(jīng)營管理者。招投投標(biāo)法實施條例第9條規(guī)定，除招標(biāo)投標(biāo)法第66條規(guī)定的可以不進行招標(biāo)的特殊情況外，可以不進行招標(biāo)的情形，還包括“已通過招標(biāo)方式選定的特許經(jīng)營項目投資人依法能夠自行建設(shè)、生產(chǎn)或者提供”的。即如果特許經(jīng)營權(quán)投資人是通過招標(biāo)方式選定的，而該投資人能夠自行建設(shè)、生產(chǎn)或者提供的建設(shè)項目，可以不再進行招標(biāo)投標(biāo)，直接交由投資人建設(shè)、生產(chǎn)或者提供。而PPP項目并非簡單的建設(shè)項目，所以

12、并不能適用招標(biāo)投標(biāo)法來確定是否招投標(biāo)。而目前又沒有明確的法律或行政法規(guī)規(guī)定PPP項目的社會資本選擇是不是必須招投標(biāo)。再來看看行政許可法和政府采購法。授予特許經(jīng)營權(quán)屬于行政許可法第12條規(guī)定的“可以設(shè)定行政許可”的事項，即“有限自然資源開發(fā)利用、公共資源配置以及直接關(guān)系公共利益的特定行業(yè)的市場準入等，需要賦予特定權(quán)利的事項”，應(yīng)當(dāng)遵守行政許可法第52條、53條的規(guī)定，即“行政機關(guān)應(yīng)當(dāng)通過招標(biāo)、拍賣等公平競爭的方式作出決定。但是，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，依照其規(guī)定?！闭少彿ǖ?6條規(guī)定，政府采購應(yīng)當(dāng)采取的方式包括：公開招標(biāo)、邀請招標(biāo)、競爭性談判、單一來源采購、詢價、國務(wù)院政府采購監(jiān)督管理部門

13、認定的其他采購方式。PPP模式有使用者付費、使用者付費加一定政府補貼以及政府付費三種付費方式，即使是政府付費方式，依照上述行政許可法和政府采購法的規(guī)定，招標(biāo)投標(biāo)也只是首選方式，并非唯一方式?？梢姡鐣Y本成為PPP項目投資人的方式以及授予特許經(jīng)營權(quán)的方式，需要具體問題具體分析。如果有法律法規(guī)的具體規(guī)定如收費公路的投資以及經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓，必須按照法律法規(guī)的規(guī)定采用招標(biāo)投標(biāo)方式。如果沒有法律法規(guī)的具體規(guī)定，采用公平、公開、公正的方式選擇投資人并授予特許經(jīng)營權(quán)是基本原則，但采用招標(biāo)投標(biāo)方式并非唯一的方式。就此而言，以招投標(biāo)以外的方式獲取特許經(jīng)營權(quán)進入PPP項目還是存在一定風(fēng)險的。  

14、 （二）如期完成項目融資的風(fēng)險由于融資結(jié)構(gòu)不合理、金融市場不健全等因素可能導(dǎo)致項目公司不能在規(guī)定期限內(nèi)完成項目融資。一般來說，PPP項目在招標(biāo)階段選定中標(biāo)者之后，政府與中標(biāo)者先草簽特許權(quán)協(xié)議，中標(biāo)者要憑草簽的特許權(quán)協(xié)議在規(guī)定的融資期限內(nèi)完成融資，特許權(quán)協(xié)議才可正式生效。如果在給定的融資期內(nèi)投資人未能完成融資，將會被取消資格并沒收投標(biāo)保證金。實踐中已發(fā)生此類案例，如在湖南某電廠的項目中，社會資本因未能完成項目融資而被取消投標(biāo)保函。當(dāng)前PPP項目的融資方式主要是商業(yè)貸款。過度依賴以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的間接融資，利率過高，周期過短，難以適應(yīng)大多數(shù)PPP項目收益低、周期長的特點。盡管管理辦法第2

15、4條規(guī)定，國家鼓勵通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等形式入股提供特許經(jīng)營項目資本金，鼓勵進行結(jié)構(gòu)化融資，發(fā)行項目收益票據(jù)和資產(chǎn)支持票據(jù)等，鼓勵采用成立私募基金，引入戰(zhàn)略投資者，發(fā)行企業(yè)債券、項目收益?zhèn)?、公司債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等方式拓寬投融資渠道，但實踐中能否奏效還有待實踐的檢驗。國際上PPP項目經(jīng)常采用項目融資方式，但中國目前尚未建立項目融資的金融服務(wù)體系，難以實現(xiàn)以項目未來收入和資產(chǎn)為質(zhì)押的銀行貸款。雖然銀監(jiān)會發(fā)布了項目融資業(yè)務(wù)指引，但實踐中以項目未來收益和資產(chǎn)為擔(dān)保的項目融資方式非常少見。有人統(tǒng)計，中國目前已有5000多個PPP項目，真正采用項目融資方式的不超過10個。而且項目公司是否擁有項目

16、設(shè)施的所有權(quán)，也影響著項目的融資。實踐中部分PPP項目公司不擁有資產(chǎn)所有權(quán)，項目無法用資產(chǎn)來為貸款設(shè)定抵押或質(zhì)押擔(dān)保，造成難以融資。在國外，PPP項目也可以通過產(chǎn)業(yè)基金來融資。因為PPP項目投資額大、回報穩(wěn)定、現(xiàn)金流好、經(jīng)營期長，最適合建立產(chǎn)業(yè)投資基金。但目前中國沒有產(chǎn)業(yè)基金法，如何操作才不違法也是令人困擾的問題。政策的限制難以在短期內(nèi)突破，在一定程度上限制了投資人的融資渠道，也限制了PPP的發(fā)展。   （三）獲得項目土地使用權(quán)以及費用承擔(dān)風(fēng)險PPP項目公司能否獲得PPP項目的土地使用權(quán)，如何獲得？這是PPP項目實踐中最不確定的問題之一。根據(jù)土地管理法第54條，城

17、市基礎(chǔ)設(shè)施用地和公益事業(yè)用地，經(jīng)縣級以上人民政府依法批準可以以劃撥方式取得?？梢奝PP項目中的大部分用地可以采取劃撥方式，但實踐中并非如此。2001年10月22日國土資源部發(fā)布了劃撥用地目錄，對國家重點扶持的能源、交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施用地項目規(guī)定可以劃撥方式提供土地使用權(quán)，對以營利為目的非國家重點扶持的能源、交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施用地項目，規(guī)定應(yīng)以有償方式提供土地使用權(quán)。PPP項目究竟是否屬于以營利為目的？是否可采用劃撥方式取得土地使用權(quán)？要根據(jù)具體的項目來具體分析，各地的操作和認識也不統(tǒng)一。當(dāng)前的實踐中，很多項目公司基本沒有獲得項目所占有土地的使用權(quán)，進而影響項目公司對項目資產(chǎn)的所有權(quán)，嚴重影

18、響項目公司的融資。 還有一個風(fēng)險就是土地的費用承擔(dān)風(fēng)險。財政部PPP項目合同指南規(guī)定，由政府方負責(zé)取得土地權(quán)利以及完成相關(guān)土地征用和平整工作，也可以要求項目公司支付一定的相關(guān)費用。具體哪些費用，數(shù)額多少，需綜合評估。根據(jù)該規(guī)定，即使項目合同約定土地使用權(quán)取得義務(wù)由政府負擔(dān)，也不妨礙最后可能要求項目公司支付一定費用，即負責(zé)取得土地使用權(quán)與支付相關(guān)費用不是同一主體，而且該費用的數(shù)額存在很大的不確定性。對于社會資本來說，數(shù)額的不確定性以及主體的錯位無疑會給項目實施帶來風(fēng)險。   （四）政府承諾特別是項目唯一性風(fēng)險為了確保PPP項目的實施，PPP項目合同通常會包

19、含政府承諾的內(nèi)容。管理辦法第10條也指出項目實施方案應(yīng)當(dāng)包括政府承諾和保障，用以明確約定政府在PPP項目實施過程中的主要義務(wù)。例如負責(zé)或協(xié)助獲取項目相關(guān)土地權(quán)利、辦理有關(guān)政府審批手續(xù)等。但財政部在“指南”中規(guī)定：“政府承諾需要同時具備以下兩個前提：一是如果沒有該政府承諾，會導(dǎo)致項目的效率降低、成本增加甚至無法實施；二是政府有能力控制和承擔(dān)該義務(wù)。”原則上政府承諾了義務(wù)，未能實現(xiàn)就構(gòu)成違約，按照項目合同及法律法規(guī)，政府要承擔(dān)責(zé)任，但根據(jù)上述規(guī)定，并非政府的任何承諾都構(gòu)成具有法律意義上的合同義務(wù)，尤其是對于那些明顯超出其自身控制范圍的甚至不合法的“承諾”。在采用使用者付費機制的項目中，項目公司需要

20、通過從項目最終用戶處收費以回收投資并獲取收益，因此必須確保有足夠的最終用戶會使用該項目設(shè)施并支付費用。鑒此，在這類項目的PPP項目合同中，通常會規(guī)定政府方有義務(wù)防止不必要的競爭性項目，即通常所說的唯一性條款。舉高速公路項目為例，唯一性條款是該PPP模式中的重要條款，因為高速公路的收益直接取決于過往車輛的通行量，而且高速公路項目先期投資成本大、回收周期長，如果項目附近有性能和技術(shù)條件與本項目類似、但免費或收費較低的可替代路線，將會嚴重影響項目公司的成本回收及合理收益的獲得。因此，為保證項目建成通車后項目公司有穩(wěn)定的收入，項目公司在前期需要認真研究路網(wǎng)規(guī)劃，對是否有可代替的路線以及如果存在這些路線

21、將會對項目收益產(chǎn)生怎樣的影響進行詳細評估。在合同談判階段則要求政府作出相關(guān)承諾，即承諾項目期限內(nèi)不在項目附近興建任何競爭性的道路，并控制公路支線叉道口的連接，使項目公司保持較高的回報率，以避免過度競爭引起項目公司經(jīng)營收益的下降。如杭州灣跨海大橋項目開工未滿兩年，在相隔僅50公里左右的紹興市上虞沽渚的紹興杭州灣大橋已在加緊準備當(dāng)中，其中一個原因可能是因為當(dāng)?shù)卣畬虻母哔Y金回報率不滿，致使項目面臨唯一性風(fēng)險和收益不足風(fēng)險。鑫遠閩江四橋也有類似的遭遇，福州市政府曾承諾，保證在9 年之內(nèi)從南面進出福州市的車輛全部通過收費站，如果因特殊情況不能保證收費，政府出資償還外商的投資，同時保證每年1

22、8%的補償。但是2004 年5 月16日，福州市二環(huán)路三期正式通車，大批車輛繞過閩江四橋收費站, 公司收入急劇下降，投資收回?zé)o望, 而政府又不予兌現(xiàn)回購經(jīng)營權(quán)的承諾，只得走上仲裁庭。福建泉州刺桐大橋項目和京通高速公路的情況也與此類似，都出現(xiàn)了項目唯一性風(fēng)險，并導(dǎo)致了市場收益不足。（五）股權(quán)變動受限的風(fēng)險對社會資本而言，其希望通過轉(zhuǎn)讓項目公司股權(quán)的方式，來吸引新的投資者或?qū)崿F(xiàn)退出，保障其自由轉(zhuǎn)讓股權(quán)的權(quán)利，有利于增加資本靈活性和融資吸引力，進而有利于社會資本更便利地實現(xiàn)資金價值。因此，社會資本當(dāng)然不希望其自由轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利受到限制。而對于政府而言，限制項目

23、公司自身或其母公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更的目的主要是為了避免不合適的主體被引入到項目的實施過程中，將有可能直接導(dǎo)致項目無法按照既定目的或標(biāo)準實施。為了平衡雙方利益，財政部指南規(guī)定，對股權(quán)變動設(shè)置鎖定期限制，并進而規(guī)定一旦發(fā)生違反股權(quán)變更限制的情形，將直接認定為項目公司的違約行為，情節(jié)嚴重的，政府將有權(quán)因該違約而提前終止項目合同。除鎖定期外，在一些PPP項目合同中還可能會約定對受讓方的要求和限制，例如約定受讓方須具備相應(yīng)的履約能力及資格，并繼承轉(zhuǎn)讓方相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)等。在一些特定的項目中，政府有可能不希望特定的主體參與到PPP項目中，因此可能直接在合同中約定禁止將項目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給特定的主體。這類對于股

24、權(quán)受讓方的特殊限制通常不以鎖定期為限，即使在鎖定期后，仍然需要政府的事前批準才能實施。（六）項目邊界條件不確定以及價格調(diào)整補償機制不健全，導(dǎo)致項目的收益風(fēng)險比如垃圾焚燒項目中，垃圾現(xiàn)狀產(chǎn)量、垃圾組分和熱值等指標(biāo)都是影響社會資本報價和項目自身收益的重要邊界條件。如果缺少上述指標(biāo)的引導(dǎo)和約束，社會資本的報價就缺少基礎(chǔ)，項目的收益不確定性就大大增加。而生產(chǎn)經(jīng)營中原材料和動力等價格上漲、利率上調(diào)等原因，會導(dǎo)致服務(wù)價格不能覆蓋運營成本或滿足投資收益需要。由于目前大多數(shù)行業(yè)尚未建立價格調(diào)整機制和補償機制，因此價格風(fēng)險比較突出，比如自來水行業(yè)，調(diào)價程序十分復(fù)雜，政府根本無法保證調(diào)價及時到位，所以該等行業(yè)的價

25、格風(fēng)險就非常大。近幾年就出現(xiàn)哈爾濱水價聽證會“怒砸礦泉水瓶”，濟南市和福州市水價聽證代表身份質(zhì)疑等事件。目前全國重點城市中還沒有提高水價的城市中，大多數(shù)居民用戶對提價持反對意見。所以在PPP項目中如果社會資本指望在項目實施過程中提高公共服務(wù)價格，風(fēng)險是巨大的。（七）法律變更的風(fēng)險    法律變更風(fēng)險是指由于采納、頒布、修訂、重新詮釋法律法規(guī)而導(dǎo)致項目的合法性、市場需求、產(chǎn)品或服務(wù)收費、合同協(xié)議的有效性等元素發(fā)生變化，從而對項目的正常建設(shè)和運營帶來損害，甚至直接導(dǎo)致項目的中止、失敗的風(fēng)險?！柏斦恐改稀睂⒎勺兏譃楹炗唴f(xié)議政府方可控的變更和不可控的變更。

26、對于前者規(guī)定由該政府方承擔(dān)責(zé)任，認定為政治不可抗力，補償范圍除包含項目公司投入資本外，還包括利潤損失，故而此種情形對于社會資本可認為不構(gòu)成風(fēng)險，但是這是建立在對“指南”效力認可的基礎(chǔ)上的論證，該指南目前的效力層級是十分值得懷疑的。而對后者來說，卻完全有可能構(gòu)成社會資本方之風(fēng)險，因為“財政部指南”將其認定為自然不可抗力，按照自然不可抗力的機制進行處理，原則上由雙方共擔(dān)風(fēng)險。 三、社會資本參與PPP項目時應(yīng)當(dāng)建立健全的風(fēng)險防控機制    為了PPP項目的順利實施，實現(xiàn)預(yù)期的投資收益，社會資本應(yīng)當(dāng)結(jié)合項目具體情況建立完備的風(fēng)險防控機制。（一）建立全方

27、位的風(fēng)險防控體系要注重前期規(guī)劃。前期的準備越充分，考慮的越全面合理，對整個項目的把握就越準確，才能在整體上判斷整個項目的風(fēng)險大小，以及自己可承受的范圍。也能在項目實施過程中某一環(huán)節(jié)發(fā)生問題的情況下，妥善調(diào)整，使整個項目最終能順利實施。要合理把握投資規(guī)模的問題。項目建設(shè)投資規(guī)模的確定很關(guān)鍵，一定要結(jié)合人口、各項基礎(chǔ)設(shè)施存量及城市發(fā)展?jié)摿?，綜合考量，合理確定規(guī)模，降低項目投資風(fēng)險。在PPP項目中，政府需要對項目進行物有所值論證，而社會資本同樣需要在進入前對項目進行詳盡的投資回報和投資收益風(fēng)險的論證。要堅持誠信原則。社會資本不能抱有投機心理，試圖利用政府部門缺乏專業(yè)知識的弱點簽訂不平等的合同。顯失公

28、平的合同在以后的執(zhí)行過程中很容易造成政府出現(xiàn)信用風(fēng)險。另外更不可利用極少數(shù)官員的腐敗，采用賄賂手段牟取暴利，當(dāng)這些領(lǐng)導(dǎo)換屆或受到法律制裁之后，項目也會面臨失敗的風(fēng)險。民營企業(yè)應(yīng)維持與政府的良好健康關(guān)系，保持項目與企業(yè)的良好形象，獲得公眾的認可，或者采用與政府公司合作、尋求擔(dān)保或投保等方法來應(yīng)對政治風(fēng)險。最后，要真正實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)。社會資本與政府要合理分擔(dān)風(fēng)險。社會資本要盡量將自身利益和政府利益捆在一起，同時還必須將當(dāng)?shù)鼐用竦挠绊懥紤]在內(nèi)。不要認為企業(yè)和政府簽訂完項目合作合同就高枕無憂了，因為一旦項目引起社會民眾的不滿，就會造成社會的不和諧。而這種情況一旦發(fā)生，一般首先受到損失的就是社會資本方。

29、（二）結(jié)合風(fēng)險點建立健全相應(yīng)的風(fēng)險防控機制有些風(fēng)險需要通過立法來解決，如項目進入方式風(fēng)險、土地使用權(quán)取得風(fēng)險等。推廣PPP 不能僅停留在微觀層面的“操作方式升級”，更應(yīng)是宏觀層面的“體制機制變革”，應(yīng)著眼于長遠而全面的頂層設(shè)計。只有理念、法律法規(guī)、機構(gòu)和運作能力四驅(qū)并進，才能為PPP 的發(fā)展提供制度保障和成果預(yù)期，保障社會資本的合理預(yù)期收益和正當(dāng)權(quán)益。我們建議立法盡快跟上，對這些風(fēng)險盡快予以明確，避免實踐中可能出現(xiàn)的協(xié)議無效問題，給社會資本方有法可依，給投資人增加投資積極性，繁榮PPP項目市場。又如土地使用權(quán)取得風(fēng)險，建議如果國家層面不鼓勵利用土地的增值進行融資，是否可以學(xué)

30、習(xí)國外的做法，以1元錢將土地使用權(quán)出讓給PPP項目公司，保證項目公司對項目資產(chǎn)的所有權(quán)。在未來項目轉(zhuǎn)讓時，再以1元錢收回土地使用權(quán)。為了防控風(fēng)險，社會資本方應(yīng)當(dāng)仔細推敲PPP項目運作中的每一個細節(jié)。為了防控土地費用的承擔(dān)風(fēng)險，社會資本方應(yīng)當(dāng)在協(xié)議中不僅約定取得土地使用權(quán)的義務(wù)主體，還應(yīng)盡量事先協(xié)商費用的承擔(dān)主體以及約定土地費用的數(shù)額。倘無法事先完全確定數(shù)額，可約定一個暫定額，如實際費用超過該暫定額，對于超出的部分雙方可以約定由政府方承擔(dān)或雙方分擔(dān)，以盡可能的降低該費用風(fēng)險。為了防控政府承諾和項目唯一性的風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)在協(xié)議中嚴格政府方的責(zé)任和義務(wù)。在政府方違約的時候要勇于維權(quán)，不遷就，不畏難。原則上政府承諾了義務(wù)，未能實現(xiàn)就構(gòu)成違約，按照項目合同及法律法規(guī)，