奧飛娛樂股份有限公司投資價值分析

1、精品資料奧飛娛樂股份有限公司投資價值分析奧飛娛樂股份有限公司（SZ：002292）是中國目前有實力和發(fā)展?jié)摿Φ膭?漫文化產(chǎn)業(yè)集團公司之一，2009年9月上市。2011年5月13日，入選第三屆 “文化企業(yè)30強”。下面，將從“基礎(chǔ)分析”和“技術(shù)分析”兩個大塊來分析其下半年所具有的投資 價值。并沿用老師的“品質(zhì)、估值、時機、事件”的四維空間體系，將該邏輯始終 貫穿于分析中。一、基礎(chǔ)分析：1.宏觀經(jīng)濟、行業(yè)分析 中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春指出，下半年中國宏觀 經(jīng)濟難以持續(xù)上半年企穩(wěn)的態(tài)勢。 外部經(jīng)濟波動的重現(xiàn)及內(nèi)部政策效應(yīng)的遞減和 房地產(chǎn)泡沫的管控，決定經(jīng)濟政策的對沖效應(yīng)將大幅度

2、下降。動漫藍皮書：中國動漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2015）指出：動漫產(chǎn)業(yè)是一個高 速發(fā)展的新興文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，2020年中國動漫產(chǎn)業(yè)有望在現(xiàn)有規(guī)?；A(chǔ)上翻一 番，產(chǎn)值突破2000億元，真正躋身世界動漫強國行列。從產(chǎn)業(yè)生命周期來看， 中國動漫目前正處于從幼稚期向發(fā)展期轉(zhuǎn)變的過渡階段， 未來幾年仍會保持較快 增長態(tài)勢。（“時機”要素）2.公司基本素質(zhì)分析（ “品質(zhì)”要素）競爭地位分析：奧飛娛樂是中國動漫IP產(chǎn)業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。經(jīng)營能力分析： 整體而言， 公司基本完成泛娛樂生態(tài)的進化， 產(chǎn)業(yè)布局得到 優(yōu)化，綜合競爭力全面提升。公司戰(zhàn)略分析：在企業(yè)創(chuàng)立初期即嘗試擺脫單純玩具制造,開始向IP內(nèi)容進 行拓展。目前,奧

3、飛已經(jīng)形成從IP生產(chǎn)、內(nèi)容播映、IP衍生到玩具制造的動漫娛 樂全產(chǎn)業(yè)鏈布局,試圖打造“東方迪斯尼。”3.財務(wù)報表分析、財務(wù)預(yù)測（“估值”因）素估值水平：在網(wǎng)易財經(jīng)所公布的12家上市傳媒藝術(shù)類企業(yè)中，奧飛娛樂的 市盈率行業(yè)精品資料排名第五，目前股價對應(yīng)2016年市盈率大約76倍，估值處于行業(yè) 平均水平。經(jīng)營效率：從公司前三年各季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化趨勢來看（如下圖） ，三四季度要 相對一二季度周轉(zhuǎn)速度越快， 營運能力也就越強， 所有下半年公司的經(jīng)營效率也 就越高。盈利能力：公司的每股收益、銷售凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率均處于行業(yè)第六， 處于行業(yè)中等水平， 且從前三年各季度的凈資產(chǎn)收益率變化趨勢來看，

4、 三四季度 要相對一二季度要更高， 體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力越強， 說明投資帶來 的收益越高。償債能力：公司2014、2015年的流動比率分別為1.83%、2.70%，處于正 常水平，說明其短期償債能力不錯。說明下半年出現(xiàn)償債危機的幾率不大。財務(wù)預(yù)測：公司2013-2015年的每股收益分別為0.38元、0.68元、0.39元，各大證券公司給出的2016年的每股收益預(yù)測均在0.51元-0.63元間，故下 半年該股的收益看好。業(yè)績預(yù)測，采用凈現(xiàn)金流量指標，據(jù)2011-2015年的3張財務(wù)報表中的歷 史數(shù)據(jù)，通過對銷售收入、銷售成本、銷售稅金、三大期間費用和所得稅等的預(yù) 測分析獲得2016年的

5、業(yè)績預(yù)測，其中使用了自動化Excel業(yè)績預(yù)測模型得出完 整的預(yù)測及估值結(jié)果。二、技術(shù)分析：據(jù)“東方財富網(wǎng)”主力控盤分析，奧飛娛樂參與度為25.6%，屬中度控盤。 據(jù)“證券之星”的指標分析，目前17個指標中，有2個指標為多頭排列，4個指標為空頭排列，15個指標為不確定。據(jù)“愛股網(wǎng)”的量價分析，奧飛娛樂近期處于放量上漲狀態(tài)。 綜合來看，展示了多方上攻的實力和決心。三、投資價值分析總結(jié)：精品資料綜上所述：奧飛娛樂當前已成為動漫IP領(lǐng)域的龍頭企業(yè),并持續(xù)進行全產(chǎn)業(yè) 的升級和布局,形成更為強勁的“東方迪斯尼”布局。公司近年來也快速增長與擴張， 每年都有收購新的產(chǎn)業(yè)鏈周邊企業(yè)；另外，下半年即將在杭州召開的

6、G20峰會 （“事件”因素，）杭州作為中國的動漫之都，這一事件也必將給動漫行業(yè)帶來新的 機遇。按照目前市場偏好，下半年投資該股預(yù)計可獲得溢價。模擬交易總結(jié)操作情況：這個學(xué)期錢龍證券模擬投資，我先后買過兩支銀行股“平安銀行” 、“興業(yè)銀行，” 兩桶油“中石油、”“中石化，”兩支啤酒股“青島啤酒、”“啤酒花，”兩支旅游股“首旅股份、” “三特索道，”一支地產(chǎn)股“綠景控股?！眱赏坝途筒徽f了，絕對算國內(nèi)A股市場的權(quán) 重股（雖近期形勢不太好） ；選這兩支銀行股，是覺得這兩個股份制商業(yè)銀行的 對私業(yè)務(wù)一直發(fā)展的不錯； 而買三亞的旅游股， 是認為時值春季， 三亞旅游業(yè)應(yīng) 該看好，且這兩只旅游股在行業(yè)中也算龍

7、頭股。買啤酒股，是因夏季將至，啤酒產(chǎn)業(yè)的利潤應(yīng)該會升， 相應(yīng)股價也會被帶動。 買地產(chǎn)股， 是因貌似我國房地產(chǎn)行 業(yè)近年一直“蓬勃發(fā)展，”又發(fā)現(xiàn)“綠景控股”這家地產(chǎn)公司業(yè)績等方面還不錯。但其 實我已拋售了一部分， 因隨供給側(cè)改革的推進， 房地產(chǎn)去庫存貌似已成趨勢， 持 有過久可能會有折價風(fēng)險。心得總結(jié)：非常感謝老師這學(xué)期給我們機會來模擬炒股，收獲很多。尤其是以前我完全 不懂那些晦澀難懂的股票術(shù)語和深奧無比的股票行情圖。 但通過這一學(xué)期的模擬 交易，最起碼懂得了如何通過看公司財務(wù)報表的一些數(shù)據(jù)如市盈率、 凈資產(chǎn)收益 率、流動比率等來做盈利、償債能力、經(jīng)營效率等基本面分析，也會看一下一些 比較容易的技術(shù)分析指標如DIF值與MACD值、X軸的相對位置，還有價量分 析等。同時結(jié)合了老師讓我們看