績(jī)效評(píng)估體系與實(shí)施辦法的咨詢報(bào)告(1)

1、 績(jī)效考評(píng)體系與實(shí)施辦法績(jī)效考評(píng)體系與實(shí)施辦法汽配戰(zhàn)略管理部2002年8月21日1o 考評(píng)為了誰？考評(píng)為了誰？ 1. 資本市場(chǎng) 企業(yè)價(jià)值的評(píng)判者 2. 第三只眼如何看企業(yè) 績(jī)效考評(píng)體系的領(lǐng)航燈oo 績(jī)效考評(píng)體系績(jī)效考評(píng)體系 1.關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的制定是一個(gè)整合的流程 2.關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn) 3.分析價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素是確定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的前提oo EVAEVA（經(jīng)濟(jì)增加值）考評(píng)體系介紹經(jīng)濟(jì)增加值）考評(píng)體系介紹2今天的主要信息今天的主要信息 關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)與戰(zhàn)略是相互對(duì)應(yīng)的 全面的市場(chǎng)信息調(diào)查對(duì)確定適度的目標(biāo)來說非常關(guān)鍵 隨時(shí)間的推移,關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)和激勵(lì)體系需要不斷更新完善 需要由簡(jiǎn)單開始，進(jìn)而逐步完善

2、 有效的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系需要整個(gè)組織所有層面的積極參與 3資本市場(chǎng)：業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判逐步由表象走向本質(zhì) 資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)已由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng) 凈資產(chǎn)收益率、每股收益已成為資本市場(chǎng)十分普及的經(jīng)濟(jì)語言經(jīng)濟(jì)語言和指標(biāo) 從2002年起，中國證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)要求上市公司要按季度披露財(cái)務(wù)報(bào)表 中國應(yīng)該取締一半的會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所以規(guī)范資本市場(chǎng) 思騰思特思騰思特管理咨詢（中國）有限公司首次在財(cái)經(jīng)雜志公布了中國1080 家上市公司的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）排名 普華永道普華永道評(píng)出中國最受尊敬的上市公司 新財(cái)富新財(cái)富刊登上市公司100強(qiáng)報(bào)告 搜狐、新浪等眾多網(wǎng)站網(wǎng)站中商業(yè)經(jīng)濟(jì)欄目的言論自由 第一是市場(chǎng)；第二是市場(chǎng)

3、；第三還是市場(chǎng)第一是市場(chǎng)；第二是市場(chǎng)；第三還是市場(chǎng) 一切從市場(chǎng)出發(fā)一切從市場(chǎng)出發(fā)4企業(yè)價(jià)值的來源與價(jià)值評(píng)判企業(yè)價(jià)值的來源與價(jià)值評(píng)判 中證中證-亞商價(jià)值評(píng)估體系亞商價(jià)值評(píng)估體系 普華永道評(píng)估體系普華永道評(píng)估體系 EVA體系（思騰思特管理咨詢公司）體系（思騰思特管理咨詢公司） 來自投資市場(chǎng)的信條來自投資市場(chǎng)的信條5關(guān)注企業(yè)的六個(gè)方面關(guān)注企業(yè)的六個(gè)方面財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)狀況核心業(yè)務(wù)核心業(yè)務(wù)經(jīng)營能力經(jīng)營能力企業(yè)制度企業(yè)制度人力資源人力資源行業(yè)環(huán)境行業(yè)環(huán)境 盈利能力 償債能力 營運(yùn)能力 持續(xù)增長(zhǎng)能力 股東回報(bào) 主營業(yè)務(wù) 業(yè)務(wù)創(chuàng)新 戰(zhàn)略管理 資本運(yùn)營 營銷能力 外部資源 的利用 治理結(jié)構(gòu) 組織結(jié)構(gòu) 管理制度 薪

4、酬制度 核心管理層 員工 行業(yè)的增長(zhǎng)前景 行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)282825251717121213135 5總分：總分：1006o 考評(píng)為了誰？考評(píng)為了誰？ 1. 資本市場(chǎng) 企業(yè)價(jià)值的評(píng)判者 2. 第三只眼如何看企業(yè) 績(jī)效考評(píng)體系的領(lǐng)航燈oo 績(jī)效考評(píng)體系績(jī)效考評(píng)體系 1.關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的制定是一個(gè)整合的流程 2.關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn) 3.分析價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素是確定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的前提oo EVAEVA（經(jīng)濟(jì)增加值）考評(píng)體系介紹經(jīng)濟(jì)增加值）考評(píng)體系介紹7完善的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的定義完善的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的定義2 整體組織的參與1 創(chuàng)造效益4 極高的激勵(lì)效果3 對(duì)用戶友好 基于對(duì)關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的理解 自上

5、而下的績(jī)效考核體系 協(xié)調(diào)發(fā)展多個(gè)目標(biāo)以達(dá)到價(jià)值的完全實(shí)現(xiàn) 一個(gè)整合的流程的一部分 在企業(yè)組織的多個(gè)層面進(jìn)行發(fā)展和管理 清晰的交流和定期追蹤 簡(jiǎn)單，可衡量，易實(shí)施，相互關(guān)連 激發(fā)責(zé)任感，個(gè)人自主性和有意義的角色 建立與績(jī)效相聯(lián)系的薪資/獎(jiǎng)金制度關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系8關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的制定是一個(gè)整合的流程關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的制定是一個(gè)整合的流程從確定公司戰(zhàn)略開始從確定公司戰(zhàn)略開始制定戰(zhàn)略確定預(yù)算和計(jì)劃確認(rèn)績(jī)效的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力量選擇選擇適宜適宜的關(guān)的關(guān)鍵績(jī)鍵績(jī)效指效指標(biāo)標(biāo)設(shè)設(shè)立立目目標(biāo)標(biāo)交流與實(shí)施監(jiān)管/衡量調(diào)整獎(jiǎng)勵(lì)任務(wù)描述 發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系中的問題并進(jìn)行改進(jìn) 發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵問題 確定優(yōu)先級(jí)和方向 確定關(guān)鍵職位人

6、員績(jī)效的主要驅(qū)動(dòng)力量 設(shè)立區(qū)域目標(biāo)和業(yè)務(wù)部門目標(biāo) 確定績(jī)效指標(biāo)并賦予適宜的權(quán)重 設(shè)立年度目標(biāo)作為評(píng)估基礎(chǔ) 告知被評(píng)估人員對(duì)他的期望 建立評(píng)估流程 定期檢發(fā)現(xiàn)問題 根據(jù)績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)被評(píng)估人員執(zhí)行人員/方法 首席執(zhí)行官和其他高層管理人員 經(jīng)董事會(huì)同意 區(qū)域經(jīng)理或業(yè)務(wù)部門經(jīng)理確定的初步計(jì)劃，并獲得批準(zhǔn) 高層管理部門和人力資源部門的聯(lián)合會(huì)議 被考核職位的主管和人力資源部門參加的聯(lián)合會(huì)議 被考核職位的主管和人力資源部門參加的聯(lián)合會(huì)議 評(píng)估人員和被評(píng)估人員 評(píng)估人員和被評(píng)估人員 被考核職位的主管和人力資源部門參加的聯(lián)合會(huì)議 人力資源部門和被考核職位的主管信息來源 內(nèi)部數(shù)據(jù) 市場(chǎng)分析 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 分析 歷史數(shù)據(jù)

7、對(duì)未來的預(yù)測(cè) 公司主要驅(qū)動(dòng)力量分析 歷史的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)數(shù)據(jù) 關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的評(píng)估方法 年度預(yù)算和計(jì)劃 年度預(yù)算和計(jì)劃 關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)追蹤表 來自于評(píng)估人員和被評(píng)估人員的反饋 對(duì)最后結(jié)果的評(píng)審和分析 關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)衡量結(jié)果 獎(jiǎng)勵(lì)方法9要制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略必須有以下信息的支持要制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略必須有以下信息的支持資產(chǎn)與負(fù)債成本與利潤(rùn)現(xiàn)金流融資能力制定企業(yè)發(fā)制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略所需展戰(zhàn)略所需信息信息企業(yè)外企業(yè)外部信息部信息國內(nèi)國際宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策市場(chǎng)狀況企業(yè)組織結(jié)構(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)信息企業(yè)目前戰(zhàn)略目標(biāo)企業(yè)的人力資源狀況企業(yè)目前的產(chǎn)品戰(zhàn)略及產(chǎn)品信息企業(yè)內(nèi)企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)部數(shù)據(jù)行業(yè)發(fā)展方向目前市場(chǎng)容量市場(chǎng)發(fā)展趨

8、勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及其市場(chǎng)份額10選擇關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)有三大步驟選擇關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)有三大步驟第一步：確定業(yè)務(wù)的價(jià)值樹第二步：找出具有重大影響的關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)第三步：給各崗位確定關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)價(jià)值體系有重大影響的指標(biāo)項(xiàng)目崗位關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)對(duì)業(yè)務(wù)管理重點(diǎn)影響大的指標(biāo)相對(duì)可控的指標(biāo)有很大的改善潛力波動(dòng)性較大與最佳做法之間的差距較大經(jīng)理 經(jīng)理 項(xiàng)目A經(jīng)理 總裁 .項(xiàng)目N經(jīng)理 一般以投資資本回報(bào)率(ROIC)為分析起點(diǎn)舉例11年度經(jīng)營計(jì)劃模式之一年度經(jīng)營計(jì)劃模式之一一、銷售計(jì)劃一、銷售計(jì)劃二、成本計(jì)劃二、成本計(jì)劃三、資產(chǎn)運(yùn)營計(jì)劃三、資產(chǎn)運(yùn)營計(jì)劃四、現(xiàn)金流量計(jì)劃四、現(xiàn)金流量計(jì)劃五、組織、人力和激勵(lì)五、組織、人力和激勵(lì)七、附件

9、七、附件六、財(cái)務(wù)模擬六、財(cái)務(wù)模擬12簡(jiǎn)單，可衡量性，易實(shí)施性，關(guān)聯(lián)性以及成本節(jié)約簡(jiǎn)單，可衡量性，易實(shí)施性，關(guān)聯(lián)性以及成本節(jié)約關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)簡(jiǎn)單可衡量性雇員對(duì)結(jié)果有影響與業(yè)務(wù)目標(biāo)有明確的聯(lián)系成本節(jié)約原因觀眾必須能夠很快地讀懂?dāng)?shù)據(jù)不可衡量的標(biāo)準(zhǔn)不能精確地追蹤績(jī)效或指明問題不受執(zhí)行人員個(gè)人行動(dòng)影響的標(biāo)準(zhǔn)不能精確地反映人員貢獻(xiàn)當(dāng)衡量標(biāo)準(zhǔn)與業(yè)務(wù)成果明確聯(lián)系起來以后，雇員表現(xiàn)更佳用于考核的成本投入不應(yīng)當(dāng)高于考核對(duì)業(yè)務(wù)價(jià)值提升的價(jià)值可能出現(xiàn)的問題新加入者能理解這些關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)嗎？我能夠客觀地決定這個(gè)人的績(jī)效如何嗎？雇員能夠采取某種行動(dòng)來改變被衡量的項(xiàng)目結(jié)果嗎？在這種衡量標(biāo)準(zhǔn)下的改進(jìn)能最終導(dǎo)致業(yè)務(wù)績(jī)效的

10、改進(jìn)嗎？是否有一個(gè)現(xiàn)存的數(shù)據(jù)來源能提供給我這個(gè)數(shù)字？它是否可以較容易地獲得？關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的個(gè)數(shù)應(yīng)該是能夠保證衡量績(jī)效有效進(jìn)行的最小值13領(lǐng)導(dǎo)：董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)或參與的關(guān)鍵程序領(lǐng)導(dǎo)或參與的關(guān)鍵程序公司投資項(xiàng)目、年度經(jīng)營計(jì)劃：主持制定中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃程序：主持制定領(lǐng)導(dǎo)班子：主持組建人力資源程序：主持規(guī)劃和考核研發(fā)方向和進(jìn)度把握：參與制定職位：職位：總經(jīng)理使命與職責(zé)使命與職責(zé)把握汽車零部件產(chǎn)業(yè)走勢(shì)，管理行業(yè)結(jié)構(gòu)確保公司業(yè)績(jī)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)在董事會(huì)的直接領(lǐng)導(dǎo)下，制定公司的經(jīng)營目標(biāo)，組建公司經(jīng)營班子，制定公司考核、激勵(lì)機(jī)制主要工作主要工作在董事會(huì)直接領(lǐng)導(dǎo)下，負(fù)責(zé)公司的全面工作負(fù)責(zé)完成經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)確定的各項(xiàng)經(jīng)營目標(biāo)負(fù)責(zé)

11、組織制定公司中長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃負(fù)責(zé)組織制定和實(shí)施公司年度經(jīng)營計(jì)劃負(fù)責(zé)組織制定和完善公司各種規(guī)章制度負(fù)責(zé)公司核心團(tuán)隊(duì)建設(shè)、對(duì)高層管理人員的業(yè)績(jī)考核按要求定期向董事會(huì)提供述職報(bào)告隨時(shí)掌握新產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品成本完成情況。負(fù)責(zé)企業(yè)文化建設(shè)負(fù)責(zé)向董事會(huì)提交公司重大投資項(xiàng)目進(jìn)度情況報(bào)告在確保已有市場(chǎng)份額基礎(chǔ)上，開發(fā)新市場(chǎng)，充分消化和利用現(xiàn)有生產(chǎn)能力處置公司閑置、不良資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率從基礎(chǔ)工作抓起，建立健全公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)技能與經(jīng)驗(yàn)要求技能與經(jīng)驗(yàn)要求豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和理論知識(shí)，熟悉汽車零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、政策和公司的整體運(yùn)作。五年以上管理方面工作經(jīng)歷，且有三年以上外企或國內(nèi)大型集團(tuán)公司高級(jí)管

12、理負(fù)責(zé)人的經(jīng)歷強(qiáng)有力的凝聚力，良好的溝通能力熟悉產(chǎn)品的技術(shù)、性能、應(yīng)用范圍具有立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，把握全局的意識(shí)決策果斷，敢于揭露問題并快速?zèng)Q定解決方案關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)凈利潤(rùn) 60 %新市場(chǎng)開發(fā) 30 %人力資源開發(fā) 10% 總經(jīng)理崗位描述總經(jīng)理崗位描述舉例舉例114總經(jīng)理崗位業(yè)績(jī)合同與績(jī)效考核表總經(jīng)理崗位業(yè)績(jī)合同與績(jī)效考核表2002年度業(yè)績(jī)合同（年度業(yè)績(jī)合同（001）受約人姓名： 職位： 總經(jīng)理 合同有效期：2002年1月1日至12月31日 發(fā)約人姓名： 職位： 董事長(zhǎng) 簽署日期： _受約人簽名：_ 發(fā)約人簽名：_ 1004%次10%人力資源開發(fā)向董事會(huì)提交述職報(bào)告管理指標(biāo)1000萬元%30%

13、新市場(chǎng)開發(fā)自有產(chǎn)品市場(chǎng)占有率產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度經(jīng)營指標(biāo)4076388478萬元萬元萬元%40%0%0%20%凈利潤(rùn)銷售收入凈現(xiàn)金流凈資產(chǎn)收益率財(cái)務(wù)指標(biāo)2002年合同目標(biāo)單位權(quán)重關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)（KPI）主要業(yè)績(jī)審核方面舉例舉例1（續(xù)）（續(xù)）15生產(chǎn)處內(nèi)部承包責(zé)任書生產(chǎn)處內(nèi)部承包責(zé)任書職能部門舉例：生產(chǎn)處內(nèi)容考核項(xiàng)目考核單位經(jīng)濟(jì)指標(biāo)提成比例考核系數(shù)項(xiàng)目基分項(xiàng)目總基分備注1、汽車產(chǎn)量3900輛，汽車配件產(chǎn)值3000萬元計(jì)劃處2100200重大2、對(duì)生產(chǎn)系統(tǒng)的指揮、協(xié)調(diào)、控制及服務(wù)企管處11001003、對(duì)生產(chǎn)全廠現(xiàn)場(chǎng)管理達(dá)標(biāo)企管處2100200重大4、工位器具與在制品管理工作財(cái)務(wù)處11001005、新產(chǎn)品試

14、制的協(xié)調(diào)服務(wù)工作企管處11001006、倉儲(chǔ)管理與比價(jià)采購工作財(cái)務(wù)處11001007、“雙優(yōu)”工程項(xiàng)目企管處1100100重大8、辦公室人員文明辦公企管處11001001、生產(chǎn)資金占用1400萬元，儲(chǔ)備資金占用1720萬元承包小組1%，-1%2100200重大2、差異率：西廠 -0.75%承包小組3%，-3%21002003、差旅費(fèi)：8.7萬元承包小組30%，-50%0.5100504、辦公費(fèi)：5.3萬元承包小組30%，-50%0.5100505、電話費(fèi)：5.8萬元承包小組10%，-10%0.5100506、運(yùn)輸費(fèi)：7.5萬元承包小組30%，-30%0.5100507、業(yè)務(wù)招待費(fèi)：3.5萬元（

15、限額使用，超支自理）承包小組0.5100508、修理費(fèi)：3.4萬元承包小組30%，-30%0.5100509、倉庫經(jīng)費(fèi)：3.7萬元承包小組30%，-30%0.51005010、民工工資：3.6萬元（限額使用，超支自理）承包小組11、廠內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)：6萬元承包小組30%，-30%0.51005012、積壓物資處理：100萬元承包小組1%，-1%0.51005013、配件產(chǎn)值：50萬元承包小組-5%0.51005014、廢品損失：2萬元承包小組5%，-5%0.51005015、廢舊物資回收：2萬元承包小組10%，-10%0.510050簽字總廠廠長(zhǎng)： 單位負(fù)責(zé)人： 時(shí)間：工作任務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1. 指標(biāo)繁多

16、，重點(diǎn)不突出；2. 考核系數(shù)沒有體現(xiàn)出關(guān)鍵因素的重要程度；3. 承包制固有的弱點(diǎn)是，弱化了對(duì)全體員工的有效激勵(lì)。舉例舉例216建立績(jī)效考核指標(biāo)和業(yè)務(wù)目標(biāo)相統(tǒng)一的業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)建立績(jī)效考核指標(biāo)和業(yè)務(wù)目標(biāo)相統(tǒng)一的業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)前景任務(wù)價(jià)值目標(biāo)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定績(jī)效指標(biāo)崗位描述+目標(biāo)方法目標(biāo)戰(zhàn)略和主要建議項(xiàng)目計(jì)劃/行動(dòng)計(jì)劃* 業(yè)務(wù)計(jì)劃比重17從整體業(yè)務(wù)計(jì)劃從整體業(yè)務(wù)計(jì)劃/預(yù)算和部門計(jì)劃預(yù)算和部門計(jì)劃/預(yù)算中得出績(jī)效考核指標(biāo)預(yù)算中得出績(jī)效考核指標(biāo)崗位描述 部門計(jì)劃及預(yù)算業(yè)績(jī)目標(biāo)和優(yōu)先級(jí) 當(dāng)年業(yè)務(wù)計(jì)劃 目標(biāo)和優(yōu)先級(jí)5年的業(yè)務(wù)計(jì)劃績(jī)效指標(biāo)目標(biāo)方法目標(biāo)比重18建立一整套工作崗位說明以包含業(yè)務(wù)中所有主要的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素建立一

17、整套工作崗位說明以包含業(yè)務(wù)中所有主要的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素為每個(gè)主要的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素定義具體的責(zé)任 在關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)和匯報(bào)責(zé)任之間建立明確的聯(lián)系每個(gè)工作崗位的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)都是透明，可控制的，并直接影響整體業(yè)績(jī)表現(xiàn) 關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)是透明的：關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)明確地告訴員工要關(guān)注什么 關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)是可控制的：僅向能夠直接影響指標(biāo)的崗位分派關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo) 關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)集中反映那些會(huì)影響公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)因素 “如果每個(gè)人都提高了他們各自的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，那整個(gè)業(yè)務(wù)就會(huì)賺更多的錢”19獎(jiǎng)勵(lì)報(bào)酬舉例獎(jiǎng)勵(lì)報(bào)酬舉例100% 公司業(yè)績(jī)40% 公司業(yè)績(jī)60% 分公司業(yè)績(jī)60% 分公司業(yè)績(jī)40% 分部業(yè)績(jī)80% 公司20% 部門目標(biāo)

18、20% 公司業(yè)績(jī)60% 分公司業(yè)績(jī)20% 部門業(yè)績(jī)40% 分公司業(yè)績(jī)40% 分部業(yè)績(jī)20% 部門業(yè)績(jī)管理層其它員工總公司分公司分部20o 考評(píng)為了誰？考評(píng)為了誰？ 1. 資本市場(chǎng) 企業(yè)價(jià)值的評(píng)判者 2. 第三只眼如何看企業(yè) 績(jī)效考評(píng)體系的領(lǐng)航燈oo 績(jī)效考評(píng)體系績(jī)效考評(píng)體系 1.關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的制定是一個(gè)整合的流程 2.關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn) 3.分析價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素是確定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的前提oo EVAEVA（經(jīng)濟(jì)增加值）考評(píng)體系介紹經(jīng)濟(jì)增加值）考評(píng)體系介紹21經(jīng)濟(jì)增加值（經(jīng)濟(jì)增加值（EVA) ：衡量了減除資本費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利衡量了減除資本費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤(rùn)，是經(jīng)營效率和資本使用效率的

19、綜合指數(shù)潤(rùn)，是經(jīng)營效率和資本使用效率的綜合指數(shù)EVA計(jì)算過程（簡(jiǎn)化示意圖） 銷售收入 生產(chǎn)成本 銷售/管理費(fèi)用/EVA調(diào)整 營運(yùn)所得稅NOPAT(稅后凈營業(yè)利潤(rùn)） 調(diào)整后資本 資本成本率資本費(fèi)用 EVA損益表科目資產(chǎn)負(fù)債表科目22經(jīng)濟(jì)增加值（經(jīng)濟(jì)增加值（EVA)觀察與結(jié)論觀察與結(jié)論 從從EVA的角度看，提升公司價(jià)值有三條途徑：的角度看，提升公司價(jià)值有三條途徑： 1、更有效地經(jīng)營現(xiàn)有的業(yè)務(wù)和資本，提高經(jīng)營收入； 2、投資預(yù)期回報(bào)率超出資本成本的項(xiàng)目； 3、出售對(duì)別人更有價(jià)值的資產(chǎn)，或者通過提高資金使用效率， 加快資金流轉(zhuǎn)速度，把資金沉淀從現(xiàn)存營運(yùn)中解放出來。232000年中國上市公司經(jīng)濟(jì)增加值（

20、年中國上市公司經(jīng)濟(jì)增加值（EVA)前前20名排名名排名來源：思騰思特管理咨詢中國公司2000年經(jīng)濟(jì)2000年經(jīng)濟(jì)增加值增加值（E VA） 排名（E VA） 排名1999年經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）排名2000年市場(chǎng)增加值（MVA）排名1999年市場(chǎng)增加值（MVA）排名公司名稱及交易代公司名稱及交易代碼碼 經(jīng)濟(jì)增加 經(jīng)濟(jì)增加值 （ E V A，值 （ E V A，單位為人民單位為人民幣萬元）幣萬元） 市場(chǎng)增加值（MVA，單位為人民幣萬元） 流通盤市場(chǎng)增加值 （流 通盤MVA，單位為人民幣萬元） 未來增長(zhǎng)價(jià)值 （ F G V，單位為人民幣萬元）1 11325 0539 粵電力 0539 粵電力105,9

21、60105,960 2,288,202 469,232 1,127,929 2 2-1-600019 寶鋼股份600019 寶鋼股份83,56483,564 4,235,744 152,341 3,211,505 3 3-9-600018 上港集箱600018 上港集箱77,99977,999 1,704,928 158,739 856,156 4 49622600642 申能股份600642 申能股份76,91476,914 2,746,155 422,061 1,800,127 5 53657198 0956 中原油氣 0956 中原油氣66,88766,887 785,880 196,4

22、70 109,660 6 63127 0858 五 糧 液 0858 五 糧 液64,44164,441 1,588,102 397,025 858,268 7 7141319600098 廣州控股600098 廣州控股51,36051,360 1,581,035 295,308 1,134,795 8 8210446600001 邯鄲鋼鐵600001 邯鄲鋼鐵49,58849,588 587,413 193,624 32,102 9 972411600104 上海汽車600104 上海汽車48,07448,074 1,238,655 371,596 669,944 1010225145600

23、005 武鋼股份600005 武鋼股份40,75440,754 872,954 133,627 391,715 11118166474600835 上菱電器600835 上菱電器40,34640,346 477,359 192,471 33,962 1212171115 0682 東方電子 0682 東方電子40,30940,309 1,625,188 1,066,009 1,248,701 13136433 0959 首鋼股份 0959 首鋼股份37,69737,697 2,086,076 316,072 1,626,8290557 銀廣夏 0557 銀廣夏36,5

24、8136,581 1,781,262 989,081 1,196,975 15157939101600207 安彩高科600207 安彩高科36,12736,127 1,009,645 413,037 651,752 16164885129600205 山東鋁業(yè)600205 山東鋁業(yè)33,81733,817 663,438 189,554 278,287 171794513600009 上海機(jī)場(chǎng)600009 上海機(jī)場(chǎng)32,63132,631 918,271 319,965 510,523 181835060140 0817 遼河油田 0817 遼河油田31,76731,767 776,847

25、141,245 468,198 191937200116 0527 粵美的 0527 粵美的31,17931,179 445,136 267,650 94,380 2020413474600709 藍(lán)田股份600709 藍(lán)田股份30,28330,283 533,584 238,956 187,786 中國上市公司創(chuàng)造財(cái)富排行榜（滬深股市中國上市公司創(chuàng)造財(cái)富排行榜（滬深股市1080家）家）24湘火炬經(jīng)濟(jì)增加值（湘火炬經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）同業(yè)比較同業(yè)比較2000年經(jīng)濟(jì)2000年經(jīng)濟(jì)增加值增加值（EVA）排名（EVA）排名1999年經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）排名2000年市場(chǎng)增加值（MVA）排名1999年

26、市場(chǎng)增加值（MVA）排名公司名稱及交易代碼公司名稱及交易代碼 經(jīng)濟(jì)增加值 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA，單（EVA，單位為人民幣位為人民幣萬元）萬元） 市場(chǎng)增加值（MVA，單位為人民幣萬元） 流通盤市場(chǎng)增加值 （流通盤MVA，單位為人民幣萬元） 未來增長(zhǎng)價(jià)值 （FGV，單位為人民幣萬元）232346172111600653 華晨集團(tuán)600653 華晨集團(tuán)29,22129,221 470,866 470,866 92,414 91911987352 0549 湘火炬 0549 湘火炬9,2389,238 706,456 451,668 558,394 115115105577463600742 一汽四環(huán)6

27、00742 一汽四環(huán)7,2047,204 256,325 125,051 180,407 166166155326353 0559 萬向錢潮 0559 萬向錢潮5,4215,421 353,649 110,439 295,881 5405404931038504 0760 湖北車橋 0760 湖北車橋447447 117,158 55,506 112,007 667667252863513600148 離 合 器600148 離 合 器(575)(575) 178,484 47,704 185,741 25湘火炬歷年湘火炬歷年EVA指標(biāo)變化一覽表指標(biāo)變化一覽表 1998年1997年1996年排

28、名數(shù)值排名數(shù)值數(shù)值數(shù)值數(shù)值經(jīng)濟(jì)增加值(萬元)91 9,237.71 198 3,721.00 3,641.09 -163.37 -2,656.89 經(jīng)濟(jì)增加值變化(萬元)90 5,516.71 424 79.91 3,804.46 2,493.53 -流通盤市場(chǎng)增加值(萬元)12 451,668.40 12 272,580.73 100,486.04 32,310.22 14,668.99 流通盤市場(chǎng)增加值變化(萬元)31 179,087.68 6 172,094.69 68,175.82 17,641.23 -市場(chǎng)增加值(萬元)73 706,455.71 52 472,473.26 174,

29、175.80 56,004.38 25,426.25 市場(chǎng)增加值變化(萬元)155 233,982.45 25 298,297.46 118,171.41 30,578.14 -市值(萬元)107 768,552.28 91 542,297.69 213,730.60 83,899.09 48,432.89 稅后凈經(jīng)營利潤(rùn)(萬元)190 13,594.11 313 7,256.26 7,045.36 2,755.65 303.60 資本(萬元)563 62,096.58 418 69,824.43 39,554.80 27,894.70 23,006.65 資本回報(bào)率()-0.19 -0.13

30、 0.21 0.12 0.01 資本成本率()-0.06 -0.06 0.10 0.13 0.14 未來增加價(jià)值(萬元)-558,393.65 -414,910.26 138,104.99 -未來增加價(jià)值百分比總市值()-0.73 -0.77 0.65 -項(xiàng)目2000年1999年26會(huì)計(jì)調(diào)整會(huì)計(jì)調(diào)整 -稅后凈營業(yè)利潤(rùn)=主營業(yè)務(wù)收入銷售折扣和折讓營業(yè)稅金及附加主營業(yè)務(wù)成本其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)當(dāng)年計(jì)提或沖銷的壞賬準(zhǔn)備管理費(fèi)用銷售費(fèi)用長(zhǎng)期應(yīng)付款，其它長(zhǎng)期負(fù)債和住房公積金所隱含的利息投資收益EVA稅收調(diào)整 -EVA稅收調(diào)整=利潤(rùn)表上的所得稅稅率（財(cái)務(wù)費(fèi)用長(zhǎng)期應(yīng)付款，其它長(zhǎng)期負(fù)債和住房公積金所隱含的利息營業(yè)外支

31、出營業(yè)外收入補(bǔ)貼收入） 稅率 = 0.33 （從1998年，1999年和2000年） 資本的調(diào)整資本的調(diào)整 債務(wù)資本=短期借款一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 股本資本=股東權(quán)益合計(jì)少數(shù)股東權(quán)益壞賬準(zhǔn)備存貨跌價(jià)準(zhǔn)備累計(jì)稅后營業(yè)外支出累計(jì)稅后營業(yè)外收入累計(jì)稅后補(bǔ)貼收入 計(jì)算EVA的資本=債務(wù)資本股本資本在建工程現(xiàn)金和銀行存款 資本成本率計(jì)算資本成本率計(jì)算 加權(quán)平均資本成本率=債務(wù)資本成本率（債務(wù)資本/總市值）（1稅率）股本資本成本率（股本資本/總市值） 股本資本成本率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率BETA系數(shù)（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)） 計(jì)算方法詳細(xì)說明計(jì)算方法詳細(xì)說明27無風(fēng)險(xiǎn)收益率計(jì)算無風(fēng)險(xiǎn)收益率計(jì)算 -A股：上海證券交

32、易所交易的當(dāng)年最長(zhǎng)期的國債年收益率 -B股、H股：財(cái)政部在海外發(fā)行的全球美元債券的名義收益率 BETA系數(shù)計(jì)算系數(shù)計(jì)算 -如果公司在2000年底有100周的行情數(shù)據(jù)，使用100周各個(gè)股票的周收益率與相對(duì)應(yīng)的股票指數(shù)的周收益率的線性回歸得出的斜率。如果公司在2000年底沒有100周的行情數(shù)據(jù)，則使用行業(yè)平均數(shù) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 1)美國市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（中國股市月收益標(biāo)準(zhǔn)差/中國股市收益月平均）/(美國股市月收益標(biāo)準(zhǔn)差/美國股市收益月平均) 2)中國股市年平均收益率中國國債年平均收益率 債務(wù)資本成本率債務(wù)資本成本率 35年期中長(zhǎng)期銀行貸款基準(zhǔn)利率 相關(guān)計(jì)算公式相關(guān)計(jì)算公式 經(jīng)濟(jì)增加值（E

33、VA）=稅后凈營業(yè)利潤(rùn)EVA稅收調(diào)整 市場(chǎng)增加值（MVA）=總股本市值賬面股本資本 流通盤市場(chǎng)增加值=流通盤市值流通盤相對(duì)應(yīng)賬面股本資本 當(dāng)前營運(yùn)價(jià)值（COV）=稅后凈營業(yè)利潤(rùn)/加權(quán)平均資本成本率 - =當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增加值/資本成本率投入資本總額 未來增長(zhǎng)價(jià)值（FGV）=市值當(dāng)前營運(yùn)價(jià)值 - =市場(chǎng)增加值當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增加值/資本成本率 計(jì)算方法詳細(xì)說明（續(xù)）計(jì)算方法詳細(xì)說明（續(xù)）28經(jīng)濟(jì)增加值（經(jīng)濟(jì)增加值（EVA) 圖解圖解當(dāng)前營運(yùn)價(jià)值（當(dāng)前營運(yùn)價(jià)值（COV）投入資本投入資本市場(chǎng)增加值（市場(chǎng)增加值（MVA)當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增加值當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增加值預(yù)期經(jīng)濟(jì)增加值與當(dāng)期相等部分價(jià)值與當(dāng)期相等部分價(jià)值未來增長(zhǎng)價(jià)值（未來增長(zhǎng)價(jià)值（FGV）市市 值值中國中國 75%東南亞東南亞 68%美國美國 50%英國英國 44%中國中國 25%東南亞東南亞 32%美國美國 50%英國英國 56%相關(guān)性相關(guān)性美國美國 0.81日本日本 0.7中國中國 0.1公式：公式：1、市場(chǎng)增加值、市場(chǎng)增加值=市值市值 - 投入資本投入資本2、市值、市值=當(dāng)前營運(yùn)價(jià)值（當(dāng)前營運(yùn)價(jià)值（COV）+ 未來增長(zhǎng)價(jià)值（未來增長(zhǎng)價(jià)值（FGV）29經(jīng)