注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)輔導(dǎo)資料

1、2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)：內(nèi)含增長(zhǎng)率內(nèi)含增長(zhǎng)率一、含義：企業(yè)外部融資為 0時(shí)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。二、計(jì)算原理假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為 0:根據(jù)：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率X (1+增長(zhǎng)率)+增長(zhǎng)率x收 益留存率=0，計(jì)算得出的增長(zhǎng)率就是內(nèi)含增長(zhǎng)率?！咎崾尽?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率的計(jì)算也可以直接根據(jù)外部融資額的公式計(jì)算，令外部融資額=0，求解預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售額，然后再計(jì)算增長(zhǎng)率?！咎崾尽?1) 當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率等于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為零；(2) 當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為正數(shù)；(3) 當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為負(fù)數(shù)。2015注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試

2、財(cái)管知識(shí)點(diǎn)：可持續(xù)增長(zhǎng)率的概念及計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的概念及計(jì)算、可持續(xù)增長(zhǎng)率的含義可持續(xù)增長(zhǎng)率：是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營(yíng)效率（不改變銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（不改變負(fù)債/權(quán)益比和利潤(rùn)留存率）時(shí)，公司銷(xiāo)售所能達(dá)到的最大比率?！炯僭O(shè)分析】資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變T銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率銷(xiāo)售凈利率不變T銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=凈利增長(zhǎng)率權(quán)益乘數(shù)不變T總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=負(fù)債增長(zhǎng)率股利支付率不變T凈利增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率=留存收益增長(zhǎng)率即在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變的假設(shè)條件下，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=負(fù)債增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=凈利增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率=留存收益增長(zhǎng)率。等比例放大一一平衡增長(zhǎng)、可持續(xù)增長(zhǎng)、

3、可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算1. 根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益=留存收益增加/期初股東權(quán)益=期初權(quán)益凈利率X利潤(rùn)留存率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)X銷(xiāo)售凈利率X期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)X利潤(rùn)留存率【重要說(shuō)明】(1) 按照公式推導(dǎo)思路，公式成立的前提：本年不增發(fā)新股。如果本年增發(fā)了新股，則不能使用本年的實(shí)際期初權(quán)益，必須使用推算的期初權(quán)益?！捌诔鯔?quán)益=期末權(quán)益-本期留存收益”(2) 可按下式計(jì)算：可持續(xù)增長(zhǎng)率 =本期留存收益/(期末權(quán)益-本期留存收益)。2. 根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率也可以全部用期末數(shù)和本期發(fā)生額計(jì)算，而不使用期初數(shù)。

4、其推導(dǎo)過(guò)程如下：由于：在可持續(xù)狀態(tài)下資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目平衡增長(zhǎng),所以可持續(xù)増長(zhǎng)蓉股東權(quán)益培長(zhǎng)率_ u殳東權(quán)益本期增抑起初般東權(quán)益由于可持續(xù)狀態(tài)下企業(yè)所有者權(quán)益増加只能靠?jī)?nèi)部留存. 所嘰 股東權(quán)益本期増加=期末權(quán)益-起初權(quán)益二本期留存收益増加二本期浄利潤(rùn)X本期利潤(rùn)留存率所以=可持續(xù)塔長(zhǎng)率乂本期凈制潤(rùn)”本期制潤(rùn)留存率期初y受東權(quán)盤(pán)_本期凈利潤(rùn)憑本期利潤(rùn)留存率-期末權(quán)益-本期凈利潤(rùn)汽本期利潤(rùn)留存率將分子和分母同時(shí)除以期末權(quán)益-T蛀小血4衣_本期凈利潤(rùn)/期末權(quán)益漢本期利潤(rùn)留存率訶母曰祇半"1 -本期凈和潤(rùn)/期耒權(quán)益址本期利洞留存率權(quán)益報(bào)酬率乂本期刑潤(rùn)留存率=1 -權(quán)益報(bào)酬率工本期利潤(rùn)留存率銷(xiāo)售凈

5、利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率乂權(quán)益乘數(shù)址本期利潤(rùn)留存率匚礫凈利率X盜產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)沢本期前飆存率2015注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)管知識(shí)點(diǎn)：可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率是兩個(gè)不同的概念。可持續(xù)增長(zhǎng)率是指保持當(dāng)前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，并且不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的情況下，銷(xiāo)售 所能增長(zhǎng)的最大比率，而實(shí)際增長(zhǎng)率是本年銷(xiāo)售額與上年銷(xiāo)售額相比的增長(zhǎng)百分比。在不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的前提下，可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率之間的關(guān)系:經(jīng)營(yíng)效率與財(cái)務(wù)政策可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率的關(guān)系不變實(shí)際增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率個(gè)或多個(gè)增加實(shí)際增長(zhǎng)率 > 上年可持續(xù)增長(zhǎng)率本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

6、 >上年可持續(xù)增長(zhǎng)率個(gè)或多個(gè)減少實(shí)際增長(zhǎng)率 < 上年可持續(xù)增長(zhǎng)率本年可持續(xù)增長(zhǎng)率 <上年可持續(xù)增長(zhǎng)率如果4個(gè)比率已經(jīng)達(dá)到極限，只有通過(guò)發(fā)行新股增加資金，才能提高銷(xiāo)售增長(zhǎng)率基本前提：不增發(fā)新股或者回購(gòu)股票2015注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)管知識(shí)點(diǎn)：外部融資需求預(yù)測(cè)思路分析外部融資需求預(yù)測(cè)思路分析資金占用1管理用資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 減，經(jīng)營(yíng)貢債金融負(fù)債 減，全昶資產(chǎn)凈金融負(fù)債（睜負(fù)債股東權(quán)益凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈鈿電負(fù)債及般東權(quán)益資金來(lái)源融資（籌資）總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)外部融資需求=籌資總需求-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-留存收益增加可以動(dòng)用的金融贄產(chǎn)竣總盍求留存收益增加增加股豐預(yù)計(jì)收入X預(yù)計(jì)

7、請(qǐng)啻凈利率X (1-瞞|支付率)外部融瓷額=籌資總需求一可以動(dòng)用行金融資產(chǎn)一留存收益增加融資優(yōu)先順序(1) 可動(dòng)用的金融資產(chǎn)(2) 增加留存收益(3) 增加金融負(fù)債(4)增加股本3. 預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)該公司20 X1年底的金融資產(chǎn)為6萬(wàn)元，為可動(dòng)用的金融資產(chǎn)。尚需融資=581-6=575( 萬(wàn)元)4. 預(yù)計(jì)增加的留存收益假設(shè)ABC公司20 X2年計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率為4.5%。由于需要的籌資額較大，20 X2年ABC公司 不支付股利。需要外部融資=575-180=395（ 萬(wàn)元）5. 預(yù)計(jì)增加的借款假設(shè)ABC公司可以通過(guò)借款籌集資金 395萬(wàn)元?；I資總需求581=可動(dòng)用金額資產(chǎn)+增加的留存收益+

8、增加的借款=6+180+395=581（ 萬(wàn)元） 【隱含假設(shè)分析】假設(shè)計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率可以涵蓋增加的利息。銷(xiāo)售凈利率與債務(wù)利息一一互動(dòng)2015注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)管知識(shí)點(diǎn)：外部融資需求預(yù)測(cè)思路分析外部融資需求預(yù)測(cè)思路分析管理用資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)金融負(fù)債滿經(jīng)營(yíng)員債減,金融資產(chǎn)凈金融負(fù)債祥負(fù)債）資金占用般;東權(quán)益資金來(lái)源凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈金融負(fù)債及股東權(quán)益融資（籌資）總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 外部融資需求=籌資總需求-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-留存收益增加可以動(dòng)用的金融贄產(chǎn)竣總盍求留存收益增加增加股豐預(yù)計(jì)收入X預(yù)計(jì)請(qǐng)啻凈利率X (1-瞞|支付率)外部融瓷額=籌資總需求一可以動(dòng)用行金融資產(chǎn)一留存收益增加融資

9、優(yōu)先順序(1) 可動(dòng)用的金融資產(chǎn)(2) 增加留存收益(3) 增加金融負(fù)債(4)增加股本3. 預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)該公司20 X1年底的金融資產(chǎn)為6萬(wàn)元，為可動(dòng)用的金融資產(chǎn)。尚需融資=581-6=575( 萬(wàn)元)4. 預(yù)計(jì)增加的留存收益假設(shè)ABC公司20 X2年計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率為4.5%。由于需要的籌資額較大，20 X2年ABC公司 不支付股利。需要外部融資=575-180=395（ 萬(wàn)元）5. 預(yù)計(jì)增加的借款假設(shè)ABC公司可以通過(guò)借款籌集資金 395萬(wàn)元。籌資總需求581=可動(dòng)用金額資產(chǎn)+增加的留存收益+增加的借款=6+180+395=581（ 萬(wàn)元） 【隱含假設(shè)分析】假設(shè)計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率可以涵蓋

10、增加的利息。銷(xiāo)售凈利率與債務(wù)利息一一互動(dòng)2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)：總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率公式：總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)+總資產(chǎn)分析：總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報(bào)酬由資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，因此，提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。【提示】權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)驅(qū)動(dòng)因素二銷(xiāo)售利潤(rùn)率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)欲數(shù)總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素是銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？捎靡蛩胤治龇ǘ糠治鲣N(xiāo)售凈利率、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)資產(chǎn)凈利率影響程度。2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)：

11、杜邦分析體系杜邦分析體系杜邦分析體系：又稱(chēng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱(chēng)杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián) 系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)評(píng)價(jià)的方法。該體系是以權(quán)益凈利率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益凈利率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互作用關(guān)系。因其最初由美國(guó)杜邦公司成功應(yīng)用，所以得名（一）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系的核心比率和核心公式費(fèi)產(chǎn)掙利率祝益襌利率=銷(xiāo)售凈利率再總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)杈益凈利率請(qǐng)淨(jìng)和軍r利潤(rùn)表 b 的概括竇產(chǎn)負(fù)債表 > =的1嚴(yán)冷警【提示】(1)注意掌握杜邦體系與因素分析法的結(jié)合客觀題中注意權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率、 產(chǎn)權(quán)比率之間的關(guān)

12、系。比如采用反向計(jì)算命題技巧時(shí), 不求權(quán)益乘數(shù)，而要求計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率或產(chǎn)權(quán)比率等。(3) 涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)，要保持一致。同時(shí)使用期末數(shù)或同時(shí)使用平均數(shù)。(三)傳統(tǒng)分析體系的局限性1. 計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)2. 沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)損益3. 沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)管知識(shí)點(diǎn)：管理用現(xiàn)金流量表的編制管理用現(xiàn)金流量表的編制i現(xiàn)金流量基本等式來(lái)源：實(shí)體現(xiàn)金流量=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)）-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支岀去向：融資現(xiàn)金流量=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量關(guān)系：實(shí)體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量2.管理用現(xiàn)金

13、流量表的基本格式【上半部】實(shí)體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金毛流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=實(shí)體現(xiàn)金流量【下半部】融資現(xiàn)金流量債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本凈增加債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量管理用現(xiàn)金流量表3.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與金融活動(dòng)現(xiàn)金流量的區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金輕營(yíng)活動(dòng)規(guī)金證霾是指企業(yè)因銷(xiāo)售商品或提供勞霽等營(yíng)業(yè)活動(dòng)以及E此相關(guān)的主產(chǎn)性 貿(mào)產(chǎn)投姿活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；經(jīng)營(yíng)理金茄重，化喪了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全部成果是“企業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)金” 因此又稼 詢"實(shí)體疑菖現(xiàn)金流壘摻（1）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流重=稅后寰營(yíng)帝利潤(rùn)十折舊與灘鉗【注】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量，也稱(chēng)樣營(yíng)業(yè)現(xiàn)金蹄量” n<2）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金鬲潘壁=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量一疑營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本増加（3）實(shí)庫(kù)現(xiàn)金流童=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金禪和蠡一瓷本支出raj盜本支出二凈經(jīng)營(yíng)畏期蛍產(chǎn)曙加+折舊攤銷(xiāo)【息結(jié)】宴體現(xiàn)金流璧一稅后經(jīng)曹凈利潤(rùn)十折舊2攤銷(xiāo)）一經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)澆本増加一瓷本 支出【延伸】實(shí)體謚童=稅后經(jīng)營(yíng)淨(jìng)科潤(rùn)一淨(jìng)經(jīng)營(yíng)遼產(chǎn)噌加金融活動(dòng)現(xiàn)金金融活動(dòng)現(xiàn)金流塗，是企業(yè)因薦遙活動(dòng)和金議市圾投瓷活動(dòng)而產(chǎn)性的現(xiàn)金流誥也 稱(chēng)"融蟄現(xiàn)金盞量”（1）債務(wù)現(xiàn)金