營運(yùn)資金投資分析(共61頁).ppt

1、第第 六六 章章營營運(yùn)運(yùn)資資金金第一節(jié)營運(yùn)資金的含義第一節(jié)營運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)（熟悉）與特點(diǎn)（熟悉） （一）含義（一）含義 營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。后的差額。1 1）流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：）流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：（1）投資回收期短；）投資回收期短；（2）流動(dòng)性強(qiáng)；）流動(dòng)性強(qiáng)；（3）具有并存性；）具有并存性；（4）具有波動(dòng)性。）具有波動(dòng)性。 與長期負(fù)債籌資相比，流動(dòng)負(fù)債籌與長期負(fù)債籌資相比，流動(dòng)負(fù)債籌資具有如下特點(diǎn)：資具有如下特點(diǎn)： （1 1）速度快；）速度快； （2 2）彈性大；）彈性大； （3 3）成本低；）成本低； （4 4）風(fēng)險(xiǎn)大。）風(fēng)險(xiǎn)大。 營運(yùn)資

2、金周轉(zhuǎn)，是指企業(yè)的營營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，是指企業(yè)的營運(yùn)資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，運(yùn)資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程。營到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程。營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)通常與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)密切相運(yùn)資金周轉(zhuǎn)通常與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)密切相關(guān)。關(guān)。（1 1）存貨周轉(zhuǎn)期；）存貨周轉(zhuǎn)期；（2 2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；（3 3）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。 一般來說存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一般來說存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越長，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，營運(yùn)資金期越長，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，營運(yùn)資金數(shù)額就越大。相反，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬數(shù)額就越大。相反，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越長

3、，營款周轉(zhuǎn)期越短，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越長，營運(yùn)資金數(shù)額就越小。此外，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)運(yùn)資金數(shù)額就越小。此外，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的數(shù)額還受到償債風(fēng)險(xiǎn)，收益要求和成本的數(shù)額還受到償債風(fēng)險(xiǎn)，收益要求和成本約束等因素的制約。約束等因素的制約。 第二節(jié)現(xiàn)金的管理第二節(jié)現(xiàn)金的管理 現(xiàn)金，是指在生產(chǎn)過程中暫時(shí)停留在現(xiàn)金，是指在生產(chǎn)過程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等。款、銀行本票和銀行匯票等。 企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。 企業(yè)持有現(xiàn)金的成本通常由以下企

4、業(yè)持有現(xiàn)金的成本通常由以下三個(gè)部分組成：三個(gè)部分組成： （一）持有成本（一）持有成本 現(xiàn)金的持有成本，是指企業(yè)因保現(xiàn)金的持有成本，是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)及喪留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)及喪失的再投資收益。失的再投資收益。 現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本，是指企業(yè)用現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本，是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等。證券過戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等。 現(xiàn)

5、金的短缺成本，是指在現(xiàn)現(xiàn)金的短缺成本，是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間造成的損失，包括直接損失與間接損失?，F(xiàn)金的短缺成本與現(xiàn)金接損失?，F(xiàn)金的短缺成本與現(xiàn)金持有量呈反方向變動(dòng)關(guān)系。持有量呈反方向變動(dòng)關(guān)系。 確定最佳現(xiàn)金持有量的模確定最佳現(xiàn)金持有量的模式主要有成本分析模式和存貨式主要有成本分析模式和存貨模式。模式。 （一）成本分析模式（一）成本分析模式 只考慮因持有一定量的現(xiàn)只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本及短缺成金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本及短缺成本，而不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)本，而不予

6、考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。換成本。 存貨模式，是將存貨經(jīng)濟(jì)訂貨存貨模式，是將存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型原理用于確定目標(biāo)現(xiàn)金批量模型原理用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量，其著眼點(diǎn)也是現(xiàn)金相關(guān)持有量，其著眼點(diǎn)也是現(xiàn)金相關(guān)成本之和最低。成本之和最低。（1 1）企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變）企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很??；現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很??；（2 2）企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以）企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測；預(yù)測；（3 3）現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動(dòng)）現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均通過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足

7、；均通過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；（4 4）證券的利率或報(bào)酬率以及每次固）證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。定性交易費(fèi)用可以獲悉。 如果這些條件基本得到滿足，企業(yè)如果這些條件基本得到滿足，企業(yè)便可以利用存貨模式來確定最佳現(xiàn)金持便可以利用存貨模式來確定最佳現(xiàn)金持有量。這里所說的最佳現(xiàn)金持有量是指有量。這里所說的最佳現(xiàn)金持有量是指能夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本能夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量。當(dāng)持有現(xiàn)之和保持最低的現(xiàn)金持有量。當(dāng)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與證券變現(xiàn)的交易成本相金的機(jī)會(huì)成本與證券變現(xiàn)的交易成本相等時(shí)，現(xiàn)金管理的總成本最低，此時(shí)的等時(shí)，現(xiàn)金管理的總成本

8、最低，此時(shí)的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量?，F(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。 現(xiàn)金回收管理的目的是盡快現(xiàn)金回收管理的目的是盡快收回現(xiàn)金，加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)。收回現(xiàn)金，加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)。為此，企業(yè)應(yīng)建立銷售與收款為此，企業(yè)應(yīng)建立銷售與收款業(yè)務(wù)控制制度，并且根據(jù)成本業(yè)務(wù)控制制度，并且根據(jù)成本與收益比較原則選用適當(dāng)方法與收益比較原則選用適當(dāng)方法加速賬款的收回。加速賬款的收回。 1 1郵政信箱法又稱鎖箱法，郵政信箱法又稱鎖箱法， 是西方企業(yè)加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的一種常用是西方企業(yè)加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的一種常用方法。企業(yè)可以在各主要城市租用專門的方法。企業(yè)可以在各主要城市租用專門的郵政信箱，并開立分行存款戶，授權(quán)當(dāng)?shù)剜]政信箱，并

9、開立分行存款戶，授權(quán)當(dāng)?shù)劂y行每日開啟信箱，在取得客戶支票后立銀行每日開啟信箱，在取得客戶支票后立即予以結(jié)算，并通過電匯將貨款撥給企業(yè)即予以結(jié)算，并通過電匯將貨款撥給企業(yè)所在地銀行。該方法縮短了支票郵寄及在所在地銀行。該方法縮短了支票郵寄及在企業(yè)的停留時(shí)間，但成本較高。企業(yè)的停留時(shí)間，但成本較高。 這是一種通過建立多個(gè)收款中心來這是一種通過建立多個(gè)收款中心來加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的方法。在這種方法下，加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的方法。在這種方法下，企業(yè)指定一個(gè)主要開戶行（通常是總部企業(yè)指定一個(gè)主要開戶行（通常是總部所在地）為集中銀行，并在收款額較集所在地）為集中銀行，并在收款額較集中的若干地區(qū)設(shè)立若干個(gè)收款中心；客中的

10、若干地區(qū)設(shè)立若干個(gè)收款中心；客戶收到賬單后直接匯款到當(dāng)?shù)厥湛钪行?，戶收到賬單后直接匯款到當(dāng)?shù)厥湛钪行?，中心收款后立即存入?dāng)?shù)劂y行；當(dāng)?shù)劂y中心收款后立即存入當(dāng)?shù)劂y行；當(dāng)?shù)劂y行在進(jìn)行票據(jù)交換后立即轉(zhuǎn)給企業(yè)總部行在進(jìn)行票據(jù)交換后立即轉(zhuǎn)給企業(yè)總部所在地銀行。所在地銀行。 該方法縮短了現(xiàn)金從客戶到企該方法縮短了現(xiàn)金從客戶到企業(yè)的中間周轉(zhuǎn)時(shí)間，但在多處設(shè)業(yè)的中間周轉(zhuǎn)時(shí)間，但在多處設(shè)立收賬中心，增加了相應(yīng)的費(fèi)用立收賬中心，增加了相應(yīng)的費(fèi)用支出。為此，企業(yè)應(yīng)在權(quán)衡利弊支出。為此，企業(yè)應(yīng)在權(quán)衡利弊得失的基礎(chǔ)上，做出是否采用銀得失的基礎(chǔ)上，做出是否采用銀行業(yè)務(wù)集中法的決策，這需要計(jì)行業(yè)務(wù)集中法的決策，這需要計(jì)算分

11、散收賬收益凈額。算分散收賬收益凈額。 分散收賬收益凈額分散收賬收益凈額= =分散收賬前應(yīng)收賬款投資額分散收賬前應(yīng)收賬款投資額- -分散收分散收賬后應(yīng)收賬款投資額賬后應(yīng)收賬款投資額企業(yè)綜合資企業(yè)綜合資金成本率金成本率- -因增設(shè)收賬中心每年增加因增設(shè)收賬中心每年增加費(fèi)用額費(fèi)用額 現(xiàn)金管理的另一個(gè)方面就是現(xiàn)金管理的另一個(gè)方面就是決定如何使用現(xiàn)金。企業(yè)應(yīng)建立決定如何使用現(xiàn)金。企業(yè)應(yīng)建立采購與付款業(yè)務(wù)控制制度，并且采購與付款業(yè)務(wù)控制制度，并且根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡原則選用適根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡原則選用適當(dāng)方法延期支付賬款。當(dāng)方法延期支付賬款。 1 1合理利用合理利用“浮游量浮游量”。 2 2推遲支付應(yīng)付款。

12、推遲支付應(yīng)付款。 3 3采用匯票付款。采用匯票付款。 應(yīng)收賬款，是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)應(yīng)收賬款，是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等應(yīng)向購貨或接品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。應(yīng)收賬款主受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。應(yīng)收賬款主要功能是促進(jìn)銷售和減少存貨。要功能是促進(jìn)銷售和減少存貨。 （一）機(jī)會(huì)成本（一）機(jī)會(huì)成本 機(jī)會(huì)成本，即因資金投放在應(yīng)機(jī)會(huì)成本，即因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。這一收賬款上而喪失的其他收入。這一成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量（即應(yīng)收賬款務(wù)所需要的資金數(shù)量（即應(yīng)收賬款投資額）、資金成本率有關(guān)。投資額）、資金成

13、本率有關(guān)。 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 賒銷業(yè)務(wù)所需資金賒銷業(yè)務(wù)所需資金資金成本率資金成本率 賒銷業(yè)務(wù)所需資金賒銷業(yè)務(wù)所需資金 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率變動(dòng)成本率 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 平均每日賒銷額平均每日賒銷額平均收賬天數(shù)平均收賬天數(shù) 式中，平均收賬天數(shù)一般按客戶各自賒式中，平均收賬天數(shù)一般按客戶各自賒銷額占總賒銷額比重為權(quán)數(shù)的所有客戶銷額占總賒銷額比重為權(quán)數(shù)的所有客戶收賬天數(shù)的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算；收賬天數(shù)的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算； 資金成本率一般可按有價(jià)證券利息率計(jì)資金成本率一般可按有價(jià)證券利息率計(jì)算。算。 管理成本，即對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理成本，即對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行日常

14、管理而耗費(fèi)的開支，主要包括日常管理而耗費(fèi)的開支，主要包括對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。 壞賬成本，即因應(yīng)收賬款無法收壞賬成本，即因應(yīng)收賬款無法收回而給企業(yè)帶來的損失。這一成本一回而給企業(yè)帶來的損失。這一成本一般與應(yīng)收賬款數(shù)量同方向變動(dòng)，即應(yīng)般與應(yīng)收賬款數(shù)量同方向變動(dòng)，即應(yīng)收賬款越多，壞賬成本也越多?；谑召~款越多，壞賬成本也越多?；诖?，為規(guī)避發(fā)生壞賬成本給企業(yè)生產(chǎn)此，為規(guī)避發(fā)生壞賬成本給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的穩(wěn)定性帶來的不利影響，經(jīng)營活動(dòng)的穩(wěn)定性帶來的不利影響，企業(yè)應(yīng)合理提取壞賬準(zhǔn)備。企業(yè)應(yīng)合理提取壞賬準(zhǔn)備。 信用

15、政策即應(yīng)收賬款的管理政信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為應(yīng)收賬款投資進(jìn)行策，是指企業(yè)為應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分內(nèi)容。和收賬政策三部分內(nèi)容。 信用標(biāo)準(zhǔn)，是客戶獲得企業(yè)商信用標(biāo)準(zhǔn)，是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。對(duì)信用以預(yù)期的壞賬損失率表示。對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行定性分析的目的在于制定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行定性分析的目的在于制定或選擇信用標(biāo)準(zhǔn)?；蜻x擇信用標(biāo)準(zhǔn)。 （1）同行業(yè)競爭對(duì)手的情況；）同行業(yè)競爭對(duì)手的情況； （2）

16、企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力；）企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力； （3）客戶的資信程度（通常從信用）客戶的資信程度（通常從信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品和經(jīng)品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品和經(jīng)濟(jì)狀況五個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估）。濟(jì)狀況五個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估）。 信用條件，是指企業(yè)接受客戶信用信用條件，是指企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信訂單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。這里用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。這里所說的信用期限是指企業(yè)允許客戶從購所說的信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時(shí)間間隔，企業(yè)產(chǎn)品銷貨到支付貨款的時(shí)間間隔，企業(yè)產(chǎn)品銷售量與信用期限之間存在著一定的依存售量與信用期

17、限之間存在著一定的依存關(guān)系；這里所說的現(xiàn)金折扣是指在規(guī)定關(guān)系；這里所說的現(xiàn)金折扣是指在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)客戶提前償付貨款可按銷售收的時(shí)間內(nèi)客戶提前償付貨款可按銷售收入的一定比率享受的折扣；這里所說的入的一定比率享受的折扣；這里所說的折扣期限是指為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣期限是指為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間。折扣的付款時(shí)間。 收賬政策亦稱收賬方針，是指收賬政策亦稱收賬方針，是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施，主要包括收賬程序、收賬方措施，主要包括收賬程序、收賬方式等。企業(yè)制定收賬政策時(shí)，要注式等。企業(yè)

18、制定收賬政策時(shí)，要注意把握寬嚴(yán)程度，針對(duì)不同的客戶意把握寬嚴(yán)程度，針對(duì)不同的客戶采取相應(yīng)的措施，以盡量確保在不采取相應(yīng)的措施，以盡量確保在不喪失客戶的情況下收回賬款，減少喪失客戶的情況下收回賬款，減少收款費(fèi)用和壞賬損失。收款費(fèi)用和壞賬損失。 對(duì)于已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)收賬款，對(duì)于已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)收賬款，企業(yè)還應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化日常管理工企業(yè)還應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化日常管理工作，采取有力的措施進(jìn)行分析、作，采取有力的措施進(jìn)行分析、控制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，提前采取控制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，提前采取對(duì)策。對(duì)策。 應(yīng)收賬款一旦為客戶所欠，賒銷應(yīng)收賬款一旦為客戶所欠，賒銷企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回的企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回的問題。要

19、達(dá)到這一目的，賒銷企業(yè)就問題。要達(dá)到這一目的，賒銷企業(yè)就有必要在收賬之前，對(duì)該項(xiàng)應(yīng)收賬款有必要在收賬之前，對(duì)該項(xiàng)應(yīng)收賬款的運(yùn)行過程進(jìn)行追蹤分析。的運(yùn)行過程進(jìn)行追蹤分析。 應(yīng)收賬款賬齡分析就是考察研應(yīng)收賬款賬齡分析就是考察研究應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)。所謂應(yīng)收究應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)。所謂應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)，是指各賬齡應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)，是指各賬齡應(yīng)收賬款的余額占應(yīng)收賬款總計(jì)余額的賬款的余額占應(yīng)收賬款總計(jì)余額的比重。比重。 應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是為了適應(yīng)應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是為了適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，確定企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，確定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬

20、款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低比例。其計(jì)算公式為：比例。其計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率 =當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額-當(dāng)期其他穩(wěn)當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額定可靠的現(xiàn)金流入總額當(dāng)期應(yīng)收賬當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)金額款總計(jì)金額 存貨，是指企業(yè)在日常活動(dòng)中存貨，是指企業(yè)在日常活動(dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等。物料等。 （一）存貨的分類（一）存貨的分類 1按照存貨的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，存貨

21、可分按照存貨的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，存貨可分為商品、產(chǎn)成品、自制半成品、在產(chǎn)品、為商品、產(chǎn)成品、自制半成品、在產(chǎn)品、材料、包裝物、低值易耗品。材料、包裝物、低值易耗品。 2按照存貨的存放地點(diǎn)，存貨可分按照存貨的存放地點(diǎn)，存貨可分為庫存存貨、在途存貨、在制存貨、寄為庫存存貨、在途存貨、在制存貨、寄存存貨、委托外單位代銷存貨。存存貨、委托外單位代銷存貨。 3 3按照存貨的取得來源，存貨可按照存貨的取得來源，存貨可分為外購的存貨、自制的存貨、委分為外購的存貨、自制的存貨、委托加工的存貨、投資者投入的存貨、托加工的存貨、投資者投入的存貨、接受捐贈(zèng)的存貨、接受抵債取得的接受捐贈(zèng)的存貨、接受抵債取得的存貨、非貨幣性交

22、易換入的存貨和存貨、非貨幣性交易換入的存貨和盤盈的存貨等。盤盈的存貨等。 （1 1）防止停工待料；）防止停工待料； （2 2）適應(yīng)市場變化；）適應(yīng)市場變化； （3 3）降低進(jìn)貨成本；）降低進(jìn)貨成本； （4 4）維持均衡生產(chǎn)。）維持均衡生產(chǎn)。 （一）進(jìn)貨成本（一）進(jìn)貨成本 進(jìn)貨成本主要由存貨的進(jìn)價(jià)和進(jìn)貨費(fèi)用進(jìn)貨成本主要由存貨的進(jìn)價(jià)和進(jìn)貨費(fèi)用構(gòu)成。其中，進(jìn)價(jià)又稱購置成本，是指存貨構(gòu)成。其中，進(jìn)價(jià)又稱購置成本，是指存貨本身的價(jià)值，等于采購單價(jià)與采購數(shù)量的乘本身的價(jià)值，等于采購單價(jià)與采購數(shù)量的乘積。在一定時(shí)期進(jìn)貨總量既定的條件下，無積。在一定時(shí)期進(jìn)貨總量既定的條件下，無論企業(yè)采購次數(shù)如何變動(dòng)，存貨的進(jìn)

23、價(jià)通常論企業(yè)采購次數(shù)如何變動(dòng)，存貨的進(jìn)價(jià)通常是保持相對(duì)穩(wěn)定的（假設(shè)物價(jià)不變且無采購是保持相對(duì)穩(wěn)定的（假設(shè)物價(jià)不變且無采購數(shù)量折扣），因而屬于決策無關(guān)成本。進(jìn)貨數(shù)量折扣），因而屬于決策無關(guān)成本。進(jìn)貨費(fèi)用又稱訂貨成本，是指企業(yè)為組織進(jìn)貨而費(fèi)用又稱訂貨成本，是指企業(yè)為組織進(jìn)貨而開支的費(fèi)用。進(jìn)貨費(fèi)用有一部分與訂貨次數(shù)開支的費(fèi)用。進(jìn)貨費(fèi)用有一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，這類變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用屬于決策的相關(guān)有關(guān)，這類變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用屬于決策的相關(guān)成本；另一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，這類固定成本；另一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，這類固定性進(jìn)貨費(fèi)用則屬于決策的無關(guān)成本。性進(jìn)貨費(fèi)用則屬于決策的無關(guān)成本。 儲(chǔ)存成本，即企業(yè)為持有存貨而儲(chǔ)存成

24、本，即企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費(fèi)用。儲(chǔ)存成本可以按照與儲(chǔ)發(fā)生的費(fèi)用。儲(chǔ)存成本可以按照與儲(chǔ)存數(shù)額的關(guān)系分為變動(dòng)性儲(chǔ)存成本和存數(shù)額的關(guān)系分為變動(dòng)性儲(chǔ)存成本和固定性儲(chǔ)存成本兩類。其中，固定性固定性儲(chǔ)存成本兩類。其中，固定性儲(chǔ)存成本與存貨儲(chǔ)存數(shù)額的多少?zèng)]有儲(chǔ)存成本與存貨儲(chǔ)存數(shù)額的多少?zèng)]有直接聯(lián)系，這類成本屬于決策的無關(guān)直接聯(lián)系，這類成本屬于決策的無關(guān)成本；而變動(dòng)性儲(chǔ)存成本則與存貨儲(chǔ)成本；而變動(dòng)性儲(chǔ)存成本則與存貨儲(chǔ)存數(shù)額成正比例變動(dòng)關(guān)系，這類成本存數(shù)額成正比例變動(dòng)關(guān)系，這類成本屬于決策的相關(guān)成本。屬于決策的相關(guān)成本。 缺貨成本，是指因存貨不足而給企缺貨成本，是指因存貨不足而給企業(yè)造成的停產(chǎn)損失、延誤發(fā)貨的

25、信譽(yù)損業(yè)造成的停產(chǎn)損失、延誤發(fā)貨的信譽(yù)損失及喪失銷售機(jī)會(huì)的損失等。缺貨成本失及喪失銷售機(jī)會(huì)的損失等。缺貨成本能否作為決策的相關(guān)成本，應(yīng)視企業(yè)是能否作為決策的相關(guān)成本，應(yīng)視企業(yè)是否允許出現(xiàn)存貨短缺的不同情形而定。否允許出現(xiàn)存貨短缺的不同情形而定。若允許缺貨，則缺貨成本便與存貨數(shù)量若允許缺貨，則缺貨成本便與存貨數(shù)量反向相關(guān)，即屬于決策相關(guān)成本；反之，反向相關(guān)，即屬于決策相關(guān)成本；反之，若企業(yè)不允許發(fā)生缺貨情形，此時(shí)缺貨若企業(yè)不允許發(fā)生缺貨情形，此時(shí)缺貨成本為零，也就無須加以考慮。成本為零，也就無須加以考慮。 （一）（一）ABC二分類法二分類法 ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)分類管理就是按

26、照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行分品種重三類，分別實(shí)行分品種重點(diǎn)管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存點(diǎn)管理、分類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。首先，要確定存貨分類的標(biāo)準(zhǔn)。分貨管理方法。首先，要確定存貨分類的標(biāo)準(zhǔn)。分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)；二是品種類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)；二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的，品種數(shù)量數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考。標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考。A類存貨的特點(diǎn)是金額巨大，類存貨的特點(diǎn)是金額巨大，但品種數(shù)量較少；但品種數(shù)量較少；B類存貨金額一般，品種數(shù)量類存貨金額一般，品種數(shù)量相

27、對(duì)較多；相對(duì)較多；C類存貨品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額類存貨品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額卻很小。其次，根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)對(duì)卻很小。其次，根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)對(duì)A、B、C三類存三類存貨進(jìn)行具體劃分。最后，在對(duì)存貨進(jìn)行貨進(jìn)行具體劃分。最后，在對(duì)存貨進(jìn)行ABC分類分類的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)分清主次，采取相應(yīng)的對(duì)策進(jìn)的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)分清主次，采取相應(yīng)的對(duì)策進(jìn)行有效的管理、控制。行有效的管理、控制。 1存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量，是指能夠使一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量，是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。決存貨的總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。決定存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的成本因素主要包括定存貨經(jīng)濟(jì)

28、進(jìn)貨批量的成本因素主要包括變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用（簡稱進(jìn)貨費(fèi)用）、變動(dòng)變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用（簡稱進(jìn)貨費(fèi)用）、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本（簡稱儲(chǔ)存成本）以及允許缺性儲(chǔ)存成本（簡稱儲(chǔ)存成本）以及允許缺貨時(shí)的缺貨成本。不同的成本項(xiàng)目與進(jìn)貨貨時(shí)的缺貨成本。不同的成本項(xiàng)目與進(jìn)貨批量呈現(xiàn)不同的變動(dòng)關(guān)系，因此存在一個(gè)批量呈現(xiàn)不同的變動(dòng)關(guān)系，因此存在一個(gè)最佳的進(jìn)貨批量，使成本總和保持最低水最佳的進(jìn)貨批量，使成本總和保持最低水平。平。 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型，是以許經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型，是以許多假設(shè)為前提的，包括不允許出現(xiàn)多假設(shè)為前提的，包括不允許出現(xiàn)缺貨情形，故不存在缺貨成本。此缺貨情形，故不存在缺貨成本。此時(shí)與存貨訂購批量、批次直接相

29、關(guān)時(shí)與存貨訂購批量、批次直接相關(guān)的就只有進(jìn)貨費(fèi)用和儲(chǔ)存成本兩項(xiàng)。的就只有進(jìn)貨費(fèi)用和儲(chǔ)存成本兩項(xiàng)。這樣，進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本總和最這樣，進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本總和最低水平下的進(jìn)貨批量，就是經(jīng)濟(jì)進(jìn)低水平下的進(jìn)貨批量，就是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。貨批量。 實(shí)行數(shù)量折扣的條件下，存貨進(jìn)實(shí)行數(shù)量折扣的條件下，存貨進(jìn)價(jià)與進(jìn)貨數(shù)量的大小有直接的聯(lián)系，價(jià)與進(jìn)貨數(shù)量的大小有直接的聯(lián)系，屬于決策的相關(guān)成本。進(jìn)貨企業(yè)對(duì)經(jīng)屬于決策的相關(guān)成本。進(jìn)貨企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的確定，除了考慮儲(chǔ)存成濟(jì)進(jìn)貨批量的確定，除了考慮儲(chǔ)存成本外，還應(yīng)考慮存貨的進(jìn)貨成本。存本外，還應(yīng)考慮存貨的進(jìn)貨成本。存貨相關(guān)總成本公式為：貨相關(guān)總成本公式為： 存貨相關(guān)總成

30、本存貨進(jìn)價(jià)相存貨相關(guān)總成本存貨進(jìn)價(jià)相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用相關(guān)儲(chǔ)存成本關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用相關(guān)儲(chǔ)存成本 允許缺貨的情況下，企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨允許缺貨的情況下，企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的確定，不僅要考慮進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存批量的確定，不僅要考慮進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存費(fèi)用，而且還必須對(duì)可能的缺貨成本加以費(fèi)用，而且還必須對(duì)可能的缺貨成本加以考慮，即能夠使三項(xiàng)成本總和最低的批量考慮，即能夠使三項(xiàng)成本總和最低的批量便是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。這樣企業(yè)的年度存貨便是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。這樣企業(yè)的年度存貨成本就表示為三種成本之和，即：成本就表示為三種成本之和，即： 年存貨成本訂貨成本儲(chǔ)存成本年存貨成本訂貨成本儲(chǔ)存成本缺貨成本缺貨成本 再訂貨點(diǎn)，即發(fā)出訂貨指令時(shí)尚存的再

31、訂貨點(diǎn)，即發(fā)出訂貨指令時(shí)尚存的原料數(shù)量。其計(jì)算公式為：原料數(shù)量。其計(jì)算公式為： 再訂貨點(diǎn)原材料使用率再訂貨點(diǎn)原材料使用率原材料的原材料的在途時(shí)間在途時(shí)間 式中，原材料使用率是指每天消耗的式中，原材料使用率是指每天消耗的原材料數(shù)量，是年需要量與生產(chǎn)周期的比原材料數(shù)量，是年需要量與生產(chǎn)周期的比值。值。 訂貨提前期，即從發(fā)出訂單到訂貨提前期，即從發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收完畢所用的時(shí)間。其計(jì)算貨物驗(yàn)收完畢所用的時(shí)間。其計(jì)算公式為：公式為： 訂貨提前期預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)原訂貨提前期預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)原材料的用量材料的用量原材料使用率原材料使用率 保險(xiǎn)儲(chǔ)備，即為防止耗用量突然保險(xiǎn)儲(chǔ)備，即為防止耗用量突然增加或交貨延期等意外情況而進(jìn)行的增加或交貨延期等意外情況而進(jìn)行的儲(chǔ)備。其計(jì)算公式為：儲(chǔ)備。其計(jì)算公式為： 保險(xiǎn)儲(chǔ)備的存在雖然可以減少缺保險(xiǎn)儲(chǔ)備的存在雖然可