場上十大股權激勵法—參考

1、市場上十大股權鼓勵法一參考、股票期權股票期權是公司給予高級治理人員的一種權利.美國迪斯尼公司和華納傳媒 公司最早在高級治理人員中大量使用股票期權.隨看20世紀90年代美國股市 出現(xiàn)牛市,股票期權給高級治理人員帶來了豐厚的收益.全球500家大型公司 企業(yè)中已有89%對高層治理者實施了股票期權.二股票增值權股票增值權,英文縮寫為SARS ,通常與無附帶要求的股票期權同時使用. 它的設計原理與股票期權近似,但差異在于：在行權時,經(jīng)營者并不像認購期權 形式下要購入股票,而是針對股票的升值局部要求兌現(xiàn).國內(nèi)現(xiàn)在有些人談到的 股票期權,實際上說的就是股票增值權.根據(jù)合同的具體規(guī)定,股票增值權的實現(xiàn)可以是全

2、額兌現(xiàn),也可以是局部兌 現(xiàn).另外,股票增值權的實施可以是用現(xiàn)金實施,也可以折合成股票來加以實施, 還可以是現(xiàn)金和股票形式的組合.在美國,根據(jù)1934年通過的?證券交易法? 第16條規(guī)定,股票增值權必須要有6個月的持有期,所以,它只能給公司內(nèi)部 的經(jīng)營者.股票增值權由于通常以現(xiàn)金的形式實施,有時也叫現(xiàn)金增值權.在這 種情況下,它不是以增加股票發(fā)行為前提,因而不會對公司的所有權產(chǎn)生相應的 稀釋,也不會產(chǎn)生無投票權的新的股票持有者.三、限制性股票限制性股票是專門為了某T寺定方案而設計的鼓勵機制.所謂限制性股票是 指公司高級治理人員出售這種股票的權利受到限制,亦即經(jīng)營者對于股票的擁有 權是受到一定條件

3、限制的比方說,限制期為三年.經(jīng)營者在得到限制性股票的 時候,不需要付錢去購置,但他們在限制期內(nèi)不得隨意處置股票,如果在這個限 制期內(nèi)經(jīng)營者辭職或被開除了,股票就會因此而被沒收.公司采用限制性股票的目的是鼓勵高級治理人員將更多的時間精力投入到 某個或某些長期戰(zhàn)略目標中.首先,薪酬委員會預期該戰(zhàn)略目標實現(xiàn)后,公司的 股票價格應當上漲到某一目標價位撚后,公司將限制性股票無償贈予高級治理 人員；只有當股票市價到達或超過目標價格時,高級治理人員才可以出售限制性 股票并從中受益.四、虛擬股票這一鼓勵機制是指公司給予高級治理人員一定數(shù)量的虛擬股票,對于這些虛 擬股票,高級治理人員沒有所有權,但享有股票價格升

4、值帶來的收益,以及享受 分紅的權利.這種方法是在不授予高級治理人員股票的情況下,將他們的收益和 公司的股票股價的上升聯(lián)系起來,從而為許多西方大公司所運用.五、帳面價值股票作為經(jīng)營者長期鼓勵性報酬的形式,帳面價值股票的最大特點是用股票的帳 面價值來衡量其價值,這就防止了證券市場的反復無常,股票的市場價格常常由 不可控因素決定不斷波動的特點.顯然,對于非上市公司,帳面價值股票作為經(jīng) 營者長期鼓勵性報酬是可以操作的.不過,西方一些大公司也有采用帳面價值來 向經(jīng)營者發(fā)放報酬的.比方,最近被康柏公司兼并的DEC公司,美國的花旗銀 行都是提供帳面價值股票給經(jīng)營者作為報酬.在具體操作中,使用帳面價值股票 的

5、方式可以和股票期權的做法結合起來.當經(jīng)營者得到公司股票時,其購置價格 可以由股票當時的帳面價值來決定,而不是根據(jù)市場價格.以后,當公司回購此 種股票時,也是以當時的帳面價值作為股票的回購價格.這樣,當公司回購帳面 價值股票時,無論是支付現(xiàn)金,還是其它有價證券,經(jīng)營者都可以得到兩個帳面 價值之差作為收益.六、特定目標獎金特定目標獎金是西方一些大公司和非上市公司經(jīng)常采用的一種長期鼓勵辦 法.這類獎金與年度獎金相同,也是一年一評,但是評定的標準是前3 5年內(nèi) 公司戰(zhàn)略方案中既定的長期目標的實施情況.該獎金一般以現(xiàn)金計量,但是可能 有的公司以現(xiàn)金支付,有的公司以股票支付.通用汽車公司在1997年設立了

6、一 次性的以凈資產(chǎn)收益率為目標的鼓勵方案.如果從1997年方案開始起到2000 年12月31日為止的時間區(qū)段中,通用汽車公司凈資產(chǎn)收益率到達125% ,那么2000年12月31日公司將向相關高級治理人員贈予既定數(shù)量的公司股票. 如果該目標沒有到達,該方案在2000年12月31日自動失效.七、業(yè)績股份所謂業(yè)績股份,是公司用普通股作為長期鼓勵性報酬支付給經(jīng)營者.但是, 具體的股份實施,或者說股權的轉移要由經(jīng)營者是否完成并到達了公司事先規(guī)定 的業(yè)績指標來決定.比方,很多公司以EPS每股盈余的增長水平作為標準來決 定公司支付經(jīng)營者股票報酬的數(shù)量.在這種情況下,事先就要在合同中規(guī)定好. 公司支付經(jīng)營者的

7、股票數(shù)量,以EPS的増長率為根底.只有到達某一個水準, 比方EPS的增長率到達3%公司才實施事先承諾的股權轉移經(jīng)營者得到股份； 而且,在3%的根底上,每増加1% ,公司再采用比例或累進的形式增加支付經(jīng) 營者多少股份.八、儲蓄參與股票這種方法的適用范圍往往不限于公司的高級治理人員,公司正式員工都可以 參加.其目的是為了吸引和留住高素質(zhì)的人才并向所有的員工提供分享公司潛在 收益的時機.儲蓄參與股票允許員工一年兩次以低于市場價的價格購置本公司的股票.實 施過程中首先要求員工將每月根本工資的一定比例放入公司為員工設立的儲蓄 帳戶.一般公司規(guī)定的比例是稅前工資額的2%-10% ,少數(shù)公司最高可達 20%

8、.與其它的鼓勵機制相比,儲蓄參與股票更像是一個儲蓄方案,其鼓勵作用較 小.其它鼓勵一般來說是股價上揚時贏利,股價不變或下跌時沒有收益；儲蓄參 與股票那么是不管股價上漲還是下跌,都至少有15%的收益,當股價上張時贏利 更多.九、股票無條件贈予股票無條件贈予是以前一些公司常常采用的鼓勵經(jīng)營者的報酬形式現(xiàn)在一 般情況下已經(jīng)很少采用.股票贈予安排,一般并不包含什么特殊限制或其它先決 條件,往往支付給公司的關鍵經(jīng)營者作為報酬.目前,只有在公司受重大事件影 響,處于關鍵性的轉型時期,或是在剛剛成立,正處于艱難的創(chuàng)業(yè)時期的情況下, 才會以股票的無條件贈予作為長期鼓勵報酬的形式提供應關鍵的經(jīng)營者.十、影子股票影子股票是西方國家很多公司向經(jīng)營者提供長期鼓勵性報酬的一種形式.其 特點是,經(jīng)營者在被決定給予股票報酬時,報酬合同中會規(guī)定,如果在一定時期 內(nèi)公司的股票升值了,那么經(jīng)營者就會得到與股票市場價格相關的一筆收入.這筆 收入的數(shù)量是依照合同中事