化工技術經(jīng)濟(第三版)宋航-第七章-投資項目可行性報告

1、第第7 7章章 項目可行性研究項目可行性研究學習重點學習重點項目分類1.1.根據(jù)性質的不同根據(jù)性質的不同基本建設項目基本建設項目（外延擴大再生產(chǎn) ） 設備更新和設備更新和技術改造項目技術改造項目（內(nèi)涵擴大再生產(chǎn)） 7-1 7-1 可行性研究概述可行性研究概述2.2.根據(jù)用途和投資主體活動范圍根據(jù)用途和投資主體活動范圍競爭性項目基礎性項目公益項目3.3.根據(jù)投資主體的不同根據(jù)投資主體的不同合資項目合作項目外商獨資技術先進性、經(jīng)濟合理性、工程適用性技術先進性、經(jīng)濟合理性、工程適用性可行性研究的含義可行性研究的含義 可行性研究是一個綜合的概念。它的任務是以市場可行性研究是一個綜合的概念。它的任務是以

2、市場為前提，以技術為手段，以經(jīng)濟效益為最終目標，對擬為前提，以技術為手段，以經(jīng)濟效益為最終目標，對擬建的投資項目進行調查研究和綜合論證，為項目建設的建的投資項目進行調查研究和綜合論證，為項目建設的決策提供科學依據(jù)。決策提供科學依據(jù)。三個階段：三個階段：機會研究；初步可行性研究；詳細可行性研究。機會研究；初步可行性研究；詳細可行性研究?？尚行匝芯康漠a(chǎn)生和發(fā)展可行性研究的產(chǎn)生和發(fā)展起源：第二次世界大戰(zhàn)以后，美國起源：第二次世界大戰(zhàn)以后，美國國內(nèi)發(fā)展：國內(nèi)發(fā)展：1978年年: 聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織工業(yè)可行性研究手冊項目評價準則聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織工業(yè)可行性研究手冊項目評價準則1980年年: 我國從西方引

3、進了項目可行性研究技術我國從西方引進了項目可行性研究技術 1981年：國務院可行性研究報告內(nèi)容要求年：國務院可行性研究報告內(nèi)容要求1983年：國家計委關于建設項目進行可行性研究的試行管理辦法年：國家計委關于建設項目進行可行性研究的試行管理辦法1987年：國家計委建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)年：國家計委建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)1993年：國家計委建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第二版）年：國家計委建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第二版）1.1.提高項目決策的科學性，減少決策的盲目性提高項目決策的科學性，減少決策的盲目性可行性研究的意義可行性研究的意義 可行性研究是項目決策的基礎和依據(jù)，是科學的進行工程建

4、設，提高經(jīng)濟效益的重要手段，具有重要的意義。2.2.提高項目建設的速度和確保項目建設的質量提高項目建設的速度和確保項目建設的質量 項目的申報和建設：項目的申報和建設：項目投資決策的依據(jù)；項目投資決策的依據(jù)； 申請貸款、籌資；申請貸款、籌資；環(huán)保審查、報批；環(huán)保審查、報批；簽定有關合同、協(xié)議；簽定有關合同、協(xié)議；設計和基礎建設資料；設計和基礎建設資料；企業(yè)組織管理等。企業(yè)組織管理等?？尚行匝芯康淖饔每尚行匝芯康淖饔煤暧^上，宏觀上，可以控制投資的規(guī)模和方向，改進項目管理；微觀上微觀上，可以減少投資決策失誤，提高投資效果。 l 投資機會研究投資機會研究l 初步可行性研究初步可行性研究 l 詳細可行性

5、研究詳細可行性研究研究階段時間研究費用/總投資估算精確度投資機會研究1-3個月0.2%-1.0%30%初步可行性研究4-6個月0.3%-1.5%20%詳細可行性研究3-6個月0.8%-3.0%10%投資前期主要進行項目的可行性研究及評估投資前期主要進行項目的可行性研究及評估工程項目可行性研究的報告內(nèi)容和格式工程項目可行性研究的報告內(nèi)容和格式2.市場分析與預測3.原材料、燃料與動力的供應4.建廠條件和廠址選擇7.生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案8.生產(chǎn)機構、人員配備和勞動培訓9.項目實施計劃10.投資估算及資金籌措11.財務評價和國民經(jīng)濟評價12.結論和建議1.總論（項目概括、研究依據(jù)和原則、結論和建議等）5

6、.工程項目設計6.環(huán)境保護和“三廢”治理方案7-2 7-2 市場研究和生產(chǎn)規(guī)模市場研究和生產(chǎn)規(guī)模 通過必要的市場調查和市場預測手段通過必要的市場調查和市場預測手段,對項目的市場環(huán)境、競對項目的市場環(huán)境、競爭能力和競爭對手進行分析和判斷，進而分析項目產(chǎn)品在可預見爭能力和競爭對手進行分析和判斷，進而分析項目產(chǎn)品在可預見的時間內(nèi)是否有市場，預計可能占有的市場份額，從而確定產(chǎn)品的時間內(nèi)是否有市場，預計可能占有的市場份額，從而確定產(chǎn)品方案和生產(chǎn)規(guī)模。方案和生產(chǎn)規(guī)模。市場研究的意義市場研究的意義1 1、是項目可行性研究的前提和基礎，是提高可行性研究工作水平、是項目可行性研究的前提和基礎，是提高可行性研究工

7、作水平的需要的需要2 2、提高投資決策水平，提高社會經(jīng)濟效益的需要、提高投資決策水平，提高社會經(jīng)濟效益的需要一、市場研究的概念一、市場研究的概念二、市場研究的內(nèi)容、步驟和方法二、市場研究的內(nèi)容、步驟和方法市場需求市場需求市場供應市場供應質的方面：質的方面： 品種、規(guī)格、型號、性能、質量、價格、式樣品種、規(guī)格、型號、性能、質量、價格、式樣量的方面：量的方面：數(shù)量數(shù)量市場研究的內(nèi)容市場研究的內(nèi)容市場需求預測的方法經(jīng)驗判斷法(定性)分析計算法（定量）市場研究的步驟市場研究的步驟三、生產(chǎn)規(guī)模的確定三、生產(chǎn)規(guī)模的確定（一）生產(chǎn)規(guī)模的概念（一）生產(chǎn)規(guī)模的概念衡量生產(chǎn)規(guī)模大小的指標衡量生產(chǎn)規(guī)模大小的指標v

8、反映企業(yè)勞動力和生產(chǎn)資料的集中程度反映企業(yè)勞動力和生產(chǎn)資料的集中程度生產(chǎn)能力生產(chǎn)能力投資額投資額職工人數(shù)職工人數(shù)v 企業(yè)或項目裝置生產(chǎn)能力的大小企業(yè)或項目裝置生產(chǎn)能力的大?。ǘ┯绊懮a(chǎn)規(guī)模選擇的主要因素（二）影響生產(chǎn)規(guī)模選擇的主要因素1 1. .市場需求市場需求2 2. .資源情況資源情況3 3. .資金和技術條件資金和技術條件4 4. .產(chǎn)品的技術經(jīng)濟特點產(chǎn)品的技術經(jīng)濟特點5 5. .設備制造條件設備制造條件6.6.投資主體風險承受能力投資主體風險承受能力（三）經(jīng)濟規(guī)模的確定（三）經(jīng)濟規(guī)模的確定經(jīng)濟規(guī)模在基本生產(chǎn)技術及物質條件下取得最佳經(jīng)濟效益的規(guī)模。在基本生產(chǎn)技術及物質條件下取得最佳經(jīng)濟

9、效益的規(guī)模。影響企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模的因素 內(nèi)部因素內(nèi)部因素: : 生產(chǎn)技術，生產(chǎn)組織的管理水平外部因素：外部因素：如原材料供應狀況，運輸條件，消費區(qū)域， 競爭狀況經(jīng)濟規(guī)模的計算經(jīng)濟規(guī)模的計算年計算費用法年計算費用法AC (Q )年產(chǎn)量為年產(chǎn)量為Q時的單位產(chǎn)品年均計算費用時的單位產(chǎn)品年均計算費用c (Q ) 單位產(chǎn)品年均生產(chǎn)費用單位產(chǎn)品年均生產(chǎn)費用 y (Q ) 單位產(chǎn)品年均儲運費用單位產(chǎn)品年均儲運費用z (Q ) 單位產(chǎn)品年均銷售費用單位產(chǎn)品年均銷售費用 k (Q ) 單位產(chǎn)品投資額單位產(chǎn)品投資額Es 標準投資效果系數(shù)標準投資效果系數(shù)項目生產(chǎn)規(guī)模類型項目生產(chǎn)規(guī)模類型收入規(guī) 模 產(chǎn)量OQE1QBQE2

10、固 定 成本銷 售 收入總成本規(guī)模效果曲線圖 7-3 7-3 原料路線和工藝技術的選擇原料路線和工藝技術的選擇 最小計算費用法最小計算費用法rICCii利率基準投資收益率或貸款種原料的單位產(chǎn)品投資用種原料的單位產(chǎn)品成本用計算費用iiIiCCii設備投資設備投資單位產(chǎn)品成本單位產(chǎn)品成本加工、運輸費用加工、運輸費用原料價格的變化原料價格的變化影響工藝技術選擇的因素影響工藝技術選擇的因素2 2. .原料與工藝技術的適應性原料與工藝技術的適應性1 1. .技術路線的可靠性和先進性技術路線的可靠性和先進性 3 3. .原料供應的穩(wěn)定性原料供應的穩(wěn)定性4 4. .主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的價值主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的價值6

11、 6. .環(huán)境保護的要求環(huán)境保護的要求5 5. .勞動力與資金的配合勞動力與資金的配合 7-4 7-4 廠址選擇廠址選擇 廠址選擇的重要性既是技術問題，也是經(jīng)濟問題 （一）廠址選擇的原則（一）廠址選擇的原則符合國家工業(yè)布局和區(qū)域規(guī)劃要求符合國家工業(yè)布局和區(qū)域規(guī)劃要求滿足工程建設、生產(chǎn)、生活要求滿足工程建設、生產(chǎn)、生活要求綜合成本低綜合成本低（二）廠址選擇的步驟和內(nèi)容（二）廠址選擇的步驟和內(nèi)容1 1. .擬訂建廠條件指標擬訂建廠條件指標(1) 占地面積。 (2) 原材料、燃料的種類及數(shù)量，產(chǎn)品品種、數(shù)量及包裝； 副產(chǎn)品品種、數(shù)量。(3) 用水量及對水質的要求，排放的“三廢”數(shù)量及性質。(4) 運

12、輸量、貨物運輸和儲存的特殊要求。(5) 水、電、氣等公用系統(tǒng)的耗量。(6) 工廠定員、生活區(qū)占地面積的估算。(7) 土建工程、內(nèi)容及工程量。(8) 工廠需要外協(xié)的項目。2 2. .進行現(xiàn)場踏勘并收集選廠基礎資料進行現(xiàn)場踏勘并收集選廠基礎資料自然條件自然條件地勢條件地勢條件運輸設施運輸設施能源供應能源供應水質水質通訊通訊廢物處理廢物處理生活設施生活設施費用費用3 3. .方案比較和分析論證方案比較和分析論證根據(jù)現(xiàn)場踏勘結果、收集的資料和工程項目建設應考慮的有關因根據(jù)現(xiàn)場踏勘結果、收集的資料和工程項目建設應考慮的有關因素，將幾個不同的廠址方案進行綜合分析論證。素，將幾個不同的廠址方案進行綜合分析論

13、證。4 4. .提出選址報告提出選址報告選址依據(jù)、工藝路線、建廠條件指標、選址經(jīng)過選址依據(jù)、工藝路線、建廠條件指標、選址經(jīng)過選址委員會名單，工程項目負責人、選址工作情況概述。選址委員會名單，工程項目負責人、選址工作情況概述。 廠址建設條件概述廠址建設條件概述廠址方案比較、分析論證廠址方案比較、分析論證推薦方案及推薦理由推薦方案及推薦理由政府及相關部門意見政府及相關部門意見存在問題及解決方法存在問題及解決方法1 1. .分組評分決策分組評分決策(1)(1)列出影響廠址方案選擇的主要指標；列出影響廠址方案選擇的主要指標； (2)(2)將各指標賦予一定的權重將各指標賦予一定的權重，并給出評價值并給出

14、評價值； (3)(3)評價和選擇評價和選擇2 2. .數(shù)學方法數(shù)學方法（三）廠址選擇的方法（三）廠址選擇的方法 （補充）（補充）7-5 7-5 投資估算和資金籌措投資估算和資金籌措數(shù)量級估算（比例法估算）數(shù)量級估算（比例法估算）投資機會研究投資機會研究 精度精度30%30%研究性估算（系數(shù)法估算）研究性估算（系數(shù)法估算）初步可行性研究初步可行性研究 精度：精度：30%30%初步估算（概算級估算）初步估算（概算級估算）初步可行性研究初步可行性研究 精度：精度：20%20%確切估算（控制用估算）確切估算（控制用估算）詳細可行性研究詳細可行性研究 精度：精度：10%10%詳細估算（承包商估算）詳細估

15、算（承包商估算）詳細可行性研究詳細可行性研究 精度：精度：5%5%7-6 7-6 項目的財務評價項目的財務評價 財務評價，又稱財務分析，是在國家現(xiàn)行財稅制度和價財務評價，又稱財務分析，是在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的條件下，從項目財務角度分析、計算項目的財格體系的條件下，從項目財務角度分析、計算項目的財務盈利能力和清償能力，據(jù)以判斷項目的財務可行性。務盈利能力和清償能力，據(jù)以判斷項目的財務可行性。項目財務評價的任務項目財務評價的任務項目財務評價的步驟項目財務評價的步驟項目經(jīng)濟效益分析項目經(jīng)濟效益分析不確定性分析不確定性分析分析分析明確項明確項目類型目類型財務基財務基礎數(shù)據(jù)礎數(shù)據(jù)財務基本財務基本

16、報表報表編制編制融資前融資前后分析后分析項目財務評價的內(nèi)容項目財務評價的內(nèi)容償債能力償債能力盈利能力盈利能力外匯效果外匯效果財務生存能力財務生存能力1 1. .考察內(nèi)容考察內(nèi)容2 2. .財務評價指標財務評價指標財務盈利性分析財務盈利性分析（1 1）財務內(nèi)部收益率）財務內(nèi)部收益率 （FIRRFIRR）（2 2）投資回收期（）投資回收期（P Pt t）（3 3）財務凈現(xiàn)值（）財務凈現(xiàn)值（NPVNPV）（4 4）總投資利潤率）總投資利潤率（6 6）投資利稅率）投資利稅率（5 5）資本金利潤率）資本金利潤率項目償債能力項目償債能力（1 1）資產(chǎn)負債率）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率= =負債總額資產(chǎn)

17、總額負債總額資產(chǎn)總額（2 2）利息備付率）利息備付率利息備付率利息備付率= =息稅前利潤息稅前利潤/ /應付利息應付利息（3 3）償債備付率）償債備付率償債備付率=還本付息資金/應還本付利息金額還本付息資金還本付息資金=息稅前利潤息稅前利潤+折舊折舊+攤銷攤銷-企業(yè)所得稅企業(yè)所得稅財務生存能力分析財務生存能力分析項目外匯效果項目外匯效果（1 1）財務外匯凈現(xiàn)值（）財務外匯凈現(xiàn)值（NPVFNPVF）（2 2）財務換匯成本）財務換匯成本（3 3）財務節(jié)匯成本）財務節(jié)匯成本通過財務分析輔助表和財務計劃現(xiàn)金流量表進行分析通過財務分析輔助表和財務計劃現(xiàn)金流量表進行分析1.分析是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正

18、常運營分析是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營2.各年累計盈余資金不出現(xiàn)負值是財務生存的必要條件各年累計盈余資金不出現(xiàn)負值是財務生存的必要條件注意：在整個運營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負值，注意：在整個運營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負值，但不能容許任一年份的累計盈余資金出現(xiàn)負值。但不能容許任一年份的累計盈余資金出現(xiàn)負值。7-7 7-7 項目的國民經(jīng)濟評價項目的國民經(jīng)濟評價（一）國民經(jīng)濟評價的概念（一）國民經(jīng)濟評價的概念是按照合理配置資源和社會經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的原則，是按照合理配置資源和社會經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的原則，采用采用影子價格影子價格、社會折現(xiàn)率等國民經(jīng)濟評價參數(shù)，從國民、社會折現(xiàn)

19、率等國民經(jīng)濟評價參數(shù)，從國民經(jīng)濟全局的角度出發(fā)，考察工程項目的經(jīng)濟合理性。經(jīng)濟全局的角度出發(fā)，考察工程項目的經(jīng)濟合理性。 影子價格影子價格是依據(jù)一定的原則確定的，能夠反映投入物和產(chǎn)出物真實經(jīng)濟價值，反映市場供求狀況，反映資源稀缺程度，使資源得到合理配置的價格。（二）國民經(jīng)濟評價和財務評價的聯(lián)系和區(qū)別（二）國民經(jīng)濟評價和財務評價的聯(lián)系和區(qū)別1.1. 評估的范圍和角度不同評估的范圍和角度不同財務評價財務評價企業(yè)角度企業(yè)角度 項目的盈利能力及借款償還能力。項目的盈利能力及借款償還能力。 直接費用和效益直接費用和效益國民經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價國家整體角度國家整體角度 直接費用和效益；間接費用和效益直接費

20、用和效益；間接費用和效益（1 1）共同點）共同點評價方法相同、基礎工作相同、計算期相同 （2 2）區(qū)別）區(qū)別2 2. .費用和效益包括的項目不同費用和效益包括的項目不同財務評價財務評價根據(jù)企業(yè)的實際收支確定項目的費用和效益。根據(jù)企業(yè)的實際收支確定項目的費用和效益。國民經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價稅金、工資、利息等項目視為國民經(jīng)濟內(nèi)部轉移。稅金、工資、利息等項目視為國民經(jīng)濟內(nèi)部轉移。3 3. .采用的價格不同采用的價格不同財務評價財務評價市場價格市場價格國民經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價影子價格影子價格5 5. .采用的折現(xiàn)率不同采用的折現(xiàn)率不同財務評價財務評價行業(yè)基準折現(xiàn)率行業(yè)基準折現(xiàn)率國民經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價

21、社會折現(xiàn)率社會折現(xiàn)率4 4. .采用的匯率不同采用的匯率不同財務評價財務評價官方匯率官方匯率國民經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價影子匯率影子匯率1994年后我國匯率實現(xiàn)并軌，影子匯率不再考慮。年后我國匯率實現(xiàn)并軌，影子匯率不再考慮。財務評價的費用和效益財務評價的費用和效益（三）國民經(jīng)濟評價的費用和效益（三）國民經(jīng)濟評價的費用和效益利益利益項目為國民經(jīng)濟所作的貢獻項目為國民經(jīng)濟所作的貢獻費用費用國民經(jīng)濟為項目付出的代價國民經(jīng)濟為項目付出的代價 以項目凈收入最大化為目標，凡是增加項目收入的，就是財務效益，凡是減少項目收入的，就是財務費用。 國民經(jīng)濟評價的費用和效益國民經(jīng)濟評價的費用和效益 以社會資源的最優(yōu)配置

22、從而使國民收入最大化為目標，凡是增加國民收入的就是國民經(jīng)濟效益，凡是減少國民收入的就是國民經(jīng)濟費用。 效益和費用識別主要在以下兩個方面效益和費用識別主要在以下兩個方面1項目的費用和效益識別與評價范圍緊密相關2費用和效益的識別還與評價追蹤的對象有關財務評價財務評價貨幣貨幣國民經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價資源變動資源變動財務評價財務評價國民經(jīng)濟評價國民經(jīng)濟評價企業(yè)本身企業(yè)本身整個國家整個國家影子價格價格體系影子價格價格體系（四）費用和效益計算中的價格（四）費用和效益計算中的價格真正反映商品價值的價格真正反映商品價值的價格財務價格財務價格只能反應項目實際收支的交換價格只能反應項目實際收支的交換價格（五）影子

23、價格的確定（五）影子價格的確定影子匯率影子匯率 反映外匯的真實價值的匯率，主要依據(jù)一個國家或地區(qū)一段時期內(nèi)進出口的結構和水平、外匯的機會成本及發(fā)展趨勢、外匯的供需狀況等因素確定。一旦上述因素發(fā)生變化時，就需要調整他，影子匯率通過影子匯率換算系數(shù)計算，取1.08。影子工資影子工資社會折現(xiàn)率社會折現(xiàn)率土地的影子價格土地的影子價格外貿(mào)貨物的影子價格外貿(mào)貨物的影子價格非外貿(mào)貨物的影子價格非外貿(mào)貨物的影子價格用來衡量資金時間價值的重要參數(shù)，代表社會資金被占用應獲得的最低收費率，并用作不同年份價值換算的折現(xiàn)率。10% 是項目使用勞動力，社會為此付出的代價，有勞動力的機會成本和社會資源耗費兩部分構成。一般通過影子工資換算系數(shù)計算，他是影子工資和項目財務評價中勞動力的工資和福利費的比值，根據(jù)我國目前勞動力市場狀況，技術性工種取1，非技術性工種為0.8 （五）國民經(jīng)濟評價的步驟（