試論我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的問(wèn)題及完善

1、試論我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的問(wèn)題及完善 論文摘要：公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容?，F(xiàn)階段處于社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的我國(guó)公司的治理結(jié)構(gòu)，由于對(duì)公司追逐績(jī)效本質(zhì)性的忽視，制約了公司治理的有效性。完善公司治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)從公司追逐績(jī)效的本質(zhì)屬性著手，以公司績(jī)效為中心來(lái)采取相應(yīng)措施，建立高效的公司治理結(jié)構(gòu) 論文關(guān)鍵詞：公司治理結(jié)構(gòu)績(jī)效完善 隨我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)制度在我國(guó)公司中進(jìn)一步推進(jìn)，基于現(xiàn)代企業(yè)制度的公司治理結(jié)構(gòu)也越來(lái)越受到重視。完善的公司治理結(jié)構(gòu)能夠促進(jìn)公司運(yùn)作的制度化、規(guī)范化，提升運(yùn)行效率和經(jīng)營(yíng)管理水平，最終體現(xiàn)為公司效益的增長(zhǎng)。但現(xiàn)階段我國(guó)公司的治理結(jié)構(gòu)還存在與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代企業(yè)不相適

2、應(yīng)的問(wèn)題。我國(guó)的公司管理者要進(jìn)一步從公司設(shè)立和存續(xù)的根本點(diǎn)出發(fā)，認(rèn)清治理結(jié)構(gòu)的本質(zhì)屬性，使其適應(yīng)公司運(yùn)作，更好地為經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)。 一、有效的公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心 現(xiàn)代企業(yè)制度是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的前提下，為滿足公司利益相關(guān)者之間的責(zé)、權(quán)、利均衡的需要而產(chǎn)生的一種制度，以“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)”為主要內(nèi)容，核心是利益相關(guān)者之間的相互制衡，目的是公司價(jià)值的最大化。公司治理結(jié)構(gòu)是為維護(hù)股東、債權(quán)人等利益相關(guān)者的利益，保證公司正常有效運(yùn)營(yíng)，由法律和公司章程規(guī)定的有關(guān)公司組織機(jī)構(gòu)之間權(quán)力分配與制衡的制度體系，是以公司所有權(quán)與控制權(quán)相分離為前提，對(duì)公司組織機(jī)構(gòu)之

3、間的權(quán)力分配與制衡所作的一種制度安排。這種制度安排的好壞，直接決定公司運(yùn)作效率的高低，是能否實(shí)現(xiàn)公司與股東最大利益的關(guān)鍵。由此可見(jiàn)，公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，現(xiàn)代公司只有建立有效的治理結(jié)構(gòu)，合理分配各項(xiàng)權(quán)力，明確各項(xiàng)責(zé)任和利益，才能為實(shí)現(xiàn)股東意志和公司目標(biāo)奠定良好的基礎(chǔ)。 二、現(xiàn)階段我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)中存在的問(wèn)題 我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)是伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革而建立和發(fā)展的。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革是從高度集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制開(kāi)始，統(tǒng)一、開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)和有序的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還沒(méi)有真正形成，適應(yīng)這種經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型的需要而建立起來(lái)的公司治理結(jié)構(gòu)，不可避免地存在與有效市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不相適應(yīng)的問(wèn)題。 (一)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。

4、我國(guó)的公司大體可以分為兩種:一種是由國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，一種是股份制的民營(yíng)企業(yè)。由國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)的公司，由于改革的路徑依賴和傳統(tǒng)觀念的束縛，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)往往是公有股權(quán)占主體。股份制的民營(yíng)企業(yè)因受傳統(tǒng) “家族式”管理影響，股份一般是在家族或有血緣關(guān)系的成員之間安排，股份大小與家族地位密切相關(guān)。我國(guó)公司股份設(shè)置中絕對(duì)控股、股權(quán)過(guò)于集中的現(xiàn)象普遍存在。絕對(duì)控股、過(guò)于集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致公司治理上的“強(qiáng)權(quán)控制”，絕對(duì)控股的大股東實(shí)際控制了股東會(huì)、董事會(huì)等權(quán)力機(jī)構(gòu)，把本應(yīng)歸屬股東會(huì)、董事會(huì)的決策變成了大股東的個(gè)人意志，公司治理實(shí)質(zhì)上變成了“獨(dú)裁治理”或“君主治理”。 (二)法人治理觀念薄弱。 我國(guó)沒(méi)能形

5、成“法制”傳統(tǒng)，人們“法”的觀念不強(qiáng)，“人治”思維占據(jù)治理思想的主導(dǎo)地位。長(zhǎng)期以來(lái)的封建君臣禮儀、家族長(zhǎng)老管理觀念根深蒂固，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)性、競(jìng)爭(zhēng)性、規(guī)范性的觀念還沒(méi)有深入人心。這種社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中普遍存在的治理理念使我國(guó)公司的股東、董事、監(jiān)事和經(jīng)營(yíng)管理層等，對(duì)公司法人治理的理解不透徹，不習(xí)慣用“法人”的形式和程序來(lái)治理，不習(xí)慣用“資本”說(shuō)話。即使不考慮因股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理引起的“強(qiáng)權(quán)控制”問(wèn)題，對(duì)一些股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)適中，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等“三會(huì)”相對(duì)健全的公司，股東、董事和監(jiān)事們還是遵從“人治”思維，“資本”的話語(yǔ)權(quán)不強(qiáng)，權(quán)力集中于“一把手”或“家族長(zhǎng)老”“三會(huì)”成為名義上的擺設(shè)，無(wú)法發(fā)揮作用。

6、 (三)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的構(gòu)成不合理。 董事會(huì)是股東大會(huì)選任的全體董事組成的公司經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，是公司治理的核心環(huán)節(jié)。監(jiān)事會(huì)是公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對(duì)公司正常、健康發(fā)展至關(guān)重要。 但我國(guó)公司的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的構(gòu)成不合理，制約其職責(zé)的履行。由國(guó)有企業(yè)改制來(lái)的公司的董事和監(jiān)事多是行政命令指定，股份制民營(yíng)企業(yè)的董事和監(jiān)事是家族會(huì)議決定。由此產(chǎn)生的董事、監(jiān)事本身就對(duì)自身身份缺乏正確認(rèn)知，對(duì)自身身份對(duì)公司運(yùn)作的重要意義缺乏重視。由此產(chǎn)生的董事、監(jiān)事并不具有獨(dú)立性，自身利益關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，從個(gè)人利益考慮不得不變成簽字董事、簽字監(jiān)事，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的決策表決成為程序，偏離了相互制衡的初衷。 (四)缺乏必要的經(jīng)理層激勵(lì)

7、約束。 在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的現(xiàn)代企業(yè)中，經(jīng)理層是治理結(jié)構(gòu)的必然組成部分，一個(gè)好的經(jīng)理團(tuán)隊(duì)不僅會(huì)使差的企業(yè)起死回生，而且會(huì)使好的企業(yè)更好，更強(qiáng)。因此，有效地激勵(lì)和約束經(jīng)理層就成為公司治理結(jié)構(gòu)中的又一個(gè)重大問(wèn)題。但目前，我國(guó)公司的經(jīng)理層或是上級(jí)主管部門任命，或是從家族成員中挑選，經(jīng)理人員從出身上就決定了對(duì)其激勵(lì)和約束機(jī)制設(shè)置的難度。從現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)看，我國(guó)公司的經(jīng)理層普遍存在對(duì)公司核心業(yè)務(wù)及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展能動(dòng)性不足，更多的積極性表現(xiàn)在對(duì)公司剩余控制權(quán)和其他與其身份相伴隨的隱性權(quán)利的爭(zhēng)奪上。此外，股權(quán)激勵(lì)、經(jīng)理層參股、期權(quán)等現(xiàn)代激勵(lì)手段在我國(guó)公司也還沒(méi)有被廣泛接受，職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的不成型也影響到經(jīng)理層激勵(lì)約

8、束機(jī)制的不成熟。 三、著眼于績(jī)效本質(zhì)，完善公司治理結(jié)構(gòu) 公司的本質(zhì)是追逐利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。價(jià)值直接體現(xiàn)為效益，效益來(lái)源于效率，包括生產(chǎn)效率、經(jīng)營(yíng)效率、管理效率等。因此，從另一個(gè)角度上講，公司的本質(zhì)就是“效率”與“效益”。效率是手段，只有良好的效率，才能有良好的效益。效益是結(jié)果，只有效益提高，才能有提升效率的動(dòng)力和資源。效率與效益的結(jié)合就是績(jī)效，績(jī)效是組織期望的結(jié)果，是組織為實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)而展現(xiàn)在不同層面上的有效輸出。公司的本質(zhì)也就轉(zhuǎn)變?yōu)榭?jī)效。作為公司運(yùn)行的一種制度安排的治理結(jié)構(gòu)，設(shè)置的目的必然圍繞公司的績(jī)效本質(zhì)。目前正逐漸為大家熟悉和認(rèn)同的現(xiàn)代企業(yè)績(jī)效決定理論就認(rèn)為:產(chǎn)權(quán)的安排決定公司的治理結(jié)

9、構(gòu);公司治理結(jié)構(gòu)影響著經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)和能力的高低與努力程度;經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)和能力的高低與努力程度決定了公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和管理水平，并通過(guò)這兩者同時(shí)影響公司的運(yùn)營(yíng)，進(jìn)而通過(guò)公司運(yùn)營(yíng)決定公司績(jī)效。由此可見(jiàn)，合理的治理結(jié)構(gòu)，是公司績(jī)效的關(guān)鍵。反過(guò)來(lái)，要完善治理結(jié)構(gòu)，就應(yīng)圍繞績(jī)效本質(zhì)來(lái)安排。我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)中存在的問(wèn)題，根本的原因就在于對(duì)公司及其治理結(jié)構(gòu)的本質(zhì)認(rèn)知的不到位。 圍繞公司績(jī)效本質(zhì)，著眼于提升運(yùn)營(yíng)效率和效益，是建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)選擇。 (一)構(gòu)建適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)。 股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分，股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置決定了股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的構(gòu)成與運(yùn)作，影響運(yùn)營(yíng)效率和效益，對(duì)公司績(jī)

10、效產(chǎn)生直接影響。建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)，首先應(yīng)從股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置著手。國(guó)內(nèi)外的學(xué)者、專家通過(guò)大量的實(shí)證研究得出結(jié)論，股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司的凈資產(chǎn)收益率之間有顯著的正相關(guān)關(guān)系，與股權(quán)高度集中和股權(quán)高度分散的結(jié)構(gòu)相比，有一定的集中度、有相對(duì)控股股東的股權(quán)結(jié)核的公司績(jī)效最好。因此，要按照適度集中的原則來(lái)設(shè)置股權(quán)結(jié)構(gòu)。在現(xiàn)階段我國(guó)資本市場(chǎng)還不完善的條件下，可通過(guò)發(fā)展企業(yè)法人相互持股來(lái)重構(gòu)公司股權(quán)，賦予公司法人以直接對(duì)外投資的股東代表權(quán)，鼓勵(lì)公司之間相互參股，相互滲透?；蚩山梃b國(guó)外先進(jìn)的股權(quán)設(shè)置模式，引入銀行資本、債轉(zhuǎn)股等來(lái)增容股東份額。 (二)增強(qiáng)公司治理思維。 公司治理結(jié)構(gòu)從狹義上講，涉及的是所有者與經(jīng)營(yíng)者之

11、間的關(guān)系，表現(xiàn)為“三會(huì)”之間的權(quán)力制衡和運(yùn)行規(guī)則。只有“三會(huì)”構(gòu)成合理、權(quán)限適宜、程序規(guī)范，才能實(shí)現(xiàn)有效制衡和運(yùn)轉(zhuǎn)高效。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，首先就必須解決我國(guó)公司中董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)構(gòu)成不合理，股東、董事、監(jiān)事身份觀念不強(qiáng)的問(wèn)題，必須進(jìn)一步更新治理觀念，增強(qiáng)法人治理思維，樹(shù)立法的權(quán)威，使股東、董事、監(jiān)事對(duì)自身身份價(jià)值作一個(gè)新的定位，重構(gòu)思維習(xí)慣，掌握角色概念，正確行使角色權(quán)利。要改變董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)選舉程序，減少行政命令干預(yù)和家族管理操縱，實(shí)現(xiàn)由股東大會(huì)選舉董事、監(jiān)事，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)直接負(fù)責(zé)，減少董事、監(jiān)事對(duì)個(gè)別股東或外在權(quán)利主體的依附性。 (三)健全公司治理監(jiān)管體系。 公司治理結(jié)構(gòu)包含了股東

12、會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層，董事會(huì)是公司治理的決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層是公司治理的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，股東會(huì)和監(jiān)事會(huì)從某種意義上可以看作公司治理的監(jiān)管機(jī)構(gòu)(股東會(huì)是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，但股東會(huì)行使職權(quán)的主要形式表現(xiàn)在對(duì)董事會(huì)重大決議的審議上，據(jù)此筆者認(rèn)為股東會(huì)也可看作公司的監(jiān)管組織)。決策和執(zhí)行層面的好壞，直接關(guān)系到公司績(jī)效的高低。監(jiān)管層面的好壞，則是績(jī)效提升的有力保障。建立有效的治理結(jié)構(gòu)，必須健全公司的監(jiān)管體系。要強(qiáng)化股東大會(huì)職責(zé)。 股東大會(huì)是全體股東，特別是小股東表達(dá)意志的場(chǎng)所，對(duì)董事會(huì)具有重要的約束作用。應(yīng)提高對(duì)股東大會(huì)的重視，真正發(fā)揮股東大會(huì)對(duì)董事、監(jiān)事的選擇權(quán)來(lái)影響公司運(yùn)作，加強(qiáng)監(jiān)管。要發(fā)揮監(jiān)事會(huì)作用。由于

13、股東一般比較分散，召開(kāi)股東大會(huì)和作出決議耗費(fèi)的時(shí)間、人力和物力較大，且程序繁雜，難以在日常運(yùn)作中發(fā)揮及時(shí)有效的監(jiān)管作用，這時(shí)候監(jiān)事會(huì)的作用就體現(xiàn)出來(lái)。發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的監(jiān)管作用，關(guān)鍵在于對(duì)監(jiān)事會(huì)責(zé)、權(quán)、利的定位，確保監(jiān)事相對(duì)獨(dú)立的地位，制定必要的激勵(lì)約束機(jī)制，創(chuàng)新業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估體系，使監(jiān)事的利益與公司的績(jī)效直接掛鉤。 (四)健全經(jīng)理層激勵(lì)約束機(jī)制。 由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，公司所有者更多地是從監(jiān)管角度去干預(yù)公司運(yùn)作，經(jīng)理層成為公司運(yùn)營(yíng)的直接關(guān)系人，對(duì)公司運(yùn)營(yíng)效率和效益具有關(guān)鍵意義。建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題，也就成為健全經(jīng)理層的激勵(lì)約束機(jī)制問(wèn)題。對(duì)經(jīng)理層的激勵(lì)和約束，要與公司績(jī)效水平的高低緊密聯(lián)系起來(lái)，使經(jīng)理層的個(gè)人利益