第二章 風(fēng)險(xiǎn)識別與風(fēng)險(xiǎn)分析

1、第二章 風(fēng)險(xiǎn)識別與風(fēng)險(xiǎn)分析第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)要素與風(fēng)險(xiǎn)分類一、風(fēng)險(xiǎn)要素一、風(fēng)險(xiǎn)要素1、后果：風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)取得的特定的值。2、風(fēng)險(xiǎn)事件：導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)取得特定水平的事件。3、風(fēng)險(xiǎn)事件原因：直接導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的特定行為、條件或境況。4、風(fēng)險(xiǎn)源：這樣的因素，他們單獨(dú)或結(jié)合在一起，具有引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件的內(nèi)在潛能。風(fēng)險(xiǎn)源可能是有形的或無形的。保險(xiǎn)三要素在保險(xiǎn)學(xué)上，一般提保險(xiǎn)三要素：風(fēng)險(xiǎn)因素（風(fēng)險(xiǎn)源）風(fēng)險(xiǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)損失。不過作者認(rèn)為分四要素似乎更貼切。 四要素具有因果關(guān)系,所以,四要素的地位具有相對性,在某些分析中,某要素是結(jié)果,在另一類分析中,它可能是風(fēng)險(xiǎn)事件原因或風(fēng)險(xiǎn)源。二 、風(fēng)險(xiǎn)分類根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)主體劃分根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)事件劃分

2、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)源劃分按風(fēng)險(xiǎn)主體劃分風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)主體劃分為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、家庭風(fēng)險(xiǎn)、社會風(fēng)險(xiǎn)。例如風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的，則風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、原材料成本等；如風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)于家庭經(jīng)濟(jì)狀況的，則風(fēng)險(xiǎn)是家庭風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有家庭財(cái)產(chǎn)總值、家庭年收入水平等。按風(fēng)險(xiǎn)事件劃分風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)事件劃分，如汽車車主關(guān)心的交通事故導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失這個風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)事件包括汽車追尾、側(cè)翻、迎面碰撞等交通事故，我們就說，汽車車主有汽車追尾風(fēng)險(xiǎn)、側(cè)翻風(fēng)險(xiǎn)、迎面碰撞風(fēng)險(xiǎn)等。按風(fēng)險(xiǎn)源劃分風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)源劃分，如汽車車主關(guān)心的交通事故導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失這個風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)源包括駕駛員駕駛技術(shù)、汽車機(jī)械保養(yǎng)狀況、路況等，我們就

3、說，汽車車主面臨駕駛員駕駛技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、汽車機(jī)械保養(yǎng)狀況風(fēng)險(xiǎn)、路況風(fēng)險(xiǎn)等。需要注意的是，當(dāng)按風(fēng)險(xiǎn)源、風(fēng)險(xiǎn)事件劃分風(fēng)險(xiǎn)時，我們實(shí)際上可以將表示風(fēng)險(xiǎn)源狀態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)事件狀態(tài)的某些數(shù)量指標(biāo)當(dāng)成風(fēng)險(xiǎn)管理對象。人為風(fēng)險(xiǎn)和非人為風(fēng)險(xiǎn)我們有時也將風(fēng)險(xiǎn)分為人為風(fēng)險(xiǎn)與非人為風(fēng)險(xiǎn)。這實(shí)際上是簡單地將風(fēng)險(xiǎn)因素分為人為因素和非人為因素。純粹風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)這是常用分類之一。純粹風(fēng)險(xiǎn)純粹風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生（或不發(fā)生）時，其后果是人類財(cái)富的損失，只是損失的大小不同而已。無人能直接從風(fēng)險(xiǎn)事件中獲益。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：主要是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時，一些風(fēng)險(xiǎn)主體直接獲益，另一些風(fēng)險(xiǎn)主體直接受損。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事件包括：商品價(jià)格波動

4、、利率波動、匯率波動等。財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、人身風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)這是另一種常用分類。財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)產(chǎn)價(jià)值增減的不確定性。人身風(fēng)險(xiǎn)：分為生命風(fēng)險(xiǎn)和健康風(fēng)險(xiǎn)。前者是壽命的不確定性，后者是健康狀態(tài)的不確定性。責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)：社會經(jīng)濟(jì)體因職業(yè)或合同，對其他經(jīng)濟(jì)體負(fù)有財(cái)產(chǎn)或人生責(zé)任大小的不確定性。自然風(fēng)險(xiǎn)、社會風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)這是從風(fēng)險(xiǎn)源考慮問題。自然風(fēng)險(xiǎn)：指自然不可抗力，如地震、海嘯、風(fēng)雨雷電等，帶來的我們關(guān)心的數(shù)量指標(biāo)的不確定性。社會風(fēng)險(xiǎn)：指社會中非特定個人的反常行為或不可預(yù)料的團(tuán)體行為，如盜、搶、暴動、罷工等，帶來的我們關(guān)心的數(shù)量指標(biāo)的不確定性。（要注意，這里的社會風(fēng)險(xiǎn)與自然風(fēng)險(xiǎn)等對應(yīng)-社會是風(fēng)險(xiǎn)源。在本書第

5、三章中，我們有社會風(fēng)險(xiǎn)的特定概念，與特定概念的個人風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng)-社會是風(fēng)險(xiǎn)主體）。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：則是風(fēng)險(xiǎn)主體的經(jīng)濟(jì)活動和經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，帶來的我們關(guān)心的數(shù)量指標(biāo)的不確定性。政治風(fēng)險(xiǎn)：因種族、宗教、戰(zhàn)爭、國家間沖突、叛亂等，帶來的我們關(guān)心的數(shù)量指標(biāo)的不確定性。靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)、動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)還有一種分類。動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：如果宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化會導(dǎo)致我們關(guān)心的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的取值發(fā)生變化，那么這種由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)取值的不確定性是動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：如果在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不變的情況下，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)還是具有不確定性，則這種不確定性是靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。三、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和家庭風(fēng)險(xiǎn) 就生活和工作而言，絕大多數(shù)人更關(guān)心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和家庭風(fēng)險(xiǎn)。1

6、 1、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的純粹風(fēng)險(xiǎn)包括：企業(yè)的純粹風(fēng)險(xiǎn)包括： 財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)： 由物理損害、被盜、政府征收而導(dǎo)致的公司財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)給供應(yīng)商、客戶、股東、其他團(tuán)體帶來的人身傷害或財(cái)產(chǎn)損失而必須承擔(dān)法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。員工傷害險(xiǎn)對雇員造成人身傷害而引起的賠償風(fēng)險(xiǎn)。員工福利風(fēng)險(xiǎn) 由于雇員死、殘、病而引起、依雇員福利計(jì)劃需要支付費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn) 當(dāng)企業(yè)作為債權(quán)人（如賒銷、借出資金等）時，債務(wù)人有可能不按約定履行或不履行償債義務(wù)；當(dāng)企業(yè)作為債務(wù)人時，也可能不能按約定履行或不履行償債義務(wù)。兩種情況都會給公司帶來額外損失（有些教材將信用風(fēng)險(xiǎn)另列為一類，也有其獨(dú)特的角度）。企業(yè)的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)

7、的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)則包括： 商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（買價(jià)、賣價(jià)） 利率風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn)2、家庭風(fēng)險(xiǎn)收入風(fēng)險(xiǎn)：收入-失業(yè)、傷殘、死亡、衰老都會影響收入水平。醫(yī)療費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)長壽風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)：源自汽車與住房實(shí)物資產(chǎn)與負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)：源自汽車與住房金融資產(chǎn)與負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)：源自股票和債券第二節(jié)第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)識別風(fēng)險(xiǎn)識別風(fēng)險(xiǎn)識別的定義風(fēng)險(xiǎn)識別指發(fā)現(xiàn)、認(rèn)出及描述風(fēng)險(xiǎn)的過程。 包括 風(fēng)險(xiǎn)源識別 風(fēng)險(xiǎn)事件及其原因識別 風(fēng)險(xiǎn)后果識別一一 、風(fēng)險(xiǎn)識別的基礎(chǔ)、風(fēng)險(xiǎn)識別的基礎(chǔ)( (起點(diǎn)起點(diǎn)) ) 風(fēng)險(xiǎn)識別有兩項(xiàng)前期工作，它們是：全面了解風(fēng)險(xiǎn)主體的活動內(nèi)容全面了解風(fēng)險(xiǎn)主體的活動內(nèi)容 比如要進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識別，就要全面了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程。了解風(fēng)險(xiǎn)主體的活動

8、環(huán)境了解風(fēng)險(xiǎn)主體的活動環(huán)境 比如要進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識別，就要了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，包括政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律、自然環(huán)境。這兩項(xiàng)工作有時我們也叫建立風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境。其目這兩項(xiàng)工作有時我們也叫建立風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境。其目的是找出風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)（評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)重要性的依據(jù)），而的是找出風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)（評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)重要性的依據(jù)），而與風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)往往就是風(fēng)險(xiǎn)管理對象。與風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)往往就是風(fēng)險(xiǎn)管理對象。比如巴塞爾協(xié)議（法律環(huán)境）要求銀行資本充足率比如巴塞爾協(xié)議（法律環(huán)境）要求銀行資本充足率不能低于不能低于8%8%，這里資本充足率，這里資本充足率8%8%是一個風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，是一個風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，而其中資本充足率就成為我們必須管

9、理的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。而其中資本充足率就成為我們必須管理的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。二二 誰來識別風(fēng)險(xiǎn)？誰來識別風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)管理是風(fēng)險(xiǎn)主體的事，事可以請人做，但風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理是風(fēng)險(xiǎn)主體的事，事可以請人做，但風(fēng)險(xiǎn)主體必須具備請合適的人做合適的事、并正確評估主體必須具備請合適的人做合適的事、并正確評估結(jié)果的能力。結(jié)果的能力。1 1、風(fēng)險(xiǎn)主體自己識別風(fēng)險(xiǎn)。、風(fēng)險(xiǎn)主體自己識別風(fēng)險(xiǎn)。2 2、風(fēng)險(xiǎn)主體委托風(fēng)險(xiǎn)管理中介機(jī)構(gòu)識別風(fēng)險(xiǎn)。、風(fēng)險(xiǎn)主體委托風(fēng)險(xiǎn)管理中介機(jī)構(gòu)識別風(fēng)險(xiǎn)。3 3、風(fēng)險(xiǎn)主體與風(fēng)險(xiǎn)管理中介聯(lián)合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別。、風(fēng)險(xiǎn)主體與風(fēng)險(xiǎn)管理中介聯(lián)合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別。三三 、風(fēng)險(xiǎn)識別的基本思路、風(fēng)險(xiǎn)識別的基本思路1 1、通過內(nèi)外環(huán)境分析確定重

10、要的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、通過內(nèi)外環(huán)境分析確定重要的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 風(fēng)險(xiǎn)識別，首先是通過內(nèi)外環(huán)境分析確定重要的風(fēng)險(xiǎn)管理對象（風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)）。 比如我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理方法第十九條規(guī)定：證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的，其凈資本不得低于人民幣2000萬元。 證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣5000萬元。 證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣1億元。 證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項(xiàng)及兩項(xiàng)以上的，其凈資本不得低于人民幣2億元。這

11、里既提出了風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)：凈資本人民幣2000萬、5000萬、1億、2億；也產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)管理對象：風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)-凈資本。 又比如我國證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理方法第二十條規(guī)定: “證券公司必須持續(xù)符合下列風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)： （一）凈資本與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和的比例不得低于100%； （二）凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于40%； （三）凈資本與負(fù)債的比例不得低于8%； （四）凈資產(chǎn)與負(fù)債的比例不得低于20%。”這里直接提出了四個風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn),同時也產(chǎn)生了四個風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。凈資本=凈資產(chǎn)-資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整+負(fù)債項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-客戶未追加到位的保證金-或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-/+中國證監(jiān)會認(rèn)定或核準(zhǔn)的其他調(diào)整項(xiàng)目。凈資本 凈

12、資產(chǎn)金融產(chǎn)品投資的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整應(yīng)收項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其他流動資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整長期資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整/中國證監(jiān)認(rèn)定或核準(zhǔn)的其他調(diào)整項(xiàng)目。凈資本指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的主要目的一是要求證券公司保持充足、易于變現(xiàn)的流動性資產(chǎn),以滿足緊急需要并抵御潛在的市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)等,從而保證客戶資產(chǎn)的安全；二是在證券公司經(jīng)營失敗、破產(chǎn)關(guān)閉時,仍有部分資金用于處理公司的破產(chǎn)清算等事宜。證券公司凈資本計(jì)算規(guī)則中的折扣1 1、現(xiàn)金現(xiàn)金、銀行存款銀行存款、清算備付金、交易保證金的流動性最強(qiáng)，無風(fēng)險(xiǎn)或基本無風(fēng)險(xiǎn)，因此，未打折扣。、清算備付金、交易保證金的流動性最強(qiáng)，無風(fēng)險(xiǎn)或基本無風(fēng)險(xiǎn)，因此，未打折扣。2

13、2、根據(jù)、根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)狀況，將自營證券中的國債、投資基金、股票、狀況，將自營證券中的國債、投資基金、股票、可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券及其他上市證券的折扣比例分別確定為及其他上市證券的折扣比例分別確定為9595、9090、9090、9090、8080。3 3、根據(jù)買入返售證券是否逾期及逾期長短確定相應(yīng)的折扣比例，未逾期的不折扣，逾期一年以內(nèi)為、根據(jù)買入返售證券是否逾期及逾期長短確定相應(yīng)的折扣比例，未逾期的不折扣，逾期一年以內(nèi)為7070，逾期一年至，逾期一年至二年為二年為5050，逾期二年以上全部扣減。，逾期二年以上全部扣減。4 4、根據(jù)拆出資金流動能力，規(guī)定合同期以內(nèi)的折扣比例為、根據(jù)拆出資金

14、流動能力，規(guī)定合同期以內(nèi)的折扣比例為9595，超過合同期的將轉(zhuǎn)入應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行折扣。，超過合同期的將轉(zhuǎn)入應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行折扣。5 5、根據(jù)應(yīng)收利息的期限長短，確定一年以內(nèi)的折扣比例為、根據(jù)應(yīng)收利息的期限長短，確定一年以內(nèi)的折扣比例為9595，一年至二年的折扣比例為，一年至二年的折扣比例為5050，二年以上的全部扣減，二年以上的全部扣減。6 6、根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)賬齡的長短，確定賬齡在一年以內(nèi)的折扣比例為、根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)賬齡的長短，確定賬齡在一年以內(nèi)的折扣比例為9090，一年至二年的折扣比例為，一年至二年的折扣比例為7070，二年至三年的，二年至三年的折扣比例為折扣比例為5050，賬齡在三年以上的全部扣減。，

15、賬齡在三年以上的全部扣減。7 7、應(yīng)收股利指因進(jìn)行、應(yīng)收股利指因進(jìn)行長期股權(quán)投資長期股權(quán)投資而應(yīng)收取的而應(yīng)收取的現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利，其流動性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)小，因此，未打折扣。，其流動性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)小，因此，未打折扣。8 8、鑒于代發(fā)行證券、代兌付債券和受托資產(chǎn)科目與代發(fā)行證券款、代兌付債券款和受托資金等負(fù)債科目相對應(yīng)，在負(fù)、鑒于代發(fā)行證券、代兌付債券和受托資產(chǎn)科目與代發(fā)行證券款、代兌付債券款和受托資金等負(fù)債科目相對應(yīng)，在負(fù)債總額中已扣減，所以不再打折扣，否則會出現(xiàn)重復(fù)折扣。債總額中已扣減，所以不再打折扣，否則會出現(xiàn)重復(fù)折扣。9 9、待轉(zhuǎn)發(fā)行費(fèi)用、待轉(zhuǎn)發(fā)行費(fèi)用、待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用及待處理及待處理流動資產(chǎn)流動資

16、產(chǎn)凈損失不能構(gòu)成任何償付能力，所以完全扣減。凈損失不能構(gòu)成任何償付能力，所以完全扣減。1010、根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)的大小，確定一年內(nèi)到期的長期債券投資中的國債折扣比例為、根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)的大小，確定一年內(nèi)到期的長期債券投資中的國債折扣比例為9595，其他債券的折扣比例為，其他債券的折扣比例為7070。1111、其他流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)項(xiàng)目反映除流動資產(chǎn)項(xiàng)目外的其他流動資產(chǎn)，我們將其折扣比例確定為項(xiàng)目反映除流動資產(chǎn)項(xiàng)目外的其他流動資產(chǎn)，我們將其折扣比例確定為5050。1212、根據(jù)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱和市場風(fēng)險(xiǎn)的大小，確定長期投資中的國債、股權(quán)、根據(jù)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱和市場風(fēng)險(xiǎn)的大小，確定長期投資中的國債、股權(quán)、中

17、央企業(yè)中央企業(yè)債券、地方企業(yè)債券、其他長期債券、地方企業(yè)債券、其他長期債券的折扣比例分別為債券的折扣比例分別為9090、7070、8080、5050、5050。1313、固定資產(chǎn)和、固定資產(chǎn)和在建工程在建工程流動性差，按照國際慣例，應(yīng)當(dāng)將其全部扣減，但考慮到目前我國證券公司的實(shí)際情況，確定流動性差，按照國際慣例，應(yīng)當(dāng)將其全部扣減，但考慮到目前我國證券公司的實(shí)際情況，確定其折扣比例分別為其折扣比例分別為6060和和5050。1414、無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)包括無形資產(chǎn)、及其他資產(chǎn)包括無形資產(chǎn)、交易交易席位費(fèi)、席位費(fèi)、長期待攤費(fèi)用長期待攤費(fèi)用等項(xiàng)目，流動性差，變現(xiàn)能力弱，折扣比例分別為等項(xiàng)目，

18、流動性差，變現(xiàn)能力弱，折扣比例分別為4040、6060、0 0、4040。1515、或有負(fù)債指未在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映的，將來可能成為公司負(fù)債的項(xiàng)目，包括為其他企業(yè)提供的擔(dān)保、未決訴訟、賠、或有負(fù)債指未在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映的，將來可能成為公司負(fù)債的項(xiàng)目，包括為其他企業(yè)提供的擔(dān)保、未決訴訟、賠償責(zé)任等。考慮到或有負(fù)債本身的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，將其全部扣減。償責(zé)任等?？紤]到或有負(fù)債本身的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，將其全部扣減。 （二）建立風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)事件、事件（二）建立風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)事件、事件原因和風(fēng)險(xiǎn)源之間的關(guān)系原因和風(fēng)險(xiǎn)源之間的關(guān)系 由于風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事件原因、風(fēng)險(xiǎn)事件、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有因果遞推關(guān)系，所以在確定了重要

19、的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，要進(jìn)一步確定更具體的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，我們可以應(yīng)用因果關(guān)系圖（魚刺圖）。 圖2-1 風(fēng)險(xiǎn)識別的魚刺圖 四、風(fēng)險(xiǎn)識別的具體方法（一）基于損失暴露的風(fēng)險(xiǎn)清單（一）基于損失暴露的風(fēng)險(xiǎn)清單風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表（risk anlysis questionnaire）保單檢視表（insurance checklist）資產(chǎn)-暴露清單（asset-exposure analysis）（二）基于企業(yè)財(cái)產(chǎn)負(fù)債與經(jīng)營活動的風(fēng)險(xiǎn)識別方（二）基于企業(yè)財(cái)產(chǎn)負(fù)債與經(jīng)營活動的風(fēng)險(xiǎn)識別方法法財(cái)務(wù)報(bào)表分析法流程圖分析法現(xiàn)場調(diào)查法。1 1、風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表法風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表法風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表通常是由保險(xiǎn)公司和有關(guān)專業(yè)學(xué)會的專業(yè)人

20、員在詳細(xì)地調(diào)查、分析了企業(yè)可能遭受的各類風(fēng)險(xiǎn)后作成的報(bào)告書，報(bào)告書詳細(xì)開列了企業(yè)的所有純粹風(fēng)險(xiǎn)。表表2-1 2-1 風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表表表 2-2 2-2 風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表之財(cái)物內(nèi)容表 2 2、保單檢視表、保單檢視表 保單檢視表是將保險(xiǎn)公司保單所列風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表相結(jié)合，以問卷的形式制成的表。表格通常由保險(xiǎn)業(yè)專業(yè)人員設(shè)計(jì)，因而突出了對企業(yè)可保風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)查，而對一些不可保風(fēng)險(xiǎn)的識別則具有相當(dāng)?shù)木窒扌?。使用該表要求風(fēng)險(xiǎn)管理人員具有豐富的保險(xiǎn)專業(yè)知識，并對保單性質(zhì)和條款有較深的了解，這是它的另一局限性。表2-3美國埃特納意外保險(xiǎn)公司(Aetna Casualty and Surety company )

21、的保單檢視表（省略表）3 3、風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)- -暴露分析表暴露分析表 風(fēng)險(xiǎn)-暴露分析表也是由專業(yè)人士設(shè)計(jì)的表格,表格也是列舉出企業(yè)所有資產(chǎn)可能的風(fēng)險(xiǎn)損失,但不僅包含可保風(fēng)險(xiǎn),也包括不可保的純粹風(fēng)險(xiǎn)。表2-4一個風(fēng)險(xiǎn)-暴露分析表的框架（二）基于企業(yè)（二）基于企業(yè)資資產(chǎn)負(fù)債與經(jīng)營活動產(chǎn)負(fù)債與經(jīng)營活動的風(fēng)險(xiǎn)識別方法的風(fēng)險(xiǎn)識別方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析法流程圖分析法現(xiàn)場調(diào)查法。1 1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析法、財(cái)務(wù)報(bào)表分析法財(cái)務(wù)報(bào)表是會計(jì)主體對外提供的反映財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營的會計(jì)報(bào)表，由資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財(cái)務(wù)狀況變動表、附表和附注構(gòu)成。財(cái)務(wù)報(bào)表以會計(jì)準(zhǔn)則為編制規(guī)范，向所有者、債權(quán)人、政府及其他有關(guān)各方及社會公眾等

22、外部使用者披露。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表全面系統(tǒng)地揭示企業(yè)一定時期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，通過財(cái)務(wù)報(bào)表可以分析企業(yè)的盈利能力、償債能力、投資收益、發(fā)展前景等，從而可以揭示企業(yè)面臨的資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和人力資源風(fēng)險(xiǎn)等。 方法的優(yōu)點(diǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表法由克里德爾（A.H.Griddle）于1962年提出。方法的優(yōu)點(diǎn)是：1、企業(yè)最重要的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，多是財(cái)務(wù)指標(biāo)，它們的實(shí)際狀況很多時候在財(cái)務(wù)報(bào)表中就有描述；2、財(cái)務(wù)報(bào)表獲得方便；3、財(cái)務(wù)報(bào)表因其產(chǎn)生過程受法律嚴(yán)格監(jiān)管，可靠性較高。2 2、流程圖分析法、流程圖分析法流程圖分析法是通過分析企業(yè)的生產(chǎn)、服務(wù)經(jīng)營流程或管理流程來辨識可能的風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)的價(jià)值流角度

23、來看，企業(yè)的流程可分為外部流程和內(nèi)部流程。內(nèi)部流程是企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)制造或服務(wù)提供的流程，例如：某鋼鐵制造企業(yè)的鐵礦粉造塊與煉焦、高爐煉鐵、轉(zhuǎn)爐煉鋼、鋼水連鑄、軋鋼等；外部流程是指原輔材料的采購、產(chǎn)品的銷售以及材料與產(chǎn)品的運(yùn)輸、倉儲等。 通過內(nèi)部流程分析能夠有效辨識營業(yè)中斷的風(fēng)險(xiǎn)，而通過外部流程分析能夠有效辨識連帶營業(yè)中斷風(fēng)險(xiǎn)。連帶營業(yè)中斷風(fēng)險(xiǎn)主要有供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)和客戶風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)是由于供應(yīng)商的原因不能提供企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的原輔材料或機(jī)器設(shè)備及備品備件而導(dǎo)致無法正常生產(chǎn)，發(fā)生營業(yè)中斷的風(fēng)險(xiǎn)；客戶風(fēng)險(xiǎn)客戶風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)品的主要消費(fèi)市場終止購買企業(yè)的產(chǎn)品或因?yàn)榭蛻糌?cái)務(wù)困難不能按時支付貨款而產(chǎn)生

24、的風(fēng)險(xiǎn)。如：鐵礦石的大幅度漲價(jià)、海運(yùn)費(fèi)率的大幅度上漲、鐵路運(yùn)力的緊張導(dǎo)致產(chǎn)品無法運(yùn)出等都可能帶來連帶營業(yè)中斷的風(fēng)險(xiǎn)。 流程圖分析通過分析企業(yè)生產(chǎn)制造或管理流程，尋找、辨識關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，比如何處存在可能導(dǎo)致營業(yè)中斷的爆炸的可能性、失火的可能性、停機(jī)的可能性、運(yùn)輸中斷的可能性等，對關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行技術(shù)分析和歷史資料分析，確定描述風(fēng)險(xiǎn)事件結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的頻率、分析風(fēng)險(xiǎn)源。3 3、現(xiàn)場調(diào)查法、現(xiàn)場調(diào)查法現(xiàn)場調(diào)查法是由風(fēng)險(xiǎn)管理部門、保險(xiǎn)公司、有關(guān)咨詢機(jī)構(gòu)、研究機(jī)構(gòu)對風(fēng)險(xiǎn)主體所屬物的狀態(tài)和人的行為進(jìn)行現(xiàn)場詳盡調(diào)查，列出所有可能物的不安全狀態(tài)和人的不安全行為，并出具調(diào)查報(bào)告。現(xiàn)場調(diào)查法的工作

25、程序是： 1、調(diào)查準(zhǔn)備工作，包括確定調(diào)查的時間、地點(diǎn)、調(diào)查對象，準(zhǔn)備調(diào)查表格和問題，準(zhǔn)備工作需謹(jǐn)防忽略和遺漏； 2、進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查和訪問，對經(jīng)常發(fā)生事故的環(huán)境和引發(fā)事故的操作要密切留意； 3、撰寫調(diào)查報(bào)告。五、風(fēng)險(xiǎn)識別報(bào)告五、風(fēng)險(xiǎn)識別報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)識別應(yīng)以提供風(fēng)險(xiǎn)識別報(bào)告結(jié)束。風(fēng)險(xiǎn)識別報(bào)告應(yīng)清楚地厘定風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)清單，具體而全面地描述風(fēng)險(xiǎn)主體各個層級的風(fēng)險(xiǎn)-哪里有須管理的風(fēng)險(xiǎn)，它們的風(fēng)險(xiǎn)事件及原因、風(fēng)險(xiǎn)源是什么？風(fēng)險(xiǎn)事件的后果是什么？風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告可以就風(fēng)險(xiǎn)管理措施提出方向性意見。在一些機(jī)構(gòu)里，風(fēng)險(xiǎn)識別報(bào)告是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警報(bào)告的組成部分。第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)分析指充分理解風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)、確定風(fēng)險(xiǎn)等級的過程。 其主要目的是

26、盡可能找出風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的原始風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)（也就是把握不確定性狀態(tài)）。 我們不一定能找到完整的原始風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)主體最終對原始風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的把握程度大致可分為四個等級：0 級 結(jié)果可以精確預(yù)測；一級 未來有多種結(jié)果，每一種結(jié)果及其概率可知；二級 知道未來會有哪些結(jié)果，但發(fā)生的概率均無法客觀確定；三級 未來的結(jié)果與發(fā)生的概率均無法確定。這四級的劃分有其客觀性，即在充分利用了現(xiàn)有資信收集和分析能力情況下，我們對不確定性的把握可以也只能達(dá)到其中的某種級別。如果我們未盡義務(wù)，我們對不確定性的把握未必能達(dá)到應(yīng)達(dá)到的級別，這正是風(fēng)險(xiǎn)分析的重要性所在。當(dāng)然隨著資信收集和分析技術(shù)的進(jìn)步，我們對原始風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的認(rèn)識有可能提高。

27、風(fēng)險(xiǎn)分析一般都是通過對樣本值的分析來推導(dǎo)總體分布或特征。即一般通過樣本分析估計(jì)原始風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。推導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)狀況整體分布情況的基本方法常用的有以下三種： 一、直接統(tǒng)計(jì)法 二、事件概率與風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)復(fù)合統(tǒng)計(jì)法（損失概率與損失幅度法） 三、回歸分析法。風(fēng)險(xiǎn)分析的其他方法還包括：VAR計(jì)算、壓力測試和蒙特卡羅方法等。一、直接統(tǒng)計(jì)法一、直接統(tǒng)計(jì)法對樣本值（我們所關(guān)心的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)）直接進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，得到樣本的分布情況，并以此推導(dǎo)總體的概率分布情況。在直接統(tǒng)計(jì)法中，有時我們要判斷原始風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的分布類型，這時會涉及分布檢驗(yàn)的問題；有時我們已知分布的類型，而不知其某些特征值，這時會涉及參數(shù)估計(jì)及參數(shù)檢驗(yàn)問題。更簡單明了的方

28、法是根據(jù)樣本值先劃出樣本值的分布直方圖，并以此代表總體的分布。直方圖畫法直方圖畫法1 1、總體、個體、樣本、總體、個體、樣本研究對象的全體為總體、構(gòu)成總體的每個基本單位為個體。從總體中抽取有限個個體構(gòu)成該總體的一個樣本。2 2、直方圖、直方圖設(shè)樣本值取自連續(xù)型隨機(jī)變量，n個樣本值為x1 、x2 、x3 、xn 。將樣本值的散布范圍劃分為m個小區(qū)。在XOY平面X軸上，各小區(qū)對應(yīng)的寬度依次為：x1、x2、x3、xm。設(shè)x1 、x2 、x3 、xn中有vj個落入第j個小區(qū)，j=1、2、3、m。則vj為第j個小區(qū)的頻數(shù)、vj/n為該小區(qū)的頻率。在XOY平面上，對應(yīng)于區(qū)間xj ，以xj 為底、 vj/n

29、xj 為高，畫矩形，所有矩形在平面坐標(biāo)系中構(gòu)成的圖為直方圖。其中：第j個長方型的面積為vj/n，所有長方形的面積之和為1。直方圖是總體密度函數(shù)的一個近似直方圖是總體密度函數(shù)的一個近似。圖圖2-22-2 直方圖是總體密度函數(shù)的一個近似例例2-1 2-1 設(shè)20次交通事故的經(jīng)濟(jì)損失資料如下：1000，1901，2900，3500，3900，4600，4800，5100，5150，5200，5400，5800，6100，6500，6800，7100，7900，8200，9210，9800 我們可以在0-10000中，以2000為一個區(qū)間，畫出損失額分布的直方圖 圖2-3 損失額分布直方圖作業(yè)設(shè)20次

30、交通事故的經(jīng)濟(jì)損失資料如下：1000，5800，6100，9210，6500，3500，3900，4600，4800，5100，5150，5200，5400，7100，7900，8200，10100，6800，1901，2900 在0-10500中，以1500為一個區(qū)間，畫出損失額分布的直方圖二、事件概率與風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)復(fù)合統(tǒng)計(jì)法（損二、事件概率與風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)復(fù)合統(tǒng)計(jì)法（損失概率與損失幅度法）失概率與損失幅度法）有許多風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)只有少數(shù)幾種風(fēng)險(xiǎn)事件，這時，可先分析風(fēng)險(xiǎn)事件的概率分布，再分析各事件對應(yīng)各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的概率分布，從而估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)總體的概率分布。例如我們關(guān)心的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是因交通事故而導(dǎo)致例如我們關(guān)心的

31、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是因交通事故而導(dǎo)致的一輛車一年內(nèi)的損失額。首先設(shè)隨機(jī)變量的一輛車一年內(nèi)的損失額。首先設(shè)隨機(jī)變量=0=0表示不出交通事故表示不出交通事故,=1,=1表示出交通事故。表示出交通事故。再設(shè)隨機(jī)變量再設(shè)隨機(jī)變量是車主因交通事故導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)是車主因交通事故導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失額。損失額。 如我們得到如我們得到 P(P(= 1) = 1) = P(P(=0)=1- =0)=1- 又得到又得到= 1= 1時（出交通事故的前提下）經(jīng)濟(jì)時（出交通事故的前提下）經(jīng)濟(jì)損失額損失額的分布為的分布為 P( P(X/ X/ =1)= f(x)=1)= f(x)，x0 x0 求經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分布。P(P() )P(P(=0=0

32、，=0)+ P(=0)+ P(=0=0，=1)=1) = P( = P(=0/=0/=0) P(=0) P(=0)+ =0)+ P(P(=0/=0/=1) P(=1) P(= 1)= 1) =1- =1-P(P( x) =P( x) =P(xx，=1)+ P(=1)+ P(xx，=0)=0) =P(x/=1) P(= 1)+ P(x/=0) P(=0) =P(=1) P(x/=1) =f(x)例例2-22-2、根據(jù)過去1年內(nèi)出交通事故情況的統(tǒng)計(jì)有如下資料:大約每100輛汽車有10輛車出交通事故;每次交通事故可能的經(jīng)濟(jì)損失是:(1)任一輛汽車出事故且經(jīng)濟(jì)損失額不超過8000的概率;(2) 每輛汽

33、車因交通事故平均經(jīng)濟(jì)損失大約是多少?出交通事故的汽車平均每輛經(jīng)濟(jì)損失大約是多少? (3) 出交通事故的汽車經(jīng)濟(jì)損失額的方差是多少?損失損失額額20002000400040006000600080008000100001000012000120001400014000概率0.100.100.140.300.160.100.10作業(yè)：第二章作業(yè)：第二章 后后 習(xí)題習(xí)題二、計(jì)算二、計(jì)算題題第第1 1題題三、回歸分析法三、回歸分析法三項(xiàng)工作：確定因果關(guān)系(回歸分析法)確定因的概率分布(用前兩法）推導(dǎo)果的概率分布最簡單、最常見的是線性回歸分析。最小二乘原理設(shè)變量y是x的線性函數(shù)：y=a+bx a、b是未

34、知常數(shù)。要根據(jù)x、y的n次觀察值，來確定a、b的值。對每一x的觀察值xi，有一個y的觀察值yi，i=1、2、3、n。 對每一x觀察值xi，又可根據(jù)y=a+bx算出一個y的值yi，i=1、2、3、n。線性相關(guān)性線性相關(guān)性例2-3設(shè)燃?xì)夤径灸吃碌氖找媾c當(dāng)月的天氣取暖指數(shù)線性相關(guān)，相關(guān)方程為： 收益=0.1+0.05指數(shù)知道：求：燃?xì)夤井?dāng)月收益的概率分布。指數(shù)指數(shù)200200210210220220230230240240250250概率0.10.10.30.30.10.1第二章第二章 后后 習(xí)題習(xí)題二、計(jì)算題二、計(jì)算題4 4、5 5、4、已知某地區(qū)1月份地面冰凍的可能性如下：5、接上題，如保

35、險(xiǎn)公司一月份的賠付額z與當(dāng)月交通事故率y的關(guān)系為： z=10+8000y 求保險(xiǎn)公司一月份賠付額z的分布。四、VAR計(jì)算VAR（value at risk）的含義與計(jì)算VARVAR（value at riskvalue at risk）的含義與計(jì)算）的含義與計(jì)算 VAR有時叫在險(xiǎn)值，完整的表示是： Prob(p -VAR)=1-。 其中p表示風(fēng)險(xiǎn)主體的總資產(chǎn)在未來t時間內(nèi)（如兩周-巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的做法）的收益。完整的說法是：在未來t時間內(nèi)，總資產(chǎn)損失額小于VAR的概率為1-。1-為置信水平。關(guān)于VAR的一個簡單解釋一般而言，在險(xiǎn)值是指在正常的市場條件和一定的可靠度(通常是95%)下，在一

36、定的持有期間內(nèi),某一投資組合預(yù)期可能發(fā)生的最大損失。比如，某銀行將其1994年（254個交易日）的日損益按大小進(jìn)行排序，就能夠得到其日損益的分布圖。如果選取的可靠度為95%，由于觀測數(shù)據(jù)為254個，則95%的可靠度下的組合的最大損失為左起第12.7個（2545%）觀測值，假設(shè)左起第12個觀測值為-1000萬美元（即損失為1000萬美元），第13個觀測值是-900萬美元（即損失為900萬美元），使用線性插值的方法，可以得到左起的第12.7個觀測值為-930萬美元，即對應(yīng)5%的最大損失為930萬美元，這就是95%可靠度下的在險(xiǎn)價(jià)值(這是不太嚴(yán)格的說法)。這里，我們將組織的總資產(chǎn)的變動量作為我們的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。如果我們知道了它的完整分布，當(dāng)然好；而現(xiàn)實(shí)是對于金融機(jī)構(gòu)而言我們幾