私募基礎知識

1、私募基礎知識1. 什么是私募基金，與證券投資信托計劃是什么關系？ 私募基金是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。北京信托的證券投資信托計劃，也屬于陽光私募證券投資基金。證券投資信托計劃是借助北京信托平臺發(fā)行，資金由銀行托管，證券交由證券公司托管，在銀監(jiān)會的監(jiān)管下，定期公示業(yè)績的投資于證券市場的產品。 陽光私募產品（證券投資信托計劃）的架構  從法律結構來看，陽光私募證券投資基金其實是一個信托產品，通過信托合同來框定各方的權利與義務，共有四方參與：私募基金公司作為信托公司的投資顧問，提出投資建議；信托公司是產品發(fā)行的法律主體，提供產

2、品運作的平臺，并承擔監(jiān)管之責；銀行作為資金托管人，保證資金的安全；證券公司作為證券的托管人，保障證券的安全。 2. 證券投資信托計劃的安全性 目前證券投資信托計劃的運作模式和公募基金基本相同，私募基金公司只負責投資顧問服務，資金由銀行托管，證券由交易券商托管，不存在挪用的可能，通過這樣的結構可以充分保證證券投資信托計劃的資金和證券的安全。 3. 證券投資信托計劃的特點 1) 購買門檻較高。僅對合格的機構和個人投資者私募發(fā)行；同時，其起點金額較高，每份投資一般不少于100萬人民幣。 2）當證券投資信托計劃產生盈利時投

3、資顧問會提取其中的20%作為超額回報。但該超額業(yè)績費只有在私募基金凈值每次創(chuàng)出新高后才可以提取。 3) 追求絕對正收益：投資顧問的利益和投資者的利益較為一致，主要原因是證券投資信托計劃的固定管理費很少，主要依靠超額業(yè)績費生存發(fā)展，而超額業(yè)績費是在凈值每次創(chuàng)出新高后才可提前的，因此，只有投資者賺到錢，私募才能賺到錢。所以證券投資信托計劃需要追求絕對的正收益，對下行風險的控制相對嚴格。 4) 股票的投資比例靈活：在0-100%之間，可稱之為“全天候”的產品，可以通過靈活的倉位選擇部分或全部規(guī)避市場的系統(tǒng)性風險。 5) 操作靈活：目前單支證

4、券投資信托計劃規(guī)模通常在幾千萬至幾個億，同時對行業(yè)集中度，持股集中度的要求遠較公募寬松。相對于公募，其總金額比較小，操作空間大，可以集中持倉一兩個行業(yè)，及5、6只股票，更有利于證券投資信托計劃主動管理能力的發(fā)揮。 6) 流動性有限制：一般有6-12月封閉期：證券投資信托計劃多有6到12個月的封閉期，客戶在封閉期中贖回受到限制或需要交納3%左右的贖回費，但之后通?？擅赓M贖回。 封閉期起始日自證券投資信托計劃成立日開始起算。 4. 證券投資信托計劃的投資范圍都有哪些？除中國證券市場，還可以投資哪些？ 目前而言，證券投資信托計劃可以投資于中

5、國證券市場上的股票、債券、封閉式基金、開放式基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產支持證券、金融衍生品以及中國證券監(jiān)會規(guī)定可以投資的其他投資品種。實際運作中，投資集中在股票、交易所和銀行間債券等。 5.證券投資信托計劃由誰監(jiān)管？ 陽光私募基金是由信托公司發(fā)起設立并在中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會備案的。信托公司由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會監(jiān)管。 6. 證券投資信托計劃保證收益嗎？ 證券投資信托計劃不保證收益。目前證券投資信托計劃主要投資于證券市場，所以證券投資信托計劃和公募基金一樣不保證收益。 8. 我們看到的凈值是已經扣除管理人提成的凈

6、值嗎？ 是的。公布的凈值不僅已經扣除管理人的提成，而且已經扣除固定管理費、銀行托管費、律師顧問費等其他費用，是客戶實際所得。 9. 贖回的時候必須全部贖回嗎？能不能贖回部分？ 證券投資信托計劃贖回時可以不必全部贖回。如進行部分贖回，贖回部分一般不小于10萬，贖回后留存市值必須是證券投資信托計劃合同內要求的最低金額（通常為100萬），否則必須全部贖回。  10. 我要追加投資怎么辦？ 證券投資信托計劃可以追加投資，追加的資金至少10萬，或是10萬的整數(shù)倍。一般來說，證券投資信托計劃每月都有一段開放期，追加資金按照開放

7、日日的凈值計算份額。 11.證券投資信托計劃和公募基金有哪些不同？ 12. 證券投資信托計劃和“一對多”專戶有哪些區(qū)別？ 13. 什么樣的人合適買證券投資信托計劃？ 證券投資信托計劃主力投資品種是交易所和銀行間市場的股票及債券，一般最小購買資金要求100萬，封閉期在6到12個月，封閉期后每月開放一次，因此比較適合資金量大，對資金流動性要求適中，具有一定抗風險能力，希望獲取較高收益的合格投資者。 15. 私募基金整體情況介紹 近幾年私募基金獲得爆發(fā)式增長。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計，07年以前成立的陽光私募僅有11只，而在07年成立的就有近80只，即使是遭遇罕見熊市的08年，私募產品的成立數(shù)量也在90只以上。09年私募基金更是取得了長足的發(fā)展，截至09年底總數(shù)已超過300只，有多家私募基金公司的資產管理規(guī)模超過了20億元，有些私募產品的首