企業(yè)債券操作流程

1、企業(yè)債券操作流程 ( 總4頁(yè))-CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One 1 CAI本頁(yè)僅作為文檔封面，使用請(qǐng)直接刪除企業(yè)債券融資建議企業(yè)的融資方式按大類(lèi)分，主要有兩類(lèi)：債權(quán)融資和股權(quán)融資。債權(quán)融資 乂稱(chēng)債券融資，是指企業(yè)通過(guò)舉債的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金， 企業(yè)需要支付利息，并在借款到期后向債權(quán)人歸還本金。股權(quán)融資那么指企業(yè)通 過(guò)岀讓局部企業(yè)所有權(quán)，通過(guò)企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán) 融資所獲得的資金，企業(yè)無(wú)須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的 贏利與增長(zhǎng)。債權(quán)融資包括：銀行貸款、銀行短期融資 ( 票據(jù)、應(yīng)收賬款、信用證 等) 、 企業(yè)短

2、期融資券、債券、資產(chǎn)支持下的中長(zhǎng)期債券融資、金融租賃、政 府貼息 貸款、政府間貸款、世界金融組織貸款和私募債權(quán)基金等等。其中，債券主要分為企業(yè)債和公司債兩大類(lèi)，二者主要區(qū)別為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和 審批機(jī)構(gòu)的不同，企業(yè)債山國(guó)家發(fā)改委審批，公司債山上海及深圳證券交易所 審批。U 前地方融資平臺(tái)限制發(fā)行公司債，因此建議集中整合一個(gè)最大的融資平 臺(tái)發(fā)行企業(yè)債券融資。一、企業(yè)債根本情況企業(yè)債是由中央政府部門(mén)所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)、民營(yíng) 企業(yè)發(fā)行的債券，它對(duì)發(fā)債主體的限制比公司債多。K 監(jiān)管機(jī)構(gòu) . 審批機(jī)構(gòu)國(guó)家發(fā)改委。2、 企業(yè)債種類(lèi) 按發(fā)行方式分類(lèi)，可分為公募債和私募債。公募債包括城投債、產(chǎn)業(yè)債、

3、 永續(xù)債、專(zhuān)項(xiàng)債券等，私募債一般指工程收益?zhèn)?。?zhuān)項(xiàng)債券包括雙創(chuàng)孵化、城市停車(chē)場(chǎng)建設(shè)、城市地下綜合管廊建設(shè)、養(yǎng)老 產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等。工程收益?zhèn)巧巾?xiàng)LI實(shí)施主體或其實(shí)際控制人發(fā)行的，與特定項(xiàng)II相聯(lián)系的，債券募集資金用于特定項(xiàng) H 的投資與建設(shè)，債券的本息歸還資金完全或主 要來(lái)源于工程建成后運(yùn)營(yíng)收益的企業(yè)債券。3、發(fā) 行條件(1) 公募債要求成立滿(mǎn)三年，股份的凈資產(chǎn)不低于人民幣 3000 萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類(lèi)型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣 6000 萬(wàn)元；(2) 累計(jì)債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn) (不包括少數(shù)股東權(quán)益 )的 40 獲(3) 最近三年平均可分配利潤(rùn) ( 凈利潤(rùn) )足以支付企業(yè)債

4、券一年的利息；(4) 籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)開(kāi)展方向 , 所需相關(guān)手續(xù)齊 全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)H的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)H資本金制度的要求， 原那么上累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng) LI 總投資的 70%。用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的，不超 過(guò)發(fā)債總額的 40% ；(5) 債券的利率山企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況確定，但不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水 平；(6) 已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài) ;(7) 最近三年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為。4、發(fā)行期限發(fā)行期限一般 5-10 年。5. 發(fā)行流程 1 前期準(zhǔn)備階段 企業(yè)與券商確定具體發(fā)行方案； 企業(yè)股東批復(fù)、董事會(huì)決議； 企業(yè)與券商簽訂承銷(xiāo)

5、協(xié)議； 會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)盡職調(diào)查。2材料準(zhǔn)備階段 企業(yè)提供相關(guān)批文、可研報(bào)告； 券商撰寫(xiě)募集說(shuō)明書(shū)等申報(bào)材料； 會(huì)計(jì)?師事務(wù)所提供三年審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)構(gòu)成明細(xì)等； 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具評(píng)級(jí)報(bào)告、征信報(bào)告； 律師事務(wù)所擬定法律意見(jiàn)書(shū)。3申報(bào)階段 首次申報(bào) 地方企業(yè)直接向省級(jí)開(kāi)展改革部門(mén)提交企業(yè)債券申報(bào)材料，抄送地市級(jí)、 縣級(jí)發(fā) 展改革部門(mén)；省級(jí)開(kāi)展改革部門(mén)應(yīng)于 5 個(gè)工作日內(nèi)向國(guó)家發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)。信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債豁免發(fā)改委復(fù)審環(huán)節(jié)。符合以下條件之一，并僅在機(jī)構(gòu) 投資者范圉內(nèi)發(fā)行和交易的債券，可豁免委內(nèi)復(fù)審環(huán)節(jié)，在第三方技術(shù)評(píng)估機(jī) 構(gòu)主要對(duì)信息披露的完整性、充分性、一致性和可理解

6、性進(jìn)行技術(shù)評(píng)估后山國(guó) 家發(fā)改委直接核準(zhǔn)。a 主體或債券信用等級(jí)為 AAA 級(jí)的債券。b 山資信狀況良好的擔(dān)保公司指擔(dān)保公司主體評(píng)級(jí)在 AA+ 及以上提供無(wú) 條件不可撤銷(xiāo)保證擔(dān)保的債券。c 使用有效資產(chǎn)進(jìn)行抵、質(zhì)押擔(dān)保，且債項(xiàng)級(jí)別在 AA+ 及以上的債券。 創(chuàng)立社會(huì)信用體系建設(shè)示范城市所屬企業(yè)發(fā)債及創(chuàng)新品種債券可宜接向國(guó) 家發(fā)改委申報(bào)。符合以下條件之一的，企業(yè)可直接向我委申報(bào)發(fā)行債券須同 時(shí)抄送省級(jí)開(kāi)展改革部門(mén)，山省級(jí)開(kāi)展改革部門(mén)并行出具轉(zhuǎn)報(bào)文件，第三方 技術(shù)評(píng)估時(shí)間進(jìn)一步縮減至 10 個(gè)工作日。a 創(chuàng)立社會(huì)信用體系建設(shè)示范城市所屬企業(yè)發(fā)行的債券。b 創(chuàng)新品種債券，包括“債貸組合，專(zhuān)項(xiàng)債券，工程

7、收益?zhèn)衫m(xù)期反應(yīng)回復(fù)國(guó)家發(fā)改委受理企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)后，依據(jù)法律法規(guī)及有關(guān)文件規(guī)定，對(duì)申報(bào) 材料進(jìn)行審核。符合發(fā)債條件、申報(bào)材料齊全的直接予以核準(zhǔn)。申報(bào)材料存在 缺乏或需要補(bǔ)充有關(guān)材料的，應(yīng)及時(shí)向企業(yè)和券商提出反應(yīng)意見(jiàn)。企業(yè)及券商 根據(jù)反應(yīng)意見(jiàn)對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行補(bǔ)充、修改和完善，重要問(wèn)題應(yīng)出具文件進(jìn)行說(shuō)取得核準(zhǔn)批文核準(zhǔn)批文有效期 1 年。4發(fā)行階段根據(jù)發(fā)行本錢(qián)，擇機(jī)發(fā)行債券；二 . 發(fā)債建議山于發(fā)債規(guī)模為凈資產(chǎn)的40%另外發(fā)債主體的評(píng)級(jí)至少得到達(dá) AA-。因 此，凈資產(chǎn)至少得超過(guò) 70 億元，需要政府繼續(xù)注入有效土地資產(chǎn)性質(zhì)為出讓 地, 具體方案如下：1、發(fā)行主體：2、發(fā)行總額： 10 億元一 20 億元3、債券期限： 7年4 、增信安排二選一：1選取出讓地為本次債券提供抵押擔(dān)保，使本次債券的債項(xiàng)評(píng)級(jí)能夠 達(dá) 到 AA 級(jí) o2協(xié)調(diào)主體評(píng)級(jí)為 AA 級(jí)的擔(dān)保公司或地方融資平臺(tái)為本期債券提供連 帶責(zé)任擔(dān)保。5、募投工程的注意問(wèn)題1所投項(xiàng) H 必須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策