現(xiàn)金流量分析練習(xí)(含答案)

1、【一】ABC公司2021年的現(xiàn)金凈流量相關(guān)資料如下:單位：萬元工程2021 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額886投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-456籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-120另：該公司2021年的流動負(fù)債、長期負(fù)債分別為1000萬 元、1500萬元,支付現(xiàn)金股利280萬元,支付利息225萬元, 2021年到期債務(wù)本金為 300萬元,用于資本性支由500萬元, 存貨增加180萬元.要求： (1)根據(jù)上述資料做現(xiàn)金流動性分析,嘗試從現(xiàn)金凈 流量的組成來觀察分析該公司所處的開展時期和競爭 實力. (2)根據(jù)上述資料計算1年數(shù)據(jù)的現(xiàn)金滿足支付比率, 并分析該公司的支付水平.【計算分析】：(1)現(xiàn)金

2、到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/到期債務(wù)=886/300 = 2.95現(xiàn)金流動負(fù)債比率 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債=886/1000 X100% = 88.6%現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部負(fù)債=886/2500 = 35.44%AAAAAA該公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比從現(xiàn)金流動性分析可以看由, 為35.44%,公司承當(dāng)債務(wù)水平較強(qiáng).從現(xiàn)金凈流量的組成初步觀察結(jié)論為: 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正, 說明經(jīng)營活動有 一定回籠資金水平, 行業(yè)中具有一定實力, 應(yīng)結(jié)合行業(yè) 同比得由進(jìn)一步結(jié)論； 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù),投資活動現(xiàn)金流 入量小于流由量,初步判斷處于成長期間,在加大投資 力度,擴(kuò)

3、大經(jīng)營規(guī)模方面占用一定量的資金； 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù),籌資活動現(xiàn)金流 入量小于流生量,其原因可能是本期籌資速度放慢,籌資理財過程中的資本本錢較高所致.(2)現(xiàn)金滿足支付比率 =營業(yè)現(xiàn)金凈流量/ (資本性支由 額+存貨增加額+支付現(xiàn)金股利額)=886/(700+200+280 ) X 100%=75.08%現(xiàn)金滿足支付比率小于 1,說明企業(yè)用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金 無法滿足擴(kuò)充所需資金；需靠外部融資來補(bǔ)充.【二】甲公司和乙公司均是從事辦公自動化設(shè)備生產(chǎn)的股份 ,甲公司擬收購乙公司.為此,現(xiàn)需要對乙公司償 債水平、營運水平、盈利水平、開展水平和市場評價等方面 進(jìn)行分析,估算乙公司的市場價值,作

4、為收購決策的參考因 素.采用財務(wù)比率分析法對乙公司進(jìn)行分析,相關(guān)資料如下：資料1:乙公司2021年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表AAAAAA單位：萬元年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金600260交易性金融資產(chǎn)1200300應(yīng)收賬款 存貨流動資產(chǎn)小計 固定資產(chǎn)凈值 資產(chǎn)總計 短期借款 應(yīng)付賬款流動負(fù)債小計 長期借款 負(fù)債合計15004800810011900200004000200060008000140002380686098001100020800380023256125742713552股東權(quán)益合計60007248負(fù)債及股東權(quán)益總計2000020800(1)乙公司2021年末股份總數(shù)為 3120萬股;(2)乙

5、公司2021年末股票市價為16元/股.資料2:乙公司2021年度利潤表,單位：萬元AAAAAA營業(yè)收入 減：營業(yè)本錢174609176營業(yè)稅金及附加852營業(yè)費用1500治理費用3000財務(wù)費用932營業(yè)利潤2000減：營業(yè)外凈支由136利潤總額1864減：所得稅6161248注：財務(wù)費用均為利息支由流動比率2.3,資產(chǎn)負(fù)債率0.5;股票收益率6%,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 6次,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)3次,速動比率1.5,利息保證倍數(shù)3.8,市盈率45,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 60天,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)120天,資料3: 2021年有關(guān)行業(yè)平均值:AAAAAA總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5次,銷售凈利率7.3%,凈資產(chǎn)收益率22%,

6、凈資產(chǎn)增長率21%.營業(yè)利潤率35%,總資產(chǎn)報酬率15%,總資產(chǎn)增長率3.8%,要求：1、利用以上資料計算乙公司有關(guān)比率；2、分析乙公司的償債水平、營運水平、盈利水平及開展 水平；3 、采用市盈率法估算乙公司的市場價值.分別據(jù)乙 公司2021.12.31日的市盈率和行業(yè)平均的市盈率；4 、綜合分析說明乙公司生產(chǎn)經(jīng)營中可能存在哪些問 題？【計算分析】：1、利用以上資料,計算乙公司有關(guān)比率；項 目 2021 年初 2021 年末 2021 年度償債水平指標(biāo)流動比率1.351.6速動比率0.550.48資產(chǎn)負(fù)債率 70%65.15%AAAAAA利息保證倍數(shù)3營運水平指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)9應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

7、天數(shù)40存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)1.6存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)225總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.8559項 目 2021年度指標(biāo)盈利水平指標(biāo)營業(yè)利潤率2000/17460=11.45%銷售凈利率1248/17460=7.15%總資產(chǎn)報酬率(1864+932) /20400=13.71%凈資產(chǎn)收益率1248/(6000+7428) + 2=18.84%每股收益1248/3120=0.4市盈率16/1248/3120=40開展水平指標(biāo)總資產(chǎn)增長率(20800-20000)/20000=4%AAAAAA凈資產(chǎn)增長率(7428-6000)/6000=23.8%2、 (1)償債水平分析：乙公司的流動比率、速 動比率和利息倍數(shù)均低于行業(yè)平均

8、值,且前兩項指標(biāo) 均已低于公認(rèn)的財務(wù)平安線,資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)平 均值,說明乙公司償債水平較弱.(2)營運水平分析：乙公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于 行業(yè)平均值,說明乙公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較快；乙公司 存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值,說明其存貨周轉(zhuǎn)速度 較慢.總資產(chǎn)營運效率較行業(yè)平均水平低.(3)盈利水平分析：乙公司的營業(yè)利潤率低于行 業(yè)平均值,說明其銷售環(huán)節(jié)的盈利水平較差；乙公司 的總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)報酬率均低于行業(yè)平均值, 說明其總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)盈利水平較弱.上市公司市場評價分析：乙公司的股票收益率、市盈 率均低于行業(yè)平均水平說明該公司投資價值相對較低.(4)開展水平分析：乙公司的總資產(chǎn)增長率高于 行業(yè)平

9、均值,凈資產(chǎn)增長率大致等于行業(yè)平均值,但 其盈利水平比行業(yè)平均水平低,說明其開展水平較行AAAAAA業(yè)平均水平弱.3、根據(jù)乙公司2007年末的市盈率估算,乙公司市場價值為：1248 X 40=49920 萬元；根據(jù)行業(yè)平均市盈率估算,乙公司的市場價值為：1248 X 45=56160 萬元4、綜上所述,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中主要存在以下問題：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)不夠合理,企業(yè)償債能力較差,財務(wù)風(fēng)險較大；企業(yè)信用政策較嚴(yán)格,影響產(chǎn)品銷售,影響存貨、流動資產(chǎn)及總資產(chǎn)的利用效率；企業(yè)本錢費用水平較高,影響企業(yè)的商品經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營的獲利水平AAAAAA木蘭辭：唧唧復(fù)唧唧,木蘭當(dāng)戶織.不聞機(jī)杼聲J惟間女嘆息.問 女何所思,問女何所憶.女亦無所思,女亦無所憶0昨夜見 軍帖1可汗大點兵,軍書十二卷,卷卷有爺名Q阿爺無大兒, 木蘭無長兄.愿為市鞍馬,從此替箔征.愿為市鞍馬,從此 替爺征.-東市買駿馬,西市買鞍籍,南市買轡頭J北市買長鞭. 旦辭爺娘去,暮宿黃河邊,不聞爺娘喚女聲,但聞黃河流水 鳴濺濺.旦辭黃河去,暮至黑山頭,不聞爺娘喚女聲,但聞 燕山胡騎鳴瞅啾0萬里赴戎機(jī),關(guān)山度假設(shè)飛.朔氣傳金柝, 寒光照鐵衣.將軍百戰(zhàn)死,壯士十年歸.歸來見天子,天子坐明堂.策勛十二轉(zhuǎn)1賞賜百千強(qiáng). 可汗問