轉(zhuǎn)型時(shí)期財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的思考

1、轉(zhuǎn)型時(shí)期財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的思考 轉(zhuǎn)型時(shí)期財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的思考 1.前言 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型指的是資源配置和經(jīng)濟(jì)開展方式的轉(zhuǎn)變，包括開展模式、開展要素、開展路徑等轉(zhuǎn)變，通過結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變與體制轉(zhuǎn)軌之間的相互作用，共同推進(jìn)經(jīng)濟(jì)從一個(gè)階段向另一個(gè)階段開展，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)快速的開展。這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制趨于完善，現(xiàn)存經(jīng)濟(jì)制度向更合理、更完善經(jīng)濟(jì)制度轉(zhuǎn)型的過程。通過經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體制和結(jié)構(gòu)由量變到質(zhì)變的過程。 企業(yè)沒有生產(chǎn)決策權(quán)、財(cái)務(wù)控制權(quán)、產(chǎn)品銷售權(quán)、價(jià)格制定權(quán)和收入權(quán)是方案經(jīng)濟(jì)體制的特點(diǎn)，因此企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)管理均圍繞國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算進(jìn)行。從而形成圍繞非財(cái)務(wù)指標(biāo)的考核形式；實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)后，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)開始以財(cái)

2、務(wù)指標(biāo)為主，比擬重要的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為根底的評(píng)價(jià)體系。但轉(zhuǎn)型后企業(yè)開始注重可持續(xù)開展，并且知識(shí)產(chǎn)權(quán)比重增加，而鑒于會(huì)計(jì)利潤(rùn)本身存在著局限性，其與企業(yè)的實(shí)質(zhì)價(jià)值相關(guān)性比擬低，會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)與轉(zhuǎn)型期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)匹配度出現(xiàn)了較大的差異，因此，為了適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的要求，諸多學(xué)者們開始思考EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)法在轉(zhuǎn)型時(shí)期的應(yīng)用。 EVA不僅考慮了債務(wù)本錢，而且將權(quán)益本錢等所有其他本錢均考慮在評(píng)價(jià)體系內(nèi)。并且對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行大量調(diào)整，以期通過這種調(diào)整更真實(shí)的反響企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力。轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)法下重視短期利益的弊端，向關(guān)注企業(yè)可持續(xù)價(jià)值增值開展。更能適應(yīng)轉(zhuǎn)變時(shí)期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。 2.淺談經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)

3、型起始于1978年黨的十一屆三中全會(huì)，這次大會(huì)確立了以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，堅(jiān)持改革開放，堅(jiān)持四項(xiàng)根本原那么的根本國(guó)策。此后，我國(guó)正式步入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段。我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型始終堅(jiān)持明確的目標(biāo)和正確的指導(dǎo)思想，在全國(guó)人民的積極響應(yīng)與參與下，以我國(guó)獨(dú)有的漸近式轉(zhuǎn)型路徑開展。從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型至今我國(guó)漸進(jìn)式轉(zhuǎn)型大體存在以下轉(zhuǎn)型路徑： 2.1 轉(zhuǎn)型初期：有方案商品經(jīng)濟(jì)時(shí)期 1978年我國(guó)開始從高度集權(quán)的方案經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型路徑是先農(nóng)村后城市；先體制外后體制內(nèi)；對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的改革后，進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度的改革；先改革微觀體制，后改革宏觀體制的。這種轉(zhuǎn)型路徑是我國(guó)所獨(dú)有的，漸進(jìn)式的轉(zhuǎn)型路徑對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成功起到了

4、重要作用。在轉(zhuǎn)型早期的方案經(jīng)濟(jì)體制下我國(guó)先后實(shí)行了農(nóng)村家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制改革，和國(guó)有企業(yè)“放權(quán)讓利改革。這些在當(dāng)時(shí)看來是很溫和的改革舉措但對(duì)以后的轉(zhuǎn)型帶來了深遠(yuǎn)影響。影響主要表達(dá)在兩個(gè)方面：一是賦予了我國(guó)商品經(jīng)濟(jì)的合法地位，創(chuàng)造了體制外商品經(jīng)濟(jì)環(huán)境，并且，使商品經(jīng)濟(jì)開始合法化地向體制內(nèi)滲透。二是積累了轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗(yàn)并進(jìn)一步清晰了以后轉(zhuǎn)型的開展方向。 2.2 轉(zhuǎn)型中期：社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制確立時(shí)期 1992年黨的十四大正式確立我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，從此，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)生了質(zhì)的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制正式取代方案經(jīng)濟(jì)體制成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的根本特征。我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型取得了具有里程碑般意義的成功。到1

5、994年隨著我國(guó)方案、財(cái)稅、外貿(mào)、金融、投資等五大體制市場(chǎng)化改革的完成，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制框架根本建立。因此，1992年是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型步入新階段的起始年分。 2.3 轉(zhuǎn)型深化期：社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制深化與完善時(shí)期 2002年是我國(guó)參加世貿(mào)組織后的第一年，在我國(guó)入世承諾條件和我國(guó)經(jīng)濟(jì)開展的強(qiáng)力推動(dòng)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型步伐再次加快。這一時(shí)期稱為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型深化期，主要是基于以下原因：我國(guó)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)正式全面接軌是在2002年，在這一年我國(guó)對(duì)外開放進(jìn)程明顯加快，國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境最終形成；這一年以后我國(guó)對(duì)外貿(mào)易規(guī)模持續(xù)高位增長(zhǎng)的事實(shí)可以印證這一論點(diǎn)。國(guó)企改革繼續(xù)深化，國(guó)家對(duì)國(guó)企的戰(zhàn)略定位和開展目標(biāo)作出了新的

6、調(diào)整和要求；以國(guó)有控股和參股為主要形式的多元化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革和國(guó)企法人治理結(jié)構(gòu)建設(shè)，在國(guó)有大中型企業(yè)得到越來越多的推行。改革較好的解決了國(guó)企“兩權(quán)別離的問題，國(guó)企法人財(cái)產(chǎn)權(quán)及企業(yè)屬性根本確立。2002年以后國(guó)家對(duì)國(guó)企的開展作出新的要求即切實(shí)擔(dān)負(fù)起對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)開展的支撐作用，擔(dān)當(dāng)在創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)中的主體作用和發(fā)揮對(duì)市場(chǎng)的強(qiáng)大影響力等是國(guó)家賦予國(guó)企的新的戰(zhàn)略任務(wù)和要求。四、我國(guó)的勞動(dòng)、人事、分配和養(yǎng)老保險(xiǎn)等制度進(jìn)一步向市場(chǎng)化方向邁進(jìn)，市場(chǎng)在生產(chǎn)要素配置上的主導(dǎo)作用全面確立。因此，我們認(rèn)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)入深化期始于2002年。 3.VA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的起源及內(nèi)涵 經(jīng)濟(jì)增加值簡(jiǎn)稱EVA，是一種企業(yè)價(jià)值評(píng)

7、估的方法，其思想源于剩余收益，莫頓·米勒和佛蘭科·莫迪利安尼等把微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的根本理論第一次應(yīng)用于公司財(cái)務(wù)，他們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的經(jīng)濟(jì)模型和相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來形成投資工程的判別工具；他們還提出了一個(gè)理論框架，將EVA作為核心指標(biāo)來評(píng)估企業(yè)價(jià)值和建立有效的鼓勵(lì)機(jī)制，使管理層和投資人的利益保持一致。美國(guó)斯特思·思騰爾特管理咨詢公司的合伙人根據(jù)長(zhǎng)期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出，當(dāng)前流行用會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么下的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)和每股收益等指標(biāo)來衡量公司業(yè)績(jī)存在嚴(yán)重缺陷，使用EVA評(píng)價(jià)方法更能表達(dá)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。 公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么下編制的會(huì)計(jì)報(bào)表中不包含資本本錢這一關(guān)鍵信息。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)方法以利息費(fèi)用

8、的形式反映債務(wù)融資本錢，但是，它忽略了投資者的股權(quán)資本，認(rèn)為投資者投入對(duì)于公司來說是免費(fèi)的。但實(shí)際上，對(duì)于投資人來說，股權(quán)資本是他將同一筆投資轉(zhuǎn)投于其他風(fēng)險(xiǎn)程度相似的企業(yè)所獲取利益的代價(jià)。只有當(dāng)企業(yè)當(dāng)年的利潤(rùn)超過所投入的資本本錢，企業(yè)才能為股東創(chuàng)造財(cái)富。而會(huì)計(jì)利潤(rùn)沒有考慮股權(quán)本錢，從而夸大和扭曲了它能帶給投資人的權(quán)益增值。EVA是企業(yè)調(diào)整后的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)減去其現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的時(shí)機(jī)本錢后的差額。顯然用EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算出來的經(jīng)濟(jì)附加值一定小于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，EVA理論顯然更加理性。 4.轉(zhuǎn)化期EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的問題及改良措施 4.1 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系存在的問題 4.1.1 對(duì)于不同規(guī)模、不同成長(zhǎng)階

9、段的企業(yè)其可比性較差，缺乏統(tǒng)一性的指標(biāo)確定標(biāo)準(zhǔn) 隨著EVA在國(guó)外及國(guó)內(nèi)的應(yīng)用推廣，其實(shí)際實(shí)施效果引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的關(guān)注。通過相關(guān)文獻(xiàn)的回憶和梳理，我們發(fā)現(xiàn)EVA在企業(yè)的縱向比擬和橫向比擬中效果不好。因EVA只是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，而每個(gè)公司都有其特殊性，最根底的其資本及結(jié)構(gòu)也是不同的，所以不具有相對(duì)性。而在不具有相對(duì)性的情況下，比擬公司的EVA來判斷企業(yè)業(yè)績(jī)就顯得不可靠。這是其缺點(diǎn)之一。 4.1.2 公司理財(cái)環(huán)境的不確定性造成資本本錢估算的可靠性差 我們知道EVA的計(jì)算公式為： EVA=NOPAT-kw* 其中kw是企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢，NA是公司資產(chǎn)期初的資本本錢。 公式中的NOPAT

10、是以報(bào)告期營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)為根底，經(jīng)過調(diào)整而得到的。盡管資本資產(chǎn)定價(jià)模型為確定資金的風(fēng)險(xiǎn)本錢提供了理論模型，但是確定公司的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也是非常困難的。 4.1.3 以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為根底經(jīng)調(diào)整的NOPAT無法防止粉飾，舞弊性 經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算時(shí)進(jìn)行了一系列調(diào)整，其是以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為根底調(diào)整的結(jié)果。而計(jì)算的經(jīng)濟(jì)增加值和會(huì)計(jì)調(diào)整工程幾乎全部來自財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)賬簿，這其中的許多數(shù)據(jù)無法從公司的公開財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得。例如，研發(fā)費(fèi)用及培訓(xùn)費(fèi)用表達(dá)在管理費(fèi)用及營(yíng)業(yè)費(fèi)用中，很難得到具體的數(shù)據(jù)。對(duì)于這些數(shù)據(jù)，因?yàn)榫哂泄芾砣藛T的自然控制性，數(shù)據(jù)的真實(shí)性難以確定。而在我國(guó)，上市公司公司治理結(jié)構(gòu)不合理，人為控制因素較大，現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)

11、準(zhǔn)那么尚不完善，這都會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)局部失真。目前，我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息存在虛假披露情況，這些因素都嚴(yán)重影響稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與投入資本的調(diào)整，為了提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值，管理者可以通過安排收入和費(fèi)用確實(shí)認(rèn)時(shí)間來操縱利潤(rùn)，到達(dá)增加短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的目的。從這一意義上說，經(jīng)濟(jì)增加值并不能杜絕所有粉飾報(bào)表業(yè)績(jī)的行為。 4.1.4 EVA反響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最后結(jié)果，而未在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，因此也存在滯后性 EVA過分強(qiáng)調(diào)現(xiàn)實(shí)效果，使管理者不愿意投資于創(chuàng)新性產(chǎn)品或研發(fā)新技術(shù)。并且其評(píng)價(jià)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終結(jié)果，不能反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中客戶關(guān)系管理、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)以及創(chuàng)新等具體狀況，更不能有效地分析經(jīng)營(yíng)過程當(dāng)中的問題癥結(jié)，

12、很難解釋企業(yè)內(nèi)在的成長(zhǎng)時(shí)機(jī)，增加了企業(yè)對(duì)未來預(yù)期的難度。 它依賴于歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如利潤(rùn)、資產(chǎn)的折舊、資金本錢、公司的資本規(guī)模等。滯后的財(cái)務(wù)指標(biāo)只能反映公司目前的狀況，是對(duì)企業(yè)以往業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，很難對(duì)以后的業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)。一些超前業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)沒有被包含在當(dāng)前的EVA管理評(píng)價(jià)體系內(nèi)。例如，在EVA管理評(píng)價(jià)體系下的部門經(jīng)理，其資產(chǎn)管理有可能選擇繼續(xù)使用陳舊設(shè)備來提高部門的EVA值，如果陳舊設(shè)備的生產(chǎn)效果不佳，必定將損害產(chǎn)品的質(zhì)量，從而影響客戶滿意度與企業(yè)的未來價(jià)值。因此，僅建立在EVA之上的公司戰(zhàn)略價(jià)值管理體系，指標(biāo)具有滯后性，將使其無法對(duì)公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略進(jìn)行及時(shí)和有效的評(píng)價(jià)，更無法對(duì)戰(zhàn)略的變革進(jìn)行管理。

13、4.2 優(yōu)化業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的措施 4.2.1 通過絕對(duì)量向相對(duì)量的轉(zhuǎn)變，增加其可比性 凈利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)總額扣除所得稅后的余額。EVA經(jīng)過調(diào)整的NOPAT扣除所以所有資本本錢后的剩余權(quán)益。不同的公司其經(jīng)營(yíng)范圍，資本結(jié)構(gòu)，公司規(guī)模，營(yíng)業(yè)性質(zhì)等存在著諸多的不同，即使是同一公司也因其經(jīng)營(yíng)年份所處的環(huán)境，經(jīng)營(yíng)年份的投資決策等的不同引起絕對(duì)量的EVA其可比性變得不優(yōu)合。而用EVA評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)只能提供企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)信息，對(duì)于企業(yè)在行業(yè)中關(guān)于盈利性和競(jìng)爭(zhēng)性所處的地位那么無法比擬。我們考慮，通過引入公司的市場(chǎng)價(jià)值，將EVA與公司市場(chǎng)價(jià)值相比擬，使其成為一個(gè)相對(duì)量，從而變的更可比。 4.2.2 與BSC結(jié)合，減弱

14、其滯后性，從而關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中存在的問題 BSC是以信息為根底，系統(tǒng)考慮企業(yè)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素，將企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與企業(yè)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素相結(jié)合，多角度評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)和動(dòng)態(tài)實(shí)施企業(yè)戰(zhàn)略的戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。它以組織戰(zhàn)略和遠(yuǎn)景為核心，從財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部運(yùn)作過程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)角度說明公司的遠(yuǎn)景與戰(zhàn)略。其中，財(cái)務(wù)是對(duì)過去業(yè)績(jī)的評(píng)話，顧客、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)是用來驅(qū)動(dòng)未來業(yè)績(jī)的評(píng)估。 BSC可以對(duì)公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略進(jìn)行及時(shí)和有效的評(píng)價(jià)，對(duì)戰(zhàn)略的變革進(jìn)行管理。BSC解決了傳統(tǒng)管理體系中不能將公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略和短期行動(dòng)聯(lián)系的嚴(yán)重缺陷，從而使其成為戰(zhàn)略管理體系的基石。其既強(qiáng)調(diào)結(jié)果也對(duì)獲得結(jié)果的動(dòng)因、過程進(jìn)行分析，能全面、客觀、及時(shí)地

15、反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)狀況和戰(zhàn)略實(shí)施的效果，同時(shí)為企業(yè)戰(zhàn)略的制定、調(diào)整提供了依據(jù)。 因此將EVA和BSC結(jié)合來評(píng)價(jià)公司的業(yè)績(jī)可以消除EVA引起的評(píng)價(jià)滯后性。 4.2.3 增加外鄉(xiāng)化的研究，使其更適用在中國(guó)的企業(yè)，以減少粉飾行為 EVA產(chǎn)生于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度興旺、資本市場(chǎng)相對(duì)完善的美國(guó)，主要被西方興旺國(guó)家的大型企業(yè)所采用，相關(guān)研究結(jié)論是否適用于像我國(guó)這樣的轉(zhuǎn)型國(guó)家尚未可知。因此，未來我們須解決EVA在開展中國(guó)家的應(yīng)用，如根據(jù)我國(guó)宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境的現(xiàn)實(shí)情況研究EVA在我國(guó)應(yīng)用的適用性、企業(yè)如何實(shí)施EVA以及要到達(dá)的實(shí)施程度，并且根據(jù)我國(guó)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么來選擇調(diào)整事項(xiàng)，根據(jù)我國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)際情況來選擇權(quán)益資本本錢的計(jì)算方法等。 通過這種外鄉(xiāng)化研究，我們可以根據(jù)我國(guó)的具體情況制定具體的實(shí)施措施，以減少因調(diào)整事項(xiàng)，權(quán)益資本本錢不適用而帶來的EVA評(píng)價(jià)的不適用性。而外鄉(xiāng)化后也能隨之減少我國(guó)管理層依據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)政策所做的粉飾行為。 參考文獻(xiàn)： 【1】印猛，李燕萍.基于BSC和EVA整合戰(zhàn)略管理的應(yīng)用研究J.Nankai Business Review， 2006，Vol 9，No.5，pp