第5章現代證券投資理論

1、第5章 現代證券投資理論第1節(jié) 證券投資的收益和風險一、單項選擇題1、債券投資中，通常投資者在投資前就可確定的是_。A債券年利息 B資本利得 C債券收益率 D 債券風險 2、以下關于債券發(fā)行價格與交易價格的說法不正確的是_。A 發(fā)行價格是債券一級市場的價格B 交易價格是債券二級市場的價格C 債券發(fā)行價格若高于面額，則債券收益率將低于票面利率D 債券發(fā)行價格若高于面額，則債券收益率將高于票面利率3、有關計算債券收益率的現值法，下列說法不正確的是_。A 現值法可以精確計算債券到期收益率B 現值法利用了貨幣的時間價值原理C 現值法公式中的折現率就是債券的到期收益率D 現值法還是一種比較近似的辦法4、

2、年利息收入與債券面額的比率是_。A 直接收益率 B 到期收益率 C 票面收益率 D 到期收益率5、某債券面額為100元，期限為5年期，票面利率時12，公開發(fā)行價格為95元，那么某投資者在認購債券后并持有該債券到期時，可獲得的直接收益率為和到期收益率分別為_。A 11.55 14.31 B 12.63 13.33C 13.14 12.23 D 15.31 13.476、以下不屬于股票收益來源的是_。A 現金股息 B 股票股息 C 資本利得 D 利息收入7、以下關于股利收益率的敘述正確的是_。A 股份公司以現金形式派發(fā)的股息與股票市場價格的比率B 股份公司以股票形式派發(fā)的股息與股票市場價格的比率C

3、 股份公司發(fā)放的現金與股票股息總額與股票面額的比率D股份公司發(fā)放的現金與股票股息總額與股票市場價格的比率8、某投資者以10元一股的價格買入某公司的股票，持有一年分得現金股息為0.5元，則該投資者的股利收益率是_。A 4% B 5% C 6% D 7%9、以下關于資產組合收益率說法正確的是_。A 資產組合收益率是組合中各資產收益率的代數和B 資產組合收益率是組合中各資產收益率的加權平均數C 資產組合收益率是組合中各資產收益率的算術平均數D 資產組合收益率比組合中任何一個資產的收益率都大10、以下關于系統(tǒng)風險的說法不正確的是_。A 系統(tǒng)風險是那些由于某種全局性的因素引起的投資收益的可能變動B 系統(tǒng)

4、風險是公司無法控制和回避的C 系統(tǒng)風險是不能通過多樣化投資進行分散的D 系統(tǒng)風險對于不同證券收益的影響程度是相同的11、以下關于市場風險的說法正確是的_。A 市場風險是指由于證券市場長期趨勢變動而引起的風險B 市場風險是指市場利率的變動引起證券投資收益的不確定的可能性C 市場風險對于投資者來說是無論如何都無法減輕的D 市場風險屬于非系統(tǒng)風險12、以下關于利率風險的說法正確的是_。A 利率風險屬于非系統(tǒng)風險B 利率風險是指市場利率的變動引起的證券投資收益不確定的可能性C 市場利率風險是可以規(guī)避的D 市場利率風險是可以通過組合投資進行分散的13、以下關于購買力風險的說法正確的是_。A 購買力風險是

5、可以避免的B 購買力風險是可以通過組合投資得以減輕的C 購買力風險是由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來的實際收益水平下降的風險D 購買力風險屬于非系統(tǒng)風險14、以下各種方法中，可以用來減輕利率風險的是_。A 將不同的債券進行組合投資 B 在預期利率上升時，將短期債券換成長期債券C 在預期利率上升時，將長期債券換成短期債券D 在預期利率下降時，將股票換成債券15、以下關于信用風險的說法不正確的是_。A 信用風險是可以通過組合投資來分散的B 信用風險是指證券發(fā)行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風險C 信用評級越低的公司，其信用風險越大D 國庫券與公司債券存在同樣的信用風險16、以下關

6、于經營風險的說法不正確的是_。A 經營風險可以通過組合投資進行分散B 經營風險是指由于公司經營狀況變化而引起盈利水平變化從而產生投資者預期收益下降的可能C 經營風險無處不在，是不可以回避的D 經營風險可能是由公司成本上升引起的 17、以下關于預期收益率的說法不正確的是_。A 預期收益率是投資者承擔各種風險應得的補償B 預期收益率無風險收益率風險補償C 投資者承擔的風險越高，其預期收益率也越大D 投資者的預期收益率由可能會低于無風險收益率18、對單一證券風險的衡量就是_。A 對該證券預期收益變動的可能性和變動幅度的衡量B 對該證券的系統(tǒng)風險的衡量C 對該證券的非系統(tǒng)風險的衡量D 對該證券可分散風

7、險的衡量19、投資者選擇證券時，以下說法不正確是_。A 在風險相同的情況下，投資者會選擇收益較低的證券B在風險相同的情況下，投資者會選擇收益較高的證券C 在預期收益相同的情況下，投資者會選擇風險較小的證券D 投資者的風險偏好會對其投資選擇產生影響20、以下關于無差異曲線說法不正確的是_。A 無差異曲線代表著投資者對證券收益與風險的偏好B 無差異曲線代表著投資者為承擔風 險而要求的收益補償C 無差異曲線反映了投資者對收益和風險的態(tài)度D 無差異曲線上的每一點反映了投資者對證券組合的不同偏好21、假設某一個投資組合由兩種股票組成，以下說法正確的是_。A 該投資組合的收益率一定高于組合中任何一種單獨股

8、票的收益率B 該投資組合的風險一定低于組合中任何一種單獨股票的風險C 投資組合的風險就是這兩種股票各自風險的總和D 如果這兩種股票分別屬于兩個互相替代的行業(yè)，那么組合的風險要小于單獨一種股票的風險22、當某一證券加入到一個資產組合中時，以下說法正確的是_。A 該組合的風險一定變小B 該組合的收益一定提高C 證券本身的風險越高，對資產組合的風險影響越大D 證券本身的收益率越高，對資產組合的收益率影響越大23、以下關于組合中證券間的相關系數，說法正確的是_。A 當兩種證券間的相關系數等于1時，這兩種證券收益率的變動方向是一致的，但變動程度不同B 當兩種證券間的相關系數等于1時，這兩種證券收益率的變

9、動方向是不一致的，但變動程度相同C 當兩種證券間的相關系數等于1時，這兩種證券收益率的變動方向是一致的，并且變動程度也是相同的D 當兩種證券間的相關系數等于1時，這兩種證券收益率之間沒有什么關系二、多項選擇題1、以下形成債券投資收益來源的是_。A 債券的年利息收入 B 將債券以高于購買價格賣出C 將債券以低于購買價格賣出水平 D 債券的本金收回2、以下關于債券收益率與票面利率關系的說法，正確的是_。A 其他條件相同的情況下，債券的票面利率越高，其收益率越高B 其他條件相同的情況下，債券的票面利率越低，其收益率越高C 當債券發(fā)行價格高于債券面額時，債券收益率將低于票面利率D 當債券發(fā)行價格高于債

10、券面額時，債券收益率將高于票面利率3、利用現值法計算債券收益率的時候，需要知道的變量是_。A 債券的未來收益 B 債券的面值C 債券的期限 D 債券的當前市場價格4、可以表示附息債券未到期就出售的債券收益率是_。A 直接收益率 B 持有期收益率 C 到期收益率 D 贖回收益率5、以下對于各種債券的實際收益率與票面收益率之間的關系，說法正確的是_。A 對于一次付息債券，債券的實際收益率一定高于票面收益率B 對于附息債券，債券的實際收益率一定高于票面收益率C 對于附息債券，發(fā)行價格小于面額的時候，實際收益率會高于票面利率D 對于貼現債券，債券的實際收益率一定高于票面收益率6、股票投資收益的來源有_

11、。A 現金股息 B 資本利得 C 送股 D 配股7、以下關于股利收益率說法正確的是_。A 股利收益率是現金股息與股票市場價格的比率B 股利收益率的高低與股份公司的股利政策有關系C 股利收益率不可能等于0D 股利收益率對于投資者和股份公司來說都是越高越好8、股份公司發(fā)生以下幾種情況，對發(fā)生前的持有期收益率一定會造成影響的是_。A 拆股 B 送股 C 配股 D 增加現金股息9、以下對于資產組合收益率的說法正確的是_。A 資產組合收益率是組合中各資產收益率的加權平均和B 資產組合收益率應該高于組合中任何一個資產的收益率C 資產組合收益率不可能高于組合中任何一個資產的攠 ?益率D 資產組合收益率有上限

12、也有下限10、以下可能導致證券投資風險的有_。A 公司經營決策的失誤 B 市場利率的提高C 投資者投資決策的失誤 D 通貨膨脹的發(fā)生11、以下關于不同證券行情下，股價的變動規(guī)律說法正確的是_。A 在看漲市場中，股價是表現出直線上升的，不會有下跌的可能B 在看漲市場中，股價并非表現出直線上升，而是大漲小跌C 在看跌市場中，股價表現出一直下跌，不會有上升的可能D 在看跌市場中，股價并非表現出直線下跌，而是小漲大跌12、以下可以用來減輕利率風險的措施有_。A 增加對固定利率債券的持有B 增加對浮動利率債券的持有C 進行適當的證券資產組合D 增加普通股的持有，減少優(yōu)先股的持有13、以下關于購買力風險，

13、說法正確的是_。A 購買力風險屬于系統(tǒng)風險B 購買力風險可以通過資產組合進行規(guī)避C 投資者無法減輕購買力風險的影響D 購買力風險就是通貨膨脹帶來的風險14、以下對于非系統(tǒng)風險的描述，正確的是_。A 非系統(tǒng)風險是不可規(guī)避的風險B 非系統(tǒng)風險是由于公司內部因素導致的對證券投資收益的影響C 非系統(tǒng)風險是可以通過資產組合方式進行分散的D 非系統(tǒng)風險只是對個別或少數證券的收益產生影響15、以下關于信用風險的說法，正確的是_。A 信用風險屬于非系統(tǒng)風險B 信用風險是指證券發(fā)行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風險C 信用風險是不可以避免的D 普通股票由于沒有還本要求，所以普通股票沒有信用風險1

14、6、以下對于經營風險的說法，正確的是_。A 經營風險是指由于公司經營狀況變化而引起盈利水平改變，從而產生投資者預期收益下降的可能B 經營風險屬于非系統(tǒng)風險C 由于公司都存在經營風險，所以投資者無法回避經營風險D 公司的盲目擴大有可能引起經營風險17、以下對于證券收益于證券風險之間的關系，理解正確的是_。A 證券的風險越高，收益就一定越高B 投資者對于高風險的證券要求的風險補償也越高C 投資者預期收益率與其對于所要求的風險補償之間的差額等于無風險利率D 無風險收益可以認為是投資的時間補償18、對于證券風險的衡量，以下說法正確的是_。A 風險的衡量就是對預期收益變動的可能性和變動幅動的衡量B 風險

15、的衡量是將證券未來收益的不確定性加以量化的方法C 對證券組合風險的衡量需要建立在單一證券風險衡量的基礎上D 單一證券風險的衡量涵蓋了證券一切風險，包括投資者決策的風險19、以下對于證券風險量的衡量，說法正確的是_。A 衡量風險可以用方差與標準差B 風險是未來可能收益對期望收益的離散程度C 方差越小，說明證券未來收益離散程度越小，也就是風險越小D 風險的量化只是對證券系統(tǒng)風險的衡量20、以下屬于無差異曲線的特征的是_。A 無差異曲線反映了投資者對收益和風險的態(tài)度B 無差異曲線具有正的斜率C 投資者更偏好于位于左上方的無差異曲線D 不同的投資者具有不同類型的無差異曲線21、以下對于資產組合效應，說

16、法正確的是_。A 資產組合后的收益率必然高于組合前各資產的收益率B 資產組合后的風險必然低于組合前各資產的風險C 資產組合的系統(tǒng)風險較組合前不會降低D 資產組合的非系統(tǒng)風險可能會比組合前有所下降，甚至為022、當兩種證券間的相關系數計算為0時，以下說法正確的是_。A 這兩種證券間的收益沒有任何關系B分散 投資于這兩種證券沒有任何影響C分散投資于這兩種證券可以降低非系統(tǒng)風險D分散投資于這兩種證券可以降低系統(tǒng)風險23、以下關于組合風險的說法，正確的是_。A 組合風險的計算就是組合種各資產風險的代數相加B 組合風險有可能只包括系統(tǒng)風險C 組合風險有可能只包括非系統(tǒng)風險D 組合風險有可能既包括系統(tǒng)風險

17、，又包括非系統(tǒng)風險24、以下關于值的說法，正確的是_。 A 值衡量的是證券的全部風險B 值衡量的只是證券的系統(tǒng)風險C 值衡量的風險與標準差所衡量的風險是一致的D 值用于衡量一種證券的收益對市場平均收益敏感性的程度三、判斷題1、債券投資收益的資本損益指債券買入價與賣出價或償還額之間的差額 ，當債券賣出價大于買入價時，為資本收益；當債券賣出價小于買入價時，為資本損失。2、債券發(fā)行時，如果市場利率低于票面利率，債券應該采取折價發(fā)行方式。3、利用現值法計算債券的到期收益率，就是將債券帶給投資者的未來現金流進行折現，這個折現率就是所要求的到期收益率。4、貼現債券的到期收益率一定低于它的持有期收益率。5、

18、債券的市場價格上升，則它的到期收益率將下降；如果市場價格下降，則到期收益率將上升。6、股票投資收益由股息和資本利得兩方面構成，其中股息數量在投資者投資前是可以預測的。7、股利收益率是指投資者當年獲得的所有的股息與股票市場價格之間的比率。8、對于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。9、資產組合的栠 ?益率是組合中各資產收益率的代數相加后的和。10、證券投資的風險主要體現在未來收益的不確定性上，即實際收益與投資者預期收益的背離。11、市場風險指的是市場利率變動引起證券投資收益不確定的可能性。12、利率風險對于各種證券都是有影響的，但是影響程度會因證券的不同而有區(qū)別，對于固定收益證券的要

19、大于對浮動利率證券的影響。13、購買力風險屬于系統(tǒng)風險，是由于貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風險。14、非系統(tǒng)風險可以通過組合投資的方式進行分散，如果組合方式恰當，甚至可以實現組合資產沒有非系統(tǒng)風險。15、信用風險屬于非系統(tǒng)風險，當證券發(fā)生信用風險時，投資股票比投資公司債券的損失大。16、經營風險是由于公司經營狀況變化而引起盈利水平的改變，從而亠 ?生投資者預期收益下降的可能。經營風險在任何公司中都是存在的，所以投資者是無法規(guī)避經營風險的。17、收益與風險的關系表現在一般情況下，風險較大的證券，收益率也較高；收益率較低的證券，其風險也較小。18、對單一證券的風險的衡量就是對證券預期收益

20、變動的可能性與變動幅度的衡量，只有當證券的收益出現負的變動時才能被稱為風險。19、方差和標準差可以用來表示證券投資風險的大小，這種風險包括了系統(tǒng)風險、非系統(tǒng)風險和投資者主觀決策的風險。20、無差異曲線反映的是投資者對于不同投資組合的偏好，在同一條無差異曲線上，不同點表示投資者對于不同證券組合的偏好不同。21、資產組合的收益率應該高于組合中任何資產的收益率，資產組合的風險也應該小于組合中任何資產的風險。22、當某兩個證券收益變動的相關系數為0時，表示將這兩種證券進行組合，對于風險分散將沒有任何作用。23、資產組合的風險是組合中各資產風險的加權平均和，權數是各資產在組合中的投資比重。24、值衡量的

21、是證券的系統(tǒng)風險，它表示證券收益波動對市場平均收益波動的敏感性。第2節(jié) 資本資產定價理論一、單項選擇題1、現代證券投資理論的出現是為解決_。A 證券市場的效率問題 B 衍生證券的定價問題C 證券投資中收益風險關系 D 證券市場的流動性問題2、20世紀60年代中期以夏普為代表的經濟學家提出了一種稱之為_的新理論，發(fā)展了現代證券投資理論。A 套利定價模型 B 資本資產定價模型 C 期權定價模型 D 有效市場理論3、證券組合理論由_創(chuàng)立，該理論解釋了_。A 威廉·夏普；投資者應當如何構建有效的證券組合并從中選出最優(yōu)的證券組合B 威廉·夏普；有效市場上證券組合的價格是如何決定的C

22、哈里·馬柯維茨；投資者應當如何構建有效的證券組合并從中選出最優(yōu)的證券組合D 哈里·馬柯維茨；有效市場上證券組合的價格是如何決定的4、收益最大化和風險最小化這兩個目標_。A 是相互沖突的 B 是一致的 C 可以同時實現 D 大多數情況下可以同時實現5、某證券組合由X、Y、Z三種證券組成，它們的 預期收益率分別為10%、16%、20%，它們在組合中的比例分別為30%、30%、40%，則該證券組合的預期收益率為_。A 15.3% B 15.8% C 14.7% D 15.0%6、在傳統(tǒng)的證券組合理論中，用來測定證券組合的風險的變量是_。A 標準差 B 夏普比率 C 特雷諾比率 D

23、 詹森測度7、有效組合滿足_。A 在各種風險條件下，提供最大的預期收益率；在各種預期收益率的水平條件下，提供最小的風險B在各種風險條件下，提供最大的預期收益率；在各種預期收益率的水平條件下，提供最大的風險C在各種風險條件下，提供最小的預期收益率；在各種預期收益率的水平條件下，提供最小的風險D在各種風險條件下，提供最小的預期收益率；在各種預期收益率的水平條件下，提供最大的風險8、投資者在有效邊界中選擇最優(yōu)的投資組合取決于_。A 無風險收益率的高低 B 投資者對風險的態(tài)度C 市場預期收益率的高低 D 有效邊界的形狀9、下列說法不正確的是_。A 最優(yōu)組合應位于有效邊界上B 最優(yōu)組合在投資者的每條無差

24、異曲線上都有一個C 投資者的無差異曲線和有效邊界的切點只有一個D 投資者的無差異曲線和有效邊界的切點是投資者唯一的最優(yōu)選擇10、在馬柯維茨看來，證券投資過程應分為四個階段，分別是_。（1）考慮各種可能的證券組合（2）通過比較收益率和方差決定有效組合（3）利用無差異曲線與有效邊界的切點確定最優(yōu)組合（4）計算各種證券組合的收益率、方差、協(xié)方差A 1、2、3、4 B 2、1、3、4 C 1、4、2、3 D 2、4、1、311、下列關于資本資產定價模型(CAPM)的說法不正確的是_。A CAPM是由威廉·夏普等經濟學家提出的B CAPM的主要特點是將資產的預期收益率與被稱為夏普比率的風險值相

25、關聯C CAPM從理論上探討 了風險和收益的關系，說明資本市場上風險證券的價格會在風險和預期收益的聯動關系中趨于均衡D CAPM對證券估價、風險分析和業(yè)績評價等投資領域有廣泛的影響12、無風險資產的特征有_。A 它的收益是確定的 B 它的收益率的標準差為零C 它的收益率與風險資產的收益率不相關 D 以上皆是13、引入無風險貸出后，有效邊界的范圍為_。A 仍為原來的馬柯維茨有效邊界B 從無風險資產出發(fā)到T點的直線段C 從無風險資產出發(fā)到T點的直線段加原馬柯維茨有效邊界在T點上方的部分D 從無風險資產出發(fā)與原馬柯維茨有效邊界相切的射線14、CAPM的一個重要特征是在均衡狀態(tài)下，每一種證券在切點組合

26、T中的比例_。A 相等 B 非零C 與證券的預期收益率成正比 D 與證券的預期收益率成反比15、如果用圖描述資本市場線(CML)，則坐標平面上 ，橫坐標表示_，縱坐標表示_。A 證券組合的標準差；證券組合的預期收益率B 證券組合的預期收益率；證券組合的標準差C 證券組合的系數；證券組合的預期收益率D 證券組合的預期收益率；證券組合的系數16、資本市場線_。A 描述了有效證券組合預期收益率和風險之間的均衡關系，也說明了非有效證券組合的收益與風險之間的特定關系B 描述了有效證券組合預期收益率和風險之間的均衡關系，但沒有說明非有效證券組合的收益與風險之間的特定關系C 描述了非有效證券組合預期收益率和

27、風險之間的均衡關系，但沒有說明有效證券組合的收益與風險之間的特定關系D 既沒有描述有效證券組合預期收益率和風險之間的均衡關系，也沒有說明非有效證券組合的收益與風險之間的特定關系17、系數表示的是_。A 市場收益率的單位變化 引起證券收益率的預期變化幅度B 市場收益率的單位變化引起無風險利率的預期變化幅度C 無風險利率的單位變化引起證券收益率的預期變化幅度D 無風險利率的單位變化引起市場收益率的預期變化幅度18、在CAPM的實際應用中，由于通常不能確切的知道市場證券組合的構成，因此一般用_來代替。A 部分證券 B 有效邊界的端點 C 某一市場指數 D 預期收益最高的有效組合19、假設某證券組合由

28、證券A和證券B組成，它們在組合中的投資比例分別為40%和60%，它們的系數分別為1.2和0.8，則該證券組合的系數為_。A 0.96 B 1 C 1.04 D 1.1220、如果證券市場線(SML)以系數的形式表示，那么它的斜率為_。A 無風險利率B 市場證券組合的預期收益率C 市場證券組合的預期超額收益率D 所考察證券或證券組合的預期收益率21、證券市場線用于_，證券特征線用于_。A 估計一種證券的預期收益；估計一種證券的預期收益B 估計一種證券的預期收益；描述一種證券的實際收益C 描述一種證券的實際收益；描述一種證券的實際收益D 描述一種證券的實際收益；估計一種證券的預期收益22、證券特征

29、線的水平軸測定_。A 證券的系數 B 市場證券組合的預期收益率C 市場證券組合的實際超額收益率 D 被考察證券的實際超額收益率23、隨著證券組合中證券數目的增加，證券組合的系數將_。A 明顯增大 B 明顯減小 C 不會顯著變化 D 先增大后減小24、下列關于單一因素模型的一些說法不正確的是_。A 單一因素模型假設隨機誤差項與因素不相關B 單一因素模型是市場模型的特例C 單一因素模型假設任何兩種證券的誤差項不相關D 單一因素模型將證券的風險分為因素風險和非因砠 ?風險兩類25、多因素模型中的因素可以是_。A 預期GDP B 預期利率水平 C 預期通貨膨脹率 D 以上皆是26、“純因素”組合的特征

30、不包括_。A 只對某一因素有單位靈敏度B 只對一個因素有零靈敏度C 除了有單位靈敏度的因素外，對其他因素的靈敏度為零D 非因素風險為零27、下列關于APT與CAPM的比較的說法不正確的是_。A APT分析了影響證券收益的多個因素以及證券對這些因素的敏感度，而CAPM只有一個因素和敏感系數B APT比CAPM假設條件更少，因此更具有現實意義C CAPM能確定資產的均衡價格而APT不能D APT的缺點是沒有指明有哪些具體因素影響證券收益以及它們的影響程度，而CAPM卻能對此提供具體幫助二、多項選擇題1、1990年，_因為在現代證券投資理論方面做出了卓越貢獻而獲得了諾貝爾經濟學獎。A 哈里·

31、;馬柯維茨 B 威廉·夏普 C 莫頓·米勒 D 史蒂芬·羅斯2、下列關于資本資產定價模型(CAPM)的一些說法正確的是_。A CAPM是由夏普等經濟學家在20世紀60年代提出的B CAPM論述了資本資產的價格是如何在市場上決定的C CAPM使證券理論由實證經濟學進入到規(guī)范經濟學范疇D CAPM的主要特點是指出一種資產的預期收益要受以夏普比率表示的市場風險的極大影響3、下列關于證券組合理論的一些說法正確的是_。A 證券組合理論由哈里·馬柯維茨創(chuàng)立B 證券組合理論解釋了投資者應當如何構建有效的證券組合并從中選出最優(yōu)的證券組合C 證券組合理論量化了單一證券和證

32、券組合的預期收益和風險D 證券組合理論證明了分散投資可以在保證一定預期收益的情況下盡可能的降低風險4、下列關于系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險的說法正確的是_。A 系統(tǒng)風險對所有證券的影響差不多是相同的B 系統(tǒng)風險不會因為證券分散化而消失C 非系統(tǒng)風險只對個別或某些證券產生影響，而對其他證券毫無關聯D 非系統(tǒng)風險可以通過證券分散化來消除5、假設X、Y、Z三種證券的預期收益率分別為10%，15%，20%，A、B、C、D是四個投資于這三個證券的投資組合，三種證券在這四個組合中的相對比例各不相同，則這四個證券組合的預期收益從高到低排列依次為_ADBC_。A X、Y、Z的比例分別為30%、30%、40%B X、Y

33、、Z的比例分別為20%、60%、20%C X、Y、Z的比例分別為50%、25%、25%D X、Y、Z的比例分別為40%、15%、45%6、假定證券組合由X、Y兩種證券組成，X的標準差為15%，Y的標準差為20%，X、Y在組合中所占的比例分別為40%和60%，當X和Y間的相關系數變化時，下列四種情況中組合的風險從低到高的排列依次為_BCDA_。A X和Y之間的相關系數為0.8B X和Y之間的相兠 ?系數為0.8C X和Y之間的相關系數為0D X和Y之間的相關系數為0.27、有效組合滿足_。A 在各種風險條件下，提供最大的預期收益率B 在各種風險條件下，提供最小的預期收益率C 在各種預期收益率的水

34、平條件下，提供最小的風險D 在各種預期收益率的水平條件下，提供最大的風險8、證券組合理論中的無差異曲線的特性有_。A 同一無差異曲線上的點代表相同的效用B 無差異曲線的斜率為正C 投資者更偏好位于左上方的無差異曲線D 無差異曲線一般是凸形的9、最優(yōu)證券組合的選擇應滿足_。A 最優(yōu)組合應位于有效邊界上B 最優(yōu)組合應位于投資者的無差異曲線上C 最優(yōu)組合是唯一的，是無差異曲線與有效邊界的切點D 上述三條件滿足其中之一即可10、馬柯維茨認為，證券投資過程可以分為四個步驟，其排列的順序依次是_CADB_。A 計算證券組合的收益率、方差、協(xié)方差B 利用無差異曲線與有效邊界的切點確定對最優(yōu)組合的選擇C 考慮

35、各種可能的證券組合D 通過比較收益率和方差決定有效組合11、下列關于資本資產定價模型(CAPM)的說法正確的是_。A CAPM是由威廉·夏普等經濟學家提出的B CAPM的主要特點是將資產的預期收益率與被稱為夏普比率的風險值相關聯C CAPM從理論上探討了風險和收益之間的關系，說明資本市場上風險證券的價格會在風險和預期收益率的聯動關系中趨于均衡D CAPM對證券估價、風險分析和業(yè)績評價等投資領域有廣泛的影響12、無風險資產的特征有_。A 它的收益是確定的 B 它收益的標準差為零C 它的收益率與風險資產的收益率之間的協(xié)方差為零 D 是長期資產13、引入無風險貸出后，有效組合可能位于_。A

36、 縱軸上代表無風險資產的點上B 從無風險資產出發(fā)到T點的直線段上C 切點組合T上D 原馬柯維茨有效邊界位于T點右上方的曲線段上14、在市場均衡狀態(tài)下，_。A 預期收益率最高的證券在切點組合T中有非零的比例B 預期收益率最低的證券在切點組合T中有非零的比例C 風險最小的證券在切點組合T中有非零的比例D 風險最大的證券在切點組合T中有非零的比例15、如果用圖表示資本市場線(CML)，則_。A 橫坐標表示證券組合的標準差B 橫坐標表示無風險利率C 縱坐標表示證券組合的預期收益率D 縱坐標表示證券組合的標準差16、下列說法正確的是_。A 資本市場線描述了有效證券組合的預期收益率和風險之間的均衡關系B

37、資本市場線沒有說明非有效證券組合價格的決定C 市場證券組合消除了所有的非系統(tǒng)風險D 市場證券組合的總風險就是它的系統(tǒng)風險17、單項證券的收益率可以分解為_的和。A 無風險利率 B 系統(tǒng)性收益率C 受個別因素影響的收益率 D 市場證券組合的收益率18、如果要代表上海和深圳證券市場的市場組合，可以分別用_來代替。A 上證180指數 B 上證綜合指數 C 深圳成份指數 D 深圳綜合指數19、如果要計算某個證券的系數，那么知道_就可以了。1、該證券與市場證券組合的相關系數2、該證券的標準差3、市場證券組合的標準差4、該證券與市場證券組合的協(xié)方差A 1、2、3 B 3、4 C 2、3 D 2、420、假

38、設無風險利率為6%，某證券的系數為1.2，則_。A 當市場預期收益率為10%時，該證券的預期收益率為18%B 當市場預期收益率為10%時，該證券的預期收益率為10.8%C 當市場預期收益率為15%時，該證券的預期收益率為24%D 當市場預期收益率為15%時，該證券的預期攠 ?益率為16.8%21、下列關于證券市場線和證券特征線的說法正確的是_。A 證券市場線一般用于描述一種證券的實際收益B 證券市場線一般用于估計一種證券的預期收益C 證券特征線一般用于描述一種證券的實際收益D 證券特征線一般用于估計一種證券的預期收益22、證券特征線表明，某證券的預期收益率由_組成。A 該證券的系數 B 該證券的系數C 市場證券組合預期超額收益率 D 市場證券組合預期超額收益率與該證券系數的乘積23、分散投資能實現證券組合總風險減少是因為_。A 證券組合系統(tǒng)風險的相互抵消 B 證券組合系統(tǒng)風險的平均化C 證券組合非系統(tǒng)風險的相互抵消 D 證券組合非系統(tǒng)風險的平均化24、下列關于套利定價模型(APT)的一些說法正確的是_。A APT是由史蒂芬·羅斯于1976年提出的B APT是一個決定資產 價格的均衡模型C APT認為證券的實際收益不只是受市場證券組合變動的影響，而是要受市場中更多共同因素的影響D 在APT中，證券分析的目標在于識別經濟中影響證券收益的因素以及證券收益率對這