項目五 現(xiàn)金流量表-實訓(xùn)答案

1、項目五 現(xiàn)金流量表編制與分析答案一、單項選擇題1、B 2、B 3、B 4、A 5、A 6、B 7、C 8、A 9、B 10、A 11、C 12、A 13、D 14、D 15、B16、C 17、D 18、A 19、A 20、D二、多項選擇題1、BCD 2、ABDE 3、ACE 4、DE5、ABDE 6、ABCDE 7、ABCDE 8、ABC9、ABCDE 10、ACE三、判斷題1、× 2、 3、× 4、 5、四、問答題1、答：現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金范圍包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。其中，現(xiàn)金是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款?，F(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短（從購買日起三個月內(nèi)到期

2、）、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資。日常所指現(xiàn)金，即會計上所說的現(xiàn)金，通常僅指企業(yè)的庫存現(xiàn)金。而現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金不僅包括“現(xiàn)金”賬戶核算的庫存現(xiàn)金，還包括企業(yè)“銀行存款”賬戶核算的外埠存款、銀行匯票存款，銀行本票存款和在途貨幣資金等其他貨幣資金。但是，銀行存款和其他貨幣資金中有些不能隨時用于支付的存款，如不能提前支取的定期存款等，不應(yīng)作為現(xiàn)金，而應(yīng)列作投資；提前通知金融企業(yè)便可支取的定期存款，則應(yīng)包括在現(xiàn)金范圍內(nèi)。2、答：我國企業(yè)通常將現(xiàn)金流量分為三類：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。企業(yè)由于所處的行業(yè)特點不同，對各類活動的

3、認(rèn)定存在一定差異，在對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析時，應(yīng)特別關(guān)注企業(yè)所處行業(yè)的不同特點和實際情況考察企業(yè)現(xiàn)金流量的類別。（1）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金主要包括：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；收到的稅費返還；收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。經(jīng)營活動流出的現(xiàn)金主要包括：購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金；支付的各項稅費；支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。（2）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。投資活動流入的現(xiàn)金主要包括：收回投資收到的現(xiàn)金；取得投資收益收到的現(xiàn)金；處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額；處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額；收到的其他與投資活動有關(guān)

4、的現(xiàn)金。投資活動流出的現(xiàn)金主要包括：購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金；投資支付的現(xiàn)金；取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額；支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金。（3）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?；I資活動流入的現(xiàn)金主要包括：吸收投資收到的現(xiàn)金；借款收到的現(xiàn)金；反映企業(yè)舉措各種短期、長期借款所收到的現(xiàn)金；收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金?；I資活動流出的現(xiàn)金主要包括：償還債務(wù)支付的現(xiàn)金；分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金；支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。3、答：通過對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，可以評價企業(yè)現(xiàn)金流量的質(zhì)量，即企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠按照企業(yè)的預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行順暢運轉(zhuǎn)的程度和狀況。具體地說，可以通

5、過以下幾個方面對現(xiàn)金流量進(jìn)行質(zhì)量分析：（1）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析。經(jīng)營活動是企業(yè)的造血系統(tǒng)，良性發(fā)展的企業(yè)應(yīng)該從其經(jīng)營活動中獲取充足的現(xiàn)金凈流量。判斷其充足性的標(biāo)準(zhǔn)，不應(yīng)僅僅是“大于零”，還應(yīng)要求其能夠補償下列項目：當(dāng)期長期經(jīng)營性資產(chǎn)的攤銷和應(yīng)計費用等非付現(xiàn)成本；當(dāng)期利息和股利等資本成本；對內(nèi)擴(kuò)大再生產(chǎn)、對外進(jìn)行股權(quán)和債權(quán)投資所需資金，等等。簡單地說，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量至少要大于核心利潤的規(guī)模。（2）投資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析。對投資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量的分析，主要應(yīng)關(guān)注投資活動的現(xiàn)金流出量與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略之間的吻合程度及其效益性。當(dāng)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于零時，企業(yè)基本呈擴(kuò)張態(tài)勢，

6、分析時應(yīng)關(guān)注企業(yè)的投資方向?qū)ζ髽I(yè)未來發(fā)展的影響以及企業(yè)戰(zhàn)略的實施與遵守情況。當(dāng)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于零時，應(yīng)注意區(qū)分投資回收性現(xiàn)金流入與投資收益性現(xiàn)金流入的不同質(zhì)量含義。若投資回收性現(xiàn)金流入占主流，則意味著企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整引起企業(yè)的“戰(zhàn)線”收縮，即使當(dāng)期帶來大量的投資收益和大量的現(xiàn)金流入，也不是企業(yè)具有良好的投資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量的象征，反而可能成為未來投資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量惡化的一個信號。因為這種收益并不具有持續(xù)性，并且由于企業(yè)投資規(guī)模的縮減會引起以后年度投資收益水平的下降，而若投資收益性現(xiàn)金流入占主流，則是前期對外投資產(chǎn)生較好的投資回報的結(jié)果，往往是投資活動具有較好的收益性的表現(xiàn)。當(dāng)投

7、資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量接近于零，同時出現(xiàn)“大進(jìn)大出”的情況時，很有可能是企業(yè)正在進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，或進(jìn)行長期經(jīng)營性資產(chǎn)的更新?lián)Q代，試圖進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善企業(yè)的財務(wù)狀況。但企業(yè)未來的發(fā)展仍具有不確定性，這主要取決于新增資產(chǎn)的未來盈利能力。（3）籌資活動現(xiàn)金流量質(zhì)量分析。對籌資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析，主要應(yīng)關(guān)注籌資活動的現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動、投資活動現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度。當(dāng)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于零時，應(yīng)重點關(guān)注企業(yè)的籌資活動是否已經(jīng)納入企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，是企業(yè)管理層以擴(kuò)大投資和經(jīng)營活動為目標(biāo)的主動籌資行為還是企業(yè)因投資活動和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出失控、企業(yè)不得已的籌資行為，更要關(guān)注企業(yè)是否存在一

8、些不良的融資行為。當(dāng)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零時，應(yīng)注意區(qū)分“主動性”現(xiàn)金流出與“被動性”現(xiàn)金流出的質(zhì)量含義。企業(yè)有可能因經(jīng)營活動與投資活動在現(xiàn)金流量方面運轉(zhuǎn)較好，出于降低資本成本目的而主動清償相應(yīng)債務(wù)；也有可能因融資環(huán)境的變化而被迫償還債務(wù)本金、大規(guī)模支付債務(wù)利息或大規(guī)模分配現(xiàn)金股利，當(dāng)然，也可能是企業(yè)在投資和企業(yè)擴(kuò)張方面沒有更多作為的一種表現(xiàn)。（4）現(xiàn)金流量表附注對企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析的信息含量?，F(xiàn)金流量表的附注部分包括三方面內(nèi)容，均在一定程度上體現(xiàn)了現(xiàn)金流量質(zhì)量的某些方面。將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量揭示的是采用間接法列示經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。此法從凈利潤開始，通過對諸如

9、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、公允價值變動損益以及經(jīng)營性流動資產(chǎn)和流動負(fù)債項目的調(diào)節(jié)，得到經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。此項附注將有助于分析凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間在數(shù)量上出現(xiàn)差異的具體原因。當(dāng)期取得或處置子公司及其他營業(yè)單位的有關(guān)信息，實際上反映了企業(yè)在年度（或會計期間）內(nèi)對控制性投資的增加、減少的變動以及所消耗資源的情況。這些信息的重要性在于：第一，企業(yè)的上述變化可能意味著企業(yè)的投資與經(jīng)營戰(zhàn)略在發(fā)生變化，企業(yè)可能通過對投資公司的增減調(diào)整來改變的投資和經(jīng)營方，從而在很大程度上改變企業(yè)未來的盈利模式；第二，企業(yè)的某些非現(xiàn)金投資活動可能在一定程度上反映企業(yè)利用非現(xiàn)金資產(chǎn)進(jìn)行投資活動的努力?，F(xiàn)金和

10、現(xiàn)金等價物的具體內(nèi)容與變化，反映了企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)變化。顯然，具有不同活力的現(xiàn)金資產(chǎn)，其用于周轉(zhuǎn)的質(zhì)量會有明顯差異。4、答：企業(yè)的利潤是基于權(quán)責(zé)發(fā)生制核算出來的賬面收益，并不是以現(xiàn)金的收付作為標(biāo)準(zhǔn)而生成的企業(yè)現(xiàn)金實有數(shù)額，因此企業(yè)所謂的“有利潤而沒錢”的情況是完全有可能發(fā)生的。導(dǎo)致企業(yè)此種情況的發(fā)生可能有多種原因，常見的有：（1）企業(yè)回款不利，大量的應(yīng)收賬款不能及時收回，這往往是造成企業(yè)“有利潤而沒錢”的最主要原因；（2）企業(yè)由于各種原因當(dāng)期超常規(guī)進(jìn)行采購，導(dǎo)致大規(guī)模的現(xiàn)金流出，甚至出現(xiàn)入不敷出的局面；（3）企業(yè)急速擴(kuò)張（包含對內(nèi)擴(kuò)張和對外擴(kuò)張），在融資能力受到限制的情況下，有可能出現(xiàn)現(xiàn)金緊

11、張的局面；（4）融資環(huán)境出現(xiàn)變化，導(dǎo)致企業(yè)迫于壓力不得不在當(dāng)期大規(guī)模歸還債務(wù)或超常規(guī)進(jìn)行現(xiàn)金股利分配；（5）存在“重大影響或共同控制”性質(zhì)的股權(quán)投資，在權(quán)益法下確認(rèn)了大量的投資收益，由于被投資企業(yè)采取“小規(guī)?，F(xiàn)金股利分派”政策而導(dǎo)致投資企業(yè)出現(xiàn)投資收益的泡沫；（6）企業(yè)之間不正當(dāng)?shù)馁Y金占用，導(dǎo)致企業(yè)大量的現(xiàn)金流出，等等。實訓(xùn)項目 現(xiàn)金流量表的編制與分析【案例1解析】表4-14 甲股份有限公司2012年度現(xiàn)金流量表有關(guān)項目 單位：萬元現(xiàn)金流量表有關(guān)項目金額1銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金95302購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1772.143支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金29454支付的其他與經(jīng)營活

12、動有關(guān)的現(xiàn)金15145收回投資收到的現(xiàn)金1406取得投資收益收到的現(xiàn)金1257處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額118購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金4009投資支付的現(xiàn)金40010借款收到的現(xiàn)金70011償還債務(wù)支付的現(xiàn)金22012分配股利、利潤和償付利息支付的現(xiàn)金45參考計算過程：1、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售收入+銷項稅額-應(yīng)收賬款增加+收回以前年度核銷壞賬+預(yù)收賬款增加額8400+1428-（1600-1200）+2+（224-124）9530（萬元）2、購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金銷售成本中包括的原材料成本+存貨中原材料成本的增加額+外購原材料進(jìn)項

13、稅額-應(yīng)付賬款的增加額+預(yù)付賬款的增加額1840+（270+252-620）+296.14-（600-250）+（210-126）1772.14（萬元）3、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金銷售成本中包括的工資及福利+期末存貨中包括的工資及福利+管理費用中包括的工資及福利+營業(yè)費用中包括的工資及福利+應(yīng)付職工薪酬的減少額2300+315+285+114+（383-452）2945（萬元）4、支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金銷售成本中包括的制造費用（扣除折舊費用）+期末存貨中包括的制造費用（扣除折舊費用）+營業(yè)費用（扣除工資及福利費以及其他不涉及現(xiàn)金的費用）+其他管理費用（扣除公司及福利費以及其他不涉

14、及現(xiàn)金的費用）+預(yù)付管理用設(shè)備租金（460-60）+（63-13）+（265-114-4）+908-（285+124+40+60+2+20）+540=1514（萬元）注：題目中應(yīng)假定用現(xiàn)金支付的其他制造費用屬于支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。5、收回投資收到的現(xiàn)金=收回交易性金融資產(chǎn)的成本+收回交易性金融資產(chǎn)實現(xiàn)的收益=（200+400-500）+40=140（萬元）6、取得投資收益收到的現(xiàn)金從丙股份有限公司分得的現(xiàn)金股利125萬元7、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額13-211（萬元）8、購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金以銀行存款購置設(shè)備400（萬元）9、投資

15、支付的現(xiàn)金以現(xiàn)金購入短期股票投資400（萬元）10、借款收到的現(xiàn)金取得短期借款+取得長期借款240+460700（萬元）11、償還債務(wù)支付的現(xiàn)金借款期初余額+取得借款-借款期末余額（120+240-140）+360+460-（840-20）220（萬元）12、分配股利、利潤和償還利息支付的現(xiàn)金=以現(xiàn)金支付的利息費用+支付以前年度現(xiàn)金股利40-20-5+3045（萬元）【案例2解析】1、水平分析表4-16 五糧液股份有限公司2007年度現(xiàn)金流量表 單位：萬元項目本期金額上期金額變動額變動率一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金907798830850769489.26%收到的稅費

16、返還收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金7420661680312.14% 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小計915218837466777519.28%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金3186993177929070.29%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金69219454802373952.20%支付的各項稅費2551502219513319914.96%支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金105595118617-13022-10.98% 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計748663703839448246.37% 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1665551336273292824.64%二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金605

17、106-5046-98.82%取得投資收益收到的現(xiàn)金33933541.07%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額1465789154.98%處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金100-100-100.00% 投資活動現(xiàn)金流入小計5455598-5053-90.26%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金2488125140-259-1.03%投資支付的現(xiàn)金5453-5453-100.00%取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流出小計2488130592-5712-18.67% 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

18、凈額-24335-24994659-2.64%三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金15001500其中：子公司吸收少數(shù)股東投資所收到的現(xiàn)金15001500取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流入小計15001500償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金1626827114-10846-40.00%其中：子公司支付少數(shù)股東股利支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流出小計1626827114-10846-40.00% 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-14768-2711412346-45.53%四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物

19、凈增加額127451815194593256.34%加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額2786261971078151941.36%六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額40607727862612745145.74%表4-16是對五糧液股份有限公司2007年度現(xiàn)金流量表進(jìn)行水平分析的結(jié)果?？傮w來看，2007年公司現(xiàn)金凈流量狀況比2006年有很大好轉(zhuǎn)。正負(fù)相抵，2007年比上年現(xiàn)金凈流量增加了4.59億元。接下來，從經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量分別分析。經(jīng)營現(xiàn)金流量2007年改善最明顯，2007年為凈增16.66億元，而2006年為13.36億元，兩者相抵，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量本年比上年增加

20、3.29億元。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的增加，主要是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加了7.69億元，收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金又增加803余萬元，使經(jīng)營現(xiàn)金流入量增加了7.78億元。由于2007年投資在固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的現(xiàn)金支出較2006年持平，2007年投資活動現(xiàn)金流出量和2006年投資活動現(xiàn)金流出量變動不大。而籌資活動2007年只有少量的吸收投資的現(xiàn)金1050萬元，小于支付的股利，故籌資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，2006年籌資除了支付股利外無其他活動，也為負(fù)數(shù)。2、比率分析（1）盈利比率分析表4-18 五糧液股份有限公司2007年度現(xiàn)金流量表上的盈利能力比率指標(biāo)名稱2007年2006年每股經(jīng)營現(xiàn)金流

21、（元）166555/379596.672=0.4388133627/271140.48=0.4928現(xiàn)金流量與銷售收入的比率166555/732855.58×100%=22.73%133627/739700.65×100%=18.07%現(xiàn)金流量與總資產(chǎn)的比率166555/（1034015.43+1157165.11）/2 ×100%=15.20%133627/（961409.31+1034015.43）/2 ×100%=13.39%每股經(jīng)營現(xiàn)金流分析每股經(jīng)營現(xiàn)金流=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷流通在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)每股經(jīng)營現(xiàn)金流衡量的是每股發(fā)行在

22、外的普通股能獲得的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，即企業(yè)經(jīng)營活動為每股普通股帶來的現(xiàn)金凈流入。從表4-18可以看出，五糧液股份有限公司每股經(jīng)營現(xiàn)金流較高且穩(wěn)定（2006年為0.4928元，2007年小幅下降至0.4388元），表明該企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流來支撐收益，以及分紅派息?，F(xiàn)金流量對銷售收入的比率現(xiàn)金流量與銷售收入的比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷營業(yè)收入×100%利潤只是報表中的數(shù)字而非真實的現(xiàn)金收入，而現(xiàn)金流量與銷售收入的比率則反映的是權(quán)責(zé)發(fā)生制下確認(rèn)的銷售收入，在收付實現(xiàn)制下最終為企業(yè)帶來多少現(xiàn)金凈流入。五糧液股份有限公司的該比率在2006年為18.07%，2007年上升至22.73

23、%，表明企業(yè)所確認(rèn)的營業(yè)收入中最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入企業(yè)的比重在提高，即企業(yè)收款能力在增強。現(xiàn)金流量與總資產(chǎn)比率現(xiàn)金流量與總資產(chǎn)的比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷總資產(chǎn)平均余額×100%現(xiàn)金流量與總資產(chǎn)的比率越高意味著企業(yè)的盈利質(zhì)量越好從表4-18可以看出，五糧液股份有限公司的現(xiàn)金流量與總資產(chǎn)的比率較高且穩(wěn)定（2006年為13.39%，2007年小幅上升至15.20%），表明全部資產(chǎn)的盈利能力較強，且未來趨勢較好。（2）清償債務(wù)比率表4-19 五糧液股份有限公司2007年度現(xiàn)金流量表上的清償債務(wù)比率指標(biāo)名稱2007年2006年現(xiàn)金流動負(fù)債比率166555/194291.41×

24、;100%=85.72%133627/203645.54×100%=65.62%經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與總負(fù)債比率166555/194541.41×100%=85.61%133627/203901.71×100%=65.54%現(xiàn)金股利對經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的比率16268 /166555×100%=9.77%27114/133627×100%=20.29%現(xiàn)金流動負(fù)債比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷流動負(fù)債×100%現(xiàn)金流動負(fù)債比率反映當(dāng)期經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量同流動負(fù)債的倍數(shù)關(guān)系，從現(xiàn)金流角度動態(tài)考察企業(yè)的短期償債

25、能力。用現(xiàn)金流動負(fù)債比率衡量企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以在多大程度上保證當(dāng)期流動負(fù)債的償還，直觀地反映出企業(yè)償還流動負(fù)債的實際能力。從表4-19可以看出，五糧液股份有限公司的現(xiàn)金流動負(fù)債比率較高（2006年為65.62%，2007年高達(dá)85.72%），表明該企業(yè)對按期償還短期債務(wù)的保障程度較高。但是，從另一方面來看，該指標(biāo)較高也意味著五糧液的流動資金利用不充分、獲利能力有待加強?，F(xiàn)金總負(fù)債比率現(xiàn)金總負(fù)債比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷負(fù)債總額×100%現(xiàn)金總負(fù)債比率是企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額的比率，表明經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對全部債務(wù)償還的滿足程度。從表4-19可以看出，五

26、糧液股份有限公司的現(xiàn)金流動負(fù)債比率較高（2006年為65.54%，2007年高達(dá)85.61%），意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流對負(fù)債清償?shù)谋ＷC較強、企業(yè)償還全部債務(wù)的能力較高。另外，不難發(fā)現(xiàn)，五糧液的現(xiàn)金總負(fù)債比率比現(xiàn)金流動負(fù)債比率稍低，但很接近。這是因為五糧液的負(fù)債主要由流動負(fù)債所構(gòu)成，長期負(fù)債很少的緣故。現(xiàn)金股利對經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的比率現(xiàn)金股利對經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的比率=現(xiàn)金股利÷經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量×100%現(xiàn)金股利對經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量比率衡量企業(yè)用經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金凈流量支付現(xiàn)金股利的能力。從表4-19可以看出，五糧液股份有限公司的現(xiàn)金股利對經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的比率較低

27、（2006年為20.29%，2007年降至9.77%），表明該企業(yè)現(xiàn)金股利支付的保證程度較高，且這種保證程度在提高（因為該比率2007年比2006年有所下降）。但從另一方面來看，五糧液用于發(fā)放現(xiàn)金股利的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量不多，即五糧液對股東的回報較少。（3）適度比率表4-20 五糧液股份有限公司2007年度現(xiàn)金流量表上的適度比率指標(biāo)名稱2007年2006年凈利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)166555/146892.07=1.13（倍）133627/117011.75=1.14（倍）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金對營業(yè)收入的比率907798/732855.58×100%=123.87%830850/739

28、700.65×100%=112.32%購買商品、接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金對營業(yè)成本的比率318699/337797.96×100%=94.35%317792/349399.65×100%=90.95%（1）凈利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)凈利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷凈利潤凈利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)是衡量企業(yè)盈余質(zhì)量的重要比率，用企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值反映企業(yè)收付實現(xiàn)制和權(quán)責(zé)發(fā)生制下的差別，反映企業(yè)利潤中經(jīng)營現(xiàn)金利潤的多少。該比率從現(xiàn)金流入、流出的動態(tài)角度對企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評價，一定程度上排除了企業(yè)對會計收益的操縱。從表4-20可以看出，五糧液股份有限公

29、司2007及2006年的凈利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)處于0.51.5的正常值范圍內(nèi)，可見盈利質(zhì)量較穩(wěn)定。（2）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金對營業(yè)收入的比率銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金對營業(yè)收入的比率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金÷營業(yè)收入×100%銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金對營業(yè)收入的比率反映企業(yè)每確認(rèn)一元營業(yè)收入最終有多少貨款真正流入企業(yè)。從表4-20可以看出，五糧液股份有限公司2007及2006年的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金對營業(yè)收入的比率處于0.51.5的正常值范圍內(nèi)，分別為123.87%和112.32%，表明企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動效益較好、銷售政策較完善、回款能力較強以及銷售經(jīng)營

30、狀況較好。（3）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金對營業(yè)成本的比率購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金對營業(yè)成本的比率=購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金÷營業(yè)成本×100%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金對營業(yè)成本的比率反映的是企業(yè)采購原材料等確認(rèn)的成本中實際支付現(xiàn)金的比例。從表4-20可以看出，五糧液股份有限公司2007及2006年的購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金對營業(yè)成本的比率處于0.51.5的正常值范圍內(nèi)，分別為94.35%和90.95%。該比值接近1，表明企業(yè)享有的信用額度適中、對上游供應(yīng)商的商業(yè)信用的依賴程度適中。【案例3解析】1、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)質(zhì)量的定性判斷從表4-17可以看出：ST科龍“銷

31、售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”和“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”在2009-2011三年間相對于利潤表的“營業(yè)收入”和“營業(yè)成本”而言，絕對流轉(zhuǎn)額均很低。在2010年和2011年這兩年，“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”居然低于“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”，導(dǎo)致兩年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負(fù)。ST科龍經(jīng)營的是像空調(diào)這樣的成熟產(chǎn)品，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)是企業(yè)陷于衰退的預(yù)警信號。2009年，ST科龍雖有8億元左右的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，但那是因為其“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”只有1億元左右的緣故。換句話說，ST科龍2009年在經(jīng)營活動中收得少但付得更少。再觀察表4-17的投資現(xiàn)金流部分發(fā)現(xiàn)：除20

32、09年外，ST科龍的投資活動現(xiàn)金流入小計主要依靠處置投資產(chǎn)生。而三年間“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”逐年減少，從2009年的6506萬元到2011年的209萬元，下降的幅度相當(dāng)大，表明其無力再購置新的長期資產(chǎn)了。至于“投資支付的現(xiàn)金”只有在2009年有4500萬元，其他兩年均為零?？梢奡T科龍的投資活動現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的質(zhì)量也很差。最后考察一下ST科龍的籌資活動現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況發(fā)現(xiàn)：除2011年外，該公司在2009和2010年均陷入借新債還舊債的境地，且新借入的債務(wù)金額小于應(yīng)歸還的舊債金額。其結(jié)果就是2009年和2010年籌資活動現(xiàn)金凈流量均為負(fù)。綜合以上三方面的分析可以得出一個定性的結(jié)論：ST科龍現(xiàn)金