風(fēng)險(xiǎn)投資執(zhí)行中管理風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控

1、風(fēng)險(xiǎn)投資執(zhí)行中管理風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)投資執(zhí)行中管理風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控經(jīng)過多年的探索 , 中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)在不斷開展壯大 逐漸顯示出其對(duì)中國(guó)科技成果轉(zhuǎn)化及高科技產(chǎn)業(yè)化的重要 作用。風(fēng)險(xiǎn)投資是專指萌芽狀態(tài)中的高新技術(shù)領(lǐng)域的投資 這種投資的高風(fēng)險(xiǎn)性和高回報(bào)率要大于傳統(tǒng)意義上的投資。 風(fēng)險(xiǎn)投資的資金最終都要落實(shí)到具體工程中 , 由于風(fēng)險(xiǎn)投資 工程大多數(shù)是由技術(shù)創(chuàng)新而產(chǎn)生的高科技工程 , 過去同行業(yè) 的歷史資料很少或幾乎沒有 , 因此在工程運(yùn)作過程中除了具 有一般工程的風(fēng)險(xiǎn)以外 , 還具有本身的特殊性。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在 整個(gè)工程運(yùn)作過程中因管理不善而導(dǎo)致投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng) 稱為風(fēng)險(xiǎn)投資的管理風(fēng)險(xiǎn) , 主要表現(xiàn)為：組織風(fēng)險(xiǎn)、決策

2、風(fēng) 險(xiǎn)、過程風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行科學(xué)的管理風(fēng)險(xiǎn)控制 , 對(duì)于有效運(yùn)用風(fēng) 險(xiǎn)投資這一手段促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化 , 使風(fēng)險(xiǎn)投資工程實(shí)現(xiàn) 最好的綜合經(jīng)濟(jì)效益 , 具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。一、團(tuán)隊(duì)建設(shè)組織風(fēng)險(xiǎn)控制的核心工作風(fēng)險(xiǎn)投資工程主要以技術(shù)創(chuàng)新為主 , 工程的增長(zhǎng)速度比 較快 , 如果不及時(shí)加強(qiáng)企業(yè)的組織管理 , 就會(huì)造成工程規(guī)模 高速膨脹與組織結(jié)構(gòu)落后的矛盾 , 成為風(fēng)險(xiǎn)的根源風(fēng)險(xiǎn)投資作為知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相 結(jié)合而生成的一種新型事物 , 其能否成功在很大程度上取決 于對(duì)組織的管理。與傳統(tǒng)工程相比 , 風(fēng)險(xiǎn)投資工程不但要求 工程組織內(nèi)的人員有較高的素質(zhì), 有一定的工程管理經(jīng)驗(yàn) ,對(duì)工程的風(fēng)險(xiǎn)性有較

3、高的認(rèn)識(shí) , 并且這種知識(shí)和技能在工程 實(shí)施過程中能夠充分地協(xié)調(diào)運(yùn)用。而只有高性能工程團(tuán)隊(duì)才 能實(shí)現(xiàn)這種充分協(xié)調(diào) , 所以在工程組織風(fēng)險(xiǎn)控制中 , 團(tuán)隊(duì)建 設(shè)顯得尤為重要。團(tuán)隊(duì)在現(xiàn)有傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)中的引進(jìn) , 改變 了組織過程實(shí)施的方式。即組織過程變成了企業(yè)的主要組成 局部而不是職能部門 , 工程經(jīng)理變成了“過程所有者 。為了 從事工程的人員能夠生產(chǎn)出高質(zhì)量的產(chǎn)品或效勞 , 團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)圍 繞著用于獲得過程流的焦點(diǎn)進(jìn)行建設(shè)。如果工程人員和工作 要求不相匹配 ,有沖突 ,士氣低 ,將會(huì)影響工程團(tuán)隊(duì)性能的發(fā) 揮, 更會(huì)使整個(gè)工程的順利實(shí)施受阻 , 造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。 作為工程經(jīng)理 , 如果能營(yíng)造一個(gè)讓參

4、與者發(fā)揮自己才干的適 當(dāng)環(huán)境 , 會(huì)使工程成員的忠誠(chéng)度高度提升 , 增強(qiáng)工程團(tuán)隊(duì)性 能的發(fā)揮。為建立一個(gè)高效率的工程團(tuán)隊(duì) , 我們需要了解其 主要推動(dòng)力和障礙。推動(dòng)力是同工程環(huán)境相聯(lián)系的正面因素 , 可以加強(qiáng)團(tuán)隊(duì) 的有效性 , 它們和團(tuán)隊(duì)性能是正相關(guān)的。障礙是同工程環(huán)境 相聯(lián)系的負(fù)面因素 , 它們被認(rèn)為阻礙了團(tuán)隊(duì)性能 , 在統(tǒng)計(jì)上 同性能是負(fù)相關(guān)的。 在置信度為 95%或更高時(shí) , 這些團(tuán)隊(duì)特性 和團(tuán)隊(duì)性能之間存在高度相關(guān)性。通過推動(dòng)力的把握和障礙的排除來創(chuàng)立高性能的工程團(tuán)隊(duì) , 是組織風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵內(nèi) 容, 是工程成功非常必要的條件。二、工程評(píng)價(jià)決策風(fēng)險(xiǎn)控制的首要工作我國(guó)許多風(fēng)險(xiǎn)投資出現(xiàn)嚴(yán)重

5、虧損 , 很大程度上在于投資 工程本身先天缺乏 , 是投資決策失誤造成的。決策風(fēng)險(xiǎn)是指 風(fēng)險(xiǎn)工程因決策失誤而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)工程具有投資 大、科技含量高、產(chǎn)品更新快的特點(diǎn) , 使得對(duì)于工程的決策 尤為重要 , 決策一旦失誤將會(huì)直接導(dǎo)致工程的失敗。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資工程進(jìn)行價(jià)值評(píng)估是投資決策的關(guān)鍵環(huán)節(jié) , 如果在進(jìn)行價(jià)值評(píng)估過程中 , 僅靠風(fēng)險(xiǎn)投資家、市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn) 和直覺進(jìn)行決策 , 會(huì)使評(píng)估結(jié)果存在一定的片面性。因?yàn)轱L(fēng) 險(xiǎn)投資工程所包含的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)的投資 工程, 所以如何從模擬風(fēng)險(xiǎn)的角度以及能夠反映這種風(fēng)險(xiǎn)的 價(jià)值范圍方面預(yù)測(cè)價(jià)值 , 是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資工程決策的關(guān)鍵。 全面的價(jià)值評(píng)估工

6、作主要取決于對(duì)企業(yè)及其所在行業(yè)普遍 的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的了解 , 選擇正確的價(jià)值評(píng)估方法 , 擁有較多的 財(cái)務(wù)、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) , 采用科學(xué)的態(tài)度去認(rèn)真分析和預(yù)測(cè) ,才能得 到真實(shí)可靠的結(jié)論。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資工程歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相對(duì)較 少 , 或者沒有可比工程數(shù)據(jù) , 評(píng)估時(shí)應(yīng)采用類似工程和自身 的歷史數(shù)據(jù)相互替代的方法來進(jìn)行。在取用同類工程數(shù)據(jù)時(shí) 還要考慮工程之間的相似程度 , 以及信息的豐富程度、穩(wěn)定 程度。選取了適宜的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后 , 接下來的工作就是預(yù)測(cè)項(xiàng) 目預(yù)期現(xiàn)金流量及選定工程的必要收益率或資本本錢 折現(xiàn) 率 。為了計(jì)算由該工程引起的不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量 , 需要采 用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法 , 將不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流

7、量調(diào)整到統(tǒng)一時(shí)點(diǎn) 進(jìn)行比擬。估測(cè)工程預(yù)期現(xiàn)金流量具體工作包括：分析企業(yè) 財(cái)務(wù)狀況 , 計(jì)算扣除調(diào)整工程后的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)與投資本錢 , 將企業(yè)經(jīng)過審計(jì)的現(xiàn)金流量表進(jìn)行分別細(xì)化分析 ; 了解企業(yè) 的戰(zhàn)略地位及產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率 ; 制定績(jī)效前景 ; 預(yù)測(cè)個(gè)別 詳列科目 ; 檢驗(yàn)總體預(yù)測(cè)的合理性和真實(shí)性 ; 結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng) 的歷史、現(xiàn)狀和未來 , 分析預(yù)測(cè)得出和風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的企業(yè)預(yù) 計(jì)現(xiàn)金流量表 , 以此為根底計(jì)算出的工程的凈現(xiàn)值。估測(cè)并 調(diào)整工程必要收益率工作包括：權(quán)益資本本錢估算 ; 債務(wù)資 本本錢估算 ; 確定目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù) ; 估計(jì)不同的企業(yè)的報(bào) 酬率隨整個(gè)市場(chǎng)平均報(bào)酬率變動(dòng)的情況 ; 估計(jì)根據(jù)時(shí)

8、機(jī)本錢 要求的最低資金利潤(rùn)率 ; 將與特定投資工程有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 參加到企業(yè)要求到達(dá)的報(bào)酬率當(dāng)中 , 形成按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的貼現(xiàn) 率, 從而合理選定折現(xiàn)率。企業(yè)在識(shí)別與估量投資風(fēng)險(xiǎn)后 , 對(duì) 選定的投資方案 , 還要針對(duì)其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn) , 運(yùn)用杠桿原 理, 協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)工程資 本本錢的主要決定因素 , 而且由于技術(shù)、效率及其生產(chǎn)上的 因素 , 企業(yè)通常無法控制工程的營(yíng)業(yè)杠桿 , 這就需要我們利 用總杠桿、經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿三者之間的相互關(guān)系 , 采用 杠桿程度有限的組合 , 來控制企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)。三、借助信息技術(shù)實(shí)施過程風(fēng)險(xiǎn)控制工程是一個(gè)連續(xù)的過程 , 風(fēng)險(xiǎn)工程往往起源

9、于一種想法 并采取一種概念化的形式 ,要求有足夠的物質(zhì)要素 , 使組織 中關(guān)鍵的決策制定者選擇該工程。在整個(gè)工程運(yùn)作過程中 , 不同的階段會(huì)遇到各種不同的問題 , 并以一種連續(xù)的生命周 期的模式 , 強(qiáng)調(diào)了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)工程過程管理的必要性。風(fēng)險(xiǎn)投資工程由于其預(yù)期的市場(chǎng)容量往往事先不能確 定, 致使對(duì)工程的過程管理難度進(jìn)一步加大, 產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn) , 這種風(fēng)險(xiǎn)貫穿了風(fēng)險(xiǎn)工程的整個(gè)生命周期。針對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資工程 的特點(diǎn) , 工程各階段不應(yīng)僅滿足應(yīng)完成的任務(wù), 必須隨著項(xiàng)目運(yùn)作過程環(huán)境的變化進(jìn)行資源的再分配以及工程參數(shù)的 調(diào)整。根據(jù)這種變化表現(xiàn)的強(qiáng)烈程度 , 要求工程經(jīng)理通過改 變分派到整個(gè)工程和各項(xiàng)工作的混合

10、資源 , 來相應(yīng)地做出動(dòng) 態(tài)反映。這項(xiàng)工作我們可以通過建立有效的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理信 息系統(tǒng)來進(jìn)行。建立有效的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng) (EnterpriseRiskManagementInformationSystems) 是 管 理 信息系統(tǒng)的一個(gè)新領(lǐng)域。任何企業(yè)的運(yùn)營(yíng)都需要信息 , 源于 工程的方案、組織、領(lǐng)導(dǎo)和控制的決策必須基于及時(shí)的和適 當(dāng)?shù)男畔?。信息流在質(zhì)量和速度上都是一個(gè)關(guān)鍵的因素, 有了這些 ,才能有效地和高效地使用資源 ,滿足工程的要求。風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生來源于信息的不完全 , 因此為了優(yōu)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 系統(tǒng)就要優(yōu)化整個(gè)信息流程。工程風(fēng)險(xiǎn)信息整理伴隨著風(fēng)險(xiǎn) 及管理信息的產(chǎn)生、收集、處理及發(fā)送過

11、程展開。這種信息 既包括風(fēng)險(xiǎn)管理理論與方法的管理支持信息, 還包括工程自身風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理政策的信息以及企業(yè)外部可以給企業(yè)風(fēng) 險(xiǎn)管理提供支持等信息 , 是一種全方位立體性的信息網(wǎng)絡(luò)。 借助風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng) , 風(fēng)險(xiǎn)管理組織者可以準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)并 協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制效用報(bào)告組織未來方案等 活動(dòng)。對(duì)于每一階段的工作 , 信息使用者可在在界面上得出 該項(xiàng)工作的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí) , 明確這一風(fēng)險(xiǎn)正面與反面的后果, 還可以發(fā)現(xiàn)其他企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、最正確的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐及 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工具。例如在工程方案階段 , 輸入該工程信息內(nèi)容 , 查詢系統(tǒng)會(huì)提供一個(gè)邏輯的樹狀結(jié)構(gòu) , 一方面指出工程中必 須的工作要素 , 另一方面提供該工程可以借鑒的網(wǎng)絡(luò)信息以 及方案實(shí)施的模擬流程等。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)的強(qiáng)烈程度, 工程經(jīng)理通過改變分派到整個(gè)工程和各項(xiàng)工作的混合資源, 來相應(yīng)地做出動(dòng)態(tài)反映。根據(jù)新的資源的配比情況 , 工程本錢、 時(shí)間和性能參數(shù)也要隨之調(diào)整 , 即以已完成方面的新數(shù)據(jù)重 新安排未完成階段