通貨膨脹對財務(wù)管理

1、通貨膨脹對財務(wù)管理篇一：的影響分析及對策的影響分析及對策【摘要】本文分析了通貨膨脹對我國企業(yè)資金需求量與供應(yīng)量、資產(chǎn)的購買力、生產(chǎn)能力三方面的影響，并對在通貨膨脹環(huán)境下現(xiàn)金管理、存貨管理、應(yīng)收賬款管理等方面提出建議。【關(guān)鍵詞】通貨膨脹；財務(wù)管理；資金我國上半年居民消費價格指數(shù)同比上漲7.9 ，曾有人預(yù)計，我國 20XX 年通貨膨脹率將達到 7.2%，我國企業(yè)已經(jīng)切實體會到通貨膨脹對生產(chǎn)經(jīng)營的影響。在通貨膨脹時期物價不斷上漲，給企業(yè)的財務(wù)管理帶來巨大挑戰(zhàn)。在通貨膨脹環(huán)境下企業(yè)財務(wù)管理的好壞將直接影響到企業(yè)的生存與發(fā)展。一、的影響分析（一）資金需求量增加，資金的供應(yīng)量反而減少通貨膨脹的發(fā)生，使得資

2、金需求量增加。一方面，由于物價的上漲，使采購?fù)葦?shù)量的物資將需要占用更多的資金，企業(yè)為了減少原材料不斷漲價所產(chǎn)生的損失，或想在囤積原材料中獲得利益，企業(yè)就會提前進貨，進行超額儲備，造成了資金的大量需求；另一方面， 在嚴重的通貨膨脹時期，按歷史成本原則進行核算，會導(dǎo)致少計成本和虛計利潤，使得資金補償不足，企業(yè)必須通過追加資金來維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。與之相反的是當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時，企業(yè)資金的供應(yīng)量將會大大減少。在通貨膨脹期間，絕大部分企業(yè)都會發(fā)生資金緊張，企業(yè)間相互拖欠貨款的現(xiàn)象會更加嚴重，應(yīng)收賬款的回收率降低，從而引起經(jīng)營資金供應(yīng)量的減少；在物價波動劇烈時，投機利潤大大高于正常的生產(chǎn)利潤，這時，越來

3、越多的資金用于囤積商品、搶購黃金等投機活動，使閑置資金轉(zhuǎn)化成信貸資金的過程受到嚴重阻礙，大大減少了民間信貸資金的；當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時，國家會采取貨幣緊縮政策，會采取提高存款準備金率、提高利率水平。通過提高存款準備金率，將使銀行的信貸規(guī)模大大減少，這也迫使銀行在進行貸款時特別謹慎，貸款的條件也會更加苛刻；通過提高利率，使得企業(yè)的資金成本不斷升高。物價上漲 , 引起利息率上漲 , 使股票、債券價格暴跌 , 增加了企業(yè)在資本市場上籌資的困難；因此，在通貨膨脹時期企業(yè)資金的供應(yīng)量受到多方限制，使得企業(yè)資金供需矛盾日益尖銳。（二）企業(yè)持有貨幣性資產(chǎn)遭受購買力損失，持有貨幣性負債獲得購買力收益在通貨膨脹條件

4、下，由于貨幣性資產(chǎn)的金額是固定不變的，付出同樣多的貨幣，只能獲得較少量的商品或勞務(wù)，因而持有貨幣性資產(chǎn)必然遭受到一般貨幣購買力下降所帶來的損失。貨幣性負債，意味著債權(quán)人收到的款項沒有期初借給借款人的款項值錢，反之，也就意味著企業(yè)歸還貨幣性負債時獲得購買力收益。非貨幣性資產(chǎn)和非貨幣性負債的價格一般是變化的，它們所蘊含的購買力不隨物價篇二：通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)管理的影響及策略淺談通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)管理的影響及策略摘要：通貨膨脹是一種比較常見的經(jīng)濟現(xiàn)象。我國企業(yè)已經(jīng)切實體會到通貨膨脹對生產(chǎn)經(jīng)營的影響。在通貨膨脹時期物價不斷上漲，給企業(yè)的財務(wù)管理帶來巨大挑戰(zhàn)。在通貨膨脹環(huán)境下企業(yè)財務(wù)管理的好壞將直接影響

5、到企業(yè)的生存與發(fā)展。本文分析了通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)管理的影響，并進一步對通貨膨脹給企業(yè)財務(wù)管理所帶來的影響提出了相應(yīng)的策略。關(guān)鍵詞：通貨膨脹財務(wù)管理通貨膨脹一般指因紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實際需要的貨幣量而引起的紙幣貶值、物價上漲現(xiàn)象，其實質(zhì)是社會總需求大于社會總供給。按照國際慣例， cpi 指數(shù)增幅超過 3%時，即意味著通貨膨脹。 就目前國內(nèi)的經(jīng)濟形勢而言，顯然已深陷其中。 20XX 年 1 月，國內(nèi) cpi 比去年同期上漲4.9%，與去年 10 月份 4.4%的漲幅相比擴大了 0.5 個百分點，已經(jīng)連續(xù) 7 個月超過 3%的通脹警戒線， 并創(chuàng)下了過去兩年多以來 cpi 漲幅的新高。圖 1

6、形象地說明了問題：通貨膨脹期間物價持續(xù)上漲，企業(yè)的財務(wù)管理面臨巨大挑戰(zhàn)。財務(wù)管理是企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要根基，財務(wù)管理工作質(zhì)量直接影響企業(yè)的長足發(fā)展。1 通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)管理的影響1.1資金需求量增加，資金的供應(yīng)量反而減少通貨膨脹期間物價持續(xù)上漲，企業(yè)資金占用率持續(xù)攀升，資金需求與日俱增，但是由于資金渠道不暢，致使日益緊缺的資金供給與篇三：的影響的影響摘 要：通貨膨脹是一種比較常見的經(jīng)濟現(xiàn)象。它使企業(yè)資金占用量明顯增加，資金需求迅速膨脹，還使企業(yè)資金的供求矛盾變得愈來愈突出，從而造成企業(yè)應(yīng)收帳款相應(yīng)增加等等。 在通貨膨脹條件下， 企業(yè)的資金受到多方面限制，至使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺

7、，同時物價上漲也導(dǎo)致利息率升高，因而增加了企業(yè)的資金成本，并且企業(yè)的籌資、投資決策也受其影響。本文主要從籌資、投資以及資金需求量與供應(yīng)量、資產(chǎn)的購買力、生產(chǎn)能力等方面闡述通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)管理的影響。關(guān)鍵詞：通貨膨脹；財務(wù)管理；對策一、通貨膨脹的概念及指標通貨膨脹僅僅是一種總供給對總需求比例降低的強烈反應(yīng)，表現(xiàn)為價格持續(xù)上升的過程，或等價于貨幣價值持續(xù)下降的過程。通貨膨脹是貨幣經(jīng)濟中非常重要的問題，它涉及到一國的經(jīng)濟穩(wěn)定以及社會穩(wěn)定。人們經(jīng)常用 CPI 來作為衡量通貨膨脹的指標。CPI，即居民消費價格指數(shù)（ Consumer Price Index ），是反映一組代表性商品和服務(wù)項目價格水平變

8、化趨勢和變動幅度的統(tǒng)計指標，以零售量或居民消費量為權(quán)數(shù)，反映消費者所付價格水平。通貨膨脹對生產(chǎn)的影響主要表現(xiàn)為破壞社會生產(chǎn)的正常進行。在通貨膨脹期間，由于物價上漲的不平衡造成各生產(chǎn)部門和企業(yè)利潤分配的不平衡，使得經(jīng)濟中的一些稀有資源轉(zhuǎn)移到非生產(chǎn)領(lǐng)域， 減少生產(chǎn)性投資， 從而造成資源浪費，妨礙社會生產(chǎn)的正常進行。同時，通貨膨脹妨礙貨幣職能的正常發(fā)揮與市場價格信號紊亂，不利于再生產(chǎn)的進行。企業(yè)面臨的財務(wù)環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。其中經(jīng)濟環(huán)境應(yīng)考慮的因素就有通貨膨脹。企業(yè)財務(wù)管理的重心是決策，它包括籌資決策、投資決策、營運資金管理決策以及股利分配決策。隨著企業(yè)所面臨的財務(wù)環(huán)境發(fā)生變化，企

9、業(yè)財務(wù)管理的具體內(nèi)容也應(yīng)隨之調(diào)整。于是，通貨膨脹的出現(xiàn)，就會給企業(yè)的財務(wù)管理帶來一系列的影響。本文主要從籌資、投資以及資金需求量與供應(yīng)量、資產(chǎn)的購買力、生產(chǎn)能力等方面闡述通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)管理的影響。二、通貨膨脹對企業(yè)貨幣性資產(chǎn)及負債的影響通貨膨脹的發(fā)生，使得資金需求量增加。一方面，由于物價的上漲，使采購?fù)葦?shù)量的物資將需要占用更多的資金，企業(yè)為了減少原材料不斷漲價所產(chǎn)生的損失，或想在囤積原材料中獲得利益，企業(yè)就會提前進貨，進行超額儲備，造成了資金的大量需求； 另一方面， 在嚴重的通貨膨脹時期，按歷史成本原則進行核算，會導(dǎo)致少計成本和虛計利潤，使得資金補償不足，企業(yè)必須通過追加資金來維持正常的

10、生產(chǎn)經(jīng)營。與之相反的是當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時，企業(yè)資金的供應(yīng)量將會大大減少。在通貨膨脹期間，絕大部分企業(yè)都會發(fā)生資金緊張，企業(yè)間相互拖欠貨款的現(xiàn)象會更加嚴重，應(yīng)收賬款的回收率降低，從而引起經(jīng)營資金供應(yīng)量的減少；在物價波動劇烈時，投機利潤大大高于正常的生產(chǎn)利潤，這時，越來越多的資金用于囤積商品、搶購黃金等投機活動，使閑置資金轉(zhuǎn)化成信貸資金的過程受到嚴重阻礙，大大減少了民間信貸資金的；當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時，國家會采取貨幣緊縮政策，會采取提高存款準備金率、提高利率水平。通過提高存款準備金率，將使銀行的信貸規(guī)模大大減少，這也迫使銀行在進行貸款時特別謹慎，貸款的條件也會更加苛刻；通過提高利率，使得企業(yè)的資金成本不

11、斷升高。物價上漲，引起利息率上漲，使股票、債券價格暴跌，增加了企業(yè)在資本市場上籌資的困難；因此，在通貨膨脹時期企業(yè)資金的供應(yīng)量受到多方限制，使得企業(yè)資金供需矛盾日益尖銳。同樣，持有貨幣性負債，則意味著企業(yè)承擔(dān)了在今后時期支付一定量貨幣的義務(wù)，在通貨膨脹下，債權(quán)人收到的款項沒有期初借給債務(wù)人的款項值錢，也就是說，用購買力降低的貨幣去償付債務(wù)，能使企業(yè)獲得因貨幣購買力下降而帶來的實際利益。就比如當(dāng)初問債權(quán)人借了筆買一頭牛的錢，因為嚴重的通貨膨脹，全社會的物價和工資都大幅上漲，買一頭牛的錢縮水到只能買一只綿羊，債務(wù)人只要還一只綿羊的錢就夠了。所以負債的人在這之中得到了意外收益，而債權(quán)人在這之中受到意

12、外損失。三、通貨膨脹對企業(yè)的盈利能力和再生產(chǎn)能力的影響在通貨膨脹期間，通常會使企業(yè)盈利能力被較大程度地高估。這主要是由于收入與現(xiàn)金成本是以現(xiàn)時貨幣價值計量的，而投資基數(shù)和折舊卻以取得資產(chǎn)時的貨幣單位計量，導(dǎo)致少計成本和虛計利潤。凈收益的高估與投資的低估會導(dǎo)致投資報酬率明顯高于真實水平。而低估成本、虛增利潤使企業(yè)所得稅增加；同樣虛增的利潤是不可以分配的收益，如果將其分配給投資者，其結(jié)果將使企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模逐漸縮小，一定程度上削弱了企業(yè)的經(jīng)營能力。在通貨膨脹發(fā)生時，按歷史成本確認的會計收益，將會造成低估成本、費用，高估利潤，使得盈虧不實，最終也將損害到企業(yè)的再生產(chǎn)能力。主要體現(xiàn)為以下三點：其一，成本補

13、償不足。銷售收回的補償資金難以維持企業(yè)簡單再生產(chǎn)，使生產(chǎn)資金在物價上漲時處于萎縮狀態(tài)；其二，負擔(dān)不必要的稅賦。在通貨膨脹下，企業(yè)高估收入低計成本，導(dǎo)致利潤虛增（甚至明盈實虧），從而引起企業(yè)應(yīng)稅所得增加。例如，當(dāng)通貨膨脹率為 8%，稅前資產(chǎn)收益率為 10%，如果企業(yè)以 25%交稅，投資者的稅后收益僅僅為 7.5%，甚至不夠補償通貨膨脹成本，該企業(yè)的稅后實際收益是 -0.5% ，從而損害企業(yè)的再生產(chǎn)能力；其三，當(dāng)企業(yè)利潤增加時，股東要求分配更多的股利，但此時的利潤是虛增的，這種虛利實分的現(xiàn)象，將會削弱企業(yè)的財力。這種情況的存在使企業(yè)喪失了補充存貨和更新固定資產(chǎn)的能力，也就是說，企業(yè)無法保持簡單再生

14、產(chǎn)的能力。四、通貨膨脹對企業(yè)籌資決策的影響任何一個企業(yè)要想不斷發(fā)展壯大，都必須獲得足夠的資金支持。而資金的一般有兩種，一種于自身積累，一種于對外籌資。對企業(yè)而言，籌資決策主要要解決兩個問題，一是籌資的數(shù)額，二是籌資的方式。企業(yè)籌資管理的基本原則：分析科研生產(chǎn)經(jīng)營情況，合理預(yù)測資金需要量；合理安排資金的籌集時間，適時取得所需資金；了解籌資渠道和資金市場，認真選擇資金；研究各種籌資方式，選擇最佳資金結(jié)構(gòu)。在通貨膨脹下，怎樣利用資金價值以實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，將是財會人員最值得重視的方面。（一）通貨膨脹條件增大企業(yè)籌資的數(shù)額因為通貨膨脹的典型反映就是物價的持續(xù)上漲，這種物價上漲使企業(yè)的采購成本、人工

15、成本也隨之快速上漲，使企業(yè)資金的需要量迅速擴大。與此同時，國家為了解決物價的快速上漲，必然要采取減少貨幣發(fā)行量、緊縮銀根的宏觀政策。從而使資金的受到限制，使資金短缺現(xiàn)象異常突出。（二）通貨膨脹條件增加企業(yè)籌資的成本由于企業(yè)資金需用量相對增大，而市面上的資金供應(yīng)量卻相對減少， 從而使資金的供求失衡。 在價值規(guī)律的作用下，企業(yè)籌集資金的成本必然要比平時高。而且，在通貨膨脹的情況下，人們普遍會預(yù)期貨幣購買力會持續(xù)下降，這種預(yù)期必然會抬高資金持有者出借資金的利率，從而也抬高了企業(yè)資金的籌集成本。（三）通貨膨脹影響企業(yè)資金的籌集方式在通脹的初期，企業(yè)如果采用發(fā)行債券的形式籌集資金就會獲取額外的收益。因為

16、，債券的利率一般都是固定的，并不會隨物價的上漲而相應(yīng)增加，所以，在通貨膨脹的情況下，債券的實際利率遠遠小于債券的票面利率，從而變相地減少了企業(yè)應(yīng)歸還債務(wù)的數(shù)額。在通脹完全形成時期，企業(yè)若是采取發(fā)行債券的方式籌集資金，就會面臨很多困難。由于通脹的預(yù)期，使人們在決定是否購買債券時，必然在債券的票面利率上減去通貨膨脹率來作為實際利率，這個預(yù)期出來的通貨膨脹率要遠遠高于實際上發(fā)生的通貨膨脹率。如果未來的通脹情況，好于人們的預(yù)期，那么債券的利率就遠遠大于企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的籌資成本，從而變相地增加了企業(yè)應(yīng)歸還債務(wù)的數(shù)額，給企業(yè)帶來了額外的損失。因此，在通貨膨脹發(fā)展的不同時期，選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式是很重要的。五、通

17、貨膨脹對企業(yè)投資決策的影響企業(yè)投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。企業(yè)的投資，按不同的標準可以分為不同的類型：以投資時間的長短為依據(jù)，可以分為長期投資和短期投資；以投資的對象為依據(jù)， 可分為項目投資和證券投資。 在做項目投資決策時，對投資項目的評價常用折現(xiàn)指標和非折現(xiàn)指標兩類?，F(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理中，通常以折現(xiàn)指標作為投資決策方案評價的主要依據(jù)。在用折現(xiàn)指標做項目投資決策分析時，預(yù)測不同時期的現(xiàn)金流量則成了關(guān)鍵。在不存在通貨膨脹的情況下，項目的現(xiàn)金流量比較容易估算，但在通貨膨脹條件下，由于物價水平的上升及貨幣購買力的下降，將對項目的現(xiàn)金流量產(chǎn)生如下重大影響：（一）造成虛假的稅后經(jīng)營利潤在不存在通貨膨脹的情況下，通常以歷史成本的損益表為