菜籽油投資形勢簡要分析

1、 菜籽油投資形勢簡要分析國內(nèi)現(xiàn)貨市場 國家糧食信息中心發(fā)布的3月最新預(yù)測顯示，2009年中國油菜籽播種面積700萬公頃，比上年增長50萬公頃，預(yù)計(jì)產(chǎn)量1300萬噸，較上年增長120萬噸，增幅10.2%。湖北、安徽、江西等主產(chǎn)區(qū)播種面積皆大幅增長。國家糧油信息中心公布數(shù)據(jù)顯示，長江中下游地區(qū)油菜長勢良好，并未受到2月中旬至3月上旬陰雨天氣的影響，這些地區(qū)單產(chǎn)提高的可能性很大。另外，長江中下游地區(qū)秋冬播菜籽面積亦呈現(xiàn)增加之勢，也會對菜籽產(chǎn)量起到一定的拉動作用。近期菜籽市場收購價(jià)格企穩(wěn)為主，大部分地區(qū)菜籽收購有價(jià)無市，部分地區(qū)農(nóng)民惜售情緒明顯，在油廠利益與農(nóng)民收益無法取得均衡的情況下，菜籽成交無法放

2、量。目前菜籽主產(chǎn)區(qū)長勢良好，油廠對今年的菜籽收購并不樂觀。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年1-2月，中國共進(jìn)口油菜籽345738噸，同比增長79.63%。今年1-6月，中國進(jìn)口油菜籽可能超過150萬噸，超過去年全年的總量。4月2日市場簡況： 四川地區(qū)菜油市場弱勢整理，國內(nèi)油脂市場行情趨勢偏弱，菜油承受壓力，市場需求不暢，成都地區(qū)菜油市場價(jià)格在7,800元/噸左右，部分成交在7,600元/噸，市場成交一般；綿陽地區(qū)菜油成交在7,600至7,800元/噸左右，成交緩慢，多繼續(xù)觀望。 浙江地區(qū)菜油市場穩(wěn)定，湖州地區(qū)油廠菜油出廠報(bào)價(jià)在7,400元/噸左右，買家較少。 湖南地區(qū)菜油市場行情穩(wěn)定，當(dāng)?shù)刎浽摧^少，油廠報(bào)

3、價(jià)稀少，岳陽地區(qū)油廠菜油報(bào)價(jià)在7,500元/噸左右，成交略低在7,300至7,400元/噸，成交較少。 安徽地區(qū)菜油市場行情穩(wěn)定整理，菜油貨源不多，支撐其行情，鳳陽地區(qū)油廠菜油報(bào)價(jià)在7,800元/噸左右；巢湖地區(qū)油廠菜油成交在7,500元/噸左右。 江蘇地區(qū)菜油市場行情平穩(wěn)整理，當(dāng)?shù)夭擞拓浽床欢?，宜興區(qū)菜油報(bào)價(jià)在7,300至7,400元/噸左右，成交不多；海安地區(qū)菜油報(bào)價(jià)在7,000元/噸，較1日下調(diào)100元/噸。 湖北地區(qū)菜油市場行情穩(wěn)定，市場成交較為冷清。荊州地區(qū)菜油報(bào)價(jià)在7,450元/噸左右，成交稀少；襄樊地區(qū)菜油報(bào)價(jià)在7,500元/噸左右。國家收儲政策及其影響2008年10月20日，國

4、家發(fā)改委宣布，根據(jù)國務(wù)院常務(wù)會議精神，為確保農(nóng)民增產(chǎn)增收，促進(jìn)糧食和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，全力組織開展主要農(nóng)產(chǎn)品收購，在油菜主產(chǎn)區(qū)，按每市斤2.20元的價(jià)格向農(nóng)民收購油菜籽，充實(shí)食用植物油中央儲備。當(dāng)時(shí)，全球油料作物和食用油都在持續(xù)下跌中，全國大部分地方油菜籽收購價(jià)格不足2元/斤。到目前為止，國家發(fā)改委按照這一價(jià)格，總共從油菜主產(chǎn)區(qū)，分兩次收購了100萬噸油菜籽。而油菜籽加工的企業(yè)發(fā)現(xiàn)，他們陷入了兩難的境地：食用油的價(jià)格正在急劇下跌，如果他們以國家托市價(jià)收購，必將出現(xiàn)虧損；另一方面，如果以低于國家托市價(jià)的價(jià)格收購，沒有農(nóng)民會賣出油菜籽。而目前進(jìn)口菜籽到貨價(jià)保持在3400元/噸左右，比國家托市價(jià)格低了100

5、0元/噸。如果收購內(nèi)地油菜籽進(jìn)行壓榨，將導(dǎo)致每噸虧損七八百塊錢。有企業(yè)界人士表示：我們現(xiàn)在都是直接到港口拉貨，今年不會收購國產(chǎn)油菜籽了。此前業(yè)界有分析認(rèn)為，為了保持農(nóng)民的穩(wěn)定預(yù)期，今年的國家托市收購價(jià)格，將保持在2.2元/斤甚至以上。這樣由于價(jià)格倒掛，中國今年進(jìn)口油菜籽可能超過500萬噸，創(chuàng)歷史最高水平。企業(yè)放棄入市收購的另外一個(gè)原因是，擔(dān)心國家后期拍賣儲備植物油和油菜籽，壓低此后的市場價(jià)格，導(dǎo)致貿(mào)易商和有庫存的企業(yè)虧損。這一現(xiàn)象，曾經(jīng)發(fā)生在2008年的玉米加工行業(yè)。但是如果企業(yè)放棄收購，中國1300萬噸的油菜籽，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出國家的收儲能力。由于2008年油菜籽價(jià)格低于2007年，至今一些主產(chǎn)區(qū)

6、的油菜籽仍然壓在農(nóng)民手中。估計(jì)河南還有30%，河北還有60%，山東還有40%左右，東北還有40-50%，安徽還有10%。相關(guān)油脂產(chǎn)品近期棕油價(jià)格穩(wěn)中上漲，國內(nèi)主要港口分銷價(jià)格近5600元，油廠挺價(jià)信心較強(qiáng)，下游加工企業(yè)采購動力缺乏，成交平淡，后期需求相對不足。中期看，季節(jié)性成交將增加，成交價(jià)仍有攀升空間。國內(nèi)主要港口的棕櫚油庫存總量累積達(dá)48萬噸左右，而多達(dá)近20萬噸的庫存集中在廣東地區(qū)，造成內(nèi)外市場棕櫚油價(jià)差持續(xù)“倒掛”。華東以北地區(qū)的氣溫尚未穩(wěn)定在20攝氏度以上，導(dǎo)致南北主要港口的棕櫚油價(jià)差明顯縮窄，也將繼續(xù)支撐北方地區(qū)現(xiàn)貨商的挺價(jià)、提價(jià)意愿，國內(nèi)棕櫚油市場仍有望再次演繹季節(jié)性升勢?？偛吭O(shè)

7、在德國漢堡的行業(yè)期刊油世界稱，預(yù)計(jì)全球2008/09年度（10月到次年9月）棕櫚油產(chǎn)量為4,460萬噸，相比之下，2007/08年度的實(shí)際產(chǎn)量為4,240萬噸。期末庫存預(yù)計(jì)為680萬噸，略低于2007/08年度的700萬噸。油世界目前預(yù)計(jì)印尼2008/09年度棕櫚油產(chǎn)量為2,020萬噸，高于2007/08年度的1,890萬噸。馬來西亞2008/09年度棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1,800萬噸，高于2007/08年度的1,760萬噸。 豆油價(jià)格承壓受國儲收購大豆等因素的影響，目前東北油廠的開工率依舊十分低迷，沿海地區(qū)油廠產(chǎn)品流入較多。整體來看，油廠庫存仍然較為充足，而且3至5月份進(jìn)口豆油數(shù)量較多。國家糧油

8、信息中心公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月份進(jìn)口油籽折油及植物油到港預(yù)計(jì)同比增加50萬噸，國內(nèi)豆油價(jià)格面臨的壓力仍然較大。中期行情預(yù)測 基于國內(nèi)油脂整體消費(fèi)水平偏低的基本面，短期內(nèi)若無有效利好消息刺激，菜油成交乏力仍將制約其價(jià)格走勢。目前部分油廠的惜售情緒在一定程度上支撐其價(jià)格走穩(wěn)，但從供求情況看，近期菜油價(jià)格仍有下調(diào)空間。 進(jìn)口菜籽價(jià)格優(yōu)勢明顯，預(yù)計(jì)中旬左右整體到港量將有一定程度的提升。在油廠開機(jī)水平預(yù)計(jì)提高的情況下，供應(yīng)放量的壓力較為明顯。菜油價(jià)格整體走勢仍偏弱 油脂市場整體上看，近期市場圍繞阿根廷農(nóng)民罷工、原油轉(zhuǎn)入強(qiáng)勢以及通脹預(yù)期為主線進(jìn)行炒作，國內(nèi)油脂波動幅度明顯加大，成交持倉極其火爆，但在

9、沖擊中期震蕩區(qū)間上沿時(shí)受阻。當(dāng)前油脂基本供需面依舊偏弱，能否走出當(dāng)前的震蕩格局仍舊期待政策面的支撐。期貨市場 菜油受進(jìn)口菜籽成本低廉、棕油與豆油的沖擊，加上新產(chǎn)菜籽即將上市的心理壓力，中期維持低位區(qū)間震蕩可能性大，區(qū)間在65007500。但如果棕油、豆油價(jià)格上漲，菜油也將跟風(fēng)。豆油主要受美盤波動影響，7000元是主要壓力位，中期維持低位震蕩走勢。 棕油近期是三個(gè)油脂品種當(dāng)中走勢走強(qiáng)的，中期仍將震蕩走高，主要壓力位6200、6650元一線。投資方式選擇 鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)形勢仍在持續(xù)，消費(fèi)仍處于相對疲軟期，但宏觀形勢上看金融政策、經(jīng)濟(jì)刺激措施的逐步到位，各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面臨改觀，中期看通脹形勢不容忽視，商品價(jià)格整體震蕩走高的局面仍將持續(xù)。油脂市場也不例外，但受進(jìn)口量龐大、消費(fèi)相對不足的影響，漲升空間相對有限。