財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料模擬試卷一

1、財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料模擬試卷一一、單項(xiàng)選擇題1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（ ）A、總產(chǎn)值最大化 B、利潤最大化 C、資本利潤率最大化 D、企業(yè)價值最大化2、下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（ ）A、普通年金 B、預(yù)付年金 C、永續(xù)年金 D、遞延年金3、企業(yè)按年利率5%向銀行借款300萬元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額，則該筆借款的實(shí)際年利率為（ ）A、6.25% B、5% C、10% D、20%4、若企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，且銷售額處于盈虧臨界點(diǎn)，則此時企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（ ）A、等于1 B、等于0 C、小于1且大于0 D、趨近于無窮大5、以下籌資方式中屬于利用商業(yè)信用籌資的是（ ）A、應(yīng)

2、付賬款 B、銀行借款 C、發(fā)行股票 D、發(fā)行債券6、當(dāng)債券的票面利率大于市場利率時，該債券應(yīng)該（ ）A、面值發(fā)行 B、折價發(fā)行 C、溢價發(fā)行 D、市價發(fā)行7、利用存貨模型確定現(xiàn)金最佳持有量時，不用考慮的成本是（ ）A、短缺成本 B、總成本 C、轉(zhuǎn)換成本 D、機(jī)會成本 8、對互斥項(xiàng)目進(jìn)行投資決策時，最適合采用的評價方法是( )。A、獲利指數(shù)法 B、內(nèi)部收益率法 C、凈現(xiàn)值法 D、平均報酬率法9、股利政策的核心是（ ）。A、確定股利支付率 B、確定發(fā)放時間 C、確定是否支付 D、確定發(fā)放多少10、某公司的息稅前利潤為6 000萬元，本期實(shí)際利息為1 000萬元，則公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。A、1

3、.2 B、6 C、0.83 D、2 二、判斷題 1、資金時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險情況下的社會平均資金利潤率。 2、即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)1，期數(shù)1得到的。3、在市場利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價格大于其面值。 4、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)。   5、企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時，如果不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實(shí)際成本。 6、企業(yè)負(fù)債越多，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險就越大。 7、在所有資金來源中，一般來說，普通股的資金成本最高。 8、利用成本分析模式和存貨模式確定現(xiàn)金最佳持有量時，都不考慮管理成本。 9、在有關(guān)現(xiàn)金折扣業(yè)務(wù)中，“110”的標(biāo)記是指：若

4、付款方在一天內(nèi)付款，可以享受10的價格優(yōu)惠。 10、企業(yè)營運(yùn)資金越多，則企業(yè)的風(fēng)險越大，收益率越高。 三、計(jì)算題1、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，總成本習(xí)性模型為Y=10000+3X。假定該企業(yè)2012年A產(chǎn)品的銷量是10 000件，每件售價為5元，按照市場預(yù)測，2013年A產(chǎn)品銷量會增加10%。企業(yè)2012年利息費(fèi)用為5 000元。要求：計(jì)算下列指標(biāo)（1） 計(jì)算企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額（2） 計(jì)算2012年該企業(yè)息稅前利潤（3） 計(jì)算銷量是10 000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)（4） 計(jì)算2013年息稅前利潤增長率（5）計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)2、某公司2012年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 項(xiàng) 目金額（萬元）項(xiàng) 目金額（萬元）

5、流動資產(chǎn)4000流動負(fù)債400長期資產(chǎn)8000長期負(fù)債6000當(dāng)年銷售收入4000凈利潤200分配股利60留存收益140假設(shè)企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債均隨銷售收入的變化同比例變化。要求：（1）2013年預(yù)計(jì)銷售收入達(dá)到5 000萬元，銷售凈利率和收益留存比率維持2012年水平，計(jì)算需要補(bǔ)充多少外部資金？（2）如果留存收益比率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標(biāo)銷售收入為4800萬元，計(jì)算需要補(bǔ)充多少外部資金？3、某公司原有資本1 000萬元，其中債務(wù)資本400萬元（每年負(fù)擔(dān)利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股12萬股，每股面值50元），企業(yè)所得稅稅率為30%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌

6、資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部按面值發(fā)行債券：債券利率為10%；要求：（1）分別計(jì)算普通股籌資與債券籌資每股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤；（2）假設(shè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)后的息稅前利潤為300萬元，計(jì)算兩種籌資方式下的每股利潤，并確定公司應(yīng)當(dāng)采用哪種籌資方式（不考慮風(fēng)險）。4、已知某公司擬于2013年初用自有資金購置設(shè)備一臺，需一次性投資105萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法也允許按5年折舊；設(shè)備投入運(yùn)營后每年可實(shí)現(xiàn)凈利潤30萬元。假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬元；已知（P/A,10%,5）=3.791，（P/A,10%,4）=3.17

7、0， (P/F,10%,5)=0.621。要求：（1）計(jì)算使用期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量（2）計(jì)算該設(shè)備的投資回收期（3）計(jì)算該投資項(xiàng)目的平均報酬率（4）如果以10%作為折現(xiàn)率，計(jì)算其凈現(xiàn)值模擬試卷一參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、D 2、C 3、A 4、D 5、A 6、C 7、A 8、C 9、A 10、A 二、判斷題1、× 2、 3、× 4、× 5、 6、 7、 8、 9、× 10、×三、計(jì)算題1、（1）企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本=10000×5-10000×3=20 000元 （2）2012年息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=2

8、0000-10000=10 000元 （3）經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=M÷(M-F)=20 000 ÷(20 000-10 000) =2 （4）2013年息稅前利潤增長率=DOL×銷售增長率=2×10%=20% （5）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT÷(EBIT-I)=10000÷(10000-5000)=2 復(fù)合杠桿系數(shù)DTL=DOL×DFL=2×2=4 2、（1）變動資產(chǎn)銷售百分比4000/4000100% 變動負(fù)債銷售百分比400/400010% 銷售凈利率200/4000×100%5% 留存收益比率140

9、/20070% 外部補(bǔ)充資金（50004000）×（100%10%）5000×5%×70%725（萬元）（2）外部補(bǔ)充資金（48004000）×（100%10%）4800×6%×100%432（萬元） 3、（1）普通股籌資與債券籌資的每股收益無差別點(diǎn)：（EBIT30）×（130%）/（126）（EBIT30300×10%）×（130%）/12EBIT120（萬元） （2）擴(kuò)大業(yè)務(wù)后各種籌資方式的每股利潤分別為：增發(fā)普通股：每股利潤（30030）×（130%）/（126）10.5（元/股） 增發(fā)債

10、券：每股利潤（30030300×10%）×（130%）/1214（元/股） 因?yàn)樵霭l(fā)債券的每股利潤最大，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇債券籌資方式。 4、（1）年折舊=（105-5）÷5=20萬元 NCF0 = -105萬元 NCF1-4 =30+20=50萬元 NCF5 =50+5=55萬元 （2）投資回收期=2+（105-90）÷50=2.1年 （3）項(xiàng)目投資平均報酬率=（30÷105）×100%=28.57% （4）凈現(xiàn)值NPV=50×（P/A,10%,4）+55×(P/F,10%,5)-105=192.66-105=87

11、.66萬元模擬試卷二一、單項(xiàng)選擇題1、終值是指( )。A、本金 B、本利和 C、利息 D、本金減利息2、投資者甘愿冒風(fēng)險進(jìn)行投資的誘因是（ ）。 A、可獲得報酬 B、可獲得利潤 C、可獲得相當(dāng)于資金時間價值的報酬 D、可獲得風(fēng)險報酬3、發(fā)行股票時股票的價格低于其面額，稱為（ ）。A、等價發(fā)行 B、折價發(fā)行 C、溢價發(fā)行 D、平價發(fā)行4、債券發(fā)行時，當(dāng)票面利率高于市場利率時,應(yīng)（ ）。A、等價發(fā)行債券B、溢價發(fā)行債券 C、折價發(fā)行債券 D、平價發(fā)行債券5、企業(yè)愿意向客戶提供商業(yè)信用所要求的關(guān)于客戶信用狀況方面的最低標(biāo)準(zhǔn)，稱為（ ）。A、信用條件 B、信用額度 C、信用標(biāo)準(zhǔn) D、信用期限6、企業(yè)庫

12、存現(xiàn)金限額一般為( )的零星開支量。A、3天 B、5天 C、35天 D、15天7、企業(yè)應(yīng)收貨款100 000元，其信用條件為“3/10，n/30”，本企業(yè)在第七天收回貨款，其實(shí)際收到貨款額應(yīng)為（ ）。A、90 700元 B、97 000元 C、93 000元 D、100 000元8、留存收益成本是一種（ ）。 A、機(jī)會成本 B、相關(guān)成本 C、重置成本 D、稅后成本9、當(dāng)企業(yè)負(fù)債籌資額為0時，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。A.0 B.1 C.不確定 D.10、成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使以下各項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量（ P132 ）。A.機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本 B.持有成本和轉(zhuǎn)換成本 C.機(jī)會成本和

13、短缺成本 D.持有成本、短缺成本和轉(zhuǎn)換成本二、判斷題1、利率不僅包含時間價值，而且也包含風(fēng)險價值和通貨膨脹補(bǔ)償率。 2、遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。 3、可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低于普通債券。 4、經(jīng)營杠桿系數(shù)同經(jīng)營風(fēng)險成正比例關(guān)系。 5、如果債券溢價發(fā)行，則債券的實(shí)際利率低于名義利率。 6、企業(yè)營運(yùn)資金越多，則企業(yè)的風(fēng)險越大，收益率越高。 7、存貨ABC管理法下，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)管理的是品種數(shù)量較少，但金額巨大的存貨。 8、資金時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率。 9、股利無關(guān)論認(rèn)為股利政策對股票價格沒有影響。 10、企業(yè)在利用商業(yè)信用籌

14、資時如果不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實(shí)際成本。 三、計(jì)算題1、W公司本年度只經(jīng)營一種產(chǎn)品，息稅前利潤總額為90萬元，變動成本率為40%，債務(wù)籌資的利息為40萬元，單位變動成本94元，銷售數(shù)量為10 000臺。要求：計(jì)算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。2、某企業(yè)計(jì)劃籌集資金5 000萬元，所得稅率為25%。有關(guān)資料如下：（1）發(fā)行債券2 000萬元，籌資費(fèi)用率3%，債券年利息率6%。（2）發(fā)行優(yōu)先股1 000萬股，預(yù)計(jì)年股利率為6%，籌資費(fèi)率為2%。（3）發(fā)行普通股2 000萬股，每股10元，籌資費(fèi)率為4%。預(yù)計(jì)第一年股利1.2元，以后每年按8%遞增。要求：（1）計(jì)算個別資金成本（2）

15、計(jì)算該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。3、某公司原有資本1 000萬元，其中債務(wù)資本400萬元（每年負(fù)擔(dān)利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股12萬股，每股面值50元），企業(yè)所得稅稅率為30%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部按面值發(fā)行債券：債券利率為10%；要求：（1）分別計(jì)算普通股籌資與債券籌資每股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤；（2）假設(shè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)后的息稅前利潤為300萬元，確定公司應(yīng)當(dāng)采用哪種籌資方式。模擬試卷二參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、B 2、D 3、B 4、B 5、C 6、C 7、B 8、A 9、B 10、A二

16、、判斷題1、 2、× 3、 4、 5、 6、× 7、 8、 9、 10、三、計(jì)算題（計(jì)算結(jié)果數(shù)據(jù)保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）1、變動成本=10000*94=940000元 銷售收入=10000*94/40%=2350000元， 邊際貢獻(xiàn)=2350000-940000=1410000元 經(jīng)營杠桿系數(shù)=1410000/900000=1.57 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=900000/900000-400000=1.8 總杠桿=1.57*1.8=2.83 2. 債券的資金成本=6%×（1-25%）/（1-3%）×100%=4.6% 優(yōu)先股資金成本=6%/（1-2%）=6.1% 普通股資金成本=1.2/10×（1-4%）+8%=20.5% 加權(quán)平均資金成本=4.6%×2000/5000+6.1%×1000/5000+20.5%×2000/