解讀股權(quán)投資的標(biāo)準(zhǔn)流程

1、解讀股權(quán)投資的標(biāo)準(zhǔn)流程由于天使投資人精力有限，僅憑單打獨(dú)斗獲得成功的機(jī)率越來(lái)越小，通過(guò)分享、眾籌的方式進(jìn)而促進(jìn)行業(yè)生態(tài)發(fā)展已成為行業(yè)新的趨勢(shì)。目前，股權(quán)眾籌投資典型流程如下(具體操作過(guò)程中，由于項(xiàng)目、平臺(tái)等差異，或有順序上的變更，但包括云籌在內(nèi)的大多數(shù)股權(quán)眾籌平臺(tái)，基本流程均如下方所述)：1.項(xiàng)目篩選>2.創(chuàng)業(yè)者約談>3.確定領(lǐng)投人>4.引進(jìn)跟投人>5.簽訂投資框架協(xié)議(TermSheet)>6.設(shè)立有限合伙企業(yè)>7.注冊(cè)公司>8.工商變更/增資>9.簽訂正式投資協(xié)議>10.投后管理>11.退出1、項(xiàng)目篩選如何低成本、高效率的篩選出優(yōu)

2、質(zhì)項(xiàng)目是股權(quán)眾籌的第一步。以云籌為例，創(chuàng)業(yè)者需要項(xiàng)目的基本信息、團(tuán)隊(duì)信息、商業(yè)計(jì)劃書(shū)上傳至云籌平臺(tái)，由平臺(tái)經(jīng)驗(yàn)豐富且高效的投資團(tuán)隊(duì)對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目做出初步質(zhì)量審核，并幫助信息不完整的項(xiàng)目完善必要信息，提升商業(yè)計(jì)劃書(shū)質(zhì)量。項(xiàng)目通過(guò)審核后，創(chuàng)業(yè)者就可以在平臺(tái)上與投資人進(jìn)行聯(lián)絡(luò)。2、創(chuàng)業(yè)者約談天使投資的投資標(biāo)的主要為初創(chuàng)型企業(yè)，企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)正處于起步階段，幾乎沒(méi)有市場(chǎng)收入。因此，傳統(tǒng)的盡調(diào)方式不適合天使投資，而決定投資與否的關(guān)鍵因素就是投資人與創(chuàng)業(yè)者之間的溝通。在調(diào)研的過(guò)程中，多數(shù)投資人均表示，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是評(píng)估項(xiàng)目的首要標(biāo)準(zhǔn)，畢竟事情是人做出來(lái)的，即使項(xiàng)目在目前階段略有瑕疵，只要?jiǎng)?chuàng)始團(tuán)隊(duì)學(xué)習(xí)能力強(qiáng)

3、、有格局、有誠(chéng)信，投資人也愿意對(duì)其進(jìn)行投資。3、確認(rèn)領(lǐng)投人優(yōu)秀的領(lǐng)投人是天使合投能否成功的關(guān)鍵所在。領(lǐng)投人通常為職業(yè)投資人，在某個(gè)領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗(yàn)，具有獨(dú)立的判斷力、豐富的行業(yè)資源和影響力以及很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，能夠?qū)I(yè)的協(xié)助項(xiàng)目完善BP、確定估值、投資條款和融資額，協(xié)助項(xiàng)目路演，完成本輪跟投融資。在整個(gè)眾籌的過(guò)程中，由領(lǐng)投人領(lǐng)投項(xiàng)目，負(fù)責(zé)制定投資條款，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投后管理、出席董事會(huì)以及后續(xù)退出。通常情況下，領(lǐng)投人可以獲得5%-20%的利益分成(CarriedInterests)作為權(quán)益，具體比例根據(jù)項(xiàng)目和領(lǐng)投人共同決定。- 湖南金通投資管理有限公司成立于2005年11月，是一家專業(yè)提供綜合

4、金融服務(wù)的公司，主要從事資產(chǎn)管理、貸款融資、投資理財(cái)、股交所掛牌上市推薦、股權(quán)融資、私募基金的發(fā)起與管理等相關(guān)業(yè)務(wù)。專注新三板、股交所掛牌上市保薦，企業(yè)融資、股權(quán)投資、私募基金?，F(xiàn)為新三板保薦機(jī)構(gòu)、上海股交中心、湖南股交所、深圳前海股交中心授權(quán)推薦商，湖南企業(yè)掛牌孵化基地、長(zhǎng)沙企業(yè)掛牌上市孵化基地獨(dú)立運(yùn)營(yíng)商。 公眾微信號(hào)：cnjttz-4、引進(jìn)跟投人募集資金的5大要件跟投人在眾籌的過(guò)程中同樣扮演著重要的角色，通常情況下，跟投人不參與公司的重大決策，也不進(jìn)行投資管理。跟投人通過(guò)跟投項(xiàng)目，獲取投資回報(bào)。同時(shí)，跟投人有全部的義務(wù)和責(zé)任對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審核，領(lǐng)投人對(duì)跟投人的投資決定不負(fù)任何責(zé)任。5、簽訂框架

5、協(xié)議投資框架協(xié)議，對(duì)目標(biāo)項(xiàng)目達(dá)成初步投資框架Termsheet是投資人與創(chuàng)業(yè)企業(yè)就未來(lái)的投資合作交易所達(dá)成的原則性約定，除約定投資人對(duì)被投資企業(yè)的估值和計(jì)劃投資金額外，還包括被投資企業(yè)應(yīng)負(fù)的主要義務(wù)和投資者要求得到的主要權(quán)利，以及投資交易達(dá)成的前提條件等內(nèi)容。Termsheet是在雙方正式簽訂投資協(xié)議前，就重大事項(xiàng)簽訂的意向性協(xié)議，除了保密條款、不與第三人接觸條款外，該協(xié)議本身并不對(duì)協(xié)議簽署方產(chǎn)生全面約束力。天使投資的termsheet主要約定價(jià)格和控制兩個(gè)方面：價(jià)格包括企業(yè)估值、出讓股份比例等，實(shí)際上就是花多少錢(qián)，買(mǎi)多少股;控制條款包括董事會(huì)席位、公司治理等方面。對(duì)于早期創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，如何快速

6、獲取第一筆投資尤其重要。因此，盡可能的簡(jiǎn)化投資條款，在很多時(shí)候反而對(duì)創(chuàng)業(yè)者和投資人都相對(duì)有利。近年來(lái)，天使投資termsheet有逐步簡(jiǎn)化的趨勢(shì)，IDG、真格基金等推出一頁(yè)紙TermSheet，僅包含投資額、股權(quán)比例、董事會(huì)席位等關(guān)鍵條款，看上去一目了然，非常簡(jiǎn)單易懂。-誠(chéng)尋投資、擔(dān)保、小貸、銀行、券商、園區(qū)合作，共創(chuàng)多贏!合作熱線：400-678-7121 137-8722-6816 徐先生 公司地址：長(zhǎng)沙市天心區(qū)勞動(dòng)西路289號(hào)(賀龍?bào)w育館南門(mén))嘉盛國(guó)際廣場(chǎng)923室-6、設(shè)立有限合伙企業(yè)在合投的過(guò)程中，領(lǐng)投人與跟投人入股創(chuàng)業(yè)企業(yè)通常有兩種方式：一是設(shè)立有限合伙企業(yè)以基金的形式入股，其中領(lǐng)投

7、人作為GP，跟投人作為L(zhǎng)P;另一種則是通過(guò)簽訂代持協(xié)議的形式入股，領(lǐng)投人負(fù)責(zé)代持并擔(dān)任創(chuàng)業(yè)企業(yè)董事。采用這種方式入股創(chuàng)業(yè)企業(yè)主要基于以下兩方面原因：一是法律層面，我國(guó)證券法和公司法對(duì)公開(kāi)發(fā)行證券有明確的界定，公司法要求非上市公司股東人數(shù)不能超200人，有限責(zé)任公司股東人數(shù)不得超過(guò)50人。證券法則規(guī)定，向“不特定對(duì)象發(fā)行證券”以及“向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人”的行為屬于公開(kāi)發(fā)行證券，必須通過(guò)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，由證券公司承銷(xiāo)。為規(guī)避法律紅線，天使合投實(shí)行的投資模式是借用有限合伙制的“殼”，即投資人先組建有限合伙企業(yè)，領(lǐng)投人作為GP，跟投人作為L(zhǎng)P，再通過(guò)有限合伙企業(yè)整體入股創(chuàng)業(yè)公司。二是稅負(fù)層面，采用有限合伙