【大學(xué)】投資項(xiàng)目評(píng)估與評(píng)價(jià)

1、整理課件1投資項(xiàng)目評(píng)估與評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目評(píng)估與評(píng)價(jià)整理課件2主要內(nèi)容主要內(nèi)容 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本方法投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本方法 投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)中的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)中的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)整理課件3投資項(xiàng)目分類投資項(xiàng)目分類 按項(xiàng)目財(cái)務(wù)目標(biāo)：分為營(yíng)利項(xiàng)目、非營(yíng)利項(xiàng)目（公按項(xiàng)目財(cái)務(wù)目標(biāo)：分為營(yíng)利項(xiàng)目、非營(yíng)利項(xiàng)目（公益項(xiàng)目）益項(xiàng)目） 圓明園防滲工作圓明園防滲工作 從利用資源角度：新建與合資、改擴(kuò)建從利用資源角度：新建與合資、改擴(kuò)建 從經(jīng)營(yíng)角度：經(jīng)營(yíng)性、非經(jīng)營(yíng)性（公益）從經(jīng)營(yíng)角度：經(jīng)營(yíng)性、非經(jīng)營(yíng)性（公益） 從投資管理角度：政府審批、政府核準(zhǔn)、政府備案從投資管理角度：政府審批、政府核準(zhǔn)、政府備案 從產(chǎn)品性質(zhì)：競(jìng)爭(zhēng)性

2、項(xiàng)目、公共項(xiàng)目、準(zhǔn)公共項(xiàng)目從產(chǎn)品性質(zhì)：競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目、公共項(xiàng)目、準(zhǔn)公共項(xiàng)目 從資金性質(zhì)：私人（民間）投資、政府投資、混合從資金性質(zhì)：私人（民間）投資、政府投資、混合投資投資 從融資主體：新設(shè)法人與既有法人從融資主體：新設(shè)法人與既有法人 從投資地域：國(guó)內(nèi)投資與對(duì)外投資從投資地域：國(guó)內(nèi)投資與對(duì)外投資整理課件4項(xiàng)目周期與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)項(xiàng)目周期與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)整理課件5經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的目的 為決策人提供項(xiàng)目的生存能力（為決策人提供項(xiàng)目的生存能力（viability）、）、償債能力（償債能力（debt service）、盈利能力）、

3、盈利能力（profitability）與抗風(fēng)險(xiǎn)能力（）與抗風(fēng)險(xiǎn)能力（anti-risk）等方面的信息等方面的信息 提高投資的經(jīng)濟(jì)效率提高投資的經(jīng)濟(jì)效率 避免投資決策失誤避免投資決策失誤整理課件6經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容費(fèi)用與效益估算費(fèi)用與效益估算資金來(lái)源與融資方案資金來(lái)源與融資方案財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)濟(jì)分析費(fèi)用效果分析費(fèi)用效果分析不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析區(qū)域與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析區(qū)域與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析 方案經(jīng)濟(jì)比選方案經(jīng)濟(jì)比選改擴(kuò)建項(xiàng)目和并購(gòu)項(xiàng)目改擴(kuò)建項(xiàng)目和并購(gòu)項(xiàng)目整理課件7經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的層次經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的層次 以項(xiàng)目財(cái)務(wù)實(shí)體為對(duì)象的財(cái)務(wù)分析，用以以項(xiàng)目財(cái)務(wù)實(shí)體為對(duì)象的財(cái)務(wù)分

4、析，用以判斷項(xiàng)目對(duì)其載體的價(jià)值貢獻(xiàn)；判斷項(xiàng)目對(duì)其載體的價(jià)值貢獻(xiàn)； 以企業(yè)為對(duì)象的財(cái)務(wù)分析，用以分析項(xiàng)目以企業(yè)為對(duì)象的財(cái)務(wù)分析，用以分析項(xiàng)目能為股東創(chuàng)造的效益；能為股東創(chuàng)造的效益； 以社會(huì)經(jīng)濟(jì)為著眼點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)分析，用以判以社會(huì)經(jīng)濟(jì)為著眼點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)分析，用以判斷資源配置是否優(yōu)化；斷資源配置是否優(yōu)化； 以及從宏觀層次考查的宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析。以及從宏觀層次考查的宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析。 整理課件8財(cái)務(wù)分析：總論財(cái)務(wù)分析：總論 投資主體（決策人）：股東、銀行、國(guó)家投資主體（決策人）：股東、銀行、國(guó)家 財(cái)務(wù)主體（執(zhí)行人）：企業(yè)法人或項(xiàng)目法人財(cái)務(wù)主體（執(zhí)行人）：企業(yè)法人或項(xiàng)目法人 分析對(duì)象：實(shí)際貨幣現(xiàn)金流分析對(duì)象：實(shí)

5、際貨幣現(xiàn)金流 條件：項(xiàng)目有貨幣收入條件：項(xiàng)目有貨幣收入 內(nèi)容：分析項(xiàng)目的生存能力、償債能力、盈利能力內(nèi)容：分析項(xiàng)目的生存能力、償債能力、盈利能力 項(xiàng)目目標(biāo)：項(xiàng)目目標(biāo)：Is the project acceptable in finance depended on the goal of project? 分類：融資前、融資后分類：融資前、融資后 分析原理：資金的時(shí)間價(jià)值分析原理：資金的時(shí)間價(jià)值 價(jià)格體系：市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格體系：市場(chǎng)價(jià)格 分析主要工具：分析主要工具：Discounted Cash Flow Statement 分析輔助工具：利潤(rùn)表、借款償還表分析輔助工具：利潤(rùn)表、借款償還表整理課件9

6、財(cái)務(wù)分析的層次財(cái)務(wù)分析的層次 項(xiàng)目決策可分為投資決策和融資決策兩個(gè)層次。項(xiàng)目決策可分為投資決策和融資決策兩個(gè)層次。 投資決策重在考察項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流的價(jià)值是否大于投資決策重在考察項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流的價(jià)值是否大于其投資成本，融資決策重在考察資金籌措方案能其投資成本，融資決策重在考察資金籌措方案能否滿足要求。嚴(yán)格地說(shuō)，投資決策在先，融資決否滿足要求。嚴(yán)格地說(shuō)，投資決策在先，融資決策在后。策在后。 財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析。融資財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析。融資前分析是指在考慮融資方案前（不考慮債務(wù)融資前分析是指在考慮融資方案前（不考慮債務(wù)融資的條件下）就可以進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。在融資前分的條

7、件下）就可以進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析，融資后分析是指以設(shè)定的融再進(jìn)行融資后分析，融資后分析是指以設(shè)定的融資方案為基礎(chǔ)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析一般先資方案為基礎(chǔ)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析一般先進(jìn)行融資前分析。進(jìn)行融資前分析。 整理課件10融資前財(cái)務(wù)分析的步驟融資前財(cái)務(wù)分析的步驟 營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入 建設(shè)投資建設(shè)投資 經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本 流動(dòng)資金流動(dòng)資金 融資前財(cái)務(wù)分析表：項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表融資前財(cái)務(wù)分析表：項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 融資前財(cái)務(wù)分析指標(biāo)融資前財(cái)務(wù)分析指標(biāo)整理課件11財(cái)務(wù)分析：融資前分析盈利指標(biāo)

8、財(cái)務(wù)分析：融資前分析盈利指標(biāo) 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按照投資者最低可接受的收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按照投資者最低可接受的收益率(MARR)或設(shè)定的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的基準(zhǔn)收益率i ic c，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各期凈現(xiàn)金流量，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各期凈現(xiàn)金流量(cash flow or net cash flow)折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。以以i ic c為例，其表達(dá)式為：為例，其表達(dá)式為： 式中：式中：CI 現(xiàn)金流入量；現(xiàn)金流入量；CO 現(xiàn)金流出量；現(xiàn)金流出量；(CICO)t 第第t期的凈現(xiàn)金流量期的凈現(xiàn)金流量;FNPV0，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可以考慮接受的。，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可以考慮接受的。ntt

9、ctiCOCIFNPV1)1 ()(整理課件12財(cái)務(wù)分析：融資前分析盈利指標(biāo)財(cái)務(wù)分析：融資前分析盈利指標(biāo) 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各期凈現(xiàn)金流指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各期凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為：量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為： 判別標(biāo)準(zhǔn)：判別標(biāo)準(zhǔn)：FIRRFOCCWACCIc或或MARR融資前分析可用融資前分析可用FIRR(BIT) 或或 FIRR(AIT) 投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償總投資所需要的時(shí)間。投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償總投資所需要的時(shí)間。一般以年表示，并從項(xiàng)目建設(shè)期的啟始年算起一般以年表示，并從項(xiàng)目建設(shè)期的啟始

10、年算起 此指標(biāo)為非折現(xiàn)指標(biāo)此指標(biāo)為非折現(xiàn)指標(biāo) ntttFIRRCOCI10)1 ()(TTiitCOCICOCITP)(|)(|111整理課件13財(cái)務(wù)分析：融資后分析財(cái)務(wù)分析：融資后分析 為什么要做融資后分析為什么要做融資后分析View of Investors or Operators or Decision MakerWarranty of Decision Making 融資后分析的內(nèi)容：生存能力、償債能力、融資后分析的內(nèi)容：生存能力、償債能力、盈利能力盈利能力整理課件14融資后財(cái)務(wù)分析的步驟融資后財(cái)務(wù)分析的步驟 資金籌措資金籌措 建設(shè)期利息建設(shè)期利息 項(xiàng)目總投資項(xiàng)目總投資 資金使用計(jì)劃

11、資金使用計(jì)劃 項(xiàng)目資產(chǎn)（折舊、攤銷）項(xiàng)目資產(chǎn)（折舊、攤銷） 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用 融資后財(cái)務(wù)分析融資后財(cái)務(wù)分析生存能力分析：財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表生存能力分析：財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表償債能力分析：借款償還表償債能力分析：借款償還表盈利能力分析：項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表盈利能力分析：項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表非折現(xiàn)盈利能力分析：利潤(rùn)表非折現(xiàn)盈利能力分析：利潤(rùn)表 融資方案優(yōu)化融資方案優(yōu)化整理課件15融資分析：融資主體融資分析：融資主體既有法人融資既有法人融資 企業(yè)發(fā)起并組織企業(yè)發(fā)起并組織 資金來(lái)源既有企業(yè)的資金來(lái)源既有企業(yè)的資產(chǎn)、新權(quán)益與債務(wù)資產(chǎn)、新權(quán)益與債務(wù)資金資金 企業(yè)的資產(chǎn)與信用是企業(yè)的資產(chǎn)

12、與信用是債務(wù)的擔(dān)保債務(wù)的擔(dān)保 整個(gè)企業(yè)的盈利還貸整個(gè)企業(yè)的盈利還貸 企業(yè)承擔(dān)融資責(zé)任與企業(yè)承擔(dān)融資責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)新設(shè)法人融資新設(shè)法人融資 項(xiàng)目發(fā)起人組織新企項(xiàng)目發(fā)起人組織新企業(yè)業(yè) 資金來(lái)源是股本資金資金來(lái)源是股本資金與借貸資金與借貸資金 項(xiàng)目資產(chǎn)、未來(lái)收益項(xiàng)目資產(chǎn)、未來(lái)收益和權(quán)益是債務(wù)擔(dān)保和權(quán)益是債務(wù)擔(dān)保 項(xiàng)目的盈利還貸項(xiàng)目的盈利還貸 項(xiàng)目公司承擔(dān)融資責(zé)項(xiàng)目公司承擔(dān)融資責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)任與風(fēng)險(xiǎn)整理課件16融資分析：資本金比例融資分析：資本金比例項(xiàng)目類型（項(xiàng)目目的）項(xiàng)目類型（項(xiàng)目目的）公共產(chǎn)品：項(xiàng)目要保公共產(chǎn)品：項(xiàng)目要保證證every one can obtain freely準(zhǔn)公共產(chǎn)品：低收入準(zhǔn)公共

13、產(chǎn)品：低收入人群人群obtainable and affordable低價(jià)格、低價(jià)格、低收益低收益競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品：項(xiàng)目以競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品：項(xiàng)目以獲取最高的利益為目獲取最高的利益為目的的資本金比例資本金比例國(guó)有，高比例的政府財(cái)國(guó)有，高比例的政府財(cái)政支出、國(guó)債為資本金政支出、國(guó)債為資本金國(guó)有，一定比例的政府國(guó)有，一定比例的政府投資為資本金投資為資本金私有，以最低的權(quán)益資私有，以最低的權(quán)益資金出資比例獲取最高的金出資比例獲取最高的資本金收益資本金收益整理課件17融資分析：資金分類融資分析：資金分類 資本金資本金 債務(wù)資金債務(wù)資金 準(zhǔn)股本資金準(zhǔn)股本資金 企業(yè)資產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)(企業(yè)內(nèi)部融資企業(yè)內(nèi)部融資)整理課件18資

14、金結(jié)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)權(quán)益資金 %債務(wù)資金 %準(zhǔn)股本資金 %企業(yè)資產(chǎn) %A股東 %B股東 %C股東 %現(xiàn)金 %經(jīng)營(yíng)權(quán) %D借款 %E借款 %F外幣 %優(yōu)先股 %轉(zhuǎn)換債券 %非現(xiàn)金 %資產(chǎn)變現(xiàn)%整理課件19投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析框圖投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析框圖整理課件20市政項(xiàng)目與評(píng)價(jià)的特點(diǎn)市政項(xiàng)目與評(píng)價(jià)的特點(diǎn) 市政項(xiàng)目的主要特征表現(xiàn)為公用性、公益性、自然市政項(xiàng)目的主要特征表現(xiàn)為公用性、公益性、自然壟斷性、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)性以及政府主導(dǎo)性。壟斷性、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)性以及政府主導(dǎo)性。 市政項(xiàng)目的產(chǎn)品（服務(wù)）均為城市居民生活必需，市政項(xiàng)目的產(chǎn)品（服務(wù)）均為城市居民生活必需，價(jià)格彈性較小，需求相對(duì)穩(wěn)定，并長(zhǎng)期隨著經(jīng)濟(jì)的價(jià)格彈性較小，需求相

15、對(duì)穩(wěn)定，并長(zhǎng)期隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)而不斷增長(zhǎng)。項(xiàng)目現(xiàn)金流穩(wěn)定，投資回報(bào)長(zhǎng)期增長(zhǎng)而不斷增長(zhǎng)。項(xiàng)目現(xiàn)金流穩(wěn)定，投資回報(bào)長(zhǎng)期穩(wěn)定，但投資巨大、資本沉淀性強(qiáng)、收益率較低、穩(wěn)定，但投資巨大、資本沉淀性強(qiáng)、收益率較低、投資回收期長(zhǎng)。投資回收期長(zhǎng)。 在城市總體規(guī)劃與專項(xiàng)規(guī)劃的指導(dǎo)下，市政項(xiàng)目建在城市總體規(guī)劃與專項(xiàng)規(guī)劃的指導(dǎo)下，市政項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模既要滿足城市近期需要，又要考慮中長(zhǎng)期發(fā)設(shè)規(guī)模既要滿足城市近期需要，又要考慮中長(zhǎng)期發(fā)展的經(jīng)濟(jì)合理性；在以社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的展的經(jīng)濟(jì)合理性；在以社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體制改革原則指導(dǎo)下，既要考慮當(dāng)前市政公用經(jīng)濟(jì)體制改革原則指導(dǎo)下，既要考慮當(dāng)前市政公用設(shè)施服務(wù)的實(shí)際情況

16、，也要考慮長(zhǎng)期市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革設(shè)施服務(wù)的實(shí)際情況，也要考慮長(zhǎng)期市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展趨勢(shì)。與發(fā)展趨勢(shì)。 市政項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不應(yīng)追求項(xiàng)目的盈利性，重在考市政項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不應(yīng)追求項(xiàng)目的盈利性，重在考察項(xiàng)目的生存能力、成本和社會(huì)目標(biāo)。察項(xiàng)目的生存能力、成本和社會(huì)目標(biāo)。整理課件21市政項(xiàng)目與評(píng)價(jià)的特點(diǎn)市政項(xiàng)目與評(píng)價(jià)的特點(diǎn)(續(xù)續(xù)) 政府是市政公用事業(yè)的責(zé)任主體，對(duì)市政公用事業(yè)實(shí)施行政府是市政公用事業(yè)的責(zé)任主體，對(duì)市政公用事業(yè)實(shí)施行業(yè)監(jiān)管和以價(jià)格（收費(fèi)）監(jiān)管為核心的規(guī)制。政府通過(guò)規(guī)業(yè)監(jiān)管和以價(jià)格（收費(fèi)）監(jiān)管為核心的規(guī)制。政府通過(guò)規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)市政建設(shè)進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)控。政府投資是劃和產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)市政建設(shè)進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)

17、控。政府投資是市政建設(shè)的主要資金來(lái)源，在我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)處于市政建設(shè)的主要資金來(lái)源，在我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)處于發(fā)展時(shí)期，政府投資仍將起主導(dǎo)作用。發(fā)展時(shí)期，政府投資仍將起主導(dǎo)作用。 市政項(xiàng)目大多有顯著正面外部效果，有些項(xiàng)目也會(huì)伴隨一市政項(xiàng)目大多有顯著正面外部效果，有些項(xiàng)目也會(huì)伴隨一些負(fù)面影響，有些外部效果是無(wú)形的。合理界定項(xiàng)目外部些負(fù)面影響，有些外部效果是無(wú)形的。合理界定項(xiàng)目外部效果的空間范圍、時(shí)間跨度和影響程度是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要效果的空間范圍、時(shí)間跨度和影響程度是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要工作，將外部效果貨幣化是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的關(guān)鍵。工作，將外部效果貨幣化是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的關(guān)鍵。 市政項(xiàng)目具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益

18、和集合影響，單個(gè)市政項(xiàng)目具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和集合影響，單個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)往往不能完整反映項(xiàng)目之間的關(guān)聯(lián)效益和項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)往往不能完整反映項(xiàng)目之間的關(guān)聯(lián)效益和關(guān)聯(lián)成本。從區(qū)域容量或區(qū)域規(guī)劃的角度，對(duì)項(xiàng)目群進(jìn)行關(guān)聯(lián)成本。從區(qū)域容量或區(qū)域規(guī)劃的角度，對(duì)項(xiàng)目群進(jìn)行綜合經(jīng)濟(jì)分析，有利于優(yōu)化資源配置、降低不利影響、統(tǒng)綜合經(jīng)濟(jì)分析，有利于優(yōu)化資源配置、降低不利影響、統(tǒng)籌建設(shè)時(shí)序和投資重點(diǎn)等。籌建設(shè)時(shí)序和投資重點(diǎn)等。整理課件22市政項(xiàng)目分類市政項(xiàng)目分類(經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)) 第一類項(xiàng)目，指按照國(guó)家關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革第一類項(xiàng)目，指按照國(guó)家關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革和公用事業(yè)改革要求，在體制上、機(jī)制上發(fā)生根和

19、公用事業(yè)改革要求，在體制上、機(jī)制上發(fā)生根本性變化，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)實(shí)體實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈本性變化，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)實(shí)體實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的項(xiàng)目，以及采用特許經(jīng)營(yíng)模式的項(xiàng)目。虧的項(xiàng)目，以及采用特許經(jīng)營(yíng)模式的項(xiàng)目。 第二類項(xiàng)目，指因政策性原因造成價(jià)格（收費(fèi)）第二類項(xiàng)目，指因政策性原因造成價(jià)格（收費(fèi)）不到位，難以補(bǔ)償項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本、回收投資，需不到位，難以補(bǔ)償項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本、回收投資，需要政府在一定時(shí)期給予運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼的項(xiàng)目。要政府在一定時(shí)期給予運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼的項(xiàng)目。 第三類項(xiàng)目，指不實(shí)行收費(fèi)，全部由政府投資建第三類項(xiàng)目，指不實(shí)行收費(fèi)，全部由政府投資建設(shè)，并給予長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼的項(xiàng)目。設(shè)，并給予長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼的項(xiàng)目。 整理課件2

20、3市政各類項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析要點(diǎn)市政各類項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析要點(diǎn) 對(duì)于第一類項(xiàng)目，財(cái)務(wù)分析方法與一般項(xiàng)目基本對(duì)于第一類項(xiàng)目，財(cái)務(wù)分析方法與一般項(xiàng)目基本相同，但盈利能力分析應(yīng)在政府的價(jià)格政策導(dǎo)向相同，但盈利能力分析應(yīng)在政府的價(jià)格政策導(dǎo)向和合理利潤(rùn)的前提下進(jìn)行。和合理利潤(rùn)的前提下進(jìn)行。 特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析要受特許權(quán)協(xié)議內(nèi)容的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析要受特許權(quán)協(xié)議內(nèi)容的制約，其分析應(yīng)從政府和投資方不同角度進(jìn)行，制約，其分析應(yīng)從政府和投資方不同角度進(jìn)行， 對(duì)于第三類項(xiàng)目，因沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入，主要進(jìn)行財(cái)對(duì)于第三類項(xiàng)目，因沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入，主要進(jìn)行財(cái)務(wù)生存能力分析，不進(jìn)行盈利能力分析。這類項(xiàng)務(wù)生存能力分析，不進(jìn)行盈利能力分析

21、。這類項(xiàng)目通常由政府直接投資并提供運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼，應(yīng)合理目通常由政府直接投資并提供運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼，應(yīng)合理估算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期各年所需政府補(bǔ)貼數(shù)額，并進(jìn)行估算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期各年所需政府補(bǔ)貼數(shù)額，并進(jìn)行政府提供補(bǔ)貼的可靠性分析；對(duì)使用債務(wù)資金的政府提供補(bǔ)貼的可靠性分析；對(duì)使用債務(wù)資金的項(xiàng)目，還應(yīng)結(jié)合借款償還要求進(jìn)行分析。項(xiàng)目，還應(yīng)結(jié)合借款償還要求進(jìn)行分析。整理課件24 對(duì)于第二類項(xiàng)目，財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)是生存能力分析和償債能力對(duì)于第二類項(xiàng)目，財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)是生存能力分析和償債能力分析。應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目收入抵補(bǔ)支出的程度，區(qū)別對(duì)待。收入補(bǔ)分析。應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目收入抵補(bǔ)支出的程度，區(qū)別對(duì)待。收入補(bǔ)償費(fèi)用的順序應(yīng)為：補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅

22、、償還償費(fèi)用的順序應(yīng)為：補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計(jì)提折舊和償還借款本金。借款利息、計(jì)提折舊和償還借款本金。 （1） 營(yíng)業(yè)收入在補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借營(yíng)業(yè)收入在補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計(jì)提折舊和償還借款本金后尚有盈余，表明項(xiàng)目財(cái)款利息、計(jì)提折舊和償還借款本金后尚有盈余，表明項(xiàng)目財(cái)務(wù)有生存能力和一定的盈利能力，其財(cái)務(wù)分析方法與一般項(xiàng)務(wù)有生存能力和一定的盈利能力，其財(cái)務(wù)分析方法與一般項(xiàng)目基本相同。目基本相同。 （2） 對(duì)一定時(shí)期內(nèi)收入不足以補(bǔ)償全部成本費(fèi)用，但通過(guò)對(duì)一定時(shí)期內(nèi)收入不足以補(bǔ)償全部成本費(fèi)用，但通過(guò)在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)價(jià)格（收費(fèi)）逐步到位，可實(shí)現(xiàn)

23、其設(shè)定的補(bǔ)償生在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)價(jià)格（收費(fèi)）逐步到位，可實(shí)現(xiàn)其設(shè)定的補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計(jì)提折舊、償還產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計(jì)提折舊、償還借款本金的目標(biāo)，并預(yù)期在中、長(zhǎng)期將產(chǎn)生盈余的項(xiàng)目，可借款本金的目標(biāo)，并預(yù)期在中、長(zhǎng)期將產(chǎn)生盈余的項(xiàng)目，可只進(jìn)行財(cái)務(wù)生存能力分析和償債能力分析。由于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期只進(jìn)行財(cái)務(wù)生存能力分析和償債能力分析。由于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)需要政府在一定時(shí)期給予補(bǔ)貼或優(yōu)惠政策扶持，應(yīng)估算項(xiàng)內(nèi)需要政府在一定時(shí)期給予補(bǔ)貼或優(yōu)惠政策扶持，應(yīng)估算項(xiàng)目各年所需的政府補(bǔ)貼數(shù)額，并進(jìn)行政府提供補(bǔ)貼的可靠性目各年所需的政府補(bǔ)貼數(shù)額，并進(jìn)行政府提供補(bǔ)貼的可靠性分析。對(duì)于實(shí)行項(xiàng)目法人內(nèi)部調(diào)劑的項(xiàng)目，應(yīng)對(duì)項(xiàng)目間的交分析。對(duì)于實(shí)行項(xiàng)目法人內(nèi)部調(diào)劑的項(xiàng)目，應(yīng)對(duì)項(xiàng)目間的交叉補(bǔ)貼情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，以保證項(xiàng)目具有可持續(xù)的經(jīng)費(fèi)叉補(bǔ)貼情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，以保證項(xiàng)目具有可持續(xù)的經(jīng)費(fèi)來(lái)源。來(lái)源。整理課件25市政項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的選取市政項(xiàng)目財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的選取 在一般經(jīng)