精品資料（2021-2022年收藏的）財(cái)務(wù)報(bào)告分析

1、財(cái)務(wù)報(bào)告分析（一）財(cái)務(wù)報(bào)告分析的意義和內(nèi)容1.財(cái)務(wù)報(bào)告分析的意義財(cái)務(wù)報(bào)告分析，簡稱財(cái)務(wù)分析，是通過收集、整理企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)的補(bǔ)充信息，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較與評(píng)價(jià)，為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供決策依據(jù)的方法或程序。財(cái)務(wù)報(bào)告分析是企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作的重要一環(huán)，如果說會(huì)計(jì)報(bào)告的編制是一種“綜合”，那么會(huì)計(jì)報(bào)告的分析則是一種“分解”，把企業(yè)整體分解為各個(gè)部分，從而揭示企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)在聯(lián)系，更深刻地認(rèn)識(shí)和把握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。做好財(cái)務(wù)報(bào)告分析工作具有以下重要意義：（1）評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中存在的矛盾和問題，為改

2、善經(jīng)營管理提供方向和線索；（2）預(yù)測企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，為投資人、債權(quán)人和經(jīng)營者的決策提供幫助；（3）檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助。財(cái)務(wù)報(bào)告分析的真正價(jià)值是通過對(duì)其分析來預(yù)計(jì)未來的有用信息，以幫助公司管理當(dāng)局規(guī)劃未來，幫助投資者進(jìn)行決策。不掌握財(cái)務(wù)報(bào)告分析方法，就不能把反映歷史狀況的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為未來的有用信息。2.財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)告分析是由不同的使用者進(jìn)行的，他們各自有不同的分析重點(diǎn)，也有共同的要求。從企業(yè)總體來看，財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本內(nèi)容，主要包括以下三個(gè)方面：（1）分析企業(yè)的償債能力，分析企業(yè)權(quán)益的結(jié)構(gòu)，估量對(duì)債務(wù)資金的利用程度，制定

3、企業(yè)籌資策略。（2）評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)能力，分析企業(yè)資產(chǎn)的分布情況和周轉(zhuǎn)使用情況，測算企業(yè)未來的資金需用量。（3）評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，分析企業(yè)利潤目標(biāo)的完成情況和不同年度盈利水平的變動(dòng)情況，預(yù)測企業(yè)盈利前景。以上三個(gè)方面的分析內(nèi)容互相聯(lián)系、互相補(bǔ)充，可綜合地描述出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，以滿足不同使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的基本需要。其中償債能力是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保證，而營運(yùn)能力是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，盈利能力則是前兩者共同作用的結(jié)果，同時(shí)也對(duì)前兩者的增強(qiáng)起著推動(dòng)作用。（二）財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本方法財(cái)務(wù)報(bào)告分析的內(nèi)容十分廣泛，不同的人、不同的目的、不同的數(shù)據(jù)范圍，采用著

4、不同的分析程序和方法。換言之，分析的具體程序和方法，需要根據(jù)分析的目的，由分析人員自己設(shè)計(jì)。財(cái)務(wù)報(bào)告分析的一般程序?yàn)椋海?）明確分析的目的，制定分析工作計(jì)劃；（2）收集有關(guān)的信息資料；（3）根據(jù)分析目的，運(yùn)用科學(xué)的分析方法，深入比較、研究所收集的資料；（4）作出分析結(jié)論，提出分析報(bào)告。財(cái)務(wù)報(bào)告分析常用的方法包括比率分析法、比較分析法和趨勢分析法等基本方法。1.比率分析法比率分析法是利用會(huì)計(jì)報(bào)表及有關(guān)資料中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和脫金流量情況的一種分析方法。在財(cái)務(wù)分析中，比率分析法應(yīng)用比較廣泛。這是因?yàn)?，只采用絕對(duì)值對(duì)比不能深入揭示企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的內(nèi)在矛盾，而采用相對(duì)值對(duì)比

5、則能做到這一點(diǎn)。例如，甲、乙兩個(gè)企業(yè)，年?duì)I業(yè)利潤都是100萬元，甲企業(yè)的營業(yè)凈收入為1000萬元，乙企業(yè)的營業(yè)凈收入為5000萬元。如果從營業(yè)利潤的絕對(duì)值來看，兩個(gè)企業(yè)的經(jīng)營成果相同，但這個(gè)評(píng)價(jià)是不確切的。實(shí)際上，甲企業(yè)的營業(yè)收入利潤率為10（1001000），乙企業(yè)的營業(yè)收入利潤率只有2（1005000）?？梢?，采用相對(duì)值對(duì)比分析，甲企業(yè)的經(jīng)營成果明顯優(yōu)于乙企業(yè)，這個(gè)評(píng)價(jià)與利用絕對(duì)數(shù)評(píng)價(jià)相比更符合客觀實(shí)際。在比率分析中常用的財(cái)務(wù)比率有：（1）相關(guān)比率，是同一時(shí)期會(huì)計(jì)報(bào)表及有關(guān)資料中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率。這類比率包括：反映償債能力的比率、反映營運(yùn)能力的比率、反映盈利能力的比率和反映貢獻(xiàn)能力的比率

6、。（2）結(jié)構(gòu)比率，是會(huì)計(jì)報(bào)表中某項(xiàng)目的數(shù)值與各項(xiàng)目總和的比率。這類比率揭示了部分與整體的關(guān)系，通過不同時(shí)期結(jié)構(gòu)比率的比較還可以揭示其變化趨勢。存貨與流動(dòng)資產(chǎn)的比率、流動(dòng)資產(chǎn)與全部資產(chǎn)的比率等都屬于這類比率。（3）動(dòng)態(tài)比率，是會(huì)計(jì)報(bào)表及有關(guān)資料中某項(xiàng)目不同時(shí)期的兩項(xiàng)數(shù)值的比率。這類比率又分為定基比率和環(huán)比比率，可分別從不同角度揭示某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化趨勢和發(fā)展速度。2.比較分析法比較分析法是通過某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。在比較分析法中常用的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有：（1）公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，是反映各類企業(yè)不同時(shí)期都普遍適用的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。如2

7、1的流動(dòng)比率和11的速動(dòng)比率是典型的公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，利用這些標(biāo)準(zhǔn)能揭示企業(yè)短期償債能力及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一般狀況。（2）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，是反映某行業(yè)水平的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。在比較分析時(shí)，既可以用本企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)平均水平指標(biāo)對(duì)比，也可以用本企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)先進(jìn)水平指標(biāo)對(duì)比，還可以用本企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)對(duì)比。通過行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)比較，有利于揭示本企業(yè)在同行業(yè)中所處的地位及存在的差距。（3）目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，是反映本企業(yè)目標(biāo)水平的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)不到目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步分析原因，以便改進(jìn)財(cái)務(wù)管理工作。（4）歷史標(biāo)準(zhǔn)，是反映本企業(yè)歷史水平的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。在財(cái)務(wù)分析中，運(yùn)用歷史標(biāo)準(zhǔn)的具體方法有

8、三種，即期末與期初對(duì)比，本期與歷史同期對(duì)比，以及本期與歷史最好水平對(duì)比。財(cái)務(wù)分析中采用歷史標(biāo)準(zhǔn)，有利于揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的變化趨勢及存在的差距。3.趨勢分析法趨勢分析法是利用會(huì)計(jì)報(bào)表等提供的數(shù)據(jù)資料，將各期實(shí)際指標(biāo)與歷史指標(biāo)進(jìn)行定基對(duì)比和環(huán)比對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量變化趨勢的一種分析方法。采用趨勢分析法通常要編制比較會(huì)計(jì)報(bào)表，具體做法有兩種：（1）編制絕對(duì)數(shù)比較會(huì)計(jì)報(bào)表，即將一般會(huì)計(jì)報(bào)表的“金額欄”劃分成若干期的金額，以便進(jìn)行比較分析。（2）編制相對(duì)數(shù)比較會(huì)計(jì)報(bào)表，即將會(huì)計(jì)報(bào)表上的某一關(guān)鍵項(xiàng)目的金額當(dāng)作100，再計(jì)算出其他項(xiàng)目對(duì)關(guān)鍵項(xiàng)目的百分比，以顯示各項(xiàng)目

9、的相對(duì)地位，然后把連續(xù)若干期按相對(duì)數(shù)編制的會(huì)計(jì)報(bào)表合并為一張比較會(huì)計(jì)報(bào)表，以反映各項(xiàng)目結(jié)構(gòu)上的變化。（三）財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本指標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本指標(biāo)可以從不同的角度進(jìn)行不同的劃分，下面從比率分析的角度，重點(diǎn)介紹企業(yè)的償債能力分析、營運(yùn)能力分析和獲利能力分析三個(gè)方面的基本指標(biāo)。1.償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。能否及時(shí)償還到期債務(wù)，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個(gè)方面。短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實(shí)力；長期償債能力是指企業(yè)有無足夠的能力償還長期負(fù)債的本金和利息。企業(yè)償債能力分析主要

10、運(yùn)用以下財(cái)務(wù)比率指標(biāo)。（1）流動(dòng)比率。流動(dòng)比率是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，計(jì)算公式為：流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債為了便于說明，下面有關(guān)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的計(jì)算舉例將以上述遠(yuǎn)大股份有限公司的2001年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表資料為依據(jù)。因此，遠(yuǎn)大股份有限公司2001年年初和年末的流動(dòng)比率可計(jì)算如下：年初流動(dòng)比率9502800÷53028001.792年末流動(dòng)比率8278670÷3145299.72.632流動(dòng)比率是衡量短期債務(wù)清償能力最常用的比率，是衡量企業(yè)短期風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。從該指標(biāo)的計(jì)算可見：流動(dòng)比率越高，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，短期償債能力越強(qiáng)。不過，由于各行業(yè)的經(jīng)營性

11、質(zhì)不同，對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性的要求也不同。例如，商業(yè)零售企業(yè)所需的流動(dòng)資產(chǎn)，往往要高于制造企業(yè)，因?yàn)榍罢咝枰诖尕浄矫嫱度胼^大的資金。另外，企業(yè)的經(jīng)營和理財(cái)方式也影響流動(dòng)比率。比如，采用寬松信用政策，以賒銷為主的企業(yè)，其所需的流動(dòng)比率就高于那些以現(xiàn)金銷售為主的企業(yè)。一般認(rèn)為流動(dòng)比率不宜過高也不宜過低，應(yīng)維持在21左右，因而也稱之為2與1比率。過高的流動(dòng)比率，說明企業(yè)有較多的資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上未加以更好的運(yùn)用，如出現(xiàn)存貨超儲(chǔ)積壓、存在大量應(yīng)收賬款、擁有過分充裕的現(xiàn)金等，資金周轉(zhuǎn)可能減慢從而影響其獲利能力。有時(shí)，盡管企業(yè)現(xiàn)金流量出現(xiàn)紅字，但是企業(yè)可能仍然擁有一個(gè)較高的流動(dòng)比率。（2）速動(dòng)比率。速動(dòng)比率

12、又稱酸性實(shí)驗(yàn)比率，是指速動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率，它反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充。計(jì)算公式如下：速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨后的金額，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。存貨是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最差的一種，其變現(xiàn)不僅要經(jīng)過銷貨和收賬兩道手續(xù)，而且存貨中還會(huì)發(fā)生一些損失。因此，在分析中將存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中減去，可以更好地表示一個(gè)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。根據(jù)表所舉遠(yuǎn)大股份有限公司2001年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表的資料，可計(jì)算該公司年初、年末的速動(dòng)比率如下：年初速動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）

13、47;流動(dòng)負(fù)債（95028005160000）÷53028000.819年初速動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）÷流動(dòng)負(fù)債（82786705149400）÷3145299.70.995一般認(rèn)為速動(dòng)比率應(yīng)維持在11左右較為理想，它說明1元流動(dòng)負(fù)債有1元的速動(dòng)資產(chǎn)做保證。如果速動(dòng)比率大于1，說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務(wù)，但同時(shí)也說明企業(yè)擁有過多的不能獲利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款；如果速動(dòng)比率小于1，企業(yè)將會(huì)依賴出售存貨或舉借新債償還到期債務(wù)，這就可能造成急需售出存貨帶來的削價(jià)損失或舉借新債形成的利息支出。如同流動(dòng)比率，各企業(yè)的速動(dòng)比率應(yīng)該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評(píng)價(jià)。在對(duì)速動(dòng)比率進(jìn)

14、行分析時(shí)，要注重應(yīng)收帳款變現(xiàn)能力這一因素的分析。（3）現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力。這里所說的現(xiàn)金，是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。這項(xiàng)比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率現(xiàn)金÷流動(dòng)負(fù)債根據(jù)資料，假設(shè)遠(yuǎn)大股份有限公司無現(xiàn)金等價(jià)物，則該公司年初、年末的現(xiàn)金比率如下：年初現(xiàn)金比率2812600÷53028000.53年末現(xiàn)金比率1630870÷3145299.70.52這項(xiàng)指標(biāo)近幾年隨著現(xiàn)金流量信息在財(cái)務(wù)分析中受到的關(guān)注而被日益重視，運(yùn)用它可以更準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)短期的償還能力。（4）資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比

15、率或舉債經(jīng)營比率，是指負(fù)債總額對(duì)全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100根據(jù)資料，可計(jì)算遠(yuǎn)大股份有限公司年初、年末資產(chǎn)負(fù)債率如下：年初資產(chǎn)負(fù)債率6502800÷16802800×10038.70年末資產(chǎn)負(fù)債率5465299.7÷16116670×10033.91從以上計(jì)算可見，該公司資產(chǎn)負(fù)債率年末較年初為低。企業(yè)的資金是由所有者權(quán)益和負(fù)債構(gòu)成的，一般來講，企業(yè)的資產(chǎn)總額應(yīng)大于負(fù)債總額，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)小于100。如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較

16、低（50以下），說明企業(yè)有較好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營能力。在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會(huì)因代價(jià)較小使所有者的收益增加。因此，所有者總希望利用負(fù)債經(jīng)營得到財(cái)務(wù)杠桿利益，從而提高資產(chǎn)負(fù)債率。但債權(quán)人希望企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率低一些，因?yàn)閭鶛?quán)人的利益主要表現(xiàn)在權(quán)益的安全方面。如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率等于甚至大于100，說明企業(yè)資不抵債，債權(quán)人為維護(hù)自己的利益可向人民法院申請(qǐng)企業(yè)破產(chǎn)?？梢姡髽I(yè)負(fù)債經(jīng)營要適度。（5）有形資產(chǎn)負(fù)債率。有形資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)負(fù)債總額與有形資產(chǎn)總額的比率，計(jì)算公式為：有形資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額÷（資產(chǎn)總額無形資產(chǎn)凈值）×100這項(xiàng)指標(biāo)是資產(chǎn)

17、負(fù)債率的延伸，是一項(xiàng)更為客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的指標(biāo)。企業(yè)的無形資產(chǎn)如商標(biāo)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)等，不一定能用來償還債務(wù)，可以將其視為不能償債的資產(chǎn)，從資產(chǎn)總額中扣除。這項(xiàng)指標(biāo)的作用及其分析方法與資產(chǎn)負(fù)債率基本相同。這里應(yīng)注意，在資產(chǎn)總額中若待攤費(fèi)用和長期待攤費(fèi)用的金額較大，在計(jì)算該指標(biāo)時(shí)也應(yīng)從資產(chǎn)總額中扣除。根據(jù)表資料，計(jì)算遠(yuǎn)大股份有限公司年初、年末有形資產(chǎn)負(fù)債率如下：年初有形資產(chǎn)負(fù)債率6502800÷（168028001200000200000）×10042.22年末有形資產(chǎn)負(fù)債率5465299.7÷（161166701080000）×10036

18、.35（6）產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益的比率，是指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。這一比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一，其計(jì)算公式如下：產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額×100產(chǎn)權(quán)比率用來表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，所有者提供的資本大于借入資本為好，但也不能一概而論。該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到所有者權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。根據(jù)表資料，計(jì)算遠(yuǎn)大股份有限公司年初、年末產(chǎn)權(quán)比率如下：年初產(chǎn)權(quán)比率6502800÷10300000×10

19、063.13年末產(chǎn)權(quán)比率5465299.7÷10651370.3×10051.31計(jì)算結(jié)果表明，該公司產(chǎn)權(quán)比率年末較年初下降了11.82，說明債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障的程度提高了11.82，這對(duì)債權(quán)人來說顯然是有利的。（7）已獲利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力，其計(jì)算公式如下：已獲利息倍數(shù)息稅前利潤÷利息費(fèi)用（利潤總額利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用公式中利息費(fèi)用是支付給債權(quán)人的全部利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)的利息息稅前利潤是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤。一般來說，已獲利息

20、倍數(shù)至少應(yīng)等于1。這項(xiàng)指標(biāo)越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。就一個(gè)企業(yè)某一時(shí)期的已獲利息倍數(shù)來說，應(yīng)與本行業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)的平均水平比較，或與本企業(yè)歷年該項(xiàng)指標(biāo)的水平比較，評(píng)價(jià)企業(yè)目前的指標(biāo)水平。根據(jù)表的資料，假定遠(yuǎn)大股份有限公司2001年度利潤表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用，則計(jì)算該公司2001年度的已獲利息倍數(shù)如下：已獲利息倍數(shù)（62060083000）÷830008.482.營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力是指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，它表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運(yùn)用資金的能力。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好、效率越商，企業(yè)管

21、理人員的經(jīng)營能力越強(qiáng)。營運(yùn)能力分析主要運(yùn)用以下財(cái)務(wù)比率指標(biāo)進(jìn)行分析。（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率，有兩種表示方法：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)，計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額銷售收入凈額銷售收入銷售退回、折讓和折扣應(yīng)收賬款半均余額期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款÷2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算公式中的分子，從理論上說應(yīng)為賒銷收入凈額，但賒銷收入凈額屬于企業(yè)的商業(yè)機(jī)密，因此，這里用銷售收入凈額代替賒銷收入凈額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)（即應(yīng)收賬款賬齡），計(jì)算公式為：應(yīng)收賬

22、款周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款平均余額×360÷銷售收入凈額公式中的360為一年的法定天數(shù)。應(yīng)收賬款平均余額中不扣除壞賬準(zhǔn)備。根據(jù)遠(yuǎn)大股份有限公司2001年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中的數(shù)據(jù)，2000年末“壞賬準(zhǔn)備”賬戶的貸方余額為1800元，可以計(jì)算該公司2001年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2500000÷（6000001200000）÷22.78（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷2.78129（天）或：（6000001200000）÷2×360÷2500000129（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是分

23、析企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)情況的一項(xiàng)指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，企業(yè)信用銷售嚴(yán)格。反之，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)慢，企業(yè)信用銷售放寬。信用銷售嚴(yán)格，有利于加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，減少壞賬損失，但可能喪失銷售商品的機(jī)會(huì)，減少銷售收入。信用銷售放寬，有利于擴(kuò)大商品銷售，增加銷售收入，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)會(huì)減慢，更多的營運(yùn)資金會(huì)占用在應(yīng)收賬款上，還可能增加壞賬損失。衡量應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)的信用政策。如果實(shí)際收賬期與標(biāo)準(zhǔn)收賬期有較大的不利差異，說明企業(yè)有過多的營運(yùn)資金占用在應(yīng)收賬款上，而且可能發(fā)生較多的壞賬損失。（2）存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的比率，有兩種表示方法：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，

24、反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)，計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)銷貨成本÷平均存貨平均存貨期初存貨期末存貨÷2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)平均存貨×360÷銷貨成本根據(jù)遠(yuǎn)大股份有限公司2001年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算該公司2001年存貨周轉(zhuǎn)率如下：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)1500000÷（51600005149400）÷20.291（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷0.2911237（天）或：（51600005149400）÷2×360&#

25、247天）存貨周轉(zhuǎn)率是分析企業(yè)存貨流動(dòng)情況的一項(xiàng)指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤會(huì)相應(yīng)增加。否則，存貨周轉(zhuǎn)緩慢，往往會(huì)造成企業(yè)利潤下降。存貨周轉(zhuǎn)加快，可能是由于商品適銷、質(zhì)量優(yōu)良、價(jià)格合理，從而增加了銷售數(shù)量；也可能是由于企業(yè)生產(chǎn)和存貨政策變更，致使存貨庫存減少，存貨資金占用降低。企業(yè)應(yīng)采用必要的措施，加快存貨周轉(zhuǎn)。（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與全部流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額的比率，反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率，其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的計(jì)算原理與平均存貨的計(jì)算方法相同

26、。根據(jù)遠(yuǎn)大股份有限公司2001年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算該公司2001年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如下：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2500000÷（95028008278670）÷20.281（次）（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與全部資產(chǎn)的平均余額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額÷總資產(chǎn)平均余額其中：平均總資產(chǎn)（期初總資產(chǎn)期末總資產(chǎn)）÷2根據(jù)遠(yuǎn)大股份有限公司2001年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算該公司2001年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2500000÷（1680280016116670）

27、÷20.152（次）3.獲利能力分析獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。獲利能力分析就是要分析企業(yè)當(dāng)期或未來獲利能力的大小。獲利能力分析主要運(yùn)用以下財(cái)務(wù)比率指標(biāo)。（1）銷售凈利潤率。銷售凈利潤率是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率，計(jì)算公式為：銷售凈利潤率凈利潤÷銷售收入凈額×100凈利潤利潤總額所得稅額銷售凈利潤率是反映企業(yè)獲利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，這項(xiàng)指標(biāo)越高說明企業(yè)從銷售收入中獲取利潤的能力越強(qiáng)。影響該指標(biāo)的因素較多，主要有商品質(zhì)量、成本、價(jià)格、銷售數(shù)量、期間費(fèi)用及稅金等，分析時(shí)應(yīng)結(jié)合具體情況作出正確評(píng)價(jià)，促使企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營管理，提高獲利能力。根據(jù)遠(yuǎn)大股份有限公司200

28、1年度利潤表數(shù)據(jù)，計(jì)算該公司2001年度銷售凈利潤率如下：銷售凈利潤率415802÷2500000×10016.63（2）資產(chǎn)凈利潤率。資產(chǎn)凈利潤率是企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率，計(jì)算公式為：資產(chǎn)凈利潤率凈利潤÷資產(chǎn)平均總額×100資產(chǎn)平均總額期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額÷2資產(chǎn)凈利潤率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與凈利潤成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比，分析工作應(yīng)從這兩個(gè)方面進(jìn)行。根據(jù)遠(yuǎn)大股份有限公司2001年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表數(shù)據(jù)，計(jì)算該公司2001年度資產(chǎn)凈利潤率如下：資產(chǎn)凈利潤率415802÷（1680280016

29、116670）÷2×1002.53（3）資本收益率。資本收益率是企業(yè)凈利潤與實(shí)收資本（或股本）的比率，計(jì)算公式為：資本收益率凈利潤÷實(shí)收資本（或股本）×100會(huì)計(jì)期間實(shí)收資本有變動(dòng)時(shí)，公式中的實(shí)收資本應(yīng)采用平均數(shù)。資本收益率越高，說明企業(yè)資本的獲利能力越強(qiáng)，對(duì)股份有限公司來說意味著股票升值。影響這項(xiàng)指標(biāo)的因素除了包括影響凈利潤的各項(xiàng)因素以外，還有一項(xiàng)重要因素，即企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的規(guī)模。在不明顯增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，負(fù)債經(jīng)營規(guī)模的大小會(huì)直接影響這項(xiàng)指標(biāo)的高低，分析時(shí)應(yīng)特別注意。根據(jù)遠(yuǎn)大股份有限公司2001年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表數(shù)據(jù)，計(jì)算該公司2001年度資本收益率如下：資本收益率415802÷10000000×1004.16（4）凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對(duì)企業(yè)投資部分的獲利能力，也叫所有者權(quán)益報(bào)酬率或凈資產(chǎn)利潤率。其計(jì)算公式如