微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件-第9-10章4-1

1、 第一節(jié) 金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系一、金融在市場經(jīng)濟(jì)中的地位（一）金融是市場經(jīng)濟(jì)的核心（二）金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系極為密切 第一節(jié) 金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系二、金融在市場經(jīng)濟(jì)中的作用（一）籌集融通資金的作用（二）引導(dǎo)資金流向的作用（三）提高資金使用效率的作用（四）調(diào)控社會總需求的作用（五）加強(qiáng)國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系與交流的作用 第二節(jié) 金融發(fā)展理論一、發(fā)展中國家貨幣金融發(fā)展的特征 （一）貨幣化程度低下貨幣化程度是衡量一個國家商品經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展程度的重要指標(biāo)。貨幣化程度低下，表示該國尚未擺脫“自然經(jīng)濟(jì)”和“外物交換”的原始落后狀態(tài)，貨幣的作用范圍小，貨幣供應(yīng)量、利率、匯率等金融變量的功能難以發(fā)揮，金融宏觀調(diào)控的能力差。 第二節(jié)

2、 金融發(fā)展理論一、發(fā)展中國家貨幣金融發(fā)展的特征 （二）金融體系二元結(jié)構(gòu)金融體系二元結(jié)構(gòu)，即現(xiàn)代化金融機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)并存。發(fā)展中國家這種二元金融體系結(jié)構(gòu)，是由二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和二元社會結(jié)構(gòu)決定的?，F(xiàn)代化金融機(jī)構(gòu)是指以現(xiàn)代化管理方式經(jīng)營的大銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)，它們有雄厚的資本和資金實(shí)力，精良的設(shè)備和技術(shù)，先進(jìn)的制度與管理方式，主要集中在大城市。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)是指以錢莊、放債機(jī)構(gòu)、當(dāng)鋪為代表的小金融機(jī)構(gòu)，它們經(jīng)營規(guī)模小，風(fēng)險(xiǎn)大，在商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用力較弱，這些機(jī)構(gòu)主要分布在廣大的農(nóng)村和經(jīng)濟(jì)落后或偏遠(yuǎn)的小城鎮(zhèn)。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論一、發(fā)展中國家貨幣金融發(fā)展的特征 （三）金融市場比較落后這種市場的不

3、完全表現(xiàn)在金融方面就是各經(jīng)濟(jì)單位之間的貨幣資金是難以相互融通的，有的發(fā)展中國家根本沒有金融市場，有的國家即使有，也是低級的，并由行政機(jī)關(guān)來組織活動，大量的小企業(yè)和居民被排斥在形式化的金融市場之外。大部分發(fā)展中國家的資本市場十分落后，金融工具品種少，數(shù)量小，交易方式落后，交易活動呆滯，價(jià)格機(jī)制失靈，市場管理薄弱，投機(jī)過度，市場穩(wěn)定性很差，因而無法通過金融市場來多渠道、多方式、大規(guī)模地組織和融通社會資金，并順利使儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，導(dǎo)致資本供給不足資金使用效率低下。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論一、發(fā)展中國家貨幣金融發(fā)展的特征 （四）政府對金融過度干預(yù)政府對金融實(shí)行過度干預(yù)，主要表現(xiàn)對金融活動做出種種限制。一

4、是對利率和匯率實(shí)行嚴(yán)格管制和統(tǒng)一調(diào)整，導(dǎo)致利率和匯率出現(xiàn)扭曲，失去了反映調(diào)節(jié)資金或外匯供求的功能。二是對一般金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動進(jìn)行強(qiáng)制性干預(yù)，劃定金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營領(lǐng)域，甚至強(qiáng)迫金融機(jī)構(gòu)貸款方向和數(shù)量。三是采取強(qiáng)制措施對金融機(jī)構(gòu)實(shí)行國有化，國有金融機(jī)構(gòu)在金融體系中占絕對優(yōu)勢，在金融機(jī)構(gòu)中，商業(yè)銀行又占絕對優(yōu)勢，從而在整個金融機(jī)構(gòu)體系中使國家銀行保持絕對壟斷的地位，其結(jié)果是金融業(yè)缺乏競爭和官方金融作風(fēng)盛行，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營效率很低。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論二、金融壓制對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻滯 主要表現(xiàn)：1.金融機(jī)構(gòu)高度國有化，但占壟斷地位的大國有銀行經(jīng)營和服務(wù)效率低下，缺乏金融創(chuàng)新的環(huán)境和動力。 2.金融市場尤其

5、是資本市場不發(fā)達(dá)，金融資產(chǎn)存量和品種少，儲蓄者和投資者相互隔絕，企業(yè)的市場融資困難，大量的中小企業(yè)融資渠道極其狹窄，嚴(yán)格的融資條件限制和高昂的民間信用成本，使中小企業(yè)普遍使用內(nèi)源性融資的方式。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論二、金融壓制對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻滯3.在政府規(guī)定的低利率水平下，金融體系很難有效地吸收各種閑散資金，與此同時(shí)，由于資金使用成本極低(通貨膨脹時(shí)為負(fù)數(shù)，形成旺盛的資金需求。在資金供不應(yīng)求的情況下，金融體系只能在政府控制下，以“配給”方式提供信貸，能獲得貸款的多數(shù)是享有特權(quán)的國有企業(yè)，或與官方金融機(jī)構(gòu)有特殊關(guān)系的企業(yè)，貸款是最珍貴的稀有資源，成為政府控制經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的手段，不講經(jīng)濟(jì)效益。

6、這種資金集聚困難和使用浪費(fèi)的狀況，嚴(yán)重阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，極易引發(fā)通貨膨脹。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論二、金融壓制對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻滯4.在經(jīng)濟(jì)方面，因資金不能進(jìn)行最優(yōu)配置，加上“分割經(jīng)濟(jì)”中資產(chǎn)報(bào)酬率存在著不合理的差異，使生產(chǎn)要素難以最優(yōu)組合，資源得不到充分利用，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展的遲緩和經(jīng)濟(jì)效益低下，落后的經(jīng)濟(jì)又限制了資金的積累和對金融服務(wù)的需求，制約著金融業(yè)的發(fā)展，最終出現(xiàn)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展互相制約的惡性循環(huán)。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論三、金融深化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)金融深化是指一個國家金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間呈現(xiàn)相互促進(jìn)的良性循環(huán)狀態(tài)。實(shí)現(xiàn)深化應(yīng)具備的條件：第一，政府放棄對經(jīng)濟(jì)活動特別是金融體系和金融市場的干預(yù)和管制；

7、第二，政府允許市場機(jī)制特別是利率匯率機(jī)制自由運(yùn)行。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論三、金融深化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn) 衡量金融深化程度的指標(biāo)：1.利率、匯率的彈性與水平利率、匯率的彈性與水平是金融深化的重要標(biāo)志，主要體現(xiàn)在利率和匯率的市場化程度。因?yàn)橹挥惺袌隼屎蛥R率才是富有彈性的，才能真實(shí)反映資金的供求情況，標(biāo)明投資的機(jī)會成本，從而增強(qiáng)各種經(jīng)濟(jì)變量對利率和匯率的彈性。在通貨膨脹得到有效控制以后，實(shí)際利率應(yīng)該保持為正數(shù)。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論三、金融深化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)金融資產(chǎn)的存量和流量是金融深化的微觀表現(xiàn)。一個國家金融資產(chǎn)存量的品種增多、范圍擴(kuò)大，期限多樣、利率彈性大，表明金融深化程度高。金融資產(chǎn)作為儲蓄

8、或投資對象，具有較強(qiáng)的吸引力，其更多地來源于國內(nèi)各部門的儲蓄。金融深化使經(jīng)濟(jì)增長對通貨膨脹和外債的依賴性下降；經(jīng)濟(jì)發(fā)展中貨幣化程度穩(wěn)定上升；金融資產(chǎn)與國民收入或有形物質(zhì)財(cái)富的比值，即經(jīng)濟(jì)金融化程度逐漸提高。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論三、金融深化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)金融體系的規(guī)模和結(jié)構(gòu)是金融深化的宏觀標(biāo)志。現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)取代傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，金融體系機(jī)構(gòu)增多，網(wǎng)點(diǎn)分布均勻，出現(xiàn)各種類型的金融機(jī)構(gòu)并存的局面，特別是非銀行金融機(jī)構(gòu)和非國有金融機(jī)構(gòu)的存在和發(fā)展，有利于打破國有銀行的壟斷特權(quán)，金融機(jī)構(gòu)在平等基礎(chǔ)上層開競爭，金融業(yè)的經(jīng)營效率大大提高。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論三、金融深化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)金融市場的運(yùn)行和

9、功能是金融深化的積極貢獻(xiàn)。金融深化的國家，外源性融資十分便利，金融市場上參與者眾多，金融工具選擇性強(qiáng)，市場容納量增大，交易活躍運(yùn)作規(guī)范，競爭有序管理有方，市場的投融資功能發(fā)揮充分，黑市或利用官價(jià)牟利的不合理現(xiàn)象因失去生存基礎(chǔ)而銷聲匿跡。 【專欄112】發(fā)達(dá)國家消除金融管制1986年10月27日，時(shí)任英國首相的撒切爾夫人發(fā)動了一場規(guī)模宏大的金融改革。英國金融業(yè)改革的核心內(nèi)容是金融服務(wù)業(yè)自由化：包括取消經(jīng)紀(jì)商和交易商兩種職能不能互兼的規(guī)定，經(jīng)紀(jì)人與出場代理人互相兼任，放開交易所會員資格的限制；取消證券交易的最低固定傭金限制，實(shí)行證券交易代理手續(xù)費(fèi)自由化；取消非交易所成員持有交易所成員股票的限制，所

10、有的金融機(jī)構(gòu)都可以參加證券交易所的活動；廢除各項(xiàng)金融投資管制，銀行開始提供包括證券業(yè)務(wù)在內(nèi)的綜合性金融服務(wù)等。在監(jiān)管方面，英格蘭銀行將監(jiān)管銀行業(yè)的職能移交給英國金融服務(wù)監(jiān)管局。 【專欄112】英國的金融“大爆炸”摧垮了英國本土及英聯(lián)邦國家金融分業(yè)經(jīng)營的體制，促進(jìn)了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相融合，以及商業(yè)銀行與投資銀行的相互結(jié)合。英國的商業(yè)銀行紛紛收購和兼并證券經(jīng)紀(jì)商，逐漸涌現(xiàn)出一批超級金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋了銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等各個方面，成為與德國相類似的全能金融集團(tuán)。 日本的金融自由化改革直接參照英國的樣本，被稱為“東京金融大爆炸”。這是短命的日本橋本內(nèi)閣于1998年4月1日啟動的，

11、其核心是通過放松金融管制，促進(jìn)金融自由化。東京金融大爆炸的主要法律依據(jù)是外匯管理法和日本銀行法。主要內(nèi)容是日本將放寬外匯交易限制，外匯交易的場所并不局限于特許銀行，甚至連超級市場也可以從事貨幣兌換業(yè)務(wù)。日本金融業(yè)正式走向自由競爭。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論四、對金融壓制論和金融深化論的簡要評價(jià) 主要貢獻(xiàn)：1.揭示了現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間相互影響的重要關(guān)系，明確提出了金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間雙向作用的理論，特別是強(qiáng)調(diào)金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用以及金融的落后或發(fā)達(dá)對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響的分析，這對研究現(xiàn)代貨幣信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題有重大理論和實(shí)踐價(jià)值。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論四、對金融壓制論和金融深化論的簡要評價(jià)

12、 主要貢獻(xiàn)：2.彌補(bǔ)了西方主流經(jīng)濟(jì)理論對發(fā)展中國家研究不足的缺陷，否定了西方主流經(jīng)濟(jì)理論中若干論點(diǎn)，提出了更適應(yīng)發(fā)展中國家實(shí)際情況的理論與政策，豐富了金融理論和發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論四、對金融壓制論和金融深化論的簡要評價(jià) 主要貢獻(xiàn)：3. 論證了市場機(jī)制在推動金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)過程中的作用，強(qiáng)調(diào)了在現(xiàn)代金融運(yùn)作中市場機(jī)制的功能，闡述了金融自由化和市場化對于經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的促進(jìn)原理，分析了金融管制和行政干預(yù)造成的不良后果，在此基礎(chǔ)上提出的對策建議，對于普遍忽視市場機(jī)制的發(fā)展中國家有較強(qiáng)的針對性和適用性。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論四、對金融壓制論和金融深化論的簡要評價(jià) 不足：1.過分強(qiáng)

13、調(diào)金融自由化。2.過分夸大金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。 第二節(jié) 金融發(fā)展理論五、金融約束及其政策取向金融約束是一種選擇性政策干預(yù)政策，政府金融政策制定的目的，是在金融部門和生產(chǎn)部門創(chuàng)造租金機(jī)會，刺激金融部門和生產(chǎn)部門的發(fā)展，促進(jìn)金融深化。 金融約束的政策取向主要體現(xiàn)：1.政府應(yīng)控制存貸款利率。2.嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入限制政策。3.限制資產(chǎn)替代性政策。 第三節(jié) 金融創(chuàng)新一、概念金融創(chuàng)新就其實(shí)質(zhì)來說，就是為了提高和改善金融資源分配效率，在金融交易結(jié)構(gòu)、交易制度、交易組織、交易技術(shù)、交易工具和交易方法等方面發(fā)生的創(chuàng)新和變革。 第三節(jié) 金融創(chuàng)新二、金融創(chuàng)新的原因1信息技術(shù)的推動。2國際經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的需要。3回避金融風(fēng)險(xiǎn)的需要。4回避金融管制的需要。5金融自由化的影響。6