電器機械及器材制造業(yè)(09Q3)

1、電器機械及器材制造業(yè)(09三季) 一、凈資產(chǎn)收益率 又稱股東權(quán)益收益率或投資資本收益率，用以衡量公司運用自有資本的效率。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。 凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標(biāo)的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。 為了讓證券市場上的資金流入獲利能力較強、成長性較好的上市公司，證監(jiān)會要求配股的上市公司，凈資產(chǎn)收益率必須連續(xù)三年平均在10%以上。其中，任何一年都

2、不得低于6%。也即表明在中國凈資產(chǎn)收益率能保持在10%以上，就能夠被認(rèn)可為獲利能力較強。 凈資產(chǎn)收益率愈高，表明公司的經(jīng)營能力越強。國際市場（相當(dāng)于國內(nèi)的二級市場）上股票市價（最終溢價）約為每股凈資產(chǎn)的2倍，市盈率約20倍，凈資產(chǎn)收益率約為10。二、股東權(quán)益比率 是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。 股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過小，表明企業(yè)過度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力而權(quán)益比率過大。意味著企業(yè)沒有積極地利用財務(wù)杠桿作用來擴大經(jīng)營規(guī)模。三、銷售凈利率 是指凈利與銷售收入的百分比，它反映每1元銷售收入帶來的凈利潤是多少，表示銷售收入的收益水平。

3、凈利潤額與銷售凈利率成正比關(guān)系，公司在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。四、三項費用比重 三項費用是指公司在會計年度內(nèi)發(fā)生的期間費用，包括以下三項：1）營業(yè)費用 2）管理費用 3）財務(wù)費用。通過三費可以考察出公司的內(nèi)部管理能力，可以把三費的同比變化與凈利潤增長率加以對比，如三費的增幅高于凈利潤的增幅則說明公司的管理尚待加強。五、主營業(yè)務(wù)收入增長率 主營業(yè)務(wù)收入增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入×100% 主營業(yè)務(wù)收入增長率可以用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。一般的說，如果主營業(yè)務(wù)收入增長率超過10，說明公司產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險，屬于成長型公司。如果主營業(yè)務(wù)收入增長率在510之間，說明公司產(chǎn)品已進入穩(wěn)定期，不久將進入衰退期，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品。如果該比率低于5，說明