Jwvmuk證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)摘要(三)

1、生命中,不斷地有人離開或進(jìn)入。于是,看見的,看不見的;記住的,遺忘了。生命中,不斷地有得到和失落。于是,看不見的,看見了;遺忘的,記住了。然而,看不見的,是不是就等于不存在?記住的,是不是永遠(yuǎn)不會(huì)消失?第三章債券(難點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)1:債券的定義(判斷、單選·債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。·借貸雙方的債權(quán)關(guān)系有:第一,所借貸貨幣資金的數(shù)額;第二,借貸的時(shí)間;第三,在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償(債券的利息。·借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包括(多判斷:第一,發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體;第二,投資者

2、是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體;第三,發(fā)行人必須在約定的時(shí)間付息還本;第四,債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,是這一關(guān)系的法律憑證。·其性質(zhì):1、債券屬于有價(jià)證券。2、債券是虛擬資本。3、債券是債權(quán)的表現(xiàn)。知識(shí)點(diǎn)2:債券的票面要素。(多選、判斷、單選·通常,債券票面上有四個(gè)基本要素(重點(diǎn):1、債券的票面價(jià)值。是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值,是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。首先,要規(guī)定幣種。主要考慮債券的發(fā)行對(duì)象:一般說,在本國發(fā)行通常以本國貨幣;在國際市場(chǎng),通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣。此外,還考慮發(fā)行者本身對(duì)幣種的需要。其次,規(guī)定債券的票面金額。根據(jù)債券的

3、發(fā)行對(duì)象、市場(chǎng)資金供給情況及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮。2、債券的到期期限。是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間?？紤]因素有:第一,資金使用方向。彌補(bǔ)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn),可以發(fā)行短期債券;滿足長(zhǎng)期資金的需求,發(fā)行中長(zhǎng)期債券。第二,市場(chǎng)利率變化。(重點(diǎn)理解一般說,當(dāng)未來市場(chǎng)利率趨于下降時(shí),應(yīng)選擇發(fā)行期較短的債券,可以避免市場(chǎng)利率下跌后仍須支付較高的利息;當(dāng)上升時(shí),選擇期限較長(zhǎng)的,能保持較低的利息負(fù)擔(dān)。第三,債券的變現(xiàn)能力。與債券流通市場(chǎng)發(fā)育程度有關(guān)。流通市場(chǎng)發(fā)達(dá),債券容易變現(xiàn),長(zhǎng)期債券較能被投資者接受;不發(fā)達(dá),不易變現(xiàn),長(zhǎng)期債券的銷售就可能不如短期債券。3、債券的票面利率。也稱名義利率,是債券年利息

4、與債券票面價(jià)值的比率,通常用百分?jǐn)?shù)表示。有多種形式:單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率。影響因素有:第一,借貸資金市場(chǎng)利率水平。市場(chǎng)利率較高時(shí),票面利率較高,反之較低。第二,籌資者的資信。發(fā)行人資信好,信用等級(jí)高,投資者風(fēng)險(xiǎn)小,票面利率可以定得低一些,反之定高一些。第三,債券期限長(zhǎng)短。一般來說,期限較長(zhǎng)的債券流動(dòng)性差,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,票面利率應(yīng)定得高些,反之亦然。但是,有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)短期債券票面利率高而長(zhǎng)期債券票面利率低的現(xiàn)象。4、債券發(fā)行人名稱。指明債務(wù)主體,為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。以上四個(gè)要素并非一定在債券票面上印制出來。知識(shí)點(diǎn)3:債券的特征:1、償還性。在歷史上也有例外,曾有過無期公債。2、

5、流動(dòng)性。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度;其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時(shí)是否價(jià)值上蒙受損失。3、安全性。持有人收益相對(duì)穩(wěn)定,不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動(dòng)而變動(dòng),并可按期收回本金。債券不能收回投資的風(fēng)險(xiǎn)有:第一,債務(wù)人不履行債務(wù)。一般政府債券的風(fēng)險(xiǎn)最低。第二,流通市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。即市場(chǎng)價(jià)格下跌而承受損失。4、收益性。兩種表現(xiàn)形式:一是利息收入。二是資本損益。知識(shí)點(diǎn)4:債券的分類。(多選、判斷、單選·按發(fā)行主體分類,分為:1、政府債券。發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的稱為國債,主要用途是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字。有些國家把政府擔(dān)保的債券稱為政府保證債權(quán)。2、金融債券。發(fā)行主體

6、是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。發(fā)行債券的目的主要有:籌資用于某種特殊用途;改變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。吸引存款是被動(dòng)負(fù)債,而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)負(fù)債。金融債券的期限以中期較為多見。3、公司債券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司,但有些國家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券(企業(yè)債券。公司債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)政府債券和金融債券大一些。·按付息方式分類(重點(diǎn),分為:1、零息債券。指?jìng)霞s未規(guī)定利息支付,通常,這類債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行,債券持有人實(shí)際上是以買賣價(jià)差的方式取得債權(quán)利息。2、附息債券。在債券存續(xù)期內(nèi),對(duì)持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次。按計(jì)息方式不同,細(xì)分為固定利率和浮動(dòng)利率。其中,

7、有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息,故稱為緩息債券。3、息票累積債券。規(guī)定票面利率,但持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息,存續(xù)期間沒有利息支付。4、浮動(dòng)利率債券。·按債券形態(tài)分類(重點(diǎn),分為:1、實(shí)物債券。是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。無記名國債就是實(shí)物債券,實(shí)物券的形式,不記名,不掛失,可上市流通。實(shí)物債券是一般意義上的債券。2、憑證式債券。債券的形式是一種收款憑證。我國1994年開始發(fā)行憑證式國債,通過各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門國債服務(wù)部面向社會(huì)發(fā)行,券面上不印制票面金額,可記名,可掛失,不能上市流通。在持有期內(nèi),可到原購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取,利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利

8、率檔次計(jì)算,兌付本金的2收取手續(xù)費(fèi)。3、記賬式債券。沒有實(shí)物形態(tài)的票券,利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成全過程。我國1994年開始發(fā)行記賬式國債,投資者進(jìn)行記賬式債券買賣,必須在證券交易所設(shè)立賬戶?？梢杂浢?、可掛失,安全性高,無紙化,發(fā)行時(shí)間短,發(fā)行效率高,交易手續(xù)簡(jiǎn)便,成本低,交易安全。知識(shí)點(diǎn)5:債券與股票比較(判斷·相同點(diǎn):1、都屬于有價(jià)證券。2、都是籌措資金的手段。3、兩者收益率相互影響。·不同點(diǎn)(多判斷:1、權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證,無權(quán)參與公司經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證。2、目的不同。債券屬于公司的負(fù)債,不是資本金。股票籌措的資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體很多,

9、但能發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限公司。3、期限不同。債券有規(guī)定的償還期。股票是一種無期投資。4、收益不同。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。5、風(fēng)險(xiǎn)不同。債券風(fēng)險(xiǎn)較小,股票風(fēng)險(xiǎn)較大。第一,債券利息固定,股票股息紅利,在公司有盈利才支付,支付順序列在債券利息支付之后。第二,公司破產(chǎn),債券償付在前。第三,二級(jí)市場(chǎng)上,債券市場(chǎng)價(jià)格較穩(wěn)定。知識(shí)點(diǎn)6:政府債券概述。(多選、判斷政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。舉債主體是國家。一般所指狹義的,即政府舉借的債務(wù)。按政府債券發(fā)行主體的不同,可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國

10、債。性質(zhì)上看:第一,從形式看,政府債券具有債券的一般性質(zhì)。第二,從功能看,政府債券最初僅是彌補(bǔ)赤字的手段,現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段,并逐步成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。·性質(zhì)(重點(diǎn):1、安全性高。信用等級(jí)最高,稱為“金邊債券”。2、流通性強(qiáng)。3、收益穩(wěn)定。4、免稅待遇。我國規(guī)定,個(gè)人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個(gè)人所得稅,但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個(gè)人所得稅。在政府債券與其他證券名義收益率相等的情況下,考慮稅收因素,政府債券的投資者可以獲得更多的實(shí)際投資收益。知識(shí)點(diǎn)7:國債的分類。(多選、判斷國債發(fā)行量大、品種多,是政府債券市場(chǎng)上最

11、主要的投資工具。·按償還期限分類(重點(diǎn),分為:1、短期國債。1年或1年以內(nèi),在貨幣市場(chǎng)上占有重要地位,一般是為滿足國庫暫時(shí)的入不敷出。國際上,常見形式是國庫券。我國80年代以來也曾使用國庫券的名稱,但償還期限大多是超過1年的。2、中期國債。1年以上,10年以下。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。3、長(zhǎng)期國債。10年或10年以上。常被用作政府投資的資金來源。在資本市場(chǎng)上有著重要地位。·按資金用途分類,分為:1、赤字國債。用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字。2、建設(shè)國債。用于建設(shè)項(xiàng)目。3、戰(zhàn)爭(zhēng)國債。彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用。4、特種國債。為了實(shí)施某種特殊政策。·按流通與否分類,分為:1、流通國債。投資者

12、可以自由認(rèn)購,自由轉(zhuǎn)讓,通常不記名,轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于供給與需求。2、非流通國債。不能自由轉(zhuǎn)讓,可以記名,也可以不記名。以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的非流通國債,一般以吸收個(gè)人的小額儲(chǔ)蓄資金為主,故稱為儲(chǔ)蓄債券。·按發(fā)行本位分類,分為:1、實(shí)物國債。(與實(shí)物債券不是同一個(gè)含義。是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國債。一是貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá),實(shí)物交易占主導(dǎo)地位;而是幣值不穩(wěn)定,為增強(qiáng)國債吸引力發(fā)行。2、貨幣國債。本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行,外幣國債以外國貨幣為面值發(fā)行。知識(shí)點(diǎn)8:我國國債。(多選、判斷、單選50年代,我國發(fā)行過兩種國債。一種是人民勝利折實(shí)公債,另一種是國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。在60年代和70年代

13、,我國停止發(fā)行國債。中央政府于1981年恢復(fù)發(fā)行國債。1994年,面向個(gè)人發(fā)行只有無記名國庫券一種。1994年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國債。2000年最后一期實(shí)物券(1997年3年期到期,無記名國債退出國債發(fā)行市場(chǎng)。2006年財(cái)政部退出新的品種-儲(chǔ)蓄國債(電子式。·目前普通國債有(重點(diǎn):1、記賬式國債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場(chǎng)以及同時(shí)在銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)發(fā)行(跨市場(chǎng)發(fā)行三種情況。特點(diǎn)是:可記名,掛失,無券形式發(fā)行可上市轉(zhuǎn)讓期限有長(zhǎng)有短,更適合短期發(fā)行通過交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行,降低成本上市后價(jià)格隨行就市,具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。2、憑證式國債。財(cái)政部發(fā)行,紙質(zhì)媒介。3、儲(chǔ)蓄國

14、債(電子式。是財(cái)政部面向境內(nèi)中國公民儲(chǔ)蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。特點(diǎn):針對(duì)個(gè)人投資者,不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行采用實(shí)名制,不可流通轉(zhuǎn)讓采用電子方式記錄債權(quán)收益安全穩(wěn)定,由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息,免繳利息稅鼓勵(lì)持有到期手續(xù)簡(jiǎn)化付息方式多樣。·憑證式國債和儲(chǔ)蓄國債都在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行,不能上市流通,都以國家信用作保證,免繳利息稅,不同之處在于:第一,申請(qǐng)購買手續(xù)不同。憑證式可持現(xiàn)金直接購買;儲(chǔ)蓄國債須開立個(gè)人國債托管賬戶并指定對(duì)應(yīng)的資金賬戶后購買。第二,債權(quán)記錄方式不同。憑證式采取填制“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”的形式記錄,

15、儲(chǔ)蓄國債以電子記賬方式記錄債權(quán)。第三,付息方式不同。憑證式到期一次還本付息,儲(chǔ)蓄國債付息方式多樣。第四,到期兌付方式不同。憑證式須投資者前往網(wǎng)點(diǎn)辦理,逾期不加計(jì)利息。儲(chǔ)蓄國債,承辦銀行自動(dòng)將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶,按活期存款利息計(jì)息。第五,發(fā)行對(duì)象不同。憑證式發(fā)行對(duì)象是個(gè)人,機(jī)構(gòu)。儲(chǔ)蓄國債僅限個(gè)人。第六,承辦機(jī)構(gòu)不同。憑證式由商行和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)銷售,儲(chǔ)蓄國債有確認(rèn)試點(diǎn)資格的7家銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售。·儲(chǔ)蓄國債與記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權(quán),不同之處:第一,發(fā)行對(duì)象不同。記賬式機(jī)構(gòu)和個(gè)人都可購買。(儲(chǔ)蓄式僅個(gè)人第二，發(fā)行利率確定機(jī)制不同。記賬式發(fā)行利率由承銷團(tuán)成員投標(biāo)確定。儲(chǔ)蓄國債由

16、財(cái)政部參照同期 銀行存款利率及市場(chǎng)供求關(guān)系等因素確定。 第三，流通或變現(xiàn)方式不同。記賬式可上市流通，儲(chǔ)蓄國債不可以上市流通。 第四，到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同。 ·我國發(fā)行的普通國債的總體情況是（1 分題）： 一是，規(guī)模越來越大。 二是，期限趨于多樣化。 三是，發(fā)行方式趨于市場(chǎng)化。91 年前，行政攤派，92 年后承購包銷，96 開始招標(biāo)發(fā)行。 四是，市場(chǎng)創(chuàng)新日新月異。 其他類型國債包括國家重點(diǎn)建設(shè)債券、國家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債 券等，今年主要有： 1、 特別國債。 發(fā)行了兩次。 1998 年發(fā)行 2700 億元特別國債， 用于撥補(bǔ)四大國有商業(yè)銀行資本金。

17、 2007 年發(fā)行 2000 億美元組建國家外匯投資公司。 2、長(zhǎng)期建設(shè)國債。1998 年開始。 。（多選 知識(shí)點(diǎn) 9：地方政府債券。（多選、單選） ：地方政府債券。（多選、單選） ·地方政府債券是由地方政府發(fā)行并負(fù)責(zé)償還的債券，也稱地方公債或地方債?；I集的資金一般用于彌 補(bǔ)地方財(cái)政資金的不足或者地方興建大型項(xiàng)目。 ·按資金用途和償還資金來源分類（重點(diǎn)），分為 1、一般債券（普通債券）。為緩解資金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行，通常以本地區(qū)的財(cái)政收入作 擔(dān)保。 2、專項(xiàng)債券（收益?zhèn)?。為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行，往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保 證。 地方政府債券在我國

18、建國初期就存在，如 50 年，東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建設(shè)折實(shí)公債。但中華 人民共和國預(yù)算法規(guī)定，地方政府不得發(fā)行地方政府債券，于是形成具有中國特色的地方政府債券，即 以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券。 。（單選 知識(shí)點(diǎn) 10：我國的金融債券。（單選、判斷） ：我國的金融債券。（單選、判斷） 60 年代以前，只有投資銀行之類才發(fā)行金融債券，60 年代后，商業(yè)銀行紛紛加入。中央銀行債券是一 種特殊的金融債券：一是期限較短，二是為實(shí)現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行。我國金融債券的發(fā)行始于北洋政府 時(shí)期，新中國成立后始于 1982 年：中國國際信托投資公司在日本東京發(fā)行外國金融債券。1993 年，中國 投資銀行

19、被比準(zhǔn)在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券，這是我國首次發(fā)行境內(nèi)外幣金融債券。主要有： 1、中央銀行票據(jù)。 2、政策性銀行金融債券。1999 年以后，我國金融債券的發(fā)行主體集中于政策性銀行，以國家開發(fā)銀 行為主。 3、商業(yè)銀行債券。商業(yè)銀行次級(jí)債券。是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行 其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券?；旌腺Y本債券。指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的清償 順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后、期限在 15 年以上、發(fā)行之日起 10 年內(nèi)不可贖回 的債券。其特征：第一，期限在 15 年以上，發(fā)行之日起 10 年內(nèi)不得贖回。第二，到期前如果發(fā)行人核心 資本充足率

20、低于 4%，發(fā)行人可以延期支付利息。第三，清償順序列于次級(jí)債務(wù)之后。第四，無力支付時(shí)， 發(fā)行人可以延期支付。 4、證券公司債券。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的約 定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。 5、保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)。指保險(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在 5 年以上（含 5 年）、本金和利息的清 償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的保險(xiǎn)公司債務(wù)。與商業(yè)銀行次級(jí)債不同的 是，其償還只有在確保次級(jí)債務(wù)本息后償付能力充足率不低于 100%的前提下，募集人才能償付本息，并且 募集人在無法按時(shí)支付利息或償還本金時(shí)，債權(quán)人無權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)

21、施破產(chǎn)清償。 6、財(cái)務(wù)公司債券。 知識(shí)點(diǎn) 11：公司債券（單選、判斷） ：公司債券（單選、判斷） 公司債券包括（重點(diǎn)）： 1、信用公司債券。不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無擔(dān)保證券范疇。實(shí)際上是將公司信 譽(yù)作為擔(dān)保。 2、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券。以公司不動(dòng)產(chǎn)（房屋、土地等）作抵押，是抵押證券的一種。當(dāng)?shù)盅浩穬r(jià)值 很大時(shí)，可分若干次抵押，處理時(shí)按順序依次償還優(yōu)先一級(jí)的抵押債券。 3、保證公司債券。是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保債券的一種。擔(dān)保人如 政府、信譽(yù)良好的銀行或舉債公司的母公司等。 4、收益公司債券。是一種特殊的債券，其利息只在公司有盈利時(shí)才支付，。如果余額不

22、足支付，未付 利息可以累加，待公司收益增加后再補(bǔ)發(fā)。 5、可轉(zhuǎn)換公司債券（金融衍生品中再了解）。 6、附認(rèn)沽權(quán)證的公司債券（金融衍生品中再了解）。 我國同時(shí)存在企業(yè)債券和公司債券，他們?cè)诎l(fā)行主體、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及規(guī)范的法規(guī)上有一定的區(qū)別。 ·（難點(diǎn)）企業(yè)債券是指中國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還 本付息的有價(jià)證券。但金融債券和外幣債券除外。 1984-1986 是萌芽期，-1992 是發(fā)展期，-1995 是整頓期，1996 年起進(jìn)入再度發(fā)展期。變化包括： 1、發(fā)行主體上，突破了大型國有企業(yè)的限制。 2、資金用途上開始用于替代發(fā)行主體的銀行貸款。 3、發(fā)行方

23、式上，路演詢價(jià)方式引入一級(jí)市場(chǎng)。 4、期限結(jié)構(gòu)上推出超長(zhǎng)期、固定利率企業(yè)債券。 5、投資者結(jié)構(gòu)上，機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為主要的投資者。 6、利率確定上彈性越來越大。 7、品種不斷豐富。2006 年首次提出上市公司可以公開發(fā)行“分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”。2008 年， 允許非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的、約定在一定期 限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的 40%. ·（同企業(yè)債對(duì)比）公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在 1 年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。 發(fā)行人是在境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司。20

24、07 年公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法出臺(tái)。長(zhǎng)江電力 公司債第一個(gè)獲得發(fā)審委通過，采取“一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行”方式。 。（多選 知識(shí)點(diǎn) 12：國際債券概念。（多選） ：國際債券概念。（多選） 國際債券是一國借款人在國際證券市場(chǎng)上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。發(fā)行人主要 是政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及國際組織（無自然人）等，投資者是金融機(jī)構(gòu)、基金、企業(yè)和自然人（無政府）。 是一種跨國發(fā)行的債券。特殊性包括： 1、資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大。 2、存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。 3、有國家主權(quán)保障。 4、以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣。 ）。（多選 知識(shí)點(diǎn) 13：國際債券分類（重點(diǎn)）。（多選、單選、判斷） ：國際債券分類（重點(diǎn)）。（多選、單選、判斷） ·外國債券是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。特點(diǎn)是發(fā)行人屬 于一個(gè)國家，債券面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一個(gè)國家。 是一種傳統(tǒng)的國際債券。在美國發(fā)行的外國債券稱為揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的外國債券稱為武士債券。 2005 年 10 月，國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券，這是中國首次引入 外資機(jī)構(gòu)發(fā)行主體，屬于熊貓債券，是指國際多邊金融機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的人民幣債券，屬于外國債券。 ·歐洲債券