高冰鎳公司現(xiàn)金流量分析（參考）

1、CMC.泓域咨詢/現(xiàn)金流量分析高冰鎳公司現(xiàn)金流量分析目錄第一章 行業(yè)背景分析2第二章 項(xiàng)目簡介4一、 項(xiàng)目名稱及項(xiàng)目單位4二、 項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)4三、 建設(shè)規(guī)模4四、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度4五、 建設(shè)投資估算4六、 項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)5第三章 宏觀環(huán)境分析7第四章 公司概況8一、 公司基本信息8二、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)8第五章 現(xiàn)金流量分析10一、 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖10二、 資金時(shí)間價(jià)值與資金等值11第一章 行業(yè)背景分析高冰鎳是鎳精礦經(jīng)電、轉(zhuǎn)爐初級冶煉而成的鎳、銅、鈷、鐵等金屬的硫化物共熔體。高冰鎳可用來制備硫化鎳、電解鎳、鎳鐵/含鎳生鐵等產(chǎn)品，硫酸鎳是鋰離子電池三元前驅(qū)體的核心組成部分之一，電解鎳可

2、用來生產(chǎn)鎳合金，鎳鐵/含鎳生鐵可用于不銹鋼制造領(lǐng)域，除此之外，高冰鎳還可用來生產(chǎn)氧化鎳、鎳鹽以及用于電鍍等領(lǐng)域。硫酸鎳是高冰鎳的重要下游市場。中國以及全球電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，對動(dòng)力電池需求旺盛，預(yù)計(jì)到2025年全球動(dòng)力電池需求量將達(dá)到1000GWh左右，三元鋰電池是重要組成部分，因此硫酸鎳需求旺盛。2011年以來，全球不銹鋼產(chǎn)量整體呈現(xiàn)不斷上升態(tài)勢，2020年受疫情影響有所下滑，2021年主產(chǎn)國中國疫情控制良好，預(yù)計(jì)全球不銹鋼產(chǎn)量將恢復(fù)增長。這些因素利好高冰鎳行業(yè)發(fā)展。從中國市場來看，2020年我國電動(dòng)汽車產(chǎn)銷量恢復(fù)增長，動(dòng)力電池需求旺盛，根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國三

3、元前驅(qū)體對鎳需求量達(dá)到12.9萬金屬噸。在電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)下，我國硫酸鎳產(chǎn)量穩(wěn)定增長，2020年超過14萬金屬噸。預(yù)計(jì)2021年，我國電動(dòng)汽車產(chǎn)量將超過300萬輛，動(dòng)力電池產(chǎn)量將超過200GWh，高冰鎳需求依然旺盛。在需求拉動(dòng)下，2020年4月之后，鎳價(jià)不斷上漲。青山控股是我國大型不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)，并布局鎳產(chǎn)業(yè)鏈，印尼鎳礦資源豐富，青山控股不斷加大投資。印尼鎳礦主要是紅土鎳礦，一般用來生產(chǎn)鎳鐵/含鎳生鐵，用于不銹鋼領(lǐng)域，高冰鎳一般以硫化鎳礦為原料進(jìn)行生產(chǎn)。2021年3月，青山控股宣布以紅土鎳礦為原料制備高冰鎳試產(chǎn)成功，10月起可批量供貨。受供應(yīng)量將大幅增長影響，鎳價(jià)下跌。預(yù)計(jì)2022年，青山控股

4、可大量交付高冰鎳。此外，2021年11月，偉明集團(tuán)與Indigo公司簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，擬共同在印尼規(guī)劃投資開發(fā)建設(shè)年產(chǎn)4萬噸高冰鎳項(xiàng)目。由此來看，未來全球高冰鎳供應(yīng)量有望持續(xù)增長，下游電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，且若高冰鎳價(jià)格合適，在不銹鋼領(lǐng)域的需求將會上升，因此總的來看，高冰鎳市場前景良好。從我國來看，我國鎳礦資源主要是硫化鎳礦，品味較高，但經(jīng)過大量開采之后，鎳資源短缺問題日益突出。全球范圍內(nèi)，紅土鎳礦儲量占比更大，開采成本低，但其鎳含量一般較低，冶煉成本高，不用于高冰鎳生產(chǎn)方面。隨著紅土鎳礦冶煉高冰鎳技術(shù)問世，未來印尼高冰鎳產(chǎn)量將大幅增長，我國高冰鎳進(jìn)口量或?qū)⒉粩嗌仙?。第二?項(xiàng)目簡介一、

5、項(xiàng)目名稱及項(xiàng)目單位項(xiàng)目名稱：高冰鎳公司項(xiàng)目單位：xxx（集團(tuán)）有限公司二、 項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx（以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約47.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。三、 建設(shè)規(guī)模該項(xiàng)目總占地面積31333.00（折合約47.00畝），預(yù)計(jì)場區(qū)規(guī)劃總建筑面積53645.53。其中：主體工程31109.52，倉儲工程13000.19，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施5252.28，公共工程4283.54。四、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xxx（集團(tuán)）有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為24個(gè)月，其工

6、作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。五、 建設(shè)投資估算（一）項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資19451.65萬元，其中：建設(shè)投資15534.50萬元，占項(xiàng)目總投資的79.86%；建設(shè)期利息353.75萬元，占項(xiàng)目總投資的1.82%；流動(dòng)資金3563.40萬元，占項(xiàng)目總投資的18.32%。（二）建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資15534.50萬元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用13422.33萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)用1728.03萬元，預(yù)備費(fèi)384.14萬元。

7、六、 項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（一）財(cái)務(wù)效益分析根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入41000.00萬元，綜合總成本費(fèi)用30751.82萬元，納稅總額4623.90萬元，凈利潤7515.89萬元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率30.89%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值13176.92萬元，全部投資回收期5.04年。（二）主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積31333.00約47.00畝1.1總建筑面積53645.53容積率1.711.2基底面積19426.46建筑系數(shù)62.00%1.3投資強(qiáng)度萬元/畝321.262總投資萬元19451.652.1建設(shè)投資萬元15534.502.1.1工程費(fèi)用萬元

8、13422.332.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元1728.032.1.3預(yù)備費(fèi)萬元384.142.2建設(shè)期利息萬元353.752.3流動(dòng)資金萬元3563.403資金籌措萬元19451.653.1自籌資金萬元12232.213.2銀行貸款萬元7219.444營業(yè)收入萬元41000.00正常運(yùn)營年份5總成本費(fèi)用萬元30751.82""6利潤總額萬元10021.19""7凈利潤萬元7515.89""8所得稅萬元2505.30""9增值稅萬元1891.61""10稅金及附加萬元226.99"&q

9、uot;11納稅總額萬元4623.90""12工業(yè)增加值萬元15224.20""13盈虧平衡點(diǎn)萬元12005.13產(chǎn)值14回收期年5.04含建設(shè)期24個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率30.89%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元13176.92所得稅后第三章 宏觀環(huán)境分析實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值1.70萬億元、增長7.8%，總量排名全國城市第7、上升1位，全社會固定資產(chǎn)投資增長10%，社會消費(fèi)品零售總額增長9.9%，一般公共預(yù)算收入同口徑增長7.9%，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入分別增長8.9%、10%。2020年地區(qū)生產(chǎn)總值增速繼續(xù)保持高于全省態(tài)勢、繼續(xù)保持副省級城市第一方陣位勢，一

10、般公共預(yù)算收入同口徑增速與經(jīng)濟(jì)增長趨勢基本一致，就業(yè)局勢保持總體穩(wěn)定，萬元地區(qū)生產(chǎn)總值能耗、主要污染物排放進(jìn)一步降低。第四章 公司概況一、 公司基本信息1、公司名稱：xxx（集團(tuán)）有限公司2、法定代表人：何xx3、注冊資本：1330萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2010-6-177、營業(yè)期限：2010-6-17至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx9、經(jīng)營范圍：從事高冰鎳相關(guān)業(yè)務(wù)（企業(yè)依法自主選擇經(jīng)營項(xiàng)目，開展經(jīng)營活動(dòng)；依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后依批準(zhǔn)的內(nèi)容開展經(jīng)營活動(dòng)；不得從事本市產(chǎn)業(yè)政策禁止和限制類項(xiàng)目的經(jīng)

11、營活動(dòng)。）二、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表格題目公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額7974.376379.505980.78負(fù)債總額3594.632875.702695.97股東權(quán)益合計(jì)4379.743503.793284.80表格題目公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入26641.2921313.0319980.97營業(yè)利潤5863.894691.114397.92利潤總額5126.744101.393845.05凈利潤3845.052999.142768.44歸屬于母公司所有者的凈利潤3845.052999.14

12、2768.44第五章 現(xiàn)金流量分析一、 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖（一）現(xiàn)金流量的概念任何一項(xiàng)投資活動(dòng)都離不開資金活動(dòng)，而在這個(gè)資金活動(dòng)中必然要涉及到現(xiàn)金流量的問題?，F(xiàn)金流量是一個(gè)綜合概念，從內(nèi)容上看它包括現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量3個(gè)部分；從形式上看它包括各種形式的資金交易，如貨幣資金的交易和非貨幣（貨物、有價(jià)證券等）的交易。在投資建設(shè)中，一切投資項(xiàng)目都可以抽象為現(xiàn)金流量系統(tǒng)。從項(xiàng)目系統(tǒng)角度看，凡是在某一時(shí)點(diǎn)上流入項(xiàng)目的貨幣稱為現(xiàn)金流入量（或正現(xiàn)金流量），記為C1，現(xiàn)金流入是在項(xiàng)目的整個(gè)計(jì)算期內(nèi)流入項(xiàng)目系統(tǒng)的資金，如營業(yè)收入、捐贈收人、補(bǔ)貼收入、期末資產(chǎn)回收收入和回收的流動(dòng)資金等；而流出項(xiàng)目的

13、貨幣稱為現(xiàn)金流出量（或負(fù)現(xiàn)金流量），現(xiàn)金流出是在項(xiàng)目的整個(gè)計(jì)算期內(nèi)流出項(xiàng)目系統(tǒng)的資金，如企業(yè)投入的項(xiàng)目建設(shè)投資、流動(dòng)資金、上繳的稅金及附加、借款本金和利息的償還、上繳的罰款、購買原材料等的支出、支付工人的工資等都屬于現(xiàn)金流出；同一時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差（或其代數(shù)和）稱為凈現(xiàn)金流量，當(dāng)現(xiàn)金流人大于現(xiàn)金流出時(shí)，凈現(xiàn)金流量為正，反之為負(fù)?，F(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及凈現(xiàn)金流量統(tǒng)稱為現(xiàn)金流或現(xiàn)金流量。（二）現(xiàn)金流量圖進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)時(shí)，經(jīng)常需要借助于現(xiàn)金流量圖來分析各種現(xiàn)金流量的流向（支出或收入）、數(shù)額和發(fā)生時(shí)間。所謂現(xiàn)金流量圖，就是一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運(yùn)動(dòng)狀態(tài)的圖式。1以橫軸為時(shí)間軸，向右延

14、伸表示時(shí)間的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個(gè)時(shí)間單位，可取年、半年、季或月等；零表示時(shí)間序列的起點(diǎn)。整個(gè)橫軸又可看成是所考察的“系統(tǒng)”。2相對于時(shí)間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即收益；在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即費(fèi)用。3在現(xiàn)金流量圖中，箭線長短要能適當(dāng)體現(xiàn)各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在各箭線上方（或下方）注明其現(xiàn)金流量的數(shù)值。4箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)。由此可見，現(xiàn)金流量圖有三要素：現(xiàn)金流量的大?。ㄙY金數(shù)額）、方向（資金流入或流出）和作用點(diǎn)（資金發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)）。二、 資金時(shí)間價(jià)值與資金等值（一）資金的時(shí)間價(jià)值任何項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)行，都有一

15、個(gè)時(shí)間上的延續(xù)過程。對于投資者來說，資金的投入與收益的獲取往往構(gòu)成一個(gè)時(shí)間上有先有后的現(xiàn)金流量序列。要客觀地評價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果，不僅要考慮現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入的數(shù)額，還必須考慮每筆現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間。在不同的時(shí)間付出或得到同樣數(shù)額的資金在價(jià)值上是不等的。也就是說，資金的價(jià)值會隨時(shí)間發(fā)生變化。今天可以用來投資的一筆資金，即使不考慮通貨膨脹因素，也比將來可獲得的同樣數(shù)額的資金更有價(jià)值。因?yàn)楫?dāng)前可用的資金能夠立即用來投資并帶來收益，而將來才可取得的資金則無法用于當(dāng)前的投資，也無法獲取相應(yīng)的收益。不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上的差別稱為資金的時(shí)間價(jià)值。對于資金的時(shí)間價(jià)值，可以從兩個(gè)方面理解。首先，資金隨

16、著時(shí)間的推移，其價(jià)值會增加，這種現(xiàn)象叫資金增值。資金是屬于商品經(jīng)濟(jì)范疇的概念，在商品經(jīng)濟(jì)條件下，資金是不斷運(yùn)動(dòng)著的。資金的運(yùn)動(dòng)伴隨著生產(chǎn)與交換的進(jìn)行，生產(chǎn)與交換活動(dòng)會給投資者帶來利潤，表現(xiàn)為資金的增值。從投資者的角度來看，資金的增值特性使資金具有時(shí)間價(jià)值。其次，資金一旦用于投資，就不能用于現(xiàn)期消費(fèi)。犧牲現(xiàn)期消費(fèi)是為了能在將來得到更多的消費(fèi)，個(gè)人儲蓄的動(dòng)機(jī)和國家積累的目的都是如此。從消費(fèi)者的角度來看，資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)為對放棄現(xiàn)期消費(fèi)的損失所應(yīng)作出的必要補(bǔ)償。在經(jīng)濟(jì)分析中，對資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法與銀行利息的計(jì)算方法基本相同。實(shí)際上，銀行利息也是一種資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)方式。（二）利息和利率利息是

17、占用資金所付出的代價(jià)或借出資金所獲的報(bào)酬，它是資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式之一。通常用利息額作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對尺度，用利息率作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對尺度。利息率簡稱為利率。利率是國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要杠桿之一，利率的高低由以下因素決定：（1）利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動(dòng)。在通常情況下，社會平均利潤率是利率的上限。因?yàn)槿绻矢哂诶麧櫬?，借款人無利可圖就不會發(fā)生借貸。（2）社會平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，利率便上升。（3）借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越高；風(fēng)險(xiǎn)越小，利率越低。（4）

18、通貨膨脹對利率的波動(dòng)有直接的影響，通貨膨脹會導(dǎo)致資金貶值，可能會使利息無形中成為負(fù)值。（5）借出資本的時(shí)間長短也是影響因素之一。貸款期限長，不可預(yù)見的因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率就高；反之利率就低。1單利計(jì)算單利是指在計(jì)算利息時(shí)，僅用最初本金來加以計(jì)算，而不計(jì)入在先前利息周期中所累積增加的利息，即通常所說的“利不生利”的計(jì)息方法。2復(fù)利計(jì)算某一計(jì)息周期的利息是由本金加上先前計(jì)息周期所累積利息總額之和來計(jì)算的，該利息稱為復(fù)利，即通常所說的“利生利”“利滾利”。 復(fù)利計(jì)息比較符合資金在社會再生產(chǎn)過程中運(yùn)動(dòng)的實(shí)際狀況。因此，在現(xiàn)實(shí)中得到廣泛的應(yīng)用。在投資分析中，一般采用復(fù)利計(jì)算。3名義利率與有效利率在復(fù)利計(jì)算中，計(jì)算利率的周期通常以年為單位，它可以與計(jì)息周期相同，也可以與計(jì)息周期不同。當(dāng)計(jì)息周期小于一年時(shí)，如按半年一次、每季一次、每月一次或每日一次計(jì)算