07貨幣時(shí)間價(jià)值與現(xiàn)金流貼現(xiàn)分析參考答案

1、第七章 答案一、判斷題1 2 × 3 4 5 × 6 7 × 8 9 10 ×11 × 12 13 × 14 15 16 17 × 18 19 20 ×二、單項(xiàng)選擇題1、B 2、D 3、C 4、A 5、B 6、C 7、D 8、B 9、B10、A 11、A 12、B 13、D 14、A三、復(fù)合選擇題1 A 2 A 3 C 4 D四、名詞解釋1、在把利息看作貨幣資金一般報(bào)酬的情況下（1分），同量貨幣資金在不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)值是不同的（1分），現(xiàn)在的一筆貨幣資金比未來等量的貨幣資金的價(jià)值更高，這就是貨幣的時(shí)間價(jià)值（1分）。2、

2、復(fù)利是相對(duì)于單利而言的一種計(jì)息方法（1分），它要將上期（當(dāng)期）所得利息與本金相加再計(jì)算當(dāng)期（下期）利息（1分），俗稱利滾利（1分）。3、復(fù)利現(xiàn)值是與復(fù)利終值相對(duì)應(yīng)的概念（1分），是利用復(fù)利概念（1分），將未來的一筆現(xiàn)金流按一定利率貼現(xiàn)后的當(dāng)前價(jià)值（1分）。4、復(fù)利終值是與復(fù)利現(xiàn)值相對(duì)應(yīng)的概念（1分），是利用復(fù)利概念（1分）計(jì)算的當(dāng)前一筆投資在未來某一時(shí)點(diǎn)的本利和（1分）。5、每隔一定時(shí)期就發(fā)生一次收付的系列現(xiàn)金流（2分），或者說是一系列在相等時(shí)間間隔上進(jìn)行收付的款項(xiàng)（1分）。6、普通年金也稱為后付年金或期末年金（1分），即每次收付在每期末發(fā)生的系列現(xiàn)金流（2分）。7、即時(shí)年金也稱為先付年金或期

3、初年金（1分），即每次收付在每期初發(fā)生的系列現(xiàn)金流（2分）。8、永續(xù)年金又稱無限期年金（1分），是一種存續(xù)期無限長或者說有無數(shù)個(gè)間隔期的年金（2分）。9、是指一個(gè)投資項(xiàng)目未來流入現(xiàn)金流的現(xiàn)值和減去未來流出現(xiàn)金流的現(xiàn)值和所得之差（2分），主要用于投資項(xiàng)目的可行性評(píng)估（1分）。10、使一個(gè)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率（1分），也就是該項(xiàng)目能夠達(dá)到的收益率（1分），在投資項(xiàng)目評(píng)估中，當(dāng)它高于預(yù)期或要求達(dá)到的收益率時(shí)，該項(xiàng)目可行（1分）。五、簡答與計(jì)算1、單利計(jì)息：S=P（1+in）=10×(1+0.1×5)=15萬 （2分）復(fù)利計(jì)息：萬 （3分）2、實(shí)際利率 （3分）5年末本利和

4、：元 （2分）3、根據(jù)復(fù)利終值公式： 20 或 FV=初始本金×復(fù)利終值系數(shù) 20=PV×報(bào)酬率10%的5年期復(fù)利終值系數(shù)1.61051 （3分） PV=20÷1.61051=124184元 (2分)4、根據(jù)年金終值公式： 或AFV=每次存入額×普通年金終值系數(shù) （3分）C=30萬÷6.1051=49139元 或每年存款額=APV=4000×報(bào)酬率為1%的30期普通年金終值系數(shù)34.78498×（1+0.01）=140531元 （3分）5、每兩個(gè)的名義存款利率=年利率6%/6=1%；計(jì)息次數(shù)=6×5=30 （1分）

5、5年累積金額： 或AFV=每期現(xiàn)金流×普通年金終值系數(shù)×（1+i） （3分）元 或AFV=4000×報(bào)酬率為1%的30期普通年金終值系數(shù)34.78498×（1+0.01）=140531元 （2分）6、退休時(shí)應(yīng)積累退休金： 或 APV=每期現(xiàn)金流×普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+i） (3分)萬元 或APV=5×報(bào)酬率為4%的20期普通年金現(xiàn)值系數(shù)13.59033×（1+0.04）=70.67萬元 (2分)7、每年存款5萬的5年累積額： 或AFV=每期現(xiàn)金流×年金現(xiàn)值系數(shù) （3分）萬 或AFV=每年存款額×

6、;報(bào)酬率5%的5年期年金終值系數(shù)=5×5.526=27.63萬元 （2分）到時(shí)還需借款額：60-27.63=32.77萬元 （1分）8、需要貸款額：60-20=40萬 (1分)根據(jù)年金現(xiàn)值公式 或 年金現(xiàn)值=每期現(xiàn)金流×年金現(xiàn)值系數(shù) （3分） 或40=C×利率6%的15年期年金現(xiàn)值系數(shù) C=40÷9.71225=4.1185 （3分）9、5年后房價(jià)將上漲到： 或 目前房價(jià)×報(bào)酬率3%的5年期復(fù)利終值系數(shù) (2分) FV=50×1.15927=57.96萬 (2分)年稅后實(shí)際利率：5%×（1-20%）=4% (1分)5年后可以積累的資金額：萬或 AFV= 每年存款額×報(bào)酬率4%的5年期年金終值系數(shù) (2分) AFV=6×5.41632=32.5萬 (2分)屆時(shí)還差購房款：57.96-32.5=25.46萬 (1分)10、投資美國兩年的總收益： （