美國員工持股計劃

1、3.1.1美國員工持股計劃的發(fā)展歷史最早在18世紀末,美國就開始實施員工持股計劃"迄今為止,美國也是實施員工持股制度最為成功的國家之一"1797年,阿爾伯特#蓋萊丁在賓西法尼亞州自己的玻璃工廠嘗試實行了員工持股"到了19世紀末到20世紀初,因為經濟的迅猛發(fā)展,美國的貧富差距也越來越大,由此引起了越來越多的工人不滿"為了緩和由于貧富差距而引起的工人暴動,1916年,美國的西爾斯公司首創(chuàng)決定用公司股票去資助職工退休計劃,由此美國出現了第一個員工持股計劃"參加該計劃的公司員工通過持有公司股票在退休后可得到更多的退休補助金"西爾斯公司通過員工

2、持股計劃留住了人才-,同時也激勵了員工,增強了員工的工作積極性,最終大大提高了公司的利潤率".1929年,美國發(fā)生了嚴重的經濟危機導致股市大跌,使得員工持股基本消失"直到二戰(zhàn)以后,員工持股才重新發(fā)展起來了-"到了1970年代,美國出現了現代意義上的員工持股計劃(EmployeeStoCkownershipPlans)"ESOP最早是由路易斯#凱爾索在1956年創(chuàng)立,ES即的實施對象是加利福尼亞州報紙連鎖公司的員工"通過員工持股計劃,該公司的員工能夠在不降低其薪水或者不動用個人積蓄,僅借助于無抵押權信貸的情祝下,從該公司股東手中購買該公司&quo

3、t;隨后,美國國會為了鼓勵和規(guī)范員工持股計劃,制定了很多相關法律"比如,1974年通過了5職工退休收入保障法6,該法律是促進員工持股的最重要法律之一;1984年5稅收改革法案6和1996年5美國小企業(yè)就業(yè)保護法6等,這些均是員工持股計劃的主要法律之一"同時,美國有許多州開始制定法律鼓勵企業(yè)實行ESOP,有力的促進了ESOP在美國的大發(fā)展"到1999年為止,美國共有29個州有了促進員工持股計劃的法律法規(guī)"到2001年底,美國實行標準的ESOP的企業(yè)數達到了11500家,持有本企業(yè)股票的職工達550萬人,資產價值達4000億美元"自1974年以來,

4、美國實施員工持股計劃的公司逐年遞增,至1998年已經達到了1.4萬家"現在美國總共有超過11%的員工擁有他們公司的股票或者全部財產,參加員工持股計劃和期權計劃等福利計劃的員工人數超過了3000萬人"數據表明,到2000年底的時候,美國員工持股計劃涉及的資產總值已經超過了5000億美元,這個數字已經占到了美國公司總凈值的4%左右72"3.1.2美國員工持股計劃的實施方法美國員工持股計劃,總得來說可以分為杠桿型和非杠桿型兩種模式73"杠桿型持股方式是通過成立職工持股計劃基金會,然后公司擔保,基金會出面向銀行貸款用以購買股東手中的股票,股票購回以后由基金會統一

5、管理,并通過股票分紅和其他所得的其他基金歸還銀行本金和利息,并將股票逐步轉入職工賬戶,貸款全部還清以后,股票全部歸職工所有"由于杠桿型員工持股可以融資并增加納稅優(yōu)惠,多數美國企業(yè)傾向于運用杠桿型員工持股計劃"杠桿型持股方式不需要員工直接出資購買,不用承擔企業(yè)風險"杠桿型持股的資金獲得方式有背靠背貸款和擔保貸款兩種,如下圖所示:非杠桿型持股方式是主要由雇員自有資金購買公司股票,公司每年向職工貢獻一定數額的股票或用于購買股票的現金"這個數額一般為職工工資總額的15%,而當這種類型的計劃與現金購買退休金計劃相結合時,貢獻比例可達工資總額的25%"公司

6、定期將新增股份分給員工,從而使員工持有的企業(yè)股份隨著工作年限的增長而增長"除此之外,美國還發(fā)展出了其他的一些員工持股方式,比如說股票期權計劃.利潤分享計劃以及股票分紅和優(yōu)惠價購買計劃等等"股票期權的實施主要是出于留住公司人才的需要,同時也有利于員工把自身的收益與公司的長遠發(fā)展聯系在一起,加強公司凝聚力"與股票期權相聯系的還有股票增值權"而利潤分享計劃則是為了激勵公司員工積極工作,不斷為公司創(chuàng)造更多的利潤與財富"其操作方式是年終考核時,公司按年初確定目標考核,超過部分由公司與員工分享"美國員工持股計劃的收益情況如下表所示:3.1.3美國

7、員工持股計劃的主要特點美國實施員工持股計劃的基本原則有三個:一是廣泛參與原則,企業(yè)應讓盡可能多的職工參與職工持股計劃,一般至少要占企業(yè)職工人數的70%以上;二是反壟斷原則,即資本不能集中于少數人;三是私有權原則,即分配原則,強調個體性"下圖所示為美國標準的員工持股計劃:美國員工持股計劃的主要特點有以下幾個方面:第一,福利性質濃厚,風險性質弱化"這種股票一般由公司以某種形式/贈送0給職工,員工一般無須另湊現金,也一般不需要通過減少工資收入來購買股票"第二,這種員工股不同于一般上市公司股票,這類股票一般無法在公開的股票市場上交易"許多推行該計劃的企業(yè)并不是上市公司,甚至不是股份公司"員工在接受這種股票時,是隨著計劃的實施,在一個時期內(5到7年)逐步得到這些股份"第三,股東擁有收益和投票權,可以依據股份數額分享收益和參與重大問題投票"第四,股票通常由專門的信托公司代為管理"這種